发达国家企业融资模式的比较研究与借鉴

发达国家企业融资模式的比较研究与借鉴【摘要】本文围绕发达国家企业融资模式展开研究，分析了美国、日本和德国三个国家的企业融资模式，并比较其异同之处。

通过对比研究，发现不同国家的企业融资模式在制度、市场环境和文化等方面存在明显差异，同时也揭示了各国企业融资模式的优势和劣势。

提出了借鉴发达国家企业融资模式的建议，并探讨了未来研究的方向。

本文旨在为我国企业融资提供借鉴和启示，促进我国企业融资模式的创新和发展。

【关键词】发达国家企业融资模式、比较研究、借鉴、美国、日本、德国、启示、比较优势、建议、未来研究方向1. 引言1.1 背景介绍企业融资是企业发展中的关键环节，而不同国家的企业融资模式可能会受到国家经济情况、金融市场的发展程度以及法律法规等因素的影响而有所差异。

随着全球化进程的加快，发达国家的企业融资模式备受关注，其中美国、日本和德国等国家的企业融资模式备受瞩目。

这些发达国家的企业融资模式在融资渠道、融资工具、融资结构等方面均具有独特之处，为其他国家提供了宝贵的借鉴经验。

本研究旨在比较分析美国、日本和德国等发达国家的企业融资模式，探讨其特点和优势，以及对中国企业融资的启示和借鉴。

通过深入了解发达国家企业融资模式的运作机制，可以帮助我们更好地把握全球金融市场的脉搏，优化我国的企业融资环境，提升企业的融资能力和竞争力。

1.2 研究意义企业融资是企业发展过程中的重要环节，对企业的发展和经济的繁荣有着至关重要的作用。

发达国家在企业融资方面积累了丰富的经验和模式，这些模式包括了各种融资工具和渠道，以及相应的法律法规和市场机制。

通过比较研究发达国家的企业融资模式，可以为我们提供借鉴和参考，帮助我们更好地理解和应用这些模式，提升我国企业的融资能力和效率。

研究发达国家企业融资模式的意义在于，首先可以帮助我们了解不同国家在企业融资方面的特点和优势，有助于我们找到适合我国国情和实际情况的融资模式。

可以帮助我们发现发达国家企业融资模式的创新和亮点，为我国改革创新提供借鉴和启示。

企业融资的对比与启发目前发达国家的企业融资主要有两大模式一种是以英美为代表的以证券融资为主导的模式。

另一种是以日本、韩国等东亚国家及德国为代表的以银行贷款融资为主导的模式。

通过对英美模式、日本的主银行模式和德国全能银行融资模式的比较研究，借鉴国外的做法，并考虑到我国的实际情况，我们认为，我国企业融资模式的选择可以分两步走一是近期过渡式的融资模式，即以银行为主导的间接融资为主的模式，二是未来目标融资模式，即证券融资与银行贷款并重、市场约束性强的多元化融资模式。

任何企业融资结构和融资方式的选择都是在一定的市场环境背景下进行的。

在特定的经济和金融市场环境中，单个企业选择的具体融资方式可能不同，但是大多数企业融资方式的选择却具有某种共性，即经常以某种融资方式为主，如以银行贷款筹资为主或以发行证券筹资为主，这就是企业融资的模式问题。

由于发展中国家与发达国家市场化程度不同特别是经济证券化程度不同，不同类型国家企业融资的模式是不同的。

从发达国家的情况来看，目前发达国家企业的融资方式主要可以分为两大模式一种是以英美为代表的以证券融资为主导的模式，证券融资约占企业外部融资的55以上；另一种是以日本、韩国等东亚国家及德国为代表的以银行贷款融资为主导的模式，银行贷款融资约占企业外部融资的80以上①。

不过尽管日韩等东亚国家与德国的企业均以银行贷款融资为主，但东亚国家与德国在银企关系、企业的股权结构、治理结构和市场约束等诸多方面存在着差异，我们将对第二种融资模式再进行细分研究。

为此，下面我们将对这几种融资模式分别进行探讨，并力图找出一些可供我国企业融资得以借鉴的经验。

1英美企业以证券为主导的融资模式11英美企业融资的一般模式及其特点由于英美是典型的自由市场经济国家，资本市场非常发达，企业行为也已高度的市场化。

因此，英美企业主要通过发行企业债券和股票方式从资本市场上筹集长期资本，证券融资成为企业外源融资的主导形式。

由于美国企业融资模式更具有代表性，我们着重从美国企业融资的实际来进行分析。

企业融资方式的国际比较与对策研究中图分类号:f832 文献标识:a 文章编号:1009-4202(2010)09-051-01摘要在后经济危机时代,许多企业都面临融资困难,我国也加大了对中小企业的贷款,但这在解决企业资金流动困难的同时,也积累了商业银行自身的风险。

本文试图通过分析中国企业当前的融资特点,对英、美、德、日等发达国家的融资模式和融资结构比较,以便为中国企业融资模式的选择提供有益的借鉴。

关键词企业融资英美模式外源融资一、发达国家企业融资模式目前发达国家的企业融资主要有两大模式:一种是以英美为代表的证券融资模式。

另一种是以德国、日本银行贷款融资为主导的模式。

1.英美企业以证券为主导的融资模式由于美英国是自由市场经济国家,资本市场比较发达高度证券化,企业不但可以通过银行借贷,而在资本市场可以发行企业债、公司债获得融资。

英美企业主要通过发行企业债券和股票方式从资本市场上筹集长期资本,证券融资成为企业外源融资的主要方式。

从上表可以看出截止1999年12月,美国的非金融类企业的融资渠道中,来自银行的贷款占12.1%,股票和债券类融资占到总额的74.8%;英国的企业融资模式和美国及其相似,而且英美主要是以内源融资为主。

随着英美机构持股得到快速发展,目前在总量上约占全部上市公司股本的60%。

2.日本、德国企业的银行融资模式德日模式是指一种银行实行综合制经营,并通过银行对企业参股与持股而全面介入企业经营过程的模式。

日本的企业融资主要为外源性融资,且银行贷款所占比列较高,占到外源融资总比的90.33%,而以股票为主的资本市场对企业的贡献较小。

而德国企业的融资模式基本上与日本相同,实行的是一种全能银行融资体制,可以持有任何非金融企业任何数量的股票由此产生的融资方式主要依靠自身积累再投资和银行贷款。

与日本相似,德国的银行贷款融资比列较高,也占到33%左右。

二、我国企业融资特点与评价我国的企业融资长期以来受到融资渠道的限制,主要以银行贷款为主。

企业融资模式的比较与借鉴
资金融通对于企业来讲正如血液对于人体的作用，其重要性不言而喻。

自从企业组织形式产生以来，融资问题伴随着每个企业的发展过程。

受社会背景、法律传统等区域性因素的影响，当前企业的主要融资模式有以下两种。

一、以美国为代表的资本市场融资
在自由市场经济的指引下，美国资本市场较为发达，配套制度比较完善，直接融资体系相对成熟。

除此之外，美国相关监管制度对商业银行的严格管控也使得银企之间保持距离，企业更愿意通过发行债券和股票的方式筹措资金。

二、以日本为代表的银行贷款融资
这些国家的政府对特定企业的干预与扶持，为银行与企业的合作提供了前提。

与此同时，该国的相关制度允许银行与企业间通过相互持股控制风险，从某种程度上说，企业融资也是银行自己所关心的问题。

三、企业融资模式之中国实践
在全球经济尚未全面复苏的背景下，处在后4万亿时代的中国企业，特别是城投类企业对于资金的融通显得尤为关切。

无论是市场发育程度，还是政策、法律规定，亦或企业组织结构，中国的企业在生长环境和自身构成上都有独自的特点，对国外较成熟的融资模式必须有选择的借鉴。

中国的股票市场及配套制度还有待完善，对于大多数
城投类企业来说条件很难具备。

传统的银行贷款方式也具有成本高、程序繁琐等弊端，而且受制于国家宏观政策的调整。

对于大多数企业特别是城投类企业来说，整合城市优质资源、充分利用政府信用发行企业债券成为近年来企业融资方式的新宠。

发行企业债券已经成为了多数城投类企业结合自身特点进行融资创新的重要体现。

企业融资的国际比较在当今全球化的经济环境中，企业融资成为企业发展的关键因素之一。

不同国家的企业在融资方式、渠道和政策环境等方面存在着显著的差异。

深入研究企业融资的国际比较，对于企业制定合理的融资策略、政府优化金融政策以及促进国际资本流动都具有重要的意义。

一、美国企业融资模式美国作为全球最大的经济体，其企业融资模式具有典型性。

美国企业融资主要依赖于直接融资，特别是证券市场。

股权融资在美国企业融资中占据重要地位。

美国拥有高度发达和成熟的股票市场，包括纽约证券交易所和纳斯达克等。

企业通过上市发行股票，能够迅速筹集大量资金。

这种融资方式不仅为企业提供了充足的资金支持，还提高了企业的知名度和市场价值。

此外，债券市场也是美国企业融资的重要渠道。

企业可以发行公司债券，吸引投资者购买，从而获得长期稳定的资金。

美国企业融资的特点在于其市场主导型的金融体系。

金融市场的高度自由化和竞争化，使得企业能够根据自身的需求和市场条件灵活选择融资方式。

二、日本企业融资模式与美国不同，日本企业融资更多地依赖于间接融资，尤其是银行贷款。

日本的银行与企业之间通常存在着长期稳定的关系。

银行在企业融资中发挥着主导作用，不仅为企业提供贷款，还参与企业的经营决策和监督。

这种紧密的银企关系在一定程度上保证了企业资金的稳定供应，但也可能导致银行风险的集中。

此外，日本企业也会通过发行债券和股票进行融资，但相对而言，规模较小。

三、德国企业融资模式德国企业融资模式呈现出均衡发展的特点，既注重银行融资，也重视资本市场融资。

德国的银行体系较为健全，全能银行在企业融资中扮演着重要角色。

同时，德国的资本市场也在不断发展，为企业提供了多样化的融资选择。

德国企业在融资时，会综合考虑各种因素，如融资成本、风险、企业战略等，选择最适合自身的融资方式。

四、中国企业融资模式中国企业融资模式在近年来经历了显著的变化。

过去，以银行贷款为主的间接融资是企业融资的主要方式。

随着中国资本市场的不断发展和完善，股权融资和债券融资的比重逐渐增加。

发达国家企业融资模式的比较融资是企业发展的重要手段之一，对于发达国家的企业来说，融资模式的选择也变得愈加多样化和灵活。

下面将对发达国家常见的几种企业融资模式进行比较。

1.银行贷款：银行贷款是企业融资的主要方式之一、在发达国家，银行通常会向有良好信誉和稳定现金流的企业提供贷款，并根据企业的资产状况和盈利能力来确定贷款额度和利率。

这种方式具有成本低、灵活性高的特点，但是需要提供充分的抵押品和还款保证。

2.债券发行：债券是企业向投资者借款的一种形式。

企业发行债券可以吸引更多的资金，通过支付固定利息来回报债券持有人。

在发达国家，债券市场发达，企业可以通过债券发行融资。

不同类型的债券有不同的风险和回报，投资者可以根据自身需求选择适合的债券投资。

3.股票发行：股票发行是企业通过向公众出售股份来融资的方式。

这种融资方式常见于发达国家的股票市场，如纽约证券交易所和伦敦证券交易所。

上市公司可以通过发行股票来吸引股东投资，并通过股票交易获取增值。

与债券相比，股票融资具有更高的回报潜力，但也存在更高的风险。

4.风险投资：风险投资是专门为初创企业提供融资的一种方式。

风险投资者会向有潜力的初创企业提供资金，并获得企业股份。

这种融资方式的特点是高风险高回报，投资者通常要求在企业获得成功并上市后退出投资。

5.私募股权：私募股权融资是指企业向少数投资者出售股份，以获取融资。

与风险投资类似，私募股权融资更适用于中小型企业。

这种方式的优势是可以获得更多的资金和资源支持，但同时也要求企业与投资者建立良好的合作关系。

总的来说，不同的融资模式在发达国家都有着广泛的应用。

企业可以根据自身的需求和条件选择合适的融资模式。

然而，无论选择哪种融资模式，企业都应该考虑到自身的财务状况、未来发展需求和市场环境等因素，并寻求专业的融资顾问的帮助，以确保融资计划的成功实施。

关于国内外中小企业融资对比的研究[摘要]随着金融危机的蔓延,资金供需矛盾日益突出,中小企业普遍存在融资困难问题,严重影响了其生存和发展。

因此,如何解决中小企业融资难的问题已成为当务之急。

本文分析了国外发达国家中小企业的融资环境及可借鉴之处,并阐述了我国中小企业融资中的问题及原因,最后提出解决中小企业融资难的措施。

[关键词]民间资本中小企业融资一、发达国家中小企业金融制度安排和启示1.国外中小企业发展良好的法律制度环境为了给中小企业创造公平竞争的经营环境,一些发达国家除了通行的《反垄断法》、《反不正当竞争法》、《公平交易法》等外,还专门为中小企业制定了相关的法律法规以更好的扶持中小企业的发展。

2.国外中小企业的发展有较好的市场环境和融资渠道以美国为代表的欧美经济发达国家,由于政府为企业的发展积极创造了一个自由竞争的市场环境,加上其资本市场比较完善,绝大多数中小企业可以通过资本市场进行直接融资,从而缓解中小企业在其发展过程中遇到的资金不足问题,确保中小企业在市场竞争中的资金实力。

3.国外中小企业的发展较为健全的社会化服务体系一些发达国家的政府创办或者支持民办中介机构,为中小企业提供各类信息咨询和教育培训。

4.国外中小企业的发展得到了政府在财政金融政策上的大力支持国外政府通过出台相应的财政金融政策,以提供专项优惠贷款、贷款担保、贷款贴息等形式,保证中小企业的资金需求。

实行各种财税优惠政策,减轻中小企业的负担,使企业把更多的资金用于自身的发展壮大上。

二、国内中小企业的融资问题改革开放以来,我国经济高速发展,中小企业是经济发展中最为活跃的因素。

目前我国注册登记的中小企业已超过1 000 万家,中小型工业企业在全国工业总产值和实现利税中的比重分别为60%和40%左右,并提供了75%的城镇就业机会。

然而与中小企业的快速发展不相适应的是,我国的金融体制改革相对落后,中小企业的融资问题显得十分突出,占全国企业总数99%以上的中小企业占有的贷款资源不超过20% ,其中77%面临资金短缺问题。

我国与西方融资结构的对比及启示第一篇：我国与西方融资结构的对比及启示我国与西方融资结构的对比及启示摘要：按照现代财务理论，企业的首选融资结构是内源融资，其次才是债务融资，最后才是股权融资。

这是西方发达市场经济国家普遍验证的理论。

而我国上市企业的融资结构却呈现完全与之相反的情况，作者尝试分析我国与西方企业的融资结构不同及原因，并找出优缺点。

并提出优化我国融资结构的建议。

关键词：融资结构目录正文：企业的融资结构一般是指企业的融资总额中内源性融资与外源性融资所占的比重。

内源融资是指企业的经营活动结果所产生的资金，即公司内部融通的资金它主要由留存收益和折旧构成，是企业不断将自己的储蓄（主要包括留存收益，折旧及定额负债）转化为投资的过程。

外源融资是指企业通过一定方式向企业之外的其他经济主体筹集资金，外源融资的方式主要包括：银行贷款，发行股票，企业债券等。

而外源融资又可以分为直接性融资和间接性融资两类。

直接融资是指企业通过在证券市场上发行企业证券（包括股票和债券）取得资金；间接性融资指企业的资金来自于银行或非银行等金融机构的贷款性融资活动。

企业的融资状况是总体衡量一国资金资源优化配置和经济发展水平高低的标志。

啄序理论认为权益融资会传递企业经营的负面信息，而外部融资又要多支付各种成本，因此企业融资一般会选择内源融资，债务融资，权益融资这样的先后顺序。

一．中国与西方发达市场经济国家企业的融资结构概述1.中国企业的融资结构。

与西方国家的惯用融资啄序理论不同，我国的上市企业具有强烈的外源融资偏好。

外源融资在企业的融资结构中所占比重高达80%以上，内源融资所占的比重不足20%。

而那些未分配利润小于零的企业几乎是完全依靠外源融资的方式融资。

在外源融资中，有50%是来自于股权融资，而且这一比例还将随着我国股票市场的发展而继续上升。

因为我国企业热衷于发行股票和上市，上市在当今社会的企业已经成为一种潮流和趋势。

已上市的企业更是利用一切可以配股和增发新股的机会进行股权融资，而对债券融资反应冷淡。

企业融资的国际比较企业的资金来源主要有两种渠道，即内源融资和外源融资，其中内源融资主要包括折旧和留存收益两种方式；外源融资是指从企业的外部获得资金，具体包括直接融资和间接融资两类方式，其中直接融资是指企业发行股票(包括配股、增发)、债券等融资活动，间接融资是指企业向金融机构借入资金的融资活动。

西方发达国家近年的研究和实践表明，企业的融资结构对企业的发展有着重要影响，而由于经济体制、资本市场状况、经济发展水平等原因，我国企业与西方企业的融资偏好又有明显差异。

一、西方企业的融资方式1、西方企业融资情况简介按照西方财务界的“融资定律”，企业融资首选是留存收益，即只将收益的一部分对外分红，剩余部分转作企业扩大再生产的资金来源，其次是债务融资，最后才是外部股权融资，这又称为“啄食现象”。

以美国为例，在1970年——1985年期间，美国企业的内源融资和外源融资分别占企业融资总额的67％和33％，其中股票市场融资在外源融资中只占2.1％的份额，而从债券市场融人的资金约为股票市场的10倍。

又例，2000年1月到11月，美国上市公司中共有1592家发行债券，融资9350亿美元，同期仅199家上市公司发行股票，融资仅为1460亿美元，债权融资为股票融资的6.4倍。

从美、英、德、加、法、意、日7国总体的融资方式和比例来看，也是符合这一“啄食现象”的，在1970-1985年，内源融资比例平均高达54.57％，外源融资比例为45.43％，而在外源融资中，股权融资仅占融资总额的9.14％，债务融资则占36.14％。

2、“啄食现象”产生的原因(1)内部融资不需要对外支付利息，也不发生融资费用，使得内部融资的成本远低于外部融资，而且可以避免普通股融资带来的所有权稀释问题，因此它是西方发达国家企业首选的融资方式，只有当内部融资仍不能满足企业的资金需求时，企业才会转向外部融资。

(2)在西方，一般认为，公司作出发行新股的决定，是希望新股东加盟进来分担风险，而不是分享收益，故股票融资被视为企业经营不良的信号。

发达国家企业融资模式的比较研究与借鉴随着经济全球化进程的加速，企业在面对市场竞争时，需要不断提高自身的企业融资能力以确保其持续发展。

在此背景下，对于发达国家企业融资模式的比较研究与借鉴变得尤为重要。

一、发达国家企业融资模式比较1.美国公司融资模式美国企业融资模式主要是以股权融资为主，包括发行股票、增加股本、股份回购等方式。

此外，美国企业还善于利用长期债券、抵押贷款等形式进行借款融资，利用市场化手段获得更多的资金支持。

2.英国公司融资模式英国企业的融资主要包括股票、债券、银行贷款和资产融资等方式。

其中，资产融资居于重要地位，是通过自有资产或租赁方式获得资金支持。

此外，英国企业还善于利用资本市场进行中长期融资，通过资金证券化等方式获得融资支持。

3.德国企业融资模式德国企业融资模式以银行贷款为主，是一种传统的融资方式。

此外，德国企业还主要通过债券、股票、项目融资等方式获取融资支持，并重视国有股份的比重，以确保企业稳定运行。

二、发达国家企业融资模式借鉴1.多元化融资多元化融资是发达国家的企业融资模式的共性特征，以免除对单个融资渠道的依赖。

企业可以通过股权融资、债券融资、银行贷款、信托基金等多种方式获取资金支持，充分利用市场资源，保障企业稳健发展。

2.注重资产证券化在现代企业融资中，资产证券化具有非常重要的地位。

通过将企业的资产通过数字化技术转化为市场流动资产，再通过金融市场实现融资，可以更为灵活地调动内部资金，提高融资效率。

因此，注重资产证券化可以提升企业的融资能力。

3.强调市场化融资市场化融资既可以通过公开发行股票、债券等市场化融资工具实现，也包括利用金融市场进行项目融资、信托基金等直接融资方式。

强调市场化融资，可以拓宽企业的融资渠道，提高融资效率和稳健性。

4.压缩融资成本发达国家的企业融资中，融资成本控制是其中最为重要的举措之一。

企业可以通过与银行或金融机构达成合作，降低融资成本，享受贷款利率及其它融资减免政策，从而提高企业自身竞争力。

发达国家企业融资模式的比较研究与借鉴随着全球经济的发展和国际贸易的不断增加，企业融资成为了发展经济和实现企业增长的重要手段。

不同的国家和地区由于历史、文化、法律制度等因素的影响，其企业融资模式也存在很大的差异。

本文将就目前发达国家企业融资模式的比较研究进行分析和探讨，并结合我国的实际情况，提出了一些借鉴和启示。

欧美企业融资模式主要特点在欧美国家，企业融资有以下主要特点：1.相对比较多元化的融资渠道：除了传统的金融机构，如银行、保险公司等外，企业还可以通过私募股权、债券发行、资本市场、风险投资等多种渠道获得融资；2.股权融资占比较高：欧美国家倾向于股权融资，主要有三个方面的原因，一是法律制度的支持，二是人们普遍对股份公司的认可，三是风险投资的发展；3.融资成本较低：由于欧美经济的不断发展以及金融市场的不断完善，企业融资成本相对较低；4.投融资的关注点不同：欧美国家比较注重公司增长与价值，在投资时主要关注公司的未来盈利预期与市场地位；5.私募股权投资的积极作用：欧美国家将私募股权视为中小企业融资的主要工具之一，在中小企业发展和成长的过程中发挥着积极作用。

借鉴与启示我国企业的融资渠道相对单一，银行贷款仍是主要的融资手段。

在借鉴欧美国家融资模式的基础上，可以发挥多元化的融资渠道，积极开发股权融资、债券发行、资本市场、风险投资等多种渠道。

同时，可以通过建立更加完善的法律制度，让私募股权投资在我国中小企业融资中发挥积极作用。

日韩企业融资模式主要特点在日韩国家，企业融资有以下主要特点：1.企业融资以银行贷款为主：银行贷款一直是日韩国家的主要融资方式，这与其法律制度和文化传统等有关；2.股权融资相对较少：受到其法律制度、文化传统等因素的影响，股权融资在日韩国家相对较少；3.内部融资占比高：日韩国家内部融资是企业融资的重要形式之一，它包括了自有资金、储蓄和公司内部借贷等形式；4.金融市场相对不完善：相对于欧美国家来说，日韩国家的金融市场显得相对不太发达，这也意味着企业融资成本比较高。

发达国家企业融资模式的比较研究与借鉴目前发达国家的企业融资主要有两大模式：一种是以英美为代表的以证券融资为主导的模式。

另一种是以日本、韩国等东亚国家及德国为代表的以银行贷款融资为主导的模式。

通过对英美模式、日本的主银行模式和德国全能银行融资模式的比较研究，借鉴国外的做法，并考虑到我国的实际情况，我们认为，我国企业融资模式的选择可以分两步走：一是近期过渡式的融资模式，即以银行为主导的间接融资为主的模式，二是未来目标融资模式，即证券融资与银行贷款并重、市场约束性强的多元化融资模式。

任何企业融资结构和融资方式的选择都是在一定的市场环境背景下进行的。

在特定的经济和金融市场环境中，单个企业选择的具体融资方式可能不同，但是大多数企业融资方式的选择却具有某种共性，即经常以某种融资方式为主，如以银行贷款筹资为主或以发行证券筹资为主，这就是企业融资的模式问题。

由于发展中国家与发达国家市场化程度不同特别是经济证券化程度不同，不同类型国家企业融资的模式是不同的。

从发达国家的情况来看，目前发达国家企业的融资方式主要可以分为两大模式：一种是以英美为代表的以证券融资为主导的模式，证券融资约占企业外部融资的55%以上；另一种是以日本、韩国等东亚国家及德国为代表的以银行贷款融资为主导的模式，银行贷款融资约占企业外部融资的80%以上①。

不过尽管日韩等东亚国家与德国的企业均以银行贷款融资为主，但东亚国家与德国在银企关系、企业的股权结构、治理结构和市场约束等诸多方面存在着差异，我们将对第二种融资模式再进行细分研究。

为此，下面我们将对这几种融资模式分别进行探讨，并力图找出一些可供我国企业融资得以借鉴的经验。

1英美企业以证券为主导的融资模式 1.1英美企业融资的一般模式及其特点由于英美是典型的自由市场经济国家，资本市场非常发达，企业行为也已高度的市场化。

因此，英美企业主要通过发行企业债券和股票方式从资本市场上筹集长期资本，证券融资成为企业外源融资的主导形式。

发达国家科技型中小企业融资模式及其对中国借鉴研究【摘要】科技中小型企业的发展，对我国经济发展和经济转型有重要作用。

科技型中小企业都面临着融资难的世界性普遍问题。

科技型中小企业融资的以美国为代表的证券市场主导模式、日本和德国的主银行融资模式、韩国的政府主导型政策金融体系都给我们提供了良好的借鉴。

【关键词】科技型中小企业；融资模式；证券市场主导；主银行融资模式；政策性金融体系依据《中华人民共和国中小企业促进法》及根据中国实际经济发展情况，工业和信息化部、国家统计局、国家发展改革委、财政部等部门，制定了中国大、中、小型企业的分类标准。

2011年国家统计局《国家统计局关于印发统计上大中小微型企业划分办法的通知》【国统字〔2011〕75号】主要从企业从业人员、企业营业收入这两个指标对大、中、小型企业进行了划分。

如对工业来说，中小企业是指企业从业人员即职工人数在1000人以下，或企业营业收入即销售额4亿元以下；对软件和信息技术服务业而言，中小企业是指企业从业人员即职工人数在300人以下，或企业营业收入即销售额1亿元以下；在交通运输业领域，中小企业是指企业从业人员即职工人数在1000人以下，或企业营业收入即销售额3亿元以下；在信息传输业中，中小企业是指企业从业人员即职工人数在2000人以下，或企业营业收入即销售额10亿元以下。

而科技型中小企业在中小企业中则是具有重要特征的一类中小企业，其显著的特点是与高科技和高新技术有关。

科技型中小企业，其组成主体是广大的科技人员，主要是由科技人员为主题创立的中小企业。

科技型中小企业所提供产品或服务的科学技术性较强，企业的产品主要围绕高新技术领域：（1）高新技术产品的科学研究；（2）高新技术产品的应用，即研制、生产、销售高科技产品；（3）高新技术产品的科技成果商品化；（4）高新术产品的技术开发、技术服务、技术咨询等。

我国目前的科技型中小企业主要集中在以下领域和行业：（1）电子科学与信息技术；（2）生物技术与医药产业；（3）新材料科学与技术；（4）光机电一体化产业；（5）资源与环境产业；（6）新能源产业与高效节能产业；（7）高新技术服务产业；（8）农业与农村产业；（9）航空与航天等国防科技工业；（10）地球、空间、海洋工程产业。