我国股票发行方式

证券发⾏⽅式有⼏种我们知道⼀个公司发展如果有⼀定的程度的话是有⼀定的好处的，⽐如公司发⾏证券，这对于公司来说有⼀定的影响⼒。

那么证券发⾏的⽅式有⼏种?下⾯就由店铺⼩编为⼤家解释⼀下相关内容，供⼤家参考学习，希望对于⼤家有帮助。

⼀、证券发⾏⽅式有⼏种股票的发⾏有公开发⾏和⾮公开发⾏两种。

公开发⾏也称公募是指股票发⾏⼈向社会公开出售股票的⽅式;⾮公开发⾏也秫私募或内部发⾏，是指股票发⾏⼈向公司内部职⼯或特定投资者出售股票的⽅式。

公开发⾏和⾮公开发⾏都可以采⽤直接发⾏或间接发⾏的⽅式。

1、直接发⾏也称⾃蕾发⾏，是指股票发⾏⼈⾃⼰办理股票发⾏⼿续。

这种⽅式下，⼀般是发⾏⼈在投资银⾏或证券机构的协助下，通过私下接诗的⽅法直接将股票出售给个⼈投资者或机构投资者。

⼀旦到期.募集不到原定的股份，拉⾏⼈将不⾜部分⾃⾏认购。

2、间接发⾏也称委托代理发⾏.是指股票发⾏⼈不直接办理股票发⾏⼿续，⽽是委托证券经营机构代理盅⾏，招募投资者。

间接发⾏，根据受托责任不同分为代销发⾏和包销发⾏。

(1)代销发⾏，是指发⾏⼈委托有资格的证券经营机构代办销售股票的⽅式。

在此⽅式下，代销机构只是同意按照发⾏⼈委托的价格尽可能地销售股票，只收取⼿续费和其他有关费甩，发⾏风险由发⾏⼈承担，到期销售不完的股票退给发⾏⼈。

(2)包销发⾏，是指发⾏⼈与代理发⾏机构签订合同，委托其发⾏股票.并且规定在承销期内如果不能⾜额发⾏，尚未销售的股票由受托⽅收贿，然后在证券交易市场上接市价出售。

包销发⾏下。

股票发⾏的风险性实际上转移给了包锖发⾏机构。

⼆、相关法律规定《中华⼈民共和国证券法》第⼗三条公司公开发⾏新股，应当符合下列条件：(⼀)具备健全且运⾏良好的组织机构;(⼆)具有持续盈利能⼒，财务状况良好;(三)最近三年财务会计⽂件⽆虚假记载，⽆其他重⼤违法⾏为;(四)经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。

上市公司⾮公开发⾏新股，应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的条件，并报国务院证券监督管理机构核准。

新股公开发行（IPO）的方式汇总——新中国证券市场设立以来一、向战略投资者进行配售首次公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。

但是，战略投资者不得参与首次公开发行股票的初步询价和累计投标询价，并且应承诺获得本次配售的股票持有期限不少于12个月。

二、向参与网下配售的询价对象进行配售发行人及其主承销商向参与网下配售的询价对象配售股票时，应当和网上发行同时进行。

公开发行股票少于4亿股的，配售数量不超过本次发行总量的20%；公开发行股票在4亿股以上的，配售数量不超过向战略投资配售后剩余数量的50%。

另外，对询价与申购、资金的收取与支付、股份登记都有相关的规定。

三、向参与网下配售的询价对象进行配售向参与网下配售的询价对象进行配售即通过证券交易所系统公开发行股票。

以上海交易所为例，上网资金申购的规定涉及申购时间、申购单位上限、申购配号、资金交收级透支申购的处理。

另外，上网发行资金申购的流程和上网发行资金申购的缩短流程都有相关的规定。

四、首次公开发行的其他方式（新中国股票发行市场上曾经出现过的）1. 全额预缴款、比例配售、余额即退“额预缴款、比例配售、余额即退”方式，指投资者在规定的申购日内，将全额申购款存入主承销商在收款银行设立的专户中；申购结束后，转存银行专户进行冻结，在对到资金进行验资和确定有效申购后，根据股票的发行量和申购总量计算出配售比例，进行股票配售，余额返还投资者的股票发行方式。

2．全额预交款、比列配售、余款转存“全额预交款、比列配售、余款转存”方式在全额预缴和比例配售阶段的处理方式与“额预缴款、比例配售、余额即退”的处理方式相同，但申购余额转为存款，利息按同期银行的存款利率计算。

其中，该存款为专项存款，不得以前存取，具体的操作程序比照“额预缴款、比例配售、余额即退”方式的程序执行。

3. 与储蓄存款挂钩与储蓄存款挂钩的方式是只在规定的期限内无限量的发售专项定期存单，根据存单，根据存单的发售数量、比准发行数量和每张中签存单可认购股份数量的多少确定中签率，通过公开摇号抽签方式决定中签者，中签者按规定的要求办理缴款手续的新股发行方式。

1. 证券投资主体由哪些基本要素构成？①个人②政府部门③企事业部门④金融机构2. 普通股股东有哪些基本权利？①公司经营决策的参与权②盈余分配权③剩余资产分配权④优先认股权3. 证券经营机构主要经营哪些业务？①证券承销业务：证券经营机构代理证券发行人发行证券的中介业务，是证券经营机构传统的核心业务，也是最主要的基本业务。

②证券经济业务：是证券经营机构接受投资者（客户）委托-代理买卖证券，并以此收取佣金的中介业务。

③证券自营业务：是证券经营机构以自己的名义和资金买卖证券、赚取买卖差价并承担相应风险的业务。

④其他业务4. 股票发行方式有哪几种？我国现行的股票发行方式是什么？发行类型：①初次发行：指新组建股份公司时或原非股份制企业改制为股份公司时或原私人持股公司要转为公众持股公司时，公司首次发行股票。

②增资发行：指股份公司上市后为达到增加资本金的目的而发行股票的行为。

③无偿发行：是指公司原股东不必缴纳现金就可无代价地获得新股的发行方式，发行对象仅限于原股东。

④混合发行：指公司对原股东发行新股票时，按一定比例同时进行有偿无偿搭配。

我国的股票发行主要采取公开发行并上市方式，同时也允许上市公司在符合相关规定的条件下向特定对象非公开发行股票。

网下配售、网上发行、回拨机制、超额配售选择权、路演5. 债券的发行方式有几种？发行条件有哪些？债券发行方式：①定向发售②承购包销③直接发售④招标发行债券的发行条件：①发行额：发行者预定发行债券的总额②券面金融：即债券券面所表示的金额③券面利率：又称名义利率，是债券券面所载明的利率④到期期限：指债券从发行到偿还本息的时间限度⑤发行价格：是债券从发行者手中转移到初始投资者手中的价格⑥偿还方式⑦发行担保⑧税收效应：主要是指对债券的收益是否征税6. 证券交易的原则是什么？主要的交易规则有哪些？交易原则：①价格优先原则：价格最高的买方报价与价格最低的卖方报价优于一切报价而成交②时间优先原则：同价位申报，依照申报时序决定优先顺序，即买卖方向、价格相同的，先申报者优先后申报者。

我国的新股发⾏⽅式经历了⼀个不断探索的过程。

l991年和l992年采⽤限量发售认购证⽅式，l993年开始采⽤⽆限量发售认购证⽅式及与储蓄存款挂钩⽅式，此后⼜采⽤过全额预缴款、上竞价、上定价、市值配售、下向机构投资者询价配售等⽅式。

在总结经验教训的基础上，⽬前国内新股发⾏⽅式主要采⽤上定价发⾏、市值配售和询价配售等⼏种⽅式。

上定价⽅式是指主承销商利⽤证券交易所的电脑交易系统，由主承销商作为股票的惟⼀“卖⽅”，投资者在指定的时间内，按规定发⾏价格委托买⼊股票的⽅式进⾏股票认购。

主承销商在上定价发⾏前应在证券交易所设⽴股票发⾏专户和申购资⾦专户。

申购结束后，根据实际到位资⾦，由证券交易所主机确认有效申购数。

如果有效申购总量等于股票发⾏量，那么每个投资者都可以按其有效申购量认购股票；若有效申购总量⼩于股票发⾏量，投资者按其有效申购量认购股票后，余下未申购的部分根据承销协议处理；⽽当有效申购总量⼤于股票发⾏量时，中签率=股票发⾏量÷有效申购总量。

市值配售⽅式始于2000年，是指⼆级市场投资者以其持有的股票或其他有价证券的市值申购新股，中签后再缴纳认购资⾦的⼀种发⾏⽅式。

2005年实施的询价制度，将作为⼀种主要的⽅式与另外两种上发⾏⽅式结合⽽⽤，即⼀部分采⽤下询价发⾏、剩余部分上定价发⾏或市值配售。

询价制度既是发⾏⽅式的创新，同时也是定价⽅式的改⾰。

我国股票发行制度股票发行制度是我国资本市场中的重要组成部分，旨在规范和促进股票发行过程，保护投资者合法权益，维护市场秩序。

我国股票发行制度经过多年的发展和完善，已经逐步趋于规范和健康。

下面就我国股票发行制度的相关内容进行详细探讨。

一、发行主体我国股票发行制度规定，上市公司可通过首次公开发行、再融资和非公开发行等方式进行股票发行。

首次公开发行是指公司首次向社会公开出售股票，以实现融资的一种方式。

再融资是指已经上市的公司为满足业务发展需要，向社会再次公开出售股票。

非公开发行是指公司以非公开方式向特定对象发行股票，通常包括战略投资者和机构投资者等。

二、发行程序股票发行程序通常包括发行申请、发行审批、发行公告、发行定价和发行交割等环节。

公司在决定发行股票前，需向中国证监会递交发行申请，并按照相关规定履行发行审批程序。

发行公告是公司公开向社会公布发行计划和相关信息，以便投资者了解公司情况并作出投资决策。

发行定价是指公司确定股票发行价格，并公布在发行结果公告中。

发行交割是指公司按照法定程序向认购人交付股票，并将股票上市交易。

三、发行条件我国股票发行制度规定，公司在发行股票时需要符合一定的条件，如公司股本结构、盈利状况、法律合规、信息披露规范等。

公司应当根据《公司法》、《证券法》等法律法规的规定，保证发行股票的合法性和真实性，确保投资者权益不受损害。

同时，公司还需满足中国证监会制定的发行条件，包括资本实力充足、经营稳健等方面。

四、发行监管我国股票发行制度建立了完善的监管体系，由中国证监会对公司的发行行为进行严格监管。

中国证监会会依法对公司的发行行为进行审查和监督，确保发行程序合法合规。

同时，证监会还会对公司的发行情况进行监控和评估，及时发现和处理违规行为，保护投资者利益和市场秩序。

五、发行效果股票发行制度的完善有利于规范资本市场秩序，促进企业融资，吸引更多投资者参与市场交易。

通过股票发行，公司可以融资扩大业务规模，提高市场竞争力。

我国新股发行制度包括审核制度、定价机制和发行方式三个方面，目前现行制度分别为保荐制度、询价制度以及网下询价配售和网上申购相结合的制度。

我国现行IPO制度的基本特征是：建立了一个面向机构投资者的询价机制，同时也形成了一个向机构投资者倾斜的发行模式，并且是以资金量的大小为配售新股的最主要原则。

新发行制度的实施为一些股票的顺利发行创造了良好的条件，但现行发行制度在市场运行中也逐步暴露出弊端。

一、我国新股发行现行制度存在的问题（一）定价机制不完善，影响股票市场有效性与合理性询价制度下投资者非理性定价，违背了市场化定价原则。

从我国IPO询价制度来看，发行人及其承销商征求部分机构投资者的定价信息后综合决定发行价格，前提认为他们掌握发行信息和发行经验，可以保证定价的合理性。

但是一些机构投资者为了获取网下申购新股的机会，根据自身利益给出非理性定价，同时制度本身又缺乏对询价效果的评价机制，无法判断其定价是否合理，不利于实现价格的充分发现。

IPO抑价程度较高，严重干扰着我国股票市场的健康发展。

我国IPO制度中比较突出的问题就是IPO抑价，它是指新股在首次公开发行时定价较低，而在股票首日上市交易时价格较高，投资者认购新股能够获得超额报酬的一种现象。

IPO 定价不合理会导致发行市场不能对信息进行辨别，从而无法对企业进行选择，发行企业也不能通过发行价格来反映公司价值和体现企业发展战略，这在很大程度上削弱了发行市场应有的职能与作用。

（二）发行方式不完善，没有完全体现公平原则过度向机构投资者倾斜，各融资主体参与机会不均。

首先，机构投资者既可以参与网下配售，又可以进行网上申购，而中小投资者只能在网上申购新股。

其次，网上实行按资金申购，机构投资者凭借其强大的资金优势占据股票发行总额的半壁江山，与此形成鲜明对比的是，中小投资者资金分散，中签率很小，这明显对中小投资者非常不公平。

最后，机构投资者由于可以申购到很多份额，就会得到新股发行中绝大部分无风险收益，而中小投资者却很少能从中获利，体现出机制设计中对机构投资者的偏袒，不利于对中小投资者利益的保护。

我国证券发行的种类随着我国证券市场的不断发展壮大，证券发行逐渐成为企业融资的重要方式。

根据不同的需求和目的，我国证券市场中存在着多种不同类型的证券发行。

本文将介绍我国证券发行的主要种类，包括股票发行、债券发行、可转债发行和新股发行。

股票发行是我国证券市场中最常见和最重要的一种发行方式。

股票是企业为了筹集资金而发行的一种证券，它代表了企业的所有权。

在股票发行中，企业将自己的一部分股权出售给公众投资者，以获取资金支持企业的发展。

股票发行分为首次公开发行和再融资两种形式。

首次公开发行是指企业首次向公众投资者出售股票，通常发生在企业上市之前。

再融资是指已经上市的企业通过发行新股或增发股票来筹集资金。

债券发行也是我国证券市场中的重要一环。

债券是企业或政府机构为了筹集资金而发行的一种证券，它代表了债务人对债权人的债务承诺。

债券发行的主要特点是债务人以固定的利息向债权人借款，债权人在债券到期时收回本金。

债券发行通常由企业、金融机构或政府机构发行，可以用于企业融资、项目融资和国债发行等。

第三，可转债发行是股票和债券发行的结合形式。

可转债是一种特殊的债券，它具有债券的债权属性和股票的转换权利。

可转债发行的主要特点是在债券到期前，债权人有权将债券转换为公司的普通股票，从而分享公司发展的回报。

可转债的发行可以提高企业融资的灵活性，吸引更多的投资者参与。

新股发行是指企业首次向公众投资者发行股票。

新股发行通常发生在企业上市的过程中，是企业经过审核后向公众投资者出售股票的过程。

新股发行的目的是为了筹集资金支持企业的发展，同时也可以提高企业的知名度和声誉。

我国证券发行的种类主要包括股票发行、债券发行、可转债发行和新股发行。

不同类型的证券发行适用于不同的融资需求和发展阶段，企业可以根据自身情况选择适合的发行方式。

随着我国证券市场的不断完善和发展，证券发行将在促进企业发展和经济增长中发挥越来越重要的作用。