国防军工2021年度策略

国防军工：十四五”需求大幅提升，全行业产能急需扩展

核心观点：全军加强实战化训练消耗弹药量增加和应对2020年以后世界局势和地区局势可能的变化而面临的对战术导弹需求增加。传统客户国的现役地面武器装备已经进入换代期。碳纤维产业链中，预浸料产品在军用飞机及C919大型客机的应用前景广泛。国内战斗机换装在十四五期间依然处于高速增长期。

①行业业绩开始释放，产能不足问题突出

在到十四五末期的这一段时间里，军工行业既要完成十三五期间由于改革而没有完成的生产任务，还要完成十四五期间下发的新生产任务，在从2020年开始不到6年的时间里要完成大约9年的任务量。企业扩产能是现在的当务之急。

②武器装备外贸成为增长新助力

2020年的新冠疫情加速世界局势进入不安定时期，武器装备的更新换代，无人机、智能弹药在各个战场大放异

彩，但如果冲突的烈度提高，大型武器装备平台也必然加入战场。在这个大背景下，主要客户国家的武器装备在未来一段时间将进行大规模更新换代。