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2021年国防信息化企业三年发展战略规划
2021年1月
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一、整体发展战略及目标 (3)
二、未来三年的发展规划 (3)
1、现有技术的拓展应用 (3)
2、新技术新产品的研发 (4)
三、实现发展目标拟采取的计划 (5)
1、加快技术产品的开发 (6)
2、加大市场开拓力度 (6)
3、进一步完善公司内部运营管理机制 (6)
4、加强人力资源投入 (7)
5、提高资金筹措能力 (7)
一、整体发展战略及目标
公司将以持续提升我国国防信息化领域相关技术为己任，以经济和社会效益为中心，以军用信息技术为依托，以资本运营为纽带，以丰富产品类别为方向，以科学管理为手段，将公司打造成为我国专业化的新一代自主可控国防信息化行业领军企业，促进我国行业的发展，在兼顾社会利益的同时，促进公司业绩持续、健康、快速发展，实现股东价值的最大化。
二、未来三年的发展规划
未来，公司将继续秉承“先进技术自主可控”、“产品服务精准定位”、“客户需求精确把握”三大战略，基于通用技术专用化、通用技术末端化、软件定义硬件（软硬结合）以及自主可控国产化、柔性架构、技术迭代等核心理念进行产品的研发和设计，紧抓行业发展脉搏，面向陆军、空军、海军、火箭军等多军兵，扎根军工信息化发展的趋势性领域，同时动态把握客户需求，提前布局新技术服务方向，深化改革“供、管、训、修”各环节信息碎片化问题。
1、现有技术的拓展应用
顺应国防现代化及军队信息化建设的战略要求，未来3年公司将保持以现有信息采集技术、军用软件构建为基础的国防信息化整体解决方案与产业务的稳定增长，扩展以全军通信体制为基础的国防信息。
国防军工行业2021年中报总结国防军工行业2021年中报总结一、概况：规模效应显著，营运能力及现金质量提升以国防军工（申万）指数作为板块整体分析。
截至2021/6/30日，国防军工（申万）指数含有成分股78只，考虑一致性及数据的可获取性，我们选取国防军工（申万）代表板块整体进行分析。
（一）成长性：2021H1报告期内营业收入及归母净利润双双稳健增长2021H1国防军工（申万）成分股实现营业收入2017.69亿元，为近5年H1以来新高。
考虑数据可获得性及可比性，我们选取2017年H1以来为分析时间段。
2021年上半年，国防军工（申万）78只成分股共实现营业收入2017.69亿元，创2017年上半年以来新高，接近2017H1的两倍，较2020H1同比增长20.97%，成长性稳健。
2021H1归母净利润同比增速达13.23%，较去年同期增速稍有回落。
2021H1国防军工（申万）实现归母净利润117.67亿元，约为2017H1的四倍，即便考虑“均衡生产”因素，成长性仍较为突出。
从同比增速看，2021H1归母净利润较去年同期同比增长13.23%，增速相比2020H1稍有回落。
（二）盈利能力：规模经济突出，毛利率创5年新高，期间费用率下降2021H1国防军工（申万）板块毛利率创近5年H1新高。
2021H1报告期内，国防军工（申万）板块毛利率达17.73%。
较去年同期增长约2.03pct，绝对值及增长值均为近5年新高，体现国防军工制造业板块的强规模经济特征，同时从较为稳定的毛利率也可观察板块内重点个股的毛利率稳定性较高，在景气度提升时期板块及重点优质企业的盈利能力或随规模经济而呈稳中有升趋势。
成本管控能力提升明显，期间费用率近五年持续下降。
2021H1报告期内，国防军工（申万）期间费用率为6.76%，为2017H1近五年以来新低，除体现重点个股持续改善的成本控制能力外，景气度上行带来的规模经济、国防军工板块上下游关系的稳定性等或均有贡献。
军工年度工作计划实施方案一、总体目标在新的一年里，我们的军工企业将继续努力，为国家国防事业和军事现代化建设做出更大的贡献。
我们将通过加强技术创新、提高产品质量、优化管理体系等措施，实现企业经济效益和社会效益的双丰收。
二、重点任务1.加强技术创新，提高产品质量（1）加强研发投入，加快军工技术创新步伐，研发出更多先进的军事装备和武器，满足军队现代化建设的需求。
（2）优化先进制造技术，提高产品质量和性能，确保生产的军工产品具有更高的可靠性和稳定性。
2.加强经济效益管理（1）优化企业管理体系，提高企业的运行效率和管理水平，确保企业的生产成本控制在合理范围内。
（2）加强市场开发工作，拓展国际市场，提高企业产品的竞争力和知名度，为企业稳定发展奠定基础。
3.加强安全生产工作（1）严格落实安全生产责任制，加强安全生产教育和培训，提高员工的安全生产意识。
（2）加强安全生产监督检查，确保生产设施和设备的安全性和稳定性，预防和遏制安全生产事故的发生。
4.加强员工队伍建设（1）加强员工技能培训，提高员工的专业技能和服务意识。
（2）加强员工队伍建设，培养一支技术精湛、素质过硬的军工人才队伍，为企业的长远发展打下坚实基础。
三、具体措施1.加强技术创新，提高产品质量（1）加大研发投入，设立专门的研发团队，加强前沿科技的探索和应用，争取在一些关键技术领域取得突破性进展。
（2）建立完善的质量管理体系，确保军工产品的质量和性能达到国际先进水平。
2.加强经济效益管理（1）优化企业内部管理机制，建立科学的绩效考核体系，推动企业管理体系的现代化。
（2）积极开展市场调研工作，了解国内外市场的需求和趋势，及时调整产品结构，提高市场竞争力。
3.加强安全生产工作（1）建立完善的安全生产管理体系，对生产设施和设备进行定期检查和维护，确保安全生产。
（2）提高员工的安全生产意识，加强安全教育和培训，确保员工的安全生产责任意识和自我保护能力。
4.加强员工队伍建设（1）加大员工技能培训力度，鼓励员工参加各类技能培训和考核，提高员工的专业技能水平。
证券研究报告作者：行业评级：行业报告| 强于大市维持2021年01月02日（评级）分析师李鲁靖SAC 执业证书编号：S1110519050003分析师邹润芳SAC 执业证书编号：S1110517010004分析师许利天SAC 执业证书编号：S1110520080006行业投资策略摘要军工十四五投资框架：精选中上游成长+下游航空整机，关注各细分龙头我国已成为全球第2大经济体，但国防实力与经济实力不适应、不匹配，“十四五”望深度聚焦面向现代战争的跨越式武器装备建设、迎来国防装备四十年一遇的大换装期，装备信息化、智能化、精确化将增强，采购费用亦将进一步增长，预计相关赛道合同金额望伴随装备现代化升级而增加（20H1-20Q3已有体现）。
军工“十四五”投资框架可精选两条主线赛道：①中上游支撑性的成长标的（军工电子、军工新材料、信息化）；②下游垄断性的权重企业（航空主机、航空发动机、导弹）。
投资线A：纤维材料/金属材料+军工电子，聚焦中上游成长现代战争形态发生变化，航空、精确打击等武器装备性能提升望成为“十四五”重点，我们认为新一代装备性能将持续提升，整机质量减轻、强度/电子化程度提升、推重比加大或将成为重点目标，①纤维、钛合金、高温合金等新一代军工材料，及②军用元器件、军用芯片的需求量或将持续上升。
投资线B：航空整机/发动机迎10年换装，着重关注强垄断权重股“跨越式武器装备发展”是本次十四五规划的重点投资方向，其中航空装备相关赛道是我们最看好的方向，可关注：①航空整机：类似军工“茅台”，永续增长特性较明显，强经营持续性、强垄断、强壁垒。
②航空发动机：量价齐升（又有数量，又有价格）。
投资建议跨越式武器装备发展子板块的发展优势趋势已于H1/Q3连续定期报告期显现，我们认为行业目前已进入右侧区域，而非左侧预期阶段。
建议在目前阶段关注板块十四五方向对应机遇。
选股思路：中上游成长+强β垄断下游。
估值思维以“十四五”末盈利对应的目标市值做现值计算（必要收益率可设定为8%），因此“五年期思维”是企业投资价值理解上的重点。
行业报告 | 行业专题研究国防军工证券研究报告 2023年03月06日投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)上次评级 强于大市作者李鲁靖 分析师SAC 执业证书编号：S1110519050003 *****************刘明洋 分析师SAC 执业证书编号：S1110521080001 ********************张明磊 分析师SAC 执业证书编号：S1110523020002 *********************资料来源：聚源数据相关报告1 《国防军工-行业投资策略:新域新质——航空发动机：中推型号迎2023放量元年，航发主机单位外协推进加速》 2023-02-252 《国防军工-行业投资策略:电磁装备：“新域新质”核心前沿科技，新技术0-1引领需求发展》 2023-02-203 《国防军工-行业投资策略:2023聚焦点——“新域新质”“十四五”中期计划调整聚焦“新域新质”，紧抓战斗力新增长点》 2023-02-06行业走势图战略刚需下的逆周期：军费预算为+7.2%，战略需求托底景气高企事件：据新华社报道，3月5日在全国人大会议上发布的政府预算草案报告披露，我国今年军费预算为15537亿元人民币，同比增长7.2%，增幅比去年上调0.1个百分点。
这是我国2021年以来，军费预算连续第三年上升。
（军费预算增幅在2020为6.6%；2021年上调至6.8%；2022年同比增长7.1%。
）根据我们2022年12月27日发布的报告《世界强国显著提升23财年军费预算，全球或进入国防高增长期》，我们预测2023我国国防开支会持续加速： ➢ 美国：2022年12月6日，美国参众两院近日通过了总额达8579亿美元的2023财年国防预算，较2022年的7530亿美元增长近14%，规模上来看自2015年以来美国军费预算逐年增长，增速上来看2023财年的14%增速为19年以来的最高增速。
➢ 日本：日本内阁于2022年12月23日批准了2023财年国防预算草案，达到创纪录的6.8万亿日元(约合510亿美元)，较22财年大幅增长26.3%。
军工2024年度工作计划为推动军工事业的发展，提高国防实力，保障国家安全，我国军工企业制定了2024年度工作计划。
本计划将围绕军工企业的现状和发展需求，制定详细的目标和措施，以期在未来一年内取得更大的成就。
一、经济发展目标2024年度，军工企业将致力于进一步提升经济效益，为国家经济增长做出更大贡献。
具体目标为：实现销售收入增长10%，利润总额增长15%，完成国防工业重点项目30个，提高自主创新能力，提升产品质量和技术水平。
1. 提升经济效益为了实现经济效益目标，军工企业将采取一系列举措：加强产品研发和创新，提高产品质量和性能；完善销售管理体系，拓展国内外市场；优化生产流程，提高生产效率和利用率；控制成本，降低生产经营成本；加强财务管理，提高资金使用效率。
2. 完成国防工业重点项目军工企业将加大力度推进国防工业重点项目，力争按期完成30个重点项目。
同时，加强重大项目管理和协调，保证项目规模、质量和效益，为国家提供更加先进的国防装备。
3. 提高自主创新能力军工企业将注重科技创新，提高自主研发能力。
加大对科研团队和平台的支持力度，吸引更多的科研人才，推动科技成果转化。
加强与高校、研究院所的合作，实施技术引进和消化吸收，促进技术创新，提高产品性能和技术水平。
二、产品质量和技术水平军工企业将继续提高产品的质量和性能，不断提升技术水平，增强产品的竞争力和市场占有率。
具体措施包括：1. 加强品质管理军工企业将加大对产品品质的控制力度，完善质量管理体系，提高产品质量监控和检测水平。
加强对原材料和工艺的检验和控制，提高产品合格率，降低质量事故发生率。
2. 提高产品性能军工企业将加大对产品技术升级和改进的投入力度，不断提高产品的性能和功能，提高产品的适应性和可靠性，满足国家国防需求。
3. 提升技术水平军工企业将加强技术研发，提高自主创新能力，完善技术创新体系和机制，加强对科研人员的培养和激励，提高技术人员的素质和水平。
新形势下国防军工计量技术规范管理策略分析王璞 段洙铭陕西飞机工业（集团）有限公司 陕西 汉中 723200摘 要 国防军工内部的计量技术规范对于确保武器装备研发生产环节中计量单位的一致、测量设备的受控、测量数据的精准拥有十分关键的作用。
国防科技工业需要根据相关法律法规逐渐完善各种计量技术的实际管理工作，统一所有计量技术规范的代号，完善计量技术规范方面的体系，完成好计量技术规范的修正工作，确保军工量值的顺利传递和量值溯源工作能够正常地开展。
将来的国防科技工业必须要强化对计量技术规范方面的全环节管理，设立极值和动态等等诸多方面的计量技术规范。
关键词 国防军工；计量技术规范；管理策略从20世纪90年代开始，我国国防科技产业开始慢慢完善计量技术规范方面的管理工作，设立有效的管理方式，让计量技术的所有代号得以统一。
在国防科工局真正建立以后，为适应新形势下的诸多新要求，国防军工计量技术规范就被归纳进了部门内部的计量技术法规渠道进行管理，确实让管理渠道获得了有效的优化，真正完善了计量技术方面的规范体系，主动进行计量技术规范的修正，就可以确保军工量值传递和量值溯源工作的正常开展。
为此，笔者将结合自己的经验，就新形势下国防军工计量技术规范管理策略进行分析，以供大家参考借鉴。
1 计量技术规范管理工作特点自从“十二五”规划纲要提出以来，我国国防科工局开始依次分批制定了二百二十一项国防军工方面的计量技术规范，确实为军工量值的有效传递和其余量值溯源工作创造了基础的技术准则。
计量技术方面的规范管理拥有十分明显的军工特色，细致归纳这部分特点，有助于更加清楚地明确发展脉络，逐渐知晓其主要的发展思路[1]。
一直坚守着依法治理的原则，在进行实践探索的前提下，在第一时间巩固管理创新结果，健全相应的法规规章，依次提出了“国防军工计量技术规范管理办法”和与之搭配的编写规则以及审查标准，同时在将来的工作中一一落实，真正实现依法管理。
运用系统工程方法。
证券研究报告| 行业点评2021年11月14日国防军工航空发动机：军工长坡厚雪最佳赛道，4大成长逻辑催生万亿赛道我们认为，“航空发动机+燃气轮机”两机赛道是军工领域中长坡厚雪最佳赛道，是典型的拥有长期成长大空间、高壁垒、好格局的大赛道。
第一，航空发动机赛道4大成长逻辑，催生万亿赛道。
1、以WS-10为代表的三代机批产提速，2021H1航发动力248亿元大额预收款彰显高确定性的高景气度。
WS-10是我国主力战机的主力发动机型号，2021Q3航发动力营收同比、环比均增长30%以上，我们预计这足以说明其在2020年中央提出全面聚焦备战能力建设以来进入批产提速阶段。
2021H1末航发动力248亿的预收款（与2020年末增长784.8%）对应的是对主力机型的大单制采购，预收着未来3~5年需求端非常饱满，不仅彰显高确定性的高成长，而且对于航发链条制造业企业而言可以获得很好的规模效应并提升盈利能力。
2、众多新型号进入密集定型批产阶段。
正如航发动力2021半年报所述，四代机关键技术能力大幅提升；五代机预研技术持续突破瓶颈。
我们预计航发新机型在我国飞发分离体制与两机专项政策等支持下，研制定型或再提速，众多航发产品线将陆续进入定型批产节奏。
一个发动机型号服役周期几十年以上，层出不穷的发动机型号在丰富我国军用航发产品线的同时也会给航发产业带来长足的发展动力。
3、航发维修后市场逐步打开。
近年来实战化训练强度的加大，正在加速航空发动机的损耗，不止于是进口的AL31F，还有我国主力机型WS10等都在快速打开维修后市场。
从发动机全寿命周期来看，维修价值量占比高达50%左右，我们认为航空发动机的耗材属性是将航发赛道进一步拉长的关键因素。
4、国产商用航空发动机产业化进程加速。
目前我国C919面临批产，但国产商业航空发动机CJ1000又尚未研制定型，我国商用航空发动机产业与半导体产业类似实现自主可控刻不容缓，两机产业有望迎来重大战略发展机遇。
军工单位年度工作计划一、引言军工单位作为国家的重要支撑力量，承担着国防安全和军事装备的研发、生产、供应等重要任务。
为了保障军事装备的可靠性、先进性和高效性，我单位制定了本年度的工作计划，以实现军工事业的发展目标，为国家的安全提供有力保障。
二、背景分析在国家安全形势严峻的背景下，军工单位面临着新的挑战和机遇。
我单位历经多年的发展，已经形成了一定的研发和生产体系，并取得了一些重要的成果。
然而，与国际先进水平相比，还存在一定的差距。
因此，本年度的工作计划旨在加快科技创新，提升生产效率，提高产品质量，推动军工事业的发展。
三、工作目标1. 提升科技创新能力通过加强科技研发和创新，提高我单位的科技创新能力和水平。
设立专门的科研团队，加强国际合作，引进一批高水平的科研人员，加强关键技术的攻关，加快科研成果的转化和应用，提高装备的科技含量。
2. 提高生产效率优化生产流程，加强生产管理和质量控制，提高生产效率。
引入先进的生产设备和技术，增加生产线的自动化程度，提高设备利用率和产能。
加强员工培训，提高生产操作技能和安全意识，减少人为因素导致的事故和质量问题。
3. 提升产品质量加强产品质量管理，加强过程控制和质量检测，确保产品符合国家标准和客户要求。
建立质量反馈机制，及时掌握用户对产品的意见和建议，积极改进产品质量，提升用户满意度。
加强售后服务，提高产品的可靠性和使用寿命。
4. 加强安全管理加强安全生产管理，建立健全的安全制度和规定，提高员工的安全意识和安全技能，减少安全事故发生的概率和影响。
加强设备维护和保养，确保设备的正常运行和安全使用。
加强信息安全管理，防止机密信息泄露和网络攻击。
四、工作措施1. 加强组织领导成立年度工作计划领导小组，负责制定、组织实施和监督工作计划。
加强与相关部门的沟通和协调，形成合力。
设立工作推进专班，每季度开展专项工作推进活动，及时总结经验，解决问题。
2. 加强人才队伍建设根据工作需要，制定人才队伍建设计划，加强人才引进和培养，提高员工的整体素质和能力。
军工年度工作计划实施方案一、引言军工年度工作计划实施方案是在军工企业制定的年度工作计划的基础上，具体实施相关任务的指导性文件。
本方案将明确军工企业的核心任务、目标、工作重点和具体实施方案，以便实现军工企业的全面发展和国防建设的要求。
二、核心任务1. 提高军工企业的生产力水平和装备质量，努力实现发展目标。
2. 加强科技研发，提高军工企业的核心竞争力。
3. 加强人才培养和队伍建设，为军工企业的可持续发展提供支撑。
4. 加大市场开拓和国际合作力度，扩大军工企业的国际影响力。
5. 加强安全生产管理，保障军工企业的生产安全和员工健康。
三、目标设定1. 提高军工企业的生产效率和装备质量，实现装备采购和交付任务的顺利完成。
2. 推动科技创新，促进新产品和新技术的研发和应用。
3. 培养一支高素质的军工人才队伍，为军工企业的可持续发展提供坚实支撑。
4. 拓宽国际合作渠道，加强国际技术交流和合作项目的推进。
5. 提高军工企业的安全生产管理水平，确保生产环境的安全和员工的健康。
四、工作重点1. 提高生产效率和装备质量1.1 加强生产线管理，优化生产工艺，提高生产效率和质量。
1.2 完善装备采购和供应链管理，确保装备及时交付。
1.3 加强质量管理体系建设，提高产品质量可靠性和稳定性。
2. 推动科技创新2.1 加大科研经费投入，优化科研项目管理，促进科技成果转化。
2.2 强化知识产权保护，提高创新成果的专利申请和保护意识。
2.3 加强与科研院所、高校等科研机构的合作，推动技术交流和合作研究项目的实施。
3. 人才培养和队伍建设3.1 加强对中高层管理人员的培训和选拔，提高决策和管理能力。
3.2 加强对技术人员的培养和职业发展支持，提高专业素质。
3.3 建立健全人才引进和激励机制，吸引优秀人才加入军工企业。
4. 国际合作4.1 拓宽国际市场渠道，开拓新兴市场，提高军工产品的国际竞争力。
4.2 加强与国际军工企业的合作，推动共同研发和生产项目的实施。
国防军工行业谨慎推荐（维持）国防军工行业2021年三季报综述风险评级：中风险业绩增长延续，行业景气度持续提升2021年11月8日分析师：卢立亭SAC执业证书编号：S0340518040001电话：*************邮箱：*****************.cn 研究助理：吕子炜SAC执业证书编号：S0340120030035电话：*************邮箱：****************.cn细分行业评级航天装备谨慎推荐航空装备谨慎推荐地面兵装谨慎推荐航海装备谨慎推荐军工电子谨慎推荐行业指数走势资料来源：东莞证券研究所，Wind相关报告投资要点：◼军工板块三季报业绩增长明显。
截至10月30日，军工行业上市公司均已发布2021年三季报，选取军工行业111家上市公司作为样本，用整体法进行分析，已剔除非经常性损益较大的中船防务以及ST类公司。
2021年前三季度，军工行业111家上市公司（以下简称军工行业）实现营业收入3,366.62亿元，同比增长15.52%；实现归母净利润243.50亿元，同比增长36.14%，军工行业前三季度业绩增长明显，收入景气度不断提升。
分季度来看，军工行业21Q3实现营业收入1148.87亿元，同比增长7.24%，实现归母净利润77.56亿元，同比增长14.57%。
◼军工行业各板块业绩均实现正增长。
2021年前三季度军工行业5个子板块营收均实现正增长，其中，航天装备、航空装备、地面兵装、军工电子增长速度达到两位数，分别为14.29%、19.62%、23.02%、23.80%。
分季度看，2021Q3航天装备、航空装备、地面兵装、军工电子板块营收实现正增长并且增速均达到两位数。
从利润端看，2021年前三季度航天装备、航空装备、航海装备、军工电子板块归母净利润实现正增长，其中，航空装备和军工电子板块实现快速增长，增速分别为47.52%和44.86%。
分季度看，2021Q3航空装备、航海装备、军工电子板块归母净利润实现正增长，其中，航空装备板块增速最快，达46.77%，军工电子板块次之，达23.03%。
[Table_Rank]评级：看好[Table_Authors]曲小溪首席分析师SAC执证编号：S0110521080001*****************.cn电话：************黄怡文研究助理*******************.cn电话：************[Table_Chart]资料来源：聚源数据相关研究[Table_OtherReport]∙航空装备深度报告：碳纤维∙C919首飞试验成功，国产大飞机商业化进程推进∙军工行业一季度增长延续，航空装备板块业绩强劲核心观点[Table_Summary]⚫国企改革三年行动收官之年，国资委再提加大优质资产注入上市公司力度。
5月18日，国务院国资委在深化国有控股上市公司改革、争做国企改革三年行动表率专题推进会上提出，要继续加大优质资产注入上市公司力度。
集团公司要系统梳理未上市和已上市资源，结合实际逐步将现有未上市的优质资产有计划地注入上市公司，必要的也可单独上市。
加强上市资源培育储备，孵化一批科技创新实力强、市场前景好的优质资源对接资本市场。
国企改革三年行动进入收官之年，随着改革力度推进，军工资产证券化有望加速。
⚫2021年我国卫星导航与位置服务产业总产值达4690亿元。
5月18日，中国卫星导航定位协会在京发布《2022中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》。
白皮书显示，2021年我国卫星导航与位置服务业总体产值达到4690亿元，较2020年增长16.29%。
其中，包括与卫星导航技术研发和应用直接相关的芯片、器件、算法、软件、导航数据、终端设备、基础设施等在内的产业核心产值同比增长约12.28%，达到1454亿元，在总体产值中占比为31%，增速高于上一年。
由卫星导航应用和服务所衍生带动形成的关联产值同比增长约18.20%，达到3236亿元，在总体产值中占比达到69%。
⚫产业链景气扩张传导有序，板块配置价值凸显。
军工板块2022年以来在市场情绪等因素影响下，出现大幅回调，中证军工指数今年以来累计下跌27.3%。
行业报告 | 行业研究周报国防军工证券研究报告 2021年01月17日投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)上次评级 强于大市作者李鲁靖 分析师SAC 执业证书编号：S1110519050003*****************邹润芳 分析师SAC 执业证书编号：S1110517010004 *******************许利天 分析师SAC 执业证书编号：S1110520080006 *****************资料来源：贝格数据相关报告1 《国防军工-行业投资策略:四十年一遇大换装，聚焦跨越式发展》 2021-01-022 《国防军工-行业研究周报:展望“十四五”（3）:“十四五”任务主体进入筹备准备阶段，首年计划与大额采购合同或将完成》 2020-11-223 《国防军工-行业研究周报:军工金属材料企业进入双重触发点：“军工强需求”叠加“顺周期”》 2020-11-15行业走势图走入市场化：航空工业三年改革，做优做强上市公司航空工业未来三年改革路径明确，坚持做强做优做大国有资本1月17日，为贯彻落实《国企改革三年行动方案（2020-2022年）》要求，航空工业集团制定了《改革三年行动实施方案（2020-2022年）》，明确提出了多项改革举措，其中第13、14条指出：“第13条 提升国有企业自主创新能力”多项思路推进上市公司做优做强 •“组建航空产业集团试点：2020年完成将直升机业务自产整体注入中航科工”。
我们认为，集团的专业整合能力或将加速，各大业务板块资产证券化亦有望持续加速、并形成对应航空各个细分产业的资本化、支撑性产业平台。
” •“建立上市公司考核评价体系”。
我们认为，作为国有资本投资公司试点、国有资本运营公司试点，集团引入上市公司考核评价体系是一项重大探索，将该体系列入国有资产经营考核后，预计将对集团各家上市公司的市值、经营质量等方面均产生积极、正向作用。
•“打造若干市值千亿的上市公司”。
事项：8月20日，全军武器装备采购信息网，陆军装备部发布了《关于加快推动陆军装备高质量高效益高速度低成本发展的倡议书》一文，文中提到：提出生产采购环节要管好链条，强化供应链管理和生产成本控制，大力推开原材料竞价采购、分系统竞争择优、大批量阶梯降价，多点挖潜、控价让利，通过精益管理实现价格整体最优。
评论：军工阶梯降价是科学合理的，幅度是可控的，不等同于医药行业的集中采购倡议书中大家关注的点主要是文中提到的，生产采购环节要大力推开原材料竞价采购、分系统竞争择优、大批量阶梯降价等描述。
其实，产业实际情况是军工装备的竞争择优、阶梯降价已经是行业内近年来已经在执行和推进的事项，其并不等同于医药行业的一刀切式的集采。
我们认为，武器装备的需求是定制化、小批量模式与医药行业大为不同，在十四五武器装备大批量采购的基础上，阶梯降价是合理的，其降价幅度是小幅可控的。
量升价降符合一般市场规律，一般是拥有产品或技术核心竞争力或供需格局好的公司其产品价格更为坚挺。
比如，我们以成飞产业链为例，前期资本市场围绕着先进机型的需求量大幅提升后特别是大单采购模式落地后自下而上的价格压力已有过关注。
零部件加工环节进入壁垒相对较低，规模起量后率先做了价格调整，但是最终考验的是企业的加工质量、交付、服务等综合实力，中长期看仍是有利于综合实力强的公司。
成品或分系统单位一般是在审价模式价格的区间上考虑规模效应做一些正常让利。
原材料环节是根据成本占比、供需格局等调整，具体看是钛合金相对较少、复材相对较多些，但总体幅度均不大、可控。
再比如，前期航天两大集团公司联合开展国产元器件集中采购，统筹航天型号国产元器件供应资源，提高型号元器件配套效率，通过共建航天型号元器件供应链、推进两大集团公司联合集采。
对被动元器件、连接器等本身已经相对市场化定价的产品类别的影响是个别点上的，面上整体看并未有较大影响，但是长期看高毛利产品的毛利率预计都是稳中有降趋势。
军工更多的是需要强化供应链管理和生产成本控制，提质增效是关键，规模效应体现显著倡议书中其实还提到了要坚持军民融合、开放竞争，引入优质资源、倒逼产业升级，建立更加开放健康、顺畅高效的产业链供应链；改进管理模式、加强成本管控、降低过程耗费，切实挤足管理环节不必要的“水分”，把每一分军费都用在“刀刃”上；要坚持质量至上、效益优先，坚持以高质量为前提的低成本、以低成本为导向的高质量，绝不能陷入低价中标的误区，更不能以降低质量为代价换取假性低价，全力推动高质量与低成本有机统一。
[Table_Rank]评级：看好[Table_Authors]邹序元分析师SAC执证编号：S0110520090002******************.cn电话：86-10-5651 1867王洁若联系人*******************.cn电话：86-10-5651 1804[Table_Chart]资料来源：聚源数据相关研究[Table_OtherReport]∙国防军工周报：《战略合作框架协议》签订，有望打造沈飞产业集群∙国防军工周报：三级保密资格取消，军工制造业迎增长新催化∙国防军工周报：航空零部件制造，超高长期成长性持续看好核心观点⚫神舟十二号发射，中国载人航天迈入新篇章。
北京时间2021年6月17日9时22分，搭载神舟十二号载人飞船的长征二号F遥十二运载火箭，在酒泉卫星发射中心准时点火发射。
约573秒后，神舟十二号载人飞船与火箭成功分离，进入预定轨道，顺利将聂海胜、刘伯明、汤洪波3名航天员送入太空，飞行乘组状态良好，发射取得圆满成功。
本次发射是我国载人航天工程立项实施以来的第19次飞行任务，也是空间站阶段的首次载人飞行任务。
在6小时后，采用了自主快速交会对接模式的飞船将与已经在轨的天宫空间站“天和”核心舱顺利对接，航天员将进驻天和核心舱，完成为期3个月的在轨驻留。
⚫航天技术“皇冠明珠”，四大技术开启跨越式发展。
载人航天被称作人类航空航天技术“皇冠上的明珠”，涉及多个系统共同复杂协作，对技术、工艺、经验、材料、设备等方面都有极高的要求。
本次“神舟十二”发射四大关键技术的进步，有效支撑了我国载人航天领域的跨越式发展：1、飞船性能大幅提升，增加了自助快速交会对接功能；2、长期驻留保障能力大幅提高，从“神舟十一”的33天延长到本次的180天；3、在轨作业难度大幅增加；4、首次在载人航天中启用东风着陆场，为未来常态化应用打下重要基础。
⚫航天产业链市场空间广阔，市场红利有望释放。
近年来，太空领域愈发成为各国争夺战略全局优势的一个新制高点。
国防军工：十四五”需求大幅提升，全行业产能急需扩展
核心观点：全军加强实战化训练消耗弹药量增加和应对2020年以后世界局势和地区局势可能的变化而面临的对战术导弹需求增加。
传统客户国的现役地面武器装备已经进入换代期。
碳纤维产业链中，预浸料产品在军用飞机及C919大型客机的应用前景广泛。
国内战斗机换装在十四五期间依然处于高速增长期。
①行业业绩开始释放，产能不足问题突出
在到十四五末期的这一段时间里，军工行业既要完成十三五期间由于改革而没有完成的生产任务，还要完成十四五期间下发的新生产任务，在从2020年开始不到6年的时间里要完成大约9年的任务量。
企业扩产能是现在的当务之急。
②武器装备外贸成为增长新助力
2020年的新冠疫情加速世界局势进入不安定时期，武器装备的更新换代，无人机、智能弹药在各个战场大放异
彩，但如果冲突的烈度提高，大型武器装备平台也必然加入战场。
在这个大背景下，主要客户国家的武器装备在未来一段时间将进行大规模更新换代。
