下载文档原格式
美国次贷金融危机对中国经济的影响引言美国次贷金融危机发生在2008年，是自1929年以来最严重的全球金融危机之一。
这场危机起源于美国次贷市场的不稳定和金融机构的高风险行为。
然而，尽管危机起源于美国，其影响不仅限于美国国内，而且对全球经济产生了深远的影响。
本文将探讨美国次贷金融危机对中国经济的影响。
1. 经济增长放缓美国次贷金融危机导致全球金融市场的动荡，对中国经济的影响首先体现在经济增长放缓方面。
由于中国是全球最大的出口国之一，对外贸易的依赖程度较高，全球需求下降对中国出口产生了严重冲击。
同时，由于全球金融市场的不稳定，外商投资的减少也对中国经济增长产生了负面影响。
这导致中国的GDP增速下降，经济增长受到抑制。
2. 外贸下滑和就业压力增加美国次贷金融危机导致全球经济萧条，进而引发了对全球需求的削减，这进一步导致了中国的外贸下滑。
中国的出口市场遭遇了严重的萎缩，这对中国的出口导向型经济产生了巨大影响。
外贸下滑意味着中国企业的订单减少，这导致了许多企业面临经营困境，大量员工失去工作。
因此，美国次贷金融危机增加了中国的就业压力。
3. 资本流出和金融风险在美国次贷金融危机爆发后，全球投资者面临风险规避，资本开始从风险更高的市场流向更安全的市场。
中国是其中一个有吸引力的投资目的地，但由于受到全球金融市场动荡的影响，很多外资撤离中国，导致大量资金外流。
这种资本流出对中国的金融系统产生了挑战，因为这可能引发金融风险和不稳定。
4. 政策应对和改革为了应对美国次贷金融危机对中国经济的冲击，中国政府实施了一系列的政策和改革措施。
首先，中国政府推出了一揽子刺激经济的措施，旨在提高国内需求，加快基础设施投资和支持内需型产业的发展。
此外，中国政府还加大了金融监管力度，整顿了金融市场，以减少金融风险。
同时，中国政府加强了对企业的支持，鼓励创新和技术升级，以提高中国企业的竞争力。
5. 新经济发展机遇尽管美国次贷金融危机对中国经济造成了一系列负面影响，但也为中国带来了一些新的发展机遇。
次贷危机对全球金融体系的影响美国次贷危机是2007年开始发生的一场金融风暴，它的冲击不仅局限于美国本土，对全球金融市场造成了深远的影响。
本文将探讨次贷危机对全球金融体系的影响，涉及其在各个领域的影响和对未来金融市场的启示。
一、次贷危机对全球经济的影响次贷危机的爆发导致银行倒闭、金融危机全面爆发，进而引起了对整个经济体系的巨大冲击。
在美国，房价下跌，银行信用不良，债券违约等问题大量出现，这些问题渗透到整个金融系统，导致了全球经济的衰退。
全球股市、商品价格下跌，大量企业倒闭、失业人数激增，各国的财政都受到了极大的压力，这场危机几乎威胁到了整个世界的经济体系。
二、次贷危机对全球金融市场的影响次贷危机不仅对产业经济发展造成了影响，同时对全球金融市场造成了深刻的冲击。
由于众多金融机构存在与次贷相关的风险，它们的信用体系出现了崩溃，各国的金融市场遭遇到了极大的压力。
同时，全球货币流动性减少，各个国家都面临了金融危机和信用危机，许多企业都出现了流动性问题，导致了全球金融市场的连锁反应。
三、次贷危机对全球政治的影响次贷危机的影响并不仅限于经济和金融领域。
由于各国都受到了危机的牵连，危机在全球范围内引发了经济不安全、国际外交不确定性等问题。
各国政府首先需要面对的问题就是重构其金融秩序，通过立法和财政支持来挽回市场信心。
此外，每个国家都在尝试刺激内需、减少对外贸易，以应对全球范围内的次贷危机。
四、次贷危机对未来金融市场的启示次贷危机给我们留下了一些重要的宝贵经验教训。
首先，这场经济风暴告诉我们必须加强对金融市场风险的监管，防范次贷风险，提高国家对金融市场的监管品质。
其次，各国应该加强国际合作和交流，建设稳定和可持续的金融体系，以促进全球金融市场的平稳发展。
结论次贷危机是一场全球性的金融风暴，对全球金融体系、经济、政治等方面都造成了深远的影响。
同时，这场一度被看做是一场财富风暴，也给我们留下了宝贵的历史经验：金融稳定为经济稳定奠定了基础。
美国次贷危机的影响及对中国的启示论文报告：美国次贷危机的影响及对中国的启示一、美国次贷危机的背景和原因二、美国次贷危机对全球经济的影响三、美国次贷危机对中国经济的影响四、应对美国次贷危机的启示五、中国的启示与展望一、美国次贷危机的背景和原因美国次贷危机是指从2007年开始，由次贷危机引发的一系列金融危机。
该次危机的原因主要是由于美国住房市场的泡沫，在过去几年里，房价飙升，许多贷款机构向不够信用的人提供了房屋贷款。
这种次贷被打包成证券出售给全球各地的投资者，但房市泡沫的破裂导致了贷款违约潮。
二、美国次贷危机对全球经济的影响美国次贷危机对全球经济产生了严重的负面影响。
首先，它引发了全球金融市场的恐慌，导致了全球股市下跌，造成了严重的资产损失。
其次，危机导致了全球信贷市场的紧缩，许多银行因此出现流动性危机。
此外，全球贸易受到影响，因为经济不稳定导致许多国家的需求减少。
最终，这种经济不稳定和通货紧缩导致了全球经济的萎缩。
三、美国次贷危机对中国经济的影响美国次贷危机对中国经济产生了各种不同的影响。
首先，中国的对外贸易受到了影响，因为危机导致了西方需求的减少。
同时，这种危机导致大量资金从新兴市场国家流向美国，使中国资本流出，造成了汇率变动。
此外，中国的金融市场也受到了影响，因为这次危机导致了全球资金的流动性紧缩。
最终，这种不稳定的经济环境对中国的整体经济增长产生了负面影响。
四、应对美国次贷危机的启示从美国次贷危机中我们可以得出一些应对金融危机的启示。
首先，政府应该实施严格的财政和货币政策，以控制整个经济环境的稳定。
其次，应加强监管，以降低金融危机的风险。
金融市场的规则和实施也应更加透明，以降低不良贷款的风险。
此外，应加强各国之间的合作以解决全球经济问题。
最后，需要建立一个稳定和可持续的金融结构，以促进长期稳定发展。
五、中国的启示与展望从中国的角度看，我们需要加强监管和改变金融市场发展的方式。
此外，我们需要优化中国经济的结构和加强市场和社会建设。
美国次贷危机对全球金融市场的影响与启示在2008年，美国爆发了一场极为严重的次贷危机，这场危机对全球金融市场造成了巨大的冲击。
本文将探讨美国次贷危机对全球金融市场的影响，并分析其中蕴含的启示。
一、美国次贷危机的影响1.股市崩盘美国次贷危机引发了全球股市的大幅下跌。
众多金融机构、企业和个人都遭受了沉重损失。
投资者信心受挫，市场陷入恐慌，股市崩盘是危机最明显的衍生影响之一。
2.经济衰退次贷危机不仅冲击了金融市场，也对实体经济产生了严重影响。
经济衰退导致企业裁员、消费减少，全球产业链受到破坏，国内生产总值（GDP）普遍下滑。
3.全球金融体系动荡次贷危机暴露了大量金融机构的风险暴露和管理不善。
金融体系的脆弱性暴露无遗，一系列金融机构相继破产或被政府接管，全球金融市场陷入混乱。
二、美国次贷危机带来的启示1.加强监管次贷危机揭示了监管机构在金融市场中的重要性。
政府应加强对金融机构的监管力度，建立更为严密的制度和规则。
监管的强化有助于防范金融风险，维护金融市场的稳定。
2.提高金融透明度次贷危机暴露了金融市场中信息不对称的问题。
金融机构应提高信息披露的透明度，让市场参与者获得更准确、全面的信息，避免信息失真和市场扭曲。
3.加强风险管理金融机构应加强风险管理能力，建立科学合理的风险管理机制。
尤其要注重债务和资产质量的评估，降低风险暴露度，避免类似次贷危机的再次发生。
4.促进国际合作次贷危机表明全球金融市场的紧密联系，需要各国政府和金融机构加强合作，共同应对危机。
国际社会应加强信息共享、政策协调，共同维护全球金融市场的稳定和发展。
5.培养理财意识次贷危机对个人和企业都提出了更高的理财要求。
个人应加强理财知识的学习，提高风险意识，避免盲目投资。
企业应优化财务结构，确保健康发展。
总结：美国次贷危机对全球金融市场产生了深远的影响，使其陷入动荡和衰退。
此次危机为我们提供了宝贵的经验和启示，加强监管、提高透明度、加强风险管理、促进合作以及培养理财意识将是我们应对金融危机的关键。
全球经济危机的影响与教训近年来，全球经济发展面临着前所未有的挑战，其中最突出的就是2008年的全球金融危机。
这场危机起源于美国次贷危机，最终蔓延至全球，对世界各国的经济和社会产生了巨大的冲击。
本文将探讨全球经济危机的影响，并总结其中的教训。
一、全球经济危机的影响1. 经济衰退：全球经济危机导致了全球范围内的经济衰退，许多国家的经济增长率急剧下降，甚至出现了经济负增长。
工业生产和出口量大幅下降，企业倒闭和失业率上升。
2. 金融市场动荡：金融危机暴露了金融机构的风险管理问题，引发了金融市场的巨大动荡。
许多银行和金融机构面临破产风险，股市和债市遭受重创，投资者的信心受到极大的打击。
3. 国际贸易受阻：经济危机导致全球贸易量锐减。
各国的出口和进口都受到冲击，主要贸易伙伴之间的贸易关系紧张。
贸易保护主义抬头，各国采取了一系列贸易壁垒和限制措施。
4. 社会动荡：经济危机引发了社会动荡和不稳定因素。
失业率上升，民众收入下降，社会福利减少，这些问题导致社会不满情绪高涨，社会稳定面临严峻挑战。
二、全球经济危机的教训1. 加强监管和风险管理：经济危机揭示了金融体系中的监管漏洞和风险管理不足。
各国应加强金融监管，建立更为完善的监管体系，加强对金融机构的监管力度，强化风险防控机制。
2. 推动结构性改革：危机时期，结构性改革是非常必要的。
各国应推动经济结构的调整和改革，减少对传统产业的依赖，发展新兴产业和创新型经济，提高经济的适应性和韧性。
3. 加强国际合作：全球经济危机是一个无国界的问题，各国应加强国际合作，共同应对危机。
各国应加强经济政策的协调和合作，积极参与国际金融机构的改革，推进全球治理体系的完善。
4. 追求可持续发展：经济危机提醒我们需追求可持续的经济发展模式。
各国应注重生态环境保护，加强资源的节约利用，推动绿色经济的发展，以实现经济的长期可持续性。
总结起来，全球经济危机对世界经济造成了巨大的冲击，带来了经济衰退、金融市场动荡、贸易受阻和社会动荡等一系列问题。
2009年03月15日03.09-03.13 研究部 冯凯 (021) 6840 0776Kai.feng@前言由于受到美国次贷危机引起的全球经济危机的影响，2008年大宗商品都经历一轮过山车似的下跌行情，至今仍在底部徘徊。
然而白糖却特立独行，率先触底反弹，节后郑糖持续上涨，截至3月13日909主力合约报收于3819元/吨，较历史最低价2928元/吨上涨了30％。
那么这轮涨势是新一轮牛市的起点还是短期的反弹行情，其内在的原因又何在？第一部分行情回顾白糖自2006年上市以来俨然已经成为商品期货市场里一颗耀眼的明星，大受市场资金的青睐，交易量由2006年0.59亿手， 猛增至2008年的3.31亿手，增幅超过2.6倍，强烈吸引着市场的目光。
从郑糖指数走势图上来看，白糖自上市以来至今，经历了三次大的上涨和两次大的下跌行情。
图1：郑糖指数2006-2009年周K 线走势图资料来源：文华财经三次上涨第一次，从2006年1月6日-2006年2月6日，郑糖指数从4720涨至6239，涨幅为32%。
然而这轮上涨行情仅仅维持了1个月的时间。
导致这轮价格快速上扬的原因是04/05榨季受严重干旱影响，全国共生产白糖917.4万吨，同比下降8.4%，期末库存压力大大小于往年；另一方面，由于本榨季开榨时间推迟了15-30天，短期供应量减少，因此阶段性产销形势紧张引起糖价上涨。
此外，由于是新合约上市，投资者炒多热情旺盛。
第二次，从2008年1月22日-2008年3月4日，郑糖指数从3755涨至4857，涨幅为29%。
这轮上涨行情同样也只持续了不到2个月的时间。
这轮暴涨行情主要得益于08年初南方发生的大规模的雨雪冰冻灾害。
这次灾害性天其持续时间长、影响范围广、危害程度深，南方多数地区为五十年一遇。
至1月中旬以来广西各地长时间处于低温冰冻天气，给广西的甘蔗生产造成严重的影响。
在市场对白糖减产预期的强烈刺激下，白糖一路飙升。
第三次，从2009年1月-至今，郑糖指数从2889涨至3815，涨幅为27.8%。
次贷危机生成及影响2007年初，美国次贷危机爆发。
随后，全球金融市场陷入了动荡时期。
虽然次贷危机来源于美国，但其影响却波及到全球各国，甚至引发了全球性的金融危机。
本文将从次贷危机的生成原因到对全球经济的影响进行探讨。
一、次贷危机生成原因1. 信贷政策过于宽松：在上世纪90年代末到21世纪初，美联储实施了套利政策，低利率降低了银行贷款成本，导致银行贷款趋于宽松。
随着贷款规模的不断扩大，银行开始寻找新客户，其中包括一些信用状况较差或无信用记录的人。
2. 住房市场泡沫：美国政府的税收政策倾向于通过住房市场刺激经济，这导致了住房市场的泡沫的形成，不少人相信只要买入房产就能获取巨额财富。
房价的不断上涨也刺激了更多人的购房欲望。
虽然房价是市场供求的结果，但在过度投机的情况下，市场变成了以卖方为主导的市场。
3. 金融创新：金融创新促成了次贷危机的形成。
随着各种衍生品市场的崛起，许多银行通过高杠杆运营进行抵押贷款的打包，进行新的证券化交易。
通过证券化交易，银行和基金公司将房贷交易变成了一种可以分散化风险的方式。
这种销售假房贷的方式为吸引一些潜在的投资者提供了可能。
二、次贷危机的影响1. 冲击金融市场：虽然美国次贷危机是由信贷业务泛滥导致的，但其影响却扩展到了全球范围之内。
国际金融恐慌将次贷危机带到了金融市场，银行业企业停止了资金流动。
导致了不少企业陷入了债务危机，甚至引发了一些银行倒闭。
2. 对全球经济的影响：次贷危机对全球经济的影响非常深远。
全球金融市场遭受了巨大损失，经济衰退和就业率下降。
同时，次贷危机对一些负责全球贸易的发展中国家的影响非常严重。
由于它们是对国际市场需求的代价的生产者，这使得他们需要对美国市场的减缓做出反应，以保持自身的贸易外汇收支平衡。
3. 政治影响：次贷危机还对政治产生了影响。
政治家们面临许多挑战，决定如何应对这一事件。
不同国家的政治家们采取了不同的措施来救助经济，这使得政治家们之间的合作变得更加困难。
浅谈美国次贷危机的影响引言美国次贷危机是自20世纪30年代大萧条以来最严重的金融危机之一，对全球经济产生了深远的影响。
在这次危机中，次贷违约引发了一系列连锁反应，导致金融市场崩溃、全球经济衰退以及大量企业和个人的破产。
本文将浅谈美国次贷危机的影响，分析其对经济、金融市场和社会的影响。
经济影响1.全球经济衰退：美国次贷危机是全球性质的金融危机，危机爆发后，全球各个经济体都受到了冲击。
许多国家的经济增长放缓甚至出现负增长，国际贸易大幅下滑。
此外，大量资金从风险投资和股票市场撤离，导致全球股市暴跌，投资者信心受到严重打击。
2.减少就业机会：次贷危机导致了大规模的企业倒闭和裁员。
金融业是美国经济的重要支柱，许多投行、银行和保险公司都在危机中倒闭或面临破产风险。
这些公司的倒闭不仅导致了数以万计的失业，也对其他行业的就业机会造成了负面影响。
3.货币政策紧缩：为了应对危机，美联储采取了紧缩货币政策，以降低通胀风险和金融市场不稳定。
然而，这种政策导致了企业和个人融资困难，对经济复苏产生了拖累效应。
金融市场影响1.信贷紧缩：次贷危机爆发后，银行和其他金融机构纷纷收紧信贷政策。
银行之间的信任受到严重破坏，它们不再相互信任，不愿互贷。
这导致了信贷市场的冻结，企业和个人难以获得所需的融资。
2.资产价格下跌：房地产市场是次贷危机的起源地。
随着次贷违约和房地产市场的崩溃，房价大幅下跌。
这对拥有房产的个人和企业带来了巨大损失。
此外，股票市场也受到了冲击，股价大幅下跌，投资者遭受了巨额损失。
3.债务危机：次贷危机的爆发暴露了许多金融机构巨额的坏账和风险资产。
这导致了债务危机的加深，许多金融机构面临破产风险。
政府不得不出面救助这些机构以维护金融市场的稳定。
社会影响1.政府救助政策：为了稳定金融市场并推动经济复苏，美国政府采取了大规模的救助政策。
政府向陷入困境的金融机构提供援助，通过注资、贷款和购买坏账来稳定金融市场。
然而，这些救助措施引发了对政府救助的争议，一些人批评政府“救助金融巨头，残害普通民众”。
⾦融危机对全球经济的影响⾦融危机对全球经济的影响⼀、对各国实体经济的影响由美国次贷危机引发的国际⾦融危机，对世界经济发展造成巨⼤冲击，在⼀定程度上破坏了国际⾦融秩序，严重影响了世界各国经济协调。
这种负⾯影响引起了包括中国在内的世界各国政府的⾼度关注。
这种危机对各国造成了不同的影响。
1、国际⾦融危机对美国经济发展的影响：主要表现在三个⽅⾯：⼀是降低了对美国的依赖度。
⼆是降低了对华尔街的崇拜。
三是降低了信⽤卡消费的魅⼒。
2、国际⾦融危机对东南亚国家经济发展的影响：以⽇韩两国为例，国际⾦融危机使⾦融制度相对成熟的⽇本和韩国也造到了重创。
从对⽇韩⼤企业的影响看，⼀是实体经济收益率整体下滑。
⼆是虚拟经济⼤幅缩⽔。
⽇本股市⼀路爆跌，严重打击了⽇本的外向型经济。
韩国各⼤银⾏和企业，也出现了“美元枯竭”现象，严重影响着韩国⾦融业的稳定性及经济实体的发展。
3、国际⾦融危机对东欧国家经济发展的影响：因国际⾦融危机对资本市场造成了巨⼤影响，在外界看好的东欧经济体，也卷⼊危机并遭受重⼤冲击。
⽬前东欧国家的外债累计达1.6万多亿美元，很⼤部分是从西欧银⾏借的，但在美国⾦融危机的影响下，欧洲经济增长速度变缓，信贷紧缩，股市下跌，⼤批外资撤出东欧市场，经济出现了明显困难。
如匈⽛利的经济危机⾮常严重。
4、国际⾦融危机对中国经济发展的影响：由于中国的国情不同，国际⾦融危机对中国经济发展造成的直接影响不⼤，关键是中国⾦融体制还没有完全与国际接轨，资本项⽬还没有完全开放。
但从理性预期看，对中国造成影响不可低估。
国际⾦融危机对中国造成的直接影响，主要表现在两个⽅⾯：⼀是可能造成中国流动性不⾜。
有数椐表⽰，在中国近2万亿外汇储蓄中，约有1万亿美元左右投资美国国债。
在美国⾦融危机条件下，必然导致资产抵押品的价格缩⽔，这种⽀付性危机就会转变为流动性危机。
⼆是明显冲击中国的出⼝贸易。
⼆、国际⾦融危机发展趋势及其国际影响⾦融动荡仍将持续第⼀，预计次贷危机造成的⾦融动荡将持续到2010年。
美国金融危机对世界的影响2024年，在美国爆发了一场空前的金融危机，也被称为次贷危机或者次贷风暴。
这场危机迅速蔓延到全球各个国家和地区，对世界经济造成了极大的冲击和破坏。
以下是美国金融危机对世界的影响的详细说明。
一、国际金融市场的动荡：美国金融业的破产和倒闭引发了全球金融市场的震荡。
诸如熊斯登、雷曼兄弟等老牌金融巨头的倒闭，导致了全球金融市场的信心崩溃，股市暴跌，金融机构面临巨大的压力。
世界各国的金融市场互相影响，纷纷出现大幅度波动，投资者恐慌出货，造成了全球范围内的金融动荡。
二、全球经济的放缓：美国金融危机对世界经济产生了广泛而深远的影响。
由于美国作为世界最大经济体之一，占有全球GDP的约一世界，其经济的衰退不可避免地会影响到其他各国经济。
美国金融危机导致了全球贸易的停滞，全球经济增长放缓，并引发了一系列的经济问题，如企业破产、失业率上升、经济萧条等。
三、国际贸易的下滑：美国金融危机导致全球需求减少、出口收入减少，并且金融市场动荡对实体经济产生了严重冲击，进一步导致了国际贸易的下滑。
出口依赖度较高的发展中国家受到特别严重的影响，许多国家的主要出口市场遭到重大冲击，导致出口大幅下跌，经济活动陷入停顿。
四、金融体系的重组与：美国金融危机揭示了金融体系的漏洞和弱点，促使全球范围内对金融体系进行重组和。
通过加强监管措施，提高金融机构的风险管理能力，全球金融体系的弊端，寻求缓解和避免类似危机再次发生。
五、对发展中国家的影响：由于发展中国家通常处于全球供应链的低端，更加容易受到全球金融危机的影响。
金融危机导致了银行信贷的紧缩，对发展中国家的融资渠道造成了限制，进一步压缩了这些国家的经济增长空间。
此外，发展中国家的外资流出，股市下跌，汇率贬值等问题也对这些国家的经济造成了严重冲击。
综上所述，美国金融危机对世界的影响是广泛而深远的。
这场危机不仅对全球金融市场造成了动荡，也导致了全球经济的放缓和国际贸易的下滑。
前言由于受到美国次贷危机引起的全球经济危机的影响，2008年大宗商品都经历一轮过山车似的下跌行情，至今仍在底部徘徊。
然而白糖却特立独行，率先触底反弹，节后郑糖持续上涨，截至3月13日909主力合约报收于3819元/吨，较历史最低价2928元/吨上涨了30％。
那么这轮涨势是新一轮牛市的起点还是短期的反弹行情，其内在的原因又何在第一部分行情回顾白糖自2006年上市以来俨然已经成为商品期货市场里一颗耀眼的明星，大受市场资金的青睐，交易量由2006年亿手，猛增至2008年的亿手，增幅超过倍，强烈吸引着市场的目光。
从郑糖指数走势图上来看，白糖自上市以来至今，经历了三次大的上涨和两次大的下跌行情。
图1：郑糖指数2006-2009年周K线走势图资料来源：文华财经三次上涨第一次，从2006年1月6日-2006年2月6日，郑糖指数从4720涨至6239，涨幅为32%。
然而这轮上涨行情仅仅维持了1个月的时间。
导致这轮价格快速上扬的原因是04/05榨季受严重干旱影响，全国共生产白糖万吨，同比下降%，期末库存压力大大小于往年；另一方面，由于本榨季开榨时间推迟了15-30天，短期供应量减少，因此阶段性产销形势紧张引起糖价上涨。
此外，由于是新合约上市，投资者炒多热情旺盛。
第二次，从2008年1月22日-2008年3月4日，郑糖指数从3755涨至4857，涨幅为29%。
这轮上涨行情同样也只持续了不到2个月的时间。
这轮暴涨行情主要得益于08年初南方发生的大规模的雨雪冰冻灾害。
这次灾害性天其持续时间长、影响范围广、危害程度深，南方多数地区为五十年一遇。
至1月中旬以来广西各地长时间处于低温冰冻天气，给广西的甘蔗生产造成严重的影响。
在市场对白糖减产预期的强烈刺激下，白糖一路飙升。
第三次，从2009年1月-至今，郑糖指数从2889涨至3815，涨幅为%。
导致这轮上涨行情的主要原因是由于市场预期08/09榨季白糖减产或超预期，在资金的大力推动下持续走强。
二次下跌第一次，从2006年2月-2006年8月31日，郑糖指数从6239跌至3328，跌幅为%。
前期糖价的快速上涨，引起了政府的高度关注。
国家为稳定国内市场价格，国储重拳出击，连续以竞拍的方式向市场抛糖，糖价终于在国储连续12次公开拍卖白糖之后回归平静。
国家大量抛储是一方面的原因，但主要原因还是在于前期产销紧张的状况有了明显的改善，糖价向其基本面回归。
第二次，2008年3月-2008年10月，郑糖指数从4857跌至2774，跌幅为%。
此阶段国内白糖价格可谓一路下跌，主要是因为雪灾过后，非但没有出现之前糖协公布的大幅减产的情况，反而奇迹般的增产了280多万吨。
这也是这轮下跌行情的直接导火索。
此后在经济危机的持续影响下，需求萎缩，同时由于连续几年增产，导致白糖严重的供过于求，白糖持续下跌。
第二部分基本面分析一、价格影响因素分析1、白糖的季节性规律回顾白糖上市以来的行情走势，我们会发现郑糖走势呈现出明显的季节性上涨特征，指数连续三年在当年四季度至次年一季度这一时期内出现了上涨行情。
白糖的这种季节性上涨特征主要是由于白糖的销售和消费以及灾害性天气的季节性特征所决定的。
第一，白糖销售的季节性。
由于食糖是季产年销，每年10月至次年4月是甘蔗集中压榨、白糖集中上市期，这期间白糖供给充足，价格多数走低。
此后是一个销售期，随着时间的推移和持续不断的消费，白糖库存减少，价格开始逐步回升。
这也就是人们常说的“七死八活九回头”，意思就是七月份死气沉沉，八月份活跃，上窜下跳，九月份回头上扬。
五月以前，由于各产区都在生产，货源充足，商家选择的余地比较大，再加上糖厂急需资金，所以价格是混乱的。
进入六月份后，糖厂停榨，白糖充足，价格相对而言比较平稳。
进入七月以后，由于厂家资金压力减轻了，进入消费旺季，产销压力变小，出于对后势的一种本能的看好，此时商家惜售心理较重，自然要放慢销售的节奏，而商家又觉得囤货为时还早，真正意义上的旺季又还没有到来。
于是，七月的糖市就会没有多少活力。
进入八月份后，销售的时间只有两个月了，传统的中秋节在即，用糖高峰开始，于是市场开始有了活力。
到了九月，随着老糖销售接近尾声，新糖又还没有上市，价格开始上涨。
图2：全国食糖月度产销进度表资料来源：糖网图3：国内白糖产销数据第二，白糖消费的季节性。
从每年白糖的消费情况来看，有两个用糖高峰期：一个是元旦、春节的糖果消费旺季；另一个是每年7月至9月份的夏季饮料消费高峰期和中秋节。
两个用糖高峰期的前一个月，由于食品行业的大量用糖，使白糖消费进入高峰，这个时期白糖价格往往较高。
而两个节日过后一段时间，白糖消费量低，价格往往回落。
第三，冰冻灾害的季节性。
冰当年12月至次年2月，南方甘蔗主产区的气温为一年中最低，而雨雪、低温霜冻等天气对生长期中甘蔗具有灾害性的影响，而且这种影响一旦形成便是长期的，将严重影响甘蔗的产量。
因此，市场存在着对霜冻等不利于甘蔗生长或收割等恶劣天气的预期，这往往将影响着的糖价的走势。
如2008年初的南方雪灾使市场走出了一波大行情，08年12月份的冰冻灾害也曾一度成为市场炒作的热点。
当然这些只是停留在表面的炒作，如果预期成为现实，将往往影响糖价的长期走势。
如1999年底在我国甘蔗主产区发生的霜冻，不仅导致1999/2000制糖期白糖减产200多万吨，还因霜冻使宿根蔗的发芽率降低， 2000/2001制糖期的食糖再次减产，致使供求关系发生变化，糖价从1900元/吨跃居4000元/吨左右。
08年初南方的雨雪冰冻灾害对糖料的影响今年才开始显现，今年南方产区普遍反映亩产和出糖率较往年相比明显偏低，市场预期08/09榨季减产或超预期。
尽管目前仅仅停留在炒作阶段，具体的减产数据仍未出炉，但一旦预期成为现实，将会极大的改变糖市的供求关系。
也正是由于白糖的这些季节性因素导致了白糖价格变化的季节性。
图4是一张白糖现货价格季节性走势图，从图中我们很明显的看出每年四季度到次年一季度都有明显的一波上涨行情。
由于这一段时间处于榨季的集中生产期，雨雪冰冻灾害频发季节，导致市场对未来白糖产量的不确定性增强。
如图1所示，郑糖指数连续两个榨季在当年四季度至次年一季度这一时期内出现了反弹。
2006年10-11月上涨，12月回落，2007年1-3月上涨，反弹结束的高点出现在3月份；2007年10月上涨，11月至2008年1月回落，2008年1-2月上涨，反弹结束的高点再次出现在3月份。
图4：南宁2001-2009白糖现货价格季节性走势图图5：南宁现货价格历史走势图2.国家收储政策我国的食糖储备从00年来一直维持160-200万吨左右的库容。
储备糖就象一个调节的水池，糖少时放出一部分储备供应市场，糖多时又收部分糖作为储备，以便在市场供求失衡的时候再次放出。
由于收储能在一定程度上改善市场上白糖的供需状况，因此在初期，市场对收储有所预期的时候，往往能够影响糖价的短期走势。
但国家收储对糖价的走势并不具有决定性作用，收储政策出台后，糖价的走势往往取决于当时的市场走势。
如图7所示，08年12月份，市场传言国家将会出台收储政策，价格虽有所反弹，但由于市场更加担忧白糖的销量问题，价格是一路下跌。
尽管国家最终与09年1月9号出台了收储80万吨白糖的政策，市场不涨反跌（国家收储正好从反面说明了当前的糖市不好）。
3．替代品白糖的替代品主要有两大类，一类是健康类甜味品如淀粉糖、木糖、木糖醇等；另一类是国家限制或禁止使的甜味品如糖精和甜蜜素等。
如图6所示，我国淀粉糖产量由1999年的60万吨的产量逐步增长到2008年780万吨，呈现逐年稳步增长的态势。
一方面替代品的产量将会挤占白糖的市场空间，另一方面替代品的价格上也会影响白糖未来的价格走势。
图6：我国淀粉糖历年产量4．其他因素一些突发事件如“三聚氰胺”等对市场的价格会产生一定的影响.此外，市场投机力量的变化及心理因素也常常会影响白糖价格的走势。
如图7所示，郑糖持仓量与价格走势呈现出很强的正相关性。
由于我国白糖的生产和消费几乎全部是成品，保质期不长，只有一年多，面对新糖上市，榨季初期的惜售心理较为严重，糖厂有推高糖价的意愿。
但随着榨季的逐渐结束，由于糖有一定的保值期，这种惜售心理慢慢的就转为一种急于抛售的心理。
这同市场“买涨不买跌”的心态有极其大的关联。
图7：郑糖持仓量与收盘价走势图二、白糖供需格局分析1.国内白糖产量我国18个省区产糖，南方是甘蔗糖，北方为甜菜糖。
甘蔗糖占全国白糖产量的80％以上，近三年达到90％以上。
近几年，我国甘蔗种植面积连续几年都在保持增长，甜菜种植面积相对稳定。
08/09榨季糖料种植面积再创历史新高，总面积为万亩，比 07/08榨季增加168万亩，增加幅度为%。
其中甘蔗种植面积为万亩，增加了万亩，增幅为%；甜菜面积为358万亩，同比减少了万亩，减幅为%。
在几大产区中，广西无疑具有举足轻重的作用，国内产量的增长主要由种植大省广西所贡献，其糖产量在全国的份额不断上升，由91/92 榨季的％持续上升至07/08 榨季的63％，它增减的幅度将决定着未来糖价的走势。
07/08 榨季广西产量达到937 万吨，同比增长％。
继上榨季大幅增长之后再次大幅上升。
08/09 榨季广西甘蔗种植面积为1574万亩，较2007/2008榨季增长%。
截止到2009年2月末，广西全区累计入榨原料蔗4743万吨，入榨原料蔗数量同比增加%，累计产糖563万吨，同比少产糖10万吨，全区平均混合产糖率%，同比降低了个百分点。
从广西糖协获悉，截止3月13日，广西已有25糖厂收榨。
目前已收榨糖厂加上不开榨的三家糖厂总榨蔗能力为15万吨/日，占全区总榨蔗能力62万吨的%。
三月中下旬是广西糖厂收榨的高峰期，尤其是3月18日至4月10这个时间段，各大集团在这段时间集中收榨。
预计到三月底，广西将会有55%左右的糖厂收榨。
从目前收榨的25家糖厂生产情况来看，减产幅度大都在30%-40%左右。
今年榨季时间明显缩短，这一方面是由于开榨推迟提前收榨的缘故，但追究其内在的原因恐怕还是在于糖厂无糖可榨，今年普遍反映糖料亩产和出糖率较往年都明显偏低。
如此看来，糖市今年减产已成定局。
2009年2月19日公布的糖协公布的数据显示，预计广西08/09榨季减产180万吨左右。
按照目前的形势来看，08/09榨季广西减产或超预期。
图8：全国糖料种植面积和产量从图8中我们发现糖料的播种面积与白糖产量呈现明显的正相关系。
此外，我国白糖生产还具有另外一个很重要的特性：非常强的周期性。
导致白糖生产这种周期性的主要原因在于：一是糖料种植具有自然的周期性生长规律。
如甘蔗种植一次，宿根可以生长3年；二是是周期性出现的自然灾害也导致糖料生产的强周期性。
近十年来，食糖生产大致上以5－6年为一个生产周期，基本上是2－3年连续增产，接下来的2－3年连续减产。
