7财务管理第七章收益分配

理论攻坚-财务管理学6（讲义）第七章成本、收入与分配管理一、成本管理（一）量本利分析概述1.边际贡献边际贡献是指产品的销售收入减去变动成本后的余额。

计算公式：单位边际贡献=单价-单位变动成本边际贡献总额=销售收入-变动成本边际贡献率=单位边际贡献/单价=边际贡献总额/销售收入2.息税前利润＝销售收入－总成本＝销售收入－（变动成本＋固定成本）＝销售量×单价－销售量×单位变动成本－固定成本＝销售量×（单价－单位变动成本）－固定成本=边际贡献-固定成本【例1】某企业生产甲产品，售价为60元/件，单位变动成本24元，固定成本总额100000元，当年产销量20000件。

试计算单位边际贡献、边际贡献总额、边际贡献率及息税前利润。

【习题演练】1.（单选）甲产品的单位变动成本6元，固定成本300元，单价10元，目标利润600元，则实现目标利润的销售量为（）。

A.200件B.225件C.300件D.100件2.（单选）某产品的单位变动成本为60元，固定成本总额为4000万元，单位售价为90元。

该企业预算年度想要通过该产品实现1050万元的净利润，则年度内至少完成销量（）万件。

（企业所得税率为25%，计算结果取整）A.35B.180C.168D.以上都不对（二）产品量本利分析1.保本分析【注意】降低保本销售量应采取的措施：一是降低固定成本总额；二是降低单位变动成本；三是提高销售单价。

【例2】某企业销售甲产品6000件，单价为100元/件，单位变动成本为50元，固定成本为130000元，假定该企业正常经营条件下的销售量为5000件。

要求计算甲产品的边际贡献率、保本销售量、保本销售额以及保本作业率。

【习题演练】3.（单选）下列各项中，不属于降低保本点途径的是（）。

A.降低固定成本总额B.降低单位变动成本C.提高销售单价D.降低销售单价4.（多选）若企业处于盈亏临界状态，以下说法正确的是（）。

财管内容——收益分配决策收益分配决策是财务管理中的重要环节，它涉及到企业业绩、股东权益及利益关系等多个方面。

在财务管理中，通过合理的收益分配决策，能够充分调动员工和股东的积极性，实现企业的长期稳定发展。

本文将就什么是收益分配决策、收益分配的原则以及对收益分配决策的影响进行详细探讨。

其次，收益分配的原则主要包括公平原则、适度原则和持续经营原则。

公平原则要求企业在收益分配时要按照股东权益比例进行分配，确保每个股东获得公平的回报。

适度原则要求企业在进行收益分配时要根据企业的盈利能力和未来发展需求进行合理安排，既要满足股东的收益要求，又要保证企业的持续经营能力。

持续经营原则则要求企业将一定比例的盈余留作积累，以应对未来可能出现的风险和投资机会。

收益分配决策对企业的影响是多方面的。

首先，合理的收益分配决策能够调动股东和员工的积极性，增强他们的归属感和责任心，进而提升企业的绩效和竞争力。

合理的收益分配决策还能够吸引更多的股东投资和员工留任，有利于企业的融资和人才储备。

其次，收益分配决策对企业的财务状况和未来发展有直接影响。

如果企业过分追求短期利润分配，可能会导致企业的资金紧张、负债率上升，甚至影响到企业的持续经营能力。

因此，企业在进行收益分配决策时要综合考虑企业的长期发展需要和股东的回报要求。

最后，收益分配决策还受到税收政策和法律法规的影响。

政府通过调整税收政策对企业的盈余进行干预，企业需要合理规划收益分配，以最大限度地保护股东利益和遵守相关法律法规。

综上所述，收益分配决策是企业财务管理中至关重要的环节。

企业在进行收益分配决策时需要遵循公平原则、适度原则和持续经营原则，并综合考虑企业的长期发展和股东的回报要求。

合理的收益分配决策能够调动股东和员工的积极性，改善企业的绩效和竞争力，对企业的财务状况和未来发展具有重要影响。

因此，企业应高度重视收益分配决策，合理安排盈余的分配和积累，以实现长期稳定发展。

财务管理之收益及其分配概述在财务管理中，收益是指企业或个人从经营活动中获得的盈利或所得。

收益的分配是指将获得的收益按照一定的方式进行分配和利用的过程。

财务管理中对于收益及其分配的管理非常重要，它直接影响到企业的盈利能力和盈利水平。

本文将从收益的概念、收益的分类以及收益的分配等方面进行详细介绍和分析。

收益的概念收益是指企业或个人在经营活动中获得的盈利或所得。

它是经济活动中的一个重要指标，反映了经济主体的盈利能力和经济效益。

收益可以来自于各种来源，包括销售收入、投资收益、利息收入、租金收入等。

在财务管理中，收益往往是一个企业或个人经营活动的最终目标。

收益的分类根据收益的来源和性质，收益可以分为多种类型。

下面将对常见的几种收益进行分类介绍。

1. 销售收入销售收入是指企业通过销售商品或提供服务所获得的收益。

销售收入是企业最主要的收益来源之一，它是企业经营活动的重要指标之一。

销售收入的大小直接影响到企业的净利润和盈利能力。

2. 投资收益投资收益是指企业通过投资获得的收益。

企业可以通过购买股票、债券、房地产等资产来进行投资，并通过收取股息、利息、房屋租金等方式获得投资收益。

投资收益是企业财务管理中的重要组成部分，它能够增加企业的资金流入，提升企业的盈利能力。

3. 利息收入利息收入是指企业通过借款给他人或向他人提供融资租赁等金融服务所获得的收益。

利息收入是银行和其他金融机构的主要收益来源之一，同时也是一些大型企业的重要收益来源之一。

4. 租金收入租金收入是指企业通过出租房地产、设备、车辆等资产所获得的收益。

租金收入是一种稳定的收益来源，它可以为企业提供持续的现金流入，并且具有一定的稳定性和可预测性。

收益的分配收益的分配是指对获得的收益按照一定的方式进行分配和利用的过程。

在财务管理中，收益的分配决策非常重要，它直接影响到企业的盈利能力和盈利水平。

1. 红利分配对于股份有限公司来说，红利分配是一种常见的收益分配方式。

中级会计师考试辅导《中级财务管理》第七讲义6企业收益分配税务管理一、企业所得税的税务管理（一）概述企业所得税的计税依据是应纳税所得额，应纳税所得额是指企业每一纳税年度的收入总额，减除不征税收入、免税收入、各项扣除以及允许弥补的以前年度亏损后的余额。

其计算公式为：应纳税所得额＝收入总额－不征税收入－免税收入－各项准予扣除项目－允许弥补的以前年度亏损。

应交企业所得税＝应纳税所得额×25%（二）企业所得税税收筹划【例7－14】母子公司之间费用的税收筹划某大型企业集团，母公司（独立法人）为其多个子公司提供综合管理服务。

经过国家税务机关批准，2008以前年度母公司均以上交“管理费”的形式向子公司收取费用。

子公司凭借支付给母公司管理费的相关证明，经当地主管税务征收机关审核后准予当年税前扣除。

2008年企业所得税法规定，企业之间支付的管理费不得税前扣除。

请问该企业应如何筹划才能既保证母公司正常收入来源又可以实现子公司企业所得税税前列支问题?[答疑编号3261070601]『正确答案』分析如下：1.企业所得税法实行后，原有的提取管理费文件停止执行。

即母公司以管理费形式向子公司提取费用，子公司因此支付给母公司的管理费不得在税前扣除。

2.虽然上交的管理费已不允许税前扣除，但是如果母公司为其子公司提供各种服务而发生的费用按照独立企业之间公平交易原则确定了服务价格，同时双方签订服务合同或协议，明确规定提供服务的内容、收费标准及金额等，则根据国家税务总局2008年8月发布的《关于母子公司间提供服务支付费用有关企业所得税处理问题的通知》（国税发[2008]86号），那么子公司可以将该项服务费作为成本费用在税前扣除。

【例7－15】业务招待费筹划某企业2008年取得销售（营业）收入100000万元，管理费用中列支业务招待费400万元，企业如何才能充分利用税收政策?[答疑编号3261070602]『正确答案』分析如下：根据企业所得税法规定，纳税人发生的与其经营业务直接相关的业务招待费支出，应按照实际发生额的60%扣除，但最高不得超过当年销售（营业）收入的5‰。

财务管理中的资本运作与收益分配在财务管理中，资本运作和收益分配是两个关键的考虑因素。

资本运作指的是对公司的资金进行有效的组织和运用，以实现最大的收益。

而收益分配则是指将获得的利润分配给股东、债权人以及其他利益相关方的过程。

本文将重点讨论资本运作和收益分配在财务管理中的重要性及应采取的策略。

一、资本运作在财务管理中的重要性资本运作对于企业的发展具有重要的影响。

首先，通过有效的资本运作，企业可以最大化利用有限的资源，实现投资回报最大化。

其次，资本运作可以提高企业的财务状况，降低财务风险。

通过合理配置资金，企业可以实现资金的多样化运作，减少因单一投资项目出现问题而带来的风险。

最后，资本运作有助于提高企业的竞争力。

通过合理运作资本，企业可以实现成本的控制，提高效率，从而在市场竞争中占据优势地位。

在资本运作中，企业可以采取多种策略。

一种常见的策略是资本结构优化。

通过债务融资和股权融资的结合，企业可以实现资本结构的优化。

债务融资可以降低企业的融资成本，但会增加企业的财务风险；股权融资可以提高企业的净资产规模，但会稀释现有股东的权益。

在资本结构优化中，企业需要权衡这两者的利弊，选择最适合自身情况的融资方式。

另一种常见的资本运作策略是投资组合的优化。

通过选择合适的投资项目，企业可以最大化资金的收益。

在进行投资决策时，企业需要综合考虑不同项目的投资回报率、风险以及与企业战略的契合度。

通过合理组合不同的投资项目，企业可以实现风险的分散和收益的最大化。

二、收益分配在财务管理中的重要性及策略收益分配是企业财务管理的重要环节。

通过合理的收益分配，企业可以鼓励股东的投资，提高股东满意度，保持良好的股东关系。

同时，合理的收益分配可以增强企业的信誉和形象，吸引更多的投资者。

此外，企业通过合理的收益分配可以回报员工的努力，维护员工的积极性和忠诚度，提高企业的竞争力。

在收益分配中，企业需考虑到不同利益相关方的需求和利益平衡。

首先，企业需要向股东分配适当的股息，以回报投资者的风险和贡献。

自考《财务管理学》章节试题及答案：第7章第七章[1] 在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于( )。

A 股东因素B 公司因素C 法律因素D 债务契约因素[2] 下列企业利润分配顺序正确的是( )。

A 弥补以前年度亏损→提取法定公益金→提取法定盈余公积金→向投资者分配利润B 弥补以前年度亏损→提取法定盈余公积金→提取法定公益金→向投资者分配利润C 弥补以前年度亏损→提取法定盈余公积金→向投资者分配利润→提取法定公益金D 弥补以前年度亏损→向投资者分配利润→提取法定公益金→提取法定盈余公积金[3] 企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是( )。

A 有利于稳定股价B 获得财务杠杆利益C 降低综合资金成本D 增强公众投资信心[4] 公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是( )。

A 引起公司资产减少B 引起公司负债减少C 股票的市场价格下跌D 引起股东权益与负债同时变化[5] 公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为( )。

A 降低资金成本B 维持股价稳定C 提高支付能力D 实现资本保全[6] 在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是( )。

A 剩余股利政策B 固定股利政策C 固定股利支付率政策D 正常股利加额外分红政策[7] 在下列公司中，通常适合采用固定股利政策的是( )。

A 收益显著增长的公司B 收益相对稳定的公司C 财务风险较高的公司D 投资机会较多的公司[8] 相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是( )。

A 剩余股利政策B 固定股利政策C 固定股利支付率政策D 低正常股利加额外分红政策[9] 在下列有关企业的利润中，由(产品销售利润+其他销售利润-管理费用-财务费用)构成的是( )。

A 利润总额B 净利润C 营业利润D 投资净收益[10] 下列关于股利分配政策的表述中，正确的是( )。

一、单项选择题1.下列项目中，资本保全约束规定不得用于支付股利的权益资金是（）。

A．资本公积B．任意盈余公积C．法定盈余公积D．上年未分配利润【答疑编号13272,点击提问】【您的答案】【正确答案】A【答案解析】资本保全要求公司股利的发放不能侵蚀资本，即公司不能因支付股利而引起资本减少，盈余公积和上年未分配利润都属于留存收益，其减少不会引起资本的减少，所以可以用于支付股利。

资本公积来源于原始投资，其减少会引起资本的减少，所以不能用于支付股利。

2.下列各项中不属于确定收益分配政策的法律因素内容的是（）。

A．资产的流动性B．偿债能力C．资本积累D. 超额累积利润【答疑编号13273,点击提问】【您的答案】【正确答案】A【答案解析】资产的流动性是公司因素的内容，其余选项均属于法律因素的内容。

4.某公司2006年度净利润为500万元，预计2007年投资所需的资金为1000万元，假设目标资金结构是负债资金占60%，企业按照15%的比例计提盈余公积金，公司采用剩余股利政策发放股利，则2006年度企业可向投资者支付的股利为（）万元。

A.25B.100C.500D.75【答疑编号13275,点击提问】【您的答案】【正确答案】B【答案解析】2006年度企业可向投资者支付的股利＝500－1000×（1－60%）＝100（万元）5.主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是（）。

A．固定或稳定增长股利政策B．剩余股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策【答疑编号13276,点击提问】【您的答案】【正确答案】B【答案解析】主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人都希望公司能多派发股利。

剩余股利政策是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的资金需求，如果还有剩余，则派发股利；如果没有剩余，则不派发股利，这意味着就算公司有盈利，公司也不一定会分配股利。

而在其他几种股利政策下，在公司盈利时股东一般都能获得股利收入，因此，剩余股利政策是依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利分配政策。

1、股票股利与股票分割影响的区别在于（C）。

A.股东的持股比例是否变化B.所有者权益总额是否变化C.所有者权益结构是否变化D.股东所持股票的市场价值总额是否变化2、下列销售预测方法中，不属于定性分析法的是( C )。

A.德尔菲法B.推销员判断法C.因果预测分析法D.产品寿命周期分析法3、关于公司净利润的分配，以下说法正确的是( C )。

A.公司从税后利润中提取法定公积金后，经董事会批准，还可以从税后利润中提取任意公积金B.公司向投资者分配股利(利润)时，股份有限公司股东按照实缴出资比例分红C.法定公积金可用于弥补亏损或转增资本D.税后利润弥补亏损必须用当年实现的净利润4、上市公司发放现金股利的原因不包括（D）。

A.投资者偏好B.减少代理成本C.传递公司的未来信息D.减少公司所得税负担5、某公司现有发行在外的普通股200万股，每股面值1元，资本公积300万元，未分配利润800万元，股票市价10元，若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司报表中资本公积的数额将会增加（A）万元。

A.180B.280C.480D.300你的答案：发放股票股利之后增加的资本公积＝200×10%×10－200×10%×1＝180（万元）6、（A）认为用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性，并且投资风险随着时间的推移将进一步增大，所以投资者更喜欢现金股利。

A.在手之鸟理论B.信号传递理论C.代理理论D.股利无关论7、（A）的依据是股利无关论。

A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策8、某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。

基于以上条件，最为适宜该公司的股利政策是( C )。

A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策9、下列因素中，有可能导致公司采取较紧的利润分配政策的是( C )。

第七章金融资产投资决策一、名词解释1.证券2.证券投资3.债券价值4.债券票面收益率5.股票价值6.股票投资收益率7.基金8.金融衍生工具二、单项选择题1.相对于实物资产投资，证券投资的特点包括（）。

A.流动性弱B.投资风险相对较小C.交易成本较低D.价格比较稳定2.由于外部某些因素变化引起整个金融市场不确定性加强，从而给市场上所有证券都带来经济损失的可能性是（）。

A．非系统性风险 B．财务风险 C．经营风险 D．系统性风险3.下列因素引起的风险中，投资者可以通过投资组合予以予消减的是（）。

A．世界能源状况的变化 B．通货膨胀 C．经济衰退 D．企业经营失误4.对债券持有人而言，债券发行人不能履行合约规定的义务，无法按期支付利息和偿还本金而产生的风险是（）。

A．流动性风险 B．期限风险 C．违约风险 D．购买力风险5.某公司购买A股票，面值10元，市价25元，持有期间每股获得现金股利4元，一年后售出，售价为30元，则其持有期投资收益率为（）。

A．36％ B．40％ C．16％ D．25％6.债券投资的特点不包括（）。

A．本金较安全 B．收益不稳定 C．购买力风险较大 D．没有经营管理权7.证券投资基金按照规模是否可以变动及交易方式，可以分为（）。

A．公司型基金与契约型基金 B．货币基金、债券基金和股票基金C．开放式基金和封闭式基金 D．积极投资型基金和消极投资型基金8.赋予购买者在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利是（）。

A．远期交易 B．期货 C．期权 D．互换业务9.某公司增发的普通股的市价为1`2元/股，筹资费用率为市价的6%，本年已发放股利为每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为（）。

A．5% B．5.39% C．5.68% D．10.34%10.有一5年期国库券，溢价20%发行，票面利率为10%，单利计息，到期一次还本，其到期收益率是（）。

收益分配作业：本练习：计算题：1、2一、单项选择题1、企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是（ C ）。

A、有利于股价稳定B、获得财务杠杆利益C、降低综合资本成本D、增强公众投资信心2、公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（B ）。

A、引起公司资产减少B、引起股东权益内部结构变化C、引起公司负债减少D、引起股东权益和负债同时变化3、公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为（ B ）。

A、降低资本成本B、维持股价稳定C、提供支付能力D、实现资本保全4、容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是（C ）。

A、剩余股利政策B、固定股利支付率政策C、固定股利政策D、低正常股利加额外股利政策5、在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是（ B ）。

A、剩余股利政策B、固定股利支付率政策C、固定股利政策D、低正常股利加额外股利政策6、我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（ A ）。

A、资本公积B、任意盈余公积C、法定盈余公积D、上年未分配利润7、就上市公司而言，发放股票股利（ D ）。

A、会增加企业资产B、会增加原投资者持股的份额C、会减少企业资产D、不会引起股东权益总额的增减变化8、在股利政策中，灵活性较大、对企业和投资者都较有利的方式是（D ）。

A、剩余股利政策B、固定股利支付率政策C、固定股利政策D、低正常股利加额外股利政策二、多项选择题1、恰当的股利分配政策有利于（ABCD ）A、增强公司积累能力B、增强投资者对公司的投资信心C、提高公司的市场价值D、提高公司的财务形象2、股东在决定公司收益分配政策时，通常考虑的主要因素有（ABCD ）。

A、规避风险B、稳定股利收入C、防止公司控制权旁落D、避税3、上市公司发放股票股利可能导致的结果是（ACD ）。

A、公司股东权益内部结构发生变化B、公司股东权益总额发生变化C、公司每股利润下降D、公司股份总额发生变化三、判断题1、固定股利支付率政策的主要缺点，在于公司股利支付与其盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付较高的股利，容易引起公司资金短缺，财务状况恶化。