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第一集《自然的馈赠》中国拥有世界上最富戏剧性的自然景观，高原，山林，湖泊，海岸线。
这种地理跨度有助于物种的形成和保存，任何一个国家都没有这样多潜在的食物原材料。
为了得到这份自然的馈赠，人们采集，捡拾，挖掘，捕捞。
穿越四季，本集将展现美味背后人和自然的故事。
香格里拉，松树和栎树自然杂交林中，卓玛寻找着一种精灵般的食物——松茸。
松茸保鲜期只有短短的两天，商人们以最快的速度对松茸的进行精致的加工，这样一只松茸24小时之后就会出现在东京的市场中。
松茸产地的凌晨3点，单珍卓玛和妈妈坐着爸爸开的摩托车出发。
穿过村庄，母女俩要步行走进30公里之外的原始森林。
雨让各种野生菌疯长，但每一个藏民都有识别松茸的慧眼。
松茸出土后，卓玛立刻用地上的松针把菌坑掩盖好，只有这样，菌丝才可以不被破坏，为了延续自然的馈赠，藏民们小心翼翼地遵守着山林的规矩。
为期两个月的松茸季节，卓玛和妈妈挣到了5000元，这个收入是对她们辛苦付出的回报。
老包是浙江人，他的毛竹林里，长出过遂昌最大的一个冬笋。
冬笋藏在土层的下面，从竹林的表面上看，什么也没有，老包只需要看一下竹梢的叶子颜色，就能知道笋的准确位置，这完全有赖于他丰富的经验。
笋的保鲜从来都是个很大的麻烦，笋只是一个芽，是整个植物机体活动最旺盛的部分。
聪明的老包保护冬笋的方法很简单，扒开松松的泥土，把笋重新埋起来，保湿，这样的埋藏方式就地利用自然，可以保鲜两周以上。
在中国的四大菜系里，都能见到冬笋。
厨师偏爱它，也是因为笋的材质单纯，极易吸收配搭食物的滋味。
老包正用冬笋制作一道家常笋汤，腌笃鲜主角本来应该是春笋，但是老包却使用价格高出20倍的遂昌冬笋。
因为在老包眼里，这些不过是自家毛竹林里的一个小菜而已。
在云南大理北部山区，醒目的红色砂岩中间，散布着不少天然的盐井，这些盐成就了云南山里人特殊的美味。
老黄和他的儿子树江小溪边搭建一个炉灶，土灶每年冬天的工作就是熬盐。
云龙县的冬季市场，老黄和儿子赶到集市上挑选制作火腿的猪肉，火腿的腌制在老屋的院子里开始。
合辑双语版《你好，中国》（Hello,China）：1-100（完结）Hello China 英文版《你好，中国》选取了100个代表中国传统文化精髓的汉语词汇，从不同侧面反映中国文化的博大精深，加深国外民众对中国和中华文化的了解。
《你好，中国》围绕这100个文化词汇，制作出三种不同媒体形态的产品，即：100集电视系列片、由100篇文化短文组成的图书，以及《你好，中国》学习网站。
Hello China 英文版《你好，中国》的三种不同形态的产品备具特色，分别承担不同的教学与传播功能：电视系列片主要体现趣味性和文化性，其目的在于引起受众的兴趣，加深受众的感性认识；网站与纸质图书主要体现《你好，中国》的教学功能，使受众在了解中国文化背景知识的同时，初步掌握简单的汉语。
为方便不同基础的关注用户学习，蔡雷英语平台现已更新中/英双语字幕版《你好，中国》( Hello,China )，同步提供该系列实体资源购买途径，供大家选择使用。
1- Introduction to China(中国)2- Ni Hao (你好)双语3- Confucius(孔子)双语4- Sun Tzu-孙子（双语）5- Lao Tzu（老子）双语6- Sun太阳（双语）7- Moon月亮（双语）8- Chinese Lunar Calendar农历（双语）9- Compass指南针（双语）10- Gunpower火药（双语）11- paper-纸-双语12- printing-印刷（双语）13- Peaking Opera京剧（双语）14- Chinese Painting 国画（双语）15- Frescoes-壁画（双语）16- Dance(舞蹈)17- Chinese music(中国音乐)18- Chinese chime bells(编钟)19- 古琴（双语）20- Calligraphy(书法)21- Chinese writing brush-毛笔22- Journey to the West(西游记)23- Bamboo-竹24- Dragons-龙（双语）25- phoenix-凤-双语26-Kung Fu功夫（双语)27-Tai Chi Quan太极拳（双语）28-Sword剑（双语）29- TCM中医（双语）30-Acupuncture and Moxibustion 31- Spring Festival(春节）32- Qingming Festival(清明)33- Dragon Boat Festival(端午节) 34- Qixi Festival(七夕) (2)35- Mid-Autumn Festival(中秋节) 36- Water-Splashing Festival 泼水节37- 属相38- Feng Shui(风水)39- Chinese Lion Dance(舞狮)40- Door Gods(门神)41- Chinese wedding customs(婚俗) 42- Matchmaker(红娘)43-Chrysanthemums 菊花44- Chinese etiquette(礼)45- Number One Scholar (状元)46- Beijing (北京)47- Great Wall 长城48- Imperial Palace (故宫)49- Temple of Heaven (天坛)50- Xi'an (西安)51- Terracotta Warriors (兵马俑)52- Yellow River (黄河)53- West Lake (西湖)54- Chinese Garden (园林)55- Three Gorges (三峡)56- Dujiangyan IrrigationDam 都江堰57- Taishan Mountain (泰山)58- Danhuang (敦煌)59- Shaolin Monastery (少林寺)60- Dumpling (饺子)61- Beijing Roast Duck (烤鸭)62- Tanghulu (糖葫芦)63- Hotpot (火锅)64- Tofu (豆腐)65- Alcoholic Drinks (酒)66- Noodles (面条)67- Fish (鱼)68- Ethnic Groups (民族)69- Chinese Names (姓名)70- Family (家)71- Courtyard (四合院)72- Alleyway (胡同)73- Tulou Building (土楼)74- Chinese Tea (茶)75- Chopsticks (筷子)76- Paper-Cutting (剪纸)77- Chinese Silk (丝绸)78- Porcelain Ware (瓷器)79- Jade (玉)80- Money (钱)81- Lantern (灯笼)82- Kite (风筝)83- Shadow Puppet (皮影) 84- Wax Printing (Batik) (蜡染) 85- Brocade (云锦)86- Cheongsam (旗袍)87- Tang Suit (唐装)88- Chinese Fan (扇子)89- Chinese Abacus (算盘)90- Panda (熊猫)91- Magpie (喜鹊)92- Chinese Characters (汉字) 93- Contradiction (矛盾)94- Careless (马虎)95- Jealous (吃醋)96- Bosom Buddy (知音)97- Things (东西)98- Baby (宝贝)99- Numerals (数字)100- Ru Yi (如意)。
普通⾼中英语（2019版）必修第三册B3U3课⽂2翻译WELCOME TO CHINATOWN!欢迎来到唐⼈街！The Chinatown in San Francisco is the biggest in America，and also the oldest. It is a very popular tourist draw that receives more visitors each year than even the Golden Gate Bridge. The climate is mild all year round，meaning it is always a good time to visit.旧⾦⼭的唐⼈街是美国最⼤的，也是最古⽼的。
这是⼀个⾮常受欢迎的旅游景点，每年接待的游客甚⾄⽐⾦门桥还要多。
这⾥⼀年四季⽓候温和，意味着⼀年四季都是旅游的好时节。
Historically，Chinese immigrants settled in the area during the railroad construction and gold rush period. What started as a residential area for Chinese immigrants then turned into a centre for Chinese culture. The majority of residents in Chinatown are still ethnic Chinese;many of whom do not speak English fluently. This allows visitors to experience a real taste of China.历史上，中国移民在铁路建设和淘⾦热时期就定居于此。
这⾥最初是中国移民的居住区，后来变成了中国⽂化的中⼼。
为什么要投资于“tenbagger”寻找中国的“tenbagger”内容提要既然盈利改善与估值提升趋势使A股市场的长期牛市得以确立，那么我们需要做的就是挑选可以获取最大长期投资收益的品种。
而复利是股价上涨最大的推动力，10年25%的复合增长即可造就“tenbagger”。
我们认为一个能成为“tenbagger”的公司应该具备以下六个方面的素质：合理的战略目标和产业布局；积极进取的管理层；完善的公司治理结构；持续领先、难以模仿的核心竞争力；可复制的盈利模式；广阔的市场空间。
围绕资源（矿产、土地等自然资源和品牌、渠道网络、垄断权利等社会资源）和技术（成本控制、产品研发、市场营销）上的核心竞争力构建的、可复制的盈利模式，是公司得以持续快速成长的关键。
经济的持续快速增长、产业结构升级与消费结构升级趋势、并购整合的可能性使得中国具有产生“tenbagger”的肥沃土壤。
遵循上述六个方面的素质分析，延续产业链的上下游顺序，我们挑选出具备持续高速成长能力的“tenbagger”公司。
具备持续高速成长能力的公司理应享受成长性溢价甚至稀缺性溢价。
我们认为可以给予“tenbagger”公司较平均水平高出50-100%的估值。
过多考虑股价和市盈率只会导致与“tenbagger”失之交臂，我们的建议是买入并持有。
1目录1、为什么要投资于“tenbagger” (4)2、成为“tenbagger”应该具备的素质 (5)2.1 合理的战略目标和产业布局 (6)2.2 积极进取的管理层 (6)2.3 完善的公司治理结构 (7)2.4 持续领先、难以模仿的核心竞争力 (7)2.4.1 围绕资源构建的核心竞争力 (8)2.4.2 围绕技术构建的核心竞争力 (9)2.5 可复制的盈利模式 (10)2.5.1 围绕资源竞争优势构建的盈利模式 (11)2.5.2 围绕技术竞争优势构建的盈利模式 (12)2.6 广阔的市场空间 (12)3、寻找中国的“tenbagger” (14)3.1 中国具有产生“tenbagger”的肥沃土壤 (14)3.2 在各个行业中寻找中国的“tenbagger” (17)3.2.1 能源与基础原材料 (17)3.2.2 机械设备 (18)23.2.3 周期性消费品 (18)3.2.4 非周期性消费品 (20)3.2.5 通信与信息技术 (21)3.2.6 交通运输及基础设施 (21)3.2.7 金融 (22)4、投资于中国的“tenbagger” (25)4.1 给予“tenbagger”公司以高估值 (25)4.2 买入并持有 (27)31、为什么要投资于“tenbagger”还有什么比“tenbagger”一词更让投资者动心？彼得•林奇在其自传《One Up on Wall Street》中谈到一个能涨10倍的股票的意义：“在规模较小的投资组合中，即使只有一只股票的表现出色也可以把一个赔钱的资产组合转变成一个赚钱的资产组合”。
致赤子之心的一封信赤子之心的意思书信在人类的交流与沟通的历史上占有重要地位。
致赤子之心的一封信要怎么写呢?下面小编整理了致赤子之心的一封信范文，供您参考!致赤子之心的一封信范文一亲爱的投资者：您好!2008年中国发生了太多的事情，终于过去了，2009年将会是充满希望的一年。
在此，赤子之心向全体投资者祝福：新年快乐!身体健康!万事如意!08年赤子之心香港基金投资回报率为-18.84%，同期恒生指数下跌48.3%，国企指数下跌51%。
从绝对回报看，我们深表歉意。
回到股市，上证综指从07年最高位6124点下跌到最低位1664点，下跌了72.83%，国企指数从07年最高位20609点下跌到最低位4792点，下跌了76.75%。
从历史上看，主流市场在一年多的时间里产生如此巨大的跌幅实属罕见。
就今天的市场而言，股市泡沫已基本洗净，股市未来走势将取决于对未来经济的预期。
1980年美联储前任主席Volcker将利率提升至20%时，全球的恶性通胀终于被塞回了魔瓶，全球经济进入了为期二十多年的低通胀高成长时期，尤其是进入九十年代后，互联网极大地提升了全球人类社会劳动生产效率，让全世界更多的人分享了全球经济的增长。
美国、欧洲、日本、中国、俄罗斯、印度不再是割裂的经济体，彼此之间互相影响，全球经济进入一体化年代。
2000年美国的经济进入顶峰，互联网的泡沫破裂使美国进入衰退期。
格林斯潘为了挽救美国经济，01年9.11后又再次大幅降息，使03年美国利率降至45年最低点，在1%的位置停留了有一年半，造成了美国的房地产泡沫，埋下了次债风波的种子。
美国今天的实质问题是，过去20年大量的制造业和服务业转移至中国、印度，互联网和通讯泡沫过后，美国的创新又未跟上来，暂时没有形成大的新兴产业，而房地产和金融只能在低利率下暂时繁荣，不能作为主导产业长久支撑整个国家。
今天，美国政府和家庭的资产负债表上都是负债过多，需要”去杠杆化”削减负债率，更重要的是，产业的空洞化造成了企业和家庭的经常性损益受到破坏。
中国最恐怖的十大灵异之地1.突然消失的十万古格人古格王国的王族是吐蕃赞普的嫡系后裔，曾经强大一时。
1630年，拉达克人入侵并消灭了古格。
然而，从记载上看，战争造成的屠杀和掠夺并不足以毁灭古格文明，但古格文明的消失和玛雅文明有着惊人的相似之处，都发生得异常突然。
在今天的遗址附近经常可以看到这样的景象：十多户人家守着一座可供上千人居住的城市，而这十多户人家并不是古格后裔。
那么当日十万之众的古格人如何消失得无影无踪了呢西藏阿里扎达古格王国遗址2.花山谜窟花山谜窟处于北纬29°39′34“和29°47′7”之间，是北纬三十度神秘线上唯一一处石窟群奇观。
同在这条神秘线上的还有：北大西洋百慕大三角海域、埃及金字塔及狮身人面像、亚特兰蒂斯大陆、撒哈拉大沙漠等。
现已探明的石窟有三十六座。
其中有的洞中套洞，有的石柱林立，有的空谷幽潭，而且石壁上没有任何壁画和佛像，也没有文字，特别是有两个洞口开在新安江水中，更为其增添了神秘感。
石窟的魅力正是应在了一连串的“谜”上。
它们是如何建成的?为什么要建造这些石窟?挖出的数以百万方石料去了何处?罗布泊“魔鬼三角区”为揭开罗布泊的真面目，古往今来，无数探险者舍生忘死深入其中，不乏悲壮的故事，更为罗布泊披上神秘的面纱。
有人称罗布泊地区是亚洲大陆上的一块“魔鬼三角区”，古丝绸之路就从中穿过，古往今来很多孤魂野鬼在此游荡，枯骨到处皆是。
东晋高僧法显西行取经路过此地时，曾写到“沙河中多有恶鬼热风遇者则死，无一全者……”。
许多人竟渴死在距泉水不远的地方，不可思议的事时有发生。
1949年，从重庆飞往迪化(乌鲁木齐)的一架飞机，在鄯善县上空失踪。
1958年却在罗布泊东部发现了它，机上人员全部死亡，令人不解的是，飞机本来是西北方向飞行，为什么突然改变航线飞向正南3.湖光岩：湖面落叶无影踪湖光岩位于湛江城西南部18公里处。
这里风景秀丽神气，青山、碧水、阳光、熔岩如诗如画、空气格外的清新，鸟鸣格外的清脆，身临其境，心旷神怡。
吃货谈美食：细数十种你在中国吃不到的中国菜确实，很多咱们在那个地址吃到的菜都能追溯到中国，但这些菜到了美国，在配料和烹饪方面都已经本土化了。
请看下面几道经典菜式。
StartStopIt's true that much of what we eat here can, at least, be traced back to China somehow, but many dishes, ingredients and preparations took on a life of their own once on our shores. Here are a few of those dishes that don't quite translate。
确实，很多咱们在那个地址吃到的菜都能追溯到中国，但这些菜到了美国，在配料和烹饪方面都已经本土化了。
请看下面几道经典菜式。
General Tso's Chicken左宗棠鸡Nowadays, this sweet and spicy fried chicken dish is perhaps the most quintessential of American Chinese food offerings. Though it can trace some roots to the cooking of Hunan, the version Americans know and love was invented in 1970s New York, according to Salon。
此刻，这道甜辣炸鸡菜可谓是最典型的“美式中国菜”了。
虽然它和湖南菜貌似很有渊源，但据Salon报导，美国人眼里最爱的左宗棠鸡是上世纪70年代在纽约创制的。
Crab Wontons (aka Crab Rangoon)蟹黄馄炖(又名“蟹仰光”)The fact that these fried dumplings, stuffed with cream cheese and crab, are named after a former capital of Burma (now Myanmar) should raise a few red flags. But, as Eater points out, almost all Chinese people are lactose intolerant. So, this is not their invention。
八年级下册英语书unit6课文翻译英语翻译教学在八年级英语整体教学中占有非常重要的地位, 翻译教学的作用是显而易见的。
以下是店铺为大家整理的八年级下册英语unit6的课文翻译，希望你们喜欢。
八年级下册英语书课文翻译：unit 62d 你觉得愚公的故事怎么样?我认为他真的很有趣。
愚公找到了一个解决问题的好方法。
真的吗?我认为它有点愚蠢。
移山似乎是不太可能的。
但这个故事试图告诉我们如果你去努力一切皆有可能!愚公一直尝试而且没有放弃。
我还是不赞同你的观点。
我以为我们应该尝试着去寻找一些其他的方法来解决问题。
但是不把山移开愚公还能做什么呢?这个，有很多其他的方法。
例如，他可以建一条公路。
那要比移山更好更快!对于这个故事你们有不同的观点，并且你们两个人都是对的。
一个故事有许多面，也有许多种理解的方式。
3a 1.谈论的是哪本书?主要的人物是谁?他是一个什么样的人?1979年11月，英国学生能够观看一部叫《美猴王》的新电视节目。
他们大多数是第一次听到这个故事。
然而，这个故事对中国孩子来说并不新鲜。
美猴王或孙悟空是传统的中国书籍《西游记》中的主要人物。
美猴王不仅仅是一只普通的猴子。
事实上，甚至有时他看起来不像一只猴子!这是因为他能根据他的形状和大小做出72种变化，把自己变成不同的动物和物体。
但是除非他能隐藏他的尾巴，他不能把自己变成一个人。
为了与坏人斗争，孙悟空使用一根魔力金箍棒。
有时他能让金箍棒变小以至于可以放在耳朵里。
有时，他能让它变得又大又长。
美猴王让中国的孩子兴奋了好多年。
30多年前这个节目一推出，西方的孩子对读这个故事很感兴趣因为聪明的美猴王一直(与邪恶)斗争帮助弱者并从不放弃。
2b 韩赛尔与葛雷特韩赛尔和葛雷特与他们的父亲和继母住在森林附近。
有一年，天气太干旱了以至于粮食(作物)无法生长。
妻子告诉她的丈夫如果他不把孩子们扔到森林里让他们自生自灭，整个家庭就会灭亡。
葛雷特听到了这件事，并且韩赛尔制定了一个计划来拯救自己和他的妹妹。
中国十年十倍股百里挑一十倍股，就是现在股价涨到了当初股价的十倍，严格地说，十倍股的股价涨幅是900%。
十倍股（tenbagger）是一个华尔街的行话。
2005年我翻译《彼得·林奇的成功投资》，林奇推测，这个词肯定是借用棒球术语，棒球得分最高的就是4垒安打（fourbagger）。
十倍股，就是涨到你当初买入价格十倍的大牛股，把一万变成十万，一百万变成一千万，一千成变成一个亿。
个人投资人通常会买了几十只股票，如果找到了一只十倍股，会让你的整个组合收益率大幅提高。
假设你一共买了十只股票，其它九只全部没赚到一分钱，太倒霉了，可是有一只成了十倍股，就会让你的整个组合市值照样翻番。
在大牛市找到一只十倍股会让你业绩大幅领先，在熊市找到一只十倍股会让你业绩遥遥领先。
林奇忽略了一点，就是股票和人一样，成长需要时间。
我们人生最大的成本是时间，股票投资最大的成本也是时间，因为别的都可以弥补回来，时间却无法回来。
为了更加准确又更于衡量比较，我用十年十倍股来替代十倍股，寻找十倍股，就是寻找十年能够上涨十倍的股票。
你肯定会怀疑：十年十倍股是好，可是，好找吗？展望将来前，我们先回顾过去。
我用wind资讯统计分析了中国股市历史上所有14个十年期。
股价我用的是年底收盘价，十倍股就是期末年底收盘价是期初的十倍，涨幅就是900%。
用十年十倍股的数量除以上市十年的股票总数，来计算十年十倍股的概率。
要说明一下，由于中国股市最初四年上市的股票总数不到200家，样本数量太少，意义不大。
所以我们分析时只看后面十个十个期。
结果我发现，找到十年十倍股的概率相当高。
一般是百分之一，有些年份甚至高达十分之一。
其中有5个十年是1%，2个十年是2%，3%、4%、10%更有一次。
大家都说，人生找个好伴侣简直是万里挑一，而找到十年十倍股至少能够百里挑一，成功的机会大多了。
可以这样说，你用找人生伴侣那样投入来寻找十年十倍股，成功的机会要大得多，金钱上的回报更是大得多。
中国特色包子——18款南北风味引导语：包子是一种古老的汉族面食，是一种用面粉发酵蒸制而成的食品，形圆而隆起。
这种食物大约在魏、晋时便已经出现了。
但是最早包子却叫做“馒头”。
后来因逐渐发展壮大、品种日益增多而将有馅料的称为包子，无馅料的叫做馒头。
不过，至今在南方很多地区，包子仍然延续旧时的说法，叫为“馒头”。
馒头则叫做“白馒头”。
说起全国各地制作的包子那可真是种类与花样繁多，各家在这原料制馅、包整工艺上都是各尽其妙，每家都有着自己独特的风味品相和技艺传承。
虽说我国这包子的做法是万变不离其宗，但是由于各地人民的智慧与勤劳也向我们展现着包子千般姿态、万般滋味。
名号响亮的包子1、开封灌汤包风味独特的灌汤包子已有百年历史，是开封著名食品之一。
据说最初源于北宋在京第一的山洞梅花包子。
从那之后，灌汤包子便在开封流传下来。
后来，名厨黄继善创办“第一点心馆”，主营灌汤包子。
他将灌汤包子的制作方式又加以革新，将原来用半发面皮和瘦皮和瘦肉掺猪皮冻糕加江米、料酒、子母油、甜面酱、小磨香油等制馅，改为用死面制皮和用白糖、味精为馅提鲜。
通过“三硬三软”来和面，使面皮盘筋韧光滑，不漏汤，不掉衣。
形成了如今开封小笼灌汤包的独特风味。
特色：皮薄馅大，灌汤流油，成品出笼后提起来像灯笼，放下去像菊花。
灌汤包子的做法：将猪后腿肉绞成馅，放入盆内，加上酱油、料酒、姜末、味精、盐、白糖。
冬季用温水4升，夏季改用凉水3.5升，分5～6次加入馅内，搅成不稀不稠的馅，最后放入小磨油搅匀将面倒入盆内，兑入2.5升水(冬季用热水，春秋季用温水，夏季用凉水)，把面和匀。
和面时不要将水一次倒入，先下少许水，抄成面穗，再逐步把水下足和成面块揉匀。
反复垫面三次，将面由软和硬。
再用手沾水扎面，和成不软不硬的面块将和好的面从盆里抄在案板上，反复揉，根据面的软硬情况适当垫入干面，反复多盘几次，搓条，下成15克重的面剂，擀成边薄中间厚的薄片，包入20克重的馅，捏18～21个褶将包子生坯放入直径32～35厘米的小笼里，用旺火蒸熟，就笼上桌。
寻找中国的“tenbagger”课题研究人：赵建兴报送单位：招商证券股份有限公司内容提要既然盈利改善与估值提升趋势使A股市场的长期牛市得以确立，那么我们需要做的就是挑选可以获取最大长期投资收益的品种。
而复利是股价上涨最大的推动力，10年25%的复合增长即可造就“tenbagger”。
我们认为一个能成为“tenbagger”的公司应该具备以下六个方面的素质：合理的战略目标和产业布局；积极进取的管理层；完善的公司治理结构；持续领先、难以模仿的核心竞争力；可复制的盈利模式；广阔的市场空间。
围绕资源（矿产、土地等自然资源和品牌、渠道网络、垄断权利等社会资源）和技术（成本控制、产品研发、市场营销）上的核心竞争力构建的、可复制的盈利模式，是公司得以持续快速成长的关键。
经济的持续快速增长、产业结构升级与消费结构升级趋势、并购整合的可能性使得中国具有产生“tenbagger”的肥沃土壤。
遵循上述六个方面的素质分析，延续产业链的上下游顺序，我们挑选出具备持续高速成长能力的“tenbagger”公司。
具备持续高速成长能力的公司理应享受成长性溢价甚至稀缺性溢价。
我们认为可以给予“tenbagger”公司较平均水平高出50-100%的估值。
过多考虑股价和市盈率只会导致与“tenbagger”失之交臂，我们的建议是买入并持有。
目录1、为什么要投资于“tenbagger” (4)2、成为“tenbagger”应该具备的素质 (4)2.1 合理的战略目标和产业布局 (5)2.2 积极进取的管理层 (6)2.3 完善的公司治理结构 (6)2.4 持续领先、难以模仿的核心竞争力 (6)2.4.1 围绕资源构建的核心竞争力 (7)2.4.2 围绕技术构建的核心竞争力 (8)2.5 可复制的盈利模式 (9)2.5.1 围绕资源竞争优势构建的盈利模式 (9)2.5.2 围绕技术竞争优势构建的盈利模式 (10)2.6 广阔的市场空间 (10)3、寻找中国的“tenbagger” (12)3.1 中国具有产生“tenbagger”的肥沃土壤 (12)3.2 在各个行业中寻找中国的“tenbagger” (14)3.2.1 能源与基础原材料 (14)3.2.2 机械设备 (15)3.2.3 周期性消费品 (15)3.2.4 非周期性消费品 (16)3.2.5 通信与信息技术 (17)3.2.6 交通运输及基础设施 (17)3.2.7 金融 (18)4、投资于中国的“tenbagger” (19)4.1 给予“tenbagger”公司以高估值 (19)4.2 买入并持有 (20)1、为什么要投资于“tenbagger”还有什么比“tenbagger”一词更让投资者动心？彼得•林奇在其自传《One Up on Wall Street》中谈到一个能涨10倍的股票的意义：“在规模较小的投资组合中，即使只有一只股票的表现出色也可以把一个赔钱的资产组合转变成一个赚钱的资产组合”。
爱因斯坦说，“宇宙中最强大的力量是什么？……是复利。
”复利是股价上涨最大的推动力。
从1957年到2002年，巴菲特合伙公司/伯克夏-哈撒威的年收益率约23.5%，其账面价值在46年间增长了14998倍；同期道琼斯/标普500指数的年收益率约9.8%，增长了约82倍。
正是这14.7%的年收益率差距导致了最后上万倍的投资成果差距。
Tenbagger同样是由这种持续的高复合增长率造就的：假定估值不变，当盈利年增长率超过25%时，10年期间公司的盈利和股票价格将上涨约10倍。
两三年的超高速增长无法造就tenbagger，只有长期稳定的高速增长才能造就真正的tenbagger。
2、成为“tenbagger”应该具备的素质林奇将公司划分为六种类型：稳定缓慢增长型公司、大笨象型公司、快速增长型公司、周期性公司、转型困境型公司和资产富裕型公司，并且指出，“快速增长型公司是我最喜欢投资的类型之一，这种公司的特点是规模小，年增长率为20-25％，有活力，有创新精神。
如果你仔细挑选，你就会发现这类公司中蕴藏着大量能涨10-40倍，甚至200倍的股票”。
这段话实际上已经指出成为“tenbagger”的关键：盈利年增长率为20-25%。
为了获得并确保持续高速的盈利增长，我们认为一个能成为“tenbagger”的公司需要具备以下六个方面素质：合理的战略目标和产业布局；积极进取的管理层；完善的公司治理结构；持续领先、难以模仿的核心竞争力；可复制的盈利模式；广阔的市场空间1。
其中，围绕资源（自然资源和品牌、土地等社会资源）和技术（成本控制、产品研发、市场营销）上的核心竞争力构建的、可复制的盈利模式，是公司得以持续快速成长的关键。
2.1 合理的战略目标和产业布局公司的战略目标及产业布局若能符合产业的发展方向，则其发展可收事半功倍之效。
以厦门钨业为例，公司上市前的主要业务集中于钨冶炼和钨丝。
但钨产业的发展方向并非相对成熟、增长缓慢的照明用钨丝，而是用途更为广泛、技术含量更高、增长速度更快的硬质合金等深加工领域；同时，有色下游加工行业持续成长日益需要上游资源的保证。
正是因为厦门钨业早在2000年之前即将其战略目标定为一体化的钨业公司，而不是钨材料供应商或者多元化企业，并紧紧把握钨产业的几个发展趋势进行完整的产业布局，最后形成目前钨矿山--钨冶炼--钨丝—硬质合金完整的产业布局，为公司的持续高速增长奠定了坚实的基础。
另外，战略定位的正确与否可以导致原来竞争实力相近的两个公司发展前景产生巨大差别。
例如，在以品牌为核心竞争力的高档白酒行业中，贵州茅台选择的是单一品1或许一个不具备这些素质的公司也能成为tenbagger，例如垄断性公司可能并不需要良好的公司治理，行业的快速增长也可能为行业中的所有公司带来快速增长的机会，但从长期投资的目的出发，我们相信好的投资标的需要具备这些素质。
牌战略下的差异化策略，而五粮液选择的却是多品牌战略下的同质化策略，这是两个公司近年来发展速度差别巨大的关键原因。
2.2 积极进取的管理层积极进取的管理层是公司战略意图的执行者，持续高速增长的实现者。
好的管理层团队是公司最宝贵的无形资产。
厦门钨业在以刘同高总裁为首的管理团队的带领下，通过不断低成本并购和扩张，从一个年产值500万元的小型公司发展目前近30亿元的中型公司，得益于公司管理层高瞻远瞩的战略眼光和积极进取的执行能力。
即使是对于垄断性质的公司而言，管理层的好坏也将影响公司的盈利能力和发展速度。
2.3 完善的公司治理结构好的公司必须在股东、董事会、管理层之间建立完善的公司治理结构，以从制度上保证公司的持续成长能够顺利体现为股东的收益，同时保证公司能够在面临短期困境时不至于出现严重的机会主义行为。
伊利股份在2005年管理层更替前后相对于蒙牛乳业出现了高达70%的超额收益，充分说明公司治理对于投资者的重要性。
2.4 持续领先、难以模仿的核心竞争力核心竞争力使一个公司得以区别于其竞争对手。
依靠持续领先、难以模仿的核心竞争力，尚未确立市场地位的公司将能够获得超越行业平均水平的增长速度，已经确立市场地位的公司则能够构筑起较高的进入壁垒。
从生产要素的稀缺性看，中国企业的核心竞争力可以归纳为两大类：资源和技术2。
2从产业结构调整的角度进行考察，中国企业利润有三个流动方向：资源、品牌和技术、服务。
这与从生产要素稀缺性角度考察的企业核心竞争力并不矛盾。
品牌本质上可以理解为一种资源，2.4.1 围绕资源构建的核心竞争力中国等新兴国家伴随劳动力快速增长的重工业化进程对资源形成了持续快速增长的需求，使资源的价格呈现长期上涨趋势，拥有资源的企业因此具备获取超额收益的能力。
我们把资源大概划分为自然资源与社会资源。
自然资源，包括矿产、土地等，对公司核心竞争力的主要意义在于其不可再生性。
在能源与基础原材料短缺的局面下，石化公司的竞争优势主要来源于原油储备，钢铁来源于铁矿石，有色来源于矿山，造纸来源于林业，电力来源于煤炭或水资源。
此外，房地产、商业零售、旅游公司的主要竞争优势来源于其所拥有的土地储备、商业地产、景点3。
不可再生性使自然资源的价格呈现长期上涨趋势，资源型企业因此能够获取超额收益，而缺乏相应资源的公司将始终面临严重的成本挤压。
社会资源，包括品牌、渠道网络、垄断权利等，对公司核心竞争力的主要意义在于排他性，同时资源的应用范围可以在一定程度上复制或延伸，从而使公司可以获得持续成长及超额利润。
对于食品、酒精饮料、中药、服装等稳定增长的消费品行业公司而言，品牌构成其主要的核心竞争力，且产品越走高端品牌作用越大。
金融、物流、连锁商业的公司在布局完整、规模膨胀到一定程度后，渠道网络将成为具有垄断性质的资源。
供水供气供电、有线电视等公用设施具有明显的区域自然垄断特征。
港口、机场、铁路等交通运输基础设施的区域自然垄断特征略弱但同样构成其核服务业公司的核心竞争力事实上也可以分解为资源和技术。
即使是对于整体短缺的服务业来说，在面临外资大举进入的背景下，资源和技术方面的竞争优势也是不可或缺的。
3 品牌、管理、营销可能也构成房地产、商业零售、旅游公司的竞争优势。
不过这一领域的品牌培育与管理、营销等有很大关系，且容易被模仿，因此其主要竞争优势仍应来源于资源。
心竞争力。
水泥虽然与上述两类公司在经营上有本质区别，但核心竞争力同样来源于区域垄断。
2.4.2 围绕技术构建的核心竞争力在中国的制造业普遍缺乏技术优势和自主创新能力的现状下，高投资率和高投资增长率使企业面临严峻的竞争环境，技术因此成为企业生存和发展的必要条件，尤其是对于缺乏资源优势的企业而言。
我们认为，依据产业链的上下游顺序，技术上的竞争优势将主要体现在成本控制、产品研发、市场营销等方面4。
对于越靠近上游的投资品行业而言，成本控制方面的技术越重要。
例如，制造业向中国转移的趋势正是基于中国在初级产品加工和组装领域的低成本优势而产生的，富士康的案例表明中国企业可以依靠成本优势迅速发展并取得成功。
而对于越靠近下游的消费品行业而言，市场营销方面的技术越重要。
例如，蒙牛近几年来的迅速崛起并最终成功与伊利、光明等品牌抗肩，表明在中低端消费品领域品牌所能维系的竞争优势非常有限，市场营销才是关键。
产品研发方面的技术重要性无处不在，特别是对于有色下游加工、精细化工、新能源、机械、电力设备、通信设备、计算机、软件、半导体、元器件、医药、汽车、家电这些技术密集型行业而言。
4 我们把市场营销也归为技术，是因为市场营销越来越体现出技术的特征，创新正在日益成为市场营销的核心。
事实上，美国的2061计划的核心文献《面向全体美国人的科学》中，将技术描述为：“总的来看，技术是发展人类文明的强大动力，特别是技术与科学的紧密联系。
