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国内外财务管理专业的发展现状研究分析【摘要】我国财务管理专业的设置时间不长。
所以专业的发展方向、专业的定位和专业课程的设计不是很明确。
本文通过对国外专业设置的发展历程，结合我国的经济发展情况，探讨了财务管理专业设置的方向。
【关键词】财务管理专业定位财务环境1 国外财务管理专业的发展历程1.1 以筹资为重心的管理阶段19世纪末20世纪初，工业革命是企业的规模不断扩大和技术的不断更新，股份公司成为企业的主要组织形式。
股份公司的形成增加了资本需求量，改变了企业的筹资方式，扩大了生产经营规模。
股份公司为了加强对资金的管理和控制，成立了新的管理部门即财务管理部门，由此财务管理的岗位开始形成。
早期的财务管理的特点是：（1）筹集资本和资本成本最小化；（2）公司合并形成的财务清算。
早期的资本市场不成熟，会计报表的数据缺乏真实性，影响了投资的积极性。
1.2 以内部控制为重心的管理阶段1929年，世界性经济危机的爆发使许多公司倒闭，经济收益受损。
企业为了尽快走出经济危机的困境，弥补经济危机带来的损失，对企业内部进行控制。
财务管理逐渐转向了以内部控制为重心的管理阶段，财务管理发生了较大的变化：（1）财务管理要加强内部控制，管好用好资本；（2）要用定量方法对资本进行控制，在财务管理中逐渐的应用计量模型；（3）公司按照政府的法律规范来制定财务政策。
1.3 以投资为重心的管理阶段二战后，各国的企业规模越来越大，企业的市场竞争更加激励。
企业管理当局开始寻找多元的发展道路，投资决策成为企业财务管理的主要内容，一阶段的财务管理涉及的内容更加广泛，方法多样，主要表现在：（1）财务管理注重资产负债表中的资产项目；（2）财务管理更加强调决策程序的科学化；（3）投资分析评价的指标在财务管理中得到了广泛采用；（4）建立了系统的风险投资理论和方法。
1.4 以资本运作为重心的综合管理阶段20世纪80年代以后，资本市场的不断发展，迫使财务管理朝综合管理方向发展，具体表现为：（1）财务管理是企业活动的中心，资本运作是财务管理的主要内容，财务管理通过资本管理能够反映企业各项经营活动的情况；（2）财务管理注重资本筹资、资本运用和资本收益分配，追求利润最大化；（3）电子计算机的应用及财务软件的开发提高了财务管理的效率。
财务管理制度前沿随着经济的不断发展和企业竞争的日益激烈，财务管理在企业中扮演着越来越重要的角色。
财务管理制度作为企业内部管理的重要组成部分之一，对企业的财务状况、经济效益和财务风险具有重要影响，因此，财务管理制度不断向前沿发展，成为企业管理的重要环节。
前沿一：信息化财务管理制度信息化时代已经来临，财务管理也正在迎接数字化、信息化的挑战。
信息化财务管理制度不仅强调财务管理政策、流程，更注重财务数据的质量和准确性，通过建立财务信息系统，实现财务管理的自动化和数字化控制。
信息化财务管理制度的实施可以大大提高财务数据的准确性和持续性，避免造假等问题的出现，并减少企业运营成本。
前沿二：注重风险管理的财务管理制度财务管理制度不仅仅是一套制度，更重要的是企业管理的理念和方法。
在经济不稳定的情况下，财务风险是一个企业常常需要面对的挑战。
因此，注重风险管理的财务管理制度越来越受到企业的重视。
企业在制订财务管理制度时，需要考虑到各种风险，如流动性风险、汇率风险、利率风险等，采取有效的风险管理措施来降低风险。
前沿三：强调法律法规合规的财务管理制度财务管理制度是企业内部管理制度的重要组成部分之一，同时也必须符合国家相关的法律法规要求。
企业在实施财务管理制度时，需要遵守税收法规、会计法规、公司法规等各类法律法规，确保企业的财务管理合规性。
在国家出台新的税收和财务管理法规的情况下，财务管理制度需要不断更新和改进，以保持与法规的一致性。
前沿四：企业战略与财务管理制度的一体化企业战略是企业未来发展的方向和目标，财务管理制度是实现企业战略的有效支撑和保障。
因此，企业战略与财务管理制度的一体化成为财务管理前沿之一。
企业在制订财务管理制度时需要考虑企业当前的战略和未来方向，制订与企业战略相匹配的财务管理制度。
这样可以使企业财务管理更加精准、高效，从而实现企业战略的有效实施。
总结财务管理制度不断发展和完善，是企业经营管理不可或缺的组成部分。
国内财务管理理论关注的热点和发展方向我国财务管理理论研究开启于20世纪60年代，在改革开放前基本处于停滞状态，但在近三四十年发展迅猛，成果丰硕，且在不同的阶段，研究的热点也与时俱进。
一、我国财务管理理论研究的发展状况20世纪八九十年代，我国的财务管理理论研究逐渐从停滞中恢复过来，是我国相关研究的初级阶段。
当时的研究热点是理清财务与会计的关系（王化成，2001）。
此后，1990~2000年间，相关研究热点主要集中在对企业财务管理的概念、目标、职能等财务管理基本范畴的探讨，分别于1997年与2000年出现两次研究高峰。
21世纪的第一个十年，我国财务管理理论研究跨入加速发展期，研究的内容和视角逐步走向多元化。
魏明海（2003）总结，新世纪初我国财务管理理论研究出现了道德风险、所有权成本、人力资本等研究的新视角。
乔欢（2009）指出，2004 ~ 2008 年对财权配置、独立董事等问题的研究成为新的研究热点，同时大量其他学科理论被引入，产生了许多新的研究课题。
在此基础上，那些具有中国特色的财务管理问题、国际财务管理问题、特殊领域的财务管理问题成为这一阶段的研究前沿（杜莹芬，2009）。
王化成（2010）还指出，此时我国财务管理理论研究出现了与中国实际相结合、多种研究方法并存、研究视角多学科交叉的新特征。
21世纪的第二个十年伊始，我国财务管理研究内容更加丰富，触角更加广泛。
但同时，如何理清思路，把握当前的主流及未来的研究方向成为一个问题。
二、我国财务管理理论研究热点分析我们参照王化成（2010）对财务管理理论的分类方法，把财务管理理论分为四个大类，同时对每大类所包含的具体内容做了适当的增减调整。
本文选取了2010~2012年间刊载于《会计研究》、《管理世界》、《经济研究》、《金融研究》上涉及财务管理领域的文献作为研究样本。
在仔细通读了550篇样本文章的基础上，我们发现样本中部分文章同时涉及几个研究领域。
因此，为保证统计结果的合理性，我们在按研究内容分类时，对涉及多个研究领域的文献重复计数，以此统计出文章数量为681篇。
现代财务管理的发展趋势与挑战随着时代的发展和经济的进步，现代财务管理在不断演变和发展。
本文将探讨现代财务管理的发展趋势以及面临的挑战。
一、技术的应用现代财务管理的一个显著特点是技术的广泛应用。
随着信息技术的迅速发展，财务管理已经从传统的纸质手工方式转向基于电子数据处理和互联网的数字化方式。
例如，企业已经广泛使用财务软件和电子支付系统，自动化处理财务数据和交易。
此外，人工智能和大数据分析技术也被应用于财务管理，帮助企业更好地分析数据并制定决策。
二、全球化的趋势全球化是现代财务管理的一个不可忽视的趋势。
随着全球市场的融合，企业的运营和投资范围变得更广泛。
因此，财务管理需要面对不同国家和地区的金融法规、税务制度和货币政策等差异。
这需要财务管理者具备跨文化交流和全球业务操作的能力，同时也需要掌握国际会计准则和国际金融规则。
三、风险管理的重要性在现代经济环境下，风险管理成为财务管理的重要组成部分。
由于市场变化和全球不确定性的增加，企业面临着各种风险，如市场风险、信用风险和流动性风险等。
因此，财务管理需要注重风险评估和风险管理措施的制定。
例如，企业可以通过购买保险、采取对冲策略和建立风险管理体系来减少风险。
四、可持续发展的关注随着全球环境问题的日益严重，可持续发展已经成为现代财务管理的一个重要议题。
企业需要关注环境保护、社会责任和经济可持续性。
财务管理在此背景下需要将环境、社会和治理因素纳入考虑，并与财务决策相结合。
例如，企业可以利用环境会计和社会责任报告来评估和展示自身的可持续发展水平。
五、法律合规的要求随着金融市场的发展和监管的加强，法律合规已经成为现代财务管理的重要要求。
企业需要遵守相关的法律法规，如财务报告准则、税务法规和公司法规定等。
此外，企业还需要建立内部控制体系，确保财务活动的合法性和透明度。
综上所述，现代财务管理面临着技术应用、全球化、风险管理、可持续发展和法律合规等诸多趋势和挑战。
为了应对这些挑战，财务管理者需要不断学习和更新知识，善于运用新技术和方法，并具备全球化思维和可持续发展意识。
总结国内外财务管理领域研究的前沿问题，并对财务管理学科的发展趋势进行展望。
第一部分介绍国外研究发展历史和最新研究情况，第二部分介绍国内学科发展和最新研究情况，并结合第一部分的内容对国内外研究情况进行对比，第三部分对财务管理研究加以展望。
（一）国外研究1. 发展历史一般认为，美国著名财务学者Greene于1897年出版的《公司财务》是公司财务管理学科诞生的标志，这是世界上第一本财务管理著作。
财务管理作为一门应用性学科，其形成和发展与企业财务管理实践、金融市场实践和理论的发展有着密切的关系。
迄今为止，大致经历了四个发展阶段：财务管理学的第一次发展——20世纪30年代19世纪末20世纪初，工业革命的完成促进了企业规模的不断扩大、生产技术的重大改进和工商业活动的进一步发展，股份公司迅速发展起来，并逐渐成为占主导地位的企业组织形式。
公司为扩大生产经营规模需要筹措大量资金，缺乏资金成为制约企业发展的关键因素，企业财务管理活动的重心为筹集资金。
1929年爆发的经济危机和30年代全球经济的大萧条，造成众多企业破产，投资者损失严重。
为保护投资人利益，西方各国政府加快发展金融市场。
金融机构和工具的大量涌现使得企业必须学习如何运用这些工具为企业筹集资金，因此促进了企业筹资职能的发展。
这期间财务管理的代表著作有：1910年美国学者Meade的《公司财务》，1934年Graham和Dodd的《证券分析》等。
这些著作主要研究企业如何卓有成效地筹集资本。
但是，由于当时历史条件的限制，相关文献很少，且研究比较分散而独立，因此很难形成理论主流。
财务管理学的第二次发展——20世纪50年代全球经济危机后市场竞争激烈，呈现出买方市场，公司财务管理人员认识到单纯靠扩大融资规模、增加产量已经无法适应发展需要，如何有效地利用资金成为关键问题，财务管理的重心转向注重资金在公司内部的合理配置。
为此，很多企业建立了财务管理制度，加强了企业内部财务管理和控制机制，实行预算管理，强化成本意识等。
总结国内外财务管理领域研究的前沿问题总结国内外财务管理领域研究的前沿问题，并对财务管理学科的发展趋势进行展望。
第一部分介绍国外研究发展历史和最新研究情况，第二部分介绍国内学科发展和最新研究情况，并结合第一部分的内容对国内外研究情况进行对比，第三部分对财务管理研究加以展望。
（一）国外研究1. 发展历史一般认为，美国著名财务学者Greene于1897年出版的《公司财务》是公司财务管理学科诞生的标志，这是世界上第一本财务管理著作。
财务管理作为一门应用性学科，其形成和发展与企业财务管理实践、金融市场实践和理论的发展有着密切的关系。
迄今为止，大致经历了四个发展阶段：财务管理学的第一次发展——20世纪30年代19世纪末20世纪初，工业革命的完成促进了企业规模的不断扩大、生产技术的重大改进和工商业活动的进一步发展，股份公司迅速发展起来，并逐渐成为占主导地位的企业组织形式。
公司为扩大生产经营规模需要筹措大量资金，缺乏资金成为制约企业发展的关键因素，企业财务管理活动的重心为筹集资金。
1929年爆发的经济危机和30年代全球经济的大萧条，造成众多企业破产，投资者损失严重。
为保护投资人利益，西方各国政府加快发展金融市场。
金融机构和工具的大量涌现使得企业必须学习如何运用这些工具为企业筹集资金，因此促进了企业筹资职能的发展。
这期间财务管理的代表著作有：1910年美国学者Meade的《公司财务》，1934年Graham和Dodd的《证券分析》等。
这些著作主要研究企业如何卓有成效地筹集资本。
但是，由于当时历史条件的限制，相关文献很少，且研究比较分散而独立，因此很难形成理论主流。
财务管理学的第二次发展——20世纪50年代全球经济危机后市场竞争激烈，呈现出买方市场，公司财务管理人员认识到单纯靠扩大融资规模、增加产量已经无法适应发展需要，如何有效地利用资金成为关键问题，财务管理的重心转向注重资金在公司内部的合理配置。
为此，很多企业建立了财务管理制度，加强了企业内部财务管理和控制机制，实行预算管理，强化成本意识等。
现代企业财务管理面临的问题及其创新随着经济全球化和市场竞争的加剧，企业财务管理面临着一系列新的问题。
以下将列举其中一些主要问题，并探讨一些创新的解决方案。
1. 环境不稳定性：全球经济环境的变化对企业财务管理产生了很大的影响。
货币汇率波动、利率变动、股票市场波动等都会给企业带来困难。
传统的财务管理模式往往是基于长期稳定的假设，无法应对不确定性和变动性。
创新方案：建立灵活的财务管理模式，采用风险管理工具，如衍生品和保险，来减轻对不确定性和波动性的影响。
建立强大的数据分析能力，及时获取市场信息，调整经营策略。
2. 资金管理问题：企业在日常经营中需要合理管理自有资金和外部资金。
融资成本高、融资渠道有限、信贷政策严格等问题使得资金管理变得更加困难。
创新方案：寻找多元化的融资渠道，如股权融资、资本市场融资、非银行金融机构的融资等。
与此加强与金融机构的合作，建立长期稳定的合作关系，降低融资成本。
科技的发展也使得一些新兴的互联网金融模式成为了新的资金管理工具。
3. 风险管理问题：企业面临的风险越来越多样化和复杂化，如市场风险、信用风险、流动性风险等。
传统的风险管理模式无法有效应对这些新兴风险。
创新方案：建立全面的风险管理体系，包括灵活的风险定价和风险度量模型，建立全面的风险管理指标和预警系统。
加强与保险公司的合作，以降低风险和分担风险。
4. 技术应用问题：现代企业财务管理需要大量的数据分析和模型计算，但传统的财务软件往往无法满足这些需求。
信息技术的快速发展也为企业财务管理带来了新的机遇和挑战。
创新方案：引入大数据技术和人工智能技术，建立高效的数据分析和模型计算平台。
云计算和区块链技术等新兴技术也可以用于提高财务管理的效率和安全性。
现代企业财务管理面临着许多新的问题和挑战，需要创新的解决方案来应对。
企业应积极适应外部环境的变化，寻找机遇并解决问题，以保持竞争优势。
加强与金融机构、保险公司和科技公司的合作，共同推动财务管理的创新发展。
公司财务管理存在的问题及完善对策研究国内外文献综述目录公司财务管理存在的问题及完善对策研究国内外文献综述 (1)前言 (1)1.国外研究现状 (1)2.国内研究现状 (2)3.结论 (3)参考文献 (4)前言国外对财务管理的研究比较快，也比较成熟，西方的财务管理是以数理统模型为基础，从融资的角度出发，扩展到资产管理、投资管理、管理资金管理、利润分享管理等内容财务管理。
整合经济学、金融、管理和其他领域的知识，专注于财务预测，决策，监控和分析，以及专注于财务管理理论的创新，将最大限度地提高公司价值。
1.国外研究现状欧美的财务管理起源于集资，从15世纪末到16世纪初，在占主导地位的地中海贸易城市中出现了一个商业组织，股份制经济繁荣起来，就是要预测企业的资金需求，合理筹集资金。
在财务管理基础理论成熟后，信息经济学、博弈论、代理理论、产权理论等理论，通过财务管理研究、通货膨胀、财务风险、财务预测等成为财务管理研究的热点，财务评价与国际财务管理。
美国学者Inyangete（1997）分析了公司的贷款问题，认为公司应该通过贷款来扩大经营，其是限制企业成长的重要因素，而企业财务管理的重要性在于融资。
Bishop（2014）是第一家将代理理论和产权理论应用于企业理论的公司，深化了对资本结构理论和股利理论的研究，企业内部没有任何财务风险。
因此对于公司而言，风险预防很重要。
Wolmarans（2015）调查了收入稳定、发展稳定的优秀公司，营运资本和盈利能力得出结论，财务管理的重点比金融工具的重点更适合于资产负债表和战略财务。
Lee（2016）认为，企业必须建立良好的信用体系，融资时，良好的信用体系，是可以吸引客户，可以利用这个来提升自己的融资，进而可以增加企业的财务基础，提升资金周转，股票融资方面，企业要及时关注股票市场，股票波动时应及时处理，抓住机会利用股票增值进行收益。
Adamenko（2017）认为，财务管理体系是和员工还有老板是密不可分的，这就是法约尔跳板理论，它就是利用员工之间，以及上下属之间可以直接沟通，通过两者之间的相互交流从而可以获得信息和结论，并且总结分析归纳，上报到领导层，最后得出共同结论。
国外财务制度研究状况首先，国外财务制度研究的历史可以追溯到18世纪。
当时，英国的财务制度开始逐渐建立起来，各种财务工具和制度陆续出现。
在19世纪，随着资本主义制度的兴起，国外各国的财务制度研究迅速发展，一系列理论框架和经验总结逐渐形成。
20世纪以来，随着全球化经济和金融市场的发展，国外财务制度研究进入了一个新的时代。
国外财务制度研究的内容涵盖了广泛的领域，其中包括财务管理、会计原理、财务报告等。
在财务管理方面，国外学者主要关注的是企业的资金运作、投资决策和资本结构等问题。
他们利用各种财务工具和技术，帮助企业更好地管理财务风险、提高盈利能力和效率。
在会计原理方面，国外学者主要研究会计的基本原理和规则，以及如何运用会计信息进行经营决策和风险管理。
此外，财务报告是国外财务制度研究的重要方面，国外学者致力于改进企业的财务报告透明度和质量，以促进金融市场的健康发展和实现风险管理。
在国外财务制度研究中，有一些核心理论框架和方法被广泛采用。
其中，最著名的包括现代资本资金结构理论、有效市场假说、资本资产定价模型等。
现代资本资金结构理论主要研究企业的资本结构对公司价值和风险的影响，帮助企业在融资决策中找到最优解。
有效市场假说认为市场价格反映了所有公开信息，投资者不能通过分析市场价格来获得超额利润。
资本资产定价模型是一个用于计算证券价格的数学模型，它认为资本的预期回报与资本的风险成正比。
此外，国外财务制度研究还探讨了一些新兴领域和前沿问题。
例如，企业社会责任初期被视为企业利益的障碍，但在国际社会和政府法规的推动下，越来越多的企业开始认识到，财务成功和社会责任并非对立关系，而是相辅相成、相互促进的。
因此，越来越多的国外学者开始将企业社会责任纳入财务决策的考量范围。
在研究方法方面，国外财务制度研究采用多种研究方法，包括实证研究、案例分析、实证交易和模拟实验等。
这些方法有助于验证理论假设、发现新的现象和解决实际问题。
同时，国外学者还不断探索新的研究方法和技术，例如机器学习、数据挖掘和人工智能等，以应对现代金融市场不断变化和金融技术的迅速发展。
财务管理专业一、财务管理专业国内外发展态势1、财务管理专业发展的历史与现状在西方，15、16世纪地中海沿岸一带的城市商业日益发展，出现了财务管理的萌芽。
18世纪发生了产业革命，财务管理开始复杂起来，但当时主要采取独资、合伙等经营方式，企业组织比较简单，其财务活动大多由企业主亲自从事。
到了19世纪末期，随着股份公司的迅速发展和托拉斯的建立，企业规模不断扩大，企业所需要的资金大量增加，财务关系更加复杂，企业主已难以亲自从事财务管理活动，开始建立财务管理部门。
这时管理的职能开始分离，独立的财务管理工作也就分化出来了。
财务的实践对财务管理人员提出了广泛的要求，财务管理的理论也随之得到发展。
美国著名财务管理学者格林(Creen)于1987年出版了《公司财务》一书，此后米德(Mead)、戴维(Dew·ing)和李恩(Lyon)等人又陆续出版了一些有关财务管理的著作。
这标志着财务管理学科的初步形成。
伴随着实际工作对财务管理人才的需要日益增多，许多大学的工商管理学院都设置财务学专业，培养出大批高质量的财务管理专家。
在前苏联社会主义制度建立初期，企业和联合公司内部也没有单独的财务部门，后来，生产规模不断扩大，企业和联合公司的财务关系日趋复杂，因此，从20世纪40年代，苏联逐步在大型企业和生产联合公司设立财务部门。
几十年来，前苏联财务管理的教育工作也有了很大发展。
30年代初，契尔钦柯创立了苏联的财务管理学，40年代初，吉雅琴科主张在财政学科体系中设置财务课程，50年代初，毕尔曼著的《苏联国民经济各部门财务》一书出版，对开展苏联财务管理教育工作起了很大作用。
经过40多年的努力，苏联培养了大批财务管理人才，基本上满足了企业和生产联合公司对财务人员的需要。
20世纪初期，为了适应经济发展的需要，清政府设立了财政与税务等商科专业。
第一次世界大战以后，中国民族资本主义获得了较快发展，对商科人才的需求趋于多元化，大大促进了工：商管理教育的发展，财务管理等新型学科在此阶段出现。
总结国内外财务管理领域研究的前沿问题，并对财务管理学科的发展趋势进行展望。
第一部分介绍国外研究发展历史和最新研究情况，第二部分介绍国内学科发展和最新研究情况，并结合第一部分的内容对国内外研究情况进行对比，第三部分对财务管理研究加以展望。
（一）国外研究1. 发展历史一般认为，美国著名财务学者Greene于1897年出版的《公司财务》是公司财务管理学科诞生的标志，这是世界上第一本财务管理著作。
财务管理作为一门应用性学科，其形成和发展与企业财务管理实践、金融市场实践和理论的发展有着密切的关系。
迄今为止，大致经历了四个发展阶段：财务管理学的第一次发展——20世纪30年代19世纪末20世纪初，工业革命的完成促进了企业规模的不断扩大、生产技术的重大改进和工商业活动的进一步发展，股份公司迅速发展起来，并逐渐成为占主导地位的企业组织形式。
公司为扩大生产经营规模需要筹措大量资金，缺乏资金成为制约企业发展的关键因素，企业财务管理活动的重心为筹集资金。
1929年爆发的经济危机和30年代全球经济的大萧条，造成众多企业破产，投资者损失严重。
为保护投资人利益，西方各国政府加快发展金融市场。
金融机构和工具的大量涌现使得企业必须学习如何运用这些工具为企业筹集资金，因此促进了企业筹资职能的发展。
这期间财务管理的代表著作有：1910年美国学者Meade的《公司财务》，1934年Graham和Dodd的《证券分析》等。
这些著作主要研究企业如何卓有成效地筹集资本。
但是，由于当时历史条件的限制，相关文献很少，且研究比较分散而独立，因此很难形成理论主流。
财务管理学的第二次发展——20世纪50年代全球经济危机后市场竞争激烈，呈现出买方市场，公司财务管理人员认识到单纯靠扩大融资规模、增加产量已经无法适应发展需要，如何有效地利用资金成为关键问题，财务管理的重心转向注重资金在公司内部的合理配置。
为此，很多企业建立了财务管理制度，加强了企业内部财务管理和控制机制，实行预算管理，强化成本意识等。
进入50年代以后，西方财务学界开始将经济学的一些分析方法和技术用于财务问题研究之中，逐渐形成和完善了现代公司财务理论。
1952年美国经济学家Markowitz在《投资组合选择》中提出现代资产组合理论的基本原则。
之后，Sharpe，Lintner和Mossin共同提出了资本资产定价模型(CAPM)。
1958年，美国学者Modigliani和Miller在《美国经济评论》上发表了经典论文《资本成本、公司财务与投资理论》，提出在完善的市场中，企业资本结构与企业的市场价值无关，为企业资本结构研究奠定了理论基础财务管理学的第三次发展——20世纪60年代至70年代第二次世界大战之后，科学技术迅速发展，国际市场迅速扩大，跨国公司增多。
同时，金融市场繁荣使得市场环境越发复杂，投资风险日益增加，企业财务管理人员更加注重投资效益和避免投资风险，60年代中期以后公司理财的重点转向投资管理。
1967年Farrar和Seluyn发表了《税收、公司融资政策和投资回报》，1972年Stapleton发表了《税收、资本成本和投资理论》。
1973年，Black和Scholes借助于套利的推理方法，提出了著名的Black-Scholes期权定价模型，这是西方财务理论发展史上的一个里程碑。
1972年，Fama和Miller出版的《财务管理》一书标志着西方公司财务理论已经发展成熟，目前比较成熟的财务管理内容筹资、投资、资本运营和分配等在此时已基本成型。
财务管理学的第四次发展——20世纪80年代20世纪80年代以后，由于代理理论和信息不对称理论等新理论的纳入以及高科技的发展，出现了学科边界逐渐模糊，各种理论相互交叉的局面。
信息经济学、博弈论、代理理论、产权理论的引入打破了传统财务管理研究的基本假设，加快了公司财务理论的深化和发展。
同时，持续性的通货膨胀、影响日益突出的税收和财务风险因素、大量涌现的跨国集团以及新兴的网络技术等新现象的出现，拓展了公司财务理论研究的范围。
1980年G rossman和Stiglitz在《论信息有效市场的不可能性》一文中把信息不对称理论应用到有效市场理论，建立了用于分析不同信息交易者交易策略的理性预期模型的基本构架。
1976年，Jensen 和Meckling发表了《厂商理论：管理行为、代理成本与所有权结构》一文，首次将代理理论、产权理论应用到公司财务理论研究中，深化了资本结构理论和股利理论的研究。
2. 最新发展为了更好地了解国际学术界在财务管理学研究领域中的最新进展，我们选取了2003年1月至2006年10月金融和公司财务领域五本顶级国际期刊的961篇相关论文进行分析。
1[1]在这961篇论文中，有443篇金融类论文，2[2]其余518篇为公司财务类论文。
为了分析的方便，我们将这些论文分为财务管理理论与实践研究、财务管理学科研究及财务管理其他问题研究。
其中，基于财务管理学科体系的现有内容和近年来的发展，又将财务管理理论与实践研究分为融资行为、投资行为、股利分配政策，和与其他学科的交叉研究。
（1）基本结果下图是各期刊和年份所占份额的示意图，可以帮助我们整体了解文章的来源和发表时间，除了2006年只收集到1至10月份的资料，因此文章数量较少外，其他年份每年的文章数量呈现逐年上升的趋势。
（2）研究内容518篇财务类论文研究内容的分布如表1所示：由表1我们不难发现，除了传统的企业融资、投资和股利分配研究之外，财务管理与其他学科的交叉研究已成为国外学术界研究的重点内容。
将文章研究内容与时间进行联合分类，我们可以更加清楚地看到，排除2006年数据的不完整性，财务管理与其他学科的交叉研究不仅数量多，而且存在逐年上升的趋势。
与财务管理理论和实践研究相比，财务管理学科研究论文数量较少。
融资行为研究在对企业融资行为研究的132篇论文中，有49篇是关于IPO问题的研究，39篇是对资本结构问题的研究，都占据了很大的比重。
IPO前后公司业绩的波动、IPO长期高估现象、IPO首日发行收益和发行量的周期性以及IPO折价现象都是公司财务学者研究的热点问题，也取得了多项研究成果。
国外学者在对IPO前后公司业绩的波动进行研究时发现，公司收益往往以IPO当年或随后两年为分界线呈现倒V型走势，新股上市前各年业绩均有较明显增长，其中IPO前一年增长最高。
与IPO联系的另一个反常现象是股价的长期不良表现，IPO公司上市后较长时期内平均日收益率低于其他方面均类似的非IPO公司的收益率。
即长期看来，IPO似乎有被高估的现象。
很多关于IPO的实证研究表明在股票发行的诸多年份中，在不同的时段上的发行量及平均收益存在着周期性的现象。
实证分析表明新股发行市场的“冷”、“热”交替现象。
“热”市中平均每日收益较高，市场发行量也呈递增趋势。
“热”市之后为“冷”市，即首日收益率较低，但发行量较大（称之为“重”市）。
“重”市之后为“轻”市，即发行量较小，同时首日收益率也较低。
所有关于IPO问题的研究中，以IPO折价研究为重点。
IPO折价主要是指新股发行的一级市场价格低于二级市场，上市首日的交易价格巨幅上扬。
此现象普遍存在于世界各国的股票市场，不同国家市场发行抑价率差别较大：成熟的股票市场上抑价率相对较低，而新兴市场上，抑价率相对较高。
国外学者从信息经济学角度，分析了发行者、承销商、投资者和监管者之间的信息不对称问题，产生了投资银行信息垄断假说理论、信号假说理论、投资者信息不对称假说、账簿记录理论以及避免法律诉讼假说理论等对IPO折价现象进行解释。
在最近的研究中，许多学者从行为经济学角度，对IPO市场的各种主体的行为和心理进行假设，产生了投资者行为假说理论、乐队经理假说和股权分散假说等对IPO抑价进行解释，之后也出现了大量的实证性文章。
虽然资本结构理论已经形成了一个比较成熟的理论体系，但是它的发展却还远没有结束。
近期关于这个问题的研究可以粗略地分为传统型研究和创新型研究。
传统型研究又可细分为两类：第一类是延续资本结构决定因素学派的研究，通过收集大量数据，运用一定的数学方法分析对企业资本结构的决定因素进行实证检验。
除了影响企业资本结构的内在因素，包括资产的担保价值、非债务性税收屏蔽、收入的易变性、盈利能力等等，学者们更多地关注影响企业资本结构的外部因素，包括：宏观经济环境、法律环境、金融市场发展程度等。
在样本数据的选择中，研究者们开始只关注美国数据，后来扩展到其他发达国家，最近越来越多的学者选择新兴国家数据进行研究，检验西方资本结构理论在新兴国家是否适用，比较不同国家资本结构影响因素的差异。
传统型研究的第二类是采用不同的统计方法，比较不同资本结构理论的解释力强弱。
但是近期研究表明各种理论都只能解释公司财务决策的部分行为，没有一个可以被证伪。
结果是最近的很多实证研究，主要通过使用横截面检验和能够被任何或全部模型证明的一系列变量，来解释资本结构的选择问题。
创新型资本结构研究主要从竞争战略和行为经济学角度对资本结构问题进行分析。
财务学者们从竞争战略的角度，研究产业组织理论与资本结构的关系得到了一系列有价值的成果。
首先，同行业企业一般具有相类似的资本结构，而不同行业的资本结构确实存在差别。
此外，常以产业集中度为代理变量的产业竞争状况对资本结构也具有显著的影响。
最后，企业所选择的竞争战略、所处的生命周期阶段也会影响企业资本结构的选择。
传统理论对于有些财务问题不能进行很好的解释，因此人们放松了理性人的假设，从经济行为的发生、变化的内在心理机制和心理活动规律入手，探索一种经济现象与其他经济现象之间的关系，建立基于行为偏好的模型，从而对财务问题进行解释。
具体到资本结构问题上，研究者从投资者非理性和管理者非理性角度分别进行研究。
投资行为研究在关于投资行为研究的86篇文章中，有75篇对企业并购行为进行分析,包括并购的支付方式、并购后的公司绩效等等，其中研究并购后公司绩效的文章最多，共25篇。
对于并购后公司绩效的度量方法主要采用事件研究法和会计研究法。
事件研究法通过计算并购重组公告发布前后某段时间公司的累积超常收益来反映并购重组的绩效，多用于短期绩效的度量；会计研究法通过建立一定的绩效评价指标体系，以考察事件发生前后指标变化来评价事件的影响，多用于长期绩效的度量。
通过对所收集文章的分析，我们发现国外学者对跨国并购后公司绩效的研究逐渐增多，这与经济全球化的发展，跨国企业的迅速扩张密切相关。
这一问题的相关文献表明与那些没有进行并购的企业相比，无论是以股票价格还是以利润率来衡量，许多参与并购的企业并未产生较好的结果。
从这种意义上讲，这些并购是“失败的”。
不过，如果仅从目标企业的绩效来看，并购的效果是比较积极的。
