课件例题与习题
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第二章例题:1、某人投资一项目200,000元,期限4年,要求回报率为12%,计算4年后应得到的本利和。
2、某项投资4年后可以取得100,000元的收入,年利率为12%,计算其收入的现值。
3、C公司每年末向银行借款20000元,年利率为10%,计算其第四年末应归还的本息为多少?4、现在存入银行一笔钱,准备在以后五年中每年末得到10000元,如果利息率为10%,现在应存入多少钱?5、某人每年年初存入银行1000元,银行存款年利率为8%,问第10年末的本利和应为多少?6、某企业租用一设备,在10年中每年年初要支付租金5000元,年利息率为8%,问这些租金的现值是多少?7、某企业向银行借入一笔款项,银行贷款的年利息率为8%,银行规定从第四年起,每年年末偿还本息1000元,至第9年末还完,问这些款项的现值应为多少?8、某企业拟建立一项永久性的奖学金,每年计划颁发3万元奖学金,若利息率为6%,问企业目前应为其至少准备多少钱?练习:1、某人参加一项少儿人寿保险,保险公司给出的方案如下:从出生开始至14周岁止每年年末交存360元。
如果年收益率为8%。
(1)计算14周岁末的终值;(2)如果保费可以在参加保险时一次性交纳,问一次性应交纳多少?2、某人年初存入银行1万元,年利率4%。
要求计算:(1)每年复利一次,5年后账户余额是多少?(2)每半年复利一次,5年后账户余额是多少?(3)如果该人分5年每年末都存入相等金额,每年复利一次,则为达到本题第一问所得账户余额,每年末应存多少钱?(4)如果该人分5年每年初都存入相等金额,每年复利一次,则为达到本题第一问所得账户余额,每年初应存多少钱?3、小宋夫妇俩2000年末止已有积蓄20万元,以后每月积蓄约3500元。
现在他们准备购置房价为45万元房产,准备首付一部分,余款实行银行按揭。
已知银行按揭的月利率为0.5%,按揭从2001年1月开始。
小宋夫妇俩正在商讨购房付款的事宜。
请你帮助他们计算分析和解决下列问题:(1)如果小宋夫妇考虑现有积蓄留存5万元准备装修之用,购房时首付15万元,按揭年限想短一些,初步定在10年,采用按月等额还款方式。
请问:按小宋夫妇目前每月3500元的支付能力能否支付每月的按揭款?(2)如果小宋夫妇决定还是将按揭年限定为15年,请你为他们计算每月应付的按揭款;(3)在15年按揭的前提下,由于银行利率下调,银行规定从2003年1月起,按揭的月利率由原来的0.5%降低到0.45%,这样一来,请你计算小宋夫妇每月的按揭款可比原来少付多少?(4)如果小宋夫妇在2001年和2002年的收入大大超过了预期水平,他们想在2003年1月初将剩余13年的房款一次付清,请你按下调后的利率计算:他们在2003年1月初应一次支付多少价款?3、已知I n 复利终值复利现值年金终值年金现值系数系数系数系数0.5%,120 1.819397 0.549633 163.8793 90.073450.5%,180 2.454094 0.407482 290.8187 118.50350.5%,156 2.177237 0.459298 235.4473 108.14040.45%,156 2.014609 0.496374 225.4687 111.91680.5%,24 1.127160 0.887186 25.43196 22.562874、某企业有甲、乙两个投资项目,计划投资额均为1000万元,其收益率的概率分布如下表所示:市场状况概率甲项目乙项目好0.320%30%一般0.510%10%差0.25%-5%要求:(1)分别计算甲乙两个项目收益率的期望值。
(2)分别计算甲乙两个项目收益率的标准差。
(3)比较甲乙两个投资项目风险的大小。
(4)如果无风险收益率为6%,甲项目的风险价值系数为10%,计算甲项目投资的总收益率。
5、某公司拟进行一项投资。
目前有甲、乙两种方案可供选择。
如果投资于甲方案其原始投资额会比乙方案高60000元,但每年可获得的收益比乙方案多10000元。
假设该公司要求的最低报酬率为12%,方案的持续年限为n年,分析n处于不同取值范围时应当选择哪一种方案?6、一个男孩今年9岁,在他5岁生日时,收到一份外祖父送的礼物,这份礼物是以利率为5%的复利计息的10年到期的债券3000元。
男孩父母计划在其18、19、20、21岁生日时,各用5000元资助他的大学学习,为了实现这个计划,外祖父的礼物债券到期后,其父母将其重新投资,除了这笔投资外,其父母在孩子10至17岁生日时,每年还需进行多少投资才能完成其资助孩子的教育计划?设所有将来的投资利润率均为6%。
第三章例1:某企业从银行取得长期借款100万元,年利率为10%,期限为3年,每年付息一次,到期还本付息。
假定筹资费用率为1‰,企业所得税率为33%,则其借款成本为多少?例2:某公司在筹资前根据市场预测,拟发行一种面值为1000元、票面利率为14%、10年期、每年付息一次的债券。
预计其发行价格为1020元,发行费用占发行价格的4%,税率为33%,则该债券的筹资成本率为多少?例3:某公司拟发行某优先股,面值总额为100万元,固定股息率为15%,筹资费率预计为5%,该股票溢价发行,其筹资总额为150万元,则优先股的成本为多少?例4:某公司发行面值为1元的普通股500万股,筹资总额为1500万元,筹资费率为4%,已知第一年每股股利为0.25元,以后各年按5%的比率增长,则其成本应为多少?练习:1.某企业取得5年期长期借款1200万元,借款利率5%,银行要求企业每年付息一次,到期还本。
另外已知筹资费率为0.5%,企业所得税税率为33%。
要求:计算长期借款的资本成本。
2.某公司发行3年期公司债券,面值总额为2500万元,票面利率为8%,筹资费率为2%,企业所得税税率为33%,该债券每年付息一次,到期还本。
该公司债券售价总额有2500万元、2000万元和3000万元三种情况。
要求:分别计算以上三种情况下公司债券的资本成本。
3.某公司发行优先股,面值总额为600万元,筹资费率为4%,年股利率为12%,售价总额有600万元、550元和650万元三种情况。
要求:分别计算以上三种情况下优先股的资本成本。
4.某公司发行普通股,售价为20元/股。
已知该公司的股利逐年增长,固定增长率为6%,筹资费率为2%。
另外已知该公司当前发放的普通股股利为1.5元/股。
另外,该企业打算用留存收益筹资50万元。
要求:计算普通股及留存收益的资本成本。
5、某企业拟筹资2 500万元。
其中发行债券1000万元,筹资费率2%,债券年利率为10%,所得税率为33%;优先股500万元,年股息率7%,第三者资费率为3%;普通股1000万元,筹资费率为4%,第一年预期股利率为10%,以后各年增长4%。
偿计算该等资方案的综合资金成本。
例5:某企业生产A产品,已知固定成本为60万元,变动成本率为40%,销售额分别为400万元、200万元和100万元。
则相应的经营杠杆系数为多少?例6:某企业生产B产品,销售额为400万元,变动成本率为40%,固定成本分别为60万、30万和15万,则相应的经营杠杆系数为多少?练习6:某企业生产甲产品,固定成本为120万元,变动成本率为30%,销售额分别为1000万元、2000万元和500万元。
要求:1)计算不同销售额所对应的经营杠杆系数。
2)从中分析销售额与经营杠杆系数和经营风险的关系。
练习7.某企业生产乙产品,销售额为800万元,变动成本率为40%,固定成本分别为100万元、200万元和400万元。
要求:1)计算不同固定成本所对应的经营杠杆系数。
2)从中分析固定成本与经营杠杆系数和经营风险的关系。
例7:某企业资本总额为700万元,负债利息率为14%,销售额为1000万元,不含负债利息的变动成本率为60%,固定成本为160万元。
当其债务资本与权益资本的比例分别为3:1、6:1、9:1时,则财务杠杆系数分别为:例8:项目 A B C股本(面值1)200 100 50发行在外的股数20 10 5债务(利率8%)0 100 150资本总额200 200 200 EBIT 20 20 20I税前利润所得税(50%)税后利润EPS项目 A B CEBIT增长率20% 20% 20% 增长后的EBIT 24 24 24 债务利息税前利润所得税(50%)税后利润EPSEPS增加额普通股盈余增长率项目 A B C股本(面值1)200 100 50 发行在外的股数20 10 5 债务(利率8%)0 100 150 资本总额200 200 200 EBIT 16 16 16 I税前利润所得税(50%)税后利润EPSEBIT增长率20% 20% 20% 增长后的EBIT 19.2 19.2 19.2 债务利息税前利润所得税(50%)税后利润EPSEPS增加额普通股盈余增长率项目 A B CEBIT减低率20% 20% 20% 增长后的EBIT 12.8 12.8 12.8 债务利息税前利润所得税(50%)税后利润EPSEPS减少额普通股盈余减少率股本(面值1)200 100 50发行在外的股数20 10 5债务(利率8%)0 100 150资本总额200 200 200EBIT 10 10 10I税前利润所得税(50%)税后利润EPS练习8:某企业资本总额为2500 万元,其中权益资本与债务资本的比例为1:2,1:4和1:8,负债利息率为12%,销售额为6000万元,不含负债利息的变动成本率为60%,固定成本为500万元。
要求:1)计算不同债务规模所对应的财务杠杆系数。
2)从中分析债务规模与财务杠杆系数和财务风险的关系。
例9:某企业某月销售额为1000万元,不含负债利息的变动成本率为40%,固定成本为200万元,全部资本为5000万元,债务资本为2500万元,利息率为6%,所得税税率为33%,发行在外的普通股总股数为100万股。
则该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数分别为:如果该企业下月销售额增长1倍,那么该企业下月的息税前利润和普通股每股收益各增长几倍?下月的息税前利润和普通股每股收益分别是多少?例10:某企业欲筹资600万元,有两种方案供选择,两方案的筹资组合及个别资本成本见下表所示。
筹资方式甲方案乙方案筹资金额Ki 筹资金额Ki长期借款100 6%300 10%长期债券200 8%200 8%普通股300 10%100 15%合计600 600要求:确定企业初始筹资时,最佳的资本结构。
练习9:某企业原有资本1500万元,其中5年期长期债券300万元,票面利率6%,权益资本(普通股)1200万元,公司发行的普通股为16万股,每股面值75元。