阿里巴巴赴美上市看法

阿里巴巴IPO上市马云演讲第一篇：阿里巴巴IPO上市马云演讲大家好，我是马云，阿里巴巴集团的创始人和董事会主席。

Hello, i'm Jack Ma, founder and chairman of Alibaba Group。

15年前，在我的公寓里，18位创始人有了一个梦。

这个梦想就是，在某一天我们能够创立一个为成千上万小企业主服务的公司。

这个梦想，从始至终都没有改变过，让天下没有难做的生意。

years ago, 18 founders in my apartment had adream,that someday we can build up a company , that can server millions ofsmall business.Today , this remain our mission to make easy to do businessanywhere。

在阿里巴巴，我们为一些小的生意人奋斗，和他们的客户在不懈努力。

其实，我们的目标非常简单：能够帮助商家和客户找到彼此，并按照他们独特的需求方式来开展服务。

我们帮助这些小生意人成长，创造出前所未有的工作机会，开拓出崭新的市场。

At Alibaba, we fight for the little guy,the smallbusinessmen and women and their customers.our role is simple, through ourecosystem,we help merchants and customers find each other and conduct businesson their terms and in ways that best serve their unique needs.We helpmerchants to grow, creat jobs and open new markets, in ways that were nervierbefore possible。

中秋月圆之夜，阿里巴巴[微博]集团的海外上市之路正式起航。

从美国当地时间9月8日开始，阿里巴巴在纽约正式启动上市路演。

据了解，整个路演时间将持续两周，覆盖美国多个城市。

多位参与首日路演的机构投资者人士向21世纪经济报道记者表示，阿里巴巴的路演现场十分火爆，据一位与会人士目测，参与的投资者由计划中的500人，一度达到近800~900人。

路演起航在国内电商领域创造诸多传奇的阿里巴巴，有望在美国书写属于自己的历史。

美国当地时间9月8日，阿里巴巴在纽约正式举行了IPO之旅的第一次路演。

此前9月6日阿里巴巴向美国证券交易委员会递交的招股书更新文件显示，阿里巴巴首次公开招股的定价区间为60至66美元。

照此计算，即将上市的阿里巴巴市值将达到1542亿至1698亿美元左右，而最多计划募资也将达到约243亿美元，这一金额将打破此前由VISA 在2008年创下的募资179亿美元的纪录，成为美国股市史上最大的一宗IPO。

同时，此次阿里巴巴IPO预计还将发售1.23亿股美国存托股票，同时股东将献售约1.97亿股美国存托股票。

其中马云[微博]将在IPO时献售1275万股，阿里巴巴董事局执行副主席蔡崇信将献售425万股，两者合计占阿里总股份数的0.7%。

值得注意的是，阿里巴巴在完成此次增发之后，总股本将攀升至25.71亿股，公司也将成为仅次于谷歌(581.01, -8.71, -1.48%)和Facebook(76.67, -1.22, -1.57%)的全球第三大互联网公司。

实际上，阿里巴巴赴美路演之行受到了超出预计数量的投资者关注。

根据一位参与首日路演的投资者透露，当天参加阿里巴巴首日路演的投资者人数预计有500人参加，但是最终实际参加人数很可能已经达到800~900人左右的规模。

“场面非常拥挤，来了许多对冲基金、共同基金以及机构投资者。

”这位参与了阿里巴巴首日路演的投资者9日告诉21世纪经济报道记者，“但是实际上还是感到有些遗憾，没有什么更新鲜的东西披露。

阿里巴巴上市的故事美国东部时间9月19号上午，北京时间夜间，223岁的纽交所将迎来史上最大的一单IPO。

一家主营业务远在中国的企业将会在这里募集至少210亿美元，至多260亿美元资金。

它的名字将会和Google、Facebook、Amazon一起，被视为全球最有价值的科技公司之一。

36氪在北京、硅谷和纽约团队的也已经准备妥当，共同记录这必将是中国互联网断代史中浓重的一笔。

本文是36氪【阿里IPO系列报道】的首篇，36氪驻美国作者曾小苏、硅谷特约作者程翰、以及国内作者Zuo共同撰写。

接下来，36氪将会推出至少五篇深度报道，全景记录此次IPO。

9月10日在紧张的路演现场，马云度过了自己的50岁生日，作为承销商之一的摩根斯坦利送给了马云一份生日礼物。

路演视频中那位从淘宝走出的四川籍画家创作了一幅松鹤延年中国画作为生日礼物空运至美国。

摩根斯坦利负责此次IPO路演现场PPT和视频的楚含告诉36氪，画中的双鹤寄寓马云人生和事业长久兴盛，如愿达成阿里巴巴“102年”的夙愿。

马云——这位纽交所历史上融资规模最大企业的武林盟主，气场已然全开。

他在本次IPO中将会套现超过8亿美元，然而他对公司的控制力不会丝毫降低，大股东软银将投票权委托给他和蔡崇信。

合伙人制度也确保他和管理层在董事会中占据绝对统治地位。

然而在这个Happy Ending之前，有很多广为人知或者不为人知的波折，阿里巴巴赴美上市堪称是一出出的折子戏。

这个故事简单来说，就是这个叫马云的人白手起家创立了一家公司，在高速增长中不断融资，一度要失去对公司的控制权。

然而他施展乾坤大挪移，最终两全其美，既获得了巨额金钱回报，又保持了对阿里巴巴的绝对控制权。

第一次不太亲密的接触阿里巴巴集团B2B业务于2007年在港交所挂牌上市，2012年退市，这背后的故事可以算作是阿里巴巴的“上市前传”。

从1999年创立之后，软银和雅虎的先后注资阿里巴巴。

前者于2000年就投资2000万美元，2004年向淘宝网注资6000万美元。

阿里在美胜诉的风向标意义作者：张锐来源：《上海企业》 2016年第7期张锐文历时近两年，阿里巴巴终于等来了自己期望的判决结果。

日前，美国纽约南区联邦地区法院裁定，阿里巴巴的信息披露“准确而充分坦诚”，不存在有意欺瞒投资者的行为，因此驳回原告方Christine Asia公司和自然人威廉姆·泰的集体诉讼。

对于阿里甚至在美上市的“中概股”而言，这场来之不易的胜诉结果不只是弹冠相庆，更多的还有由此触发的自醒以及时时应当坚持的自省。

作为当今世界上对资本市场监管最为严厉的国家，美国除了有《证券法》与《证券交易法》等基础性法律外，最近几年奥巴马政府还特地推出了《萨班斯一奥克斯利法案》和《多德·弗兰克法案》。

尽管相关具体法规在资本市场落地的时间跨度很大，但保护投资者合法权益却是贯穿自始至终的最高圭臬。

也正是如此，纽交所与纳斯达克成为了全球证券市场中发起诉讼最多与最频繁的场所。

集团诉讼是美国证券市场投资人发起诉讼的最主要形式。

在这里，除了集团中—人或者数人代表其他具有共同利害关系的成员直接起诉或者应诉外，美国律师事务所作为代理人在其中发挥着重要作用。

公开资料显示，除了像麦考林、兰亭集势、网秦这些并不知名的中资企业遭遇到了集团诉讼外，中国人寿、联想、网易等大佬型中企也曾成为集团诉讼的靶子，同样阿里巴巴也是被集团诉讼的势力推上被告席的。

相关统计结果表明，在美“中概股”中，约有12%受到过集团诉讼，而在中资企业所涉嫌的虚假陈述、IPO文件造假、内幕交易、操纵市场以及公司治理违规等案件中，来自集体诉讼的占比接近50%。

集团诉讼背后的最主要推手就是美国市场上的浑水、香橼等做空机构，而且他们还以中国公司为主要目标，也因做空中国公司而名声大噪甚至成为“业界明星”。

“浑水们”做空“中概股”不仅会选择与对冲基金合作，而且一旦中国公司被做空，流通市场股东蒙受损失，马上就会有美国律师事务所“默契”地提出集团诉讼。

从阿里巴巴上市之路比较中国香港和美国上市制度12理财班汪樊杰36号随着移动互联网的崛起，互联网流量入口发生重大变化，阿里巴巴集团的商业优势正面临巨大的挑战，如果错过市场依旧热捧的机会之窗，阿里巴巴集团的市场价值可能会遭遇重大贬损，因此对马云来说，阿里巴巴上市已经有时不我待的紧迫感。

阿里巴巴集团3月16日发布公告，决定启动在美国上市事宜，这等于正式宣告阿里巴巴放弃了香港上市。

对于港交所来说，这是一个好坏参半的消息，失去了像阿里巴巴集团这样大体量的创新型公司，会给交易所带来一些舆论压力，要求其放松监管制度，也影响其在全球资本市场中的地位，而港交所为了维护中小股东利益，坚持同股同权的基本原则，也赢得了遵循规则的美誉。

对阿里巴巴来说，和港交所的反复磨合，付出了不少时间代价，最终依然无法更改规则，这自然是一种失败。

当然，在商言商，失败不失面子，阿里巴巴在公告中说，“感谢香港各界人士对阿里巴巴的关心和支持，我们尊重香港现时的相关政策和出发点，并将会一如既往地关注、参与并支持香港的创新和发展”，这种优雅姿态可以掩盖失败带来的沮丧。

不过，阿里巴巴美国上市之路并不平坦。

阿里巴巴复杂的股权架构，2011年支付宝股权转移事件，阿里巴巴名下拟上市资产和非上市公司之间频繁的关联交易等因素都将是上市过程中需要梳理的重大事项。

当然，这其中，阻碍阿里巴巴在香港上市的最重要障碍，也就是阿里巴巴的合伙人制度，依然是阿里巴巴需要向美国投资人交代清楚的事项。

阿里巴巴的合伙人制度，并不是通常意义上基于股权的合伙。

根据媒体报道，阿里巴巴的合伙人是公司业务的核心管理者，拥有较大的战略决策权，减少资本市场短期波动影响，从而确保客户、公司以及所有股东的长期利益。

合伙人负责提名一半董事名额，董事需要股东大会投票通过，但是合伙人可以连续提名，一直到股东大会通过为止。

这种合伙人制度，实际上颠覆了同股同权的传统，颠覆了董事会和管理层构成的公司治理架构，也和美国一些科技公司特殊的投票权安排不同，看起来更像是一种管理架构创新。

梦想还是要有的，万一实现了呢？15年前我们辞职创业的时候，看起来是去做一件不靠谱的事儿：在网上卖东西？做梦吧？15年后，这个梦不仅实现了，还让更多有勇气的人去做属于他们自己的梦。

15年前我们听杰克马说“改变世界”的时候，我们觉得吧……15年后，当无数的你们和我们建造了只能称为“生态系统”的东西的时候，世界真的开始改变，被无数“小人物”改变。

这些年的时光，老实说过的并不轻松，但回头想想，支撑我们度过了每一次困难和危机的只有一句话。

于是我们把这件T恤做为礼物，每一件印上我们最想说的话，送给你，祝福你！梦想还是要有的，万一实现了呢？小时候马云因为长相“另类”，有时被人取笑1984年，第3次高考的马云，在前2次失败之后，做过秘书、搬运工，给杂志社蹬三轮，白天上班，晚上读夜校，最后勉强考入杭州师范学院英语系，毕业后进入杭州电子科技大学当英语老师。

1994年，马云创立第一个机构：海博翻译社。

第一个月收入700元，房租2000元。

马云独自背起麻袋去义乌，摆小摊养活翻译社，两年后组织了杭州的第一个英语角。

海博翻译社1995年，号称“杭州英语最好”的马云，受到浙江省交通厅委托到美国催讨债务，意外在西雅图接触到互联网，他认定了互联网是未来的方向，并发现中国的网站都搜不到。

回国后马云和妻子、朋友筹集2万人民币创立了海博网络，三名员工是马云、马云夫人张瑛和何一兵。

并且启动了中国黄页项目，其模式是为中国企业提供互联网的在线信息发布和主页，当时的收费标准是，一个homepage，3000字外加一张照片，收费2万元。

在当时中国，推销中国黄页的马云被很多人视为“骗子”。

1997年底，中国黄页实现盈利。

但是和杭州电信合作后，双方产生分歧，让马云决定放弃网站。

1997年底，马云和团队受邀担任中国外经贸部中国电子商务中心总经理，负责开发其官方站点及中国产品网上交易市场。

开始接触到外经贸业务，马云做B2B网站的想法开始逐步成熟。

1999年2月，辞去公职后的马云，开始自己的又一个创业公司——阿里巴巴。

阿里提交上市招股书马云或成中国大陆新首富阿里巴巴赴美上市终于尘埃落定。

昨日凌晨，阿里巴巴集团正式向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开募股)招股书。

招股书显示，阿里巴巴集团计划通过此次交易筹集10亿美元资金，并拟在纽约证券交易所或纳斯达克全球市场挂牌。

伴随IPO招股书提交的是，阿里巴巴首次曝光股权结构，以及来自外界的一连串追问。

在美上市后，马云能否保持对阿里巴巴的控制权？以阿里巴巴超过千亿估值的体量，区区10亿美元的融资数字背后又暗藏怎样的玄机？疯传上市近一年，阿里为何选择在此时行动？上市不会影响马云控制权招股说明书首次曝光阿里巴巴股权结构。

其中，第一大股东为日本软银集团持股比例为34.4%；第二大股东雅虎持股比例为22.6%。

就个人持股来看，阿里巴巴董事局主席马云持股比例为8.9%；阿里巴巴联合创始人蔡崇信持股比例为3.6%；此外，阿里巴巴CEO陆兆禧、COO张勇等高管持股比例均未超过1%。

马云8.9%的股份究竟能否支撑其继续控制阿里集团？事实上，从1999年开始，阿里巴巴的创始人就在以合伙人的精神来运营和管理公司。

目前，阿里巴巴合伙人组织一共有28个成员，包括22名阿里巴巴集团的管理层和6名关联公司及分支机构的管理层。

合伙人制度曾一度引发争议，也被认为是香港股市最终拒绝阿里的根本原因。

但根据本次招股说明书显示，阿里巴巴公司将同马云、蔡崇信、软银以及雅虎签订一项投票协议。

该协议将保证软银有特定的信息权，并有权向董事会提名一位董事。

当软银持股低于发行股份的15%时，投票权将终止。

此外，按照招股说明书显示，软银必须同意在每年的股东大会上投票赞同阿里巴巴合伙人董事提名；在没有和马云及蔡崇信取得一致意见的情况下，不投票反对任何阿里巴巴合伙人提名的董事；并将超过30%股票部分代表的投票权进行委托，支持马云与蔡崇信的投票。

资深互联网分析师孙宏超向商报记者解析其中的奥妙，“按照招股说明书上的信息，马云目前手里至少掌控了30%（来自软银）+8.9%（来自马云）+3.6%（来自蔡崇信）=42.5%的投票权，再加上可能回购的雅虎手中12%的阿里股票。

为什么阿里巴巴不在中国上市国内很多的大公司都是国外上市的。

特别是国内数一数二的公司。

虽然马云没有移民，却阿里巴巴也在美国上市了，很多人都好奇阿里巴巴不在中国上市的原因。

下面由为大家介绍阿里巴巴不在中国上市的原因，希望能帮到你。

1、务在中国，管理层在中国，但是资金来源与注册点都是境外。

中国目前禁止外资控制信息企业，外资风投一般都会拒绝被投资企业在国内上市(事实上，被外资实际控制的互联网企业不可能在国内上市，可变实体在中国证监会看来是非法的)。

2、从监管的角度看，中国对于上市企业的要求比较高，要求企业连续盈利。

企业结构不会那么复杂。

阿里巴巴的控股结构牵扯很多子公司，相互控股。

3、从企业注册的角度，中国目前是工商登记，而美国是商事登记，后者对于企业本身的要求很低。

在上市环节，国内审批时间非常长。

而2009年纽交所向纳斯达克看齐之后，上市要求比国内低得多。

作为全球最激进的交易所，纳斯达克甚至允许双重股权(阿里巴巴没有在香港上市的重要原因之一就是港交所坚持同股同权)阿里巴巴管理层股份不是很多，但是表决权却比一般股东还要大。

主要是阿里巴巴合伙人制度(VIE结构，所谓VIE，是指通过一系列合同，将一个公司的经济效益传递给第三方。

日本软银集团和美国雅虎公司正是通过这种结构持有阿里巴巴实行有效的“多数所有权”。

)4、美国是巨大的融资市场，阿里巴巴认为其融资额217.6亿美元，在中国很难实现。

5、牵扯到的税务、审计和时间成本高昂。

阿里巴巴集团之前为上市所做的准备，包括文件、期权等方面，都是按照境外规则设计。

如果转回境内，一是面临大量税收，二是需要按照境内的会计准则重新设计。

“税务、审计的成本都是非常惊人的，超出很多人的想象。

6、登陆A股也不利于阿里巴巴的国际化进程。

阿里巴巴这类庞然大物，最终还是国内的上市制度不适合他们的发展。

或者说这类互联网企业不适合中国的上市制度为何阿里不在中国上市不在A股上市的理由很简单，因为A股还未对外资企业开放，阿里巴巴为了避税及规避其他风险等因素，其公司注册地是在开曼群岛，这种情况在中国非常常见。