2018年第一期中期票据发行方案
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财政部办公厅关于2018年记账式附息（十八期）国债发行工作有关事宜的通知
财政部办公厅关于2018年记账式附息（十八期）国债发行工作有关事宜的通知文章属性•【制定机关】财政部办公厅•【公布日期】2018.08.02•【文号】财办库〔2018〕157号•【施行日期】2018.08.02•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】国债正文关于2018年记账式附息（十八期）国债发行工作有关事宜的通知财办库〔2018〕157号2018-2020年记账式国债承销团成员，中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司、中国外汇交易中心、上海证券交易所、深圳证券交易所：为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展，财政部决定发行2018年记账式附息（十八期）国债（以下简称本期国债）。
现就本期国债发行工作有关事宜通知如下：一、发行条件（一）品种和数量。
本期国债为1年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额410亿元，进行甲类成员追加投标。
（二）日期安排。
2018年8月15日招标，8月16日开始计息，招标结束至8月16日进行分销，8月20日起上市交易。
（三）兑付安排。
本期国债到期一次还本付息，2019年8月16日（节假日顺延）偿还本金并支付利息。
（四）竞争性招标时间。
2018年8月15日上午10:35至11:35。
（五）发行手续费。
承销面值的0.05%。
二、竞争性招标（一）招标方式。
采用修正的多重价格（即混合式）招标方式，标的为利率。
（二）标位限定。
投标剔除、中标剔除和每一承销团成员投标标位差分别为50个、15个和25个标位。
三、发行款缴纳中标承销团成员于2018年8月16日前（含8月16日），将发行款缴入财政部指定账户。
缴款日期以财政部指定账户收到款项为准。
收款人名称：中华人民共和国财政部开户银行：国家金库总库账号：270—18118—1汇入行行号：011100099992四、其他除上述有关规定外，本期国债招标工作按《2018年记账式国债招标发行规则》执行。
财政部办公厅2018年8月2日。
中期票据业务介绍图文
中期票据业务介绍图文什么是中期票据？中期票据是指面额在1万元以上，期限在1年以上、5年以内，以银行为主体发行的债券。
中期票据的发行主体一般为大型银行或企业，通常是为了筹集资金用于发展业务或扩张规模等。
中期票据与短期债券和长期债券有一定的区别。
短期债券通常是由政府或大型企业发行的，期限一般不超过1年；而长期债券的期限往往超过5年，发行主体也有更加多样化的选择。
中期票据的特点中期票据的发行通常具备以下特点：•期限定制：中期票据的期限一般在1年以上、5年以内。
•面值高：中期票据的面值通常在1万元以上。
•信用较高：中期票据的发行主体一般为大型银行或企业，信用评级较高。
•流动性强：中期票据可以在二级市场上交易，流动性较好。
•收益率相对稳定：中期票据的收益率往往比货币市场基金等短期理财产品高，但其风险相对较低，收益率相对稳定。
中期票据业务介绍中期票据业务是指银行作为中介，将客户投资中期票据的资金集中起来，通过发行中期票据筹集大量资金，为企业提供融资服务的一种金融业务。
银行与企业之间的合作是中期票据业务的核心。
银行作为中介，提供信用评级服务，并在发行中期票据的过程中充当承销商的角色。
而企业则通过发行中期票据来获得资金。
中期票据业务通常需要经过以下步骤：1.银行对企业进行信用评级，评估企业的借款能力和风险程度。
2.银行与企业协商发行中期票据的策略、规模和利率等关键信息。
3.银行作为承销商，将发行中期票据的计划提交给证券公司备案，并在二级市场上进行交易。
4.银行与企业签署中期票据承销协议，完成中期票据的发行与销售。
中期票据业务的核心在于信用评级，银行需要对借款企业进行全面评估，制定合适的策略和方案，保证中期票据的发行与销售顺利进行。
中期票据业务的优点中期票据业务对于企业和银行都有一定的优点：对企业的优点•资金成本较低：中期票据的利率相对较低，对企业的资金成本有一定的优化作用。
•资金来源广泛：通过中期票据的发行，企业可以从广泛的投资者中筹集资金。
陕西建工集团有限公司2018年度第一期中期票据募集说明书
陕西建工集团有限公司2018年度第一期中期票据募集说明书本次中期票据注册金额20亿元本期中期票据发行金额10亿元本期中期票据期限于发行人依照发行条款的约定赎回之前长期存续，并在发行人依据发行条款的约定赎回时到期本期中期票据担保情况无担保信用评级机构东方金诚国际信用评估有限公司发行人主体信用等级AAA本期中期票据信用等级AAA主承销商/簿记管理人：中信银行股份有限公司二零一八年十二月本期债务融资工具已在交易商协会注册，注册不代表交易商协会对本期债务融资工具的投资价值作出任何评价，也不代表对本期债务融资工具的投资风险作出任何判断。
投资者购买本期债务融资工具，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。
本公司董事会（或具有同等职责的部门）已批准本募集说明书，全体董事（或具有同等职责的人员）承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连带法律责任。
企业负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。
凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本期债务融资工具的，均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。
本期中期票据募集说明书含交叉保护条款和财务约束条款，请投资人仔细阅读相关内容。
本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务，接受投资者监督。
截至募集说明书签署日，本公司除已披露信息外，无其他影响偿债能力的重大事项。
本募集说明书为补充募集说明书，详细备查文件见第十三章。
第一章释义 (5)第二章风险提示 (7)一、中期票据的投资风险 (7)二、财务风险 (7)三、经营风险 (11)四、管理风险 (14)五、政策风险 (16)六、特有风险 (17)第三章发行条款 (19)一、本期中期票据的发行条款 (19)二、本期中期票据的发行安排 (21)第四章募集资金的用途 (23)一、发行人募集资金用途 (23)二、发行人承诺 (25)三、偿债保障措施 (25)第五章发行人基本情况 (27)一、发行人概况 (27)二、发行人历史沿革 (27)三、发行人股权结构情况 (29)四、独立性经营情况 (29)五、重要权益投资情况及主要下属公司介绍 (31)七、公司治理结构和高级管理人员介绍 (44)八、发行人主营业务情况分析 (59)九、发行人在建、拟建项目 (83)十、发行人业务发展规划 (85)十一、发行人所处行业状况及竞争优势分析 (86)第六章发行人主要财务状况 (95)一、财务报表及审计意见 (95)二、财务会计信息 (95)三、财务报表合并范围及变动情况 (95)四、发行人财务状况分析 (109)五、有息债务 (139)六、关联交易情况 (143)七、发行人或有事项 (143)八、受限资产情况 (143)九、衍生产品、重大投资理财产品情况 (144)十、海外投资情况 (144)十一、直接债务融资计划 (144)十二、诉讼情况 (144)第七章发行人资信状况 (145)一、信用评级情况 (145)二、发行人资信情况 (147)第八章债务融资工具信用增进 (149)第九章税项 (150)一、增值税 (150)二、所得税 (150)三、印花税 (150)第十章信息披露 (151)第十一章投资者保护机制 (153)一、违约事件 (153)二、违约责任 (153)三、投资者保护机制 (153)四、增设的投资者保护条款 (157)五、不可抗力 (160)六、弃权 (160)第十二章与本期中期票据发行有关的机构 (161)一、发行人 (161)二、主承销商 (161)三、信用评级机构 (161)四、审计机构 (161)五、律师事务所 (161)六、托管人 (162)七、集中簿记建档系统技术支持机构 (162)第十三章备查文件 (163)一、备查文件 (163)二、文件查询地址 (163)附录：有关财务指标的计算公式 (164)第一章释义在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：发行人/本公司/公司指陕西建工集团有限公司《公司章程》指《陕西建工集团有限公司章程》非金融企业债务融资工具（简称“债务融资工具”）指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券本次中期票据指注册额度为20亿元的陕西建工集团有限公司中期票据本期中期票据指发行额为10亿元人民币的陕西建工集团有限公司2018年度第一期中期票据中期票据指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具主承销商指中信银行股份有限公司本次发行指本期中期票据的发行行为募集说明书指本公司为本期中期票据的发行而根据有关法律法规制作的《陕西建工集团有限公司2018年度第一期中期票据募集说明书》申购配售说明指簿记管理人为本期中期票据的发行而制作的《陕西建工集团有限公司2018年度第一期中期票据申购和配售办法说明》人民银行指中国人民银行交易商协会指中国银行间市场交易商协会上海清算所指银行间市场清算所股份有限公司省国资委/陕西省国资委指陕西省人民政府国有资产监督管理委员会承销团指主承销商为本次发行根据承销团协议组织的、由主承销商以及承销团其他成员组成的承销团承销协议指主承销商与发行人为本次发行签订的《陕西建工集团有限公司非金融企业债务融资工具承销协议》北金所指北京金融资产交易所有限公司承销团协议指主承销商与承销团成员为本次发行签订的《陕西建工集团有限公司2018年度中期票据承销团协议》薄记管理人指制定集中簿记建档流程及负责具体集中簿记建档操作的机构，本期中期票据券发行期间由中信银行股份有限公司担任簿记建档指发行人和主承销商协商确定利率（价格）区间后，承销团成员/投资人发出申购定单，由簿记管理人记录承销团成员/投资人认购债务融资工具利率（价格）及数量意愿，按约定的定价和配售方式确定最终发行利率（价格）并进行配售的行为。
2023年证券从业之金融市场基础知识通关试题库(有答案)
2023年证券从业之金融市场基础知识通关试题库(有答案)单选题（共50题）1、以下关于固定利率债券和浮动利率债券，说法正确的是（）。
A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ【答案】 D2、证券经纪业务的合规风险主要是指证券公司在经纪业务中违反( )等行为。
A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 D3、为增强沪深300指数的透明性和可预期性，沪深300指数还设置（）只备选名单。
A.10B.15C.20D.25【答案】 B4、QDII可以投资于下面（）金融产品或工具A.①②B.①③C.①②③D.①②③④【答案】 D5、深圳证券交易所的股价指数包括（）。
A.①②③B.①②④C.②③④D.①③④【答案】 A6、基金运作费是指为保证基金正常运作而发生的可以由基金承担的费用，我国的基金运作费用主要包括（）。
A.①②③B.①②④C.①③④D.①②③④【答案】 A7、保护基金公司设立的意义有( )。
A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 A8、为加强对证券服务机构的管理，我国《证券法》授予国务院证券监督管理机构对证券服务机构的（）。
A.①③B.①④C.②③D.②④【答案】 A9、政府作为债券发行的重要主体之一，所筹集的资金不可以用来（）。
A.协调财政资金短期周转，弥补财政赤字B.兴建大型基础设施项目C.经营性投资D.弥补战争费用【答案】 C10、出于保护投资者尤其是中小投资者的利益，大多数国家和地区都对投资者适当性问题做出了规定和指引，不包括（）参与主体。
A.律师业协会B.政府监管机构C.行业自律组织D.金融企业【答案】 A11、股票属于以下（）类型的证券。
A.物权证券B.债权证券C.证权证券D.权证证券【答案】 C12、（2021年真题）我国要求基金利润分配后（??）,不得低于面值。
A.基金资产净值B.基金份额总值C.基金资产总值D.基金份额净值【答案】 D13、按照《保险资金运用管理办法》规定，保险经营机构新增保险资金三大投向，包括（）。
财政部办公厅关于2018年记账式贴现(十期)国债发行工作有关事宜的通知
财政部办公厅关于2018年记账式贴现(十期)国债发行工作有关事宜的通知文章属性•【制定机关】财政部办公厅•【公布日期】2018.02.28•【文号】财办库〔2018〕30号•【施行日期】2018.02.28•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】国债正文关于2018年记账式贴现(十期)国债发行工作有关事宜的通知财办库〔2018〕30号2018-2020年记账式国债承销团成员，中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司、中国外汇交易中心、上海证券交易所、深圳证券交易所：为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展，财政部决定发行2018年记账式贴现（十期）国债（以下简称本期国债）。
现就本期国债发行工作有关事宜通知如下：一、发行条件（一）品种和数量。
本期国债期限91天，以低于票面金额的价格贴现发行，竞争性招标面值总额100亿元，不进行甲类成员追加投标。
（二）日期安排。
2018年3月2日招标，3月5日开始计息，招标结束至3月5日进行分销，3月7日起上市交易。
（三）兑付安排。
本期国债于2018年6月4日（节假日顺延）按面值偿还。
（四）竞争性招标时间。
2018年3月2日上午10:35至11:35。
二、竞争性招标（一）招标方式。
采用修正的多重价格（即混合式）招标方式，标的为价格。
（二）标位限定。
投标标位变动幅度为0.002元，投标剔除、中标剔除和每一承销团成员投标标位差分别为60个、25个和40个标位。
三、发行款缴纳中标承销团成员于2018年3月5日前（含3月5日），将发行款缴入财政部指定账户。
缴款日期以财政部指定账户收到款项日期为准。
收款人名称：中华人民共和国财政部开户银行：国家金库总库账号：270—18210—1汇入行行号：011100099992四、其他除上述有关规定外，本期国债招标工作按《2018年记账式国债招标发行规则》执行。
财政部办公厅2018年2月28日。
中期票据发行方案
江西省高速公路投资集团有限责任公司2018年度第四期中期票据发行方案江西省高速公路投资集团有限责任公司（以下简称“发行人”）发行江西省高速公路投资集团有限责任公司2018年度第四期中期票据已向中国银行间市场交易商协会注册。
中国农业银行股份有限公司（以下简称“农业银行”）为本次中期票据发行的主承销商和簿记建档管理人，上海浦东发展银行股份有限公司（以下简称“浦发银行”）为本次中期票据发行的联席主承销商。
根据中国银行间市场交易商协会关于非金融企业债务融资工具的相关规定及自律规则，发行人与簿记管理人将本次发行的具体发行方案披露如下：一、发行基本情况1、债务融资工具名称：江西省高速公路投资集团有限责任公司2018年度第四期中期票据2、发行人：江西省高速公路投资集团有限责任公司3、发行人所在类别，NAFMII行业分类，统计局行业分类：第一类，交通运输，G-544、主承销商：中国农业银行股份有限公司、上海浦东发展银行股份有限公司5、簿记管理人：中国农业银行股份有限公司6、注册通知书文号：中市协注[2018]DFI7号7、接受注册时间：2018年4月17日8、注册金额：DFI项目9、本期发行金额：人民币贰拾亿元（2,000,000,000.00元）10、债务融资工具期限：3+N年11、增信情况：无二、发行方式的决策过程及依据本期中期票据拟采取集中簿记建档的发行方式。
选择集中簿记发行的主要原因：1、簿记建档是一种市场化的发行方式，也是国外比较成熟的证券发行方式，其在各国债券市场中广泛使用。
从国内的实践看，大型企业债、公司债和非金融企业债务融资工具绝大多数都采取簿记建档的方式发行。
2、簿记建档定价市场化，符合发行人的要求。
簿记建档过程中承销团成员的申购订单，其最终发行利率根据承销团的投标结果而定，投资人在簿记投标过程中体现出的竞争和博弈能有效提高定价效率，尤其是在市场比较稳定或者市场向好，投资者需求强烈的情况下，更容易获得较为有利的发行利率。
财政部办公厅关于2018年记账式贴现（五十一期）国债发行工作有关事宜的通知
财政部办公厅关于2018年记账式贴现（五十一期）国债发行工作有关事宜的通知文章属性•【制定机关】财政部办公厅•【公布日期】2018.11.07•【文号】财办库〔2018〕236号•【施行日期】2018.11.07•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】国债正文关于2018年记账式贴现（五十一期）国债发行工作有关事宜的通知财办库〔2018〕236号2018-2020年记账式国债承销团成员，中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司、中国外汇交易中心、上海证券交易所、深圳证券交易所：为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展，财政部决定发行2018年记账式贴现（五十一期）国债（以下简称本期国债）。
现就本期国债发行工作有关事宜通知如下：一、发行条件（一）品种和数量。
本期国债期限91天，以低于票面金额的价格贴现发行，竞争性招标面值总额150亿元，进行甲类成员追加投标。
（二）日期安排。
2018年11月9日招标，11月12日开始计息，招标结束至11月12日进行分销，11月14日起上市交易。
（三）兑付安排。
本期国债于2019年2月11日（节假日顺延）按面值偿还。
（四）竞争性招标时间。
2018年11月9日上午10:35至11:35。
二、竞争性招标（一）招标方式。
采用修正的多重价格（即混合式）招标方式，标的为价格。
（二）标位限定。
投标标位变动幅度为0.002元，投标剔除、中标剔除和每一承销团成员投标标位差分别为60个、25个和40个标位。
三、发行款缴纳中标承销团成员于2018年11月12日前（含11月12日），将发行款缴入财政部指定账户。
缴款日期以财政部指定账户收到款项日期为准。
收款人名称：中华人民共和国财政部开户银行：国家金库总库账号：270—18251—1汇入行行号：011100099992四、其他除上述有关规定外，本期国债招标工作按《2018年记账式国债招标发行规则》执行。
上市企业资金营运风险的规避与防范
2020年第4期总第255期征信CREDIT REFERENCENo.42020Serial NO.255上市企业资金营运风险的规避与防范刘俊1，2（1.河南省外贸学校，河南郑州450002；2.河南省国际经济贸易学会，河南郑州450003）摘要：近年来，上市企业营运资金问题频发，成为制约企业良性发展的障碍。
通过对企业资金营运风险产生根源进行分析，认为资金营运风险直接表现为有息长期和短期负债、无息或低息流动负债的偿付风险，其根源在于投资风险，利润分配的高分红政策会加剧企业的资金营运风险。
据此，提出规避与防范资金营运风险的措施：降低或避免企业的非理性投资水平，规范企业的现金分红政策，统筹安排企业营运资金，加强企业内部控制。
关键词：资金营运风险；存贷双高；有息负债中图分类号：F832.51；F275文献标识码：B 文章编号：1674-747X （2020）04-0089-04收稿日期：2020-01-19作者简介：刘俊（1968—），女，河南南阳人，高级讲师，硕士，主要研究方向为会计理论与实务。
2019年，上市企业营运资金问题频发。
1月15日至7月15日的半年时间内，*ST 康得（A 股代码002450）接连发布公告，其2018年度第一期和第二期超短期融资券、担保的境外债券、2017年度第二期中期票据均不能按期足额偿付本息（利息）。
无独有偶，11月19日，东旭光电（A 股代码000413）也发布公告，“16东旭光电MTN001A ”和“16东旭光电MTN001B ”两只债券（发行规模共计30亿元，本次应付本息20.1亿元）未能如期兑付。
对此，东旭光电给出的解释是：公司资金暂时出现短期流动性困难。
频发的资金营运风险，为企业的财务安全敲响了警钟。
企业资金营运风险具有一定的隐蔽性，如东旭光电账面上有巨额的货币资金，不应存在流动性风险问题，以至于证监会对于这种不合理的现象都给予了关注。
然而，由于企业资金营运的不合理，导致其账面上“充裕”的流动资产，难以掩盖营运资金日趋紧张的窘境。
财政部办公厅关于2018年记账式贴现（五十一期）国债发行工作有关事宜的通知
财政部办公厅关于2018年记账式贴现（五十一期）国债发行工作有关事宜的通知文章属性•【制定机关】财政部办公厅•【公布日期】2018.11.07•【文号】财办库〔2018〕236号•【施行日期】2018.11.07•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】国债正文关于2018年记账式贴现（五十一期）国债发行工作有关事宜的通知财办库〔2018〕236号2018-2020年记账式国债承销团成员，中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司、中国外汇交易中心、上海证券交易所、深圳证券交易所：为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展，财政部决定发行2018年记账式贴现（五十一期）国债（以下简称本期国债）。
现就本期国债发行工作有关事宜通知如下：一、发行条件（一）品种和数量。
本期国债期限91天，以低于票面金额的价格贴现发行，竞争性招标面值总额150亿元，进行甲类成员追加投标。
（二）日期安排。
2018年11月9日招标，11月12日开始计息，招标结束至11月12日进行分销，11月14日起上市交易。
（三）兑付安排。
本期国债于2019年2月11日（节假日顺延）按面值偿还。
（四）竞争性招标时间。
2018年11月9日上午10:35至11:35。
二、竞争性招标（一）招标方式。
采用修正的多重价格（即混合式）招标方式，标的为价格。
（二）标位限定。
投标标位变动幅度为0.002元，投标剔除、中标剔除和每一承销团成员投标标位差分别为60个、25个和40个标位。
三、发行款缴纳中标承销团成员于2018年11月12日前（含11月12日），将发行款缴入财政部指定账户。
缴款日期以财政部指定账户收到款项日期为准。
收款人名称：中华人民共和国财政部开户银行：国家金库总库账号：270—18251—1汇入行行号：011100099992四、其他除上述有关规定外，本期国债招标工作按《2018年记账式国债招标发行规则》执行。
财政部办公厅关于2018年记账式附息（十九期）国债发行工作有关事宜的通知
财政部办公厅关于2018年记账式附息（十九期）国债发行工作有关事宜的通知文章属性•【制定机关】财政部办公厅•【公布日期】2018.08.02•【文号】财办库〔2018〕158号•【施行日期】2018.08.02•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】国债正文关于2018年记账式附息（十九期）国债发行工作有关事宜的通知财办库〔2018〕158号2018-2020年记账式国债承销团成员，中央国债登记结算有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司、中国外汇交易中心、上海证券交易所、深圳证券交易所：为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展，财政部决定发行2018年记账式附息（十九期）国债（以下简称本期国债）。
现就本期国债发行工作有关事宜通知如下：一、发行条件（一）品种和数量。
本期国债为10年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额410亿元，进行甲类成员追加投标。
（二）日期安排。
2018年8月15日招标，8月16日开始计息，招标结束至8月16日进行分销，8月20日起上市交易。
（三）兑付安排。
本期国债利息按半年支付，每年2月16日、8月16日（节假日顺延，下同）支付利息，2028年8月16日偿还本金并支付最后一次利息。
（四）竞争性招标时间。
2018年8月15日上午10:35至11:35。
（五）发行手续费。
承销面值的0.1%。
二、竞争性招标（一）招标方式。
采用修正的多重价格（即混合式）招标方式，标的为利率。
（二）标位限定。
投标剔除、中标剔除和每一承销团成员投标标位差分别为100个、20个和35个标位。
三、发行款缴纳中标承销团成员于2018年8月16日前（含8月16日），将发行款缴入财政部指定账户。
缴款日期以财政部指定账户收到款项为准。
收款人名称：中华人民共和国财政部开户银行：国家金库总库账号：270—18119—1汇入行行号：011100099992四、其他除上述有关规定外，本期国债招标工作按《2018年记账式国债招标发行规则》执行。
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江西省高速公路投资集团有限责任公司2018年第一期中期票据发行方案江西省高速公路投资集团有限责任公司（以下简称“发行人”）发行江西省高速公路投资集团有限责任公司2018年第一期中期票据已向中国银行间市场交易商协会注册。
中国银行股份有限公司（以下简称“中国银行”）为本期中期票据发行的主承销商和簿记管理人，兴业银行股份有限公司（以下简称“兴业银行”）为本期中期票据的联席主承销商。
根据中国银行间市场交易商协会注册的相关规定及自律规则，发行人与簿记管理人将本次发行的具体发行方案披露如下：一、发行基本情况1、债务融资工具名称：江西省高速公路投资集团有限责任公司2018年第一期中期票据2、发行人：江西省高速公路投资集团有限责任公司3、发行人所在类别：第一类4、主承销商：中国银行股份有限公司兴业银行股份有限公司5、簿记管理人：中国银行股份有限公司6、注册通知书文号：中市协注[2016]DFI7号7、接受注册时间：2016年3月4日8、注册金额：DFI项目9、本期发行金额：人民币25亿元（即2,500,000,000.00元）10、债务融资工具期限：3年二、发行方式的决策过程及依据本次债券拟采取集中簿记建档的发行方式。
选择集中簿记发行的主要考虑：1、簿记建档是一种市场化的发行方式，也是国外比较成熟的证券发行方式，其在各国债券市场中广泛使用。
从国内的实践看，大型企业债、公司债和非金融企业债务融资工具绝大多数都采取集中簿记建档的方式发行。
2、簿记建档定价市场化，符合公司的要求。
簿记建档直接接收承销团的申购订单，其最终发行利率根据承销团投标结果而定，投资人在簿记投标过程中体现出的竞争和博弈能有效提高定价效率，尤其是在市场比较稳定或者市场向好，投资者需求强烈的情况下，更容易获得较为有利的发行利率。
3、集中簿记建档属于簿记建档发行方式的一种，指主承销商作为簿记管理人在集中簿记建档系统实现簿记建档集中处理，汇总承销团成员/投资人认购债务融资工具利率（价格）及数量意愿，按约定的定价和配售方式确定最终发行利率（价格）并进行配售的行为。
通过集中簿记建档系统发行，有利于保证发行过程的合规性，提高市场效率。
因此，本期债务融资工具采用集中簿记建档方式发行。
发行人和主承销商承诺严格按照主管部门对集中簿记建档的相关要求，公开、公正开展债券发行工作，本方案所有内容公司法人均已知悉。
为提高公开决策的透明度，兴业银行采取集体决策机制规范债务融资工具集中簿记建档工作。
三、集中簿记建档的相关安排(一)发行时间安排本次债务融资工具发行的具体时间安排详见《江西省高速公路投资集团有限责任公司2018年第一期中期票据募集说明书》。
(二)定价原则1、足额或超募的定价申购时间截止后，簿记管理人将全部合规申购单按申购利率由低到高逐一排列，取募满簿记建档总额对应的申购利率作为最终发行利率。
2、认购不足的定价簿记建档中，如出现全部合规申购额小于簿记建档总额的情况，则采取以下措施：（1）提高利率区间再次簿记，并在规定时间内完成簿记。
（2）缩减发行总额。
(三)配售1、配售原则簿记管理人应根据债务融资工具申购情况，遵守价格优先的原则对全部有效申购进行配售。
承销团成员的获配金额不得超过其有效申购中相应的申购金额。
2、配售方式簿记管理人原则上采用如下方式安排配售：（1）如簿记区间内的合规申购总金额低于或等于集中簿记建档总额，原则上应对全部合规申购进行全额配售；（2）如簿记区间内的合规申购总金额超过簿记建档总额，原则上应对发行利率以下的全部合规申购进行全额配售，对等于发行利率的合规申购进行按比例配售。
3、配售调整情况簿记管理人应当对配售情况进行核查。
对有下列情形之一的，经簿记管理人集体决策机制议定，可对配售结果进行适当调整，并做好相关记录：（1）对主承销商和承销团成员设有基本承销额的，须满足对基本承销额的配售；（2）对合规申购总金额超过簿记建档总额的，若按比例配售导致出现某配售对象边际上的获配量小于1000万元的情况，经与其协商，可整量配售或不配售。
如有以上情形，簿记管理人将做好说明和记录，并妥善保存。
4、不予配售情况对有下列情形之一的，簿记管理人通过集体决策机制议定，可不予配售：（1）拟配售对象的名称、账户资料与其登记的不一致的；（2）拟配售对象有违法违规或者违反诚信原则历史的。
如有以上情形，簿记管理人将做好说明和记录，并妥善保存。
(四)有效申购不足或缴款不足的应对方案发行过程中，如出现有效申购不足或缴款额不足，且在提高利率区间再次簿记或缩减本期发行金额后仍未能解决，导致本次发行面临发行失败的情形，发行人将与主承销商、簿记管理人协商，选择采取以下方案中的一种：1、由主承销商对本期债券进行余额包销。
2、本次发行取消，由发行人在中国货币网、上海清算所网站公告本次发行取消的情况说明（如本次债券发行为定向发行，则由发行人通过主承销商告知各定向投资人）。
四、风险与对策本期债务融资工具的发行人、主承销商、簿记管理人等在本期债券簿记建档过程中的将面临违约、操作等多种风险。
相关机构的行政负责人已知悉本次簿记发行可能涉及的风险并已采取相应防范措施。
（一）违约风险本期债券发行中涉及的所有法律文件，签署各方均应严格遵守，如出现任何一方单方面违约，将面临违约风险。
应对措施：本期债务融资工具发行相关的协议文本中严格规定了相关主体的违约责任，相关主体协议文本进行存档备查，一旦发行相关主体的违约行为，受害方即可按照协议约定主张自身合法权利。
同时，在本期债务融资工具发行过程中，严格执行信息披露的相关规定，并在相关主体之间实现最大限度的发行信息共享，从而降低各方因信息不对称造成单方面违约的概率。
（二）操作风险参与机构任何一方出具的文件、协议内容要素错误或未及时缴款、付款，导致发行延时或失败的风险。
应对措施：本期债务融资工具的簿记建档管理人债券承销发行团队经过了严格的业务培训，并具有丰富的簿记建档历史操作经验，在本期债务融资工具发行前对发行人进行了充分的发行辅导。
本期债务融资工具的发行人、簿记建档管理人及其他相关方较好地掌握了本次发行的相关制度规范和操作流程，同时各相关机构内部对簿记建档管理制定了严格的操作规范和要求，在簿记建档操作过程中均严格执行复核复查程序，以最大限度降低因操作风险发生的可能性。
（三）认购不足风险本期债券发行过程中可能出现有效申购不足或缴款额不足，且在提高利率区间再次簿记或缩减本期发行金额后仍未能解决，从而导致本次发行面临发行失败的风险。
应对措施：发行人将与主承销商、簿记管理人协商，选择采取以下两种方案中的一种：或者由主承销商对本期债券进行余额包销，或者取消本次发行。
若取消本次发行，则由发行人在中国货币网、上海清算所网站公告本次发行取消的情况说明（如本次债券发行为定向发行，则由发行人通过主承销商告知各定向投资人）。
（四）包销风险主承销商在簿记建档发行中，未能全额募集债券公告发行量，按照相关协议要求，主承销商对余券履行余额包销义务，将发生包销风险。
应对措施：本期债务融资工具簿记建档管理人在本期债务融资工具发行前向潜在的投资机构进行了积极推介和充分询价，并对本期债务融资工具发行时点的市场情况进行了充分预估，在此基础上制定本期债务融资工具发行的簿记区间，在宏观政策、市场走势不发生剧烈变化的情况下，可最大限度降低本期债务融资工具的包销风险。
同时，簿记建档管理人将提前做好预案，在遇到宏观政策或市场环境发生剧变、确实需履行包销程序的情况下，及时按照承销协议相关约定启动包销流程，按时完成全额募集款项的缴付。
（五）分销系统风险本期集中簿记建档配售结果通过托管机构进行系统分销，如因系统故障，可能存在债券分销工作延时或失败的系统风险。
应对措施：簿记建档管理人安排专人负责本期债务融资工具的分销工作，必要情况下配合托管机构提前进行系统测试。
簿记建档管理人按时向托管机构提交分销所需的材料，确保托管机构及时在系统内完成确权，并组织分销机构在规定时限内完成分销工作。
同时，对于极端情况下，由于分销系统故障等不可抗力造成未按时完成分销工作的，在相关分销协议中约定后续处理流程及相关方的权利义务，确保在系统故障情况下本期债务融资工具发行工作的妥善处理，保障投资人、发行人等相关机构的合法权利。
（六）推迟发行风险本期簿记建档期间如发生货币政策调整等重大不利事件，可能出现簿记结果超出发行人预期而推迟发行或调整利率区间的风险。
应对措施：簿记建档管理人在债券发行前对货币政策及市场走势做好预判，尽量避开选择货币政策敏感期作为发行时间窗口；如最终确定在货币政策敏感期发行，簿记建档管理人与发行人沟通，在确定簿记区间时综合考虑货币政策可能变动的因素，最大限度避免因货币政策调整造成市场实际利率水平超出既定簿记区间的情况出现；另外，如因货币政策调整造成发行利率与发行人预期偏离过大而推迟发行的，簿记建档管理人、发行人等相关机构应将货币政策变动、相关各方意见及最终决策做好记录以备后查。
五、重大事项本机构已按照《非金融企业债务融资工具公开发行注册工作规程》第二十八条和《非金融企业债务融资工具公开发行注册文件表格体系（2016年版）》之M.13表，对发行人是否发生重大（或重要）事项进行排查，并协助发行人在本次发行相关的“募集说明书”或“定向协议”中完成补充披露、条款修改及相关承诺。
本机构承诺无其他未报告处置的重大（或重要）事项。
本机构承诺在发行结束前对发行人是否发生重要事项，或发生非重要、但可能对投资价值及投资决策判断有影响的事项进行持续跟踪和排查；如有上述事项发生，本机构承诺按照《非金融企业债务融资工具公开发行注册工作规程》、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》等相关规则指引要求及时处理并通告协会。