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花开花谢，一年四季轮回，大自然依靠自身内在的力量支撑这种循环往复的变化。
经济的繁荣与衰退也是由某种力量左右的，这就是年代之间的内驱力。
为什么一些年代投资投机过热。
股市、房市高涨，导致一派经济繁荣局面；而一些年代却消费低迷，市场需求锐减，百业不兴呈现一派萧条局面。
该涨的年代上升的内驱力就带动其上升；该放缓跌落的年代下降的内驱力就促使其回落。
在三百年的世界经济史中，循环往复的繁荣期和衰落危机的年代正好印证说明了这一点。
该来的会来，挡也挡不住。
该走的会走，留都留不住。
2007年下半年以来，美国次贷危机迅速席卷全球，波及到了世界的每一个角落，严重影响着各地人们的生产和生活，从负面展示着经济全球化的巨大力量。
回顾历史，我们同样能从历次严重经济危机的特点中透视出世界市场和经济全球化的发展历程。
一、前工业时代的经济危机——世界市场的开始形成和商业帝国荷兰。
1637年，荷兰发生了历史上第一次大规模的经济危机——“郁金香狂热”。
这次危机起因于人们的“郁金香热”而导致的市场供不应求（与工业革命后危机的相对过剩相反），价格暴涨，出现了“郁金香泡沫经济”（后世“泡沫经济”的说法即源于此）。
而从历史的角度来看，其深层的原因则要从15、16世纪新航路的开辟说起。
新航路开辟使以西欧为中心的世界市场的雏形开始出现。
伴随着商业革命和价格革命的到来，世界贸易中心逐渐由地中海转移到大西洋沿岸，逐渐缔造出一个17世纪的商业神话——荷兰。
1588年，西班牙的“无敌舰队”被英国打败，荷兰独自掌握海上霸权，17世纪，商船数量比欧洲其他国家的总和还多，成为声威赫赫的“海上马车夫”。
全球半数以上的海外贸易和阿姆斯特丹贸易中心地位的确立，使荷兰拥有了世界上最早的联合股份公司和世界上第一个股票交易所，创立了现代金融和商业制度，逐渐形成了资本主义市场机制，并依靠商业积累起了巨额财富，而这些恰恰给经济危机的发生提供可能。
二、蒸汽时代的经济危机——世界市场基本形成和“世界工厂”的英国。
在17世纪的荷兰，郁金香是一种十分危险的东西。
1637年的早些时候，当郁金香依旧在地里生长的时候，价格已经上涨了几百甚至几千倍。
一棵郁金香可能是二十个熟练工人一个月的收入总和。
现在大家都承认，这是现代金融史上有史以来的第一次投机泡沫。
而该事件也引起了人们的争议——在一个市场已经明显失灵的交换体系下，政府到底应该承担起怎样的角色？提起郁金香，许多人立刻就会想到被誉为“鲜花之国”的荷兰。
的确，荷兰人钟爱郁金香，将其奉为国花，并把它和风车、奶酪和木鞋一起，统称为荷兰的“四大国宝”。
每到暮春时节，满山遍野的郁金香争奇斗艳，晶莹修长的叶片，像装满美酒的酒杯似的花朵，透明馨香，令人心醉。
法国作家大仲马在他的传世名著《黑郁金香》中，曾这样赞美一种名叫“黑寡妇”的黑色郁金香：“艳丽得让人睁不开眼睛，完美得让人透不过气来”。
小说家优美的笔调，更为郁金香增添了一层传奇而又浪漫的色彩。
然而，如今的大多数人可能并不了解，曾几何时，郁金香美丽的花朵，竟使无数荷兰人为之疯狂；一枚看起来与洋葱头别无二致的郁金香球茎，竟然价值连城；甚至整个国家，都因郁金香而陷入混乱之中，并为之付出了惨重的代价……郁金香的故事众所周知，荷兰是名副其实的“郁金香王国”，其出产的郁金香畅销120多个国家，出口量占全世界总出口量的80％以上。
但有趣的是，郁金香的故乡却并非荷兰，而是土耳其和小亚细亚一带，甚至也有人认为郁金香原产自中国的西藏。
不论其原产地在哪里，荷兰郁金香的历史，无疑是从一位名叫克卢修斯的园艺家开始的。
1554年，奥地利驻君士坦丁堡的大使在奥斯曼帝国的宫廷花园里初识了高贵的郁金香，惊艳之余，他把一些郁金香的种子带回维也纳，送给他的好友、在维也纳皇家花园当园丁的克卢修斯。
克卢修斯是知名的植物学家，经过他的悉心栽培，登陆欧洲的郁金香种子终于发芽、生长、开花了。
1593年，克卢修斯受聘担任荷兰莱顿大学植物园的主管，就随身携带了一些郁金香鳞茎来到荷兰。
#1 历史上第一次有纪录的泡沫事件有纪录的史上第一次泡沫事件荷兰郁金香泡沫经济远在1630年，荷兰的一朵郁金香花根售价是今天的76,000美元，比一部汽车还贵，真是不可思议，这是有名的郁金香花根泡沫。
事情是这样的，1593年一位荷兰商人格纳（Guesters）从康斯坦定（今日的土耳其）进口第一颗郁金香花根，并将之种值，由于这种花是进口货，因此拥有郁金香花便成为有钱人的符号与殊荣，有钱的人一定要拥有郁金香才算有钱，因此买郁金香便成为有钱人展示财富的象征，于是这个风气由荷兰扩散到德国。
巧不巧，这时郁金香正好染上一个传染病叫做「Mosaic」，这个病使得郁金香花瓣更鲜艳，于是染病毒的郁金香更加抢手，形成一股抢购的风潮。
初时，只有郁金香的行家才懂得欣赏郁金香之美，但在形成风潮之后，人们买郁金香只是为了赚钱，由于抢购风潮逐渐形成，投机客便趁机炒作，只要今天买了，明天就可赚一笔，屡试不爽，由于买的人多了，交易市场也就形成了，交易场所也逐渐热闹起来，像是一个股票交易市场。
1634年，买郁金香的热潮漫延到中产阶级，更蔓延为全民运动，大家都来买卖郁金香了，炒家只看到买低卖高，利润就进来，于是全民都变成郁金香的炒家，家家户户都倾一家之产，只为了买一朵郁金香。
1,000美元一朵郁金香花根，不到一个月之后，它就变成二万美元了，如此暴利，难怪所有的人都冲昏了头，正事不干，每天忙于郁金香的买卖便可以了。
在酒吧里，吧台展示了一朵郁金香，不料被一个醉鬼吃下去了，竟被告到法院判刑三个月呢！最疯狂的时候，一朵郁金香花根的价值可以跟以下任何一样物品同价- 4吨小麦- 一张床- 4条牛- 8只猪- 12只羊以上这几样物品以今天价格算起来要花4万美元，而这些物品却只能换来一朵郁金香的花根，真是离谱到极点。
到了1636年，郁金香在阿姆斯特丹及鹿特丹股市上市，附近欧洲股市有些地方也交易郁金香呢，更有甚着，有的股市竟也推出选择权，同时也分割成细股，降低投机者的门坎，使得投机者可以买到几分之一的郁金香，增加交易容易度，由于有选择权的缘故，于是价格又往上推，本来实际购买一个月之内可以获利20倍，透过选择权，获利可以放大100倍。
十大经典金融案例（最新版）目录1.概述：介绍十大经典金融案例的内容和意义。
2.案例一：荷兰郁金香泡沫3.案例二：南海公司泡沫4.案例三：1929 年美国股市大崩盘5.案例四：日本房地产泡沫6.案例五：亚洲金融危机7.案例六：长期资本管理公司破产8.案例七：安然公司破产9.案例八：美国次贷危机10.案例九：希腊债务危机11.案例十：比特币泡沫12.总结：分析这些案例的共性和启示。
正文一、概述十大经典金融案例是金融史上一系列具有代表性和影响力的事件，它们不仅揭示了金融市场的风险和规律，还为我们提供了宝贵的经验和教训。
这些案例涵盖了股票市场、房地产市场、金融衍生品等多个领域，具有广泛的参考价值。
二、案例一：荷兰郁金香泡沫荷兰郁金香泡沫是历史上最早的金融泡沫，发生在 17 世纪荷兰。
当时，郁金香作为一种奢侈品，其价格被疯狂炒高，最终导致市场崩溃。
这一事件提醒我们，金融市场泡沫往往是由过度炒作和非理性投资引发的。
三、案例二：南海公司泡沫南海公司泡沫发生在 18 世纪英国，源于一家名为南海公司的股票。
该公司虚构了高额利润，使得投资者疯狂购买其股票。
最终，泡沫破灭，导致许多投资者破产。
这一事件告诉我们，金融欺诈和信息不对称可能导致市场崩溃。
四、案例三：1929 年美国股市大崩盘1929 年美国股市大崩盘是现代金融史上最著名的事件之一。
当时的美国股市在持续的高涨之后，突然暴跌，引发全球范围内的经济大萧条。
这一事件教育我们要警惕过度杠杆和金融市场的系统性风险。
五、案例四：日本房地产泡沫1980 年代末至 1990 年代初，日本房地产市场出现了巨大的泡沫。
在泡沫破灭后，日本经济陷入了长期的低迷。
这一事件让我们认识到，房地产市场的泡沫同样具有极大的破坏力。
六、案例五：亚洲金融危机1997 年，亚洲金融危机爆发，泰国、印尼等亚洲新兴市场国家的金融体系受到重创。
这场危机暴露出金融体系的脆弱性，以及金融传染现象的危害。
七、案例六：长期资本管理公司破产长期资本管理公司曾是全球最大的对冲基金，由于投资策略失误和市场风险，最终在 1998 年破产。
三大金融泡沫事件的真相
王巍
【期刊名称】《国家人文历史》
【年(卷),期】2013(000)015
【摘要】<正>每遇金融危机,传媒界就喜欢用历史上曾经发生过的三次金融泡沫事件来教育公众:荷兰的郁金香炒作、法国的密西西比公司泡沫、英国的南海公司泡沫。
三大事件在教科书和传媒中都被归结为少数骗子做局,政府监管不力,大众疯狂跟进,结果人财两空,经济遭到破坏而造成金融与社会的悲剧。
1635—1637年间的郁金香泡沫事件,发生在当时的海上强国荷兰。
早年间,土耳其人从天山山脉将郁金香花种带入君士坦丁堡,使郁金香进入宫廷,成为东方时尚。
后来的德国植物学家进行人工栽培,发现病毒突变会导致郁金香球根有美丽的变种。
到17世纪初期,郁金香中的一些珍品已经卖到了不同寻常
【总页数】2页(P70-71)
【作者】王巍
【作者单位】
【正文语种】中文
【中图分类】F831.9
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南海泡沫事件南海泡沫事件,历史上的著名的金融泡沫.“南海泡沫”发生于17世纪末到18世纪初。
长期的经济繁荣使得英国私人资本不断集聚，社会储蓄不断膨胀，投资机会却相应不足，大量暂时闲置的资金迫切寻找出路，而当时股票的发行量极少，拥有股票是一种特权。
在这种情形下，一家名为“南海”的股份有限公司于1711年宣告成立。
南海公司成立之初，是为了支持英国政府债信的恢复(当时英国为与法国争夺欧洲霸主发行了巨额国债)，认购了总价值近1000万英镑的政府债券。
作为回报，英国政府对该公司经营的酒、醋、烟草等商品实行了永久性退税政策，并给予其对南海(即南美洲)的贸易垄断权。
当时，人人都知道秘鲁和墨西哥的地下埋藏着巨大的金银矿藏，只要能把英格兰的加工商送上海岸，数以万计的“金砖银块”就会源源不断地运回英国。
1719年，英国政府允许中奖债券与南海公司股票进行转换。
同年年底，南美贸易障碍扫除，加上公众对股价上扬的预期，促进了债券向股票的转换，进而带动股价上升。
1720年，南海公司承诺接收全部国债，作为交易条件，政府要逐年向公司偿还，公司允许客户以分期付款的方式(第一年仅仅只需支付10%的价款)来购买公司的新股票。
2月2日，英国下议院接受了南海公司的交易，南海公司的股票立即从129英镑跳升到160英镑；当上议院也通过议案时，股票价格涨上了390英镑。
投资者趋之若鹜，其中包括半数以上的参众议员，就连国王也禁不住诱惑，认购了价值10万英镑的股票。
由于购买踊跃，股票供不应求，公司股票价格狂飙。
从1月的每股128英镑上升到7月份的每股1000英镑以上，6个月涨幅高达700%。
在南海公司股票示范效应的带动下，全英所有股份公司的股票都成了投机对象。
社会各界人士，包括军人和家庭妇女，甚至物理学家牛顿都卷入了漩涡。
人们完全丧失了理智，他们不在乎这些公司的经营范围、经营状况和发展前景，只相信发起人说他们的公司如何能获取巨大利润，人们惟恐错过大捞一把的机会。
2001年美国互联网泡沫什么是经济意义上的泡沫？“泡沫可以不太严格地定义为：一种资产或一系列资产价格在一个连续过程中的急剧上涨，初始的价格上涨使人们产生价格会进一步上涨的预期，从而吸引新的买者一一这些人一般是以买卖资产牟利的投机者，其实对资产的使用及其盈利能力并不感兴趣。
随着价格的上涨，常常是预期的逆转和价格的暴跌，由此通常导致金融危《新帕尔格雷夫经济学大辞典》撰写的“泡沫”词条中写道互联网经济的开端与发展20世纪80年代到90年代初期，人类文明进入了计算机革命时代。
1995年10月24日，“联合网络委员会”通过了一项有关决议：将“互联网”定义为全球性的信息系统。
随着这一决议的发布，奠定了互联网信息全球化的基础。
在此后的数年里，与电脑有关的行业实现了快速成长，尤其是互联网所开启的电子商务这一新兴商业模式激起了投资者的遐想。
那时候，一批胆大的大学生不断编织着自己的梦想，他们敢于冒险，而风险基金的参与，让一些网络公司如亚马逊、ebay、Etoys以及雅虎等公司开始在纳斯达克上市。
当时这些公司处在风险极高的创业期，大多数利润微薄，甚至亏损，但是在互联网公司充满公关色彩的商业计划书的诱惑之下，40多家互联网公司的股票还是受到了追捧，“互联网概念股”投机热潮一下子在美欧以及亚洲国家的股票市场迅速蹿红。
其实，当时陷入疯狂的不只是风投资金和普通投资者，一些科技和商界精英也被互联网泡沫冲昏了头脑。
英特尔公司发出了这样的口号：“赶快跳上互联网的高速列车，否则你将死无葬身之地。
”当时还处于亏损状态的亚马逊更是义无反顾，其总裁杰夫•贝索斯当时称：根本没时间考虑所谓的“泡沫问题”，他觉得也没必要向市场解释为什么会出现亏损，因为他还有更多有价值的事情去做。
“每天早晨醒来的第一个念头是，互联网是以2300%的速度在增长，亚马逊也要以每年23倍的速度向外扩张。
”于是，上千亿美元的资金涌入股市，抢购当时仅有的几十只互联网公司的股票。
密西西比泡沫目录从经济方面来看，17世纪时经济史上著名的重商主义已成长为欧洲国家的普遍政策。
路易十四也起用柯尔伯进行经济改革，推行重商主义，即把资本主义经济的营利性与政治联系在一起，典型方式就是公司通过国家的特殊优惠条件垄断独占许多远程贸易。
同时，路易十四早于1673年就颁布了世界上最早的公司立法《商事条例》，不仅正式以制定法形式取代了自由贸易时代的商业惯例和商事习惯法。
而且还首创了核准主义，即公司成立除符合法律规定条件外，还需获得指定的行政官署的核准。
与当时的历史条件相比，公司制度已经比较成熟。
3事件历程全景第一步：1716年5月约翰·劳经法国政府特许建立了一个可以发行货币的私人银行，并且它发行的纸币可以用来缴税。
约翰·劳的银行事务经营得很成功，币值稳定。
而金银却因受政府的不明智干预时常贬值。
于是劳氏银行的信誉蒸蒸日上，垄断了烟草销售，还独揽改铸金币、银币的权力。
最终于1718年12月被国有化为皇家银行，但仍由其担任主管。
第二步：在法国政府的重商主义下，约翰·劳自1717年就开始日益获得各种贸易特许权，以至于其设立的密西西比公司拥有与密西西比河广阔流域和河西岸路易斯安那州贸易的独一无二权力（因为当时传说这两个地方遍地可见金银），且公司股票可以用国库券以面值购买，尽管面值500里弗尔的国库券在市场上只能兑换160里弗尔，投机狂潮开始席卷法兰西。
时至1719年时密西西比公司又被全权授权在东印度群岛、中国、南太平洋诸岛以及柯尔伯建立的法国东印度公司所属地进行贸易。
垄断性的海外贸易确实为密西西比公司带来了不少超额利润，此时公司又称印度公司，新增5万股份，劳氏保证每份500镑的股票每年可获得200里弗尔的红利，而当时面值500的国库券只抵得上100的市值了。
人们纷纷无法抵制诱惑，至少有30万人申请购买5万的新股。
第三步：借助此时法国公众的普遍热情，约翰·劳决定运用皇家银行的纸币发行能力和密西西比公司的股票实力实践其刺激经济和为摄政王解除政府国债负担的设想。
疯狂的泡沫作文在我的记忆中，有一段关于泡沫的疯狂经历，至今想起来都觉得既好笑又不可思议。
那是一个阳光明媚的周末，我跟着家人去了一个水上乐园。
本以为这会是一次普通的游玩，却没想到会因为一堆泡沫，让这一天变得如此独特。
刚进乐园，我们就被各种水上设施吸引了目光，滑梯、泳池、漂流河……让人眼花缭乱。
就在我们准备好好享受一番的时候，突然听到广播里传来一阵兴奋的声音：“亲爱的游客们，接下来即将开启泡沫狂欢时刻！”我心里还在纳闷，这泡沫狂欢能有多特别？没过一会儿，只见几个巨大的喷头开始向空中喷射出白色的泡沫，就像一朵朵巨大的棉花糖在瞬间绽放。
泡沫越来越多，越来越厚，很快就像一层厚厚的积雪铺满了整个地面。
孩子们兴奋地尖叫着，冲进了泡沫堆里，大人们也被这欢乐的氛围感染，纷纷加入其中。
我小心翼翼地踏进这泡沫的世界，脚下的感觉软绵绵的，就好像踩在了云朵上。
我伸出手，想要抓住那些泡沫，可它们却调皮地从我的指缝间溜走。
我弯下腰，仔细观察这些泡沫，它们一个一个紧密地挨在一起，晶莹剔透，在阳光的照耀下闪烁着五彩的光芒。
正当我沉浸在对泡沫的观察中时，一个小伙伴猛地朝我扑了过来，把我整个人都埋进了泡沫里。
我好不容易挣扎着爬起来，脸上、头发上全都是泡沫，模样狼狈极了。
看着对方哈哈大笑的样子，我也忍不住跟着笑了起来。
于是，我们开始了一场疯狂的泡沫大战。
大家你追我赶，把泡沫揉成一团团，朝着对方扔去。
泡沫在空中飞舞，就像一场绚丽的雪花风暴。
有时候泡沫会直接飞到脸上，糊住眼睛和鼻子，让人呼吸都变得困难，但这丝毫没有影响我们的兴致。
我发现，在这泡沫的世界里，每个人都放下了平日里的束缚和矜持。
有个大叔，平时看起来严肃刻板，此刻却像个孩子一样在泡沫里打滚；还有个阿姨，穿着漂亮的泳衣，原本担心会弄脏，现在也完全不在乎了，尽情地和大家嬉戏着。
我和几个小伙伴决定一起堆一个泡沫城堡。
我们不停地把泡沫堆积起来，试图塑造出城墙和塔楼的形状。
可是泡沫实在是太轻太不稳定了，刚堆起来一点，就会因为不小心的触碰而坍塌。
疯狂的泡沫很多时候，人们都容易脑袋发热，产生过度反应。
过度反应其实是人类的一个普遍特性。
在出现了无人准确预测出这场资产泡沫的尴尬之后，这些美国经济学家和行业专家却纷纷起来说泡沫无处不在。
其实，他们忽视泡沫的预兆也不是第一次了，美国出现的两次房产泡沫，他们都没能为市场做出警示，他们根本就看不清任何泡沫。
泡沫狂热今天人们对泡沫的预见性还是一样低，甚至比美国第一次房产泡沫出现的时候更差。
人们对泡沫的产生没有一点概念，也不清楚何为泡沫，因此，总是容易忽视泡沫出现的前兆，也因此蒙受损失。
这其实也要怪现在主流媒体和大部分刊物，并没有为投资者很好地去解释“泡沫”这个词，也难怪投资者不会识别了。
其实这也反映了就算是美国房地产市场骤然下降，泡沫破灭之后，这些学者依然没有很好地理会“资产泡沫”一词。
资产泡沫四个字包含的意思是：一个建立在巨大的杠杆债务基础上的严重高估的市场。
这包含两个因素：一是高估的市场;一是巨大的债务。
为了更好地证明这两个因素缺一不可，构成了一个完整的资产泡沫，我们必须去分析资产泡沫的整个过程。
我们先研究假定市场里的价格数据，而且把市场所有种类的参与者考虑进去。
这样一来，当投资者完全投入进去之后，就容易形成投资的狂热。
当贪婪变得肆无忌惮的时候，通过杠杆负债的运用，市场价格一路飙升，但作为基础底部的资产就越来越少，也不参考基本面等数据，市场上的赌博心态越来越严重，赌博行为也随处可见。
因此，不难推断，当市场价格达到顶部，价格反转，并不是有依托地逐步向下调整，而是滑铁卢式的骤降。
这些经济学家和行业学者没有解释清楚，为什么价格会骤然下降?如此突然，幅度如此之大?答案是：当价格开始出现下降的不久，巨大的杠杆负债开始出现违约风险，而且一发不可收拾。
然后杠杆负债的违约和价格相互拖对方的后腿，兵败如山倒。
最开始的一波违约负债引起了价格进一步下降，而价格的进一步下降又导致了更多的杠杆负债出现违约。
因此，你会看到市场出现崩溃而不仅仅是撤退。
在这个原因里面，杠杆是个重要的词汇，因为如果不是因为杠杆，债务人就不会那么容易出现违约风险，违约风险是整个泡沫破灭的催化剂。
这让我们想起了那句话：真理掌握在少数人手里。
荷兰在16世纪的时候曾出现过郁金香狂热效应。
那时候也呈现出了一种泡沫式的市场价格崩溃，尽管那时候参与市场的投资者都没有引入信贷这个概念。
那时，郁金香这个物品只有审美价值，这个价值甚至被炒到比实际价值高几千倍。
尽管没有很多的杠杆负债，但荷兰郁金香市场价格出现崩溃。
这是因为价格被疯狂地无限量扩大了，扩大到了无法承受的地步，杠杆十分低的债务人都只能被迫违约了。
也正因为价格被极端化了，只需要一点点杠杆作用的催化，就能引起这个行业市场的破灭。
对比而言，如果美国房地产价格上涨到了平均每个家庭负担约1亿美元的话，这就类似于我们上述提到的郁金香狂热了。
这个时候，就算债务人相对来说只有少量抵押贷款，他们也会当价格回归理性水平的时候因承受不了负债而被迫违约。
如果在泡沫的成因里面缺失了大量的杠杆负债这个因素，泡沫的形成需要价格相对较高。
虽然泡沫的定义如此简单，只有两个因素，但是大部分的专家学者在撰写报告，或者投资者在分析的时候，却都没有很好分析这两点。
他们都只分析了价格因素，却忽略了大量杠杆负债这个因素的催化作用。
任何研究行业泡沫类的报告，如果没有像分析价格那样透彻地分析了杠杆负债这一环的话，都是没有意义的。
其中一个经典的虚假泡沫形式，就是有些人所说的中国房地产的泡沫。
大部分中国人是农民，他们对银行业务接触不多，有抵押贷款的人少。
这些人都用现金购买房产，所以在这种情况下，泡沫成因中杠杆这一因素并不十分充分。
中国的房地产市场有两种：一种是农村房地产市场;一种是中国大城市的城镇房地产市场。
就算是定义这两个市场的学者们，也未能完成他们对这两个市场的深入研究。
首先，中国经济以每年接近10%的势头增长，而中国城镇居民的工资上涨幅度也接近这个水平。
这意味着中国房地产市场也应该以接近10%的上涨幅度来体现国民财富的提高。
让我们以这个水平和美国的房地产市场做个对比。
大概20世纪中期的时候，美国房地产价格是接下来十年房地产价格的三倍。
当时价格平均每年增长30%，而在那段时间里面，美国普通工人工资收入是保持不变，甚至是出现下降的。
这意味着，任何对中国房地产市场价格的研究应该首先剔除10%的年增长点，再看除去了这10%的增长之后，房地产市场增长了多少，这增长的部分能否从家庭的财富增长中得到支撑。
但是，别忽略了中国人的巨大存款数字。
在1978年至2007年的30年中，中国平均工资增长了700%(按名义货币的概念)。
但是很大一部分的工资增长被物价增长消化掉了，预计可能接近一半。
尽管如此，中国居民的实际工资增长也有不小空间。
尽管工资水平基点不高，但是中国人的储蓄存款达到了工资的30%水平，因此造成了巨大的存款数字。
相反，西方国家在这30年当中，美国的平均真实工资出现了骤然跌落。
而且这段时间美国的房地产市场出现了历史上的借贷热潮，而且他们几乎没有存款。
当时40%左右的美国价格存款少于1万美元。
因此，美国房地产泡沫悄然产生，买房者都是实际工资被降低了、有巨额负债、又没有存款的人。
这个时候，美国的专家依然没有意识到泡沫的抬头。
这个情况更被美国的银行不断降低贷款者标准而恶化。
当时银行业普遍接受的一个行业术语是“说谎者的贷款”。
中国没有次级贷款，也没有零最低首付(zero down-payment)这种奥巴马政体用来制造第二次美国房地产泡沫的工具。
相反，在美国金融体系从30的杠杆率大幅崩溃到1的时候，中国政府在2007年五次加息。
现在，中国政府再次加息，而美国政府还在说服其欧洲保持美国银行系统的最低存款准备金。
当我们对比中国与美国两个地方的房产购买者的时候，中美两国的房地产市场、中美两国的银行系统和两国的工人，是没有可比性的。
中国买房者坐拥巨额存款，而且很多人没有其他负债。
美国买房者拥有巨额负债，且没有存款。
美国房地长市场或许正在经历第二次的杠杆诱发泡沫破裂。
中国房地产行业正是发展的时候，因为中国正经历着经济产出高增长和财富积累的阶段。
相反，被60万亿美元的公共/私人负债所拖累之后，美国经济难有增长。
美国房地产市场目前正在被误导向一个方向，一个很可能引起美国第二次房地产泡沫破灭的方向。
而且这次泡沫破灭可能持续时间更长，比第一次更严重。
承受着比世界其他国家更高的负债，加上史上最高的杠杆率水平，看来美国房地产市场又要开始亲身演绎着泡沫狂热这一经典杰作了。
泡沫的温床下面，将为读者们介绍关于美国商业媒体的“泡沫失盲症”，具有同样毛病的还有为这些宣传机器提供分析意见的所谓“专家”。
现在这些撰稿人宣称到处都充满着泡沫，却对自己国家(美国)史上的最大泡沫视而不见。
这些所谓的撰稿人根本就不理解资产泡沫的本质，因为他们从来就没有为他们的读者弄清楚“泡沫”的定义。
正常的逻辑是这样，如果我们要弄清楚我们所要谈论对象，那么首先要搞清楚它究竟是什么，也就是它的的定义，这是所有研究分析的起点。
所有的资产泡沫都由两部分组成：一个估值过高的市场和巨量高杠杆的债务。
美国虽然只有世界5%的人口，但是其公共以及私人的债务却高达60万亿美元。
从上述的数字，我们可以得到一个显而易见的结论，美国肯定拥有着全球最大规模，同时也是最不稳定的高杠杆债务，这使得美国俨然已经成了“泡沫的温床”。
众所周知，在美国房地产泡沫破裂的时候，美国金融行业的平均杠杆高达30:1，而且这些债务大多都是所谓的有毒资产，正是这些资产将美国的金融机构推向深渊。
这些事实正好映证了美国是“泡沫的温床”的结论。
这就意味着，如果美国的撰稿人或者商业媒体认真而诚恳地寻找泡沫，恐怕最好的选择应该是从他们自己家开始。
美国的媒体经常在毫无证据情况下，指责其他国家存在“泡沫”，却对美国自己存在的巨大泡沫视而不见，甚至遮遮掩掩，尤其是在房地产泡沫破裂之初的时候。
这些所谓“被报告”的泡沫大多仅仅是基于存在可能性的宣传而已。
今年以来，美国就费尽心机地借着欧洲债务危机对欧洲发动了经济上的“恐怖袭击”。
美国宣传机器在长达八个月的时间内连续不断地借欧洲债务问题进行抹黑，同时通过CDS这个大规模杀伤性武器对规模高达1400万亿美元的衍生市场发动袭击。
就在美国的宣传机器攻击欧洲经济体时，他们开始着手制造“中国泡沫”。
美国宣传机器大费周章两线作战的目的就是使得美国经济在投资者眼里看起来并不是最坏的选择。
由此可见，我们认为绝大多数美国关于“泡沫”的宣传都不是出于无知和无能，而是故意为之，并且充满着恶意。
特别考虑到这些宣传机器对美国存在泡沫的视而不见，我们更加肯定我们判断。
下面我们就从美国的国债市场开始，美国国债在一片非议中借着美国房地产市场变成了全球有史以来最大的资产泡沫。
简单一点地说，美国政府为了一些不可告人的秘密正在向已经过度饱和的市场倾销史上最大数量的美国国债，可是美国国债价格却处于历史最高点。
就算没有接受过一天正统经济学教育的人也应该知道基本的供求关系：当你减少供应，价格上升;当你增加供应，价格下降。
这就意味着，现在史上供应最为充裕的美国国债应该对应着史上最低的价格，但恰恰相反，美国国债价格正处于历史最高位。
换句话来说，美国国债市场即便不是全球最大的泡沫，也肯定是史上最显然易见的泡沫。
为了不让这个史上最大的泡沫破裂，美联储一方面大量自己购买国债，另一方面拼命印刷钞票来为购买资产买单。
供应爆炸性增加换来的是需求的崩溃，史上最高的债券价格根本就是一场骗局。
现在美国政府已经基本上使得这个市场的透明性荡然无存，根本没人知道到底谁在购买这些债券，但是就算“糊涂大侦探”也能搞清楚事实的真相。
那些手头偏紧的人们肯定不太愿意买太多的国债，更不用说是高价，但是美国的国债市场就出现了这种反常的现象。
让我们再来看看其他的美国泡沫吧。
既然美国国债市场现在是一个大泡沫，那么敏锐的读者无疑会得出这样一个结论，美元现在的价值肯定存在泡沫。
如此巨大国债泡沫将导致一个不可避免的结果，在未来的某一个时点，天量的“坏”债必定将重新涌入市场。
当这些国债如浪潮般地涌现必定对美国债券市场造成巨大损害，别忘了国债是以美元计价，不难预见相同事情也会发生在外汇市场，美元势必受到重大冲击。
虽然美元泡沫恶化，但由于美国的经济恐怖主义针对欧洲发动了攻击，导致美元到了一个十分荒谬的水平。
现在所谓“法币”，说白了就是政府发行的“欠条”。
美国经济正被60万亿美元的总债务以及70万亿美元的“未备基金负债”拖垮，无论从哪个角度来说，美国经济都将不可避免地走向破产。
对于破产的债务人来说，其“欠条”的价值基本等于零，或者说接近零。
换句话来说，未来美元将一文不值。
不过，现在各国政府手里还有约5万亿的美元资产，所以虽然这些国家的政府明白怎么回事，却不敢说出来。
