房地产私募股权投资基金专题研究课件

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私募股权投资基金简介 ppt课件

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公司型股权基金的基本架构
投资人 1
投资人 2
投资人 3
ABC 基金公司
• 资金和管理团队合二为一
被投资企业 1
被投资企业 2
公司制
被投资企业 3
*按《公司法》组建而成公司设立董事会负责对基金资产的保值增值，并且由董事会设立基金
管理人和托管人 *基金以基金公司的名义独立行使民事权利及承
1、非公开方式，特定少数人群进行募集 2、投资方式更为多元化、资金來源广泛 3、资金流动性強，收益复利增值
組建PE
进行未上市公司投资
上市交易
获利退出
分配收益
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一、私募股权投资的定义及特点
（三）2010年国内私募股权投资成功上市排名
6
二、私募股权投资运作的过程
募集一定规模的私募股权投资基金，并建立基金运作的组织架构。
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签署正式投资协议
正式投资协议往往比较复杂，
除了商业条款外还有度复杂的法
律条款。正式投资协议的商业条
款，当然一投资意向书为基础确
定的。正式投资协议和投资意向
书最大的不同在于，正式投资协
议具有正式的法律效力，PE和企
业都必须遵守
在收购协议中PE和企业会确
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私募股权投资基金从投资到退出上有一段距离，因
（二）私募股权投资基金的特点
私募股权基金起源于1976年美国华尔街，是主要针对贵族富人所设立的投资工具和理财途径。迄今，全球已有数千家私募股权投资公司，私募股权基金在国际金融市场上占据了重要位置，同時也培育出了索罗斯、巴菲特等国际级别的超级金融大師。
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一、私募股权投资的定义及特点
（二）私募股权投资基金的特点

私募股权投资基金市场培训课件(PPT 49张)

传统上是通过上市产生的富翁：
斯达克或纽约香港的股市有关
新一代富豪则与PE有关
康盛世纪的戴志康26岁泡泡网的李想26岁 MYSEE的邓迪高燃26岁非常在线的赵宁24岁
他们都与PE或者更熟悉的名字风险投资（ventur
股权投资基金（Private Equity，PE）
成熟期成长期创业期
创业投资基金
成长基金
并购基金
Pre - IPO基金
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并购基金/风险投资
并购基金是专注于对标的企业进行并购的基金，其投资手法是，通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售它和其他类型投资的不同表现在：风险投资主要投资于创业型的企业，并购基金选择的对象是成熟企业；其他私募股权投资对企业控制权没有兴趣，而并购基金意在获得目标企业的控制权。
私募股权投资基金
主要通过私募而不是公开向公众募集的方式获得资金，对非上市企业进行权益性投资，即将每一单位的投资额最终兑换为被投资对象的股权，然后通过各类方法使得被投资企业快速发展，实现股权的快速多倍增值，同时在交易实施过程中考虑将来的退出机制，通过上市、并购或管理层回购等方式，出售所持股份而获利但也有少数PE投资已经上市公司的股权，被称为 PIPE（private investments in public equity
PE的优势
PE是一种在特定范围内募集、以股权为投资对象的集合投资方式。这种另类投资自身有很多优势，是其他投资方式难以比拟的。
第一，组织机制优势：PE采取一种特殊的股份制度
PE有两种组织形式：公司制和有限合伙制。但现在越来越多的PE抛弃了公司制，采取有限合伙制，成为PE的主流。1980年有限合伙制投资基金投资额为20亿美元，占42.5%；但到90年代中期达到1432亿美元，达到81.2%。

《股权投资基金》PPT课件

指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并
ance)，以及其他如上市后私购基金和夹层资本在资金
募投资(private investment in public equity,即PIPE)、
规模上占最大的一部分。
不良债权distressed debt和在中国PE多指后者，以与V
不动产投资(real estate)等 C区别。
经济作用私募股权基金在经济发展中具有积极作用。如今天我国
的重化工业已出现超重的特点。发达国家重化工业在发展的最顶峰时期占工业产值的比重为65%，而中国重化工业比重已达70%。重化工业具有自循环或自我加强的性质，而我们的金融体系也是明显向这个产业倾斜。因为这个行业以大中型国有企业为主，而现有金融渠道也主要向大中型国有企业敞开。相比较急需发展的现代服务业、高新技术产业、各类消费品制造业和消费服务业大都以中小企业和民营企业为主。而现有的金融体系
基
(一)公司 (二)契约
金
型基金型基金
领
域
(三)信托 (四)合伙型基金制基金
私募股权基金
1.股权投资的收益十分丰厚。与债权投资获得投入资本若干百分点的孳息收益不同，股权投资以出资比例获取公司收益的分红，一旦被投资公司成功上市，私募股权投资基金的获利可能是几倍或几十倍。 2.股权投资伴随着高风险。股权投资通常需要经历若干年的投资周期，而因为投资于发展期或成长期的企业，被投资企业的发展本身有很大风险，如果被投资企业最后以破产惨淡收场，私募股权基金也可能血本无归。 3.股权投资可以提供全方位的增值服务。私募股权投资在向目标企业注入资本的时候，也注入了先进的管理经验和各种增值服务，这也是其吸引企业的关键因素。

《房地产私募基金样》PPT课件

2006年5月，KKR旗下一只基金KKR.AS(KKE)创造性在荷兰阿姆斯特丹证券交易所成功融资50亿，创PE基金上市的先河，一度震惊业界。（逃避美国信息披露和低税收政策优惠）
2007年2月，堡垒投资集团FORTRESS在美国证券市场进行公开招股，募集6.433亿美圆，成为美国受家公开上市的私募基金
2004年，黑石集团希望想阿波罗管理公司，设立自己的业务发展公司（BDC） 2006年，计划将管理公司自身进行IPO，2007年6月，黑石集团在纽约证券交易所
上市 PE基金管理公司上市主要好处：在信贷环境紧张的形式下。通过上市获得大量资金，
通过杠杆作用更多交易；给创始人和其他合伙人解决身价问题；对于提升公司品牌价值，延长企业生命；获得永久资金投资已有业务，扩张新业务或建设永久基业；吸引公众资本、扩大筹集资金渠道；透明化运作摆脱公众和监管层的质疑
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14.12.2020
1、1997-2005年我国房地产企业资金来源
1997-2005年我国房地产企业资金来源一览
年份
本年资金来源小计
1997 3817.1
1998 4414.9
1999 4795.9
2000 5997.6
2001 7696.4
2002 9750.0
2003 13196.9
2004 17168.8
中国私募股权基金与房地产基金研究
2011年3月20日川信资本张小浩ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
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目录
一、中国和国际PE基金发展动向二、中国房地产融资方式介绍三、中国房地产投资基金市场四、我国房地产基金组织和盈利模式分析五、我们的建议
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私募股权基金概述(PPT 71张)

私募股权基金投资的市场环境
宏观经济持
v v
2003—2013年GDP增长率为11.214%，全球第一 2013年GDP总量9.4万亿美元，世界排名第2；人均5414美元
续快速发展
私募市场发展动力
基本法律框架已成形
v v v
2005年十部委联合出台《创业投资企业管理暂行办法》
2006年修订《中华人民共和国合伙企业法》 2014年《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》
汇聚精英凝旭成晖
集中投资于成长期和成熟期项目 IPO、并购出售、管理层回购公司制、合伙制和信托制
私募股权投资基金简述-企业成长路径
企业盈利
早期（1—3年）天使投资
成长期（3—5年）风险投资VC
扩张期（5—8年） PE C轮
成熟期（8—10年）
私募股权投资方式 u 天使投资 u VC（风险投资） u PE（股权投资）
私募股权基金概述
教程目录
第一章第二章第三章第四章第五章金融市场简述私募股权投资基金简述私募股权投资基金发展现状及趋势私募股权投资基金运作模式私募股权投资基金财富效应
汇聚精英凝旭成晖
第六章
私募股权投资基金销售方面
金融市场简述—金融市场定义
金融市场：即资金融通的市场，是指资金供应者和资金需求者双方通过信用
汇聚精英凝旭成晖
需要面对市场排名、机构观点、赎回的压力
私募股权投资--定义
私募股权投资：英文名称Private Equity（简称PE)，是通过非公开募集资金，以股权或可转换为股权的金融工具投资到企业后，积极参与企业价值提升，分享企业价值增长，并通过上市、并购或回购等方式退出获取收益的投资方式。 P：资金来源方式；E：资金运用方式

房地产私募股权投资基金(PE)专题研究

房地产私募股权投资基金专题研究目录1、基本概念 (4)1.1、PE的基本概念 (4)1.1.1、PE分类 (4)1.1.2、PE的特点 (8)1.1.3、房地产PE的基本概念 (11)1.1.4、国内房地产PE运作流程 (12)2、房地产PE分类 (17)2.1、按投资背景分类 (17)2.2、按投资方向分类 (18)2.3、按投资策略分类 (20)2.4、按盈利模式分类 (21)3、房地产PE的特点 (21)3.1、与其他行业PE对比 (22)3.2、与其他房地产融资方式对比 (23)3.2.1、房地产PE与银行贷款 (23)3.2.2、房地产PE与一般股权投资 (24)3.2.3、房地产PE与房地产投资信托（REITs） (25)3.3、国内外房地产PE对比 (27)4、房地产PE的优点及风险分析 (27)4.1、房地产PE优点分析 (28)4.2、房地产PE风险分析 (28)5、房地产PE发展概况 (29)5.1、美国房地产PE发展概况 (29)5.1.1、美国房地产PE发展历程 (31)5.1.2、美国房地产PE运作特点 (32)5.2、国内房地产PE发展概况 (32)5.2.1、国内房地产PE发展历程 (32)5.2.2、国内房地产PE发展现状 (33)5.2.3、国内房地产PE运作特点 (36)6、房地产PE案例分析 (37)6.1、独立房地产PE――深圳德信资本 (37)6.1.1、模式一：投资引导基金（FOF、伞形基金） (38)6.1.2、模式二：伞形基金 (39)6.1.3、模式三：主动管理型基金 (40)6.2、凯利房地产PE (41)6.3、房企旗下PE――金地集团 (42)4.3.1、金地集团简介 (42)6.3.2、金地PE计划 (43)7.3.3、模拟投资的收益敏感性分析 (45)6.3.4、金地PE投资价值 (45)6.3.5、资本的募集与认购 (47)6.4、金地瑞银基金 (47)6.5、华夏伟业集团私募基金介入房地产开发的时点及个案 (48)7、房地产PE未来发展趋势 (49)7.1、数量、规模不断扩大，重要性日益凸显 (50)7.1.1、融资渠道多元化是房地产行业健康持续发展的必然 (50)7.1.2、新型的房地产金融中房地产PE最有前途 (50)7.1.3、房地产PE发展无政策障碍，潜力巨大 (51)7.2、逐步纳入政府监管，发展趋于规范化 (52)7.3、成为房地产新投资渠道，机构投资者增加 (53)7.4、本土房企旗下房地产PE成为主导力量 (53)7.4、转变获利模式，以核心型、价值增加型PE为主 (55)1、基本概念房地产私募股权投资基金，从本质上来说不过是私募股权投资基金的一个分支，其内涵、特征及其运行不能脱离私募股权投资基金的理论及其实践，因此在介绍房地产私募股权投资基金之前，有必要详细说明私募股权投资基金的相关概念。

私募股权投资-53页PPT精品文档

普通合伙人GP
项目甲
2019年11月22日
私募股权基金（有限合伙企业）
项目乙
西南财经大学金融学院
有限合伙人乙LP
有限合伙人丙LP 项目丙
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第一讲私募股权基金的基本概念
五私募股权基金的架构
公司制基金美国的LLC不是所得税纳税主体，是有限合伙性质，可以是一人股东。中国基金很少采用公司制，一般在免税天堂注册。
西南财经大学金融学院
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第二讲私募股权资金的募集
投资运作：投资范围、投资限额、跟投
2019年11月22日
西南财经大学金融学院
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第二讲私募股权资金的募集
清算、解散及终止其他
2019年11月22日
西南财经大学金融学院
33
第二讲私募股权资金的募集
2019年11月22日
西南财经大学金融学院
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2019年11月22日
西南财经大学金融学院
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2019年11月22日
西南财经大学金融学院
49
2019年11月22日
西南财经大学金融学院
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2019年11月22日
西南财经大学金融学院
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2019年11月22日
西南财经大学金融学院
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2019年11月22日
西南财经大学金融学院
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第二讲私募股权资金的募集
一私募股权基金的筹集二私募股权基金的条款设计
2019年11月22日
西南财经大学金融学院
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第二讲私募股权资金的募集
一私募股权基金的筹集
资金的筹集是一个非常艰辛的过程，投资者对新进入的管理人的能力报怀疑态度。在销售筹划阶段要设计好卖点，卖点也许有这些：有劣后资金，保本保收益；管理人特殊的背景；广泛的关系网络；优秀的过往业绩。

图解私募股权基金完整PPT

什么是私募股权投资？
广义：从投资方式角度看，指通过私募形式对私营企业，即非上市企业进行的权益性投资。
什么是私募股权投资？
狭义：指已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。
与私募证券投资基金的区别
PE主要投资于未上市企业的股权，属于一级股权市场范畴，它将伴随企业成长阶段和发展过程。
与风险投资（VC）的区别
从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。 PE一般关注于扩张期投资和Pre-IPO的投资，注重与投资高成长性的企业，以上市退出为主要目的。
常见的投资工具
股票投资基金投资信托产品投资债券投资银行存款或银行理财产品贵金属投资（如黄金）期货、外汇房地产投资私募股权投资
是谁缔造了财富神话？
每个成功企业背后都离不开私募股权投资基金的支持！
X投资携程网800万美元，退出1亿美元，获取15倍的回报。
什么是私募股权投资？
私募股权投资外文名:X 简称X
PE的运作模式三：合伙制
（1）合伙制基金是国外主流模式，它以特殊的规则使得投资人和管理人价值共同化。（2）基金投资者作为有限合伙人(LP)只承担有限责任。（3）基金管理公司一般作为普通合伙人（GP）掌握管理和投资等各项决策权，承担无限责任。
PE基金的管理
PE基金的退出
关闭手机
心态归零
遵守时间
课堂要求
积极参与
Байду номын сангаас
不要大声喧哗

私募股权投资基金(PPT69页)

❖ 私募股权基金只投资于非上市公司，而政府引导基金的目标企业是创业投资企业，前者主要寻求资本溢价的收益，一般以股权方式投资，并期待退出后获得资本差值。后者主要在于引导创业企业的发展，所以其运作形式更为灵活多变，任何可以扶植创业企业发展的方式都可以采用，比如参股创业企业，为创业投资企业提供融资担保，跟进投资等。这种明确的扶植地位和角色决定了不可以直接投资于非上市公司股权，不能以跟进投资的方式变相投资于公司股权。
❖ 由于信托制PE并非一个法律实体或一种企业形式，而是一种信托产品，所以依照《创业投资企业管理暂行办法》规定成立的创业投资企业不能采用信托制。但是信托PE在我国却是允许的，只是发行信托PE产品所遵照的法律是《信托法》、《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》等相关法律规范，并非《创业投资企业管理暂行办法》。
1.2综合比较
私募股权基金 VS 创业投资企业
❖ 创业投资企业的目标企业比私募股权投资基金狭窄，只限于投资处于创建或初建过程中的成长性非上市企业。但私募股权投资基金的投资对象是所有非上市企业，目标企业可以处于创建初期，也可以处于成长或上市前投资（pro-IPO）阶段。创业投资企业可以采用公司制和国家法律允许的其他企业形式，相比之下，私募股权投资基金不但可以是公司制、有限合伙制，还可以是以信托制为典型代表的契约制
❖ 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021年10月10日星期日12时17分29秒00:17:2910 October 2021
❖ 17、当有机会获利时，千万不要畏缩不前。当你对一笔交易有把握时，给对方致命一击，即做对还不够，要尽可能多地获取。上午12时17分29秒上午12时17分00:17:2921.10.10

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