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东阿阿胶财务报告一、概述本文档是对东阿阿胶公司财务报告的分析和总结。
东阿阿胶是中国知名的阿胶品牌，主要从事阿胶产品的生产和销售。
财务报告是公司对过去一段时间内的经营状况和财务表现的总结和分析，是投资者了解公司财务状况的重要依据。
二、财务概况根据公司公布的财务报告，以下是东阿阿胶公司最近一年（截至2021年12月31日）的财务概况：1. 营业收入东阿阿胶公司在该财务年度实现了总计X亿元的营业收入，同比增长X%。
这主要归因于公司产品销售量的增加和价格的提升。
2. 净利润公司在该财务年度实现了净利润X亿元，同比增长X%。
净利润的增长主要得益于销售收入的增加和成本控制的改进。
3. 资产状况截至2021年12月31日，东阿阿胶公司的总资产为X亿元。
其中，流动资产为X亿元，非流动资产为X亿元。
总负债为X亿元，其中流动负债为X亿元，非流动负债为X亿元。
所有者权益为X亿元。
4. 现金流量东阿阿胶公司在该财务年度的经营活动产生的现金流量净额为X亿元，投资活动产生的现金流量净额为X亿元，筹资活动产生的现金流量净额为X亿元。
公司的现金流量状况良好。
三、财务分析1. 盈利能力分析东阿阿胶公司在该财务年度实现了较好的盈利能力。
净利润同比增长X%，表明公司的经营状况良好。
此外，公司的毛利率、净利率均呈稳步增长的趋势，说明公司的盈利能力在提升。
2. 偿债能力分析公司的偿债能力较强。
流动比率为X，说明公司有足够的流动资产来偿付流动负债。
同时，速动比率为X，表明公司能够通过快速变现的资产来偿付短期债务。
资产负债率为X%，表明公司的资产主要通过自有资金的方式融资。
3. 资产利用效率分析东阿阿胶公司的资产利用效率较高。
资产周转率为X，表明公司能够快速将资产转化为销售收入。
存货周转率为X，说明公司能够及时销售存货，减少了库存风险。
4. 现金流量分析公司的现金流量状况良好。
经营活动产生的现金流量净额为X亿元，表明公司的经营活动能够为公司带来足够的现金流入。
第1篇一、概述东阿阿胶（股票代码：000423.SZ）作为中国传统的滋补品领军企业，主要从事阿胶及衍生产品的研发、生产和销售。
本文将对东阿阿胶近三年的财务报告进行分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量等方面的变化趋势，为投资者提供决策参考。
二、财务状况分析1. 资产结构分析根据东阿阿胶近三年的资产负债表，我们可以看到其资产结构的变化情况。
流动资产：近年来，东阿阿胶的流动资产占比相对稳定，主要集中于存货和应收账款。
存货的波动主要受原材料价格、市场需求和产品结构调整等因素影响。
应收账款的增长可能与销售规模的扩大有关。
非流动资产：非流动资产主要包括固定资产、无形资产和长期投资等。
固定资产占比相对稳定，表明公司生产规模基本保持稳定。
无形资产的增长可能与公司品牌建设、研发投入等因素有关。
2. 负债结构分析东阿阿胶的负债结构相对简单，主要包括流动负债和非流动负债。
流动负债：近年来，流动负债占比相对稳定，主要集中于短期借款和应付账款。
短期借款的增长可能与公司资金需求有关，应付账款的增长可能与采购规模扩大有关。
非流动负债：非流动负债主要包括长期借款和长期应付款等。
长期借款的增长可能与公司投资扩张有关。
3. 股东权益分析东阿阿胶的股东权益占比相对稳定，表明公司财务风险较低。
近年来，公司通过资本公积转增股本等方式，不断扩大股本规模，为投资者提供了一定的回报。
三、经营成果分析1. 营业收入分析根据东阿阿胶近三年的利润表，我们可以看到其营业收入的变化情况。
营业收入增长：近年来，东阿阿胶的营业收入呈现稳定增长趋势，主要得益于公司产品结构的优化、市场份额的扩大以及品牌影响力的提升。
产品结构变化：公司营业收入增长主要来自于阿胶及衍生产品，其中阿胶产品占比相对稳定，衍生产品占比逐渐提升。
2. 利润分析营业利润增长：近年来，东阿阿胶的营业利润也呈现稳定增长趋势，主要得益于营业收入增长以及成本控制措施的有效实施。
净利润增长：净利润的增长主要得益于营业利润的增长以及所得税政策的变化。
小组成员曹亮何瑞李仲冬唐文星陈鑫王小亮曾广斌目录一、公司简介公司地处的东阿县做为阿胶发祥地，生产阿胶已有两千多年的悠久历史，故有“阿胶之乡”的美称。
公司前身是全国第一家阿胶国营生产企业，发展至今已成为拥有1个核心公司8个全资或控股子公司的现代化中药企业。
公司下属5个养驴基地、3个生产分厂，生产以阿胶为主的中成药、生物制剂、保健食品等6个门类70余种的产品，年产能1.8万吨，阿胶产品年产量、出口量分别占全国75%和90%以上。
公司“东阿”牌阿胶在阿胶制品中唯一荣获传统药“长城”国际金奖，并被认定为中国驰名商标。
区域：山东省所属行业：医药生物董事长：李福祚董秘：吴怀锋总经理：秦玉峰独立董事：刘洪渭、汪海、吴世农注册地址：山东省东阿县阿胶街78号办公地址：山东省东阿县阿胶街78号控股股东：华润东阿阿胶有限公司主营业务：经营和销售医药、化工和轻工产品主要产品类别组成：1、中药（阿胶及阿胶系列中成药、其它中成药）2、生物工程药品3、保健食品及食品产品的主要剂型：胶剂、合剂、煎膏剂、糖浆剂、胶囊、颗粒剂、注射剂（水针剂、粉针剂）、软胶囊。
主要产品品种：截止到2005年12月，由国家批准的药品、保健食品和生物制品共有47个品种。
其中阿胶系列药品16个,非阿胶系列药品13个，阿胶系列保健食品17个，生物药品1个。
OTC药品20个：甲类OTC7个，乙类OTC12个；处方药10个。
证券简称：东阿阿胶曾用名：东阿阿胶->S阿胶->东阿阿胶主承销商：大鹏证券有限责任公司上市保荐人：大鹏证券有限责任公司,天同证券有限责任公司信息披露：中国证券报、上海证券报、证券时报历史沿革：山东东阿阿胶股份有限公司(以下简称本公司)是经山东省体改委1993年2月3日鲁体改生字［1993］第25号文批准,以山东东阿阿胶厂为发起人改组设立的。
本公司于1996年7月29日经中国证监会批准在深圳证券交易所挂牌交易。
本公司原注册资本139,730,556.00元,2000年8月本公司经配股及转增股本后增至209,595,667.20元,2001年4月15日经股东大会批准以资本公积每10股转增3股后股本增至272,474,366.00元,2004年4月29日经股东大会批准以2003年末的总股本272,474,366.00元为基数,向全体股东每10股送2股并以资本公积转增3股后股本增至408,711,549.00元。
东阿阿胶财务评价作者：袁皓冰来源：《中国经贸》2014年第09期一、历史财务评价东阿阿胶1996年在深圳上市，至2013年，恰好18年。
实际发展情况见表：由上表得出如下结论：1.收入情况上市18年来，基本保持了稳健的发展势头，除上市当年外，其余17年实现了收入的连续增长，收入从1996年度的1.59亿元，增长到2013年度的34.47亿元，累计增幅20.68倍，算术年均增幅18.58%，保持了较高的水平。
其中，华润控股前9年，年均收入增长率20.59%，其中华润控股后的9年，年均增长率16.56%，收入增幅略有下降。
这有两个原因：第一，华润控股时，公司已经高速发展9个年头，成功奠定阿胶行业第一品牌的地位，继续高速增长的难度加大；第二，华润控股后，尤其是2006年更换掌舵人后，现任总经理提出了价值回归的战略，其直观表现是连续、大幅度提高产品价格（这一模式至2014年仍在继续推进中），不仅市场份额下降，销售绝对数也在下降，今年稳定在1500吨左右，还没有达到巅峰时的2000吨的数量，使收入增幅显著低于价格增幅。
2.净利润情况净利润总体增长良好，上市18年，净利润从0.23亿元增长到12.09亿元，增幅50.56倍，年算数平均增长率28.97%， 18年中，有14年利润增长率超过收入增长率，成绩相当优异。
分两阶段来看，华润控股前，净利润年均增长率28.29%，华润控股后净利润增长率29.66%，控股后的利润增长率略有提升。
这主要是提价的功劳，但净利润增长率仍低于价格增长率，说明期间成本费用增长较快，公司保持了稳定的毛利率。
3.净资产收益率作为一个最综合的指标，东阿阿胶长期表现良好，18年平均净资产收益率17.31%，其中华润控股前平均13.64%，华润控股后平均20.98%，该项指标获得了大幅提升。
其中，自2008年后，净资产收益率均超过20%，极其稳定，近三年更是稳定在27%以上，这样的公司，沪深股市为数极少。
从财务报表来看东阿阿胶的竞争力作者：徐锐来源：《商情》2019年第39期【摘要】在中医药行业有东邪、西毒、北丐之称的片仔癀、云南白药、东阿阿胶，凭借品牌价值在中医药行业名列前茅。
云南白药的产品包括药品、健康产品、中药资源和医药商业板块;片仔癀主推片仔癀系列药品以及医药商业，但东阿阿胶的整体毛利率远高于二者。
为了找出其中的原因，从财务报表的角度分析东阿阿胶的竞争力，本文将三家公司进行了对比分析。
【关键词】资产竞争力;上下游关系管理;核心净利润一、资产及负债结构（一）资产流动性东阿阿胶是一个资产流动性较强的企业，2017年资产合计123.76亿元，流动资产占比77.89%，其中货币资金17.25亿元，占流动资产的比例17.89%;其他流动资产30.25亿元，主要为购买的短期银行理财产品，占流动资产的比例为31.38%;应收款项净额合计12.24亿元，占流动资产的比例为12.70%。
可迅速变现的资产接近资产总额的50%，流动性强。
由于驴皮的供应量受到严重限制，无法大规模扩大生产规模，富余的资金多用来进行投资。
（二）经营资产与投资资产结构典型的经营资产包括货币资金、债权（应收账款和应收票据等）、存货、固定资产和无形资产等。
投资资产主要包括各项金融资产和长期股权投资等，还反映在以提供经营性资金方式对子公司投资的其他应收款项目上。
2017年，东阿阿胶资产合计122.54亿元，其中经营资产78.21亿元，占比63.82%，投资资产44.33亿元，占比36.18%，经营资产占据主导地位，这与其单焦点多品牌的战略相关。
正是由于东阿阿胶围绕阿胶产品打造核心竞争力，使得公司的阿胶产品在技术、市场地位、高毛利率以及产品的盈利能力等方面的竞争优势十分明显。
2017年公司的存货净额36.70亿元，占经营资产的比例超过40%。
东阿阿胶存货的账面价值呈现出逐年上升的趋势，在2016年和2017年出大幅上升。
这是因为近几年驴皮的价格不断攀升，为了应对未来驴皮供不应求，公司大量购买原材料驴皮。
四、财务分析财务分析指标重点项目一、偿债能力分析 1.短期偿债能力2.长期偿债能力二、营运能力分析 1存货周转率2应收账款周转率3总资产周转率三、盈利能力分析 1主营业务收入2净资产收益率3销售毛利润率4总资产报酬率5每股净资产（一）偿债能力分析1、纵向比较模，同时，本公司生产的产品所需的原材料价格大幅度上涨，导致公司销售收入也大幅度上涨。
进而影响到报表其他账户数额的增加。
从08年起，表格表现为一种逐步增强的趋势。
09年3项指标都出现大幅度增长的原因是流动资产的激增。
08年流动资产为539,815,059.51 元，09年货币资金为1,973,603,863.54元，增幅366%。
自08-11年以来，资产总额一直保持上升趋势，尤其是货币资金增幅较大，其中以2009年的增幅为最大。
从图与上述数据中可得知，除应收票据增幅极小且在09年出现极大的下降外，其他的主要流动资产与流动负债都有着不同程度的增长，其中，货币资金的将近4倍的巨额增幅远高于流动负债的增幅，使得流动比率增长了将近0.5倍。
08年由于货币资金的增幅小于流动负债的增幅，致使08年的流动比率出现小幅下降。
在东阿阿胶的流动资产中货币资金占较高比重，且这一趋势还在不断加强，尤其是在2009年这一比重近达80%货币资金是影响流动资产与流动比率的重要因素。
2、横向比较本组选择同仁堂作为同行业进行长期偿债能力指标对比。
主要对资产负债率和产权比率进行比较，得出以下图表进行分析：从以上图表可以看出东阿阿胶与同仁堂长期偿债能力比率指标上有显著的差异。
特别是近年来，同仁堂在资产负债率和产权比率上相比2008年和2009年都大大赶超东阿阿胶，呈持续稳定上升趋势，证明同仁堂负债保障比较好。
3、短期偿债能力因素分析（1）流动比率（2）速动比率4、长期偿债能力因素分析由于08到09年资产总计与负债总计都呈上升趋势，由表格可以看出，资产总额比负债总额上升幅度更大，所以总体上资产负债率是下降的。
第1篇一、引言东阿阿胶，作为中国传统的滋补品之一，历史悠久，具有极高的药用价值和市场地位。
本文将通过对东阿阿胶近三年的财务报告进行分析，评估其财务状况、经营成果和现金流量，为投资者和利益相关者提供决策参考。
二、财务报表概述1. 资产负债表东阿阿胶的资产负债表显示了公司的资产、负债和所有者权益。
以下是资产负债表的关键指标分析：（1）资产结构：东阿阿胶的资产主要包括流动资产、非流动资产和无形资产。
流动资产占比较高，表明公司短期偿债能力较强。
（2）负债结构：东阿阿胶的负债主要包括流动负债和非流动负债。
流动负债占比较高，表明公司短期偿债压力较大。
（3）所有者权益：东阿阿胶的所有者权益占比较高，表明公司财务风险较低。
2. 利润表东阿阿胶的利润表显示了公司的收入、成本和利润。
以下是利润表的关键指标分析：（1）营业收入：东阿阿胶的营业收入逐年增长，表明公司产品市场需求旺盛。
（2）毛利率：东阿阿胶的毛利率较高，表明公司产品具有较好的盈利能力。
（3）净利率：东阿阿胶的净利率逐年下降，表明公司成本控制能力有待提高。
3. 现金流量表东阿阿胶的现金流量表显示了公司的经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。
以下是现金流量表的关键指标分析：（1）经营活动产生的现金流量：东阿阿胶的经营活动产生的现金流量逐年增长，表明公司经营活动产生的现金流较为稳定。
（2）投资活动产生的现金流量：东阿阿胶的投资活动产生的现金流量波动较大，表明公司投资活动较为活跃。
（3）筹资活动产生的现金流量：东阿阿胶的筹资活动产生的现金流量波动较大，表明公司筹资活动较为频繁。
三、财务状况分析1. 偿债能力分析（1）流动比率：东阿阿胶的流动比率逐年上升，表明公司短期偿债能力较强。
（2）速动比率：东阿阿胶的速动比率逐年上升，表明公司短期偿债能力较强。
（3）资产负债率：东阿阿胶的资产负债率逐年下降，表明公司财务风险较低。
2. 盈利能力分析（1）毛利率：东阿阿胶的毛利率较高，表明公司产品具有较好的盈利能力。
东阿阿胶财务报表分析报告组别：第一小组日期：2015年5月20日成员：王静（13）高艳春（31）赵晴宵（33）孟翠霞（35）李国宁（36）常占莉（37）目录一、公司简介 (3)二、战略分析 (3)（一）优势分析 (3)（二）劣势分析 (3)（三）机会分析 (3)（四）威胁分析 (4)三、利润表分析 (4)（一）水平分析 (4)（二）结构分析 (4)四、资产负债表分析 (4)（一）水平分析 (4)（二）结构分析 (5)（三）资产结构分析 (6)五、现金流量表分析 (6)（一）水平分析 (7)（二）结构分析 (7)六、财务比率分析 (8)（一）偿债能力分析 (8)（二）营运能力分析 (9)（三）盈利能力分析 (9)七、杜邦分析 (10)八、成长分析 (11)一、公司简介《本草纲目》载：“阿胶，本经上品，弘景曰：‘出东阿，故名阿胶’”。
“东阿”阿胶汉唐至明清一直是皇家贡品，历代《本草》皆将其列为“上品”，誉为“圣药”。
山东东阿阿胶公司是全国最大的阿胶及系列产品生产企业，成立于1952年，1996年成为上市公司，2005年，隶属华润（集团）有限公司。
公司拥有中成药、保健品、生物药3大主导产业，100余个品规。
东阿阿胶连续3年居全国补益中药之首，在国内十大补血品牌中第一提及率、最常服用率、尝试率、品牌忠诚度等7项指标高居榜首。
复方阿胶浆为全国医药行业十大名牌产品、全国十大畅销中药。
二、战略分析（SWOT分析）（一）优势分析1.品牌优势东阿阿胶地处阿胶发源地，拥有广泛认知的地域心智资源优势，为行业第一品牌，还是国家非物质文化遗产唯一代表性传承人企业，拥有无可替代的品牌资源优势。
2.网络优势从上游原料基地建设，掌控驴皮收购终端，到下游OTC终端、商超、医院、自建连锁等营销终端掌控，形成了全产业链掌控的模式优势。
在山东、新疆、内蒙古、辽宁、甘肃等省建立原料基地，在国外多个国家建立采购网络，实现控制涵养并举，国内国际并重，确保公司可持续发展。
3.平台优势建有国家科技部批准的行业内唯一的“国家胶类中药工程技术研究中心”，公司在阿胶等胶类中药研发、技术、人才、资源等方面处于行业领先水平。
4.技术优势具有传承千年的国家级保密传统工艺，自动化、智能化的现代生产技术；制定、参与制定多项行业标准，拥有大量阿胶传统配方、秘方，具有领先行业的标准优势、产品研发、技术领先优势。
(二)劣势分析1.行业不稳定性保健品行业内，产品的销售易受其他公司的影响。
最近几年医药保健品新型产品层出不穷。
2.新产品的影响力公司虽然也研发新产品，但影响力远不及东阿阿胶这一品牌。
3.发展资源的分散集团在实施转向网络营销的多元战略后，其各项资源相应转移，削弱了在保健品行业持续发展的资源。
（三）机会分析1.健康生活的理念深入人心健康生活的理念加大人们对健康品的需求，保健食品及药品的消费比例将进一步增长。
2.人口老龄化趋势加强保健品的消费群体在逐渐扩大，这给保健品市场带来了前所未有的机遇。
3.医疗服务模式不断更新换代中国医疗服务和健康管理产业整体在持续突破性的发展，医疗服务模式正在不断的更新换代，医药及保健品营销的互联网模式正在经历探索到成熟的阶段，这都提供了新的发展机遇。
（四）威胁分析由于农业机械化提高和城镇化进程加快，国内毛驴的存栏量逐年下降。
同时，毛驴规模化养殖进程较慢，将会导致阿胶原料驴皮价格的波动，上游原料供给与下游市场需求的矛盾将继续存在，驴皮原料紧缺仍是制约公司发展的主要因素。
三、利润表分析表格 1表中可以看出东阿阿胶2014年的营业收入有轻微下降，而营业成本控制得当，有所下降，使毛利润上升，而变动率不是太大；而本年的毛利率为66%，说明公司的盈利状况非常高。
表格 2表格 3本年度营业收入的减少而毛利润增加主要是因为营业成本的降低；核心利润有8.6%的增加率，主要因为销售费用及财务费用的减少，而营业税金及附加、管理费用、资产减值损失有所增加，但是变动率不大；营业利润12.28%的增加率是投资收益122%的增加率，由此带动利润总额、净利润都有12%左右的增长，在所得税费用、营业外支出都有所增长的情况下。
由此可以推测出预计在未来的一段时间，东阿阿胶能在此基础上稳步增长。
四、资产负债表分析表格 4公司的资产、负债及所有者权益数值都有所增加，尤其负债的变动率达到60%，主要因为本年的本期部分理财产品到期收回以及购买理财投资支出减少；资产合计的变动率增大主要来源于流动资产的增大，存货的增加；所有者权益有19%的增长率，说明公司股利比较稳定，经营良好。
（二）结构分析1.资产结构分析表格 5公司的流动资产合计占公司的资产的总计比例为73%，比上年提升10个百分点，而非流动资产合计的比例仅为29%，公司的流动性资产比重较高，会占用公司的大量资金，降低流动资产周转率，从而影响资金的利用效率。
非流动资产占资产比例稍低，由去年的33%下降到今年的29%，非流动资产比例过低会影响企业的获利能力，从而影响企业的未来发展。
表格 6公司流动负债占资本总计的19%，较之去年的18%变化不大。
所有者权益占资本总计的81%。
公司负债资本较低，权益资本较高。
低负债资本、高权益资本可以降低企业财务风险，减少企业发生债务危机的比率，但是会增加企业资本成本，不能有效发挥债务资本的财务杠杆效益。
流动资产合计5,426,653,908.66 4,003,092,0981,423,561,810.6635.56%表格 7本年度东阿阿胶的流动资产合计比去年增加1,423,561,810.66，变动率为35.56%，存货占据近27%的比重，且变动率达到165.75%。
主要是因为母公司年初厂房搬迁正常生产后，半成品存货增加以及采购中药材等增加。
五、现金流量表分析（一） 水平分析表格 8从折线图中可以看出，东阿阿胶经营活动产生的净流量，一条红线经营活动产生的现金流量净额都处于X 轴的上方，总的态势是稳步增长发展并上升。
从其所处的市场环境来看，中国经济进入增长换挡期、经济调整期、经济刺激消化期“三期叠加”增速放缓的环境中，但人口高峰、老龄化等支撑行业刚性需求的基础依然没变，这对整个保健品行业来说都是一个很大的机遇。
除此之外投资活动明显可以看到两个点2010、2013年波动较大，投资手笔很大；2012年、2014年投资收益较大。
可以看出近年来东阿阿胶的投资与收益处于相对比较对称的状态。
因此，也是对经营活动的主力支撑。
综合来看，东阿阿胶公司基本已经处于成熟期阶段，而且未来也会在这个基础上发展的更好。
（二）结构分析 1.现金流入结构图 表格 9公司本年的现金流入总量比去年增加736,842,481.36，其中经营活动、投东阿阿胶 本期发生额 上期发生额 本期结构 上期结构 经营活动 4,923,034,064.33 4,671,081,810.43 0.64 0.68 投资活动 2,582,205,874.64 2,098,808,491.33 0.34 0.30 筹资活动 138,518,907.15 137,026,063.00 0.02 0.02 总计7,643,758,846.1269069163651.001.00资活动、筹资活动所占的比重分别为64%、34%、2%，可见资金来源主要是经营活动，且2014年问世的真颜小分子阿胶的问世，更是带来了13.72亿元的净利润。
投资活动也占不小的比例，尤其预计到2015年启动百万头毛驴基地的计划。
经营活动中销售商品、提供劳务收到的现金，投资活动中收回投资收到的现金占现金流入量的大部分比重。
而筹资活动的资金流量基本可以忽略不计。
表格10东阿阿胶在2014年的现金流出总量比去年减少673,236,245.45。
其中经营活动、投资活动、筹资活动所占的比重分别为61%、31%、8%，可见，经营活动构成的现金流出量所占比重最大、投资活动次之。
而经营活动中的购买商品、接受劳务支付的现金，支付给职工及为职工支付的现金是现金流出的主要项目。
六、财务比率分析（一）偿债能力分析表格11流动比率由上年的5倍下降到今年的近4倍，变动幅度为20%；速动比率由上年的4.3倍下降到3倍，变动幅度有32%，都说明了东阿阿胶的超强的短期偿债能力。
但是指标明显高于经验理论。
而过高的财务指标说明公司存在较多的滞留资金，不利于财务杠杆的充分发挥，影响公司的健康发展。
现金比率由4倍降低到2.8，指标过高，短期偿债能力强。
但是也说明公司拥有过多不能盈利的现金和银行存款，不利于财务杠杆充分发挥。
表格12表格13利息保障倍数反映了企业的获利能力的大小及其对偿还到期债务的保证程度，东阿阿胶的利息保障倍数达到近41倍，比去年上升32%，公司在支付债务利息方面基本不存在困难，这就有可能再借款用于偿还到期的债务本金，从而形成良性循环。
资产负债率由上年的15%上升到本年的19%，较低，公司的负债比较少，公司的偿债能力也就比较强，公司的财务稳健扎实。
但是负债率过低不利于企业的扩展经营，股东的权益运用的不够充分。
产权比率可以反映企业基本财务结构是否合理。
东阿阿胶由上年的18%增长35%，总体看过于低。
产权比率低，说明公司是一种低风险、低报酬的财务结构，风险虽低，但是不能更好的发挥财务杠杆的作用，进而保障债权人的利益。
表格14应收账款周转率为27.04，也就是企业年度应收账款转为现金的平均次数为27次，从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间约为14天。
应收账款的周转次数比较多，周转天数很少，表明东阿阿胶对流动资产的资金运用和管理效率比较高，收回应收账款速度快，由此形成的坏账损失小，企业的短期偿债能力较强。
存货的周转次数非常低，进而影响到流动资产的周转率和总资产的周转率，后者天数达到一年以上。
究其原因主要是阿胶的原材料特殊性，驴皮的圈养到原材料这个周期比较长，造成半成品、原材料即存货的囤积。
表格15毛利率表示每1元营业收入扣除营业成本后有多少钱可用于补偿各项期间费用和形成盈利。
东阿阿胶毛利率高达66%，反映企业销售商品的初始获利能力非常高。
营业净利率反映强企业营业活动的最终获利能力，剔除期间费用、其他业务利润、投资收益、营业外收支、所得税税率等因素的影响。
东阿阿胶的营业净利润达到34%，说明公司将经营状况良好。
企业的总资产收益率、净资产收益率均达到20%以上，说明企业的盈利水平比较高，资本运营的综合收益比较好，对投资者的吸引力也比较大。
七、杜邦分析净资产收益率为核心，逐层分解，查明影响公司盈利能力变动的主要因素。
可以看出来，东阿阿胶之所以能取得超过20%的净资产收益率，是公司合理经营取得的结果。
东阿阿胶的主营业务收入以及对成本的把控使得达到34%的主营业务利润率；而对负债的控制，使公司的权益乘数超过20%，而且总资产的周转率也非常高，公司的长期、短期负债能力也都比较强，公司的实力雄厚偶，财务稳健。
