1 第八讲、货币供给与货币市场均衡
第一节、 货币供给机制与中央银行资产负债表
银行系统创造货币的基本原理
银行系统运作涉及三个角色：公众（Public）、商业银行（Commercial Banks）与中央银行（Central Bank）。
整个货币量M等于现金加上存款：
M ＝ CU＋D
现金储蓄率（currency deposit ratio：c）表示现金对存款的比率：
c＝CU/D
现金储蓄率反应货币内部结构，它是通过公众选择行为来确定的。
商业银行是一国银行体系的主体。政府通过法律手段来限制银行放贷的最大限度。
r = RE / D, 0 < r <1。
最后一个角色是中央银行，基本职能是保持本国币值和价格稳定。
现代经济通过银行系统创造出货币。如果经济中存在银行认为有利可图的贷款项目，初始增加的900万元存贷款款最终会在整个经济系统中创造出相当于一个以900万为首项、公比为0.9的几何级数， 2 即900万元存贷款所增加的货币供给量是这一级数的总和：
900（0.90）+ 900（0.9）+ 900（0.92）+ „ + 900（0.9n）
公比m为0.9，n趋向于无穷大时，m 的n次方趋于零，即mnn→∞=
0。于是，S＝a/(1-m) = 900/(1-0.9) = 9000。也就是说，900万元贷款可能创造的总货币供给增加量为9000万元。
银行新增存款创造的存款数量取决于两个因素。一是第一次贷款数额。二是数列的公比，公比数值越大，货币供给增加量越大。该公比与法定储备率的关系是：m = 1 – r。因而，法定储备率r越低，公比m数值 越高，一笔存款带来的存款增加数量越大。
基础货币与货币乘数
基础货币(monetary base)指现金加上商业银行在中央银行储备：Mb = CU + RE。
M = (c+1)Mb/(c + r)。
M与 Mb倍数关系（即（c+1）/(c+r)）称为货币乘数（monetary base
第八章 货币供求与均衡
一、填空题
1．基础货币又称 和 。它由商业银行的 和流通中的
所构成。
2．狭义货币乘数的决定因素共有五个，它们分别是 、 、
及 。
3．货币供给量是由 及 这三个经济主体的行为共同决定的。
4．根据现代货币供给理论，货币存量是 与 之乘积。
5．货币均衡是指 和 大体上相一致。
6．货币均衡是一个 过程。
7．在完全的市场经济条件下，货币均衡的实现是通过 机制实现的。
8．货币供给曲线与货币需求曲线的交点即为 ，此点决定的利率为
利率。
9．物价水平上升一般来说是 大于 的典型表现。
10．在市场经济条件下， 是实现社会总供求均衡的前提条件。
二、 单项选择题
1．根据凯恩斯流动性偏好理论，当预期利率上升时，人们就会（ ）。
A.抛售债券而持有货币 B.抛出货币而持有债券
C.只持有货币 D.以上说法均不正确
2．根据凯恩斯流动性偏好理论，当前市场利率比正常水平高时，人们就会（ ）。
A.抛售债券而持有货币 B.抛出货币而持有债券
C.只持有货币 D.以上说法均不正确
3．超额准备金率的变动主要取决于 的行为。（ ）
A．中央银行 B．社会公众
C．商业银行 D．监管当局
什么是货币均衡货币均衡的条件
货币均衡即货币供求均衡，是指在⼀定时期经济运⾏中的货币需求与货币供给在动态上保持⼀致的
状态。那么你对货币均衡了解多少呢?以下是由店铺整理关于什么是货币均衡的内容，希望⼤家喜欢!
货币均衡的概念理解
1)货币均衡是货币供求作⽤的⼀种状态，使货币供给与货币需求的⼤体⼀致，⽽⾮货币供给与货币
需求在价值上的完全相等。
2)货币均衡是⼀个动态过程，在短期内货币供求可能不⼀致，但在长期内是⼤体⼀致的。
3)货币均衡不是货币供给量和实际货币需求量⼀致，⽽是货币供给量与适度货币需要量基本⼀致。
货币均衡的标志
货币均衡的标志体现在以下⼏个⽅⾯：
1)商品市场物价稳定。
2)商品供求平衡。社会上既没有商品供给过多引起的积压，也没有商品供给不知道引起的短缺。
3)⾦融市场资⾦供求平衡，形成均衡利率。社会有限资源得到合理配置，货币购买⼒既⾮过多，也
⾮不⾜。
货币均衡的条件
市场经济条件下货币均衡的实现有赖于三个条件，即健全的利率机制、发达的⾦融市场以及有效的
中央银⾏调控机制。
在完全市场经济条件下，货币均衡最主要的实现机制是利率机制。除利率机制之外，还有：①中央
银⾏的调控⼿段;②国家财政收⽀状况;③⽣产部门结构是否合理;④国际收⽀是否基本平衡等四个因素。(3)在
市场经济条件下，利率不仅是货币供求是否均衡的重要信号，⽽且对货币供求具有明显的调节功能。因此，
货币均衡便可以通过利率机制的作⽤⽽实现。
就货币供给⽽⾔，当市场利率升⾼时，⼀⽅⾯社会公众因持币机会成本加⼤⽽减少现⾦提取，这样
就使现⾦⽐率缩⼩，货币乘数加⼤，货币供给增加;另⼀⽅⾯，银⾏因贷款收益增加⽽减少超额准备来扩⼤贷
款规模，这样就使超额准备⾦率下降，货币乘数变⼤，货币供给增加。所以，利率与货币供给量之间存在着
同⽅向变动关系。就货币需求来说，当市场利率升⾼时，⼈们的持币机会成本加⼤，必然导致⼈们对⾦融⽣
息资产需求的增加和对货币需求的减少。所以利率同货币需求之间存在反⽅向变动关系。当货币市场上出现
第十一章 货币均衡
与社会总供求
在这一章，将货币供与求两方面放在一起，并联系市场商品的总供求进行分析。
第一节 货币的均衡与非均衡
一、货币均衡与非均衡的含义
均衡是一个由物理学引入经济学的概念。经济学引入均衡概念，一般将其用于描述市场供求的对比状态。这里提出的货币均衡与货币非均衡概念，则是用来说明货币供给与货币需求之间的关系。货币均衡条件为Ms = Md。而货币非均衡则是Ms≠Md。这里，可能是存在着过大的货币需求，但货币供给短缺；也可能是相对于货币需求来说，货币供给过多。
把价格水平变动的因素置于视野之内，假若价格水平提高，名义收入水平提高，名义货币需求相应增加；价格水平下降，则名义货币需求相应减少。从另一个角度分析，名义货币需求的增减变化如果只是由于价格水平的波动引起的，实际货币需求并不会因之改变。
在市场经济条件下，货币均衡和非均衡的实现过程离不开利率的作用。利率对于公众和企业的货币需求来说，第九章第一节指出，呈负相关关系。而货币供给，作为一个内生变量来看，从上一章的分析可知，与利率变动呈正相关关系。如图11-1所示，货币供求决定均衡利率水平r0;
或者说，在均衡利率水平上，货币供给与货币需求达到均衡状态。
图11-1 均衡利率下的货币供求
如果设想货币供给是外生变量，即全然是由货币当局决定的，而且，货币当局并不根据货币需求的变化调节货币供给，这样，货币供给就成了一条垂直于横轴的直线，如图11-2。而当Ms是一条垂直曲线时，货币需求如果增大，利率会由r0上升至rl；货币需求若减少，利率则会由r0下降到r2。也就是说，货币需求只对利率有影响，但却不能通过利率机制影响货币供给。
图11-2 货币供给无弹性下的状况
二、中国集中计划体制下的货币供求对比状况
这一阶段的货币供给，可以以年度各项贷款增长率作为货币供给增长率的替代指标，情况如表11-1。
表11-1 1953-1979年各项贷款年增长率
