领峰贵金属：2013年9月24日经济日历,财经日历

最佳贵金属交易平台香港金银业贸易场AA 类145号行员领峰贵金属——安全稳定的现货黄金和现货白银交易平台【白银投资】领峰贵金属 全球供应过剩且需求疲软，铁矿石价格料创“史上最长连跌” 铁矿石价格看势头今天(9月30日)将完成连续第三个季度的下跌走势，并创出有史以来最长连跌周期。

最大铁矿石买家——中国的经济增长放慢遏制了铁矿石需求，并加剧了全球供过于求的状况，这些都拖累了铁矿石价格的表现。

铁矿石价格本季度的跌幅超过了彭博商品指数同期11%的下跌幅度。

该指数9月22日创下五年低点，主要是因为油价受供应增加影响而下滑，另外美元走强以及对中国经济的担忧拖累了金属价格。

铁矿石不在该指数的跟踪范围之内。

据金属通报公司(Metal Bulletin)数据显示，青岛港含铁量62%的铁矿石价格本季度下跌17%，至每77.97美元/干吨，为2009年9月份以来最低价位。

今年第一和第二季度，铁矿石价已经分别下跌13%和19%。

这是自金属导报(Metal Bulletin)2009年汇编数据以来，铁矿石价格连续下跌季度最多的一次。

年内，必和必拓以及力拓集团提高了低成本铁矿的产量，导致全球供应过剩更加严重。

今年上半年，澳大利亚最大的铁矿石供应商力拓的发货量同比增长了20%，创下该公司历史最高记录。

因其在澳洲内陆扩张了几个规模巨大的矿山，产量激增导致整个产业陷入严重的供应过剩。

今年以来，国际铁矿石价格大跌41%。

中国房地产市场下滑导致了其对钢材需求不旺，使得钢材供应过剩，进而导致炼钢原材料——铁矿石价供应过剩且价格下滑。

麦格理集团认为，铁矿石市场正在经历近代大宗商品历史上不曾有过的转折期。

中国房地产市场下滑以及信贷紧张都限制了中国的铁矿石需求。

原文地址：/expandnews/182044.html以上内容由领峰贵金属()提供，只供参考用途，并不构成任何投资建议。

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2013年黄金白银走势回顾以及2014年走势展望2013年黄金白银走势回顾2013年黄金的走势打破了持续12年的牛市，年度跌幅逾28%，并创下1981年以来最大年度跌幅。

白银去年累积跌幅为36%，是1982年以来最大年度跌幅，今年白银在贵金属市场的表现最差。

现货铂金录得11%的年度跌幅。

此间市场年度表现最好的为现货钯金，今年升2%。

另外，黄金ETF持仓量流出严重，截止2013年底，全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust GLD持仓量跌破800吨，为2009年1月来最低。

2013年1月3日美联储在FOMC会议纪要中暗示，将在2013年年底放缓或停止资产购买，金价闻声大跌，最低跌至1625美元，白银更是跌破了30.0美元大关，回吐了QE3所有的涨幅，从此缩减QE这个话题成了2013年黄金白银市场炒作的主线。

2008年之后黄金白银大幅走高，主要是因为全球性的货币量化宽松政策，尤其是美国的QE 政策带动了黄金白银价格一路走高。

但是随着货币刺激政策的边际效应逐渐显现，黄金价格开始缓慢回落，美联储暗示年底缩减QE更是进一步打压了黄金的价格。

2013年中国春节期间，也就是2月中旬，黄金跌破了1625美元这个关键支撑，随后金价在1555-1616美元之间盘整了近两个月，白银则在30.0美元下方盘整。

期间美联储鹰鸽两派相争激烈，鹰派有反扑的势头，不过对于缩减QE问题仍是模糊不清。

欧洲方面危机四伏，“欧猪四国”烽烟四起，塞浦路斯危机也逐渐浮出水面。

直到4月12日，市场传出塞浦路斯抛售黄金的报道，引发黄金市场崩盘式下跌，直接打破2012年铸成的“铁底”，直逼2011年最低点，最后在1321美元止跌回升白银也跌破了26美元这个重要关口，直到22.0美元才止跌回升。

经过一轮大跌之后，实物买盘不断涌入，5月份，金价最高回升至1487美元，随后在1400美元大关附近盘整，银价反弹至24.8美元之后就一直维持震荡向下的趋势。

公历星期日干支日期宿交易日序数农历月农历日2013-1-4星期五庚午牛11123 2013-1-7星期一癸酉危21126 2013-1-8星期二甲戌室31127 2013-1-9星期三乙亥壁41128 2013-1-10星期四丙子奎51129 2013-1-11星期五丁丑娄61130 2013-1-14星期一庚辰毕7123 2013-1-15星期二辛巳觜8124 2013-1-16星期三壬午参9125 2013-1-17星期四癸未井10126 2013-1-18星期五甲申鬼11127 2013-1-21星期一丁亥张121210 2013-1-22星期二戊子翼131211 2013-1-23星期三己丑轸141212 2013-1-24星期四庚寅角151213 2013-1-25星期五辛卯亢161214 2013-1-28星期一甲午心171217 2013-1-29星期二乙未尾181218 2013-1-30星期三丙申箕191219 2013-1-31星期四丁酉斗201220 2013-2-1星期五戊戌牛211221 2013-2-4星期一辛丑危221224 2013-2-5星期二壬寅室231225 2013-2-6星期三癸卯壁241226 2013-2-7星期四甲辰奎251227 2013-2-8星期五乙巳娄261228 2013-2-18星期一乙卯张2719 2013-2-19星期二丙辰翼28110 2013-2-20星期三丁巳轸29111 2013-2-21星期四戊午角30112 2013-2-22星期五己未亢31113 2013-2-25星期一壬戌心32116 2013-2-26星期二癸亥尾33117 2013-2-27星期三甲子箕34118 2013-2-28星期四乙丑斗35119 2013-3-1星期五丙寅牛36120 2013-3-4星期一己巳危37123 2013-3-5星期二庚午室38124 2013-3-6星期三辛未壁39125 2013-3-7星期四壬申奎40126 2013-3-8星期五癸酉娄41127 2013-3-11星期一丙子毕42130 2013-3-12星期二丁丑觜4321 2013-3-13星期三戊寅参4422 2013-3-14星期四己卯井4523 2013-3-15星期五庚辰鬼4624 2013-3-18星期一癸未张4727 2013-3-19星期二甲申翼4828 2013-3-20星期三乙酉轸4929 2013-3-21星期四丙戌角50210 2013-3-22星期五丁亥亢51211 2013-3-25星期一庚寅心52214 2013-3-26星期二辛卯尾532152013-3-27星期三壬辰箕54216 2013-3-28星期四癸巳斗55217 2013-3-29星期五甲午牛56218 2013-4-1星期一丁酉危57221 2013-4-2星期二戊戌室58222 2013-4-3星期三己亥壁59223 2013-4-8星期一甲辰毕60228 2013-4-9星期二乙巳觜61229 2013-4-10星期三丙午参6231 2013-4-11星期四丁未井6332 2013-4-12星期五戊申鬼6433 2013-4-15星期一辛亥张6536 2013-4-16星期二壬子翼6637 2013-4-17星期三癸丑轸6738 2013-4-18星期四甲寅角6839 2013-4-19星期五乙卯亢69310 2013-4-22星期一戊午心70313 2013-4-23星期二己未尾71314 2013-4-24星期三庚申箕72315 2013-4-25星期四辛酉斗73316 2013-4-26星期五壬戌牛74317 2013-5-2星期四戊辰奎75323 2013-5-3星期五己巳娄76324 2013-5-6星期一壬申毕77327 2013-5-7星期二癸酉觜78328 2013-5-8星期三甲戌参79329 2013-5-9星期四乙亥井80330 2013-5-10星期五丙子鬼8141 2013-5-13星期一己卯张8244 2013-5-14星期二庚辰翼8345 2013-5-15星期三辛巳轸8446 2013-5-16星期四壬午角8547 2013-5-17星期五癸未亢8648 2013-5-20星期一丙戌心87411 2013-5-21星期二丁亥尾88412 2013-5-22星期三戊子箕89413 2013-5-23星期四己丑斗90414 2013-5-24星期五庚寅牛91415 2013-5-27星期一癸巳危92418 2013-5-28星期二甲午室93419 2013-5-29星期三乙未壁94420 2013-5-30星期四丙申奎95421 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2013-8-9星期五丁未亢14373 2013-8-12星期一庚戌心14476 2013-8-13星期二辛亥尾14577 2013-8-14星期三壬子箕14678 2013-8-15星期四癸丑斗14779 2013-8-16星期五甲寅牛148710 2013-8-19星期一丁巳危149713 2013-8-20星期二戊午室150714 2013-8-21星期三己未壁151715 2013-8-22星期四庚申奎152716 2013-8-23星期五辛酉娄153717 2013-8-26星期一甲子毕154720 2013-8-27星期二乙丑觜155721 2013-8-28星期三丙寅参156722 2013-8-29星期四丁卯井157723 2013-8-30星期五戊辰鬼158724 2013-9-2星期一辛未张159727 2013-9-3星期二壬申翼160728 2013-9-4星期三癸酉轸1617292013-9-5星期四甲戌角16281 2013-9-6星期五乙亥亢16382 2013-9-9星期一戊寅心16485 2013-9-10星期二己卯尾16586 2013-9-11星期三庚辰箕16687 2013-9-12星期四辛巳斗16788 2013-9-13星期五壬午牛16889 2013-9-16星期一乙酉危169812 2013-9-17星期二丙戌室170813 2013-9-18星期三丁亥壁171814 2013-9-23星期一壬辰毕172819 2013-9-24星期二癸巳觜173820 2013-9-25星期三甲午参174821 2013-9-26星期四乙未井175822 2013-9-27星期五丙申鬼176823 2013-9-30星期一己亥张177826 2013-10-8星期二丁未尾17894 2013-10-9星期三戊申箕17995 2013-10-10星期四己酉斗18096 2013-10-11星期五庚戌牛18197 2013-10-14星期一癸丑危182910 2013-10-15星期二甲寅室183911 2013-10-16星期三乙卯壁184912 2013-10-17星期四丙辰奎185913 2013-10-18星期五丁巳娄186914 2013-10-21星期一庚申毕187917 2013-10-22星期二辛酉觜188918 2013-10-23星期三壬戌参189919 2013-10-24星期四癸亥井190920 2013-10-25星期五甲子鬼191921 2013-10-28星期一丁卯张192924 2013-10-29星期二戊辰翼193925 2013-10-30星期三己巳轸194926 2013-10-31星期四庚午角195927 2013-11-1星期五辛未亢196928 2013-11-4星期一甲戌心197102 2013-11-5星期二乙亥尾198103 2013-11-6星期三丙子箕199104 2013-11-7星期四丁丑斗200105 2013-11-8星期五戊寅牛201106 2013-11-11星期一辛巳危202109 2013-11-12星期二壬午室2031010 2013-11-13星期三癸未壁2041011 2013-11-14星期四甲申奎2051012 2013-11-15星期五乙酉娄2061013 2013-11-18星期一戊子毕2071016 2013-11-19星期二己丑觜2081017 2013-11-20星期三庚寅参2091018 2013-11-21星期四辛卯井2101019 2013-11-22星期五壬辰鬼2111020 2013-11-25星期一乙未张2121023 2013-11-26星期二丙申翼2131024 2013-11-27星期三丁酉轸2141025 2013-11-28星期四戊戌角21510262013-11-29星期五己亥亢2161027 2013-12-2星期一壬寅心2171030 2013-12-3星期二癸卯尾218111 2013-12-4星期三甲辰箕219112 2013-12-5星期四乙巳斗220113 2013-12-6星期五丙午牛221114 2013-12-9星期一己酉危222117 2013-12-10星期二庚戌室223118 2013-12-11星期三辛亥壁224119 2013-12-12星期四壬子奎2251110 2013-12-13星期五癸丑娄2261111 2013-12-16星期一丙辰毕2271114 2013-12-17星期二丁巳觜2281115 2013-12-18星期三戊午参2291116 2013-12-19星期四己未井2301117 2013-12-20星期五庚申鬼2311118 2013-12-23星期一癸亥张2321121 2013-12-24星期二甲子翼2331122 2013-12-25星期三乙丑轸2341123 2013-12-26星期四丙寅角2351124 2013-12-27星期五丁卯亢2361125 2013-12-30星期一庚午心2371128 2013-12-31星期二辛未尾2381129。

【贵金属交易】领峰贵金属金银触底反弹短线小幅持稳领峰贵金属 11-03-2014 早评金银触底反弹短线小幅持稳昨日概括：贵金属市场昨天开盘走跌后，晚上又录得小幅反弹，整体能够在低位支撑附近持稳。

现货黄金价格开盘下跌至1328美元附近后，反弹上扬至1340美元附近震荡，最高时触及1342美元/盎司;现货白银价格则继续持稳在20.8美元附近震荡，最高时触及20.9美元/盎司。

美元指数昨天则一直浮动在79.7附近，欧元报价仍然录得1.39美元的高位。

今天消息面上整体也比较少，金银预期或继续窄幅整理。

金银早知道 (全年以1月1日为比照依据)今日宏观因为马航事件和中国经济数据录得走差的原因，昨天中国股市和汇市均大幅下行，其中沪指一度下跌了近3%;同时，期货市场昨天跌幅也达到了3%。

中国股市的下行，使得原本下行的金银价格获得了持稳动力，从而再次反弹至区间中位。

实物黄金方面，黄金ETF今天大幅增持了7.5吨黄金，持仓量增加至了812.7吨。

黄金ETF的继续增持，显示了市场对黄金未来多头的增加，从而为金价提供了持稳动力。

另外，未来印度可能会下调黄金进口的关税，从而对金价构成进一步的支撑。

财经提醒(北京时间)下午5:30 –英国1月份工业生产月率，此前录得增幅0.4%，市场预期1月份或录得增幅0.2%。

技术分析黄金长线阴阳烛录得在Fibonacci第一区间继续上扬，在触及红色日平均移动线之后，后期录得十字星连续出现，显示反弹遭遇动力。

目前震荡区间或主要围绕1330美元线。

由于之前金价已经来到了Fibonacci第一区间阻力线，且出现了阴烛，显示了1350美元线的阻力之强。

长线MACD目前仍然多头主导，RSI则录得下行至57，有小幅的下行趋势，后期黄金价格或在1330美元附近偏空整理。

白银长线阴阳烛录得回落后，再次反弹录得阴烛，不过仍然处于红色日平均移动系统的中位，且高低有所反复，整体离散率加大。

长线MACD显示多头回落，RSI则录得下行至52，显示回落趋势明显，后期白银或继续在20 – 21美元区间整理震荡。

【现货白银】领峰贵金属高盛“预测名嘴”：黄金最糟糕日子未到头，年底前料跌至1050高盛集团(Goldman Sachs)大宗商品部门主管Jeffrey Currie周三(9月24日)受访称，在几乎尽数回吐年内涨幅之后，黄金“最糟糕的日子”还未到头。

Currie曾在去年金价大跌前成功建议投资者做空。

去年黄金一度遭遇自1980年以来的最大崩盘，令去年整个年度跌幅高达28%。

他称，目前黄金存在重大的下行风险。

他指出，黄金近期受到的很大支撑来自乌克兰及中东等地缘局势，但这些忧虑已消退。

在上半年涨势优于大宗商品、股市及债市之后，黄金朝着2014年内首个季度下滑前景。

黄金作为财富保护神的市场买需已被强劲的美国经济前景所侵蚀，而美元获得持续提振，因标普500指数本月升至纪录新高。

在美联储9月18日凌晨决议上调利率前景之后，黄金在本周(9月22-27日当周)跌至八个月新低，因美联储加息前景打压市场对利用黄金对冲通胀风险的需求。

货币基金经理人连续五周削减黄金持仓，而全球ETF的黄金持仓量降至2009年以来的最低水平。

高盛分析师Damien Courvalin周三在纽约受访称，相比于通胀忧虑，黄金对美国近期经济增长动能更为敏感，市场对黄金的兴趣比18个月前更加低迷。

(18个月前的2013年3月份，国际现货黄金跌至1600美元/盎司附近。

)截止9月24日，纽约市场的Comex黄金期货年初以来上涨1.4%至1219.50美元/盎司，涨幅已被削减了将近16%。

追踪22种原材料的彭博大宗商品指数年初以来下跌4.9%;MSCI 全球股指则上涨了3.7%;彭博美元指数上涨3.9%。

空头押注高盛的Currie并非唯一预计年内反弹行情已结束的分析师。

同样成功预测到2013年黄金跌势的法国兴业银行策略师Michael Haigh本月报告也称，预计在2015年第三季度之前，黄金价格将再下跌逾5%。

那些在今年6月和7月增加黄金多头押注的，可能正变得和这些策略师的看法相同。

2013年黄金暴跌真凶被找到仅用100毫秒制造崩盘2015年06月21日 08:33编辑：东方财富网字体：大中小|已有19人评论，共141597人参与讨论|用手机讨论早在2013年底至2014初的时候，一系列大规模的前所未见的“停止”、“速度销售”震荡了全球金银市场，这场销售使黄金这种贵重金属的价格疯狂下跌，从而致使全世界整个黄金期货市场停摆了10到20秒。

===本文导读===2013年黄金暴跌真凶被找到仅用100毫秒制造崩盘美联储黄金定价权旁落中印才是幕后主导黄金站稳1200意义非凡大举反攻可期希腊ATM前排起长龙欧洲的“雷曼周末”或拉开帷幕===全文阅读===2013年黄金暴跌真凶被找到仅用100毫秒制造崩盘早在2013年底至2014初的时候，一系列大规模的前所未见的“停止”、“速度销售”震荡了全球金银市场，这场销售使黄金这种贵重金属的价格疯狂下跌，从而致使全世界整个黄金期货市场停摆了10到20秒。

一些例子：2013年9月12日：黄金的恶性下跌使黄金市场崩溃了20秒；2013年10月11日：“停止逻辑”(Stop Logic)黄金下跌之猛使得芝加哥商业交易所(CME)再次关闭交易；2014年1月6日：黄金瞬间暴跌，“速度逻辑”(Velocity Logic)下限条款触发，交易暂停；有人说这只是数据输入错误造成的，但我们和交易资料库开发商Nanex公司都认为这显然是一次重新把黄金价格压低的有预谋的尝试，使用的是高频交易书本里最古老的伎俩：塞单。

作为提醒，在Zero Hedge网站的一篇文章明确地指出某些人的伎俩后(某些人玩弄黄金，使得芝加哥商业交易所(CME)和美国商品期货交易委员会(CFTC)在其操纵中崩溃)，监管机构才终于认识到在五月初黄金市场是被人操纵的。

然而，监管机构的干预措施却收效甚微，而且黄金市场“价格发现”宏观计划的影响力也非常有限。

直到今天，芝加哥期货交易所(CME)在一份编号为COMEX 14-9807-BC的文件中，指控期货公司Mirus Futures因为对其平台监管不力，导致2014年1月的“2014年2月期黄金期货价格破坏性快速波动”。

2013黄金行情回顾和展望一、行情回顾2013年，黄金整体呈单边下跌的态势，由年初的1675.8美元/盎司开盘下跌至年末的1204.8美元/盎司收盘，全年下跌幅度达471美元/盎司，跌幅达到28.11%，其中年内最高价1696.8美元/盎司，最低价1179.6美元/盎司，最大跌幅达30.48%。

黄金年度跌幅创 1982 年以来最大全年跌幅。

图1 黄金2013年走势图黄金自 2012 年 10 月起呈现震荡下行趋势，在 2013 年 4 月 12 日爆发断崖式下跌，两个交易日下跌 13%，随后在亚洲实物金需求的支撑下经历了短暂的反弹，但未能阻挡价格下行的大势。

下半年，对黄金价格方向的预期完全集中在美联储量化宽松的政策上，随着市场对伯南克及联储态度解读的转变，黄金价格走向也相应的改变。

6 月份的议息会议后的新闻发布会上，伯南克首次提出将在经济足够强劲后逐步退出 QE，该言论被普遍解读为伯南克给出明确的退出时间表，金价由 1390一路倾泻至年内低点 1180。

然而进入 7 月份，伯南克在国会作证的证词及 7 月份议息会议后的言论，却暗示 6 月份后市场的波动误读了他的本意，反复强调他的态度为针对经济状况调整 QE 规模，可扩可缩。

受此影响，黄金持续了近 2 个月的反弹，在 8 月底升至 1430。

9 月份后，随着华尔街投行态度的再一次转向，市场将 9 月份削减 50 亿-100 亿QE 规模的预期提升到了空前的高度，从 10 年期国债收益一度逼近 3%也可反映出预期之强烈。

然而因 8 月份非农数据不佳及通胀水平持续低位，9 月、10 月美联储均未进行任何动作，但会议纪要透露出委员们对于削减的时点、力度的讨论正在增加，因而黄金也持续走弱。

12 月 19日凌晨，被讨论的半年QE推出机制的终于启动，每月购债规模由 850 亿削减为 750 亿美元。

由于QE与黄金的联动关系已经被打破，明年随着 QE 的逐步削减，金价的反应存在很大的不确定性。

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投资实物黄金的好处投资实物黄金的好处，现如今银行利率不断下调，黄金作为一种稳健的投资品种，愈发受到市场追捧。

小编总结投资实物黄金的好处如下，以供大家参考。

首先，小编觉得zui 大的作用就是抗击通胀压力。

众所周知，投资黄金zui 重要的价值就在于不会人间蒸发和永不磨灭的“永恒价值”，在目前世界性超长周期的通货膨胀时代，对大多数普通投资者来讲，投资黄金无疑比股票更加安全，也是zui 好的抵御风险方法。

更多投资交易知识，关注领峰官网：应对通货膨胀zui 好的办法便是变现金为实物，如房地产或黄金等贵金属。

很显然，在目前全国房价已经达到高不可攀，同时面对国家空前严厉调控政策的情况下，房地产已经不具备投资升值的条件了，黄金投资的可行性无疑是zui 高的，也zui 为普遍。

近几年，黄金价格持续走高，尤其在2011年的那波涨势，让普通民众都把目光汇聚到黄金身上。

而随着黄金投资品种越来越多样化，购买黄金的渠道也越来越多了，老百姓能够很顺利地购买到黄金以实现借黄金理财实现家庭财富增值的梦想。

由于实物黄金购买和交易都非常便捷，而且相对来说，投入的资金有限，风险很小，长期投资收益高，因此很适合大多数投资者参与，在众多黄金投资品种中，选择实物黄金投资的人群更为广泛。

投资金条成为不少投资者的zui 佳选择，从投资角度讲，投资金条以国际金价为基础，加以少量的手续费，zui 重要的是可提取实物，降低投资风险，随着黄金大牛市的强劲走势，稳中求胜。

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2022-2023年期货从业资格《期货投资分析》预测试题（答案解析）全文为Word可编辑，若为PDF皆为盗版，请谨慎购买！第壹卷一.综合考点题库(共50题)1.根据下面资料，回答80-81题某股票组合市值8亿元，JB值为0．92。

为对冲股票组合的系统性风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263．8点。

据此回答以下两题。

81 一段时间后，10月股指期货合约下跌到3132．0点；股票组合市值增长了6．73％。

基金经理卖出全部股票的同时，买人平仓全部股指期货合约。

此次操作共获利（）万元。

A.8113.1B.8357.4C.8524.8 正确答案：B本题解析：此次A1pha策略的操作共获利：800000000×6．73％+(3263．8-3132．0)×752 ×300=8357．4(万元)。

2.按照收入法，最终增加值由（）相加得出。

A.劳动者报酬B.生产税净额C.固定资产折旧D.营业盈余正确答案：A、B、C、D本题解析：收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。

按照这种核算方法，最终增加值由劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余四部分相加得出。

3.在点价交易合同签订后，基差买方判断期货价格处于下行通道，则合理的操作是（）。

B.进行套期保值C.尽快进行点价操作D.卖出套期保值正确答案：A本题解析：基差交易合同签订后，基差大小就已经确定了，期货价格就成了决定最终采购价格的唯一未知因素，而且期货价格一般占到现货成交价格整体的90%以上。

因此，点价成了基差买方最关注的因素。

要想获得最大化收益，买方的主要精力应放在何时点定对自己最为有利的期货价格，也就是对点价的时机选择。

当期货价格处于下行通道时，对基差买方有利，此时应等待点价操作时机，当预期期货价格触底时再进行点价。

4.在系统性因素事件中，“黑天鹅”事件是比较特殊且重要的一类，它符合的特点包括（）。

国际投行机构对2014年黄金价格的预测：2014年黄金市场：货币市场利率和生产成本的博弈多边金都商业有限公司首席分析师——张盈盈一、2013年黄金市场回顾2013年，黄金市场的运行格局发生了重大转变，从年初至12月25日，国际和国内黄金价格（上海黄金交易所Au9999）累计下跌幅度均达到30%左右，全年价格运行区间分别为1180-1700美元/盎司以及235-335元/克。

除了以美元和人民币标记的黄金价格以外，以主要货币标记的黄金价格在2013年也出现了不同幅度的下跌。

全年当中，黄金价格的走势可以分为两个大的阶段，第一是从年初至6月底的深度下跌，第二是从6月底至年底的宽幅震荡。

在2013年上半年，也就是价格运行的第一阶段，影响黄金价格、导致价格持续下跌的根本因素是美国经济好转以及美联储可能缩减甚至停止量化宽松的预期，这从上半年金价和美元二者之间高度负相关的走势中可见一斑。

在全年的走势中，值得一提的是，金价在4月中旬连续两天暴跌，令市场的运行区间转移到一个新的下降通道，也促使金价在6月底创下年内低点1180美元。

此后，“成本支撑论”开始升温，很多观点认为黄金价格跌到这一水平，实际上已经接近全球黄金的平均生产成本，因此，再继续下跌的空间已经不大。

的确，这样的观点有一定的合理性，因为即便美联储在12月中旬正式宣布削减量化宽松规模以后，黄金价格也没有再创出新低，这意味着短期利空落地，成本因素开始对黄金价格显现一定的支持，但这同时也意味着2013年成为黄金货币属性消退、商品属性回归的一年。

图1：2013年主要货币计价的黄金价格走势数据来源：世界黄金协会图2：黄金与美元走势整体仍然负相关数据来源：文华财经对比黄金与其他主要资产的走势可以看到，从2013年年初至12月27日，在主要的资产类别中，白银和黄金的累计跌幅最大，而美国十年期国债、美国股市、日本股市、日元/美元、欧元/美元和人民币/美元汇率以及原油累计收涨，美元指数几近收平。

【贵金属交易】领峰贵金属黄金牛市终结，跌碎大妈的心2013年，黄金价格发生了整体逆转，全年走出了单边下行的轨迹，从年初在1700美元/盎司关口开市，这个价格也是全年的最高价，至目前的1200-1204美元水平徘徊。

这一年黄金的疯狂暴跌，让铁杆粉丝“中国大妈”很受伤，各大金店最低金价也重回2时代。

12年牛市终止黄金入熊市经历12年的上涨，国际金价从253美元/盎司最高飙升至1920美元/盎司，涨幅高达657%。

这位备受世人热捧的“黄富美”在2013年即将落幕时却褪去华丽外衣，成为金融市场的领跌品种。

2013年初黄金价格在1700美元/盎司关口开市，这个价格也是全年的最高价，而年末(截至昨日)在1204美元/盎司徘徊，全年跌幅已超过25%，这让今年以中国大妈为代表的投资人群很受伤。

尤其是今年4月12日、6月26日、9月12日、10月1日、11月20日，黄金市场一再上演断崖式暴跌。

据业内人士分析，今年以来，黄金市场走势经历四个阶段，第一阶段是1月到3月，此时黄金市场出现缓慢下跌，但是整体跌幅并不是很大;第二阶段在4月至6月，市场出现断崖式下挫，跌幅达26%;第三阶段7月至8月，金价反弹，从低位上涨20%;第四阶段即从9月开始至今，国际金价并没有延续反弹。

从目前黄金走势来说，国际金价连续两个交易日累计跌幅超过50美元，并有进一步冲击年内低点1180美元的势头。

为何2013年黄金出现连续下跌的走势?“这一年黄金下跌的幕后推手主要是美联储的货币宽松政策退出的预期。

”在武汉徽商期货公司黄金分析师刘瑞看来，随着美国经济数据的不断走好，QE退出的概率越来越大。

伴随着美国经济的复苏，导致民众对避险的需求有所减弱。

大妈抢金被套资产缩水17%回忆起几个月前黄金市场的疯狂场面，龙凤珠宝运营总监刘军形容上半年业绩为“非正常式增长”，“平时每个月做到100万元销售额的店，4、5月份每月都能做到三四百万元。

全靠抢金潮，我们半年多一点就完成了去年一年的业绩。

【贵金属交易】领峰贵金属金银风平浪静小心收盘跳空领峰贵金属 17-01-2014 晚评金银风平浪静小心收盘跳空今日摘要：在市场交投清淡的行情下，贵金属市场依旧平稳震荡，并没有太明显得趋势出现。

金银价格分别围绕在区间中位，进行窄幅整理，且振幅较小。

国际黄金价格今天继续在1240美元附近震荡，振幅在5美元以内;国际白银价格则围绕在20美元线附近整理震荡。

美元指数则继续在81附近窄幅整理。

随着市场临近收盘，预期金银价格或难以大幅的波动。

实时观察今天市场继续对美联储主席伯南克的讲话进行解读，在伯南克最后一次演讲中，对QE 的政策进行了有效的辩护，同时认为目前缩减速度比较适中。

关于未来的QE缩减，四分之三的受访者认为，美联储或从2014年1月份开始每月缩减100亿美元，并且可能在12月份之前结束购债。

如果最终的结果如市场预期，那么货币流动性或有所缩减，可能会导致黄金价格继续在2014年下半年走跌。

关于后续金银价格的走势，目前市场普遍预期金银价格震荡或出现分歧，即白银价格继续在20美元上下进行窄幅整理，并且偏向于波动震荡;而黄金价格未来如果不能有效突破1260美元线的话，后期可能会仍旧偏空下行。

财经提醒(北京时间)晚上10:55 –美国1月份密歇根大学消费者信心指数，去年12月份消费者信心指数录得82.5，市场预期新年1月份可能上扬至83。

技术分析晚上公布的美国消费者信心指数如果录得向好，可能会导致金银价格小幅承压。

投资者还需要更加注意，在经过了连续三体的区间震荡之后，谨防金银价格的“盘究下行”，即收盘跳空趋势的发生。

黄金长线阴阳烛在Fibonacci第一区间录得反弹后，开始出现吊颈线，显示反弹趋势放缓，此外长线MACD呈中性，RSI则收平在52附近。

后期黄金长线阴阳烛录得或在1240 美元附近作修正性震荡。

白银长线阴阳烛继续在Fibonacci区间内作横盘震荡，目前柱体小幅高于红色日平均移动系统。

长线MACD显示呈中性，RSI则录得在51附近，后期白银价格或在20 美元区间窄幅整理。

2013年9月重要国内外时事新闻一、国内热点新闻：1.西部计划实施十周年座谈会9月1日在乌鲁木齐召开，中共中央政治局委员李源潮、张春贤出席并讲话。

李源潮指出，要按照中央的要求深入实施西部计划，引导和鼓励更多的高校毕业生到西部、到基层、到祖国最需要的地方去。

2.9月1日，由国家质检总局、工业和信息化部等26个部门联合开展的2013年全国“质量月”活动在四川成都启动。

3.国务院总理李克强9月2日在南宁分别会见前来出席第十届中国—东盟博览会暨中国—东盟商务与投资峰会的缅甸总统吴登盛、柬埔寨首相洪森、老挝总理通辛、泰国总理英拉、越南总理阮晋勇和新加坡副总理张志贤。

4.第三届中国—亚欧博览会开幕式暨中国—亚欧经济发展合作论坛9月2日在乌鲁木齐举行，中共中央政治局委员、国家副主席李源潮，中共中央政治局委员、新疆维吾尔自治区党委书记张春贤出席并讲话。

李源潮指出，世界经济格局正在发生深刻变化，经济全球化、区域一体化潮流方兴未艾，亚欧国家应扩大开放合作、促进共同发展。

5.9月2日3时16分，我国在酒泉卫星发射中心用长征四号丙运载火箭，成功将遥感卫星十七号发射升空，卫星顺利进入预定轨道。

6.《国家知识产权战略纲要》颁布5年来，全社会知识产权总体水平取得长足进步。

2012年，我国发明专利申请量跃居世界首位，为促进经济发展方式转变，建设创新型国家发挥了重要作用。

7.国债期货9月6日上午在中国金融期货交易所成功上市。

中共中央政治局委员、上海市委书记韩正，中国证监会党委书记、主席肖钢，共同为国债期货首日交易鸣锣开市。

8.9月6日，第九届海峡旅游博览会在厦门开幕。

7日，两岸联合对外发布超过70项旅游优惠政策。

据了解，大陆本次对台旅游优惠政策涵盖便利政策、奖励政策、补助政策、门票优惠政策、手续简化政策五大类。

9.国际清算银行近日发布的全球外汇市场成交量调查报告显示，2013年4月，人民币首次超过瑞典克朗、港币，进入全球十大交易最频繁货币榜单，成为世界第九大外汇交易货币，日均交易额占全球交易总额的 2.2%。

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【直播间】怎样判断黄金期货行情是否合理在风云变化的黄金期货市场上，判断黄金期货定价是否合理，需不需要进行黄金期货交易，对投资者而言至关重要，如果判断正确，投资者将获得不少收益，如果判断失误，那么面临的将是未知的损失。

那么投资者要怎么判断黄金期货的行情呢？下面就为大家介绍一下。

一、根据现货计算根据上海金交所9995金计算6个月期货合约的理论行情为221.80元/克至236.52元/克。

计算公式：理论行情1=现货9995行情*(1+6个月贷款利率)=205.50*(1+0.0657)=219.00元/克。

根据人气震荡后的经济数据=236.52元/克*(1+0.08)=236.52元/克。

理论行情2=现货9995行情*(1+6个月存款利率)=205.50*(1+0.0378)=213.27元/克。

根据人气震荡后的经济数据=213.37元/克*(1+0.04)=221.80元/克。

二、根据COMEX 合约计算根据COMEX6月合约及6月的NDF 计算出来的理论行情震荡为201.08元/克至217.33元/克。

(波动幅度按照2%计算)计算公式：理论行情=COMEX6月合约行情*6个月NDF/31.1035克/盎司=880.10*6.9724/31.1035=197.29元/克。

(备注：NDF 指的是人民币（RMB ）远期汇率) 震荡上限：197.29*元/克*1.02%=201.24元/克。

根据人气震荡后的经济数据=201.24元/克*(1+0.08)=217.33元/克。

震荡下限：197.29元/克*0.98%=193.34元/克。

根据人气震荡后的经济数据=193.34元/克*(1+0.04)=201.08元/克。

【黄金头条】领峰贵金属金价重回十字路口，且看美联储官员“登台唱戏”周一(9月23日)亚市早盘，现货黄金价格快速走低，现交投于1318美元/盎司，现货白银交投于21.45美元/盎司附近。

继上周金银价格经历了一轮奇幻的“过山车”行情而最终奇迹般地收平后，目前两者再度重新回到了方向选择的十字路口。

而美联储官员本周的密集讲话，无疑将成为决定其走向的一大关键。

美联储9月FOMC会议意外地没有决定放缓QE，彭博调查显示，决议公布后，看涨黄金的分析师三周以来人数最多。

他们预计，黄金对冲通胀上升和货币贬值的需求将会增加。

受访16位分析师预计本周金价上涨，5人看跌，5人中立立场。

管理资产约10亿美元的Sica Wealth Management总裁Jeff Sica认为：“美联储已经意识到，任何削减或终止QE的尝试都会导致利率上升。

美国和全球的货币贬值将持续。

预计近期金价的基本面将明显提升。

”SEB AB驻奥斯陆首席商品分析师Bjarne Schieldrop则表示，美国的持续刺激支持了美国经济增长，在商品的总需求方面产生了连锁反应。

美联储的决策对新兴市场持续资本流入是正面消息。

更多的资本进入新兴市场意味着增长前景更好，商品需求更强劲。

不过需要指出的是，这些分析师在接受调查时尚未听到美联储官员布拉德在上周五的讲话，因此预判结果很有可能出现了误差。

美国圣路易斯联储主席布拉德9月20日表示，美联储可能会在10月会议上改变政策，或小规模收缩债券购买计划，而在刚刚结束的会议上按兵不动是个比较勉强的决定。

他并称，10月份的会议按计划没有安排新闻发布会，不过可以临时布置。

该言论一度引发黄金白银在上周五暴跌，并回吐上周三美联储决议后的全部涨幅。

本周，依然将有多位美联储官员密集讲话，料将再度成为市场关注焦点。

这其中包括亚克兰大联储主席哈克洛克，纽约联储主席杜德利、达拉斯联储主席费舍尔、堪萨斯联储主席乔治、芝加哥联储主席埃文斯、明尼亚波利斯联储主席柯薛拉柯塔、美联储理事斯坦等，几乎涵盖了本周所有交易日。

【贵金属交易】领峰贵金属黄金突遇“黑色星期一”，雪崩之路仍将继续黄金突遇”黑色星期一”一度山跌下挫60余美元触及数年新低1071.28美元/盎司。

上周，约有21亿美元追踪贵金属的ETF价值被抹去，市值蒸发规模创3月以来最大。

今天的雪崩可能只是开始，无论从基本面、技术面还是情绪面来看，黄金、白银等贵金属都很可能迎来一轮波澜壮阔的下跌潮。

上周末，中国自2009年4月以来首次披露了官方黄金储备规模。

中国目前持有约1,658吨黄金，相当于每年增加100吨黄金。

黄金目前在中国官方储备资产总额中占比1.65%，2009年为1.1%。

毫无疑问，中国正在囤积黄金，这对黄金需求是个好兆头，那么金价周一为什么下跌呢?华尔街分析师给出了几种解释：第一，中国几乎每六到七年会公布一次黄金储备规模，而市场一直在猜测中国积累的黄金数量比官方公布的规模大得多。

比如，野村证券(Nomura Securities)表示，2009年以来中国增加的604吨黄金储备低于野村证券的预期，它估计可能有223吨黄金储备增加量未披露，这可能令近期内黄金进口承压。

第二，美元对人民币周一上涨至一个半月高点，午盘报1美元兑人民币6.1197元。

汇丰(HSBC)称，中国的外汇储备水平最近一直在下降，这可能限制中国对黄金的需求。

即便如此，今日早间野村证券和汇丰都比高盛(Goldman Sachs)更看涨黄金。

野村证券表示，如果中国将黄金在官方储备中的占比从目前的1.65%提高至5%，就有可能大大改变黄金市场的格局。

汇丰表示，过去，当一个国家的央行公布买进了更多黄金时，其他央行往往跟风买进。

福布斯专栏作家Jesse Colombo早在六月底就分析指出，从技术图形上看，黄金一旦跌破1130的重要支撑，就意味着将开启一轮下跌大潮，下一个重要支撑将直接下移至1000美元关口。

目前，金价已经跌破2014年底以来形成的1130美元支撑平台，下一个重要支撑将是1000美元关口，这不仅是一个重要的心里关口，而且2008年至2010年期间多头数次上探该水平，突破之后开启了长达2年的上涨。