[实用参考]中国五矿发起央企海外最大敌意收购.doc

中国矿业公司境外合作模式近几年，中外企业和各方面都关注中国企业“走出去”的问题。

特别是近来国家出台各种政策，鼓励中国企业“走出去”，如国务院颁布的有色金属行业振兴规划中，明确提出“充分利用国内外两种资源，增强资源保障能力”。

中国这样的大国，经济成长只有在世界经济一体化的进程中才能获得成功。

所以，对于我国资源性企业来说，目前要讨论的不是要不要“走出去”的问题，而是如何成功“走出去”的问题，即如何更好地与境外资源企业合作的问题。

中国企业境外资源合作有八种基本模式，选择什么模式开展境外资源合作，这与一个国家的矿业发达程度以及资源合作目的有很大关系。

中国矿产资源需求缺口很大，但矿业开发技术水平及风险管理能力与矿业发达国家有明显差距，中国企业须从有效开发和利用全球矿产资源的角度出发，探索选择中国企业“走出去”，实施境外资源合作战略的可行模式。

中国企业境外资源合作主要有八种基本模式，即合资开发模式、股权购并模式、风险勘探模式、联营体模式、购买产能模式、租赁经营模式、工程换资源模式、战略联盟模式。

一、合资开发模式合资开发模式即中国企业与资源东道国有关各方共同出资，在东道国注册成立矿产资源公司，基于公司制的运作规范，合作开发当地资源项目。

合资开发模式比较适合没有足够境外资源合作经验的企业采用，是现阶段中国企业境外矿产资源开发利用的基本模式。

1、恰那铁矿 1987 年，中钢集团公司与全球矿业巨头力拓矿业集团（澳大利亚）共同投资开发位于澳大利亚帕拉巴都地区的恰那铁矿，其中中钢集团公司占60%的股份。

恰那铁矿的矿石总储量2 亿吨，主要由优质赤铁矿构成。

合资公司生产的矿石全部通过中钢集团销往中国，有力促进了中国钢铁工业的发展。

2、沙特杰赞电解铝项目 2008 年中国铝业公司的控股子公司中铝股份公司与沙特SBG集团、马来西亚矿业公司签订合资协议，共同投资建设沙特杰赞100 万吨/ 年电解铝项目，项目总投资约45 亿美元，其中中铝股份公司占股40%，为项目的最大股东。

中国矿业企业海外并购风险浅析【摘要】中国矿业企业在海外并购行为中存在着多种风险，包括政策风险、市场风险、财务风险、管理风险和法律风险。

政策风险主要涉及目标国政策变动对企业经营的影响，市场风险则包括市场波动和竞争加剧所带来的风险。

财务风险涉及支付能力和资金来源等方面，管理风险包括管理团队能力和文化差异等问题，法律风险则包括目标国法律法规的遵守和合规性问题。

中国矿业企业在海外并购中需要加强风险管理意识，采取相应措施降低各种风险的影响，确保并购项目的顺利进行。

【关键词】中国矿业企业、海外并购、风险、政策风险、市场风险、财务风险、管理风险、法律风险、风险管理1. 引言1.1 中国矿业企业海外并购风险浅析中国矿业企业在海外并购过程中面临着各种风险，这些风险可能来自于政策、市场、财务、管理和法律等方面。

对于中国矿业企业来说，海外并购的决策过程必须充分考虑并分析这些风险，以降低并购的风险，保障并购项目的顺利实施和企业的长远发展。

在全球化背景下，中国矿业企业积极开展海外并购已成为一种常见的发展战略。

海外并购所涉及的风险也不容忽视。

政策风险可能是中国矿业企业在海外并购中面临的首要挑战。

不同国家和地区的政策环境存在差异，政策不确定性可能导致企业面临法律风险和市场风险。

市场风险也是中国矿业企业在海外并购中需要关注的问题。

不同国家和地区的市场环境复杂多变，企业需充分了解当地市场条件，避免市场风险对并购项目造成的影响。

2. 正文2.1 政策风险政策风险是指在海外并购过程中，由于当地政府制定的相关法规政策发生变化，导致企业面临的风险。

在中国矿业企业海外并购过程中，政策风险是一个非常重要的因素。

海外国家的政治环境和法律体系可能与中国不同，政策变化会对企业并购活动产生直接影响。

不同国家对外资企业的政策态度不同，有些国家鼓励外资并购，有些国家则对外资并购持谨慎态度。

一些国家可能出现政治不稳定，导致政策频繁变动，增加企业的经营不确定性。

浅议央企海外收购之弊端及对策作者：赵颖慧来源：《中外企业家》 2015年第7期赵颖慧中图分类号：F830.593文献标志码：A文章编号：1000—8772（2015）19-0004-03据金融数据提供商Dealogic统计，2009年中国企业跨境收购的失败率为全球最高，达到12%，2010年这一比率降至11%，但仍为全球最高。

相比之下，美国和英国公司2010年海外收购的失败率仅为2%和1%。

中央企业（以下简称“央企”）对外投资步伐加快，截至2014年底，绝大部分央企在世界150余个国家或地区设立了分支机构，资产总额、营业收入、利润总额已分别达到4.68万亿元、4.49万亿元和1200亿元，央企境外资产和盈利水平总体均呈增长趋势。

但是这些央企境外资产没有经过精确的统计，基本未进行过国家审计，而更多地依靠央企自行审计，导致央企海外资产的账本对于管理层来说成为一本“糊涂账”。

在账目并不明晰的情况下，近年又频频爆出央企境外资产流失的案例。

而随着“一带一路”战略的实施，央企对外投资又要持续增长。

但对外投资工作仍存在着一些亟须解决的问题等。

1、对外投资审批周期长对政府主管部门而言，央企对外投资审批是把双刃剑，国有资产管理者要在强化监管与激活市场经济活力间平衡，在控制投资风险与获取国有企业股东收益最大化之间平衡。

由于海外审批权存在部门职能交叉重叠现象，国有资产监督管理委员会（以下简称“国资委”）无法杜绝行政干预投资现象。

对于很多企业抱怨行政手续繁冗的问题，由于审批时间过长致使企业错失了投资良机。

2005年，五矿公司申请以20多亿美元收购加拿大有色金属巨头诺兰达公司。

但相关部门的审批人员认为这个项目风险很大未批准，结果导致已经进入独家谈判阶段的收购失败。

2006年，诺兰达公司的价值上升到50多亿美元，五矿公司因此痛失了一个跨越式发展的良机。

2、海外资产监管不到位央企境外资产损失的原因除了企业经营能力较弱，缺乏有效监管也是一大主因。

中国企业海外并购最大障碍-政治敌意11月3日，中海油斥资151亿美元收购加拿大尼克森能源公司的并购案“再生枝节”，加拿大政府再度延长审批期限至12月10日。

这次，加方再度延长审批期限，中海油收购尼克森这笔中海油历年来最大的海外收购案也悬了。

近年来，受金融危机影响，在经济困难重重的大背景下，中国企业海外并购却不能得心应手，中企海外并购在积累惨痛的教训。

8月9日，国内汽车零部件制造商万向集团向美国最大的电池制造商A123系统公司提出收购协议，拟以4.65亿美元收购其80%股份，美国以保护国有资产为由而制止。

10月22日，美国豪客比奇宣布北京卓越航空拟以114亿元收购其资产的交易终止，卓越航空同时损失5000万美元保证金。

此外，今年以来，和记黄埔收购爱尔兰Eircom、中国铝业收购加拿大南戈壁、海尔集团收购新西兰斐雪派克、天顺风能收购丹麦Vestas、吉利控股收购日本富士重工、中信证券收购法国盛富证券等均告吹。

清科集团研究中心最新公布的数据显示，今年三季度，我国企业海外并购大幅降低。

据统计，我国近年来企业海外并购的整体成功率不足三成。

海外并购失败案例层出不穷，中铝与力拓收购交易失败案、武钢与澳大利亚Western Plains Resources公司合资受阻案、腾中收购悍马夭折案。

遭受目标国政治敌意通过中兴和华为在美国的遭遇就可以看到，中国企业海外收购布满荆棘之路。

这其中最主要的问题就是一些国家对中国企业的不信任。

2011年2月以来，美国国会开始对华为和中兴进行调查，以确定它们的产品和服务是否威胁了美国的国家安全。

今年10月8日，美国国会众议院情报委员会(简称委员会)公布了对中兴和华为的调查报告，根据该报告内容，“无法确信华为和中兴不受中国影响，这种影响带来了对美国和美国通信系统的安全威胁”。

就是这种模棱两可的结论让这两个企业在美国的扩张受阻。

事实上，在西方人眼中，不管是华为这种未上市的私企还是中兴这种上市企业，在产权结构、公司透明度以及与执政党和政府的特殊关系等方面，都称得上一个奇怪的物种，混杂着“共产主义”和“国家资本主义”的影子。

国际矿业并购的十大关键问题及对策国际矿业并购是技能的较量，是经验的比拼，更是思维与文化的碰撞。

从中海油并购优尼科到中铝并购力拓，从首钢并购秘鲁铁矿到五矿并购诺兰达，一桩桩发人深省的失败案例，提醒我们国际矿业并购的成功需要的不仅仅是资金、技术和经验。

如果我们套用中国式的经营方式去管理外国企业，如果用中国式的公关技巧去对付外国政府，如果我们用固有的思维去审视国际并购的成败，那么我们将难免在国际矿业舞台上出尽洋相，我们将不得不在备受嘲讽之后铩羽而归。

准备不足导致屡屡失利，骄傲轻敌带来巨额亏损。

在走出去的路上，中国企业亟需正视问题，进一步修炼内功。

唯有如此，才能够在国际舞台上为民族争光，为国家谋利。

一、思维与文化在国际矿业并购的过程中，传统的中国式思维往往是并购成功的重大障碍。

中国社会历来以权力为中心，许多企业的成功得益于权力的庇护；如果在走出国门的时候依然套用既有经验，就难免会碰壁。

由于法治的不完善和政策的不稳定，国内很多企业并不是一步步稳健地成长的，而是靠着特殊的机遇迅速壮大的；如果在走出国门的时候依然抱着毕其功于一役的心态，往往会碰得头破血流。

首钢在秘鲁的风雨历程1992年，秘鲁政府决定把长期亏损的国营企业秘鲁铁矿私有化。

在秘鲁铁矿的国际招标中，首钢以1.2亿美元投得该标，收购了秘鲁铁矿公司98.4%的股份，获得马科纳矿区670.7平方公里内所有矿产资源的无限期开发和利用权。

老牌国有企业出海以后，也要有一个熟悉水性的过程。

第一个吃螃蟹的首钢在秘鲁呛的第一口水，就是投标时出价过高带来的债务负担。

由于前期调研不足，首钢对秘鲁政府的意愿并不清楚，对参与投标的其他几个竞争对手也不了解，在投标中一下子就开出了1.2亿美元的高价。

事后他们才知道，这个价格远远高出秘鲁政府的标底，也大大高出其他对手的出价。

这笔投资的本息，要用秘鲁铁矿每年卖铁矿石的收入来偿还。

以后很多年中，首钢秘铁长期存在贷款规模过大、偿付能力偏低、每年支付银行的财务费用过高等问题。

云测库，互联网测评考试与人才管理平台2012年甘肃公务员《申论》标准预测试卷(7)（考生版）试卷题量：1题试卷总分：100分试卷限时：150分钟测评/引用码：psBbKGA一、申论试题1、 一、注意事项 1．本题本由给定资料与申论要求两部分构成。

考试时限为150分钟。

其中，阅读给定资料参考时限为40分钟，作答参考时限为110分钟。

满分100分。

2．监考人员宣布考试开始时，你才可以开始答题。

3．请在题本、答题纸指定位置填写自己的姓名，填涂准考证号。

4．所有题目一律使用现代汉语作答在答题纸指定位置。

未按要求作答的，不得分。

5．监考人员宣布考试结束时，考生应立即停止作答，将题本、答题纸和草稿纸都翻过来留在桌上，待监考人员确认数量无误、允许离开后，方可离开。

严禁折叠答题纸! 二、给定资料 1．进入2010年，中国企业在海外市场开始掀起新一轮的并购狂澜。

根据创业投资与私募股权研究机构清科研究中心发布的最新研究报告显示，截至到5月底，中国企业海外并购资金总额达284亿美元，同比增长390％，创出了同期的最高历史记录。

兖州煤业出资32亿美元一口吃进澳大利Fe1ix公司100％的股权拉开了2010年中国企业海外并购的序幕，此次并购将为兖煤在2012年增加2400万吨煤炭产量和40亿元的可观利润。

此外，中国工商银行斥资5.45亿美元完成了对拥有17家分行的泰国AC1银行的自愿要约收购。

盛大游戏自年初斥资8000万美元将美国游戏分销商MochiMedia公司全部揽人怀抱之后．在接下来的4个月时间中又发起了4起海外并购；完美时空斥资约2100万美元吃进了日本网络游戏运营商C&CMedia公司100％的股权，腾讯拿出3亿美元的巨资收购了俄罗斯社交网站DST10％的股份。

最新加入到海外并购阵营中的是中国酒店服务业。

4月，上海锦江国际集团与美国德尔集团联合出资3亿美元完成了对美国州际集团的股权并购，这是中国酒店业的第一宗国际并购案。

海外矿山收购陷阱2007-9-29 16:39:17海外矿产贸易的暴利神话在业界流传。

中国铁矿石需求量的紧缺态势，逼得各大钢企率先“出走”，以投资、控股、参股、签订长期合作协议等多种方式获取境外铁矿资源。

每吨数美元的利润差，诱使国内民企资本异常活跃，紧紧尾随。

据介绍，2007年初中国企业境外开矿规模已达4800万吨，收购海外矿产金额约为130亿美元。

而预计全年中国铁矿石进口总量约3.55亿吨，占总需求量的55%。

在业界看来，境外收矿不仅可获得丰厚利润，甚至可以左右铁矿石供应量的收放。

一时间，很多人逐利而去。

普华永道的调查报告显示，2006年，全球采矿业纯利润上升64%，比2002年增长了15倍，用于公司自然增长和投资活动的现金也较2005年增长了83%。

很多人赚得盆盈钵满，也有人折戟而归——由于缺乏相关经验、战略规划及管理水平，多数企业在淘金的同时，正面临信息屏蔽、同业竞争陷阱、负债压力、经营障碍等各类考验。

是迦南地，也是荆棘林很多企业先前并不知道，不少东南亚国家的矿主是拿着有风险的矿在中国寻找投资。

某民营钢企总经理张凯在菲律宾“偷偷”拿下一座铁矿，63%的矿石品位让他嗅到了金子的味道。

低廉的购买价更一度让他欣喜若狂，未曾想到，缺乏相关经验、忽视前期调研，令其付出了惨重代价。

出于资金、技术的考虑，张凯和很多同规模企业一样，将目光锁定在东南亚、印尼、菲律宾等地的小型矿山上，都说国外开矿成本很低，土一扒开就是矿，根本不需像国内矿那样反复勘测筛选，这令他觉得省心。

但很快，张凯发现，拿到手的虽是优质矿，却处于森林覆盖率较高的地区，而在异国他乡的浓密森林中修建一条配套铁路并不是一件轻松的事情。

劳工哪里找、多少时间能修完、需要预备多少资金，都是先前根本没有想到的问题。

张凯不得不高价招募劳工，再请人设计、丈量、预算，从密林中伐出一条道来修建铁路，然后还要修建码头，做配套运输，成本层层累加。

“我根本没有意识到，国外矿山的成本根本不在开矿，而在修路！而那些有经验的买家选矿都在临海区域，最多只需要修个码头。

浅析金融危机下中国矿业企业海外并购受金融危机影响,国际大宗商品价格出现大幅下滑,为中国企业海外收购提供了难得的历史性机遇. 在此背景下,兖州煤业并购澳大利亚菲利克斯资源公司,完成了中国企业在澳大利亚最大一宗收购案.本文对该并购案的动机与效应的分析,旨在对金融危机背景下我国矿业企业海外并购一些问题的思考标签：并购并购动机并购效应金融危机一、并购案例2009年,由美国次贷危机引发的金融危机席卷全球,这场危机对实体经济造成巨大打击,大批工厂倒闭、工人失业、人们的购买力急剧下降等问题相继出现。

危机对我国也产生一定影响,大批出口型企业最早感受到了危机的到来,抗风险能力较弱的企业面临着困境。

而另外一些企业在面临危机的同时,认为挑战中蕴含着机遇,它们开始对出现困境、价值缩水甚至即将倒闭的企业实施并购,开始了新一轮的行业洗牌。

10月23日,兖州煤业以33.33亿澳元(约人民币189.5亿元)并购澳大利亚菲利克斯资源公司100%股权的第三次申请,10月下旬,澳大利亚财政部(外国投资审查委员会)审查通过该并购交易,按照澳洲上市公司重组法定程序,该并购交易将于12月8日接受菲利克斯资源有限公司股东大会及澳大利亚联邦法院第二次听证会审议。

国内方面,山东省国资委已审批通過该并购项目,目前正按程序报国家发改委、商务部、证监会核准或备案。

根据并购计划,兖州煤业将于今年12月底完成对菲利克斯股权交割。

该项目资金来源通过内保外贷的形式,由中国银行悉尼分行牵头,国家开发银行香港分行、建设银行香港分行组成境外银团提供29亿美元融资支持。

并购完成后,兖州煤业在澳大利亚控制煤炭资源量将达15亿吨,原煤年权益产量超过1000万吨,接近兖州煤业国内年产量的三分之一,计划到2015年,在澳大利亚原煤产量增加到2000万吨以上,相当于其国内原煤产量的一半以上。

这是兖矿集团继在澳大利亚开发澳思达煤矿之后又一战略举措,也是迄今为止中国企业在澳大利亚最大一宗收购案。

矿产外交的企业实践：以五矿海外收购铜矿战略为例何敏【摘要】本文以铜资源以及中国五矿集团公司有关铜矿海外收购事件为例,对企业层面的矿产经济外交影响机制做出梳理分析.分析表明,在企业层面的经济外交实践过程中,政府通过相关部门的监管和政策等影响企业全球化经营战略的制定,进而影响企业的对外经济行为;而企业在对外经济交往中,国企身份和两国的政治因素会影响企业全球化经营战略的实施;此外,企业也通过游说、媒体等政治外交手段影响政府的决策.【期刊名称】《中国矿业》【年(卷),期】2016(025)001【总页数】6页(P32-37)【关键词】企业实践;经济外交;五矿集团;铜矿【作者】何敏【作者单位】外交学院国际经济学院,北京100037【正文语种】中文【中图分类】F742;F407.1随着我国经济增长，对能源与矿产的需求日益增大，企业“走出去”勘查开发国外能源与矿产资源、进行资源贸易、实现国际化经营成为缓解我国能源与矿产等资源供需矛盾的必然途径。

在这一过程中，如何将外交资源与企业“走出去”战略积极对接，利用“两个市场、两种资源”，多方位、多渠道有效配置和利用国内、国外资源，为企业、产业和经济的发展提供便利和服务，进而推进经济改革，解决经济发展过程中的问题，促进经济发展，成为和平发展时期我国外交工作的首要任务，也成为新时期背景下“经济外交”的一项重要课题[1-3]。

在国家宏观政策指引下，企业面向全球市场配置资源，在经济全球化中把握机会；同时，外交也为我国企业走向世界创造条件，提供更优质服务[4-6]。

在这一过程中，企业尤其是跨国企业除参与国际分工外，承担了重要的政治功能，成为直接参与国家经济外交实践的重要实体。

跨国企业作为世界商品的重要供应者和购买者，其编织的巨大生产经营网络，不仅把世界各国、各地区紧紧的联结在一起，成为国际生产一体化的核心组织者，还利用政党、媒体等利益群体，通过游说和制造舆论来影响国家的对外政策。