《财务案例分析》课程作业讲评（3）
重庆电大会计与金融学院
《财务案例分析》平时作业（3）包括教材案例九至十二的内容，其中案例九涉及目标利润管理，案例十是关于集团业绩评价的知识，案例十一是关于股利分配方案的内容，案例十二是关于集团母子公司控制体制的知识。
一、单项案例分析题
案例九：
1．考核知识点：目标利润规划的影响因素。
2．提示：目标利润规划的影响因素主要包括：资本保值与增值目标、市场竞争、资源的配套程度、纳税约束和其它利益相关者。
3．参考答案：
（1）资本保值与增值目标。
在市场竞争的环境下要想实现资本增值率不低于市场平均水平，企业目标利润规划时，必须充分考虑所有者的收益基础期望。
（2）市场竞争。
立足市场竞争，要求企业必须确定市场开掘为龙头的营销战略，明确企业目标市场和具有竞争力与增长潜力的产品定位，通过不间断的市场渗透、市场开发、产品开发与多元经营。
（3）资源的配套程度。
（4）纳税约束。
（5）其它利益相关者的影响。
案例十：
1、考核知识点：业绩评价。
提示：集团的业绩评价的概念、层次划分等应弄清楚。
参考答案：
（1）集团的业绩评价也称绩效评估或绩效衡量，在现实工作中也称为“考核”、“考评”。
是指运用科学、适用的方法，对企业的各单位、经营者、员工在一定经营期间内的生产经营状况、财务运营效益、经营者业绩等进行定量与定性的考核、分析、评价其优劣、评估其前效绩。
（2）业绩评价包括动态评价和综合评价两个层次。
（3）在企业财务管理循环中，业绩评价处于承上启下的关键环节，在财务管理中发挥重要作用。
2、考核知识点：业绩评价系统的对接。
提示：回答此题时，应注意：集团的业绩评价系统的六个基本要素；三个方面对接。
参考答案：
（1）集团的业绩评价系统包括六个基本要素：评价主体、评估目标、评价对象、评价指标、评价报告、评价标准。
（2）集团的业绩评价系统对内部的业绩评价系统具有指导意义。
（3）在三方面对接。
一是评价对象上的一致性，针对团体单位和个人。
其二是评价指标上的一致性，无论是集团或是企业内部，评价的指标有财务上的，也有财务方面的。
最后，评价报告上的一致性。
集团或是企业内部各个系统的业绩评价均是信息的输出，也是业绩评价系统的结论性文件。
3、考核知识点：业绩评价指标设计的原则。
提示：回答此题时，应注意：4个原则的概念或者具体操作。
参考答案：
现代企业业绩评价指标设计应遵循以下原则：
（1）战略性原则。
发展战略是企业的生命和经营轴心，是股东投资和企业决策的一种最高决策。
业绩评价指标应该支撑客户的发展战略，尤其应该充分考虑到企业对所确立的产业扩张、收缩和维持的战略规划。
（2）效用性原则。
考核指标既要能够评价过去，更要能够促进企业未来长期、稳定发展。
（3）适用性原则。
考核评估的指标应该与企业的经营行业与具体特征一致，与企业内部财务管理体制适应。
（4）可行性原则。
考核指标之间即要相互衔接、配合，形成体系，又要避免重复；指标选择要多元化，包括财务指标和非财务指标；既要理论上科学，又要操作上简便，尤其是便于理解，容易取数，有的企业认为指标越多越全面，其实反而抹杀了指标的经济描述特征。
案例十一：
1、考核知识点：股利分配政策对可持续增长能力和市场价值的影响。
提示：回答此题时，应注意：对公司可持续增长能力影响的计算公式，以及对公司市场价值两个方面的影响。
参考答案：
（1）对公司可持续增长能力的影响：由于送股和转增股都会直接导致股本规模的扩充，在利润特别是经营利润没有同步增长的状态下，直接会导致每股收益或净资产收益率的稀释，相应影响每股市价和潜在投资者对公司的成长性产生疑惑。
如何在不需要耗尽财务资源的情况下使公司销售达到最大增长，就是可持续增长率，不改变企业资本结构、，权益增长、负债也应同比例增长。
其公式：可持续增长率＝销售利润率×资产周转率×资产与期初权益的比例×留存收益的比例。
（2）对公司市场价值的影响：该公司采取的是不规则股利政策，其目的仍然是增加公司整体市值，但从该公司这种大规模的送配方案，其结果是，一方面导致股价严重下跌，直接影响现实股东利益，另一方面，由于公司留存比例降低导致后劲不足，直接体现到潜在投资者对该公司未来的投资热情下降，继而影响以后的股价走势。
2、考核知识点：利润分配的程序。
提示：回答此题时，应注意利润分配的顺序性。
参考答案：
（1）公司实现利润总额；
（2）纳所得税；
（3）提取法定公积金；
（4）提取法定公益金；
（5）提取任意公积金；
（6）向股东派发股利。
案例十二：
1、考核知识点：集团母子公司控制体制集权与分权。
提示：回答此题时，应注意：集权型与分权型各自的优缺点和特点。
参考答案：
（1）企业集团控制体制从按管理权限的集中程度主要分为两种：集权型与分权型；其差异实际上就是管理权限的归属，及权利的上收或下放以及下放的程度问题。
集权制或分权制管理模式的选择，在很大程度上体现着企业集团的管理政策或策略，是企业集团基于环境约束与发展战略的权变性考虑。
主要根据集权与分权两种模式各自特点及其优缺点来选择适应自己企业集团的管理体制。
（2）集权模式的特点在于管理层次简单、管理跨度大。
集权模式的优点由于是集团最高管理层统一决策，有利于规范各成员企业以及各个层次组织的行动，最大限度地发挥企业集团的各项资源的复合优势，促使集团整体政策目标的贯彻与实现；
集权模式的缺点：集团管理总部要想对集团的各个方面作出卓有成效的决策并实施全方位的管理，首先要求最高决策管理层必须具有极高的素质与能力，同时必须能够高效率地汇集起各方面详尽的信息资料，否则便可能导致盲目臆断，以致出现重大的决策错误，同时集权模式也不利于各成员企业以及各管理阶层积极性的增强，缺乏对市场环境的应变力和灵活性。
（3）分权型管理模式的特点：管理层次多、管理跨度小。
分权模式的缺点协调难度大、集团的复合优势得不到充分的发挥；
分权模式的优点在于提高市场信息反应的灵敏性与应变性、调动各成员企业及各层次管理者的积极创造力等方面，分权型管理模式却有着其独特的优势。
实际上，在现代经济社会，无论是集权制抑或分权制都是相对的，都离不开管理决策权力划分的层次性。
2、考核知识点：集团中母公司的功能定位。
提示：回答此题时，应注意：设计集团总部（母公司）的功能定位的6个关键因素。
参考答案：
在一个大型企业集团，要以集权管理的思想来设计集团总部（母公司）的功能定位。
建立的集权型财务控制是体制是否名符其实，最关键是要考虑（1）投资决策权；（2）对外筹资权；（3）收益分配权；（4）人事管理权；（5）工资奖金分配权；（6）资产处置权等主要决策权的划分。
在集权形式下，公司总部对各子公司、分公司拥有上述六方面强大的控制权，可以实现财务经营的规模效益，避免公司资金筹措、财务信息研究、资金运营、成本费用控制、长期财务决策等方面的低效率重复、内耗，同时，公司总部可以把各部门、子公司分散的资金集中起来，根据其战略意图调拨给所属的其它部门，子公司将暂时闲置的资金集中起来，进行证券或开发的其他项目投资，实现最大的经济效益。
最后总部拥有一批优秀的财务专家，把财务管理决策权集中于他们手中，就能更有力地利用他们的智慧和才干，提高公司的管理水平。
从华北汽车集团的案例来看，在确立了集权管理的思想后，集团公司明确了发展战略规划，技术研究和开发、融投资功能、资本运营、市场营销五大功能。
这样就依靠集权管理保证了公司的发展方向、发展基础、发展的重点和程序，并利用资金和资本管理实现集团总部在整个集团管理体系中决定性地位。
二、综合案例
1．考核知识点：薪酬与业绩评价。
2．提示：回答此题时，应注意薪酬与业绩评价之间的关系。
3．参考答案：
（1）由案例可知，薪酬要以业绩评价为基础，业绩评价是企业整个管理系统中的一环节，由评估主体、评价目标、评价对象、评价指标、评价标准和评价报告六个基本要素构成。
（2）南口电子股份有限公司指标简单可行。
首先是对考核对象分类分级，划分不同的责任层次和责
任中心，其次，考核指标设计是多元的，最后，制定了不同的收入构成方式。
（3）将奖惩提成、高级管理人员的自身利益与效益挂钩，有利于带动其积极性。
（4）该公司的薪酬指标单一，未涉及资本营运指标等，需要进一步完善，提出更合理的方案。
