格雷厄姆 《证券分析》PDF

【精品】证券分析-格雷厄姆(很不容易才找到的哦)（整理）前言导读:一部经典，这对于1934年版的《证券分析》来说毫不过分。

这部著作是华尔街的经典，也是奠定格雷厄姆声誉的里程碑。

书中第一次阐述了寻找“物美价廉”的股票和债券的方法，这些方法在格雷厄姆去世后20年依然适用。

但是初版的《证券分析》是什么样的呢,可以说，它就是一部经典，尽管出过了5版，售出百万册，历经70余年，且多次修订，却依然被奉为投资者的《圣经》。

在本书中，你将领略到格雷厄姆出色的文采。

70年过去了，这些文字依然以真实、审慎的风格，严谨的思维和逻辑性而充满魅力。

这也是为什么本书会引发一场投资革命的原因。

本书是对1940年第二版的真实再现，不仅会带给您阅读上的乐趣和享受，还展示了原汁原味的本杰明?格雷厄姆和戴维?多德的投资方法——用他们自己的语言向您娓娓道来。

……这本享誉全球，在华尔拥有“股市技术分析圣经”美誉的典工学院著作，其揭示各种技术现象本质的思想精髓，已成为现代证券投资技术分析各种流派的共同基础…… 内容提要:这部著作是华尔街的经典，也是奠定格雷厄姆声誉的里程碑。

书中第一次阐述了寻找“物美价廉”的股票和债券的方法，这些方法在格雷厄姆去世后20年依然长盛不衰。

经典必读对于中国的投资者来说，证券投资已不再是什么新鲜事物。

据最新统计，中国的普通投资者人数已经超过四千万人，而与投资相关的书籍也是多得不可胜数。

在书的海洋里，投资者陷入了两难之境，到底看什么样的书才有用,按什么样的原则进行投资才能有所斩获,湘财证券独家推荐出版的《证券分析》一书恰恰可以给投资者们一个满意的答案。

念进行二次发现。

之所以会这样，主要原因是以沃伦?巴菲特为代表的价值投资学派与主流的效率市场理论相互竞争，而巴菲特则取得了显著的成功。

巴菲特的成功从侧面验证了价值理论的重要性，也使越来越多的普通投资者开始重新阅读格雷厄姆的著作。

的理论体系的时代，美国证券市场的监督管理机制还很不完善，内幕交易丑闻迭出，黑箱操作不断。

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证券分析之父本杰明·格雷厄姆●由股市造成的错误迟早都会由股市自身来纠正，市场不可能对明显的错误长久视而不见。

●动机比外在表现更能确定购买证券是投资还是投机。

●内在价值不能被简单地看做是公司资产总额减去负债总额。

●作为一个成功的投资者应遵循两个投资原则：一是严禁损失，二是不要忘记第一原则。

股市向未被人视为精英基本之地，华尔街则是衡量一个人智慧与胆识的决定性场所。

本杰明·格雷厄姆作为一代宗师，他的金融分析学说和思想在投资领域产生了极为巨大的震动，影响了几乎三代重要的投资者，如今活跃在华尔街的数十位上亿的投资管理人都自称为格雷厄姆的信徒，他享有“华尔街教父”的美誉。

初入股市本杰明·格雷厄姆1894年5月9日出生于伦敦。

在他还是婴儿的时候，伴随着美国的淘金热潮，随父母移居纽约。

格雷厄姆的早期教育是在布鲁克林中学完成的。

在布鲁克林中学读书时，他不仅对文学、历史有浓厚的兴趣，更对数学有着非同寻常的喜爱。

他喜欢数学中所展现的严密逻辑和必然结果，而这种逻辑的理智对于以盲目和冲动为特色的金融投资市场来说，永远都是最为欠缺的。

从布鲁克林中学毕业后，格雷厄姆考入哥伦比亚大学继续深造。

虽然他在哥伦比亚大学求学期间，不得不迫于生存的压力，以打工来维持生活和交纳不菲的学费，但他坦然面对生活的种种坎坷，在一批优秀导师的指导下，更深地把头理进书本和学问当中，从知识中不断吸取营养。

1914年，格雷厄姆以荣誉毕业生和全班第二名的成绩从哥伦比亚大学毕业。

但为了改善家庭的经济状况，格雷厄姆需要找一份报酬较为优厚的工作，为此，他放弃了留校任教的机会，在卡贝尔校长的力荐下开始步入华尔街。

1914年夏天，格雷厄姆来到纽伯格一亨德森一劳伯公司做了～名信息员，主要负责把债券和股票价格贴在黑板上，周薪12美元。

虽然这份工作是纽约证券交易所最低等的职业之一，但这位未来的华尔街教父却由此开始了他在华尔街传奇性的投资生活。

格雷厄姆证券分析格雷厄姆证券分析，也被称为价值投资理论，是由美国经济学家本杰明·格雷厄姆在其著作《证券分析》中提出的一种投资方法。

这种方法强调的是寻找被低估的股票，以期获得较高的投资回报。

该方法认为，投资者应当根据公司的基本面因素来评估一支股票的价值，并根据这个价值来决定是否买入或卖出。

1.关注公司的基本面：格雷厄姆认为，投资者应该更加关注公司的基本面，而不是市场的波动或短期的行情。

他主张投资者应该通过分析公司的财务报表、盈利能力、现金流等因素来确定一支股票的价值。

2.寻找被低估的股票：格雷厄姆认为，市场上总会存在被低估的股票，因为投资者情绪和市场波动会导致一些公司的股票价格低于其真实价值。

投资者应该利用这种机会购买这些被低估的股票，以期在股票价格回归到其真实价值时获得高额回报。

3.风险管理：格雷厄姆强调投资者应重视风险管理。

他认为，投资者应尽量降低投资组合的风险，通过分散投资来减少单一股票的风险。

投资者应当在投资中考虑风险与收益之间的平衡，并根据自己的风险承受能力来制定投资策略。

格雷厄姆在其著作中介绍了多种分析方法和指标，用于评估公司的价值。

其中一种重要的指标是本益比（P/E比），即股票价格与每股盈利之间的比例。

低本益比意味着股票被低估，而高本益比可能意味着股票被高估。

格雷厄姆的证券分析方法影响了许多成功的投资者，例如沃伦·巴菲特等。

格雷厄姆的方法主张通过深入分析和研究来寻找低估的股票，而不是随波逐流。

虽然该方法并不适用于所有投资者，但在长期投资和风险管理方面有很高的应用价值。

《证券分析》读后感《证券分析》是本杰明·格雷厄姆的经典著作，被誉为“投资者的圣经”。

这本书对于理解证券市场和投资策略具有重要的指导意义。

在阅读了这本书后，我深受启发，对投资理念和方法有了更深入的思考。

第一个启发：不能只盯着一流公司，而应努力地做系统性分析。

巴菲特的投资策略常常被人们提及，他倾向于投资一流的生意。

然而，一流公司相对较少且价格昂贵，这可能导致我们的主要投资方式是等待，等待一个风险可控且收益可观的价格。

这种方法对于不下功夫的投资者来说可能是适用的。

但是，书中提到了适用于受过训练的分析师的原则：“几乎每一个证券都可能在某个价格水平上具备投资价值，而在另一价格水平上则不值得投资。

”这意味着我们不能仅仅局限于一流公司，而应该进行更广泛的系统性分析。

市场上存在许多被低估或被忽视的证券，它们可能具有潜在的投资价值。

分析师需要密切关注市场判断和受大众青睐的企业，但同时必须保持独立和批判的视角。

如果理由充分且有说服力，即使某些证券很受欢迎，分析师也应该毫不犹豫地放弃。

即使是不受大众欢迎的证券，分析师也可以坚定地支持。

这需要我们具备独立思考和深入研究的能力，不被市场情绪和大众观点所左右。

此外，对于不诚信的管理层，我们应当远离。

管理层的诚信和道德品质对于公司的长期发展至关重要。

如果管理层存在欺诈或不诚实行为，那么投资于这样的公司可能会带来巨大的风险。

第二个启发：证券分析并不是为了计算内在价值，而是为了获得合理保证。

安全边际是内在价值与价格的差额，价格在波动中交易，而内在价值需要计算。

因此，我们的投资重点在于如何面对股价波动，并正确计算内在价值。

然而，内在价值的准确计算是非常困难的，因为决定内在价值的关键变量是未来收益或现金流。

未来的预测往往难以准确量化，更多地是一种定性判断。

格雷厄姆指出：“证券分析并不是为了确定某只证券的内在价值，而是为了证明其内在价值是足够的，例如能够为债券提供保障或者能够为购买股票提供依据。

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