企业收缩对持续经营影响——以拜耳公司分立出朗盛化工公司为例一、知识点及背景简介企业收缩（contraction）又被称为出售（sell-off），是指使企业规模及经营范围缩小的各种行为，具体来说又可分为分立（spin-offs）和剥离（divestiture）两种形式。
分立是指母公司将其部分资产独立出去，成立一家或者数家独立公司，新公司的股份按比例分配给母公司的股东。
这样新公司作为一个独立的决策单位，控制权从母公司分离出来了。
而剥离是将企业的一部分出售给外部的第三方，进行剥离的企业将得到现金或者与之相当的报酬。
在典型的剥离中，购买者是一家已经存在的企业，因此不会产生新的公司实体。
接下来我们谈及的案例则是一起典型的分立案例。
[1]1863年德国商人拜耳在勒沃库森创办了拜耳颜料公司，自此，拜耳就开始了其成为全球化工行业领先者的脚步。
随后的一百多年发展中，拜耳公司的触角延伸到医药制药、材料、化工等多个领域。
在分拆朗盛之前，拜耳一直通过并购其他公司来壮大自己，之前20年间完成了7次大规模的收购。
但是越做越大的同时，利润却在不断下降，做大的同时没有达到做强的效果。
在2001年开始，拜耳化工产品销售情况不佳，公司盈利大幅下降，拜耳的股价也从40欧元跌至20欧元。
在此困境中，拜耳集团新董事长沃纳.温宁走马上任，其上任后的第一件事就是对拜耳进行“廋身”。
二、案例介绍2003年下半年，以发明阿司匹林而闻名世界的德国制药及化工巨头拜尔公司宣布，将分拆旗下一些化工和塑料业务部门，成立一家新的公司——朗盛化工（LANXESS）公司。
消息发布后，拜耳公司的股票立即上升7.6%，而新成立的朗盛化工将雇佣超过2万人，拜耳的分拆收缩过程具体情况如图1所示。
其中，拜耳化工部门生产的产品广泛用于冶金、织染、食品、皮革和造纸等行业。
此次拜耳将其功能塑料、功能橡胶和化学品（包括中间化学品）等业务全部分离出来归于新成立的朗盛化工公司，这实际上囊括了拜耳除原有的2个独立公司以外的全部化学业务和部分聚合物业务。
