1. 为了给无收益资产定价，我们构建如下两种组合：组合A：一份（）加上一笔现金；组合B：一单位标的资产。
A. 远期合约多头 B. 远期合约空头
C. 远期合约 D. 以上皆非
正确答案： [A ]
2. 对于无收益资产而言，（）等于其标的资产现货价格的终值。
A. 远期价值 B. 交割价格 C. 远期价格 D. 以上皆非
正确答案： [C ]
3. 对于（）而言，远期价格等于其标的资产现货价格按无风险利率贴现的终值。
A. 无收益资产 B. 支付已知现金收益资产
C. 支付已知收益率资产 D. 以上皆非
正确答案： [A ]
4. 对无收益资产而言，远期价格等于（）。
A. 标的资产现货价格按无风险利率贴现的终值
B. 标的资产现货价格与已知现金收益现值差额的终值
C. 标的资产现货价格按无风险利率与已知收益率之差进行贴现的终值
D. 以上皆非
正确答案： [A ]
5. 远期价格（F）就是使合约价值（f）（）的交割价格（K）。
A. 等于零 B. 大于零 C. 小于零 D. 以上皆非
正确答案： [A ]
主观题
1. 系统性风险
参考答案：
[由那些影响整个金融市场的风险因素引起的，这些因素包括经济周期、国家宏观经济政策的变动等等。]
2. 如何为支付已知现金收益资产的远期合约定价？（只需列出两种组合）
参考答案：
[构建如下两个组合：组合A：一份远期合约多头加上一笔数额为Ke-r（T－t）的现金;组合B：一单位标的证券加上利率为无风险利率、期限为从现在到现金收益派发日、本金为I的负债。]
3. A股票现在的市场价格是25美元，年平均红利率为4％，无风险利率为10％，若该股票6个月的远期合约的交割价格为27美元，求该远期合约的价值及远期价格。
参考答案：
单选题
1. 根据无收益资产的现货－远期平价定理，如果交割价格大于现货价格的终值，则投资者可以通过（）实现套利。
第三章 远期与期货定价
单选题
1. 为了给无收益资产定价，我们构建如下两种组合：组合A：一份（）加上一笔现金；组合B：一单位标的资产。
A. 远期合约多头 B. 远期合约空头
C. 远期合约 D. 以上皆非
正确答案： [A ]
2. 对于无收益资产而言，（）等于其标的资产现货价格的终值。
A. 远期价值 B. 交割价格 C. 远期价格 D. 以上皆非
正确答案： [C ]
3. 对于（）而言，远期价格等于其标的资产现货价格按无风险利率贴现的终值。
A. 无收益资产 B. 支付已知现金收益资产
C. 支付已知收益率资产 D. 以上皆非
正确答案： [A ]
4. 对无收益资产而言，远期价格等于（）。
A. 标的资产现货价格按无风险利率贴现的终值
B. 标的资产现货价格与已知现金收益现值差额的终值
C. 标的资产现货价格按无风险利率与已知收益率之差进行贴现的终值
D. 以上皆非
正确答案： [A ]
5. 远期价格（F）就是使合约价值（f）（）的交割价格（K）。
A. 等于零 B. 大于零 C. 小于零 D. 以上皆非
正确答案： [A ]
判断题
1.远期价格的期限结构描述的是相同期限远期价格之间的关系。
正确答案： [F ]
2.对于无收益资产，远期价格等于无风险利率与已知收益率之差计算的终值。
正确答案： [F ]
3.假设一年期的贴现债券价格为$960，3个月期无风险年利率为5%，则3个月期的该债券远期合约的交割价格应为F=960e0.05×0.25。
正确答案： [T ]
4.假设一年期的贴现债券价格为$900，3个月期无风险年利率为5%，则3个月期的该债券远期合约的交割价格应为F=900e0.05×0.25。
正确答案： [T ]
5.假设一年期的贴现债券价格为$900，6个月期无风险年利率为4%，则6个月期的该债券远期合约的交割价格应为F=900e0.04×0.5。
1. 为了给无收益资产定价，我们构建如下两种组合：组合A：一份（）加上一笔现金；组合B：一单位标的资产。
A. 远期合约多头B. 远期合约空头
C. 远期合约D. 以上皆非正确答案：[A ]
2. 对于无收益资产而言，（）等于其标的资产现货价格的终值。A. 远期价值B. 交割价格C. 远期价格D. 以上皆非正确答案：[C ]
3. 对于（）而言，远期价格等于其标的资产现货价格按无风险利率贴现的终值。A. 无收益资产B. 支付已知现金收益资产
C. 支付已知收益率资产D. 以上皆非正确答案：[A ]
4. 对无收益资产而言，远期价格等于（）。
A. 标的资产现货价格按无风险利率贴现的终值B. 标的资产现货价格与已知现金收益现值差额的终值
C. 标的资产现货价格按无风险利率与已知收益率之差进行贴现的终值D. 以上皆非正确答案：[A ]
5. 远期价格（F）就是使合约价值（f）（）的交割价格（K）。A. 等于零B. 大于零C. 小于零D. 以上皆非正确答案：[A ] 主观题
1. 系统性风险参考答案：
[由那些影响整个金融市场的风险因素引起的，这些因素包括经济周期、国家宏观经济政策的变动等等。]
2. 如何为支付已知现金收益资产的远期合约定价？（只需列出两种组合）参考答案：
[构建如下两个组合：组合A：一份远期合约多头加上一笔数额为Ke-r（T－t）的现金;组合B：一单位标的证券加上利率为无风险利率、期限为从现在到现金收益派发日、本金为I的负债。]
3. A股票现在的市场价格是25美元，年平均红利率为4％，无风险利率为10％，若该股票6个月的远期合约的交割价格为27美元，求该远期合约的价值及远期价格。参考答案：
单选题
1. 根据无收益资产的现货－远期平价定理，如果交割价格大于现货价格的终值，则投资者可以通过（）实现套利。
A. 按无风险利率借入现金，并以此购买一单位标的资产B. 卖出一份远期合约
C. 到期时，用一单位标的资产交割换回现金，归还借款本息
答案一 远期外汇由交易双方任意约定的，远期外汇合同没有标准化。
外汇期货是由期货交易所制定出来的，买卖都得透过期交所。 外汇期货合同是已经标准化了，所谓标准化是指币别、金额、交割月份的规格制式化。 答案二 在外汇市场上，存在着一种传统的远期外汇交易方式，它与外汇期货交易在许多方面有着相同或相似之处，常常被误认为是期货交易。在此，有必要对它们作出简单的区分。所谓远期外汇交易，是指交易双方在成交时约定于未来某日期按成交时确定的汇率交收一定数量某种外汇的交易方式。远期外汇交易一般由银行和其他金融机构相互通过电话、传真等方式达成，交易数量、期限、价格自由商定，比外汇期货更加灵活。在套期保值时，远期交易的针对性更强，往往可以使风险全部对冲。但是，远期交易的价格不具备期货价格那样的公开性、公平性与公正性。远期交易没有交易所、清算所为中介，流动性远低于期货交易，而且面临着对手的违约风险。 答案三
联系：外汇期货交易由远期外汇交易发展、演变而来，故二者间存
在着共性，如：都有相同的交易原理；都是规定在未来日期按既定
汇率交割若干数量的外币；都可以作为避免外汇风险和进行外汇投
机的手段等。
区别：
（一）市场参与者有所不同
从事远期外汇交易虽无资格限制，但实际上远期外汇市场参与者大
多为专业化的证券交易商或与银行有良好往来关系的大厂商，没有从银行取得信用额度的个人投资者与中、小企业极难有参与机会；
而在外汇期货市场上，任何投资人只要依规定缴存保证金，均可通
过具有期货交易所清算会员资格的外汇经纪商来进行外汇期货交易，
因而使外汇期货交易发展成为一个活络而有效率的市场。
（二）交易场所与方式不同
传统的远期外汇交易，分为银行之间的交易及银行对客户的交易两
种，两者均以电话、电报、电传等电讯网络来进行，远期汇率通常
是由买卖双方的询价和报价来确定，价格的变动不受任何限制；外
汇期货交易则是由场内经纪人、场内交易商在指定的交易栏旁通过
