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FTP（Funds Transfer Pricing ：资金转移定价）资金转移定价（FTP）最早诞生于生产企业，目的是核算生产流程每个环节所耗费的成本，以确定企业的最终利润来自哪个产品。
20世纪八十年代美洲银行首次在银行业引入FTP，用于核算资金的成本或收益，识别银行利差的真正来源。
目前，FTP 已经被国际商业银行所普遍使用，并在商业银行的绩效考核、利率风险管理、资源配置以及产品定价方面日益发挥着重要作用。
资金转移定价一个内部成本会计系统或方法，将基金成本支出转移到需要资金来产生资产的利润中心，将基金信贷转移到提供资金的利润中心。
资金转移定价是指银行内部各分支机构或部门之间相互提供产品或服务的结算价格,原属于银行会计范畴,用于核算目的。
随着金融机构试图在负债和资产两大业务均取得利润,资金转移定价已主要用于资产负债的管理,包括分离信用风险和利率风险、产品定价和实现资金配置等多种用途。
需要指出,资金转移定价不发生实际的资金流动,而是通过专门的管理信息系统来为每一账户、产品或部门等建立虚拟的资产负债表发生交易而实现的。
在资金转移定价的基准利率选择上,一些国际银行或使用短期市场利率或使用长期市场利率。
使用短期利率和长期利率各有利弊,如使用短期利率可以使内部资金调拨能很快反映市场的变化,但也可能对业务决策有误导。
[编辑本段]FTP 进入银行业的背景二十世纪八十年代，美洲银行首次采用FTP进行内部资金成本与收益的核算。
当时美国的利率市场化改革基本完成，商业银行面临的主要压力是一方面存款成本迅速上升，另一方面是资产收益快速下降，银行净息差大幅收窄。
○存款成本迅速上升。
金融自由化和混业经营使商业银行流失了许多长期稳定的低成本存款，为了防范流动性风险商业银行不得不通过提高资金成本获得资金来源。
○资产收益快速下降。
直接融资渠道的开放，信用市场的扩展，使商业票据、企业债等成为企业新的融资渠道，信贷资产证券化促使资产的市场价格进一步走低。
FTP转移定价方法Oracle FTP系统提供了16种转移定价方法。
常用定价方法如下：1. 直接期限匹配法（Straight Term）直接期限匹配法，即按照产品的到期期限或剩余期限或重定价期限确定利率期限。
图1直接期限法【例1】贷款的起息日为2001-4-26，到期日为2002-4-26，原始合同期限为1年，合同期间不进行重定价，客户年利率为10%，付息频率为3个月，计息方式为Actual/365，本金为1,000,000。
则重定价日为2001-4-26，重定价频率为1年。
下表所示为基准收益率曲线，生效日1月3月6月1年2年3年5年2001-1-31 4.40 4.90 5.01 5.31 5.80 6.00 9.43 2001-2-28 4.41 4.91 5.02 5.32 5.81 6.01 9.44 2001-3-31 4.42 4.92 5.03 5.33 5.82 6.02 9.45 2001-4-25 4.43 4.93 5.04 5.34 5.83 6.03 9.46 2001-4-26 4.44 4.94 5.05 5.35 5.84 6.04 9.47 2001-4-27 4.45 4.95 5.06 5.36 5.85 6.05 9.48 2001-4-28 4.46 4.96 5.07 5.37 5.86 6.06 9.49 2001-4-30 4.47 4.97 5.08 5.38 5.87 6.07 9.50 2. 票面利率差额法（Spread from Note Rate）在此方法中，不需定义基准收益率曲线，从账户的当前利率中固定一个差额，客户需要定义利率差额。
【例2】贷款B的客户利率为7.68，利差为-2.6，则得出：转移计价率7.68 2.6 5.08TR=-=。
3. 偿还曲线法（Redemption Curve）偿还曲线方法根据所选的收益率曲线期限的加权百分比计算加权平均利率。
银行人每天都遇到的一个词：FTP“ （1）FTP定价简介：分离利率风险在利率市场化的过程中，负债成本上升，资产收益下降，利率风险逐步加大，FTP应运而生。
FTP全称为资金转移定价。
简单来说，即资金中心给各个分支机构的负债一个虚拟的收购价，给资产一个虚拟的成本价。
而参与FTP定价范围的资产包括绝大部分资产负债表占用资金的科目。
资产、负债、司库的利润公式分别为：资产FTP收益=资产执行价格-资产FTP价格；司库FTP收益=负债FTP收入-资产FTP支出；负债FTP收益=负债FTP价格-负债执行价格。
FTP核心作用是分离利率风险。
应用FTP的过程中分解了利差，锁定了业务利差收入，由资金中心来承担利率风险并统一管理。
（2）FTP价格的构成：基础价格调整价格FTP价格由基础价格调整价格组成，各期限点组成反映不同期限资金价格的曲线。
银行主要采用以市场收益率为基础的曲线，由于存贷款市场与资金市场相互割裂，也有多线并存的情况。
1、基础收益率曲线是在无风险利率的基础上加上银行的信用风险溢价：短期以SHIBOR为基础，长期以不同信用评级下金融债为基础。
2、调整价格则是各个银行根据自身情况调节的结果，比如重定价调整项引导银行在加息或降息预期下业务调整重定结构。
（3）FTP定价方法：由本金与利率属性确定确定一项业务的FTP价格主要与其本金偿还的方式以及利率形态有关。
1、指定利率法即对某些业务直接指定一个利率作为FTP价格。
2、原始期限匹配法即根据业务的明确期限对应的FTP价格进行定价。
主要是针对固定利率业务。
3、重定价期限匹配法即将FTP收益率曲线上，业务重定价期限所对应利率作为FTP价格。
因此主要是针对浮动利率业务。
4、现金流定价法针对每一份现金流进行分别采用原始期限匹配法进行定价，再对每一份FTP定价进行加权平均。
因此主要是针对本金分期偿付的业务。
原标题：林加力/解巍巍/王弓团队【行业专题】读懂银行系列之一：解读内部资金转移定价来源：民小银（ID：reform_finance）民生证券银行研究授权转载一、FTP定价简介：分离利率风险FTP逐步实践的背景是利率市场化。
中小商业银行内部资金转移定价（FTP）探究一、引言中小商业银行是国民经济进步的重要组成部分，也是支持实体经济的重要力气。
在当前的经济环境中，央行通过调整政策利率、存款筹办金率等因素来影响资金价格和银行体系的融资成本。
然而，由于中小商业银行的特殊性，其与央行的直接联系相对较少。
为了更好地评估中小商业银行的融资成本以及其他内部来往的定价，中小商业银行普遍引入了内部资金转移定价（FTP）机制。
二、中小商业银行内部资金转移定价（FTP）概述内部资金转移定价（Funds Transfer Pricing，简称FTP）是指中小商业银行依据资金成本、业务利润、市场利率等因素，通过一种内部计价机制，对其内部各个部门之间的资金流淌进行定价和处理。
FTP机制旨在合理评判各业务部门的贡献和风险，增进中小商业银行内部经营的有效性和可持续进步。
三、中小商业银行内部资金转移定价的重要性1. 评估各业务部门的贡献和风险通过FTP机制，中小商业银行能够准确衡量各业务部门对整体利润的贡献和风险。
不同业务部门的风险和利润水平可能存在较大差异，通过资金转移定价，银行能够正确熟识各业务部门的价值，并引导资源的合理配置。
2. 提高银行的资金运营效益FTP机制可以增进中小商业银行的资金运营效率。
通过内部资金成本的准确定价，银行能够更好地评估资金的利用效率，合理打算资产负债表和流淌资金的结构，以降低资金成本，并提高净息差。
3. 适应市场竞争和监管要求随着市场竞争的加剧和银行监管要求的提高，中小商业银行需要更好地适应市场环境的变化。
FTP机制可以依据市场利率、资金价格等因素灵活调整内部来往的定价，以更好地满足市场需求和监管要求。
四、探讨中小商业银行内部资金转移定价的方法1. 资金成本考量中小商业银行内部资金转移定价起首需要思量的是资金成本。
资金成本包括各项外部融资成本、违约风险成本、流淌性风险成本等，需要通过定量分析和定量模型进行科学评估。
2. 业务利润与风险考量中小商业银行的不同业务部门可能有不同的利润和风险水平。
内部资金转移定价ftp基本架构（最新版）目录1.内部资金转移定价概述2.内部资金转移定价的作用3.内部资金转移定价的体系结构4.内部资金转移定价的计算方法5.内部资金转移定价的实际应用6.内部资金转移定价的优点和问题正文一、内部资金转移定价概述内部资金转移定价，简称 FTP，是商业银行内部资金中心与业务经营单位按照一定规则全额有偿转移资金，达到核算业务资金成本或收益等目的的一种内部经营管理模式。
在国外被称为 Funds Transfer Pricing system，简称 FTP。
资金中心与业务经营单位全额转移资金的价格称为内部资金转移价格（以下简称 FTP 价格），通常以年利率（％）的形式表示。
二、内部资金转移定价的作用内部资金转移定价在商业银行经营管理中的作用，主要表现为四大功能：科学评价绩效、优化资源配置、指导产品定价和集中市场风险。
1.科学评价绩效：FTP 提供了每笔业务的资金成本或资金收益，有助于客观评价各业务经营单位的绩效。
2.优化资源配置：通过 FTP 价格调整，可以引导各业务经营单位合理配置资源，提高整体经营效益。
3.指导产品定价：FTP 价格可以作为产品定价的参考，帮助业务经营单位制定合理的产品价格策略。
4.集中市场风险：FTP 体系可以帮助银行集中控制市场风险，避免风险过度集中于某个业务领域。
三、内部资金转移定价的体系结构FTP 体系通常包括以下几个部分：1.资金中心：负责管理全行的营运资金，统一调控内部资金转移价格。
2.业务经营单位：包括各分支行、部门等，负责开展具体的业务活动。
3.FTP 价格：资金中心根据市场价格、风险等因素设定的内部资金转移价格。
四、内部资金转移定价的计算方法FTP 价格的计算方法通常采用成本加成法，即以市场价格为基础，加上一定的风险溢价和银行运营成本。
五、内部资金转移定价的实际应用例如，某分行办理一笔定期存款，FTP 价格为 2％，则经营单位从资金中心获得 20 万元 FTP 利息，减去其付给客户的利息 15 万元，该笔存款的净利息收入为 5 万元。
FTP转移定价方法Oracle FTP系统提供了16种转移定价方法。
常用定价方法如下：1. 直接期限匹配法（Straight Term）直接期限匹配法，即按照产品的到期期限或剩余期限或重定价期限确定利率期限。
图1直接期限法【例1】贷款的起息日为2001-4-26，到期日为2002-4-26，原始合同期限为1年，合同期间不进行重定价，客户年利率为10%，付息频率为3个月，计息方式为Actual/365，本金为1,000,000。
则重定价日为2001-4-26，重定价频率为1年。
下表所示为基准收益率曲线，2. 票面利率差额法（Spread from Note Rate）在此方法中，不需定义基准收益率曲线，从账户的当前利率中固定一个差额，客户需要定义利率差额。
【例2】贷款B的客户利率为7.68，利差为-2.6，则得出：转移计价率7.68 2.6 5.08TR=-=。
3. 偿还曲线法（Redemption Curve）偿还曲线方法根据所选的收益率曲线期限的加权百分比计算加权平均利率。
图2 偿还曲线法【例3】下表为收益率曲线，贷款A的起息日为2001-4-26，20％的重定价频率为1个月，30％的重定价频率为3个月，50％的重定价频率为半年，如下表所示，则各重定价期限的加权利率计算如下表所示，最后得出：转移计价率0.891.48 2.53 4.90TR ==＋＋。
4. 现金流加权期限法（Cash Flow Weighted Average Term ）现金流加权期限法为各现金流量现值与初始余额相对应，根据转移定价曲线的适当期限所确定的利率，将资金与每一现金流匹配。
在已有转移计价曲线的基础上，根据客户利率计算现金流。
计算公式如下所示，11()()()ni i i i i ni i i i YC DF t t CF t TR DF t CF t ==⨯⨯⨯∑=⨯⨯∑其中，TR ：转移计价利率，n ：从起始日到再定价日或到期日的总支付次数， i CF ：第i 笔现金流，()i DF t ：第i 笔现金流的贴现率，()i YC t ：第i 笔现金流的收益率，i t ：第i 笔现金流/支付的频率的剩余期限。
内部资金转移定价介绍内部资金转移定价（FTP），全称为Funds Transfer Pricing，是一种银行内部用于确定各个业务部门的定价的方法。
它的主要目的是确保银行内部的各个业务部门之间能够进行公平的交易，并且合理分配利润和成本。
FTP在银行内部起到了至关重要的作用。
首先，它能够促进不同业务部门之间的协调与合作。
FTP能够设定合理的定价，确保各个业务部门之间的收入和成本是相协调的，避免了业务部门之间的不公平竞争。
其次，FTP能够帮助银行更好地评估各个业务部门的表现和风险水平。
通过FTP，银行能够将各个业务部门的利润和成本明确地归属于具体的业务，从而更准确地评估业务部门的贡献和风险。
FTP的关键在于确定资金的成本。
资金成本是指银行为筹集资金而支付的成本，它是决定定价的一个重要因素。
一般来说，银行的资金成本可以分为内部和外部两部分。
内部资金成本包括存款成本、资本成本等。
外部资金成本则是指银行从市场上筹集资金所支付的成本，比如利率、汇率等。
银行需要考虑到这些成本来决定合理的定价水平。
FTP的计算通常包括以下几个步骤。
首先，需要确定资金成本。
银行可以根据市场上的各项指标，比如各种存款利率、贷款利率等，来计算资金的成本。
其次，需要将成本分配给具体的业务部门。
这一步通常会涉及到一些复杂的计算和模型，以确保资金成本能够公平且合理地分配给各个业务部门。
最后，需要根据资金的成本来确定业务部门的定价。
定价水平应该能够覆盖成本，并提供一定的利润空间。
除了资金成本，FTP的计算还需要考虑到其他一些因素。
比如，银行的风险水平、市场的竞争程度等都会对定价产生影响。
因此，银行需要将这些因素纳入考虑，以确保定价的准确性和合理性。
总之，FTP是一种银行内部用于确定各个业务部门定价的方法。
它能够确保各个业务部门之间的公平竞争，并合理分配利润和成本。
通过FTP，银行能够更好地评估业务部门的表现和风险水平，提高整体的经营效益和管理水平。
商业银行内部资金转移定价管理办法
第一章总则
第一条为进一步全面提升商业银行（以下简称“本行”）精化细管理水平，适应国家利率市场化进程，有效识别银行利润来源，进一步科学评价绩效、优化资源配置，以合理引导产品定价，达到银行价值最大化的目标，根据《省商业银行管理会计工作指引》等规定，结合本行业务发展方向和目标，特修订本办法。
第二条本办法所称内部资金转移定价（Funds Transfer Pricing system），简称为“FTP”，是指本行计划财务部与支行（含营业部、分理处，下同）、部门按照一定规则全额有偿转移资金，达到核算业务资金成本或收益等目的的一种内部经营管理模式。
每笔负债业务所筹集的资金，均以该业务的FTP价格全额向计划财务部转移；每笔资产业务所需要的资金，均以该业务的FTP价格全额向计划财务部购买。
它是本行鼓励支行、部门开展业务的有效手段之一。
第三条本行内部资金转移定价执行以下原则：
（一）重点性原则。
鼓励存款业务，在进一步推动低成本存款业务发展的同时，适度根据监管指标的要求调整定期存款占比，并考虑存款准备金补偿由资金来源方和资金运用方共同承
1。
常用FTP资金转移定价方法案例在实际的生活和工作中，FTP（File Transfer Protocol）资金转移定价方法是金融领域中极为常见的一种定价模型。
该定价方法主要通过考虑市场需求、成本、竞争和风险等因素，确定资金转移的价格。
以下是几个常见的FTP资金转移定价方法案例。
1.成本加成定价方法成本加成定价方法是一种常见的FTP资金转移定价方法。
它基于法律、合规费用、技术投入、风险和预期利润等成本因素，为资金转移服务定价。
例如，金融机构在通过FTP方式向企业客户提供资金转移服务时，可以根据转移金额、转移频率、系统性风险等多个因素，计算出需要的法律、技术和风险管理成本，并在此基础上添加一定利润加成，得出最终的资金转移定价。
2.市场需求定价方法市场需求定价方法是另一种常用的FTP资金转移定价方法。
该方法主要通过市场调研和竞争分析，了解市场上类似资金转移服务的需求和价格水平，以便为自己的资金转移服务定价。
例如，金融机构可以通过市场调查了解到类似服务的市场需求很高且价格较高，那么它可以在定价时参考市场价格水平，合理定价以满足市场需求。
3.成本效益定价方法成本效益定价方法是一种将成本与效益相对比的FTP资金转移定价方法。
该方法主要通过分析资金转移服务所带来的效益、降低的风险和增加的收益，来合理确定转移价格。
例如，金融机构提供资金转移服务可以带来较大的效益和降低风险，那么它可以在定价时考虑到这些因素，相对提高价格，以保证自身的利益和资金转移效益。
4.竞争定价方法竞争定价方法是一种以竞争对手的价格水平为基础的FTP资金转移定价方法。
该方法主要通过了解竞争对手的资金转移定价水平，来决定自身的定价。
例如，银行提供资金转移服务，要在市场上和其他银行竞争，那么它可以通过调研竞争对手的资金转移定价水平，来决定自己的定价策略，以保持竞争优势。
综上所述，FTP资金转移定价方法在实际应用中可以采用多种策略，如成本加成定价、市场需求定价、成本效益定价和竞争定价等。
F T P转移定价方法Oracle FTP系统提供了16种转移定价方法。
常用定价方法如下：1. 直接期限匹配法（Straight Term）直接期限匹配法，即按照产品的到期期限或剩余期限或重定价期限确定利率期限。
图1直接期限法【例1】贷款的起息日为2001-4-26，到期日为2002-4-26，原始合同期限为1年，合同期间不进行重定价，客户年利率为10%，付息频率为3个月，计息方式为Actual/365，本金为1,000,000。
则重定价日为2001-4-26，重定价频率为1年。
下表所示为基准收益率曲线，按照直接期限法得出，转移计价率 5.35TR=。
2. 票面利率差额法（Spread from Note Rate）在此方法中，不需定义基准收益率曲线，从账户的当前利率中固定一个差额，客户需要定义利率差额。
【例2】贷款B的客户利率为7.68，利差为-2.6，则得出：转移计价率7.68 2.6 5.08TR=-=。
3. 偿还曲线法（Redemption Curve）偿还曲线方法根据所选的收益率曲线期限的加权百分比计算加权平均利率。
图2 偿还曲线法【例3】下表为收益率曲线，贷款A的起息日为2001-4-26，20％的重定价频率为1个月，30％的重定价频率为3个月，50％的重定价频率为半年，如下表所示，则各重定价期限的加权利率计算如下表所示，最后得出：转移计价率0.891.48 2.53 4.90TR ==＋＋。
4. 现金流加权期限法（Cash Flow Weighted Average Term ）现金流加权期限法为各现金流量现值与初始余额相对应，根据转移定价曲线的适当期限所确定的利率，将资金与每一现金流匹配。
在已有转移计价曲线的基础上，根据客户利率计算现金流。
计算公式如下所示， 其中，TR ：转移计价利率，n ：从起始日到再定价日或到期日的总支付次数， i CF ：第i 笔现金流，()i DF t ：第i 笔现金流的贴现率，()i YC t ：第i 笔现金流的收益率，i t ：第i 笔现金流/支付的频率的剩余期限。
图3现金流加权期限法【例4】贷款的起息日为2001-4-26，到期日为2002-4-26，原始合同期限为1年，之间不进行重定价，客户年利率为10%，付息频率为3个月，计息方式为Actual/365，本金为1,000,000。
下表为收益率曲线，按照此计息方式，1个月的天数为1，依次类推得出3个月、6个月、1年、2年、3年、5年12的天数，如下表所示，此笔贷款的现金流如下表，实际天数进行线性插值，则得到相应天数的收益率，如第一次付息日与起息日的间隔为91天，位于30.42与91.25天之间，则x=4.94-(91.25-91)*(4.94-4.44)/(91.25-30.42)= 4.937945 以此类推，得出不同时间间隔的收益率。
根据已有的收益率，计算相应现金流的现值，现值经时间的加权，以及现值时间和利率的加权。
如下表中所示结果，由以上结果可以得出， Sum(PV*t*r)=1885709872.59824 Sum(PV*t)=353064074.632249 则转移计价率为TP ＝Sum(PV*t*r)/ Sum(PV*t)=5.3415. 现金流久期法（Cash Flow Duration ）将久期与转移定价收益率曲线上的时间点相对应，得出相应的转移计价利率。
即在转移定价收益曲线上匹配久期期的表内时间点。
计算公式如下所示，*11()()ni i i i ni i i DF t CF t D DF CF t ==⨯⨯∑=⨯∑，*()TRYC D =其中，TR ：转移计价利率，n ：从起始日到再定价日或到期日的总支付次数， i CF ：第i 笔现金流，()i DF t ：第i 笔现金流的贴现率，()i YC t ：第i 笔现金流的收益率，i t ：第i 笔现金流/支付的频率的剩余期限。
图4 现金流久期法【例5】贷款的起息日为4/26/2001，到期日为4/26/2002，原始合同期限为1年，之间不进行重定价，客户年利率为10%，付息频率为3个月，计息方式为Actual/365，本金为1,000,000。
下表为收益率曲线，按照计息方式，1个月的天数为365/12*1，依次类推得出3个月、6个月、1年、2年、3年、5年的天数，如下表所示此笔贷款的现金流如下表，实际天数进行线性插值，则得到相应天数的收益率，如第一次付息日与起息日的间隔为91天，位于30.42与91.25天之间，则x=4.94-(91.25-91)*(4.94-4.44)/(91.25-30.42)= 4.937945以此类推，得出不同时间间隔的收益率。
根据已有的收益率，计算相应现金流的现值，现值经时间的加权，以及现值时间和利率的加权。
如下表中所示结果，由以上结果可以得出，Sum(PV*t)=353064074.632249Sum(PV)=1003341则久期为，Duration= Sum(PV*t)/ Sum(PV)=352天根据此久期，利用线性插值法，可以计算出相应的转移计价，TP=5.35-(365-352)*(5.35-5.05)/(365-182.5)=5.32866. 移动平均法（Moving Averages）移动平均法即计算在转移定价收益曲线上所选点的历史平均值。
图5 移动平均法【例6】贷款的起息日为2002-3-15，到期日为2004-3-15，原始合同期限为2年，之间不进行重定价，客户年利率为4.82%，付息频率为1个月，计息方式为Actual/365，本金为1,000,000。
此合同采用移动平均法确定转移计价利息，使用3个月期限的过去2个月的历史数据确定转移计价利率，分析日期（As of Date）为2001-4-30，下表为历史收益率曲线数据，从已有数据中找到过去2个月的收益率历史数据，即对上述利率进行平均，则可得到此合同的转移计价率，即7. 利率代码差额法（Spread from Interest Rate Code）利率代码差额法，在转移定价收益曲线特定点固定一个差额，此差额可正可负。
图6 利率代码差额法【例7】贷款的起息日为03/15/2002，到期日为03/15/2004，原始合同期限为2年，客户年利率为4.82%，付息频率为1个月，计息方式为实际/365，本金为1,000,000。
转移计价期限为6个月，利差为1.0。
下表为收益率曲线，由上表得出，6个月期限的收益率为5.08，已知利差为1.0，则此合同的转移计价率，转移计价率＝5.08+1.0=6.088. 现金流零折扣系数法（Cash Flow Zero discount Factors ）现金流零折扣系数法是现金流方法之一。
它考虑了现金流时间，基于无套利原则进行计算。
FTP 付息和还本的现值等于合同签定时的贷款额度。
到期日之前发生的每一笔现金流都被看作零息票。
转移计价利率是根据市价而确定的。
FTP 计算公式如下： 其中，TR ：转移计价利率，n ：从起始日到再定价日或到期日的总支付次数， 0L ：合同余额，i CF ：第i 笔现金流，()i DF t ：第i 笔现金流的贴现率，i t ：第i 笔现金流/支付的频率的剩余期限。
到期日之前发生的每一笔现金流都被看作零息票。
转移计价利率是根据市价而确定的。
图7 零折扣系数法【例8】某贷款的本金为100，固定利率，客户利率为18%，起息日为2004-12-31，期限为10年，按年付息。
2004-12-31日的零折扣收益率曲线如下所示，假设转移计价利率为X此合同的现金流应当为100，则可求出X，转移计价率=13.53%9. 非计价方法（Do not Calculate）当银行无法为某一特殊产品设置转移计价时，可以采取一个或多个产品的FTP作为此产品的FTP。
10、Average Life法该方法用于计算分期付款的业务的平均生命周期。
这种方法计算现金流偿还金额为本金一半时的期限，根据该期限在收益率曲线上匹配利率，该利率则为转移利率。
11. CATERPILLAR法该方法为非现金流方法，根据定义的客户行为，确定每期的现金流以及现金流所对应期限的利率，计算根据现金流加权平均利率。
在匹配现金流对应利率时，区分当前现金流中不同现金流的历史成本。
12. 加权平均现金流法（Weighted Average）该方法不考虑产品期限，根据定义的客户行为，对现金流对应的期限匹配当前利率，计算现金流加权平均利率。
由于WACF 法的目标是计算一个加权平均转换率，因此它以每一期的现金流现值衡量了当期的转移计价利率TR 。
此外，转换率还由一个额外的因素“时间”来衡量，以说明转换率适用的时间长度。
时间因素说明了对利息收入/费用总的转移定价的每一股现金流的相对重要性。
任何现金流的总的利息收入/费用转移定价的转换率，是该现金流，转换率，时间的产物。
因此，时间较长的现金流对平均转换率有着相对较大的影响。
WACF 法能够概括成以下公式： 其中，TR ：转移计价利率，n TR ：第i 笔现金流的转移计价率，n ：从起始日到再定价日或到期日的总支付次数，i CF ：第i 笔现金流，()i DF t ：第i 笔现金流的贴现率， i t ：第i 笔现金流/支付的频率的剩余期限。
