说课PPT-《金融市场》之“货币需求”

货币金融学8货币需求课件
第三节
货币需求实证及影响我国货 币需求的因素分析
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一、利率和货币需求
• 研究货币需求是理论发展的需要 • 研究货币需求是政策操作的需要 • 研究货币需求在我国有重要的现实意义
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第二节 货币需求理论的发展
• 古典货币需求理论
– (一)交易方程式 – (二)剑桥方程式
• 马克思的货币需求理论 • 货币数量论的货币需求理论
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交易方程式：MV=PT
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交易方程式：MV=PT
• 根据这一方程式 ，P 的值取决于 M、V、 T这3个变量。费雪分析，在这 3 个经济 变量中，M 是一个由模型之外的因素所 决定的外生变量；V 是由制度因素决定 的，而制度因素变化缓慢，因而可视为 常数；T 与产出水平保持一定的比例， 也是大体稳定的。因此，只有 P 和 M 的 关系最重要，所以 P 的值特别是取决于 M 数量的变化。
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剑桥方程式：M=kPy
• 1917年，剑桥大学教授庇古提出M=kPy的货 币需求函数，即剑桥方程式，又称现金余额 方程式，是传统货币数量论的方程式之一。
• y：实际收入； • P：价格水平，Py表示名义收入； • k：人们持有的现金量占名义收入的比率； • 因而货币需求是名义收入和人们持有的现金
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马克思的货币必要量理论
• 马克思在分析了货币的产生发展历史、 考察了货币的流通手段职能以后，他第 一次完整地揭示了货币流通规律，即商 品流通需要货币执行流通手段职能的必 要量规律：
• 执行流通手段职能的货币量=商品价格 总额/同名货币流通次数

格；T:商品交易量 认为货币流通速度V是由制度因素决定的，包括人们的支付
习惯、信用发达程度、运送与通信条件等。短期内流通速 度为常数。名义国民收入PT或PY完全取决于货币供应量。 认为工资和价格灵活，经济处于充分就业，因此实际国民 收入Y短期内不变。所以，货币供应量M变化就完全体现在 价格P的变化上。 货币需求仅为收入的函数，利率对货币需求没有影响。
人民银行《2012年第四季度中国货币政策执行报告》显示—— 至2012年12月末：
广义货币供应量M2余额为97.4万亿元 ，同比增长13.8%；
狭义货币供应量M1余额为30.9万亿元，同比增长6.5%；
流通中货币M0余额为5.5万亿元，同比增长7.7% ；
基础货币余额为25.2万亿元，同比增长12.3% ；货币乘数为3.86 ，比上年同期高0.07 。
第一节货币需求我国古代马克思西方学者2000多年前管子币若干而中第一节货币需求二马克思的货币需求理论流通中所需要货币量待实现的商品价格总额延期支付总额到期支付总彼此抵消支付额货币的流通速度第一节货币需求三西方经济学的货币需求理论弗里德曼的货币需求理论第一节货币需求费雪方程式
第7章 货币需求与供给
第一节 货币需求 第二节 货币供给 第三节 货币均衡
（二）商业银行创造存款货币
在现代银行体系中，商业银行是唯一能接受活 期存款，办理支票转帐结算业务的银行。在高 度发达的信用经济中，支票货币的使用非常广 泛，占流通中货币总量的绝大部分。商业银行 可以通过派生存款的创造，实现信用创造功能 。
第二节 货币供给
（三）货币供给的一般模型 M=m×B
其中m是货币乘数，B是基础货币。 货币乘数的大小与商业银行的存款创造能力直接相关。
第一节 货币需求

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第一节 货币需求概述
• 二、货币需求的分类
• 根据不同的标准，货币需求有不同的分类
• 1．根据使用范围的不同，货币需求可分为 微观货币需求和宏观货币需求
• 2．根据是否考虑物价变动的因素，货币需 求可分为名义货币需求和实际货币需求
• 3．根据使用方式，货币需求可分为交易性 货币需求、储备性货币需求和投资性货币 需求
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第三节 凯恩斯主义的货币数量理 论
• ③投机动机：人们根据对市场利率变化的 预测，需要持有货币以便满足从中获利的 动机。。（这是凯恩斯作出的同古典学派 不同的并运用规范化的分析方法建立起来 的方程式，这是他对货币理论发展做出的 重大贡献）
• 货币的投机性需求是当前利率水平的递 减函数。
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第一节 货币需求概述
• 三、影响货币需求量的因素 • 1．收入水平 • 2．信用的发达程度 • 3．消费倾向 • 4．货币流通速度、社会商品可供量、市场
物价水平 • 5．市场利率水平 • 6．人们的预期和偏好
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第一节 货币需求概述
• 四、货币需求理论流派 • 古典货币数量论 • 凯恩斯货币需求理论 • 现代货币数量论
•
因此，只有P 和M 的关系最重要：
P 的值特别是取决于M 数量的变化。要想
保持物价稳定，货币量必须保持稳定。
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第二节 古典的货币数量学说
从这一方程式中也能导出一定价格水平之 下的名义货币需求量：
MPVTV1 PT 费雪方程式没有考虑微观主体动机的影响。
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第二节 古典的货币数量学说
第八章 货币需求理论

第一节 货币需求
弗里德曼没有着重分析人们的持币动机，而是深入地
对影响人们持有货币的经济因素进行了细致分析，他
从消费者选择理论出发，把货币看作是一种商品，认
为人们需要货币由三大类因素决定：财富、不同形式
资产的预期收益率、非收入因素，并建立了货币需求
函数模型：
Md p
＝f(y，w；r
，r
，r
，1 p
✓ 2.预防动机。即人们为应付不测之需而产生的持有 货币的愿望。货币的预防性需求为收入的递增函数 。
✓ 3.投机动机。即人们为选择有利的机会进行债券投 机活动从中获利的愿望或动机。货币的投机性需求 是利率的减函数。
第一节 货币需求
（二）凯恩斯货币需求函数模型
凯恩斯认为交易动机货币需求与预防动机货币需求是收 入的正函数，收入越多，这两个动机货币需求会越多 ，反之则越少。而投机动机货币需求是利率的递减函 数，利率水平越低，为投机债券而持有货币的数量就 会越多，利率水平越高，则为投机债券而持有货币的 数量就会越少。并以此建立了货币需求函数式：
存款 + 所有存款机构的储蓄存款+隔夜回购协议 M3 = M2 + 所有存款机构的大额定期存款 + 定期回购协
议 M4 = M3 + 其他短期流动性金融资产(如美国储蓄债券、
商业票据、银行承兑票据、短期政府债券等)
第二节 货币供给
国际货币基金组织货币层次划分统计口径是：
M0 = 银行体系以外的现钞和铸币 M1 = M0 + 商业银行的活期存款 + 其他活期存款 M2 = M1 + 准货币（这里指定期存款和政府债券）
（三）微观货币需求与宏观货币需求 ➢ 微观货币需求是指企业、家庭、个人等微观经济主体