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巴斯夫、优美科建正极材料工厂构建欧洲动力电池本土供应链核心提示：欧洲动力电池版图日渐成形，本土供应链体系建设也同步开始。
外媒报道称，欧洲投资银行（EIB）与比利时正极材料巨头优美科签署了欧洲动力电池版图日渐成形，本土供应链体系建设也同步开始。
外媒报道称，欧洲投资银行（EIB）与比利时正极材料巨头优美科签署了一份1. 25亿欧元（约合人民币10亿元）的贷款协议，帮助优美科在波兰建设一座正极材料工厂。
与此同时，欧洲另一家大型正极材料企业巴斯夫也在推进其欧洲正极材料工厂建设项目。
公司在芬兰哈尔卡马尔塔建设的前驱体项目已经开工，同时在德国勃兰登堡的施瓦热德（Schwarzheide）建设的正极材料生产基地已经获得施工许可。
该工厂每年将为40万辆纯电动汽车生产所需的正极材料。
优美科与巴斯夫同时段启动其欧洲正极材料扩充计划，目的是为了满足日益增长的正极材料市场需求，以及为欧洲本土动力电池企业崛起构建本土供应链体系。
2020年，随着欧美汽车企业特斯拉、通用、大众、奔驰、宝马大举进军电动汽车领域，以及政府更为积极主动的补贴政策，全球电动化趋势已势不可挡。
然而，动力电池供给短缺和产业链羸弱正在成为欧洲电动化最大掣肘。
在巨大的市场缺口吸引下，以 LG化学、三星SDI、SKI在内的韩系；以CATL、孚能科技、远景AESC、蜂巢能源等为代表的中国系，还有以Northvolt、SAFT、Morrow Batteries、AMTE Power等为代表的欧洲本土系，都在加大资金投入在欧洲进行动力电池产能扩张。
除了中国电池企业之外，欧洲本土电池企业甚至韩系电池企业都得到了欧洲投资银行（EIB）的资金支持，为其在欧电池产能扩充提供“粮草”支援。
欧洲投资银行（EIB）在欧洲电池联盟会议上确认了对“强大、独立的欧洲电池业”的承诺，并重申2020年将提供超过10亿欧元（10.9亿美元）的融资。
其中，EIB向LG化学波兰子公司提供了一笔4.8亿欧元（约合人民币37.5亿元）的贷款，以帮助后者将其波兰弗罗茨瓦夫工厂的产量从35GWh扩大到65GWh。
锂电池正极材料工作总结工作总结本人从8月5日入职到现在已三月有余，从一个未曾踏出校园的学生到经历社会磨练的这三个月里，我迷茫过，感到困惑，幸亏有公司领导的谆谆关怀和教导以及同事的热情帮助。
帮助我在人生这个重要转折口，完成了一次重要的转变。
湖南合纵科技有限公司，是一家以生产锂电池正极材料锰酸锂、钴酸锂、三元材料为主的电池原材料生产厂商。
公司成立于2019年，然今年正式大规模投入生产计划，此正是百废俱兴，气象万千之时，本人于此兴业之际受聘入职，公司领导不以我经验浅薄，委以重任，我深感责任重大，虽殚精竭虑，仍恐无法满足工作对我的要求。
从2019年石油危机爆发以来，对石油资源日益枯竭的恐慌，引发了一场全球范围内的新能源开发竞赛，锂电作为最符合新应用发展趋势的储能技术，吸引了全球人民的目光。
2019年6月国家正式出台新能源汽车补贴方案。
在此全球新能源运动开展得如火如荼之际，以公司董事长李新海教授为主，株洲兆富投资公司入股的湖南合纵科技有限公司应运而生，正可谓上映国策，下应民心。
公司图1 锂电池电芯传统领域需求量发展趋势生产的锰酸锂目前主要以B品手机电池生产商为销售对象，型号在售的暂时也只有Z11一种。
但是公司领导，以其前瞻的眼光，为公司指出前进的方向：积极开展电动工具、手机、笔记本电脑、Mp4、数码相机、矿灯等便携式器材电池用锰酸锂的多型号系列化工作，同时积极开展动力型三元、锰酸锂电池材料的研发与应用工作。
我们作为公司的创业者，更应该肩负起重大的使命，兢兢业业，认真做好本职工作，为实现短期目标：使公司在三~五年内上市；以及更长远的目标：在世界锂电池原材料生产商中占据一席，而努力奋斗！现在人类社会资源稀缺及价格波动给经济带来的问题，气候变化对人类社会的破坏作用加剧，气候恶化的后果无人能幸免，因此节能减排是每个人的共同责任和一致福祉。
与化石能源以及部分需要消耗资源的能源不同，风电和太阳能等新能源分布广泛且用之不竭，可以消除可持续发展的能源瓶颈。
2019年锂电行业对比分析报告2019年9月目录一、市场展望：空间加速释放，动力电池领跑增长 (4)1、全球锂电空间：动力主导、储能提速、消费稳健 (4)（1）动力锂电：全球市场启动放量提速，中长期空间广阔 (6)（2）储能锂电：韩国市场率先启动，中长期空间徐徐打开 (6)（3）消费锂电：手机及电脑锂电需求稳定，新兴需求结构性高增长 (8)二、格局与份额：龙头发展分化，多寡头格局不改 (9)1、从收入分拆及市场份额看龙头锂电企业发展方向 (9)2、多寡头格局有望延续，龙头受益市场空间增长 (12)（1）动力锂电：全球份额CATL与LG Chem有望占优 (12)（2）储能锂电：三星与LG Chem将占据海外主导，CATL全球份额有望逐步提升.. 14 （3）消费锂电：格局不改龙头变迁 (15)三、竞争要素对比：四大领域综合比较，CATL与LG Chem 占优 .. 161、成本对比：深耕中国供应链，CATL具备较强成本优势 (19)2、客户对比：全球核心供应体系逐步确立，CATL与LG Chem客户群较优.233、产能对比：龙头快马加鞭，欧洲区域产能快速提升 (25)4、技术对比：松下技术领先，CATL快步前进 (27)（1）锂电技术松下领跑，CATL先于韩国企业完成NCM811量产 (27)（2）软包与方形电池各有千秋，较圆柱相比均适合车用 (27)四、盈利能力：CATL占优，海外企业短期压力犹存 (29)新能源车销量增长、可再生能源储能装机渗透率提升以及5G普及带来消费电子需求释放等三重因素奠定锂电池长期增长逻辑。
中国已经成为世界最大锂电池生产和消费国家，因此需要站在全球维度，对主流电池企业的核心竞争力进行系统性梳理，探讨中国电池企业的综合竞争优势。
本文研究思路紧扣四个主要矛盾：1）全球锂电市场空间展望与细分驱动力，2）全球锂电企业发展导向及各细分市场份额展望，3）拆解全球锂电龙头企业在动力及储能锂电领域的核心竞争力，4）分析其竞争能力在盈利能力上的反映。
２０１９年锂电池行业分析报告正文目录一、锂电池：传统应用增速各异，渗透铅酸提供增量 (6)1.1.市场规模：高速发展，未来或将迎来爆发式增长 (6)1.2.消费锂电池：3C类产品发展降速，传统电子市场趋于饱和 (7)1.3.动力锂电池：需求爆发增长，未来价格继续压缩 (8)1.4.储能锂电池：应用不断扩大，切合未来新能源发展方向 (12)二、铅酸蓄电池：价格优势削弱，宏观政策限制发展 (14)2.1.市场规模：体量巨大，增速放缓 (14)2.2.国内特色：发展进入平台期，转型任务迫切 (15)2.3.价格因素：原材料价格震荡，行业效益下滑 (17)三、铅酸蓄电池：四大产品市场，轻型动力电池市场为主 (20)3.1.起动类：延续垄断地位，整体市场规模受下游影响较大 (20)3.2.轻型动力：铅蓄电池传统产业，已进入成熟发展期 (22)3.3.备用电源：垄断优势削弱，备用电源整体市场未来前景明朗 (24)3.4.储能电源类铅酸蓄电池：新能源发展的战略领域，锂电处于领先地位 (26)四、低速车动力电池市场开始渗透，锂电化进度加速 (27)4.1.时间预测：预计2021年达到单价交汇点 (27)4.2.空间预测：渗透持续加速，预计2022年低速车电池渗透率达到90%以上 (31)图表目录图1：全球锂电池出货结构（GWH） (7)图2：中国锂电池出货结构（GWH） (7)图3：全球智能手机出货量及增速 (8)图4：全球可穿戴设备出货量（百万美元） (8)图5：全球无人机出货量（百万美元） (8)图6：全球新能源乘用车销量（万辆） (9)图7：我国新能源乘用车销量（万辆） (9)图8：动力锂电池产量及增长率 (10)图9：2018年各类型锂电动力电池产量占比 (10)图10：动力锂电池装机量及增速 (10)图11：三元电池装机量、增速及占比 (10)图12：2018年TOP10企业动力电池装机量(GWH) (11)图13：全球铅酸蓄电池市场规模（亿美元） (14)图14：全球铅酸蓄电池出货量（GWH） (14)图15：全球铅酸电池产品分布图 (15)图16：各国铅酸电池产量占比 (15)图17：2010-2018年中国铅酸蓄电池产量及增长情况 (16)图18：我国启动型铅酸电池进出口数量及增速率 (16)图19：我国启动型铅酸电池进出口金额及增速率 (16)图20：铅价走势 (18)图21：超威动力和天能动力毛利率 (18)图22：我国铅蓄电池各应用占比 (20)图23：我国起动型铅酸蓄电池产销量（GWH） (21)图24：我国起动型铅酸电池需求量及增速 (21)图25：我国乘用车销售同比增速 (21)图26：我国汽车累计销售及增速 (21)图27：我国机动车保有量及增速 (22)图28：电动自行车产量及增速 (23)图29：电动三轮车产量及增速 (23)图30：山东省低速电动车年产量 (24)图31：备用电源铅酸蓄电池产销量（GWH） (24)图32：我国UPS市场规模 (25)图33：锂电池成本结构 (28)图34：电池级碳酸锂价格走势 (28)图35：长江有色市场钴价走势 (28)图36：动力锂电池和铅蓄电池价格走势预测 (29)图37：电动自行车保有量及年产量 (31)表格 1. 锂电池属性比较 (6)表格 2. 各类锂电池的性能比较 (11)表格 3. 轻型动力铅酸电池市场规模 (23)表格 4. 锂电池和铅蓄电池电池属性比较 (27)表格 5. 政策因素对铅蓄电池的影响 (30)表格 6. 锂电渗透轻型动力电池市场规模预测 (32)一、锂电池：传统应用增速各异，渗透铅酸提供增量1.1.市场规模：高速发展，未来或将迎来爆发式增长1970年代埃克森的M.S.Whittingham采用硫化钛作为正极材料，金属锂作为负极材料，制成首个锂电池。
龙头企业动力电池产品技术解析报告下载温馨提示：该文档是我店铺精心编制而成，希望大家下载以后，能够帮助大家解决实际的问题。
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目录1、优美科——全球材料技术与金属回收龙头 (4)2、“100分”商业模式：一条主线，两个闭环 (12)2.1、回收业务：串联公司发展的核心 (13)2.2、催化剂业务：打通汽车产业链的胜利之匙 (15)2.3、能源与表面技术业务：公司未来发展的重中之重 (20)3、股价复盘与超额收益原因分析 (24)4、格林美和优美科业务布局解析 (26)5、风险提示 (28)1、优美科——全球材料技术与金属回收龙头优美科发展至今已有200多年的历史。
早在1805年，公司从经营比利时和德国边境线的老山矿起家，前期以采矿和冶炼业务为核心主业，通过取得矿的控制权并生产铜和其他金属发展；在1968年资产被国有化之后，公司实现了新的跨越，开始开发新的采矿和炼油活动，逐步摆脱以采矿、商品贩卖和贱金属生产为主业的发展方向，逐渐发展成为一家特种材料公司；2003年收购PMG 助力公司拓展在汽车催化剂领域的业务，随后两年的业务整合将铜、锌精炼与合金等业务分拆成独立的公司；时至今日，公司致力于材料技术研发以及金属回收制造，已演变为全球领先的材料技术和回收公司。
目前，公司正加速电池正极材料产能的进一步扩张，2019年公司预计全球正极材料出货量可达10万吨，同时随着公司在韩国、中国及欧洲的项目陆续投产，2021年产能预计达到17.5万吨。
图1：优美科业务发展历程公司成立1805生产铜和其他金属成立Union Miniere开始从事锌矿开采和精炼业务20011968正式更名为Umicore （优美科）开辟汽车催化剂领域2004调整锌/铜业务将铜业务剥离并成立Cumerio 公司2007将锌精炼和合金业务中的同类业务合并20113M 公司授权三元正极材料化合物生产2018扩大汽车催化剂和正极材料生产规模资料来源：公司官网，光大证券研究所整理图2：公司2018年全球发展情况图3：公司2018年在中国的布局情况资料来源：公司年报资料来源：公司官网公司股权相对稳定，可持续发展是公司的重要战略。
目录1、优美科——全球材料技术与金属回收龙头 (4)2、“100分”商业模式：一条主线，两个闭环 (12)2.1、回收业务：串联公司发展的核心 (13)2.2、催化剂业务：打通汽车产业链的胜利之匙 (15)2.3、能源与表面技术业务：公司未来发展的重中之重 (20)3、股价复盘与超额收益原因分析 (24)4、格林美和优美科业务布局解析 (26)5、风险提示 (28)1、优美科——全球材料技术与金属回收龙头优美科发展至今已有200多年的历史。
早在1805年，公司从经营比利时和德国边境线的老山矿起家，前期以采矿和冶炼业务为核心主业，通过取得矿的控制权并生产铜和其他金属发展；在1968年资产被国有化之后，公司实现了新的跨越，开始开发新的采矿和炼油活动，逐步摆脱以采矿、商品贩卖和贱金属生产为主业的发展方向，逐渐发展成为一家特种材料公司；2003年收购PMG 助力公司拓展在汽车催化剂领域的业务，随后两年的业务整合将铜、锌精炼与合金等业务分拆成独立的公司；时至今日，公司致力于材料技术研发以及金属回收制造，已演变为全球领先的材料技术和回收公司。
目前，公司正加速电池正极材料产能的进一步扩张，2019年公司预计全球正极材料出货量可达10万吨，同时随着公司在韩国、中国及欧洲的项目陆续投产，2021年产能预计达到17.5万吨。
图1：优美科业务发展历程公司成立1805生产铜和其他金属成立Union Miniere开始从事锌矿开采和精炼业务20011968正式更名为Umicore （优美科）开辟汽车催化剂领域2004调整锌/铜业务将铜业务剥离并成立Cumerio 公司2007将锌精炼和合金业务中的同类业务合并20113M 公司授权三元正极材料化合物生产2018扩大汽车催化剂和正极材料生产规模资料来源：公司官网，光大证券研究所整理图2：公司2018年全球发展情况图3：公司2018年在中国的布局情况资料来源：公司年报资料来源：公司官网公司股权相对稳定，可持续发展是公司的重要战略。
公司股权结构较为稳定，大股东GBL从2014年控股比例稳定在10%以上并逐年增加；贝莱德集团、荷兰APG、先锋集团等全球领先的投资集团均持有公司3%以上的股权，也体现出对公司可持续发展战略的认可。
图4：公司股权结构（截至2019年9月6日）图5：公司资源利用情况（2018年）18.62%3.02%5.93%3%,42%材料资料来源：公司年报资料来源：公司年报“地平线2020”是公司目前正在实施的核心发展计划。
公司通过提供产品和工艺技术，并结合其独特的闭环商业模式，在清洁移动材料和回收利用方面成为无可争议的领导者；“地平线2020”计划的核心目标是产生超过15%的资本回报率，同时利用回收利用和清洁流动性材料业务带动公司营业收入翻番。
图6：公司“地平线2020”计划目标重要性核心指标经济表现加强行业领先力收入翻倍平衡各业务发展价值链和社会发展可持续供给可持续产品&服务经济效率更有效率的经营优秀的工作环境安全健康专注资料来源：公司年报，光大证券研究所整理全球战略是公司另一个重要发展策略。
公司从欧洲市场起家，目前已在全球13个国家建立了48家生产工厂、14个研发/测试中心，共拥有超过10000名员工；从地理收入来看，2018年亚洲已成为优美科最大的市场。
图7：公司2018年各地区营业收入占比资料来源：公司年报公司致力于材料科技的应用领域研发，专长是原料科技、化学以及冶金术等技术。
公司根据市场导向的不同，建立了三大核心业务部门：催化剂部门、能源&表面处理技术部门和回收部门。
优美科2018年的营业收入达33亿欧元，其中公司历史最悠久的回收业务占比最大（营业收入占比为46%）；能源及表面处理技术的盈利水平相对最高（EBITDA占比为43%）；研发投入更多应用于受排放标准不断提升而需持续更新技术水平的催化剂部门（研发支出占比达72%）；而资本开支则更多投入于公司未来的发展重心业务能源与表面处理技术业务（资本开支占比68%），这也体现了公司“地平线2020”的战略定位：在资源稀缺、排放控制和交通电气化三大趋势推动下，挖掘前景潜力，平衡各业务发展，最终实现公司业绩的加速增长。
图8：2018年分项业务营业收入占比, 29%催化剂业务20%资料来源：Bloomberg资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg（1）回收部门负责回收贵重金属和特种金属、回收珠宝和工业金属、以及贵金属的精炼，能够处理含有贵金属和其它有色金属的复合废液，从各种进料（包括报废产品，甚至是工业残留物）中回收金属。
2005年公司将铜业务剥离出来，成立了Cumerio公司，并决定减少其在欧洲的锌产量，体现了集团致力于发展特殊材料的战略。
（2）催化剂部门涵盖汽车催化剂制造和贵金属化学业务。
在环境立法日益严苛的情况下，汽车制造商必须寻求新的方法以生产更清洁、燃油效率更高的车辆。
公司选择切入催化剂业务，不仅能在降低汽车有害尾气排放方面发挥重要作用，同样可以生产工业用贵金属催化剂从而提升相关工艺的操作效率。
在欧洲，汽油催化剂的需求很大（特别是对直接喷射发动机的需求）；为迎合日益增长的需求，公司正在扩大其在波兰和中国的汽车催化剂生产能力，新增的生产线将于2019年下半年投产。
（3）能源与表面处理技术部门包括用于电动、移动和便携式电子设备的可充电电池材料、电光材料、电镀，以及可作为可充电电池材料前体的钴和镍化合物以及特种材料等材料的制造。
公司抓住全球正面临着资源日益稀缺的威胁，对清洁能源及能源储备的需求正不断增加的机遇，持续加大在能源技术领域的资本开支。
表1：公司各领域主要产品及服务情况能源用于电动移动和便携式电子设备的可充电电池材料；用于太空和地面光伏的锗基板；钴和镍化合物等作为可充电电池材料的前体；用于发电的固定排放控制催化剂；高导电率材料，如铜，银，银合金和复合材料汽车用于清洁空气的排放控制催化剂；回收废弃的可充电电池；用于电动移动的可充电电池材料；回收催化剂以回收贵金属；钴和镍化合物，以去除石油中的杂质；船用发动机的排放控制催化剂；用于汽车电子机械组件，传感器和连接器的特种复合材料回收回收贵重金属和特种金属；回收废弃的可充电电池；从电光材料中回收锗；回收珠宝，重复使用贵金属；从废催化剂和碳化钨再循环侧流中回收钴；用于废物焚烧和回收的固定排放控制催化剂化学制品回收工业催化剂；用于表面处理应用的镍化学品；用于氨氧化（硝酸生产）的铂金和钯丝网；贵金属化学品和催化剂；高效活性药物成分；用于化工厂的固定排放控制催化剂。
制造业用于石材和混凝土切割工具的钴和预合金粉末；用于生产陶瓷颜色的钴和镍化合物钴作为化学品，以确保油漆快速干燥；用于钢厂，玻璃生产，炭黑制造和造纸厂的固定排放控制催化剂光学和显示器光学镜头，可实现更清晰的夜视和热成像；TFT和有机LED显示屏的催化剂用于生产优质玻璃的铂金设备贵金属回收和回收贵重金属和特种金属；贵金属的实物交割和价格对冲；用于珠宝和工业应用的贵金属；由贵金属合金和复合材料制成的电接触材料电子产品便携式电子产品的可充电电池材料；回收和回收贵重金属和特种金属；半导体薄膜涂层；用于技术和装饰应用的电镀解决方案资料来源：公司官网，光大证券研究所整理我们选取公司2000-2018年的财务数据进行分析：营业收入方面：公司近年的营业收入增速基本保持在6%上下；2009年营业收入下滑系金融危机的冲击影响；2016年公司投资1.6亿英镑扩建其在中国和韩国的三元材料工厂，投扩建镍钴锰正极材料产能使得产能翻番，收购北京巨璧光电技术公司、中国苏州合金材料厂有限公司等公司的股份，从而提高公司在亚洲光学材料市场的份额，加强其在全球技术材料业务领域的市场地位，并持续改善其业务能力，持续促进公司营业收入稳步增长；为了满足客户对汽车用可充电电池用正极材料持续快速增长的需求，优美科正在进一步扩大其生产能力，2018年在中国和韩国已如期完成了4.6亿欧元的投资计划。
图12：公司营业收入走势净利润方面：1989年子公司合并，公司转型成为综合性的工业集团，显著增厚净利润。
2004年在金属价格显著上涨的情况下，公司净利润从2003年的6010万欧元上升到1.68亿欧元，这得益于公司制定的核心发展特殊材料的战略，即将其铜业务独立出来上市，并决定减少其在欧洲锌产量的四分之一，优美科铜公司的收益实现了转折，也为战略转变提供了可能。
2007年公司净利润出现大幅增加，主要系当年优美科和澳大利亚金属矿业公司(简称澳矿，英文Zinifex)于2006年12月11日趁锌价高涨之际进一步进行公司改革，对两公司锌冶炼业和合金制造业进行合并，创造世界最大的锌金属生产巨人（成立Nyrstar公司）。
两公司强强联合消除竞争，优势互补，加工费降低，使得净利润显著上涨。
近三年公司净利润稳步上涨，主要是公司的战略选择和最近投资取得回报的结果。
公司计划在2017年至2019年间投资3亿欧元用以进一步提高锂离子可充电电池所需NMC(镍锰钴)正极材料的产能，而NMC是汽车可充电电池首选的正极材料技术，这一材料的全球需求正在急速增长；客户对于优美科NMC材料的需求已经明显超前于市场，增加的产能将确保公司能满足激增的客户订单需求。
同时，公司在2018年下半年实现了进一步的市场拓展，获得了汽油微粒过滤器在欧洲和中国的最大份额订单，也因此成为了该细分行业的全球龙头企业；另一方面，在可充电的电池材料中，公司在全球范围内与原始设备制造商合作，这些将进一步加速其未来几年的净利润增长趋势。
图13：公司净利润及净利润率走势分项业务营业收入：2010-2018年间，回收业务是公司最主要的营业收入来源，2018年营业收入占比达52%，能源部门次之；2017年公司将能源与表面技术合并，趋势上催化业务占营业收入的比重在持续下降，能源业务在持续上升，这与公司目前的战略定位相符，即更关注交通电气化趋势带来的新能源汽车市场空间。
图14：公司各分项业务营业收入情况2040608010012014016018020052006200720082009201020112012201320142015201620172018资料来源：Bloomberg ，单位：亿欧元资产负债率方面：公司资产负债率总体较为稳定，在55%上下浮动；公司精准的把握了中国汽车行业崛起的时机，果断提前布局催化剂业务，2006年资产负债率上升主要系当年公司在中国扩展业务和收购项目，先后收购了北京巨玻光电技术公司80%的股份和一家中国汽车催化剂厂；2007年，得益于Nyrstar 首次公开募股收到的现金以及优秀的现金流表现，公司资产负债率恢复到稳定水平；虽然受到金融危机影响公司业务出现波动，但是公司仍持续看好中国汽车市场（尤其是新能源汽车）的广阔空间并持续布局，在资金持续投入的同时也带来了营业收入的高速增长。
