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基于标杆上网电价的风电投资决策分析模型研究
作者：徐雯雯
来源：《卷宗》2011年第12期
摘 要：为进一步促进风电产业持续健康发展，我国发布了《关于完善风力上网电价政策的通知》，根据风能资源状况和工程建设条件，将全国分为四类风能资源区，并相应制定风电标杆上网电价。这一政策，对于风电产业投资来说，无疑是一利好消息。但同常规能源发电投资相比，由于我国风电起步较晚，政策较不成熟，风电也具有更大的投资风险。因此对于风电投资者而言，迫切需要一个可将风险量化的投资辅助决策工具。
关键词：风电标杆上网电价；实物期权；投资决策
一、引言
目前，虽然我国煤电和水电仍是发电投资的主体，但由于生态环境不断恶化，资源短缺问题日益凸显，人们将目光纷纷转向可再生能源发电，特别是风力发电。为进一步促进风电产业持续健康发展，我国发布了《关于完善风力上网电价政策的通知》，根据风能资源状况和工程建设条件，将全国分为四类风能资源区，并相应制定风电标杆上网电价。这一政策，对于风电产业投资来说，无疑是一利好消息。但与传统能源发电投资相比，风力发电仍具有较大的风险。因此，无论是对风电投资者而言，还是对风电投资政策制定者而言，均迫切需要一个可将风电投资风险量化的投资辅助决策工具。
因此，本文将实物期权理论用于风电投资决策分析，建立了适用于我国的风力投资决策的分析模型。该模型基于国内风电投资环境的分析，综合考虑了风电标杆上网电价、风电场投资及运行成本、CDM交易等因素，为风电投资者提供了量化的投资辅助决策工具，同时，还可作为政策制定者制定合理投资政策的量化分析工具。
二、标杆上网电价政策的引入与建模
1、 风电特点及我国投资政策概述
1.1 风电特点 龙源期刊网
风力发电，在我国起步较晚，跟风能发电强国荷兰、美国比还有不少的差距。风力发电的特点是随机性强，难控制，不稳定，地域性等。这些特点使得风电无法在现有的科技条件下作为主干电力使用，调峰调频能力亦不尽人意。风电进网，对电网会造成波动，如果调度处理不当或不及时，有引发电网事故的可能。风电的介入还需增加调峰等调频容量，增大电网的投资。但风力发电，因无污染，可再生等优势，在如今大力呼吁低碳、保护环境的时刻，已成为全球关注的发电形式。风电的运行成本低，基本上没有生产成本，仅需少量的运行维护费用。风电收益主要取决于实际发电量和上网电价。实发电量受风力和所连接电网承受能力的限制。风电上网电价具体取决于相关的投资政策。
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技术经济 能 源 技 术 经 济 第２４卷
１“十一五”期问风电发展基本情况
１．１装机容量与上网电量
截至２０１０年ｌ２月３１日，全国（不含港、澳、台
地区，下同）共建设８０２个风电场，累计吊装风电机
组３２ ４００台，吊装容量达到４ １４６万ｋＷ，并网运行
容量３ １３１万ｋＷ，占全国发电总装机容量的３％， 其中近９０％的并网风电分布于蒙西、蒙东、河北、
辽宁、吉林、黑龙江、甘肃、新疆、宁夏等“三北”
地区以及江苏和山东等沿海地区 。
２０１０年我国风电上网电量４９０亿ｋＷ・ｈ，约占
全国总发电量的１．２％，风电机组平均年利用小时数
达到２ ０９７ ｈ。上述１１个地区的风电上网电量４５３亿
ｋＷ・ｈ，占全国风电总上网电量的９２．５％，风电机组
年利用小时数为１ ９１１～２ ３５６ ｈ。
１＿２主要风力发电投资商情况
截至２０１０年年底，全国共有８０多家风电投资
开发企业成立了近９００个项目公司。中央企业仍是 风电投资的主体，２０１０年，五大发电集团风电装机
容量占全围风电建设总容量的６２．２％，其中，国电集
团以装机８００．１万ｋｗ位列国内风电装机排名首位，
华能集团装机４８７．４万ｋＷ位列第２，大唐集团风电
装机４４０３万ｋｗ位居第３，风电装机占本企业２０１０
年发电装机的比例分别为８．４％、４．３％和４．２％。
２标杆电价下风电项目投资收益测算
２．１ 风电场单位造价分析
２００９年我国新核准的风电项目按容量加权平均 单位动态投资９ ９７１元／ｋＷ［”】，对上述１１个地区１８０ 余个风电场项目单位动态投资进行统计得出，２００９
年风电场项目按容量加权平均单位动态投资为
９ ３８３～１１ ０９８元／ｋＷ，其他地区平均单位动态投资
为１０ ６００元／ｋＷ。调研表明，２０１０年风电机组价格 较２００９年平均下降了１ ５００元／ｋＷ，暂不考虑其他
因素对投资的影响，估算２０１０年各区域风电场单位 动态投资为７ ８８３—９ ５９８元／ｋＷ，如图１所示。
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论越南风电项目投资开发
张朋举
（中国电建集团昆明勘测设计研究院有限公司，云南 昆明 650051）
摘 要：越南电力需求随着经济增长而快速增长，存在电力缺口。政府计划大力发展新能源装机，风电是最具备发展条件的新能源之一，
政府对风电开发的扶持力度较大。越南风电项目投资开发面临一系列障碍，同时也有许多新机遇，预计越南风电将向好发展，越南风
电项目投资开发要结合其外界、内部特点进行。
关键词：越南；电力；风电；投资开发
中图分类号：TK89 文献标识码：B 文章编号：1006-3951(2017)03-0007-03
DOI：10.3969/j.issn.1006-3951.2017.03.002
收稿日期：2016-11-11
作者简介：张朋举(1988)，男，河南新乡人，工程师，主要从事国际工程市场开发工作。
*云南水力发电YUNNAN WATER POWER第33卷第3 期
1 越南电力工业概况
越南自1986年实行革新开放以来经济稳步发
展，2001～2010年年均GDP增速为7.2%。2015
年GDP达到1 936×108＄，人均GDP为2 111＄。
2006年越南加入世界贸易组织（WTO），2015年
欧盟与越南达成《欧盟-越南自由贸易协定》，
2016年2月越南参与签署跨太平洋伙伴关系协定
（TPP）。
越南经济的高速增长带动全国用电量迅速攀
升，自2000年以来，越南年均电力消费增长率超
过10%，电力短缺的现象较为突出[1-5]，越南国
家统计局预计未来年均电力消费增长率将保持在
10%～12%。
越南电力集团（EVN）是越南电力工业的负
责机构，它在越南工贸部（MoIT）的管辖下，
负责越南国有电力的投资、运行、维护和管理，
其主营业务涵盖全国电力的发、输、配、售等环
节。截止2015年底，越南电力总装机约34GW，
EVN拥有装机约24GW，输电线路21883km。
越南电力装机主要包括水电及火电，火电装机主
要为燃煤装机、燃气装机。目前越南水电装机约
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广东省物价局关于公布风电项目上网电价的通知
【法规类别】价格综合规定
【发文字号】粤价[2004]110号
【发布部门】广东省物价局
【发布日期】2004.04.22
【实施日期】2004.04.22
【时效性】失效
【效力级别】地方规范性文件
【失效依据】广东省物价局关于废止和宣布失效的部分价格政策文件有关问题的通知
广东省物价局关于公布风电项目上网电价的通知
（粤价[2004]110号）
省广电集团有限公司，各地级以上市物价局：
根据原省计委、经贸委、物价局《关于印发〈关于促进我省风电发展的意见〉的通知》（粤计基[2001]587号）的有关规定，为规范我省风电项目上网电价的管理，现就有关问题明确如下：
一、除国家风电特许权示范项目仍按中标电价执行外，我省
