证券投资学第三版习题答案

1 第一章 证券市场概述

1、 什么是投资？实体投资与金融投资、直接金融与间接金融、直接金融投资与间接金融投资的区别在哪里？

答： 投资是经济主体为了获得未来的收益而垫支资本转换为资产的过程，这一结果因存在风险而存在不确定性。实体投资是指对设备、建筑物等固定资产的购置以形成新的生产能力。其最终的结果是增加了社会物质财富和经济总量。金融投资是指投资者为了获得收益而通过银行存款，购买股票、债券等金融资产方式让渡资金使用权以获取收入行为过程。

直接金融是融资方与投资方不通过金融中介而直接融通资金的方式，间接金融是融资方与投资方通过金融中介而间接融通资金的方式，二者的区别是资金融通过程中是否有中介机构的参与并与投资者产生契约关系，在间接融资中，投资银行只起帮助其中一方寻找或撮合适当的另一方以实现融资的委托代理关系的作用。直接金融投资是投资者通过在资本市场直接买卖股票、债券等由筹资者发行的基础证券以获得收益的投资方式，而间接金融投资指投资者不直接购买股票、债券等有价证券，他们购买银行存单、基金、信托产品或金融衍生产品以间接的获取收益。直接金融投资者可以参加股东大会或债权人大会，了解发行公司信息较为容易，而间接金融投资者无这些特权。

2、什么是证券？其特征有哪些？可以分成几类？

答：证券是一种凭证，它表明持有人有权依凭证所记载的内容取得相应的权益并具有法律效力。按权益是否可以带来收益，证券可以分为有价证券和无价证券。有价证券可分为广义有价证券和狭义有价证券。广义有价证券分为商品证券、货币市场证券、和资本证券三种，狭义有价证券仅指资本证券。

证券的基本特征主要如下：

1. 所有权特征。该特征指有价证券持有人依所持有的证券份额或数量大小对相应的资产拥有一定的所有权。

2. 收益性特征。指证券持有人可以通过转让资本的使用权而获取一定数额的资本收益。

3. 流通性特征。指证券持有人可以在规定的场所按自己的意愿快速地转让证券以换取现金。

证券投资学习题 模拟题一

一．名词解释（每小题3分，共15分）

1.证券投资

2.股票

3.金融衍生工具

4.证券市场

5.市盈率

二．单项选择题（每小题1.5分，共15分）

1.有价证券是（）的一种形式。

A.实际资本 B虚拟资本 C.货币资本 D商品资本

2在公司证券中，通常将银行金融机构发型的证券称为（）

A股票 B公司债券 C商业票据 D金融证券

3股票最基本的特征是（）

A风险性 B流动性 C永久性 D收益性

4下面关于股票性质描述错误的是（）

A股票是有价证券，要式证券 B股票是证权证券

C股票是综合权利证券 D股票是物权证券，债权证券 5债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的，并承诺按一定利率定期支付利息，并到期偿还本金的（）

A债权债券 B所有权，使用权 C 设权 D转让权

6一般国债，金融债券，信用良好的公司发行的公司债券，大多为（）

A 抵押债券 B信用债券 C 质押债权 D保证债券

7.在我国，根据《证券投资基金运作管理办法》的规定，（）以上的基金资产投资于债券的为债券基金

A80% B70% C60% D50%

8一般认为，基金起源于（），是在18世纪末19是基础，产业革命的推动下出现的

A 德国 B美国 C英国 D日本

9下面不属于独立衍生金融工具的是（）

A可转换公司债券 B远期合同 C期货合同

D互换和期权

10金融衍生工具一般只需要少量的保证金或权利金，就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具，这是金融衍生工具的（）特性

A跨期性 B联动性 C杠杆性 D不确定性或高风险性

三不定项选择题（每小题2分，共20分）

《证券投资学》习题

导 论

一、判断题

1、收益的不确定性即为投资的风险，风险的大小与投资时间的长短成反比。

答案：

2、所谓证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持

有期内获得与其所承担的风险相称的收益。

答案：

3、投资者将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式

存在，从融资者的角度看，是间接融资。

答案：

二、单项选择题

1、很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为______。

A 支出 B 储蓄 C 投资 D 消费

答案：

2、证券投资通过投资于证券将资金转移到企业部门，因此通常又被称为______。

A 间接投资 B 直接投资 C 实物投资 D 以上都不正确

答案：

3、直接投融资的中介机构是______。

A 商业银行 B 信托投资公司 C 投资咨询公司 D 证券经营机构

答案：

三、多项选择题

1、投资的特点有_______。

A 投资是现在投入一定价值量的经济活动 B 投资具有时间性

C 投资的目的在于得到报酬 D 投资具有风险性

答案：

2、证券投资在投资活动中占有突出的地位，其作用表现在______促进经济增长等方面。

A 使社会的闲散货币转化为投资资金 B 使储蓄转化为投资

C 促进资金合理流动 D 促进资源有效配置

答案：

3、间接投资的优点有______。

A 积少成多 B 续短为长 C 化分散为集中 D 分散风险

答案：

第一章 证券投资要素

一、判断题 1、证券投资主体是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。

答案：

证券投资学课后作业

张娟 管实1101 U201113738

第六章 风险厌恶与风险资产配置

1.选e. 风险厌恶程度高的投资者会选择风险小的投资组合,或者说更愿意持有无风险资产.更高的风险溢价听着可能会很有吸引力,但是其风险一般也会很大,不能抵消掉风险厌恶者的恐惧;风险更高,那风险厌恶程度高的投资者更加不会考虑;夏普比率是说单位风险所获得的风险溢价，虽然夏普比率高，表明单位风险获得的风险溢价高，但是对于风险厌恶者来说，总的风险很高，那么他们同样会拒绝。另外，夏普比率没有基准点，其大小本身没有意义，只有在与其他组合的比较中才有意义。

2.选b. 由夏普比率的公式S=E(rp)−rfBσp,当借入利率rfB升高时，若其它保持不变，则夏普比率升高。

3.如果预测股票市场的波动性增大，则说明其风险增大；假设投资者的风险容忍度不变，投资比例不变，那么预期收益会增加。根据6-7的公式得出的。

13. E(rc)=70%*18%+30%*8%=15%；σc=70%∗28%=19.6%

14.

客户投资组合 比例

短期国债 30%

股票A 0.7*25%=17.5%

股票B 0.7*32%=22.4%

股票C 0.7*43%=30.1%

15.我的报酬-波动比率为（0.18-0.8）/0.28=0.3571. 客户的报酬-波动比率和我的一样。

16.00.080.280.1800.020.040.060.080.10.120.140.160.180.200.050.10.150.20.250.3收益收益

斜率为0.3571

17.a. y=0.8

b. 标准差为22.4%

18.当标准差不大于18%时，投资比例y<=0.18/0.28=0.6429，最大投资收益为0.6429*0.18+0.3571*0.08=0.1443=14.43%

19.y∗=E(rp)−rfAσP2,其中A=3.5，解得y∗=0.3644，即36.44%投资于风险资产，63.56%投资于无风险资产。 20. a. y∗=0.4578，即45.78%投资于股票，54.22%投资于短期国债。