国际金融期中期末计算题

某美国商人向英国出口了一批商品，100万英镑的货款要到三个月后才能收到，为避免三个月后英镑汇率出现下跌，美出口商决定做一笔三个月的远期外汇交易。

假设成交时，纽约外汇市场英镑/美元的即期汇率为1.6750/60，英镑三个月的远期差价为30/20，若收款日市场即期汇率为1.6250/60，那么美国出口商做远期交易和不做远期交易会有什么不同？（不考虑交易费用）题中汇率：成交日SR 1.6750/60成交日FR （1.6750-0.0030）/（1.6760-0.0020）收款日SR 1.6250/60（1）做远期交易美出口商卖出100万三个月期的英镑，到期可收进1,000,000×(1.6750-0.0030)=1,672,000USD（2）不做远期交易若等到收款日卖100万即期的英镑，可收进1,000,000×1.6250=1,625,000USD(3)1,6720,000-1,625,000=47,000USD做比不做多收进47,000USD某个澳大利亚进口商从日本进口一批商品，日本厂商要求澳方在3个月内支付10亿日元的货款。

当时外汇市场的行情是：即期汇率：1澳元＝100.00～100.12日元3月期远期汇水数：2.00～1.90故3月期远期汇率为：1 澳元＝98.00～98.22日元如果该澳大利亚进口商在签订进口合同时预测3个月后日元对澳元的即期汇率将会升值到：1澳元＝80.00—80.10日元问：(1)若澳大利亚进口商不采取避免汇率风险的保值措施，现在就支付10亿日元，则需要多少澳元?(2)若现在不采取保值措施，而是延迟到3个月后支付10亿日元，则到时需要支付多少澳元?(3)若该澳大利亚进口商现在采取套期保值措施，应该如何进行?3个月后他实际支付多少澳元?在东京外汇市场上，某年3月1日，某日本投机者判断美元在以后1个月后将贬值，于是他立即在远期外汇市场上以1美元＝110.03日元的价格抛售1月期1000万美元，交割日是4月1日。

习题答案1、某日纽约USD1=HKD7、7820—7、7830伦敦GBP1= USD1、5140---1、5150 问英镑与港元的汇率是多少？解：GBP1=HKD7.7820 X 1.5140-----7.7830 X 1.5150 GBP1=HKD11.7819-----11.79122、某日苏黎士USD1= SF1、2280----1、2290法兰克福USD1= E0、9150----0、9160 问法兰克福市场欧元与瑞士法郎的汇率是多少？解:E1=SF1.2280/0.9160------SF1.2290/0.9150E1=SF1.3406------1.34323、某日GBP1=HKD12、6560----12、6570USD1=HKD 7、7800---- 7、7810问英镑与美元的汇率是多少？解:GBP1=USD12.6560/7.7810--------12.6570/7.7800GBP1=USD1.6265--------1.62694、某日巴黎即期汇率USD1=E0、8910----0、89201个月远期20-----------30 问巴黎市场美元与欧元1个月远期汇率是多少？解:一个月远期USD1=E0.8930-------0.89505、某日香港即期汇率USD1=HKD7、7800---7、78103个月远期70-----------50 问香港市场美元与港元3个月远期汇率是多少？解:三人月远期USD1=HKD7.7730---------7.77606、某日纽约即期汇率USD1=SF1、1550----1、15606个月远期60------------80 问纽约市场美元与瑞士法郎6个月远期汇率是多少？解:六个月远期USD1=SF1.1610-------1.16407、某日伦敦即期汇率GBP1=E 1、2010-----1、20203个月远期40-------------50 问伦敦市场英镑与欧元3个月远期汇率是多少？解:三个月远期GBP1=E1.2050---------1.20708、某企业出口铝材，人民币报价为15000元/吨，现改用美元报价，其价格应为多少？（即期汇率USD1=RMB6、8310—6、8380）解:15000÷6.8310=2196美元9、某企业进口商品人民币报价为11000元/件，现改用美元报价，应为多少？（汇率同上）解:11000÷6.8380=1609美元10、某企业出口商品美元报价为2500美元/件，现改用人民币报价，应为多少？（汇率同上）解:2500 X 6.8380=17095元11、某企业进口商品报价为5700美元/吨，现改用人民币报价，应为多少？（汇率同上）解:5700 X 6.8310=38937元12、某出口商品的报价为SF8500/件，现改用美元报价，应为多少？（即期汇率USD1=SF1、1830—1、1840）解:8500÷1.1830=7185美元13、某进口商品的报价为SF21500/吨，现改用美元报价，应为多少？（汇率同上）解:21500÷1.1840=18159美元14.某日：即期汇率USD1=EUR0.9150 — 0.9160•3个月40 ------ 60某出口商3个月后将收入1000万美元，届时需兑换成欧元，问该出口商应如何通过远期交易进行套期保值？解:3个月远期USD1=EUR0.9190------0.9220签3个月远期合约卖出1000万美元,买入919万欧元.15、某日：即期汇率USD1=SF1.3210 —1.3220•6个月80 -----60该进口商6个月后将向出口商支付1000万美元，届时需用瑞士法郎兑换，问该进口商将如何利用远期外汇交易进行套期保值？解：6个月远期USD1=SF1.3130-------1.3160签6个月远期合约卖出瑞士法郎1316万，买入1000万美元。

国际金融作业1、若S：£1=$1.1000—50，一个月F掉期率为“10—20”，若某客户欲向银行卖出一个月的期汇$100000 ，则他可以收进多少英镑？解：一个月的远期汇率为GBG/USD 101010/70,银行低价买入高价卖出，所以可收进英镑100000/1.1070=￡903342、某日伦敦市场GBP1 =HKD15.6080/90, 纽约市场GBP1=USD1.9050/60,香港市场USD1=HKD7.8020/30。

判断市场有无套汇机会？应该如何操作？解：伦敦市场和纽约市场可算得套算汇率USD/HKD 8.1889/937 而香港市场USD/HKD 7.8020/30，∴有套利机会。

在香港市场上借入港币，买入美元；纽约市场上用买来的美元买英镑，最后用这些英镑在伦敦市场换回港币，可获利。

3、以1999年1月1号为基期，美元兑欧元汇率为1欧元=1.17美元，2000年年初美国物价同比上升3%，欧元区物价上涨8%，计算2000年初美元兑欧元的相对购买力平价。

解：e*=e[(Pb*/Pb)/(Pa*/Pa)]=1.17[(1+3%)/(1+8%)]=1.1158其中b为标价货币.即1欧元=1.1158美元4、S：USD1=RMB7.5500, 3个月期利率美圆为年6%，人民币为年4%，3个月远期汇率USD1=RMB7.5300 。

(1)计算3个月期美元兑人民币利率平价和掉期率。

(2)如果要利用100万人民币进行抵补套利，该如何操作？套利盈利为多少？解：（1）(F-E)/E=I*-I 即(F-7.55)/7.55=（4%-6%）/4 ∴三个月人民币利率平价为F：USD1=RMB7.51225，掉期率为S-F=0.03775（2）以4%的利率借入100万人民币三个月，即期换成美元1000000/7.5500=＄132450，在美国以6%的利率投资，同时卖出相同数目三个月的远期美元。

三个月后，收益为人民币132450*（1+1.5%）*7.5300-1000000*（1+1%）=￥2308 5、交易员认为近期美元兑日元可能升值，于是用日元买入美元看涨期权，金额为100万美元，执行价格为USD1=JPY108.00，有效期为1个月，期权费用一共为200万日元。

国际金融期末试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 国际金融中，汇率变动对一国经济的影响主要体现在哪些方面？A. 贸易平衡B. 资本流动C. 通货膨胀D. 所有以上选项2. 固定汇率制度下，一国货币价值与哪种货币或货币篮子挂钩？A. 黄金B. 美元C. 一篮子货币D. 任何国家的货币3. 以下哪个是国际收支平衡表中的主要项目？A. 经常账户B. 资本账户C. 金融账户D. 官方储备账户4. 跨国公司在进行国际投资时，通常采用哪种方式来规避汇率风险？A. 货币互换B. 期货合约C. 期权合约D. 以上都是5. 国际金融市场中，短期资本流动通常被称为什么？A. 热钱B. 冷钱C. 长期投资D. 固定投资二、判断题（每题1分，共10分）6. 浮动汇率制度下，汇率完全由市场供求决定。

（）7. 国际收支逆差意味着一国的国际支付能力下降。

（）8. 国际储备资产主要包括外汇储备、黄金储备和特别提款权。

（）9. 欧洲债券是指在欧洲发行的债券，其计价货币为发行国货币。

（）10. 国际金融组织如IMF和世界银行的主要目的是促进全球经济发展和减少贫困。

（）三、简答题（每题10分，共20分）11. 简述国际货币体系的演变过程。

12. 解释什么是“三元悖论”，并举例说明其在实际经济政策中的应用。

四、计算题（每题15分，共30分）13. 假设某国货币对美元的汇率为1美元兑换6.5本国货币。

如果该国货币贬值10%，新的汇率是多少？14. 某公司预计未来三个月需要支付100万欧元的进口费用。

为了规避汇率风险，该公司决定购买三个月期的远期合约，当前远期汇率为1欧元兑换1.2美元。

计算该公司通过远期合约可以锁定的汇率，并计算如果三个月后实际汇率为1欧元兑换1.25美元时，该公司的汇率风险规避效果。

五、论述题（20分）15. 论述国际金融危机对全球经济的影响，并分析各国政府和国际组织如何应对。

答案一、单项选择题1. D2. C3. A4. D5. A二、判断题6. 正确7. 正确8. 正确9. 错误（欧洲债券计价货币不一定是发行国货币）10. 正确三、简答题11. 国际货币体系的演变过程大致经历了金本位制、布雷顿森林体系、以及当前的浮动汇率制度。

肂1 、如果纽约市场上美元的年利率为14% ，伦敦市场上英镑的年利率为10% ，伦敦市场上即期汇率为￡1=$2.40 ，莇求 6 个月的远期汇率。

袄解：设E1 和E0 是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有：肄6个月远期的理论汇率差异为：E0×（14 ％－10 ％）×6/12 ＝ 2.4 ×（14 ％－10 ％）×6/12=0.048（3 分）膂由于伦敦市场利率低，所以英镑远期汇率应为升水，故有：螈E0＝2.4 ＋0.048 ＝2.448 。

（2 分）薆 2 、伦敦和纽约市场两地的外汇牌价如下：伦敦市场为￡1=$1.7810/1.7820 ，纽约市场为￡1=$1.7830/1.7840 。

螃根据上述市场条件如何进行套汇？若以2000 万美元套汇，套汇利润是多少？节解：根据市场结构情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美腿元，在纽约市场上卖出英镑（ 1 分）。

羄利润如下：2000 ÷1.7820 ×1.7830 －2000 ＝ 1.1223 万美元（ 4 分）薂 3 、如果纽约市场上年利率为10% ，伦敦市场上年利率为12% ，伦敦市场上即期汇率为￡1=$2.20 ，求9 个月的远期汇率。

莇解：设E1 和E0 是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有：莁9个月远期的理论汇率差异为：E0×（12 ％－10 ％）×9/12 ＝ 2.20 ×（12 ％－10 ％）×9/12=0.033 。

（3 分）螁由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率应为贴水，故有：蒆E0＝2.20 －0.033 ＝2.167 。

（2 分）蒆4、某英国人持有￡2000 万，当时纽约、巴黎和伦敦三地的市场汇率为：纽约$1=FF5.5680 ；巴黎：￡1＝FF8.1300 ；螂伦敦：￡1=$1.5210 ，是否存在套汇机会？该英国人通过套汇能获利多少？艿解：根据纽约和巴黎的市场汇率，可以得到，两地英镑和美元的汇率为￡1=$8.1300/5.5680= ￡1=$1.4601, 与伦敦市场价格不一致，伦敦英镑价格较贵，因此存在套汇机会。

国际金融期中考试试题一、单项选择题1、下列哪项记录属于国际收支表中的借方?( )A、官方储备的增加额B、官方储备的减少额C、官方储备的变动额D、官方储备的不变额2、商品走私活动反应在国际收支平衡表中的哪个账户中？（）A、经常账户B、资本账户C、金融账户D、净误差和遗漏账户3、国际收支平衡表中的经常转移账户记录（）A、粮食进口100亿美元B、棉纺织品出口100亿美元C、中国银行海外金融额100亿美元D、中国政府援助非洲100亿美元4、假设招商银行向花旗银行报出即期汇率100港元=80.150~80.460人民币，该汇率表明A、招商银行支出80.460人民币买入100港元B、花旗银行支出80.150人民币买入100港元C、招商银行卖出100港元收入80.460人民币D、花旗银行卖出100港元收入80.460人民币5、一国国际收支连续性顺差容易引起（）A、该国货币汇率上浮B、该国货币汇率下浮C、该国货币汇率不变D、外汇汇率不变6、当处于通货膨胀、国际收支逆差时，应当采取怎样的政策搭配（A、紧缩国内支出，本币升值B、扩张本币支出，本币贬值C、扩张国内支出，本币升值D、紧缩国内支出，本币贬值7、下列不属于汇率的标价方法的是（）A、直接标价xxB、间接标价xxC、欧元标价xxD、美元标价xx8、目前我国人民币实行的汇率制度（）A、固定汇率制B、弹性汇率制C、有管理浮动汇率制D、盯住汇率制9、特别提款权是一种（）A、实物资产B、黄金C、账面资产D、外汇10、商品进出口记录在国际贸易收支平衡表的（））A、经常项目B、资本项目C、统计误差项目D、储备资产项目二、判断题11、各国在动用国际储备时，可以直接以黄金对外支付（）12、居民与非居民之间的交易是国际经济交易（）13、特别提款权可以在政府间发挥作用也可以在非政府间使用（）14、欧洲货币市场是国际金融市场的核心（）15、净误差与遗漏是为了使国际收支平衡表相等而认为设置的项目（）16、广义上说，外汇包括外国货币、外国银行存款、外国汇票等（）17、由于汇率变动而引起企业竞争能力变动的可能性是企业外汇风险的外汇买卖风险（）18、宽松的经济政策和严格的金融政策有利于国际金融市场的形成（）19、一国国际收支长期和大量顺差可能会导致该国的货币增值（）20、国际收支平衡表不是按照复式记账法来计算的（）三、简答题21、国际收支平衡表的账户设置。

国际金融期中期末计算题7．香港市场，港元兑美元即期汇率为7.8220-30，三个月远期美元升水25-40点，请计算三个月远期港元兑美元汇率。

解：三个月远期港元兑美元汇率为（7.8220+0.0025）-（7.8230+0.0040），即7.8245-708.已知美元兑欧元（USD/EUR）汇率行情为，即期汇率0.7810-203个月远期差价 200-1706个月远期差价 500-450请问：如果客户要求买入欧元，择期0-3个月，银行报价应该是多少？如果客户要求买入欧元，择期0-6个月，银行报价应该是多少？如果客户要求买入欧元，择期3-6个月，银行报价应该是多少？解：银行的即期汇率为USD/EUR=0.7810-20，3个月的远期汇率为USD/EUR=（0.7810-0.0200）-（0.7820-0.01700）=0.7610-0.76506个月的远期汇率为USD/EUR=（0.7810-0.0500）-（0.7820-0.0450）=0.7310-0.7370由于银行是卖出美元买入欧元，所以应以低价买入，即期汇率和3个月远期汇率相比，报价0.7610对银行有利，所以银行的报价为0.7610.同理可得其他两个报价均为0.7310。

9. 已知美元兑欧元（USD/EUR）汇率行情为，即期汇率0.7810-203个月远期差价 200-2206个月远期差价 450-500客户向银行要求做一笔美元兑欧元的择期外汇交易，请计算外汇银行报出3个月至6个月的任选交割日的远期汇率。

解：首先，确定择期交割期限内第一天和最后一天的远期汇率。

第一天的远期汇率，即3个月交割的远期汇率为， USD/EUR=0.8010-0.8040最后一天的远期汇率，即6个月交割的远期汇率为， USD/EUR=0.8260-0.8320然后选择对银行有利的报价。

根据以上分析，如果客户要求买入美元卖出欧元，则银行卖出美元时，可供银行选择的汇率有0.8040和0.8320，此时选择0.8320对银行更有利。

分析或计算以下几个问题：1）外汇市场上的几种西方货币的即期汇率为：Spot：USD/DEM1.4230/40USD/JPY103.50/60GBP/USD1.4800/10写出美元兑德国马克汇率的美元买入价格；写出美元兑日元汇率的美元卖出价格；假设某客户要求将1000万英镑兑美元，按照即期汇率能够得到多少美元。

2）已知外汇市场的行情为：Spot：USD/DEM1.4510/20USD/HKD7.5060/80AUD/USD0.6920/30求交叉汇率：DEM/HKD；DEM/AUD2、假设某日纽约外汇市场上即期汇率为：￡1=US$1.4880/90，三个月远期升贴水点数为：150/140。

那么USD/GBP的三个月远期升贴水点数是多少？3、在伦敦外汇市场上，英镑兑美元的汇率为GBP/USD =1.4775,英镑与美元的利率分别为7.5%和6.5%，如果利率平价条件成立，则GBP/USD三个月的远期汇率为多少？4、假设某日外汇市场行情如下：纽约市场上：1美元=1.4750/60瑞士法郎；苏黎世市场上：1英镑=2.3390/00瑞士法郎；伦敦市场上：1英镑=1.5825/35美元。

某英国套汇者以100万英镑进行套汇，试问：（1）其有无套汇机会？（2）如有，试计算其套汇利润(不考虑其他费用)。

5、假设纽约市场上美元年利率为8%，伦敦市场上英镑年利率为6%，纽约外汇市场上即期汇率为1英镑=1.6025-1.6035美元，3个月英镑升水30-50个基本点。

求：（1）三个月的远期汇率；（2）若一个投资者拥有10万英镑，投资于纽约市场，采用远期交易来规避外汇风险，应如何操作？（3）比较（2）中的投资方案与直接投资于伦敦市场两种情况，哪一种方案获利更多？6、假定芝加哥IMM交易的6月份到期的英镑期货价格为$1.5020/￡,某银行报同一交割日期的英镑远期合约价格为$1.5000/￡。

问：（1）如果不考虑交易成本，是否存在无风险套利机会？（2）应当如何操作才能谋取收益？试计算最大可能收益率；（3）套利活动对两个市场的英镑价格将产生怎样影响？（4）结合以上分析，试论证外汇期货市场与远期市场之间存在联动性。

国际金融作业1、设期初美元/人民币汇率为：1/8.1100，期末汇率为1/7.6120，求人民币/美元汇率的变动幅度?解：折算货币变动率= [（基期汇率–报告期汇率）/ 报告期汇率]×100%人民币/美元汇率的变动幅度为：[（8.1100 - 7.6120 ）÷7.6120）] ×100% = 6.54%答：期末人民币/美元汇率的变动幅度为上升6.54%。

2、在外汇交易中，经常会碰到客户委托银行，按照规定的汇率成交。

在这种情况下，银行要根据市场汇率的变化，根据客户的指定汇率，不断进行测算，以便在市场汇率达到客户要求时成交。

例：有一客户委托银行买入100万港币，卖出英镑，其指令汇率水平为：HKD／GBP＝0．0846，而外汇市场开盘时：USD／HKD 7．7452／62USD／GBP 0．6732／40（1）根据这时的汇率，是否可以达到客户的要求？（2）如果USD／GBP汇价保持不变，那么USD／HKD汇价变化到什么程度也可以达到客户的要求?（1）将开盘时的USD／HKD 汇率和USD／GBP汇率套算成HKD／GBP汇率得：HKD／GBP = （0.6732÷7.7462）～（0.6740÷7.7452）= 0.0869～0.0870客户作为受价方，其适用的买入港币的实际交易汇率水平为HKD／GBP =0.0870 ，因该汇率水平高于客户限定的委托价格HKD／GBP = 0.0846，故开盘时的汇率水平不能达到客户的要求。

（2）如果USD／GBP汇价保持不变，则0.6740/X=0.0846，X=0.6740÷0.0846=7.9669，因此，当USD／HKD的市场买入汇率由7.7452变化到7.9669水平时方可达到客户的要求。

3、某年4月10日，纽约外汇市场即期汇率$1 = SFr4.2454～4.3454，同期美元利率10%，瑞士法郎利率6%。

国际金融期末考试试题（含选择、判断、计算题）单选题1、若在国际收支平衡表中，储备资产项目差额为—100亿美元，则表示该国：（）A、国际储备增加了100亿美元B、国际储备减少了100亿美元C、认为的账面平衡，不说明问题D、无法判断2、国际收支逆差会使一国：（）A、外汇储备减少或官方短期债务增加B、外汇储备增加或官方短期债务增加C、外汇储备增加或官方短期债权减少D、外汇储备减少或官方短期债权增加3、国际收支平衡表中的人为项目是：（）A、经常项目B、资本和金融项目C、综合项目D、错误与遗漏项目4、按照国际收支的货币论，一国基础货币的来源是：（）A、央行的国内信贷B、央行的国内信贷与外汇储备之和C、央行的外汇储备D、央行的国内信贷与外汇储备之差5、一般而言，由（）引起的国际收支失衡是长期而持久的。

A、经济周期更迭B、货币价值变动C、预期目标改变D、经济结构滞后6、以凯恩斯的国民收入方程式为基础来分析国际收支的方法是：（）A、弹性分析法B、吸收分析法C、货币分析法D、结构分析法7、国际收支平衡表中的经常项目不包括：（）A、货物B、直接投资C、服务D、经常性转移8、以下国际收支局部差额中，哪一种是指一定时期内经常项目与长期资本项目借方总额与贷方总额的差额：（）A、贸易收支差额B、官方结算差额C、基本差额D、综合差额9、米德冲突指：（）A、国际收支顺差和保持固定汇率的冲突B、内部均衡和外部平衡的冲突C、本国充分就业和通货膨胀的冲突D、货币政策和财政政策有效性的冲突10、当处于通货膨胀、国际收支逆差时，应当采取怎样的政策搭配：（）A、紧缩国内支出，本币升值B、扩张国内支出，本币贬值C、扩张国内支出，本币升值D、紧缩国内支出，本币贬值多选题1、下列项目应记入贷方的是：（）A、反映进口实际资源的经常项目B、反映出口实际资源的经常项目C、反映资产增加或负债减少的金融项目D、反映资产减少或负债增加的金融项目2、国际收支平衡表中的项目有：（）A、经常项目B、资本和金融项目C、储备资产D、净误差与遗漏3、国际收支政策调节主要包括：（）A、财政政策B、外汇政策C、外贸政策D、融资政策4、支出变动型政策主要包括：（）A、财政政策B、货币政策C、外汇政策D、融资政策5、支出转换政策主要包括：（）A、外汇政策B、外贸政策C、货币政策D、融资政策6、国际收支失衡的原因有：（）A、货币性不平衡B、收入性不平衡C、结构性不平衡D、周期性不平衡7、在其他条件不变的情况下，一国的国际收支顺差一般会：（）A、促进进口的进一步增加B、在固定汇率制下，带来国内通胀压力C、在浮动汇率制下，使本国货币升值D、在固定汇率制下，抑制本国通货膨胀1、以下不属于汇率的标价法的是：（）A、直接标价法B、间接标价法C、欧元标价法D、美元标价法2、金币本位制度下，汇率决定的基础是：（）A、法定平价B、铸币平价C、通货膨胀率差D、利率差3、国际金融市场上，美元债券年收益率为8%，英镑债券年收益率为12%，假定两种债券信用等级相同，那么，根据利率平价，在一年内，英镑应相对美元：（）A、升值4.52%B、贬值4%C、贬值3.57%D、升值4%4、人民币自由兑换的含义是（）A、经常项目的交易中实现人民币自由兑换B、资本项目的交易中实现人民币自由兑换C、国内公民实现人民币自由兑换D、经常项目和资本项目下都实现人民币自由兑换5、根据弹性价格的货币分析法，下列各项变动中，可能导致本币贬值的是：（）A、为预防经济过热，本国货币当局宣布，通过公开市场操作，一次性地卖出大量本国国债，回笼本国货币。