2021年期货从业考试基础知识计算题公式汇总新

|||生活|一个人总要走陌生的路，看陌生的风景，听陌生的歌，然后在某个不经意的瞬间，你会发现，原本费尽心机想要忘记的事情真的就这么忘记了..|-----郭敬明计算题公式汇总六1.跨式套利的损盈和平衡点计算首先，明确：总权利金=收到的全部权利金（对应的是卖出跨式套利）为正值。

利润或=支付的全部权利金（对应的是买入跨式套利）负值成本则：当总权利金为正值时，表明该策略的最大收益=总权利金;（该策略无最大风险，风险可能无限大，可看书上损益图，就明白了）当总权利金为负值时，表明该策略的最大风险=总权利金;（无最大收益）高平衡点=执行价格+总权金（取绝对值）低平衡点=执行价格-总权金（取绝对值）建议大家结合盈亏图形来理解记忆，那个图形很简单，记住以后，还可以解决一类题型，就是当考务公司比较坏，让你计算在某一期货价格点位，策略是盈是亏以及具体收益、亏损值，根据图形就很好推算了，我就不总结了。

2.宽跨式的盈亏及平衡点与跨式相似，首先根据总权金是正是负（收取为正，支出为负）来确定总权金是该策略的最大收益（总权金为正）还是最大风险（总权金为负）。

高平衡点=高执行价格+总权金低平衡点=低执行价格-总权金（以上公式适用于宽跨式的两种策略）另外，结合图形也可推算出该策略在某一价格点位的具体盈亏值。

再次忠告一下，记住图形，记忆起来会更轻松些。

只有受过一种合适的教育之后，人才能成为一个人。

夸美纽斯计算题公式汇总五1.垂直套利的相关计算主要讨论垂直套利中的最大风险、最大收益及盈亏平衡点的计算本类计算中主要涉及到的变量为：高、低执行价格，净权利金;其中，净权利金=收取的权利金-支出的权利金，则权利金可正可负;如果某一策略中净权利金为负值，则表明该策略的最大风险=净权金（取绝对值），相应的最大收益=执行价格差-净权金（取绝对值）如果某一策略中净权利金为正值，则该策略的最大收益=净权金，相应的最大风险=执行价格差-净权金总结：首先通过净权金的正负来判断净权金为最大风险还是最大收益，其次，通过净权金为风险或收益，来确定相应的收益或风险，即等于执行价格差-净权金如果策略操作的是看涨期权，则平衡点=低执行价格+净权金如果策略操作的是看跌期权，则平衡点=高执行价格-净权金（以上是我通过书上内容提炼出来的，大家可对照书上内容逐一验证。

期货基础相关公式总结145．当日结算预备金＝上一交易日结算预备金＋上一交易日保证金－当日交易保证金＋当日盈亏＋入金－出金－手续费等156．期转现后，实际购入价＝商定的交收价-（商定平仓价－建仓价）实际销售价＝商定的交收价＋（建仓价－商定平仓价）、175．买入套期保值，先在期货市场上买入，即预先在期货市场上买空，持有多头头寸。

基差214．期货投资主张纵向投资分散化（选几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入）证券投资主张横向投资多元化（同时选不同的证券品种组成证券投资组合）226．套利者买入其中价钱较高的一边，同时卖出价钱较低的一边叫买进套利。

价差扩大盈利。

232．牛市套利买入较近月份的合约，同时卖出远期月份的合约进行套利盈利的可能性较大（对可贮存的商品而且是相同的作物年度最有效，对不可贮存的如活牛等是没成心义的）。

240．大豆提油套利，购买大豆的同时卖出豆油和豆粕。

244．套利的分析方式：图表分析法、季节性分析法、相同期间供求分析法。

289．今日K值＝2/3*昨日K值+1/3*今日RSV J＝3D-2K292．RSI＝A /（A＋B）*100 ｛A＝14个数字中正数之和；B＝14个数字负数之和*-1｝一般而言，参数越大，分界限离中心线50越近，越活跃的品种，分界限离50越近。

297．江恩构造圆形图预测价钱运行的时刻周期；用方形图预测具体的价钱点位；用角度线预测价钱的支撑位和压力位；而江恩轮中轮将时刻和价位相结合进行预测。

325．在直接标价法下，外国货币的数额固定不变，本国货币的数额随着外国货币或本国币值的转变转变。

328．远期外汇交易比外汇期货加倍灵活，在套期保值时，远期交易的针对性更强，往往能够使风险全数对冲。

可是，远期交易不具有期货价钱那样的公开性、公平性、公正性。

流动性远低于期货交易，而且面临着对手的违约风险。

335．利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约。

标的物是货币市场和资本市场的各类债务凭证。

计算题复习性总结1、交易保证金当日交易保证金=当日结算价×当日持仓量×保证金比例2、盈亏当日盈亏=∑[(卖出开仓价-结算价)×卖出开仓量]+∑[(结算价-买入成交价)×买入量]+（上一交易日结算价-当日结算价）×（上一交易日卖出持仓量+上一交易日买入持仓量）3、结算准备金余额当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费4、期转现交易计算实际购入价格（买入价-盈利）和实际卖出价格（卖出价+盈利）→节约费用=购入节约+卖出节约（含交割费用）5、价差套利远期价格-近期价格=价差牛市：卖远买近，买入套利，价差增大盈利熊市：买远卖近，卖出套利，价差缩小盈利6、套期保值、套利交易现货价格-期货价格=基差算基差走势，买期保值，走弱盈利；卖期保值，走强盈利7、利率期货（10年期国债）12-345，其中转换单位为320 公式：1000美元×12+31.25美元×34.58、股指期货理论价格现货指数点×[1+（年利率-现货年收益率）×持有时间（月、天）/12或365]9、期指套期保值（应购合约数）β组合=∑（个股β×资金比例）买卖期货合约数=现货总价值期货指数点×乘数×β系数10、期货理论价格持有期利息=现货指数×年利息率×年数持有期股息收入=现货指数×年指数股息率×年数持有期净成本=持有期利息-持有期股息收入=现货指数×(年利息率-年指数股息率)×年数期货理论价=现货指数+持有期净成本=现货指数×[1+（市场年利率-年指数股息率）×年数]。

期货基础知识公式汇编与计算题汇编期货合约与期货交易制度一、期货交易流程1．交易所对会员的结算公式（1）结算准备金余额的计算公式：当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金一当日交易保证金+当日盈亏+人金一出金一手续费（等）（2）当日盈亏的计算公式：商品期货当日盈亏的计算公式：当日盈亏=∑[（卖出成交价一当日结算价）X卖出量]+∑[（当日结算价一买入成交价）X买入量]+（上一交易日结算价一当日结算价）×（上一交易日卖出持仓量一上一交易日买入持仓量）股票指数期货交易当日盈亏的计算公式：当日盈亏=∑[（卖出成交价一当日结算价）X卖出手数X合约乘数]+∑[（当日结算价一买入成交价）×买入手数×合约乘数]+（上一交易日结算价一当日结算价）×（上一交易日卖出持仓手数一上一交易日买入持仓手数）×合约乘数（3）当日交易保证金计算公式：当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例股票指数期货交易当日交易保证金计算公式：当日交易保证金=当日结算价×合约乘数×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例注：股指期货交易的计算公式中，“成交价”与“结算价”均以“点数”表示。

期转现总结（1）买方不做期转现实际交收成本为：开仓价买方做期转现的实际交收成本为：交收价-（平仓价-开仓价）买方做期转现交易的前提为做后的成本小于不做的成本：交收价-（平仓价-开仓价）<开仓价，整理后可得：平仓价-交收价>0（2）卖方不做期转现实际售价：开仓价-交割成本卖方做期转现的实际售价：交收价+（开仓价-平仓价）卖方做期转现前提为做后实际售价大于不做的实际价格：交收价+（开仓价-平仓价）>开仓价-交割成本,整理后可得：平仓价-交收价<交割成本结论：0<平仓价-交收价<交割成本套期保值一、基差与套期保值效果基差公式基差=现货价格一期货价格基差变动与套期保值效果第五章-期货投机与套利交易一、期货投机交易1. 金字塔式建仓增仓原则只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；（2）持仓的增加应渐次递减。

2021年期货从业资格考试题库及解析考试科目：《期货基础知识》一、单选题1.关于远期交易与期货交易的区别，下列描述错误的是（）。

A.期货交易和远期交易都是交易所统一制定的标准化期货合约A、远期交易通常是在场外交易市场（OTB、由买卖双方通过谈判或是协商达成的合约C、期货是在远期的基础上衍生出来的更为高级的市场D、远期交易最早是作为一种锁定未来价格的工具答案：A解析：远期，也称为远期合同或远期合约。

远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种标的资产的合约。

远期交易最早是作为一种锁定未来价格的工具，交易双方需要确定交易的标的物、有效期和交割时的执行价格等内容，双方都必须履行协议。

一般说来，双方协议确定合约的各项条款，其合约条件是为买卖双方量身定制的，满足了买卖双方的特殊要求，一般通过场外交易市场（OTC ）达成。

2.关于期货合约最小变动值，以下说法正确的是（）。

A、商品期货每手合约的最小变动值=最小变动价位x交易单位B、商品期货每手合约的最小变动值=最小变动价位x报价单位C、股指期货每手合约的最小变动值=最小变动价位x合约乘数D、股指期货每手合约的最小变动值=最小变动价位x合约价值答案：A解析：最小变动价位，是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量单位报价的最小变动数值。

在期货交易中，每次报价的最小变动数值必须是最小变动价位的整数倍。

最小变动价位乘以交易单位，就是该合约价值的最小变动值。

3.期货交易最早萌芽于（）。

A、美洲B、欧洲C、亚洲D、大洋洲答案：B解析：期货交易最早萌芽于欧洲。

4.当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令是（）。

A、限价指令B、停止限价指令C、触价指令D、套利指令答案：B解析：停止限价指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令。

故本题答案为B。

5.在期货市场发达的国家，（）被视为权威价格，是现货交易的重要参考依据。

2021年期货从业资格考试题库及解析考试科目：《期货基础知识》多选题部分1.我国期货公司除了可以从事传统的境内期货经纪业务外，符合条件的公司还可从事，（）。

A、境外期货经纪业务B、期货投资咨询业务C、资产管理D、风险管理等创新业务答案：ABCD解析：我国期货公司除了可以从事传统的境内期货经纪业务外，符合条件的公司还可从事境外期货经纪业务，以及期货投资咨询业务、资产管理、风险管理等创新业务。

2.股指期货的特殊性有（）。

A、股指期货与其他期货在产品定价、交易规则等方面有区别B、股指期货以指数点数报出，期货合约的价值由所报点数与每个指数点所代表的金额相乘得到C、指数期货没有实际交割的资产，指数是由多种股票组成的组合；合约到期时，不可能将所有标的股票拿来交割，故只能采用现金交割D、由于股价指数波动大于债券，期货价格与标的资产价格紧密相关，则股指期货价格波动要大于利率期货答案：BCD解析：股指期货也有一定的特殊性。

第一，像股票指数现货交易一样，股指期货以指数点数报出，期货合约的价值由所报点数与每个指数点所代表的金额相乘得到。

每一股指期货合约都有预先确定的每点所代表的固定金额，这一金额称为合约乘数。

因此，股指期货合约的规模是不确定的，它会随着股指期货市场点数的变化而变化。

第二，指数期货没有实际交割的资产，指数是由多种股票组成的组合；合约到期时，不可能将所有标的股票拿来交割，故只能采用现金交割。

第三，与利率期货相比，由于股价指数波动大于债券，而期货价格与标的资产价格紧密相关，股指期货价格波动要大于利率期货。

3.期货风险管理子公司提供的风险管理服务和产品包括（）。

A、仓单服务B、基差交易C、定价服务D、分仓交易答案：ABC解析：期货风险管理子公司试点业务类型包括基差交易、仓单服务、合作套保、定价服务、做市业务、其他与风险管理服务相关的业务，并对不同类型业务实施分类管理。

4.期货交易的参与者包括（）。

A、会员B、非会员C、投机者D、商品生产者答案：ABCD解析：期货交易的参与者众多，除了会员以外，还有他们所代表的众多的商品生产者、销售者、加工者、进出口商以及投机者等。

计算部分的归纳与解题技巧⏹期货合约盈亏计算⏹套期保值：基差计算、基差变化与套期保值的关系⏹投机：买低卖高、平均买低平均买高、金字塔式买入卖出、套利⏹套利：价差计算、套利种类、价差变化与套利关系⏹利率期货报价⏹股指期货套期保值：股票组合β系数、套保公式⏹股指期货套利：期货理论价格公式、无风险套利区间⏹期权：期权种类、盈亏平衡点计算、期权套期保值、双向投机⏹期权套利：水平套利、垂直套利、转换套利、跨式套利等套期保值概念：以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。

传统的套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定数量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数量相当，但方向相反的期货商品，以一个市场的赢利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动的风险。

建立期货市场的初衷就是出于保值的需要。

原理：同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致。

现货市场与期货市场价格随着期货合约到期日的临近，两者趋向一致。

操作原则：商品种类相同原则商品数量相等原则月份相同或相近原则交易方向相反原则买入套期保值的操作流程买期货，持有多头头寸平期货，同时买现货适用范围：担心未来价格上涨卖出套期保值的操作流程卖期货，持有头头寸平期货，同时卖空现货适用范围：担心未来价格下跌基差=现货价格—期货价格基差<0 正向市场基差>0 反向市场基差走强（1）基差为正且越来越大（2）基差由负变正（3）基差为负且绝对值变小基差走弱：相反，竖轴向下买入套期保值：未来要现货买入，担心价格上涨，先买入期货，如未来真涨，卖出期货，期货市场盈利来弥补现货市场多付出的成本卖出套期保值：未来要现货卖出，担心价格下跌，先卖出期货。

例：４月份，某空调厂预计７月份需要５００吨作为原料，当时的铜的现货价格为５３０００元／吨，但目前仓库不够，无法现在购进。

为了防止价格上涨，决定采取套期保值，当天７月份铜期货价格为５３３００元／吨。

该厂应该怎么做？Ａ.卖出１００张７月份铜期货合约Ｂ.买入１００张７月份铜期货合约Ｃ.卖出５０张７月份铜期货合约Ｄ.买入５０张７月份铜期货合约解答：由于是担心价格上涨，所以应该进行买入套期保值。

期货基础知识公式汇编与计算题汇编期货合约与期货交易制度一、期货交易流程1．交易所对会员的结算公式（1）结算准备金余额的计算公式：当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金一当日交易保证金+当日盈亏+人金一出金一手续费（等）（2）当日盈亏的计算公式：商品期货当日盈亏的计算公式：当日盈亏=∑[（卖出成交价一当日结算价）X卖出量]+∑[（当日结算价一买入成交价）X买入量]+（上一交易日结算价一当日结算价）×（上一交易日卖出持仓量一上一交易日买入持仓量）股票指数期货交易当日盈亏的计算公式：当日盈亏=∑[（卖出成交价一当日结算价）X卖出手数X合约乘数]+∑[（当日结算价一买入成交价）×买入手数×合约乘数]+（上一交易日结算价一当日结算价）×（上一交易日卖出持仓手数一上一交易日买入持仓手数）×合约乘数（3）当日交易保证金计算公式：当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例股票指数期货交易当日交易保证金计算公式：当日交易保证金=当日结算价×合约乘数×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例注：股指期货交易的计算公式中，“成交价”与“结算价”均以“点数”表示。

期转现总结（1）买方不做期转现实际交收成本为：开仓价买方做期转现的实际交收成本为：交收价-（平仓价-开仓价）买方做期转现交易的前提为做后的成本小于不做的成本：交收价-（平仓价-开仓价）<开仓价，整理后可得：平仓价-交收价>0（2）卖方不做期转现实际售价：开仓价-交割成本卖方做期转现的实际售价：交收价+（开仓价-平仓价）卖方做期转现前提为做后实际售价大于不做的实际价格：交收价+（开仓价-平仓价）>开仓价-交割成本,整理后可得：平仓价-交收价<交割成本结论：0<平仓价-交收价<交割成本套期保值一、基差与套期保值效果基差公式基差=现货价格一期货价格基差变动与套期保值效果第五章-期货投机与套利交易一、期货投机交易1. 金字塔式建仓增仓原则只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；（2）持仓的增加应渐次递减。

一、每日价格最大波动限制1、涨停板=合约上一交易日的结算价+允许的最大涨幅=合约上一交易日的结算价（1+涨跌停板幅度）2、跌停板=合约上一交易日的结算价-允许的最大跌幅=合约上一交易日的结算价（1-涨跌停板幅度）二、结算公式（商品期货）1、交易所对会员结算当日盈亏=∑[(卖出成交价-当日结算价)]*卖出量+∑[(当日结算价-买入价)]*卖出量+ （上一日结算-当日结算）*（上日卖出持仓-上日买入持仓量）结算准备金余额=上一交易日的结算准备金余额+上一交易日的交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金—出金—手续费当日交易保证金=当日结算价*交易结束后的持仓总量*交易保证金比例2、期货公司对客户结算（1）逐日盯市平当日仓盈亏=∑[（卖出价-买入价）*交易单位*平仓手数]平历史仓盈亏=∑[(卖出价-当日结算价)]*交易单位*平仓数+∑[(当日结算价-买入价)*交易单位*平仓手数)]当日持仓盈亏=∑[(卖出价-当日结算价)]*交易单位*卖出数+∑[(当日结算价-买入价)*交易单位*买入数)]历史持仓盈亏=∑[(上日结算-当日结算价)]*交易单位*卖出数+∑[(当日结算价-上日结算) *交易单位*买入数)]持仓盯市盈亏=当日持仓盈亏+历史持仓盈亏当日盈亏=平仓盈亏+持仓盯市盈亏当日结存=上日结存+当日盈亏+出入金-手续费客户权益=当日结存（2）逐笔对冲平仓盈亏=∑[（卖出价-买入价）*交易单位*平仓手数]浮动盈亏=∑[(卖出价-当日结算价)]*交易单位*卖出数+∑[(当日结算价-买入价)*交易单位*买入数)]当日结存=上日结存+平仓盈亏+出入金-手续费客户权益=当日结存+浮动盈亏保证金占用=∑(当日结算价*交易单位*持仓数*保证金比例)。

期货基础知识常见计算题目公式1、当日结算准备金余额计算公式当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金－当日交易保证金+当日作为保证金的资产的实际可用余额－上一交易日作为保证金的资本的实际可用余额+当日盈亏+入金－出金－手续费(等)2、当日盈亏的计算公式商品期货当日盈亏=∑[(卖出成交价－当日结算价)×卖出量]+∑[(当日结算价－买入成交价)×买入量]+(上一交易日结算价－当日结算价)×(上一交易日卖出持仓量－上一交易日买入持仓量)股指期货当日盈亏=∑[(卖出成交价－当日结算价)×卖出手数×合约乘数]+∑[(当日结算价－买入成交价)×买入手数×合约乘数]+(上一交易日结算价－当日结算价)×(上一交易日卖出持仓手数－上一交易日买入持仓手数)×合约乘数3、当日交易保证金的计算公式商品期货当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓量×当日交易保证金的比例股指期货当日交易保证金=当日结算价×合约乘数×当日交易结束后的持仓量×当日交易保证金的比例4、逐日盯市和逐笔对冲逐日盯市包括当日仓及历史仓。

5、保证金占用计算公式当日结算价×交易单位×持仓手数×保证金比例6、风险度计算公式风险度=保证金占用/客户权益×100%7、期转现实际价格计算公式（1）期转现实际买价=商定交收价格－(平仓价－建仓价)（2）期转现实际卖价=商定交收价格+(建仓价－平仓价) 8、基差计算公式基差=现货价格－期货价格9、价差计算公式价差=建仓时较高价格－建仓时较低价格10、期权的内涵价值计算公式内涵价值=执行价格与当期价格之差(最小为零)11、时间价值计算公式时间价值=权利金－内涵价值(平值>虚值>极度虚值)12、看涨期权损益平衡点执行价格+权利金13、看跌期权损益平衡点执行价格－权利金14、蝶式组合数量蝶式组合数量=牛市组合数量+熊市组合数量15、货币点值的计算公式非美元标价法=最小变动单位×汇率美元标价法=最小变动单位/汇率16、汇率升贴水的计算公式汇率升贴水=(远期汇率－当期汇率)/当期汇率×(12/月数)17、远期汇率的计算公式远期汇率=当期汇率×[1+(R2×d/360)]/[1+(R1×d/360)]18、掉期全价的计算公式(1)近买远卖近端掉期全价=即卖+近卖远端掉期全价=即卖+远买(2)近卖远买近端掉期全价=即买+近买远端掉期全价=即买+远卖19、短期利率期货的报价公式短期利率期货的报价=100－不带百分号的年利率报价20、国债期货的报价百元净报价，不包含应计利息。

01、有关期转现的计算(期转现与到期交割的盈亏比较)1.期转现通过“平仓价”（一般题目会告知双方的“建仓价”）在期货市场对冲平仓。

此过程中，买方及卖方（交易可不是在这二者之间进行的哦！）会产生一定的盈亏。

2.双方以“交收价”进行现货市场内的现货交易。

3.买方的(实际)购入价=交收价-期货市场盈亏---在期转现方式下；卖方的(实际)销售价=交收价+期货市场盈亏---在期转现方式下；另外，在到期交割中，卖方还存在一个“交割和利息等费用”的计算，即，对于卖方来说，如果“到期交割”，那么卖方销售成本为：实际销售成本=建仓价-交割成本在到期交割方式下，买方则不存在交割成本。

02、有关期货买卖盈亏及持仓盈亏的计算分清当日盈亏与当日开仓或当日持仓盈亏的关系：当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏+历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏03、有关基差交易的计算A弄清楚基差交易的定义；B买方叫价方式一般与卖期保值配合；卖方叫价方式一般与买期保值配合；C最终的盈亏计算可用基差方式表示、演算。

04、将来值、现值的计算(金融期货一章的内容)：将来值=现值*（1+年利率*年数）A.一般题目中会告知票面金额与票面利率，则以这两个条件即可计算出：将来值=票面金额*（1+票面利率）----假设为1年期B.因短期凭证一般为3个月期，计算中会涉及到1年的利率与3个月（1/4年）的利率的折算05、中长期国债的现值计算：针对5、10、30年国债，以复利计算现值=∑票面金额*票面利率/（1+到期收益率）^t+票面金额/（1+到期收益率）^nt:为年份,从1到nn:期限06、转换因子的计算：针对30年期国债合约交割价为X，(即标准交割品，可理解为它的转换因子为1)，用于合约交割的国债的转换因子为Y，则买方需要支付的金额=X乘以Y(很恶劣的表达式)。

个人感觉转换因子的概念有点像实物交割中的升贴水概念。

07、短期国债的报价与成交价的关系：成交价=面值*[1-（100-报价）/4]08、关于β系数A.一个股票组合的β系数，表明该组合的涨跌是指数涨跌的β倍；即β=股票涨跌幅/股指涨跌幅B.股票组合的价值与指数合约的价值间的关系：β=股指合约总价值/股票组合总价值=期货总值/现货总值09、远期合约合理价格的计算：股票组合与指数完全对应的远期合理价格=现值+净持有成本=现值+期间内利息收入-期间内收取红利的本利和；如果计算合理价格的对应指数点数，可通过比例来计算：现值/对应点数=远期合理价格/远期对应点数。

2021年期货从业资格考试题库及解析考试科目：《期货基础知识》选择题部分1.关于我国国债期货和国债现货报价，以下描述正确的是（）。

A、期货采用净价报价，现货采用全价报价B、现货采用净价报价，期货采用全价报价C、均采用全价报价D、均采用净价报价答案：D解析：大部分国家国债期货的报价通常采用价格报价法，按照百元面值国债的净价报价，价格采用小数点后十进位制。

中金所的国债期货是以此种方式报价。

国债现货交易实行“净价交易”制度，即在国债现货买卖时，以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交的交易方式。

故本题答案为D。

2.先买入目前挂牌的1年后交割的合约，在它到期之前进行平仓，同时在更远期的合约上建仓，这种操作属于（）操作。

A、展期B、跨期套利C、期转现D、交割答案：A解析：有时企业套期保值的时间跨度特别长，例如，石油开采企业可能对未来5年甚至更长的时间的原油生产进行套期保值，此时市场上尚没有对应的远月期货合约挂牌，那么在合约选择上，可以先买入目前挂牌的1年后交割的合约，在它到期之前进行平仓，同时在更远期的合约上建仓。

这种操作称为展期，即用远月合约调换近月合约，将持仓向后移。

故本题答案为A。

3.外汇现汇交易中使用的汇率是（）。

A、远期汇率B、即期汇率C、远期升水D、远期贴水答案：B解析：外汇现汇交易中使用的汇率是即期汇率。

故本题答案为B。

4.投机者在交易出现损失，并且损失已经达到事先确定的数额时，应立即（），认输离场。

A、清仓B、对冲平仓了结C、退出交易市场D、以上都不对答案：B解析：投机者在交易出现损失，并且损失已经达到事先确定的数额时，应立即对冲平仓了结，认输离场。

5.假设英镑的即期汇率为1英镑兑1．4839美元，30天远期汇率为1英镑兑1．4 783美元，这表明30天远期英镑（）。

A、贴水4．53％B、贴水0．34％C、升水4．53％D、升水0．34％答案：A解析：升（贴）水=（远期汇率-即期汇率）／即期汇率X（12／月数）=（1．4 783-1.4839 ）／1．4839x（12／1 ）=-0．0453=-4．53％，即30天英镑的远期贴水为4．53％。

一、[单选题]外汇远期合约诞生的时间是()年。

A1945B1973C1989D1997参考答案：B[单选题]外汇远期合约诞生的时间是()年。

A1945B1973C1989D1997参考答案：B[单选题]()是期货业的自律性组织，发挥政府与期货业之间的桥梁和纽带作用，为会员服务，维护会员的合法权益。

A期货交易所B中国证监会C中国期货业协会D中国期货市场监控中心参考答案：C[单选题]下列关于持仓限额制度的说法中，正确的是()。

A中国证监会规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额B交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额C交易所规定会员或客户可以持有的、按双边计算的某一合约投机头寸的最大数额D交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的所有合约投机头寸的最大数额参考答案：B[单选题]原油期货期权，看涨期权的权利金为每桶2.53美元，内涵价值为0.15美元，则此看涨期权的时间价值为()美元。

A2.68B2.38C-2.38D2.53参考答案：B[单选题]下列关于股指期货正向套利的说法，正确的是()。

A期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易B期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时卖出对应的现货股票进行套利交易C期价低估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易D期价低估时，交易者可通过卖出股指期货同时卖出对应的现货股票进行套利交易参考答案：A[多选题]在不考虑交易费用的情况下，到期时行权对看涨期权多头有利的情形有().A标的物价格在执行价格以下B标的物价格在执行价格以上C标的物价格在执行价格与损益平衡点之间D标的物价格在损益平衡点以上参考答案：BCD[多选题]期货合约的了结方式有()。

A对冲了结B放弃交割C到期实物交割D背书转让参考答案：AC[多选题]假设6月和9月的欧元兑美元外汇期货价格分别为1.1050和1.1000，交易者卖出100手6月合约并同时买入9月合约进行套利。

1.有关期转现的计算(期转现与到期交割的盈亏比较)：首先，期转现通过“平仓价”(一般题目会告知双方的“建仓价”)在期货市场对冲平仓。

此过程中，买方及卖方(交易可不是在这二者之间进行的哦!)会产生一定的盈亏。

第二步，双方以“交收价”进行现货市场内的现货交易。

则最终，买方的(实际)购入价=交收价-期货市场盈亏---------------在期转现方式下卖方的(实际)销售价=交收价+期货市场盈亏--------------在期转现方式下另外，在到期交割中，卖方还存在一个“交割和利息等费用”的计算，即，对于卖方来说，如果“到期交割”，那么他的销售成本为：实际销售成本=建仓价-交割成本------------------在到期交割方式下而买方则不存在交割成本。

2.有关期货买卖盈亏及持仓盈亏的计算：细心一些，分清当日盈亏与当日开仓或当日持仓盈亏的关系：当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏+历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏3.有关基差交易的计算：A。

弄清楚基差交易的定义;B。

买方叫价方式一般与卖期保值配合;卖方叫价方式一般与买期保值配合;C。

最终的盈亏计算可用基差方式表示、演算。

(呵呵，没有例题，就是没有例题，自己琢磨吧)4.将来值、现值的计算：(金融期货一章的内容)将来值=现值x(1+年利率x年数)A。

一般题目中会告知票面金额与票面利率，则以这两个条件即可计算出：将来值=票面金额x(1+票面利率)----假设为1年期B。

因短期凭证一般为3个月期，计算中会涉及到1年的利率与3个月(1/4年)的利率的折算5.中长期国债的现值计算：针对5、10、30年国债，以复利计算P=(MR/2)X[1-.............................(书上有公式，自己拿手抄写吧，实在是不好打啊，偷个懒)M为票面金额，R为票面利率(半年支付一次)，市场半年利率为r，预留计息期为n次6.转换因子的计算：针对30年期国债合约交割价为X，(即标准交割品，可理解为它的转换因子为1)，用于合约交割的国债的转换因子为Y，则买方需要支付的金额=X乘以Y(很恶劣的表达式)个人感觉转换因子的概念有点像实物交割中的升贴水概念。

1、当日盈亏a)商品期货当日盈亏=∑（卖出价-当日结算价）×卖出量+∑（当日结算价-买入价）×买入量+（上日结算价-当日结算价）×（上日卖出持仓量-当日买入持仓量）b)金融期货当日盈亏=∑（卖出价-当日结算价）×合约乘数×卖出量+∑（当日结算价-买入价）×合约乘数×买入量+（上日结算价-当日结算价）×（上日卖出持仓量-当日买入持仓量）×合约乘数2、结算准备金余额当日结算准备金余额=上日结算准备金余额+上日交易保证金余额-当日交易保证金余额+当日盈亏+入金-出金-交易手续费3、国债期货理论价格国债期货理论价格=现货价格+持有成本=现货价格+资金占用成本-利息收入4、股指期货理论价格F(t，T)=S(t)+S(t)（R-D）×（T-t）/365= S(t)[1+ R-D）×（T-t）/365]F(t，T)为t时买入的T时交割的股指期货理论价格S(t)为t时股票指数R为资金市场年利率D为股指年股息率5、股指期货最优套期保值比率买卖套期合约数量=ß×6、逐日盯市结算公式（1）当日结存=上日结存+当日盈亏+入金-出金-手续费（2）客户权益=当日结存（3）商品期货的保证金占用=∑（当日结算价×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例）（4）股指期货的保证金占用=∑（当日结算价×合约乘数×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例）（5）风险度=×100%7、现货多头、空头定义（1）现货多头（2个）：持有商品或资产、已按固定价格约定在未来购买某商品或资产（2）现货空头（1个）：已按固定价格约定在未来出售某商品或资产8、基差=现货价格-期货价格(1)正向市场：负基差，即期货>现货，远月>近月，反应持仓费(2)反向市场：正基差，即期货<现货，远月<近月，反应①近期对现货需求大②预计远期供给大，价格下降9、基差与套期保值效果10、期权的内涵价值P看涨期权内涵价值=标的资产价格-执行价格看跌期权内涵价值=执行价格-标的资产价格¤期权内涵价值总是大于等于0P>0实值期权P<0(指的是计算结果) 虚值期权P=0平值期权11、期权的时间价值时间价值=权利金-内涵价值结论：①平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于0②实值美式期权的时间价值总是大于等于0③实值欧式期权的时间价值可能小于012、标的资产支付收益对期权价格的影响①标的资产支付收益对看涨期权价格的影响是负向的，即支付收益，价格低②标的资产支付收益对看跌期权价格的影响是正向的，即支付收益，价格高13、期权损益及运用a）买入看涨期权标的资产价格状态：①牛市②预期后市上涨③价格见底、市场波动扩大或隐含波动率低损益平衡点：执行价格+权利金损益：平仓损益=权利金卖出价-权利金买入价行权损益=标的资产卖价-执行价格-权利金运用：获取价差收益、降低卖出标的资产风险、规避标的资产价格上涨风险卖出套保的补充b）卖出看涨期权标的资产价格状态：①熊市②横盘、市场波动率低/收窄或隐含波动率高损益平衡点：执行价格+权利金损益：平仓损益=权利金买入价-权利金卖出价履约损益=执行价格-标的资产买价+权利金运用：获取权利金和价差收益、通过履约对冲标的资产多头头寸c）买入看跌期权标的资产价格状态：①熊市②预期后市下跌③价格见顶，波动率扩大损益平衡点：执行价格-权利金损益：平仓损益=权利金卖出价-权利金买入价行权损益=执行价格-标的资产买价-权利金运用：获取价差收益、规避标的资产价格下跌风险、作为买入套保的补充工具d）卖出看跌期权标的资产价格状态：①牛市②横盘，波动率收窄或隐含波动率扩大损益平衡点：执行价格-权利金损益：平仓损益=权利金买入价-权利金卖出价履约损益=标的资产买价-执行价格+权利金运用：获取权利金或价差收益、通过履约对冲标的资产空头头寸14、点值的计算（变动一个点的价值、金额）（1）非美元标价法下的点值等于汇率标价的最小变动单位乘以汇率（2）美元标价法下的点值等于汇率标价的最小变动单位除以汇率15、远期汇率计算远期汇率（）=即期汇率（）（）R表示利率，d表示交易期限16、升水、贴水升水，远期汇率>即期汇率贴水，远期汇率<即期汇率17、升（贴）水的计算升（贴）水=18、掉期全价的计算（1）掉期点=|远端汇率-近端汇率|（2）近端买入，远端卖出近端掉期全价=即期汇率做市商卖价+近端掉期点做市商卖价（+、-、-）远端掉期全价=即期汇率做市商卖价+远端掉期点做市商买价（+、-、+）（3）近端卖出，远端买入近端掉期全价=即期汇率做市商买价+近端掉期点做市商卖价（-、+、-）远端掉期全价=即期汇率做市商买价+远端掉期点做市商买价（-、+、+）19、可交割国债的出让价格（发票价格）发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息应计利息=20、隐含回购利率的计算隐含回购利率=21、国债基差的计算国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子21、修正久期法国债期货合约的计算对冲所需合约==22、基点价值法国债期货合约的计算对冲所需合约=。

期货考试期货市场基础知识第9章公式
第9 章期权与期权交易
1．期权平仓收益（或损失）（第284～291 页）
无论是买进、卖出看涨期权，还是买进、卖出看跌期权，平仓收益（或损失）可用如下
公式计算：
平仓收益（或损失）＝权利金卖出价－权利金买入价（44）
2．持有期权至到期日的收益（或损失）
?? 买进看涨期权
持有至到期日时，如果标的物价格低于执行价格，则选择不行权，损失为全部权利金，这也是买进看涨期权的最大损失；如果标的物价格高于执行价格，则选择行权，收益（或损失）为：行权收益（或损失）＝标的物价格－执行价格－权利金（45）
?? 卖出看涨期权
持有至到期日时，如果期权被要求行权（标的物价格高于执行价格时），那么收益（或损失）为：期权被要求行权的收益（或损失）＝执行价格－标的物价格＋权利金（46）
?? 买进看跌期权
持有至到期日时，如果标的物价格高于执行价格，则选择不行权，损失为全部权利金，这也是买进看跌期权的最大损失；如果标的物价格低于执行价格，则选择行权，收益（或损失）为：行权收益（或损失）＝执行价格－标的物价格－权利金（47）
?? 卖出看跌期权
持有至到期日时，如果期权被要求行权（标的物价格低于执行价格时），那么收益（或损失）为：期权被要求行权的收益（或损失）＝标的物价格－执行价格＋权利金（48）。