房利美和房地美 (2)

行家 协 会 发 表 月 报 告 说 ，今年 第 二 季度 ，美 国 有超 过 ４ ０ ０
万 的贷款购 房者存在拖 欠还贷情况 ，约
占美 国 贷 款 购 房者 总 数 的 ９ ，这 一 数字 ％ 创历史新高 。
在拖 欠还贷 的美 国购 房者 中，一部
分 人 的 住 房 已经 因 为其 无 力偿 还 贷 款 而
■顾列铭
９ ７日 ，美 国财 政 部 宣 布 ，将 美 国 月
核 心 资 本 共 计 ８ ２ 美 元 ， 这 ８ ２ 美 ３亿 而 ３亿 元 支 撑 着 两 家 公 司 ５ ２万亿 美 元 的 担 保 ． 和债 务 。 因此 有 人说 ， 即使 资 产组 合发 生 对资产总 量而言 不太严重 的账 面损失 ， “ 房 ”都 可能 发 生 危 机 ，可 见其 本 身抗 两 风险 能 力 的 脆 弱 。 房 利 美 与 房 地 美 两 家 公 司危 机 深 重 至此 ， 一 定 程 度上 也拜 其 “ 国有 ” 在 准 地 位 所 赐 。 于 两家 公 司的 准 国 有 背景 ， 由 它 们 可 以 发 行 信 用 等 级 相 当于 美 国 国 债 的 机构 债 券 来 融 资 ， 资金 成 本 很 低 。 以两 所 家 公 司敢 在 传 统 业 务 ，即 从 贷 款 商 处 收 购 往 房抵 押 款 债 权 ，以 及 将 其 打 包 证 证 券化 （ Ｂ ） 外 ，也 放 胆扩 大 盈 利渠 道 ， Ｍ Ｓ之 购 买其 他 私 人 机构 发行 的 Ｍ Ｓ 以 从 中赚 Ｂ， 取 自 身低 资金 成 本 与所 购 买 Ｍ Ｓ之 间 的 Ｂ
维普资讯
美国 “ 救市 ‘ ， ‘ ， 两房＂ 易主 ，
在反复权衡利弊后 ，美 国政府终于接管 “ 两房 ” 。美国财政部长保尔森对此说 ， 之所 以接管并救助 “ 两房” ，是因为二者规模如此庞大 ，与金 融系统关系又如此 密切 。以致于其中任何一家垮掉都会导致美国以及全球金融市场的大动荡。

房地美百科名片房地美房地美(Freddie Mac，NYSE：FRE，即联邦住宅贷款抵押公司<Federal Home Loan Mortgage Corp.>)，是第二大的美国政府赞助企业(GSE，Government Sponsored Enterprise)，商业规模仅次于房利美。

1970年由国会成立，作为旨在开拓美国第2抵押市场，增加家庭贷款所有权与房屋贷款租金收入。

目录企业介绍竞争对手次贷危机破产危机最新报道企业介绍竞争对手次贷危机破产危机最新报道展开编辑本段企业介绍房地美与房利美均为私人拥有的上市公司，但它们是作为联邦法律创建的“政府赞助企业”，它们可以享受特殊的权利，包括它们可以免交各种联邦及州政府的税收，并且享受来自美国财政部的金额均为22.5亿美元的信贷支持。

这两家公司共同负责建立美国房地产贷款的二级市场，其发行的以房地产为抵押品的MBS债券总额高达4万亿美元。

它们帮助补充抵押资金的供给，并让购房者能够获得资金支持。

规模：抵押投资组合总金额达1.29兆美元，其中5690亿美元抵押资产是其自身投资一部分。

债券市场协会(Bond Market Association)资料显示，由Fannie mae、Freddie Mac与Ginnie Mae提供担保的抵押担保证券或债券，达到3.2兆美元，占美国流通债券总值的16%。

稳定：FreddieMac的被保留的股份单充当在确定的there’s的一个重要角色金钱稳定的供应使贷款人做房屋贷款新homebuyers需要和可利用的供应劳工住房在该社区。

支付能力：财务住房为低落和适度收入家庭是FreddieMac’s事务的一关键部份自从35年前。

FreddieMac’s视觉是,家庭必须能购买家和保留那个家。

机会：FreddieMac确定有金钱稳定的供应使贷款人使贷款新homebuyers需要。

这给大家对homefinancing的更好的通入，培养屋顶在homeownership机会在美国。

美国政府接管房地美和房利美一、背景房利美和房地美分别成立于1938年和1970年，属于由私人投资者控股但受到美国政府支持的特殊金融机构，主要业务是从抵押贷款公司、银行和其他放贷机构购买住房抵押贷款，并将部分住房抵押贷款证券化后打包出售给投资者。

两家公司是美国住房抵押贷款的主要资金来源，所经手住房抵押贷款总额约为5万亿美元，几乎占美国住房抵押贷款总额一半。

美国次贷危机爆发后，两家公司蒙受巨额损失，过去一年股价惨跌，融资成本不断上升，一度濒临破产。

二、事件受美国次贷危机的影响，美国房地产抵押贷款巨头房地美、房利美于2008年7月身陷700亿美元亏损困境。

之后美联储和美国证券交易委员会(SEC)迅速联手出击，对美股的稳定起到立竿见影的效果。

美国政府9月7日宣布，从即日起接管陷入困境的美国两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美。

根据安排，房利美和房地美将被其监管机构美国联邦住房金融局（FHFA）接管。

政府监管将让两家公司有时间回复健全状态，提供房市稳定与贷款市场流动性。

美国财政部将购买每家房贷机构上限为1000亿美元的优先股，以保证两家公司的资产净值为正。

财政部还将为两家房贷机构和其它12家银行提供短期融资。

同时，“两房”将暂停对股东分红并更换主要负责人。

这意味着上述两家目前由私人控股的上市公司将被“国有化”，这也将是美国有史以来规模最大的金融救助案例。

三、大事记●7月8日雷曼兄弟分析师发布报告说，会计办法变更后，房地美房利美两公司需筹资合计750亿美元。

受此影响，两公司股票重挫，房地美下挫18%，而房利美也大跌16%，股价双双跌至13年来最低点。

●7月11日美国国会参议院以多数票赞成批准一项总额3000亿美元的救市计划，以帮助数十万无力支付月供的购房者保留房产，同时通过加强对抵押贷款公司的监管缓解地产市场所受冲击。

●7月13日美国财政部提出了针对房利美和房地美的一揽子救援方案，其中包括在必要时政府可无限制收购“两房”的股份，以及提高财政部对“两房”当前22.5亿美元的信贷额度等内容。

1、聚焦两房“两房”指房利美(FNM)与房地美(FRE)这两家非银行金融机构。

两房均属于实质上的政府赞助企业，是半官方机构，他们的经营方式基本相同，其本身不直接发放贷款，而是透过向银行和房贷放款业者收购抵押贷款，并将这些贷款重新包装成为证券化产品，然后由他们担保在市场上供投资者购买。

两家机构都是上市公司，其股票可以在市场上买卖。

同时，它们也面向全球发行债券，以提高流动性及扩大房贷资金来源，将筹集到的资金再注入到抵押贷款市场这样，就可以为房贷市场融通到大量资金。

它们虽然是私人拥有的上市公司，却是依据联邦法律创建的美国最大的两家“政府赞助企业”，可以享受免交各种联邦及州政府的税收以及来自美国财政部的金额均为22.5亿美元的信贷支持等特殊权利。

由于“两房”的主要业务就是借助政府背景，低息向债券市场融资，向房贷市场注入流动性资金。

因此，受次贷危机和房地产市场低迷的影响，危机爆发后，“两房”曝出大量坏账，业绩急剧恶化。

同时，其资产严重缩水，负债飙升，最终被政府接管。

在2008年美国政府接管之前，两房的融资及担保规模总计高达 5.2万亿美元，约占美国房贷总规模的42%。

当前，我国也面临着住房金融体制的建设问题，如何借鉴两房的经验健康有序推进我国住房金融体制的改革并避免重蹈其覆辙，这是值得我们研究的。

2、美国“两房”体制的变迁1929年10月下旬，纽交所股票价格一落千丈从巅峰坠入谷底，资产瞬间蒸发300亿美元，这促发了始于美国而后蔓延至世界的经济危机。

在经历了这场大萧条后，美国有90%的房屋建设由于缺乏资金处于停滞状态，住房问题已经成为了危害社会安全的首要不稳定因素。

为了尽快解决这一社会问题，1933年任职的美国总统富兰克林罗斯福将“居者有其屋”计划纳入新政中。

为保证这一计划的顺利进行，美国联邦政府为了满足那些在经济危机中失去房产的公民最基本的住房需求，为公众提供购房支持，于 1934 年代初设立了联邦住宅管理局，该局同退伍军人管理局一道，向普通公众和退伍军人提供抵押贷款保险。