财务管理习题课

1. 某企业预计全年需要现金6000元，现金与有价证券的转换成本为每次100元，有价证券的利息率为30%，则最佳现金余额是多少？

解：最佳现金余额为：

N ＝%3010060002＝2000（元）

2. 假设某企业的现金流量具有较大的不确定性，日现金余额标准差为10000元，有价证券的利息为9%，每次现金转换成本为30元，公司每日最低现金需要量为0那么该企业的最佳现金余额和持有上限分别是多少？

解：最佳现金余额为：

Z＊＝0＋32360%9410000303）（＝20801（元）

持有上限为：

U ＝0＋3×32360%9410000303）（＝62403（元）

3. 假设公司应收账款的机会成本率为10% ，那么该公司是否应当实施新的信用政策？

当前信用政策 新信用政策

年销售收入（元） 15000

14000

销售成本率（%） 75 75

坏账占销售收入的比例 5 2

收现期（天） 60 30

解：△销售毛利＝（14000－15000）×（1－75%）＝－250（元）

△机会成本＝14000×10%×36030－15000×10%×36060＝－133.33（元）

△坏账成本＝14000×2%－15000×5%＝－470（元）

△净利润＝－250＋133.33＋470＝353.33（元）

新的信用政策可以增加企业净利润，因此应该采用新的信用政策。

4. 某公司的账龄分析表如下，假设账龄在0~30天的所有应收账款账龄为15天，账龄为30~60天的应收账款账龄为45天，账龄为60~90的应收账款账龄为75天，计算公司应收账款的平均账龄

账龄 金额 百分比

0~30 2000 53.33

30~60 1250

33.33

60~90 500 13.33

90天以上 0

0.00

合计 3750 100.0

解：应收账款的平均账龄＝15×53.33%＋45×33.33%＋75×13.33%＝33（天）

第一章 案例思考题

1． 参见P8-11

2． 青鸟的财务管理目标经历了从利润最大化到公司价值最大化的转变

3． 最初决策不合适，让步是对的，但程度、方式等都可以再探讨。

第二章 练习题

1． 可节省的人工成本现值=15000*4.968=74520，小于投资额，不应购置。

2． 价格=1000*0.893=893元

3． （1）年金=5000/4.344=1151.01万元；（2）5000/1500 =3.333，介于16%利率5年期、6年期年金现值系数之间，年度净利需年底得到，故需要6年还清

4．

经济情况 发生概率 报酬率

中原公司 南方公司

繁荣 0.30 0.40 0.60

一般 0.50 0.20 0.20

衰退 0.20 0.00 -0.10

期望报酬率 0.22 0.26

标准离差 0.14 0.25

标准离差率 0.64 0.96

风险报酬率 0.03 0.05

投资报酬率 0.13 0.15

5． A=8%+1.5*(14%-8%)=17%，同理，B=14%，C=10.4%，D=23%(51页）

6． 价格=1000*8%*3.993+1000*0.681=1000.44元

7． K=5%+0.8*12%=14.6%，价格=1*（1+3%）/（14.6%-3%）=8.88元

第二章 案例思考题

案例1

1．365721761+1%1+8.54%1267.182（）（）亿元

2．如果利率为每周1%，按复利计算，6亿美元增加到12亿美元需要70周，增加到1000亿美元需要514.15周

案例2

1．

经济状态 概率 备选方案

A B C D

衰退 0.20 0.10 0.06 0.22 0.05

一般 0.60 0.10 0.11 0.14 0.15

繁荣 0.20 0.10 0.31 -0.04 0.25

第三章 资金时间价值与风险价值

课堂习题

1.某矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖，因此向世界各国煤炭企业招标开矿。已知A公司和B公司的投标书最最有竞争力。A公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第1年开始，每年末向矿业公司交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。B公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给矿业公司40亿美元，在8年后开采结束时再付给矿业公司60亿美元。假如该矿业公司要求的最低年投资回报率为15%，问它应接受哪个公司的投标？(时间不一样)重做

2. 钱小姐最近准备买房。看了好几家开发商的售房方案，其中一个方案是A开发商出售的一套100平方米的住房，要求首付10万元，然后分6年每年年初支付3万元。已知这套商品房的市场价格为2000元/平方米，请问钱小姐是否应该接受A开发商的方案？(利率6%)10万的资金时间价值

3. 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10年；（2）从第5年起，每年年初支付25万元，连续支付10年。假设该公司要求的最低投资报酬率为10%，你认为该公司应选择哪一个方案？

课后习题

1．某研究所计划存入银行一笔基金，年复利利率为10％，希望在今后10年中每年年末获得1000元用于支付奖金，要求计算该研究所现在应存入银行多少资金？

2．某人采用分期付款方式购买一套住房，货款共计为100000元，在20年内等额偿还，年利率为8％，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？

3．甲公司年初存入银行一笔现金，从第3年年末起，每年取出10000元，第6年年末取完，若存款利率为10％，则甲公司现存入了多少钱？（现值与终值公式的区分）

4．某项投资的资产利润率概率估计情况如下表：

可能出现的情况 概率 资产利润率

经济状况好 0.3 20％

经济状况一般 0.5 10％

经济状况差 0.2 －5％

现代公司财务管理 HL 课堂（后）练习之一

第 1 页 共 11 页 《现代公司财务管理》课堂（后）练习

2008 －2009 学年 第 二 学期

一、单项选择题

1．若希望在3年后取得500元，利率为10％，则单利情况下现在应存入银行（ ）。

A．384.6 B．650

C．375.6 D．665.5

2．一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（ ）。

A．永续年金 B．预付年金

C．普通年金 D．递延年金

3.某项永久性奖学金，每年计划颁发 50 000元，若年利率为 8％，采用复利方式计息，该奖学金的本金应为（ ）元。

A．625 000 B．605 000

C．700 000 D．725 000

4．某项存款年利率为6％，每半年复利一次，其实际利率为（ ）。

A．12.36％ B．6.09％

C．6％ D．6.6％

5．某企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12％，每年末等额偿还。已知年金现值系数（P／A，12％，10）＝5.6502，则每年应付金额为（ ）元。

A．8849 B．5000

C．6000 D．2825

现代公司财务管理 HL 课堂（后）练习之一

第 2 页 共 11 页 6．在普通年金终值系数的基础上，期数加l、系数减1所得的结果，在数值上等于（ ）。

A．普通年金现值系数 B．即付年金现值系数

C．普通年金终值系数 D．即付年金终值系数

7．一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8％，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（ ）。

A.4％ B．0.24％ C.0.16％ D.0.8％

8．某人年初存入银行10000元，假设银行按每年8％的复利计息，每年末取出2000元，则最后一次能够足额（2000元）提款的时间是（ ）。