财务管理期末测试题及答案

财务管理期末测试题及答案

1. 目前有甲、乙两个投资项目，甲、乙两个投资项目的期望收益率分别是

8%，20%， 标准差分别是 0.05，0.125，则下列说法中正确的是（ ）。

甲项目的风险大于乙项目

甲项目的风险小于乙项目

甲项目的风险等于乙项目(正确答案)

无法判断

答案解析：因为期望收益率不相等，所以不能根据标准差判断风险的大小，应该根据标准差率进行判断。甲项目的标准差率=0.05/8%=62.5%，乙项目的标准差率=0.125/20%=62.5%。所以甲项目的风险等于乙项目

2. 某公司员工工资采用基本工资加绩效的方式发放。在月末完成标准工作量时，只发放基本工资。但如果超额完成标准工作量后，每增加一件工作量，奖励100元绩效奖金。则这种人工成本属于（ ）。

半固定成本

半变动成本

曲线变动成本

延期变动成本(正确答案)

答案解析：延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长成正比例变动

3. 企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是（ ）。

变动成本

混合成本

约束性固定成本(正确答案)

酌量性固定成本

答案解析：经营能力成本就是约束性固定成本，它是企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本。 4. 下列各项中，属于全面预算体系最后环节的是（ ）。

经营预算

财务预算(正确答案)

专门决策预算

生产预算

答案解析：财务预算作为全面预算体系的最后环节，它是从价值方面总括地反映企业经营预算与专门决策预算的结果，故亦称为总预算，其他预算则相应称为辅助预算或分预算。

5. 不受历史期经济活动中的不合理因素影响，并能够克服增量预算法缺点的预算编制方法是（ ）。

弹性预算法

固定预算法

零基预算法(正确答案)

滚动预算法

答案解析：零基预算法的优点是：①以零为起点编制预算，不受历史期经济活动中的不合理因素影响，能够灵活应对内外环境的变化，预算编制更贴近预算期企业经济活动需要；②有助于增加预算编制透明度，有利于进行预算控制。

6. 相比于借银行借款购买资产而言，融资租赁筹资的特点是（ ）。

限制条件多

资本成本负担较高(正确答案)

存在融资额度的限制

财务风险大

答案解析：融资租赁的租金通常比银行借款或发行债券所负担的利息高得多，租金总额通常要高出设备价值的 30%，因此资本成本负担较高，是融资租赁筹资的特点。

7. 某公司通过发行可转换债券筹集资金，每张面值为 800 元，转换比率为

40，则该可转换债券的转换价格为（ ）元/股。

20(正确答案) 50

30

25

答案解析：转换价格=债券面值/转换比率=800/40=20（元/股）

8. 某公司 2020 年资金平均占用额为 500 万元，经分析，其中不合理部分为

20 万元，预计 2021 年销售降低8%，但资金周转上升3%。则预测 2020 年资金需要量为（ ）万元。

433.95

428.74(正确答案)

502.85

534.43

答案解析：2021 年资金需要量=（500－20）×（1-8%）÷（1+3%）=428.74（万元）

9. 已知甲公司 2020 年的销售收入为 3000 万元，销售净利率为 20%，利润留存率为30%，预计 2021 年销售收入将增加 10%，其他条件保持不变，则 2021

年甲公司的内部筹资额为（ ）万元。

198(正确答案)

200

300

330

答案解析：企业为扩大销售所需增加的资金，一部分来源于预测期的留存收益。增加的留存收益＝预计销售收入×预计的销售净利率×预计利润留存率。因此甲公司2021年的内部筹资额，也就是增加的留存收益=3000×（1+10%）×20%×30%=198（万元）。

10. 甲公司目前存在融资需求。如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是（ ）。

内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券

内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券 内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股(正确答案)

内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股

答案解析：优序融资理论遵循先内源后外援的融资顺序。企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资（先内后外，先债后股）。

11. 已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股目前的市价为10元/股，预计第一期的股利为0.8元，不考虑筹资费用，假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股资本成本相等，则该普通股股利的年增长率为（ ）。

6%

2%

2.8%(正确答案)

3%

答案解析：普通股资本成本＝6%＋1.2×（10%－6%）＝10.8%，10.8%＝0.8/10＋g，解得：g＝2.8%。

12. 甲企业2012年净利润750万元，所得税税率25%。已知甲企业负债10000万元，利率10%。2012年销售收入5000万元，变动成本率40%，固定成本总额与利息费用数额相同。则下列说法错误的是（ ）。

如果销售量增加10%，息税前利润将增加15%

如果息税前利润增加20%，每股收益将增加40%

如果销售量增加10%，每股收益将增加30%

如果每股收益增加10%，销售量需要增加30%(正确答案)

答案解析：基期利润总额＝净利润/（1－所得税税率）＝750/（1－25%）＝1000（万元），基期息税前利润＝基期利润总额＋基期利息＝1000＋10000×10%＝2000（万元）。所以财务杠杆系数（DFL）＝基期息税前利润/基期利润总额＝2000/1000＝2；基期边际贡献＝销售收入×（1－变动成本率）＝5000×（1－40%）＝3000（万元），经营杠杆系数（DOL）＝基期边际贡献/基期息税前利润＝3000/2000＝1.5。故总杠杆系数（DTL）＝DOL×DFL＝2×1.5＝3。 选项A说法正确，DOL＝息税前利润变动率/产销业务量变动率，经营杠杆系数为1.5，所以销售量增加10%，息税前利润变动率＝DOL ×产销业务量变动率＝10%×1.5＝15%；

选项B说法正确，DFL＝普通股收益变动率/息税前利润变动率，由于财务杠杆系数为3/1.5＝2，所以息税前利润增加20%，普通股收益变动率＝DFL×息税前利润变动率＝20%×2＝40%；

选项C说法正确，DTL＝普通股收益变动率/产销业务量变动率，总杠杆系数为3，所以如果销售量增加10%，每股收益变动率＝DTL ×产销业务量变动率＝10%×3＝30%；

选项D说法错误，DTL＝普通股收益变动率/产销业务量变动率，总杠杆系数为3，所以每股收益增加10%，销售量变动率＝普通股收益变动率/ DTL ＝10%/3＝3.33%。

13. 某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为（ ）元。

3125

3875(正确答案)

4625

5375

答案解析：该设备报废引起的预计现金净流量＝报废时净残值＋（税法规定的净残值－报废时净残值）×所得税税率＝3500＋（5000－3500）×25%＝3875（元）。所以，选项B正确

14. 某投资项目需要在第一年年初投资 468 万元，寿命期为 8 年，每年可带来营业现金流量 120 万元，已知按照必要收益率计算的 8 年期年金现值系数为

5.2，则该投资项目的年金净流量为（ ）万元。

120

60

30(正确答案) 15

答案解析：投资项目的年金净流量=（120×5.2-468）/5.2=30（万元）

15. 某投资项目的项目期限为 5 年，其中投资建设期为 1 年，投产后每年的现金净流量均为 1500 万元，原始投资额现值为 2500 万元，资本成本为 10%，（P/A，10%，4）＝ 3.1699，（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/F，10%，1）=0.9091，则该项目年金净流量为（ ）万元。

574.97

840.51

594.82

480.80(正确答案)

答案解析：项目的净现值＝1500×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，1）－2500＝1500×3.1699×0.9091 －2500＝1822.63（万元），项目年金净流量＝项目的净现值/年金现值系数＝1822.63/3.7908 ＝480.80（万元）。

16. 甲公司拟购置一套监控设备。现 X 设备信息如下：X 设备的购买成本为

480000元，每年付现成本为 40000 元，使用寿命 6 年，该设备采用直线法折旧，税法残值为 0，最终报废残值为 12000 元。投资决策采用的折现率为 10%，公司适用的企业所得税税率为 25%，有关货币时间价值系数为：（P/F，10%，6）＝0.5645；（P/A，10%，6）＝4.3553；（F/A，10%，6）=7.7156。X 设备每年的税后付现成本和每年的折旧抵税额分别为（ ）。

40000 元，20000 元

30000 元，20000 元(正确答案)

40000 元，19500 元

30000 元，19500 元

答案解析：①X 设备每年的税后付现成本＝40000×（1－25%）＝30000（元）；②X 设备每年的折旧额＝480000/6＝80000（元），折旧抵税额＝80000×25%＝20000（元）

17. 某投资项目需在开始时一次性投资50000元，其中固定资产投资为45000元，营运资金垫支5000元，没有建设期。各年营业现金净流量分别为：10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。则该项目的静态投资回收期是（ ）年。

3.35

4.00

3.60(正确答案)

3.40

答案解析：截止第三年年末还未补偿的原始投资额＝50000－10000－12000－16000＝12000（元），所以静态投资回收期＝3＋12000/20000＝3.6（年）。

18. 某公司资产总额为9000万元，其中永久性流动资产为2400万元，波动性流动资产为1600万元，该公司长期资金来源金额为8100万元，不考虑其他情形，可以判断该公司的融资策略属于（ ）

期限匹配融资策略

保守融资策略(正确答案)

激进融资策略

风险匹配融资策略

答案解析：在保守融资策略中，长期融资支持非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产。永久性流动资产为2400万元，波动性流动资产为1600万元，所以非流动资产=9000-2400-1600=5000(万元)，非流动资产+永久性流动资产=5000+2400=7400(万元)<8100(万元)，说明长期资金不仅支持了非流动资产和全部永久性流动资产，还支持了部分波动性流动资产，故属于保守融资策略。

19. 某方案原始投资为 70 万元，不需安装，寿命期为 8 年，营业期内各年的现金净流量为 15 万元，资本成本率为 10%，该方案的现值指数为（ ）。已知：（P/A ,10%,8）＝ 5.3349。