艾略特波浪理论的一种新解说兼论中国股市的季节波动

买卖错误年月
９２，ｌ、９８，２ ９２，２、９６，５ ９３，３、９７／６
９２，７、９３／６、９５，９、９８／９ ９６，１０、９８，１０ ９４，６、９４／８ １４次
正确率％ ６７ ６７ ６７ １００ ３３ ６７ ５０ ６５
表４只反映了利用基本循环波动即季节波动决定买卖点的正确率，如果考虑循环级波动及其它波动， 准确率可能还要高一些。
责任编辑：雨辰
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２１
万方数据
艾略特波浪理论的一种新解说--兼论中国股市的季节波动
作者： 作者单位： 刊名：
英文刊名： 年，卷(期)： 被引用次数：
蒋成林 长春税务学院,经济信息管理系,吉林,长春,130021
同时，这７个基本级循环也反映了我国股市存在显著的季节波动，这一点对投资者准确判断入场和出
场时间是非常重要的。如果我们的投资周期为１个月，每个波段开始即进行买卖，则上升波浪有６个买卖
点，１波、３波、５波为买人信号，２波、４波、ａ波为卖出信号。信号正误情况如表４：
表４
买卖信号正误表
波段
１ ２ ３ ４ ５
笔者在利用统计方法对艾略特波浪理论在中国股市的表现进行实证分析时发现，中国股市存在显著 的季节性波动，且这种季节波动和艾略特波浪有着惊人的相似之处，完全可以将季节波动看作艾略特波浪 的一种表现形式。上述研究结果同时也证明了艾略特波浪理论在中国股市存在的客观基础。
一、艾略特波浪理论的统计模型
根据艾略特波浪理论，我们可以把股价波动定义为以下几种循环等级⑦：（１）超级循环（ｓｕｐｅｒｃｙｃｌｅ）：指
税务与经济 TAXATION AND ECONOMY 2004，""(3) 1次
参考文献(2条) 1.股价(期货)分析预测学 1993 2.侯本惠.郭小洲 艾略特波浪原理 1996
引证文献(1条)
1.王兰.张丹 浅谈波浪理论[期刊论文]-时代经贸（学术版） 2008(12)
本文链接：/Periodical_swyjj200403005.aspx
时间（月） １２ １２ １２ １２ １３ １２ １２
上升浪 ５ ５ ３ ５ ５ ５ ５
调整浪 ３ ３ ３ ｌ １ １ １
波
形
１、２、３、４、５、Ａ、Ｂ、Ｃ １、２、３、４、５、Ａ、Ｂ、Ｃ
ｌ、２、３、Ａ、Ｂ、Ｃ
ｌ、２、３、４、５、Ｃ ｌ、２、３、４、５、Ｃ
１、２、３、４、５、Ｃ １、２、３、４、５、Ｃ
１９３８年艾略特（Ｒ．Ｎ．ＥＵｉｏｔｔ）第一篇关于波浪理论的论文发表至今已有６０余年。在这６０多年中，艾略 特波浪理论已经成为股市和期货最佳的技术分析理论①，倍受西方投资者的重视。然而，由于中国股市历 史较短，投资者的理论方法水平不同，对艾略特波浪理论也有不同的见解。有的人谈起波浪理论，充满美 誉之辞，视其为万能的工具；而另一些人则视波浪理论为伪科学而嗤之以鼻，对波浪理论的评价毁誉参半。 那么，中国股市是否存在艾略特波浪？若存在又以何种方式表现？为什么被艾略特定义为揭示“宇宙秘 密”的波浪理论在中国的股市分析中遇到了困难呢？笔者认为原因有四点：（１）中国股市的发育还很不完 善，股价受许多非市场、非随机因素的影响，而使艾略特波浪理论的有效性受到限制。（２）既懂波浪理论又 能应用于实战的人比较少，大多数人只了解波浪理论浅层次的知识，距指导实践还有很大的距离。（３）目 前出版的介绍艾略特波浪理论的书籍大多只介绍理论，很少涉及实战，特别是结合中国股市的实际介绍艾 略特波浪理论的书籍就更少，有纸上谈兵之嫌。（４）艾略特波浪理论本身非模型化的局限性也使得该方法 的应用受到限制。如数浪时见仁见智，没有统一的标准。
ａ
１９９嶂年 合计
买卖正确年月
９３，ｌ、９５，１、９６，ｌ、９ｒ７，２ ９３，２、９５，５、９ｒ７／５、９８，５ ９２，３、９５／６、９６，６、９８／６ ９２／５、９３，５、９５，８、９６／８、９７，７、９８，７ ９６／９、９ｒ７，９ ９２，８、９３，８、９５／１０、９ｒ７／１０ ９“１、９４，５ ２６次
１９
万方数据
万方数据
三、简要分析
由表２基本级波浪的数据及图１可以看出，１９９２年至１９Hale Waihona Puke ８年深证工业成份股指数月末收盘价的波动
是极有规律的。其数值特征见表３。自１９９２年１月至１９９８年１２月，深证工业成份股指数月末收盘价经
历了７个基本级循环。波形、波幅及周期长度均相似。从上升波看，除１９９４年外，其余６个基本级循环均
下载时间：2010年7月5日
２００４年第３期 （总第１３４期）
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税务与经济
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№．３ Ｍａｙ １５，２００４ （Ｓｅｒｉａｌ Ｎｏ．１３４）
艾略特波浪理论的一种新解说
——兼论中国股市的季节波动
蒋成林
（长春税务学院经济信息管理系，吉林长春１３００２１） ［摘要］中国股市是否存在艾略特波浪？利用统计方法对艾略特波浪理论在中国股市的表现进行实 证分析时发现，中国股市存在显著的季节性波动，且这种季节波动和艾略特波浪有着惊人的相似之处，完 全可以将季节波动看作艾略特波浪的一种表现形式。上述研究成果同时也证明了艾略特波浪理论在中国 股市的客观存在。 ［关键词］波浪理论；季节波动；统计模型；股票市场 ［中图分类号］Ｆ８３０．９ｌ［文献标识码］Ａ［文章编号］１００４—９３３９（２００４）０３—００１９一０３
以上定义，我们可以用如下统计模型来描述艾略特波浪理论：Ｙｔ＝ＴＩ×Ｍｌ×Ｉｔ×Ｐｔ×Ｃ。×Ｓｔ×Ｅｔ
（１）
式（１）中Ｙ为股票价格，Ｔ为股价变动的长期趋势，Ｍ为小型级波动，Ｉ为中型级波动，Ｐ为基本级波动，Ｃ
［收稿日期］２００３—１２—２４ ①《股价（期货）分析预测学＞（下册），教育科学出版社，１９９３年版。 ②侯本惠、郭小洲：《艾略特波浪原理＞，浙江大学出版社，１９９６年第三次印刷。
是标准的５波上升，完全符合艾略特波浪理论上升波的波形；从调整波看，１９９２年、１９９３年和１９９４年均是
标准的ａ、ｂ、ｃ三波调整，其余４年为一波调整。中国股市基本级循环的上升波与艾略特波浪理论上升波
如此吻合决非巧合。
表３
基本循环波动特征表
循环
１ ２ ３ ４ ５ ６ ７
波幅 １３ １３ １４ １３ １４ １４ １４
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一 动；个（完３）整基循本环级需（蹦５年删以ｕｙ上）：才指能一完个成完的整波循动环；需（２１）年循能环完级成（的ｃｙ波ｃｌ动ｅ）；：（指４）一中个型完级整（ｈ循ｌ蒯环ｉ需ａｔｌｅ至）：５年指才一能个完 完成 整的 循波 环
需１个季度以内能完成的波动；（５）小型级（Ｍｉｎｕｅｔｔｅ）：指一个完整循环需１个月以内能完成的波动。根据