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惠泉啤酒股票案例分析经济管理学院姓名：王妍班级：信管102学号：42071惠泉啤酒股票上市公司名称：福建燕京惠泉啤酒股份有限公司证券交易所：上海证券交易所股票代码：600573福建省惠泉啤酒集团股份有限责任公司是经福建省人民政府闽政体股【1996】09号文批准，福建惠泉啤酒有限责任公司整体改建，福建省惠安县经济贸易局作为主要发起人，联合其他10为发起人，以发起设立方式设立的股份有限责任公司。
公司于1997年2月4日，在福建省工商行政管理局正事注册成立。
惠泉啤酒2003年2月26日在上海证券交易所公开发行A股，并正式挂牌上市，成为全国行业第六家、福建省第一家啤酒上市公司。
总股本2.5亿，流通A股2.5亿，主行业归属为饮料制造行业，位于酒精及饮料酒制造行业板块中，标准行业市值排名30位，营业收入排名26位。
现就该股2011——2012年走势和信息披露状况作如下分析：从惠泉啤酒的历史K线图中可以看出，该股票股价在分析年度(2011---2012年)小幅波动范围内整体呈现下滑趋势。
造成这种现象的主要原因是股价走势受投资者的心里预期和公司整体营业业绩的影响。
受2010年度报告及公司信息披露的影响，由于广大股民对该公司2010年业绩持续看好，对收益预期期望值比较高，导致广大股民对该股的投资积极性比较高，追加投资较多，借助2010年良好的发展态势，2011年1月和2月份该股票持续上涨且势头猛劲。
达到该股历史一年内的最好水平。
3月16日惠泉啤酒公布该公司2010年年度报告，报告显示：2010年全年啤酒总销售量403472升比2009年的53.38万升下降了24.3%，主营业务收入7.80元比上年同期主营业务收入79.45元下降了17.2%，归属上市公司股东净利润比上年同期下降了31.18%，扣除非经常性损益净利润下降34.88%，基本每股收益0.21元,大大低出市场预期，同时福建燕京惠泉啤酒福鼎有限公司出现净利润为负，受销售人员扩充及职工薪酬增加的影响，公司期间费用增加，报告期内,公司期间费用率为15.02%,同比3增加3.29个百分点。
燕京啤酒案例分析燕京啤酒成功增持“惠泉”燕京啤酒(０００７２９、１２５７２９)公告：接中国证监会通知，公司因增持福建省燕京惠泉啤酒事项所涉及的要约收购义务已获中国证监会的豁免。
点评：据悉，２００４年１０月８日公司与晋达国际、龚金柱、香港圣歌德奇等签订了股权转让协议，约定公司将利用自有资金收购上述当事人所持有的“惠泉啤酒”股份３５５６．１万股（占总股本的１４．２２４４％），并同时约定，若本次股权转让涉及的要约收购义务未能得到中国证监会的豁免，公司则不再收购晋达国际等所持有的“惠泉啤酒”股份。
所以这次豁免申请的通过，也预示着公司增持“惠泉啤酒”股权的顺利完成。
分析人士指出，这次增持完成后，公司持“惠泉啤酒”比例达到５２．３７２４％，大大促进燕京啤酒开发福建及其周边市场，进一步完善公司的市场布局，并为公司提供较高的利润回报。
福建雪津啤酒做价58亿RMB卖给了海外啤酒商。
对于总股本11亿不到（即使全部转股后），目前股价7元，总市值77亿。
同样的青岛啤酒，总股本与业绩基本相似，股价9元。
既然海外啤酒商认同雪津啤酒的58亿，那对于中国啤酒3巨头之一的燕京的估价就要重新进行。
而且燕京在股改中必然含权。
以10送3计，燕京的市值降下降到54亿，这对国外啤酒商已经产生了举牌购并的动力。
本书以燕京啤酒为坐标，以行业大历史为背景，真实再现燕京25年的发展历程和中国式基业长青的本土化企业经验，并阐述这样一个事实：当中国改变世界的时候，燕京啤酒也在改变着整个中国啤酒行业的天下。
目录:第1篇创业期：羚羊在狮子眼皮底下的生存篇首语燕京啤酒开天辟地三法则第1章初生牛犊洞开市场大门第1节创业艰难百战多第2节亮剑——李福成与“燕京精神”第3节一肩挑政策让李福成大展拳脚第2章市场和产品“两手都要硬”第1节蚂蚁雄兵打出“胡同效应”第2节自主研发得人才者得天下第3节大决战：狮王京城争霸第3章燕京的放弃哲学：有所为有所不为第1节天上的豪门地上的燕京第2节豪门二次被卖群雄逐鹿中国第3节燕京绝不无条件合资第4节首次并购“一瓢水”财技展宏图第4章燕京创业成功的四大要素第1节倒掉1214吨啤酒第2节三顾茅庐——科技创新与人才至上第3节三大策略——总部战略得体第4节媒体也是市场——多方位利用传播平台第2篇成长期：牵手资本图谋全国篇首语强力资本+正确战略=成功第5章上兵伐谋：燕京成长模式大起底第1节资本战略模型：“红筹”股+深圳A股第2节燕京杀手锏——“11度清爽”第3节大华北战略从北京开始起航第6章斗法：燕京啤酒的行业领先之道第1节既生瑜何生亮第2节燕京PK青啤第3节叫好的“青岛” 叫座的“燕京”第4节两个企业家的大比拼第5节青啤——夺回王位却负债50亿第6节燕京——失之东隅，收之桑榆第7章市场布线：啤酒业三强打响全面战争第1节青啤进京赶考燕京直捣黄龙第2节华润凶猛圈地战如火如荼第3节青啤变阵华润接棒第4节燕京五大经验集一大成第3篇扩张期：进入资本运作快车道篇首语资本运营是当今企业发展的锋利长矛第8章从“双雄逐鹿”到“三国演义”第1节燕京的天时、地利与人和第2节品牌风骨依旧只待再次扩张第9章燕京啤酒资本秘笈全揭露第1节五项并购原则助扩张第2节并购后的整合模型第3节并购两“泉” 如虎添翼第4节五大战略保驾护航第5节重点突破布局全国第10章战国时代啤酒行业众生相第1节洋品牌：战争中学习战争第2节价格战惨烈行业自救成泡影第3节哈啤大跃进AB坐收渔翁之利第4节甲醛门事件粤海巧打公关战凤凰涅槊第5节蓝带啤酒走下神坛的“第一洋品牌”第4篇做局期：燕京啤酒与中外品牌的新较量篇首语燕京是影响啤酒局的最大“石头”第11章第二集团军集体雄起第1节让人心惊肉跳的金星第2节重啤华正兴学“小鸡快跑”第3节金威直捣天津喜力助阵第4节集体雄起的共同之处第12章中国啤酒杯里的外资泡沫第1节外资巨头的第三次攻略第2节AB中国扩张进行时第3节全球主席的傲慢与英博的“红盖头”第4节日企的坚守第13章燕京啤酒成长挑战的面相第1节青岛啤酒轻视不得第2节警惕华润啤酒的渗透战略第3节AB是燕京啤酒最大的威胁第4节燕京啤酒请你一路走好精英访谈：李福成与燕京啤酒的企业成长观精英访谈：中国啤酒行业大势解读1980 1980年8月13日顺义县正式组建啤酒厂现场施工指挥部。
泉州惠泉啤酒企业财务会计分析的案例报告目录一、泉州惠泉啤酒现状及战略分析 (1)（-）泉州惠泉啤酒简介 (1)（二）宏观环境分析 (1)二、泉州惠泉啤酒财务会计分析 (2)（-）盈利能力分析 (2)（二）营运能力分析 (3)（三）偿债能力分析 (3)（四）成长能力分析 (4)三、的问题与盛建议 (5)（-）财务会计方面存在的问题 (5)（二）发展建议 (5)一、泉州惠泉啤酒现状及战略分析（-）泉州惠泉啤酒简介泉州惠泉啤酒公司是我国纯生鲜啤行业的代表性企业，深耕纯生鲜啤领域多年，泉州惠泉啤酒在曾经在2018∙2023年三年连续获得我国“国家纯生鲜啤企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质纯生鲜啤企业500强”。
泉州惠泉啤酒的发展是我国纯生鲜啤企业改革创新的缩影,因此能够在很大程度上代表着我国纯生鲜啤企业的发展状况。
公司秉承“实干创造未来”的企业精神，坚持“以市场为导向，以客户为中心”的经营理念，拥有一批高素质的管理人才和高素质的专业技术队伍，吸收新创意，严把质量关口,全方位的服务跟踪，坚持做出高品质产品，本着“追求、质量、技术、精神”8字宗旨，基于纯生鲜啤市场需求进行不断创新，使公司始终处于纯生鲜啤行业前沿，引领纯生鲜啤行业的发展。
（二）宏观环境分析1.政治环境2016年至2023年政府相继出台了各种相关政策法规为推动纯生鲜啤行业的健康发展。
第十九次全国代表大会指出，我国要助力纯生鲜啤行业进入全球产业链高端。
纯生鲜啤企业具有广泛的发展前景和发展潜力（杨晨宇，张嘉怡,2023）。
2018年，我国纯生鲜啤行业总资产790554.9亿元，企业销售额120929亿元，比上年增长8.3%,利润总、额5919.2亿元。
目前，纯生鲜啤行业经营发展稳定，收入增长稳定，需要不断优化、完善和调整产业链结构，促进我国从“制造大国”向“制造强国”转变（王子涵，赵雪,2023）。
2.经济环境受新型冠状肺炎疫情的影响，全球经济大幅度降低，2023年国内生产总值达1015986亿元，增长速度降低为2.3%。
燕京啤酒并购惠泉啤酒案例分析*****年级专业：2012级财务管理学号：*********2003年7月26日，燕京啤酒完成了其历史上最大的一次并购：投资38240万元受让福建省最大的啤酒企业——惠泉啤酒集团股份有限公司38.15%的股权，从而成为这家上市公司的第一大股东。
并购的完成也为燕京啤酒开拓了东南沿海市场，为实现其在全国的战略布局奠定了一定基础。
一、并购背景1、中国啤酒市场背景在1985年建设银行、国家计委和原轻工业部联合发起并实施了旨在资助国内啤酒厂和麦芽厂进行现代化建设和改造的“啤酒专项工程”之后，我国啤酒业产能高速发展，到1996年首次出现产能过剩。
2003年中国的啤酒产量达到2 500万吨，从而取代美国一跃成为全球第一大啤酒生产和消费国。
中国啤酒企业约有350家，平均产销量7万千升，分散度极高，目前中国前三位啤酒企业集团是青岛啤酒、燕京啤酒和华润啤酒。
中国加入世界贸易组织（WTO）以后，啤酒行业成为开放程度最高的行业之一，企业并购日益频繁，交易金额也屡创新高，形成国内三强进一步跑马圈地，国际巨头大举收编的局面。
进入2004年，中国啤酒市场掀起并购浪潮。
2004年3月，全球啤酒产量最大的啤酒酿造集团英特布鲁（Interbrew）收购马来西亚金狮集团在华啤酒业务；接着，丹麦啤酒商嘉士伯收购云南最大的啤酒制造企业大理啤酒；随后，美国AB与南非SAB Miller就哈尔滨啤酒展开收购大战。
国内外的啤酒巨头们疯狂圈地，许多地方啤酒企业被尽数收编，中国啤酒市场瞬息万变。
而福建可以说是中国啤酒市场的缩影，不仅年产销量占中国啤酒市场的四分之一，更重要的是，继华北、华中、华东及西南之后，福建已形成年均消费啤酒近130万吨、人均消费近40升的巨大市场，一时间，福建啤酒市场硝烟弥漫，土生土长的惠泉啤酒感受到了沉重的压力。
内外资啤酒商频频出手，中国啤酒市场进入并购时代，啤酒业进行了大规模的整合，同业间并购在产业整合中发挥了巨大作用。
项目惠泉啤酒调研分析案例案例壹、惠泉的下壹步——福建惠泉啤酒集团股份有限X公司商务策划世纪之交的公元2000年4月1日，星期六。
多少年来，“惠泉人”除了春节放假三天以外，已经很少有双休日和放假的概念，工厂里壹片繁忙景象，前来提货的卡车排成长龙。
南方的夏天来得特别早，刚刚忙完春节这壹啤酒销售旺季，X 公司高层又开始策划壹年中黄金季节的啤酒销售。
下壹步该如何行动呢?如何解决今年省内的销售问题，更重要的是要制定向省外“进军”的策略。
一、X公司概况福建惠泉啤酒集团股份有限X公司位于福建泉州市惠安县城，前身为壹王氏资本家创办的生产地瓜干酒的手工小作坊，始建于1938年，解放后改造为地方国有企业，到1977年创税利185万元，共有职工110人，固定资产原值69万元。
经过长足的发展，到1999年，已经成为全省同行业企业的排头兵。
二、啤酒市场状况(壹)啤酒行业基本情况啤酒是饮料酒中发展较快的品种，80年代初啤酒产量尚不足饮料酒产量的20%，到1990年上升到50%之上，1997年啤酒产量占饮料酒的60%。
近年来国内啤酒市场逐步饱和，我国啤酒年总产量达2000多万吨，行业增长速度放慢(见表6-9)，行业生产能力出现过剩，约有500万吨生产能力没有发挥。
由于世界啤酒市场饱和，外商见好中国市场，近年来啤酒进口量和进口额都有较大增长(见表6-10)。
市场竞争越来越激烈，出现低价竞争和地方保护，行业效益有所滑坡(见表6-11)。
在市场竞争的推动和国家有关政策的引导下，啤酒企业向规模化、集团化发展出现了壹些以大企业为龙头的啤酒集团。
在发展变化中，壹些企业倒闭，壹些企业且入集团，全国具有独立法人的啤酒企业逐步减少为深化企业改革，调动啤酒生产运营积极性，增强企业活力，原莆田啤酒厂组建成立了福建雪津啤酒集团，惠泉啤酒集团X公司改制为福建惠泉啤酒集团股份有限X公司，福建九州映雪啤酒集团成立，三明市啤酒厂配股加入三明农药股份有限X公司改制更名为福建日月星啤酒有限X公司。
各中小企业如连江啤酒厂、福清啤酒厂、建阳啤酒厂、浦城啤酒厂、闽城啤酒厂、连城啤酒厂等许多企业也分别进行了改制。
近年来福建省啤酒行业在规模经济方面也有所发展，行业集中度相应提高。
1995年，福建省啤酒生产企业46家，年产啤酒5万吨之上的企业有6家，最大啤酒企业年产啤酒14万吨。
到1999年底，福建省啤酒生产企业数为37家，年产啤酒5万吨之上的企业共有7家，其中惠泉啤酒和雪津啤酒超过20万吨，最大年产量为惠泉啤酒的25.45万吨。
年产啤酒5万吨之上的7家企业，占全省啤酒生产企业数不到1/5，而它们1999年生产啤酒90.21万吨，占全省啤酒总产量的77.55%，利税总和54126万元，占全省啤酒行业的90.96%。
为了适应日益激烈的竞争、惠泉、雪津、泉州中策、莆田金匙、日月星、第壹家(福建)啤酒X公司等壹些骨干企业，纷纷加大了技术改造力度，装备水平有了很大的提高。
雪津啤酒X公司引进GRE冰啤设备，第壹家(福建)啤酒X公司引进比利亚莫拉—2001麦汁压滤机，泉州中策啤酒X公司引进德国KHS灌装线和美国空瓶自动检测器，惠泉啤酒X公司扩建10万吨啤酒生产线完成投产等项目。
漳州、福鼎、邵武、南平等不少中小啤酒生产企业也以不同方式不同程度因地制宜进行技术改造。
近年来先后有惠泉、雪津、泉州中策、银城、福鼎、金匙等啤酒X公司通过ISO9002质量体系认证。
(二)主要竞争对手目前，惠泉X公司正着手于全国化市场的进程。
在这壹过程中将不可避免地承受壹些大企业的竞争压力，主要竞争对手是青岛啤酒集团。
青鸟啤酒80年代年产量为7万吨，1996年达30多万吨，1999年青岛啤酒集团总产量突破100万吨，产品出口居全国同行之首。
近年来，青岛啤酒集团凭借政策、品牌、技术、资金等优势，实行“高起点发展，低成本扩展”的策略，通过收购、控股等形式，且购十几个省市的三十多家啤酒企业，先后在全国主要市场建立了26个生产基地，其全国市场份额从1998年的2.8%，提高到5.2%。
青岛啤酒107万吨的产量中，使用其商标的只有青岛和深圳生产的啤酒(约50万吨)，其余均使用原地方性品牌，生产适合当地大众消费的中低价啤酒。
福建啤酒的主要生产厂家有惠泉、雪津等，各企业的情况见表6-15。
惠泉X公司在福建的主要竞争对手是雪津X公司。
雪津啤酒曾是福建产量最大的厂家，生产能力达33万吨，1998年产量达到最高点26万吨，随后进入负增长状态。
雪津X公司生产设备比较优良，市场主要在福建省省内，价位相对较低，在激烈的竞争中，低价让利销售为主，造成品牌形象下降，经济效益滑坡。
1999年底，雪津X公司高层领导调整，加快产品结构调整，以冰啤为代表，提高质量，新包装新策划，产品价格有所提高。
雪津X公司有争当福建啤酒行业老大的欲望，但目前财务状况不理想。
表6-151999年福建啤酒行业前五名的厂家序号企业名称产量(万吨)销售收入(亿元)利税总额(亿元)1惠泉啤酒集团股份X公司25.457.63.052雪津啤酒X公司20.03.51.023映雪啤酒X公司10.01.90.5244中策啤酒X公司9.91.70.365银城啤酒X公司9.61.40.24三、X公司的营销策略(壹)市场定位惠泉X公司总经理郭振辉坚信，企业要想在现代市场竞争中获得较高的利润率，必须走差异化之路，提供特色化的产品或服务，找准自己的市场定位。
惠泉X公司主要是通过以下俩种手段来使自己的产品和竞争者的产品相区别的。
1.品种和质量1995的，惠泉X公司是啤酒行业全省首家、全国第二家通过ISO9002国际标准质量保证体系和中国方圆标志产品质量双认证的企业，这使惠泉啤酒长期以来保持了很高和很稳定的产品质量。
1997年9月，经福建省科委鉴定：酿造技术属国内先进水准，产品质量达到国内领先水平。
近年来，惠泉X公司不断加大科技投入，始终坚持每年推出2种之上新产品。
如1994年承接省科委重点科研项目小麦啤酒的研制，历时三年完成，填补了福建省空白，1998年向全国推出后，即以其独特的风味成功地领导了市场潮流。
1999年又推出500ml装第二代小麦啤酒，该种啤酒以优质的小麦芽为主要原料(啤酒原料中小麦芽占50%之上)，采用国际先进的酿造技术精制而成，色泽金黄、清亮剔透、泡沫洁白持久，融合了芬芳浓郁的小麦特殊香气和清爽的酒花香，口感更加醇厚爽润，营养大大优于普通啤酒。
2000年推出的惠泉千禧啤酒，也受到消费者喜爱。
2.产品形象惠泉X公司认为，成功品牌的形象不是来自于它本身，而是有意识地塑造的结果。
为此惠泉X公司较早地导入了VI系统。
早期使用的产品标志为“KS”，即“惠泉”的英文意译“kindnessspring”的前俩个字母。
到1995年改为以双箭为主体的标志，该标志取材于“惠泉”首字拼音字母“H”，形似双箭，又似麦穗。
事实证明，新的产品形象更具视觉冲击力，易让消费者和经销商产生正面联想。
惠泉X 公司仍是全省啤酒生产企业中第壹家在福建电视台做广告的企业；2000年它们又不惜重金在中央电视台做了主题为“有实力当然有魅力”的广告；此外，在福州至厦门的近300公里高速公路俩旁，在目标市场所在城市的繁华路段都有惠泉大型路牌广告，广告诉求点是“惠泉，实力派”；惠泉X公司仍在2000年赞助了华侨大学篮球队参加第二届全国大学生篮球联赛(CUBA)，华侨大学篮球队力挫群雄，最终闯入总决赛且获得冠军，中央电视台曾就此作过专题报道。
(二)营销组合策略1.产品策略惠泉X公司以科技创新为先导，根据产品生命周期理论，不断推出新产品。
1998年向全国推出的小麦啤酒，风味独特；1999年全省首家推出的500ml装第二代小麦啤酒，口感更加醇厚爽润，营养大大优于普通啤酒，经过有关部门鉴定，产品质量达到国内领先水平；2000年推出的惠泉千禧啤酒，更是受到消费者喜爱。
目前，惠泉X公司啤酒系列包括三个包装形式共二十多个品种。
在容量上，有640ml瓶装、500ml瓶装、300ml瓶装；瓶子的颜色有绿色、无色、褐色三种；酒瓶上的标签在保持了惠泉产品基本标志和形象的情况下，图案、文字、颜色又大同小异。
2.价格策略惠泉啤酒系列的价格壹直处于中高档，总体来说，高出同类产品的50%，甚至更多，这也是惠泉X公司吨酒利税居于全国同行前列的主要原因。
尽管价格较高，但仍然长期保持零库存。
3.渠道策略惠泉啤酒不断积极调整销售网络建设，实行“多中减少，无中增有”的营销策略。
“多中减少”即采取联合运营或集中运营，改变以往松散型为集约型，化小户为大户，坚决清除影响市场稳定和发展的客户，每箱啤酒价差达18元，有效地控制了市场内耗竞争，和经销商荣辱和共、利益共享，增强了经销商信心。
“无中增有”即积极开发新的市场，确定新的经销大户，让产品销售不断扩大。
在市场地理分布上，惠泉主要实行“以城市为中心，以县城为据点”的战略，且设立各个区域的办事机构，监督、引导和服务市场，使惠泉啤酒的整体市场处于良好的受控状态，使企业生产运营真正融为壹体，达到以销售指导生产，以生产推动销售的目的。
值得壹提的是，惠泉X公司曾规定经销商在运营惠泉啤酒时，只能将啤酒销售给酒店、宾馆、夜总会等运营场所，而不能批发给个体运营的小规模“夫妻店”。
4.促销策略惠泉X公司销售部陈经理认为，以优质产品扩大销售本身就是最好的促销，促销贯穿在产品开发、设计、生产、包装、售后等壹系列过程中，而不是单纯的广告、销售促进等所谓狭义的促销，这种“以质量为先导”的运营理念为惠泉啤酒赢得了美好的形象和无限的赞誉。
除此之外，惠泉X公司也采用如下壹些狭义促销方式。
(1)福建电视台、中央电视台以及目标市场所处的地方电视台的电视广告，福建高速公路旁大型和目标市场所在城市的繁华路段大型路牌广告；(2)开盖有奖活动，即打开啤酒瓶，在瓶盖内写有中奖的金额；(3)质量恳谈会，邀请政府机构如工商、税务、技术监督、质量管理等部门以及新闻机构，经销商代表，消费者代表，民意领袖等有关人员聚集开会，会议首先由惠泉X公司总经理简要汇报壹下X公司在过去壹年内所取得的成绩，然后再重点介绍在质量管理上所采取的手段，取得的成绩和存在的不足，主要议题是恳请各位代表对惠泉X公司在质量管理以及其他方面提出宝贵的意见和建议；(4)为教育、医疗、赈灾、公益活动捐资也是惠泉X公司壹贯的主张和行为；(5)赞助华侨大学篮球队参加全国大学生篮球联赛。
(三)市场拓展策略几年前，惠泉X公司的高层管理者在洞察福建省内市场竞争态势和自身的优劣势之后，果断作出开拓省外市场的决策，他们通过深入的市场调查，决定选择江西市场为突破口，主要原因是：1.江西本省内啤酒企业规模小，无龙头企业；2.外省品牌较少且未形成垄断；3.江西消费者仍没有明显的品牌偏好；4.地缘优势。
