财务案例分析作业四答案参考

财务案例分析期末复习题参考答案

四、简答题

1.可转换债券筹资与发行普通股或普通债券筹资有何不同？

答：从可转换债券自身特性看，发行可转换债券无疑是上市公司再融资的较佳选择。

(1)融资灵活。是因为可转换债券一旦转换成股票，上市公司依然可以获得长期稳定的资本供给，除非发生股价远远低于转股价格的情况(深宝安转债就是失败的例子)，因而可转换债券仍然具有债务和股权的双重性质，使公司具有融资的灵活性。

(2)融资成本低。即使出现意外情形，可转换债券也是一种低成本的融资工具，根据《可转换公司债券管理办法》，可转换公司债券的利率不超过银行同期存款的利率水平，依照这个水平，可转换债券的融资成本应该是所有债权融资方式中最低的。另外，可转换债券利息可以当做财务费用，相比红利来说，一定程度上也起到避税的作用，这使相同条件下增加了留存收益；

(3)缓解对业绩的稀释。可转换债券赋子投资者未来可转可不转的权利，且可转换债券转股有一个过程，可以延缓股本的直接计入，因此发行可转换债券不会像其他股权融资方式那样，造成股本极具扩张，从而可以缓解对业绩的稀释；

(4)发行可转换债券可以获得比直接发行股票更高的股票发行价格。根据《可转换公司债券管理办法》和《上市公司可转换公司债券实施办法》规定，上市公司发行可转换债券转股价格的确定是以募集说明书前30个交易日股票的平均收盘价格为基准，并上浮一定幅度，因此一般情况下相比较配股和增发来说，在扩张相同股本的情况下可以募集更多资金。

(5)具有转债市场。

(6)由于国家对增发新股的要求条件越来越严格，企业因此将发行可换换债券放在了融资计划的首位。

2、简述影响公司股利分配政策的主要因素。

(1)投资机会和投资时间，公司股利政策在较大程度上要受到投资机会的制约。一般来说若公司的投资机会多，对资金的需求量大，往往会采取低股利、高留存利润的政策；反之，若投资机会少，资金需求量小，就可能采取高股利政策。另外，受公司投资项目加快或延缓的可能性大小影响，假如这种可能性较大，股利政策就有较大的灵活性。比如有的企业有意多派发股利来影响股价的上涨，使已经发行的可转换债券尽早实现转换，达到调整资本结构的目的。

财务案例分析习题及参考答案2

单项选择题

1.可转换公司债券计息起始日为（ ）。

A、债券转换日

B、债券回购日

C、债券上市交易日

D、债券发行首日

答案：D

2.比较而言，（ ）股利政策能使公司在股利发放上具有较大的灵活性。

A、固定或稳定增长股利政策

B、固定股利支付率政策

C、剩余股利政策

D、低正常股利加额外股利政策

答案：D

3.下列哪种股利政策是基于股利无关论确立的？（ ）

A、固定股利比例政策

B、剩余股利政策

C、固定股利政策

D、正常股利加额外股利政策

答案：B

4.与股权融资相比，债券的发行费用较（ ）。

A、高 B、一样

C、低

D、无法比较

答案：C

5.（ ）指负债债总额与资产总额之比，它分析负债筹资程度和财务风险的大小。

A、负债比率

B、流动比率

C、速动比率

D、销售净利率

答案：A

6.通常，企业对外筹资的渠道不包括（ ）。

A、发行股票

B、发行债券

C、向金融机构贷款

D、员工集资

答案：D

7.下列各项中，属于处于起步阶段的企业可以选择的财务战略是（ ）。

A、采用高股利政策以吸引投资者

B、通过债务筹资筹集企业发展所需要的资金

C、采用权益融资筹集企业发展所需要的资金

D、通过不断进行债务重组增加资金安排的灵活性

答案：C

8.甲公司是牛肉生产、加工及零售企业。近期甲公司开始考虑将其业务扩展到国际市场，在劳工成本较低的越南设立统一的牛肉加工厂，并在多个国家从事牛肉加工食品零售业务。甲公司管理层采用集权式管理方式，为确保牛肉加工食品的质量，甲公司计划将所有原料牛在日本农场饲养。根据以上内容，适合甲公司选择的国际化发展战略是（ ）。

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- 1 -页 特别强调：每次作业的综合案例题占60分。答案必须在1000字以上，务必做完整。

《财务案例分析》形成性考核册作业1参考答案

㈠案例一至案例四

一、理论知识题（每小题8分，共40分）

1、利用案例一的背景及案例资料，叙述董事会、监事会、审计委员会的构成、职责及关系。

答：⑴董事会是由股东大会选举而产生，按国家法律法规和公司章程履行职责，公平对待所有股东，关注其他利益相关者。董事会是公司的决策机关，依法对公司进行经营管理。董事会对外代表公司进行业务活动，对内管理公司的生产和经营。

⑵监事会是由股东大会选举而产生，是公司常设性监督机构，直接对股东大会负责，以财务监督为核心，对董事会及其成员进行监督，保护公司资产安全。监事应具有法律、财务、等方面的专业知识或工作经验，具有与股东、职工及其他相关利益者交流的能力。其内容包括一般业务上的监察，也包括会计事务上的，但对内它一般不能参与公司的业务决策和管理，对外一般无权代表公司。

⑶审计委员会是董事会下设的委员会，独立董事应占多数并担任负责人，其中应有一名是会计专业人员。委员会向董事会汇报工作，代表董事会监督财务报告和内部控制。审计委员会下设办公室一一审计部，负责承办审计委员会的有关具体事务。

2、针对教材案例一的内容，阐述法人治理结构的功能与要点。

答：（1）法人治理结构包括四大机构：股东大会、董事会、经理层和监事会。

（2）股东大会是公司的权力机构，董事会是公司的经营决策机构，经理层属于执行机构，监事会是监督机构。

（3）各部分的组成及功能

①股东会议的组成及功能。股东会议是由公司股东组成的机构。在股份公司，股东是指持有公司股票的投资者，在有限公司，股东是指认购公司股份的投资者。股东可以是自然人，也可以是法人。

股东会议是公司的权力机构。董事会的组成和公司的重大决策等必须得到股东会议的认可和批准方为有效。

②董事会及其功能。董事会是公司的经营决策机关，对股东大会负责，依法对公司进行经营管理。董事会对外代表公司进行业务活动，对内管理公司的生产和经营。也就是说公司的所有内外事务和业务都在董事会的领导下进行。

财务案例分析综合练习题及答案 1

财务案例分析综合练习题及答案

一、判断题：（正确的用A，错误的用B表示）

1、公司治理结构是一种据以对所有企事业单位进行管理和控制的体系。 （ B ）

2、当两名或两名以上独立董事认为资料不充分或论证不明确时，可联名以书面形式向董事会提出延期召开董事会会议或延期审议该事项，董事会应予以采纳。 （ A ）

3、权益资本的主要渠道有自有资本、朋友和亲人或风险投资公司。 （ A ）

4、发起人应当自股款缴足之日起十日内主持召开公司创立大会。 （ B ）

5. 青草沙水源地具有水源水量充沛、水质优良和可供水量大的优势。 （ A ）

6. 上海市城市建设投资开发总公司专门为本项目的建设及运营组建了国有独资的上海青草沙原水工程有限公司。 （A ）

7、友谊股份是采用吸收合并方式重组百联股份。 （ A ）

8、兼并收购是我国上市公司资产重组当中使用最广泛的一种重组方式。 （ A ）

9、股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。 （ A ）

10、虚拟股票公司授予激励对象的是一种虚拟的股票认购权，激励对象行权后获得的是虚拟股票。 （ B ）