通胀背景下的投资选择

47摘要：“互联网+”的发展推动着我国各个行业的变革，以新技术、新手段对传统行业产生重大影响的新兴企业正在崛起，进而影响着我国创业投资企业的投资选择。本文对创业投资的发展及影响进行宏观的分析和总结，以神州专车为例展开微观方面的研究，发现由于财务数据等各方面优势使“互联网+”等企业越来越受到投资企业的青睐，但仍需要在客观分析的基础上理性投资以控制风险。关键词：互联网+；创业投资；财务分析

引言

随着互联网技术的不断发展以及与各个产业的不断融合，“互联网+”企业的数量和规模正以前所未有的速度进行扩张，大量的市场需求刺激了阿里巴巴、京东、携程及搜房网等上市企业的发展，同时，对于神州租车、滴滴出行和Uber等刚刚上市或将要上市的企业而言，创业投资成为其迅速扩张的重要一环。关于创业投资国内外均取得了一定的研究成果：在20世纪60年代，研究者们主要集中于通过实证研究的方式对创业投资的影响因素进行分析，如Myers从一系列实证研究出发，发现市场和风险是影响创业投资项目决策的主要因素，[1]Poindexte通过对大量风险投资机构的调查发现管理层、产品、市场、期望回报率是影响风险投资项目决策的重要因素，[2]在后期，研究者们集中于探讨创业投资在高科技领域中投资决策的影响因素，如Kakati通过集群因素分析认为过去影响投资决策的因素并不适用于高科技领域，并提出企业家、资源、竞争策略和产品特征等因素，[3]Robert Polk等通过工业新产品的案例统计发现，预测高科技新产品项目的成败，有必要单独进行技术风险评价；[4]国内学者对于创业投资主要以扩展国外理论为主，如刘金林将广泛认知的影响因素归纳为风险项目管理团队和风险项目技术经济两个宏观因素，[5]曹丽娟等通过逻辑分析法对文献资料进行分析，得出影响互联网项目投资决策的主要因素有创业者因素、市场因素、产品因素和技术因素等。[6]虽然国内外学者对创业投资的相关理论进行了广泛研究，但在当前“互联网+”的背景下影响创业投资的因素越来越复杂，难以通过一般理论进行解释和阐述。本文以创业投资的发展为起点，分析了当前“互联网+”背景下创业投资企业在选择投资时的影响因素的变化，通过神州租车的案例探究当前“互联网+”企业吸引投资的原因，借助财务分析探究其对投资的影响和存在的问题。“互联网+”背景下

最新抗通胀最好的7种方法

1. 资产分散投资

通胀是指货币购买力下降，导致物价上涨。为了抵御通胀的影响，我们可以通过将资金分散投资于不同的资产类别来规避风险。例如，可以将资金投资于股票、债券、不动产或大宗商品等多种资产上，以分散风险和抵御通胀的影响。

2. 购买实物资产

实物资产如黄金、银行不动产、艺术品等通常具有保值的特性，对抗通胀具有一定的优势。人们可以考虑购买黄金或银行作为保值资产，因为金银价格通常会在通胀高涨时上涨，可以保护资产价值。

3. 投资股票市场

尽管股票市场有波动风险，但长期来看，股票市场通常能够提供比通胀更高的回报率。通过购买具备稳定增长潜力的股票，并持有较长时间，投资者可以获得通胀外的收益。

4. 购买固定收益产品

购买固定收益产品如债券可以提供相对稳定的收益，并在通胀时期降低风险。政府和企业发行的债券通常会支付固定的利息，抵消通胀对购买力的影响。

5. 投资不动产 投资不动产是对抗通胀的另一种方法。通过购买土地、房产或商业地产，投资者可以在房地产市场上赚取租金收入，并在通胀时期提高房产价值。

6. 考虑购买可转换债券

可转换债券是一种混合品种，结合了债券和股票的特性。它们为投资者提供了一种选择，可以在债券安全性和股票潜在增长之间进行投资选择。在通胀时期，可转换债券的股票部分通常会保值或增值。

7. 长期投资策略

抗通胀最好的方法之一是采取长期投资策略。通过长期持有投资，可以避免短期市场波动带来的风险，并在经济复苏时期获得高收益。同时，长期投资也能减少买卖交易的成本，提高投资回报率。

总结起来，抗击通胀的最佳策略是多元化资产配置，包括分散投资、购买实物资产、投资股票市场、购买固定收益产品、投资不动产、购买可转换债券以及采取长期投资策略。这些方法都有助于保护资产免受通胀的影响，并为投资者提供更好的财务回报。然而，每个人的财务状况和投资目标是不同的，应根据个人情况选择适合自己的抗通胀方法。

临的，是基于成本推动，兼有需求拉动，　另外还有金融撬动这三大因素在内的复　合性通胀。应该承认，这种通胀是不容　易控制的。中国从去年下半年起就开始　采取措施抑制通胀，但通胀水平依然处　于高位，并且有突破５％的可能。去年　初国家确定的通胀控制目标是３％，但实　际执行下来是３．３％。现在确定的今年通　胀控制目标是４％，由此可见控制通胀任　务十分艰巨。换个角度也可以说，中国　进入了一个新的通胀周期，这是经济发　展以及市场环境共同作用的结果。人们　很难想象采取以往常用的行政手段，就　可以轻易地把通胀压下去。时下，央行　进行了升息，但是明眼人一看就知道，　即便一年期利率达到了３％，但是相对于　５％左右的通胀来说，依然还是负利率。　因此，升息不可能就此解决通胀问题。　反过来，投资者也不可能仅仅通过将钱　存入银行，就可以解决资产的保值与升　值问题。在通胀的大背景下，如何进行　投资，需要认真研究。　通胀的本质，是处于流通状态的货　币数量增加过快，导致购买力下降。因此，　在理论上，当通胀出现的时候，要保持　货币的购买力，使之不至于贬值，最有　效的方法不是将钱存入银行，而是购置　商品，也就是将购买力提前实现。虽然　对于资金规模不大的人士来说，这样做　是有效的，但是资金规模大了，就不具　备可操作性。举个例子来说，买１０块肥　皂固然能够在几个月内应对肥皂价格上　涨所带来的货币贬值损失，但是买１００　块肥皂就不具备这个功能了，因为这么　多的肥皂远远超过了日常生活所需，最　后很可能因为变质而丧失使用价值，自　然也就不能实现其保值功能。因此，对　于具有一定资金规模的人士来说，不管　是存银行还是囤积商品，都不可能抵御　通胀，只有进行积极的投资才行。　资。一些农产品、矿产品、艺术品就是　在这样的氖围中价格暴涨的。应该承认，　通过泛资产化的方式，投资者确实实现　了资产的保值与增值，其投资效果无疑　也是明显的。但问题在于，这种泛资产　化的操作，由于赋予了大量的普通商品　以金融属性，使其价格出现了正常的上　涨幅度，自然也带来了相应的社会问题。　因此，不可避免地会受到舆论的谴责和　政府的打击。另外，将商品进行泛资产　化的操作，进入门槛比较高，管理成本　也大，并不适合普通投资者。　当然，必须指出的是，在通胀的大　背景下，商品的泛资产化是不可能彻底　避免的。事实上，也确实有部分商品，　是有条件并且也适合被资产化的。譬如　说，像黄金等贵金属以及在期货市场上　交易的那些大宗商品。一来，在它们身上，　本身已经具有了相应的金融属性；二来，　它们在资产化的过程中，更能体现价值。　所以，在通胀背景下，投资商品的确会　成为一种常态，但是对具体的品种要作　相关的分析。　在通胀背景下，会有一种商品因为　其具：：ｆｉ－很强的保值、增值功能，加上十　分突出的使用功能，成为很多投资者的　首选——这就是房地产。事实上，房地　产作为抗通胀品种，近２０年来其价值已　得到了充分的显现。不过，也因为它的　抗通胀能力太强，以至于多少被赋予了　金融属性，但是作为居住用品，它的这　种属性又往往与社会需求相对立。自去　年开始，国家进行了多轮房地产调控，　力度之大，可谓前所未有。如此一来，　这个抗通胀能力很强的商品，就无法为　投资者所利用。在前几年，很多人是通　过投资房地产来抵御通胀，实现资产的　保值与增值的。但是现在，这条路已被　堵塞，房地产已经不再是通胀背景下的　一个投资选择了。　房地产不再是投资选择　投资股市还会有机会吗？　那么，在通胀背景下，如何进行积　极的投资呢？人们看到，在去年出现过　炒作商品的现象。这种状况，被称之为“泛　资产化”，也就是将商品当作资产来投　多数普通商品不适合投资，因为其　泛资产化是受到抑制的；房地产现在正　受到打压，这样一来，在实体经济中，　能够抗通胀的投资品种，已经是少之又　少了。那么，人们又该如何投资呢？股　市可能是最为重要的一个。股市投资门　槛比较低，是一种相对大众化的投资品　种。但是股市波动大，盈利面有限，尽　管在市场上拥有最多的投资者，但其口　碑一般，在通胀明显，市场环境不佳的　情况下，是否还应该投资股市呢？要知　道，现在国家正在全力抑制通胀，在所　采取的措施中，不乏收紧银根的做法，　而这些显然也都对股市构成了利空。在　这种情况下，投资股市还会有机会吗？　应该说，机会还是有的。这是因为　股市虽然属于虚拟经济范畴，但是股市　的交易对象却是企业，是有实体经济背　景的。在通胀背景下，企业的资产也会　随着货币购买力的下降而上涨。这也就　意味着，通胀本身会使得包括股票在内　的相关资产出现涨价。这个时候投资股　市，实际上就是购买资产，而只要所购　买的资产价格上涨超过通胀水平，那么　就是战胜了通胀。所以，当人们以保值　增值的心理对待股市时，可以发现，在　通胀背景下，还是有相应的股票可以投　资的。现在通胀水平差不多在５％左右，　而在股市中盈利５％实际上倒也不是很　难。很多人之所以最后没有在股市上赚　到钱，往往不是因为买进股票就套牢，　而是盈利以后没有及时套现。因此，以　抵御通胀的心态入市，追求５％的绝对　收益，这在股市中还是比较有希望做到　的。　诚然，不是投资任何股票都能够抗　御通胀的，不同企业的资产在通胀背景　下的价值波动也是不一样的。一般来说，　居于产业链上游的资源品，其抗通胀能　力就比较强，相关股票是值得重点关注　的；另外，缺乏消费弹性的普通消费品，　在通胀背景下销售稳定，也是一个很好　的投资选择；还有，对于资源品依赖不　大的服务业，其本身就有很强的抗通胀　能力，作为投资对象也很合适。有人作　过统计，现在市场上２０００多个股票中，　至少一半以上具有较强的抗通胀能力，　它们可以成为投资者在通胀背景下的重　要投资选择。　霞国　作者：申银万国首席分析师　ＭＡＲＣＨ２０１１　ｌ沪港经济ｌ　

抗通胀最好的7种方法

随着经济的发展，通胀已经成为了人们经常要面对的问题。通胀，就是指货币的流通量大于商品的供给量，导致货币贬值，物价上涨。这种情况往往会给人们带来很大的困扰，而且每个人都可能会被其所影响。因此，很多人都在寻求抗击通胀的方法，那么今天就来分享一些抗通胀最好的7种方法。

第一种：投资股票和其他资产股票和其他投资产品都是抗通胀的良好选择。股票拥有优良的资产回报率，而房地产等其他资产也是不错的选择。通过投资这些资产，你可以获得很好的资本收益，而这样的收益的增长速度总是快于通货膨胀。同时，这些资产也是相对安全的，因为其中的风险分散很好。而且，你也可以通过一些基金来以更少的风险来投资。

第二种：考虑债券债券就是长期的借款，像企业或政府可以借走资金，你买下了他们的债券。债券一般是向已经购买了债券的持有者支付利息，并且已经发行的债券价格不会再受影响。债券可以保持其持有的资产价值，同时，也会为你带来利息收益。

第三种：储蓄在通货膨胀时期，资产保值是至关重要的，而储蓄可以是保值的非常好的策略。储蓄通常是将钱存到银行里并以一定的利率得到回报。由于储蓄的特点是资产稳健，所以这种方法在通胀时期非常有效。 第四种：稳定的业务在通胀时期，维持一个稳定的业务也是非常必要的，可以给你带来稳定的收益。合适的业务可以提供稳定的利润率，同样可以抵御通货膨胀的冲击。这种投资策略可以抵御股市波动的风险，同时也有助于抵抗通胀的影响。

第五种：消费性压力测试在消费时要仔细考虑价格，并尽可能购买更为优惠的商品。当价格差异逐渐显现时，会发现有一些东西可以做出更有效的抉择，而这种做法可以使得储蓄和消费均达到满意的状态。这种策略的好处在于：首先，在购买时可以节省很多费用，其次，它是一种有效的储蓄方法。

第六种：利润共享与其他制度设计在面对通货膨胀的情况时，可以将自己的投入和其他人的投入相结合并且分享一部分利润。这可以减轻个人和企业的风险，且可以通过量化的筹备防止通货膨胀对收益的影响。相应的，在政策层面上，政府也可以采用类似的策略，来防范通胀对人们的影响。