2016年会计继续教育——融资模式深度解析

投融资决策中的财务工具与方法（一）主讲老师胡聪慧第一节导言一、投融资决策的内涵公司财务是指制定资金的筹集、运用、分配等决策，以使公司价值最大化。

投融资决策以资本为基础，是企业财务活动的核心，也被称为资本运作。

资本泛指一切可以带来收益的资源（包括实物资产、货币）。

从会计角度看，资本运作体现为资产负债表结构的调整，因此，不妨从资产负债表入手理解企业的投融资决策。

公司资产负债表【案例1】德隆的投融资战略——湘火炬隆系概览：德隆作为民营企业，1986年创立于新疆乌鲁木齐。

2000年初，德隆国际战略投资有限公司在上海浦东新区注册，注册资本人民币5亿元，是一家致力于整合中国传统产业，立足于资本市场与行业投资相结合的国际化战略投资公司。

截止2003年，公司控制总资产过千亿元。

德隆已形成机电业、食品业、建材业、农业、旅游业、金融业等规模投资的行业领域。

2004年底公司被破产重整，创始人唐万新被判入狱8年。

德隆系掌门人——唐万新1964年，出生于新疆乌鲁木齐市一个支边干部家庭，在兄妹五人中排行最小。

1981年，考取华东石油学院（现名中国石油大学）工业经济系，一年半后退学，回乌鲁木齐复读。

1983年，考入新疆石油学院。

1985年2月底，二次辍学，从此正式步入经商之途。

1992年前，唐万新大体上是一个屡挫屡奋、屡奋屡挫的个体户。

1992年后，相继成立新疆德隆国际实业总公司和乌鲁木齐德隆房地产公司。

2002年，福布斯中国大陆100强富豪排名第27位。

2006年，因非法吸收公众存款和操纵证券交易价格罪，被判处有期徒刑8年，并处罚金人民币40万元。

曾经的德隆：1987年起，唐氏兄弟先后作过照片冲洗、面条、肥料、电脑、餐饮、娱乐等生意。

1992年起他们进入刚刚起步的证券市场，此后以“德隆集团”为核心并购了包括合金投资、湘火炬、新疆屯河等上市公司在内的多家企业。

“德隆”曾是亚洲最大的番茄酱生产商，也是国内汽车配件及电动工具最大的出口商之一。

融资策略是企业为满足其资金需求，控制融资成本与财务风险，并实现持续发展而采用的具体融资安排。

它包括企业对融资结构、融资风险、融资渠道、融资次序等方面长期、系统性的统筹规划。

根据企业的资金需求和风险承受能力，融资策略可以分为以下三种类型：
1. 激进型融资策略：采用这种策略的企业，其全部长期资产和一部分长期性流动资产由长期资金融通，另一部分长期性流动资产和全部临时性流动资产由短期资金融通。

这种策略具有较高的风险，但在一定程度上可以降低融资成本。

2. 适中型融资策略：这种策略针对流动性资产采用短期融资方式筹措资金，而对长期性资产（包括长期性流动资产和固定资产）则采用长期融资方式。

这种方式可以使资产使用周期和负债的到期日相互配合，降低融资风险。

3. 保守型融资策略：采用这种策略的企业不仅以长期资金来融通长期流动性资产和固定资产，而且还以长期资金满足由于季节性或循环性波动而产生的部分或全部临时性流动资产的资金需求。

这种策略风险较低，但融资成本相对较高。

总的来说，企业在制定融资策略时需要充分考虑自身的资金需求、风险承受能力以及市场环境，以实现融资成本和风险的平衡，并为企业的发展提供持续的资金支持。

理解企业资本结构和融资方式企业的资本结构和融资方式是指企业如何筹集和运用资金以支持其经营活动和发展。

一个良好的资本结构和适当的融资方式对企业的稳定性和可持续发展至关重要。

本文将探讨企业资本结构和融资方式的概念和特点，并分析其对企业经营决策和风险承受能力的影响。

一、企业资本结构的概念和特点企业资本结构是指企业以何种比例和方式筹集资金，并将其分配给不同的负债和所有者权益。

资本结构一般包括负债和所有者权益两部分。

负债是企业从外部筹集的资金，如银行贷款、债券发行等；所有者权益则是企业所有者投入的资金，如股东投资、留存收益等。

企业资本结构的特点包括：1. 权益和负债之间的权衡：企业可以通过增加权益或者负债来调整资本结构。

增加权益可以通过吸引新的股东投资或者留存收益来实现；增加负债则可以通过借款或者发行债券等方式来实现。

企业需要权衡选择何种方式来筹集资金，以平衡风险和回报。

2. 资本成本和效率：不同的资本结构会对企业的资本成本和效率产生影响。

债务的成本一般较低，但会增加财务风险和偿债压力；权益的成本较高，但可以提高企业的信誉度和长期发展潜力。

企业需要根据自身情况和市场环境，选择最适合的资本结构。

3. 财务杠杆效应：杠杆效应是指企业通过借入外部资金来增加投资回报率的现象。

借款可以增加企业的投资规模和盈利能力，从而提高投资回报率。

但同时，借款也会增加财务风险和偿债压力，企业需要谨慎管理。

二、企业融资方式的概念和分类企业融资方式是指企业筹集资金的具体方式和途径。

根据融资方式的不同，可以将其分为内部融资和外部融资两类。

1. 内部融资：内部融资是指企业通过自身的盈利能力和资产转化来筹集资金。

内部融资的方式包括利润留存、资产折旧和摊销等。

内部融资可以减少企业对外部资金的依赖，但对企业的发展速度和规模有一定的限制。

2. 外部融资：外部融资是指企业通过向外部机构和个人筹集资金来满足经营和发展需要。

外部融资的方式包括银行贷款、债券发行、股权融资等。

ppp融资模式一、什么是pppP PP是沖iiblic Privat e Pa r t ner s hip"的缩写，直译为“公共私营合作制二PPP模式通常被定义为政府公共部门与私人企业组织之间，为合作建设城市基础设施项目或者为提供某种公共物品和服务, 以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。

二、PPP模式的特点（一）资金合作方面，社会投资人在基础设施项目的前期就参与进来，资金可以较早到位，并且随着项目的进程逐步增加基础设施项目的资本金数量，进而降低项目的资产负债率.（二）风险分配方面，政府和社会投资人通过协商，项目的每一个阶段均由政府和投资人共同完成•政府分担了投资人部分的项目风险，风险分配更为灵活合理，使得政府和投资人真正整合成为战略合作伙伴，共同参与基础设施项目的建设和运营，形成互利的长期目标。

（三）项目合作方面，政府可以及时引进和充分利用社会投资人在创新、融资、技术、管理效率以及企业精神等方面的优势,推动项目合作的顺利进行。

三、PPP与BOTx特许经营的差别我国的PPP大致可以分为三个阶段:第一阶段是以BOT模式为主的时代，从1985年广东深圳沙角B电厂项目拉开了我国BOT实践的序幕，之后迅速开发了广东来宾B 电厂,北京自来水十厂，成都自来水六厂和上海大场水厂，以及上海延安东路隧道.广深珠高速公路等一批有影响的项目。

这个阶段主要是以融资为目的，以弥补政府在加快城市基础设施建设，偿还历史欠账的资金不足。

所以，以设施建成为目标，较少考虑达成运营和服务目标，一个儿十亿的项目，BOT合同往往就几页纸。

更有其者，后来BOT 模式异化发展成为BT模式（建设.移交），其木质就是施工企业带资建设，没有运营服务，最后大量的地方政府违约欠债，相关企业亏损严重，财政部紧急叫停。

所以3OT与BT模式根木就没有现代真正的PPP所倡导物有所值（VfM）的理念和招商管理机制, 更没有服务监测和支付机制等约束双方的手段，造成公共服务质量和效率损失，棋至承包商触犯法律等事件。

中国37种融资模式解读中国37种融资模式解读一、民间融资1、企业向员工借贷。

法律依据：《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第十二条：法人或者其他组织在本单位内部通过借款形式向职工筹集资金，用于本单位生产、经营，且不存在合同法第五十二条、本规定第十四条规定的情形，当事人主张民间借贷合同有效的，人民法院应予支持。

法律风险：《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》第一条：未向社会公开宣传，在亲友或者单位内部针对特定对象吸收资金的，不属于非法吸收或者变相吸收公众存款。

2、企业向特定非员工借贷。

法律依据：《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第一条本规定所称的民间借贷，是指自然人、法人、其他组织之间及其相互之间进行资金融通的行为。

法律风险：《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》第一条：违反国家金融管理法律规定，向社会公众(包括单位和个人)吸收资金的行为，同时具备下列四个条件的，除刑法另有规定的以外，应当认定为刑法第一百七十六条规定的“非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款”。

3、企业向非金融企业借贷。

法律依据：《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第十一条法人之间、其他组织之间以及它们相互之间为生产、经营需要订立的民间借贷合同，除存在合同法第五十二条、本规定第十四条规定的情形外，当事人主张民间借贷合同有效的，人民法院应予支持。

4、让与担保让与担保，指债务人或第三人为担保债务人之债务，将担保标的物之财产权转移于担保权人，而使担保权人在不超过担保之目的范围内，取得担保标的物之财产权，于债务清偿后，标的物应返还于债务人或第三人，债务不履行时，担保权人得就该标的物受偿之非典型担保。

法律风险：《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第二十四条当事人以签订买卖合同作为民间借贷合同的担保，借款到期后借款人不能还款，出借人请求履行买卖合同的，人民法院应当按照民间借贷法律关系审理，并向当事人释明变更诉讼请求。

项目融资模式分析在项目发展过程中，融资是非常关键的一环。

项目融资模式的选择将直接影响到项目的成败。

本文将对几种常见的项目融资模式进行分析，以帮助项目方选择最适合自身发展的融资模式。

1. 自筹资金自筹资金指的是项目方通过自有资金或者借贷等手段来支持项目的发展。

自筹资金的优势是项目方可以保持对项目的控制权，并且减少了对外部资金的依赖。

然而，自筹资金的局限性在于资金规模有限，可能会影响项目的扩张速度和规模。

2. 风险投资风险投资是指将项目的股权出售给风险投资机构，以换取资金支持和专业指导。

风险投资的优势在于可以快速获得大额资金，提高项目的辉煌率。

此外，风险投资机构通常有丰富的经验和资源，可以提供对项目的战略指导。

然而，风险投资的劣势在于项目方需要割让一定股权，可能导致控制权的降低。

3. 债务融资债务融资是指通过发行债券或者贷款等方式来获取资金支持。

债务融资的优势在于可以保持项目方对项目的控制权，同时还可以通过债务的偿还来建立良好的信用记录。

然而，债务融资的风险在于项目方需要承担一定的利息和还款压力。

4. 合作伙伴与其他企业或者机构进行合作，共同承担项目的投资和风险。

合作伙伴模式的优势在于可以减少项目方的财务压力，分享风险和资源，提高项目的成功率。

然而，合作伙伴的选择和管理也是一个挑战，需要注意双方利益的平衡和沟通协调。

在选择融资模式时，项目方需要综合考虑项目的规模、阶段、发展需求、风险承受能力和战略目标等因素。

在实际操作中，根据不同的情况，也可以采用多种融资模式的组合，以满足资金需求和风险控制的要求。

最重要的是，项目方需要在融资过程中保持对项目的控制权，并且与投资方建立良好的合作关系，共同推动项目的发展。

继续写相关内容，1500字5. 私募股权融资私募股权融资是指将项目的股权出售给特定的投资者或个人，以获取资金支持。

相较于风险投资，私募股权融资在投资者数量上较少，更为集中，投资者一般为具有一定经验和实力的个人或机构。

对企业融资方式及其融资成本的分析财政税务学院注资一班仇玥32011090134 摘要：融资成本是影响企业融资方式选择的一个最重要因素，对融资成本的分析将为企业的融资决策提供有力依据。

本文在分析我国企业可选择的融资方式的基础上，进一步分析融资成本对融资方式选择的影响因素，在总结的基础上为企业的融资方式选择提供了理论依据。

关键词：融资成本融资方式一、融资成本及融资方式融资成本是企业为了在一定时期内获得资金使用权而付出的代价。

从理论上讲，资金所有权与资金使用权的分离是融资成本形成的基础，对于资金所有者而言，在一定时期内让渡资金使用权，一是相信到期能收回资金使用权；二是希望资金的让渡能带来回报。

因为资金所有者让渡资金使用权意味着放弃了自己使用这笔资金的获利机会，意味着可能产生风险，相应地就要求得到一定形式报酬的补偿。

对于资金需求者而言，基于信用获得了一定时期内的资金使用权，不能无偿地占用和使用资金，就必须为在一定时期内获得资金使用权而付出代价。

融资方式是资金余缺调剂的具体形式和渠道，也就是资金由盈余部门向资金短缺部门转化的形式和渠道;即由储蓄转化为投资的形式和渠道。

企业的融资方式很多，按不同标准划分可形成不同类型的融资方式。

二、企业可选择的融资方式(一)内源融资方式内源融资是企业在生产经营过程中从其内部融通资金的融资方式，具体包括留存收益、折旧基金、内部集资和业主自筹等方式。

(二)外源融资方式外源融资是从企业外部筹集资金的方式，也是企业的重要融资方式。

具体包括:银行借款、融资租赁、股权融资与债券融资等方式短期借款，其优点在于：借款期限短，成本较长期借款低。

缺点在于：一是融资成本高于商业信用;二是偿还期限短，如果短期内无力偿还本息，可能导致财务危机长期借款，其优点在于：融资成本低，利息可在所得税前扣除，从而减少企业实际负担的成本，较股票及债券的融资成本低。

缺点在于：融资风险高。

股票融资。

股票融资方式的优点在于：一是融资数量大。

企业融资渠道全解析在当今竞争激烈的商业环境中，企业要实现发展和壮大，资金的支持至关重要。

而获取资金的途径，也就是融资渠道，对于企业来说是一个关键的决策点。

了解和掌握各种融资渠道，能够帮助企业在需要资金时做出明智的选择。

一、内部融资内部融资是企业依靠自身内部积累进行的融资，这是企业最基础也是最常见的融资方式之一。

企业的留存收益是内部融资的重要来源。

留存收益是企业在经营过程中所获得的净利润，扣除向股东分配的红利后留存于企业内部的资金。

这部分资金可以用于企业的扩大再生产、研发投入、设备更新等方面。

另外，企业的折旧资金也能为内部融资贡献力量。

折旧虽然在会计上是成本的分摊，但实际上并不需要现金流出，这部分资金可以用于企业的再投资。

内部融资的优点显而易见。

首先，它的成本相对较低，不需要支付额外的利息或股息。

其次，内部融资的决策过程相对简单快捷，不需要经过复杂的审批程序。

但内部融资也有其局限性，比如融资规模往往受到企业盈利能力和积累水平的限制。

二、股权融资股权融资是企业通过出让部分股权来获取资金的方式。

企业首次公开发行股票（IPO）是股权融资的重要途径之一。

通过在证券市场上发行股票，企业可以筹集到大量的资金。

这不仅为企业的发展提供了资金支持，还能提高企业的知名度和市场形象。

此外，企业还可以通过增发股票来进一步融资。

增发股票是指已经上市的公司再次向社会公众发行股票募集资金。

股权融资的优点在于能够为企业筹集到大量的长期资金，并且不需要偿还本金和利息，降低了企业的财务风险。

但同时，股权融资也会稀释原有股东的股权，可能影响企业的控制权。

而且，上市融资的过程复杂，成本较高，需要满足严格的监管要求。

三、债务融资债务融资是企业通过借款的方式筹集资金，需要按照约定的期限和利率偿还本金和利息。

银行贷款是企业债务融资的主要方式之一。

企业可以根据自身的需求和信用状况，向银行申请不同类型的贷款，如流动资金贷款、固定资产贷款等。

企业债券也是一种常见的债务融资工具。