华帝股份2020年上半年财务分析详细报告

华帝经营状况分析 Company number：【0089WT-8898YT-W8CCB-BUUT-202108】“华帝”经营状况分析2005-7-28经营情况回顾2004年华帝公司实现主营业务收入亿元，同比增长%；实现主营业务利润亿元，同比增长%；实现净利润万元，同比减少%。

我们分析造成净利润下降的原因主要是原材料价格大幅上涨所致，2004年公司主导产品燃气灶具、热水器、抽油烟机经营形势均保持稳定，中怡康数据显示华帝公司灶具产品市场占有率为%，继续保持行业排名第一，燃气热水器市场占有率为%，吸油烟机市场占有率为%。

2004年公司材料采购成本大幅上升，主要原材料不锈钢板的平均采购价格升幅达到%，冷板的平均采购价格升幅达到%，铜材的平均采购价格升幅达到%，铝材的平均采购价格涨幅达到%，其他原材料的价格也有不同程度的上涨。

由于公司主要产品中材料成本占据全部成本比例高达90%以上，因此原材料涨价对公司成本影响巨大，2004年原材料涨价导致产品毛利率比去年同期下降个百分点。

在华帝的三大系列产品中，吸油烟机产品目前仍采用OEM方式生产，不过近期内华帝已启动了吸油烟机生产线建设项目，该项目计划总投资8363万元，目前已经投入2215万元，该项目预计2006年投产，投产后华帝依赖贴牌生产吸油烟机产品的历史将宣告结束，公司的抗风险能力将有所加强。

吸油烟机和热水器是华帝股份成长性较好的两块业务。

从公司整体业务格局看，灶具尽管仍是公司的支柱业务，但由于灶具行业进入门槛较低、企业众多以及地方保护等原因，近年来成长性已经放慢，2004年灶具收入增长只有%；而吸油烟机和热水器则受消费升级带动，表现出了良好的成长性，2004年吸油烟机销售收入增长%，热水器销售收入增长%，远高于灶具业务的增长率，因此华帝将募集资金投入成长性较好的热水器和吸油烟机领域风险较小，同时新增产能将保证公司主要业务稳步推进。

财务指标总体良好，负债结构趋于合理2004年公司负债结构中短期债务占负债总额的%，与2003年基本相当，短期债务中1亿元的短期借款期内已经归还，余额继续上升主要是应付账款和应付票据总额上升所致；2004年公司上市募集资金后财务状况明显改善，期末流动比率和速动比率分别为和，较上期有大幅改善2004年存货比重上升较快，存货结构中原材料和产成品同步增加，我们认为在原材料大幅涨价的情况下，考虑到公司主导产品升级速度较慢的行业属性，库存增加有助于公司在2005年度缓解成本压力。

华帝股份公司2019年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录 (1)前言 (1)一、华帝股份公司实现利润分析 (3)（一）.利润总额 (3)（二）.主营业务的盈利能力 (3)（三）.利润真实性判断 (4)（四）.利润总结分析 (4)二、华帝股份公司成本费用分析 (4)（一）.成本构成情况 (4)（二）.销售费用变化及合理性评价 (5)（三）.管理费用变化及合理性评价 (5)（四）.财务费用的合理性评价 (6)三、华帝股份公司资产结构分析 (6)（一）.资产构成基本情况 (6)（二）.流动资产构成特点 (7)（三）.资产增减变化 (8)（四）.总资产增减变化原因 (9)（五）.资产结构的合理性评价 (9)（六）.资产结构的变动情况 (9)四、华帝股份公司负债及权益结构分析 (10)（一）.负债及权益构成基本情况 (10)（二）.流动负债构成情况 (11)（三）.负债的增减变化 (11)（四）.负债增减变化原因 (12)（五）.权益的增减变化 (12)（六）.权益变化原因 (13)五、华帝股份公司偿债能力分析 (13)（一）.支付能力 (13)（二）.流动比率 (14)（三）.速动比率 (14)（四）.短期偿债能力变化情况 (15)（五）.短期付息能力 (15)（六）.长期付息能力 (15)（七）.负债经营可行性 (15)六、华帝股份公司盈利能力分析 (16)（一）.盈利能力基本情况 (16)（二）.内部资产的盈利能力 (16)（三）.对外投资盈利能力 (17)（四）.内外部盈利能力比较 (17)（五）.净资产收益率变化情况 (17)（六）.净资产收益率变化原因 (17)（七）.资产报酬率变化情况 (17)（八）.资产报酬率变化原因 (18)（九）.成本费用利润率变化情况 (18)（十）、成本费用利润率变化原因 (18)七、华帝股份公司营运能力分析 (18)（一）.存货周转天数 (18)（二）.存货周转变化原因 (19)（三）.应收账款周转天数 (19)（四）.应收账款周转变化原因 (19)（五）.应付账款周转天数 (19)（六）.应付账款周转变化原因 (20)（七）.现金周期 (20)（八）.营业周期 (20)（九）.营业周期结论 (21)（十）.流动资产周转天数 (21)（十一）.流动资产周转天数变化原因 (21)（十二）.总资产周转天数 (21)（十三）.总资产周转天数变化原因 (22)（十四）.固定资产周转天数 (22)（十五）.固定资产周转天数变化原因 (22)八、华帝股份公司发展能力分析 (23)（一）.可动用资金总额 (23)（二）.挖潜发展能力 (23)九、华帝股份公司经营协调分析 (23)（一）.投融资活动的协调情况 (23)（二）.营运资本变化情况 (24)（三）.经营协调性及现金支付能力 (24)（四）.营运资金需求的变化 (24)（五）.现金支付情况 (25)（六）.整体协调情况 (25)十、华帝股份公司经营风险分析 (25)（一）.经营风险 (25)（二）.财务风险 (26)十一、华帝股份公司现金流量分析 (26)（一）.现金流入结构分析 (26)（二）.现金流出结构分析 (27)（三）.现金流动的协调性评价 (28)（四）.现金流动的充足性评价 (29)（五）.现金流动的有效性评价 (29)（六）.自由现金流量分析 (31)十二、华帝股份公司杜邦分析 (31)（一）.资产净利率变化原因分析 (31)（二）.权益乘数变化原因分析 (31)（三）.净资产收益率变化原因分析 (31)声明 (32)前言华帝股份公司2019年营业收入为57.48亿元，与2018年的60.95亿元相比有较大幅度下降，下降了5.69%。

华帝股份2023年上半年现金流量报告一、现金流入结构分析2023年上半年现金流入为318,841.74万元，与2022年上半年的360,520.88万元相比有较大幅度下降，下降11.56%。

企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为302,870.64万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的94.99%。

企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，经营活动现金净增加38,492.46万元。

二、现金流出结构分析2023年上半年现金流出为337,132.69万元，与2022年上半年的307,170.91万元相比有所增长，增长9.75%。

最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的51.35%。

三、现金流动的稳定性分析2023年上半年，营业收到的现金有所增加，经营活动现金流入的稳定性有所增强。

2023年上半年，工资性支出有所减少，企业现金流出的刚性有所下降。

2023年上半年，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；收到的税费返还；收到其他与经营活动有关的现金。

现金流出项目从大到小依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；无形资产和其他长期资产支付的现金。

四、现金流动的协调性评价2023年上半年华帝股份投资活动需要资金37,936.58万元；经营活动创造资金38,492.46万元。

投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。

2023年上半年华帝股份筹资活动需要净支付资金18,846.82万元，总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。

五、现金流量的变化2023年上半年现金及现金等价物净增加额为负18,220.62万元，与2022年上半年的53,724.21万元相比，2023年上半年出现现金净亏空，亏空18,220.62万元。

华帝股份2020年一季度经营成果报告一、实现利润分析1、利润总额2020年一季度实现利润为5,697.34万元，与2019年一季度的15,832.08万元相比有较大幅度下降，下降64.01%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2、营业利润3、投资收益2020年一季度投资收益为919.66万元，与2019年一季度的15.99万元相比成倍增长，增长56.5倍。

4、营业外利润2020年一季度营业外利润为负33.2万元，与2019年一季度的104.21万元相比，2020年一季度出现亏损，亏损33.2万元。

5、经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2020年一季度的营业收入为69,131.24万元，比2019年一季度的133,124.7万元下降48.07%，营业成本为38,761万元，比2019年一季度的69,058.12万元下降43.87%，营业收入和营业成本同时下降，但营业收入下降幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能力下降。

实现利润增减变化表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)营业收入69,131.24 -48.07 133,124.7 -6.54 142,442.15 0 实现利润5,697.34 -64.01 15,832.08 19.73 13,223.49 0 营业利润5,730.53 -63.56 15,727.87 20.35 13,068.59 0投资收益919.66 5,650.29 15.99 -98.85 1,396.56 0 营业外利润-33.2 -131.85 104.21 -32.72 154.9 0二、成本费用分析1、成本构成情况2020年一季度华帝股份成本费用总额为61,232.08万元，其中：营业成本为38,761万元，占成本总额的63.3%；销售费用为18,770.93万元，占成本总额的30.66%；管理费用为3,691.47万元，占成本总额的6.03%；财务费用为-283.48万元，占成本总额的-0.46%；营业税金及附加为292.15万元，占成本总额的0.48%。