第二章财务管理的基础价值观风险与报酬

第二章财务管理的基本价值观念复习思考题1、什么是资金的时间价值？认识资金的时间价值有何意义？2、资金时间价值产生的实质是什么？3、什么是年金？年金有哪几种类型？4、什么叫风险？企业的风险主要有哪几种？其原因何在？5、如何衡量风险的大小？风险与报酬关系如何？练习题一、判断题1、在终值和计息期数一定情况下，贴现率越高，则复利现值也越大。

2、递延年金终值的大小，与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。

3、风险和报酬率的关系是风险越大，报酬率也就一定会越高。

4、如果大家都不愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险报酬率也越低。

二、单项选择题1、资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的：A、利息率B、额外收益C、社会平均资金利润率D、利润率2、资金时间价值的实质是：A、资金存入银行的利息B、资金推迟使用的报酬C、资金周转使用产生的增值额D资金使用的报酬3、在其它条件相同的情况下（期数＞1），单利现值比复利现值：A.大B.小C.相等D.无法肯定4、在其它条件相同的情况下（期数＞1），单利终值比复利终值：A.大B.小C.相等D.无法肯定5、在贴现率相同的情况下，n期先付年金现值系数是：A、n+1期普通年金现值系数+1B、n+1期普通年金现值系数－1C、n-1期普通年金现值系数+1D、n-1期普通年金现值系数－16、在贴现率相同的情况下，n期先付年金终值系数是：A、n+1期普通年金终值系数+1B、n+1期普通年金终值系数－1C、n-1期普通年金终值系数+1D、n-1期普通年金终值系数－17、假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为：A、40000元B、52000元C、55482元D、64000元8、某人将现金1000元存入银行，存期5年，按单利计算，年利率为10%，到期时此人可得本利和为：A、1500元B、1250元C、1100元D、1050元9、某人将1000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算，则4年后此人可从银行取出：A、1200元B、1464元C、1350元D、1400元10、某校准备设立科研奖金，现在存入一笔现金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元，在存款年利率为8%的条件下，现在应存款：A、250000元B、200000元C、216000元D、225000元11、某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额提款的时间是：A、5年末B、8年末C、7年末D、9年末12、企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是：A、1年B、半年C、1季D、1月13、某人拟在5年后用20000元购买电脑，银行年复利率为12%，此人现在应存入银行：A、12000元B、13432元C、15000元D、11349元14、甲方案的标准离差是1.42，乙方案的标准离差是1.06，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险乙方案的风险。

《财务管理》第二章财务管理的价值观念在企业的财务管理中，价值观念是至关重要的核心概念。

它犹如航海中的灯塔，为企业的财务决策指明方向，帮助企业在复杂多变的经济环境中做出明智的选择，实现资源的最优配置和价值的最大化。

首先，我们来谈谈货币的时间价值。

简单来说，货币的时间价值就是指今天的一元钱比未来的一元钱更值钱。

这是因为今天的一元钱可以立即用于投资或消费，从而在未来产生更多的价值。

比如说，你把一元钱存入银行，假设年利率是 5%，那么一年后你将得到 105 元。

这多出来的 005 元就是货币时间价值的体现。

货币时间价值的计算方法有多种，其中最常见的是终值和现值的计算。

终值是指现在的一笔资金在未来某个时点上的价值；现值则是未来的一笔资金在当前时点的价值。

例如，你计划在 5 年后购买一辆价值10 万元的汽车，假设年利率为8%，那么现在你需要准备多少钱呢？这就需要用到现值的计算。

通过公式计算，你现在大约需要准备 68058 万元。

理解货币时间价值对于企业的投资决策具有重要意义。

比如，企业在考虑两个投资项目时，一个项目在短期内能带来较大收益，但长期收益增长缓慢；另一个项目在短期内收益较少，但随着时间的推移，收益会大幅增加。

如果不考虑货币的时间价值，企业可能会选择前者。

但当考虑到时间价值后，可能会发现后者能为企业创造更大的价值。

接下来，我们聊聊风险与报酬。

在财务管理中，风险是指未来结果的不确定性。

风险可能带来损失，也可能带来额外的收益。

而报酬则是投资所获得的回报。

一般来说，风险与报酬是成正比的，高风险往往伴随着高报酬，低风险则通常对应着低报酬。

例如，投资股票的风险相对较高，但潜在的报酬也可能很可观；而投资国债的风险较低，相应的报酬也较为稳定。

企业在进行投资决策时，需要权衡风险与报酬。

如果企业过于追求高报酬而忽视风险，可能会导致巨大的损失；反之，如果过于保守，只选择低风险的投资，可能会错失很多发展机会。

为了评估投资的风险与报酬，我们通常会用到一些指标，如方差、标准差、贝塔系数等。

第二章：财务管理的价值观念・货币时间价值：年金问题•单项资产的风险与报酬①确定报酬--⑤计算离散系数.最终是为了对投资方案进行决策•证券组合的风险与报酬①组合的期望报酬率②可分散风险与市场风险③证券组合的风险报酬率•单项资产的资本资产定价模型•证券估值①债券估值②股票估值一、货币时间价值•时间价值：将货币作为资本进行投资所获得的报酬并不都是时间价值。

报酬包括：时间价值、风险报酬率、通货膨胀贴水。

在没有风险和通货膨胀的情况下，时间价值与上述报酬率之和相等。

银行存款利率、各种债券利率和时间价值有去别的。

但为了研究问题，由简单到困难，先假定没有通货膨胀、没有风险。

此时，银行利息率=时间价值。

•时间价值率：扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率。

1、复利终值：FVn=PV-FVIFi,n （表：复利终值系数表）例：将1000元钱存入银行，年利息率为7%,按复利计算，5年后终值应为？答：FV5=PV • FVIF7%,5=1000X 1.403=1403 元。

【重点】2、复利现值：PV=FVn • PVIFi,n （表：复利现值系数表）例:若计划在3年以后得到2000元，年利息率8%,复利计息，则现在应存金额可计算如下？答：PV=FV3 • PVIF8%,3=2000X0.794=1588 元。

3、后付年金终值：FVAn=A・FVIFAi,n （表：年金终值系数表）例：某人在5年中每年年底存入银行1000元，年存款利率为8%,复利计息，则第5年年末年金终值为？答：FVA5=A • FVIFA8%,5=1000X5.867=5867 元。

【重点】4、后付年金现值：PVAn=A - PVIFAi,n （表：年金现值系数表）例：某人准备在今年5年中每年年末从银行取1000元，如果利息率为10%,则现在应存入多少元？答：PVA5=A • PVIFA10%,5=1000X3.791=3791 元。

财务管理的价值观念风险与报酬引言在现代商业环境下，财务管理是企业成功的关键之一。

财务管理不仅涉及到如何有效地分析和管理财务资源，还涉及到企业和个人的价值观念。

价值观念在财务管理中起着重要的作用，影响着风险和报酬的决策。

本文将探讨财务管理的价值观念、风险与报酬之间的关系。

价值观念对财务管理的影响价值观念是个人或组织对于什么是重要的、有意义的和有价值的事情的看法和信念。

在财务管理中，个人和组织的价值观念会影响到财务决策的方向和方式。

不同的价值观念会导致不同的风险和报酬的选择。

风险偏好与保守型个人和组织对于风险的态度会受到价值观念的影响。

一些人可能更加偏好高风险的投资，因为他们追求高回报；而另一些人可能更加保守，宁愿选择低风险低回报的投资。

这种风险偏好的差异可以归因于不同的价值观念。

长期与短期导向另一个重要的价值观念是个人和组织对于时间的看法。

一些人可能更加关注短期的利益，追求快速的回报；而另一些人可能更加注重长期的发展，愿意为未来的利益做出牺牲。

个人和组织的时间导向会直接影响到财务决策的方向和方式。

价值观念风险和报酬的权衡财务管理需要权衡风险和报酬，找到最佳的决策方案。

在不同的价值观念下，对风险和报酬的权衡可能会有所不同。

高风险高回报 vs. 低风险低回报对于那些风险偏好的人来说，他们可能会选择投资高风险高回报的项目，追求更大的利润。

然而，这样的投资也意味着承担更大的风险。

相反，保守型的投资者更愿意选择低风险低回报的项目，以确保本金的安全。

各种价值观念会导致不同的风险偏好，从而对财务决策产生影响。

短期利益 vs. 长期发展在价值观念中，个人和组织对于时间的看法也对财务决策产生影响。

追求短期利益的人可能会选择更快速、即时的回报，而忽视了长期发展的潜力。

然而，注重长期发展的人会更愿意为未来的利益做出牺牲，进行长期的投资。

不同的时间导向会对财务决策的风险和报酬产生不同的影响。

结论财务管理的价值观念对风险和报酬的决策起着重要的作用。