审计师《审计专业相关知识》知识点习题：筹资决策管理

第四章筹资决策管理【本章内容框架】股权性筹资各类方式的涵义、内容、分类和优缺点（掌握）债权性筹资各类方式的涵义、内容、分类和优缺点（掌握）长期筹资方式股票发行定价的定价基础和实际定价方式（熟悉）债券发行与价格决策（熟悉）可转换债券筹资和认股权证筹资（熟悉）资本成本的作用（掌握）资本成本个别资本成本计算与运用（掌握）综合资本成本计算与运用（熟悉）成本习性、边际贡献与息税前利润（掌握）杠杆原理经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数计算与运用（掌握）杠杆原理与风险的关系（熟悉）资本结构决策的涵义与意义（掌握）资本结构决策资本结构决策的方法与运用（熟悉）影响资本结构的定性因素（了解）第一节长期筹资方式企业的资本分为股权资本和债券资本，长期资本和短期资本股权资本包括：实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润。

债券资本包括：借入资本和债务资本长期筹资方式分为股权性筹资、债券性筹资和混合性筹资。

一、股权资本筹资（一）、投入资本筹资投入资本筹资，又叫吸收直接投资，是指非股份之企业以协议等形式，吸收国家、其他企业、个人和外商直接投入资本，形成企业资本金的一种筹资方式。

优点：①提高企业的资信和负债能力。

②不仅能筹到现金，还能直接获得先进设备、技术和材料，能尽快形成生产经营能力。

缺点：①筹资成本较高；②非货币资产的估价较难；③产权关系有时不清，也不便于产权交易。

（二）、发行普通股筹资股东权益不同，股票分为普通股和优先股。

1、权利：①表决权；②优先认股权；③收益分配权；④剩余资产分配权；⑤股份转让权。

2、股票发行定价定价基础：股票的内在价值定价方法：未来收益现值法、每股净资产法、清算价值法和市盈率法。

实际发行定价方式：固定价格定价法、市场询价法、竞价发行。

3、优缺点：优点:①利于增强公司的实力，为债务筹资提供基础；②资本使用风险小；③筹资数额较大等等。

缺点：①筹资成本高。

②新股发行会稀释原有股权结构，从而直接影响或削弱原股东对公司的控制权。

企业财务管理——第四章筹资决策管理【考试要求】1.长期筹资方式2.杠杆原理（仅中级）3.资本结构决策（仅中级）以下知识点，中级资格与初级资格的考试要求不同：第一节长期筹资方式知识点：股权性筹资（一）投入资本筹资（吸收直接投资）1.不以股票为媒介，是非股份制企业筹集股权资本的一种基本方式。

2.出资形式：货币、实物、知识产权、土地使用权等。

3.吸收直接筹资的优缺点【例题1·多项选择题】与发行股票筹资相比，投入资本筹资的特点有：A.不易提高企业的负债能力B.产权流动性较差C.非货币资产的估价较难D.不易尽快形成生产能力E.筹资数额较大『正确答案』BC『答案解析』投入资本筹资可以提高企业的资信和负债能力，选项A表述不正确；投入资本筹资不仅能筹到现金，还能直接获得先进设备、技术和材料，能尽快形成生产经营能力，选项D表述不正确；筹资数额较大属于发行股票筹资的特点，选项E表述不正确。

（二）发行普通股筹资1.普通股东的权利（1）表决权；（2）优先认股权；（3）收益分配权；（4）剩余资产分配权；（5）股份转让权。

2.股票发行定价（1）定价基础——股票的内在价值①未来收益现值法（最具科学性）：股票价值等于预期未来可收到的全部现金性股息的现值之和。

②市盈率法（市盈率＝每股市价/每股收益）股票价值＝参考市盈率（P/E）×预测每股收益（EPS）③每股净资产法④清算价值法（2）股票发行的实际定价方式①固定价格定价法②市场询价法③竞价发行【提示】按照我国《证券发行与承销管理办法》的规定，首次公开发行股票，可以通过向网下投资者询价的方式确定股票发行价格，也可以通过发行人与主承销商自主协商直接定价等其他合法可行的方式确定发行价格。

3.普通股筹资的优缺点【例题2·单项选择题】（2014初）与债券筹资相比，普通股筹资的优点是：A.发行成本相对较低B.股利支付具有抵税作用C.无固定到期日且不需偿还D.能为股东带来财务杠杆效应『正确答案』C『答案解析』普通股筹资相比较负债而言的主要优点是无固定到期日且不需偿还。

【主要考点】1.资本成本（仅中级）2.投资现金流量3.证券投资决策4.项目投资决策（仅中级）以下知识点，中级资格与初级资格的考试要求不同：知识点中级初级债券投资现金流量的计算与运用掌握熟悉股票投资现金流量的估计方法掌握熟悉项目投资现金流量的计算与运用熟悉了解第一节资本成本知识点：资本成本的作用1.资本成本的含义（1）资本成本是投资资本的机会成本；（2）资本成本可看成投资者（或证券购买者）应得的必要报酬（率）；（3）资本成本决定于资本市场；（4）企业风险越大、投资者应得的必要报酬越高，从而资本成本也越高。

【提示】资本成本通常用相对数表示。

2.资本成本的作用——投资决策、筹资决策（1）评价投资项目和进行投资决策的依据——预期报酬率（内部报酬率）＞资本成本，项目可行；（2）选择筹资方式、进行资本结构决策和选择最佳筹资方案的依据。

【例题·单项选择题】下列关于资本成本的表述中，错误的是：A.资本成本是投资资本的机会成本B.资本成本决定于资本市场C.企业风险越大，则承担的资本成本越低D.资本成本是评价投资项目和进行投资决策的依据『正确答案』C『答案解析』资本成本可看成投资者（或证券购买者）应得的必要报酬（率），企业风险越大、投资者应得的必要报酬越高，从而资本成本也越高。

知识点：个别资本成本测算（一）公司债券与银行借款的资本成本【示例】甲企业按1050万元发行债券1000万元，筹资费用率2%，期限3年，债券票面利率8%，假设所得税税率为25%。

则：如果借款手续费率忽略不计，则：银行借款资本成本＝借款利率×（1－所得税税率）【示例】甲企业向银行借款1000万元，手续费率为1%，期限3年，借款利率为6%，假设所得税率为25%。

则：（二）普通股的资本成本1.股利估价模式（“股票投资收益率”公式的应用）（1）固定股利政策（零增长股票）：K e＝D0/P0【提示】P0不是发行价格（筹资总额），是净筹资额（发行价格－筹资费用）。

审计专业相关知识共四部分：宏观经济学基础、企业财务管理、企业财务会计、法律第一部分宏观经济学基础（一）考试题型和分值（15分）1.单项选择题——5道题目，共5分2.多项选择题——5道题目，共10分（二）教材框架：包括4章内容第二部分企业财务管理（一）考试题型和分值（30分）1.单项选择题——10道题目，共10分2.多项选择题——5道题目，共10分3.综合分析题——1道题目，共10分（二）教材框架：共包括7章内容第三部分企业财务会计（一）考试题型和分值（30分）1.单项选择题——10道题目，共10分2.多项选择题——5道题目，共10分3.案例分析题——1道题目，共10分（二）教材框架：共包括10章内容第四部分法律（一）考试题型和分值（25分）1.单项选择题——5道题目，共5分2.多项选择题——5道题目，共10分3.案例分析题——1道题目，共10分第一部分第一章概述：一般在2-5分之间，以单选和多选题出现第二章财政政策分析：一般在1-5分之间，以单选和多选题出现第三章货币政策分析：一般在5分左右，以单选和多选题出现第二部分第一层次的是第3、4、7章第二层次的是1、5、6章第三层次的是第2章综合题一般出在第3、4、7章第一章：分值一般在1-3分，以客观题形式出现。

第二章财务战略和预算：一般1-4分，以客观题形式考核（非重点章节）第三章投资决策管理（重点章）分值4-10分左右，经常在综合分析题中涉及。

第四章筹资决策管理（重点章）一般分值在4-15分，尤其在综合分析题中经常涉及（与第三章结合出题），属于本部分内容的重点章。

第五章营运资本管理分值一般在2-6分，以单选和多选题为主。

第六章利润及其分配管理分值一般在1-4分，一般以单选和多选题出现第七章财务分析与绩效评价分值一般在3分左右，一般以单选和多选形式出现（一单一多）第三部分企业财务会计第一层次的有第2、3、4章第二层次的有第6、8章第三层次的有第5、9章第四层次的有第1、7、10章第一章概论一般分值在1-2分左右，以单选和多选题形式考核。

2020初级审计师考试试题：筹资决策管理参考答案及解析一、单项选择题1、甲企业生产A产品，年固定成本为4000万元，单位变动成本为120元，年销售量为100万件，市场售价为每件200元，利息费用为1000万元，则该企业的财务杠杆系数为：A、2.5B、2C、1.5D、1.332、与长期借款筹资相比，普通股筹资的优点是：A、筹资速度快B、筹资风险小C、筹资成本小D、筹资弹性大3、下列有关债券发行价格的表述中，正确的是：A、当票面利率高于市场利率时，折价发行B、当票面利率低于市场利率时，溢价发行C、当票面利率高于市场利率时，溢价发行D、当票面利率等于市场利率时，溢价发行4、甲公司有债券筹资和普通股筹资两种筹资方案，运用每股收益无差别点法判断融资方式时，当拟投资项目的息税前利润大于每股收益无差别点处的息税前利润时，应选择的方案为：A、普通股筹资更优B、债券筹资更优C、无差别D、无法判断5、下列关于每股收益无差别点法的说法中，不正确的是：A、负债的杠杆作用表明，随着息税前利润的增加，与股权筹资相比，有负债的资本结构下的每股收益增长幅度更快B、每股收益无差别点法分析图中负债筹资线的斜率总是大于股权筹资线的斜率C、当企业息税前利润高于每股收益无差别点时的息税前利润，应该采用股权筹资方式D、每股收益无差别点法是一种定量的分析方法6、与股票筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是：A、资本成本较高B、筹资费用较高C、稀释原有股东控制权D、筹资数额有限7、与认股权证筹资相比，可转换债券筹资具有的特点不包括：A、灵活性较大B、发行人通常是规模小，风险高的企业C、承销费比较低D、发行者的主要目的是发行股票8、影响经营杠杆系数的因素不包括：A、销售量B、销售单价C、利息费用D、固定成本9、某公司销售收入为400万元，变动成本率为60%，固定成本为80万元，长期借款为500万元，利率为4%，则经营杠杆系数为：A、2.67B、1.33C、2D、310、下列选项中，不属于普通股股东权利的是：A、表决权B、收益分配权C、剩余资产分配权D、优于普通股股东分得股息权11、下列关于可转换债券的性质，表述不正确的是：A、是一种典型的混合金融产品，兼有债券、股票的某些特征B、是发行人依法发行的，随时按事先约定转换成股份C、赋予持有者一种特殊的选择权D、转换前属公司的债务资本，权利行使后，则成为公司的权益资本二、多项选择题1、影响资本结构的因素包括：A、企业资产结构B、企业经营者的态度C、行业特征和企业发展周期D、企业经营目标E、企业的财务状况和发展能力2、债券筹资的缺点，主要表现在：A、筹资数量有限B、债券成本低C、有利于调整资本结构D、偿债压力大E、可利用财务杠杆作用3、成本按照习性可划分为：A、固定成本B、边际成本C、变动成本D、营业成本E、混合成本4、与其他长期负债筹资相比，长期借款筹资的特点表现在：A、筹资速度较快B、限制性条款较多C、筹资成本较高D、借款弹性较大E、筹资风险大5、下列属于融资租赁的特征的有：A、租金较低B、不得任意取消合同C、设备租赁期较长D、出租的设备可能需要承租企业直接从制造商那里选定E、租期满后，按事先约定的方式来处置资产6、合理安排资本结构，将有助于：A、增加公司价值B、降低经营风险C、降低综合资本成本D、获得财务杠杆利益E、扩大公司投资规模7、下列关于吸收直接投资(投入资本筹资)的优缺点的表述，正确的有：A、能提高企业的资信和负债能力B、能尽快形成生产经营能力C、筹资成本很低D、非货币资产的估价较难E、由于没有证券为媒介，产权关系有时不清，也不便于产权交易8、影响债券发行价格的因素有：A、票面利率B、债券到期期限C、市场利率D、债券面值E、可比企业债券利息一、单项选择题1、【正确答案】D【答案解析】财务杠杆系数=基期息税前利润/(基期息税前利润—利息)=[100×(200-120)-4000]/ [100×(200-120)-4000-1000] =1.33【该题针对“财务杠杆”知识点进行考核】2、【正确答案】B【答案解析】普通股没有固定到期日，不用支付固定利息，因此与长期借款相比，筹资风险小。

2018年中级审计师企业财务管理章节预习试题：第四章筹资决策管理含答案【例题1·多项选择题】(2012初)与长期借款筹资方式相比，企业普通股股票筹资的优点有()。

A.筹资成本低B.可利用财务杠杆作用C.没有固定的股利负担D.易于企业保守财务秘密E.股本无固定到期日【正确答案】CE【答案解析】筹资成本低、可利用财务杠杆作用、易于企业保守财务秘密属于长期借款筹资方式的优点。

【例题2·单项选择题】(2010初)与负债筹资相比，发行普通股筹资的特点是()。

A.具有抵税作用B.发行成本相对较低C.资本使用风险小D.保障股东对公司的控制权【正确答案】C【答案解析】普通股筹资相比较负债筹资而言的主要优点是资本使用风险小。

【例题3·多项选择题】(2012)某公司拟发行3年期、面值1000元、票面利率5%的公司债券。

下列说法中正确的有()。

A.如果市场利率为3%，则该债券应当溢价发行B.如果市场利率为6%，则该债券应当溢价发行C.如果市场利率为3%，则该债券应当折价发行D.如果市场利率为6%，则该债券应当折价发行E.如果市场利率为5%，则该债券应当平价发行【正确答案】ADE【答案解析】参见教材P148的介绍。

【例题4·单项选择题】(2011初)下列有关市场利率和债券市场价格关系的说法中，正确的是()。

A.市场利率上升，债券市场价格上升B.市场利率上升，债券市场价格下降C.市场利率下降，债券市场价格下降D.市场利率变化不大不会引起债券市场价格变化【正确答案】B【答案解析】债券市场价格是债券投资获得的未来现金流量以市场利率为折现率的折现值。

市场利率上升即折现率加大，会导致债券市场价格下降。

【例题5·多项选择题】(2014)根据我国法律规定，具备发行债券资格的企业有()。

A.独资企业B.合伙企业C.国有独资公司D.股份有限公司E.外资企业【正确答案】CD【答案解析】股份有限公司、国有独资公司、两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，才有资格发行债券。

【主要考点】1.长期筹资方式2.杠杆原理（仅中级）3.资本结构决策（仅中级）以下知识点，中级资格与初级资格的考试要求不同：第一节长期筹资方式知识点：股权性筹资（一）吸收直接投资1.不以股票为媒介，是非股份制企业筹集股权资本的一种基本方式。

2.出资形式（多样化）：货币、实物、知识产权、土地使用权等。

3.吸收直接投资筹资的优缺点【例题·单项选择题】与发行股票筹资相比，吸收直接投资筹资的优点是：A.筹资数额较大B.能够尽快形成生产能力C.易于进行产权交易D.有利于提高公司的资信和负债能力『正确答案』B『答案解析』吸收直接投资筹资不仅能筹到现金，还能直接获得先进设备、技术和材料，能尽快形成生产经营能力。

（二）发行普通股筹资1.普通股东的权利（1）表决权；（2）优先认股权；（3）收益分配权；（4）剩余资产分配权；（5）股份转让权。

2.股票发行定价（1）定价基础——股票的内在价值①未来收益现值法（最具科学性）：股票价值等于预期未来可收到的全部现金性股息的现值之和。

②市盈率法：市盈率＝每股市价/每股收益股票价值＝参考市盈率（P/E）×预测每股收益（EPS）③每股净资产法④清算价值法（2）股票发行的实际定价方式①固定价格定价法②市场询价法③竞价发行【提示】按照我国《证券发行与承销管理办法》的规定，首次公开发行股票，可以通过向网下投资者询价的方式确定股票发行价格，也可以通过发行人与主承销商自主协商直接定价等其他合法可行的方式确定发行价格。

3.普通股筹资的优缺点【例题·单项选择题】下列各项中，不属于普通股股东权利的是：A.表决权B.剩余财产分配权C.固定收益权D.股份转让权『正确答案』C『答案解析』普通股股东的权利包括：（1）表决权；（2）优先认股权；（3）收益分配权；（4）剩余资产分配权；（5）股份转让权。

【例题·多项选择题】与长期借款筹资方式相比，企业普通股股票筹资的优点有：A.筹资成本低B.可利用财务杠杆作用C.没有固定的股利负担D.易于企业保守财务秘密E.股本无固定到期日『正确答案』CE『答案解析』筹资成本低、可利用财务杠杆作用、易于企业保守财务秘密属于长期借款筹资方式的优点。

审计专业相关知识筹资决策管理一、单选题:1、有一笔国债，5年期，平价发行，票面利率12.22%，单利计息，到期一次还本付息，到期收益率（按复利计算）是（）。

A．9%B．11%C．10%D．12%2、某企业于2006年4月1日以10000元购得面值为10000元的新发行债券，票面利率12%，两年后一次还本，每年支付利息一次，该公司若持有该债券至到期日，其2006年4月1日到期收益率为（）。

A．12%B．16%C．8%D．10%3、某股股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则预期报酬率（）投资人要求的最低报酬率。

A．高于B．低于C．等于D．可能高于也可能低于4、债券投资的现金流量不包括（）。

A．按票面利率计算的利息B．购买债券价款C．按市场利率计算的利息D．出售债券的价款5、债券是否能够顺利按照目前合理的市场价格出售的风险是（）。

A．违约风险B．利率风险C．流动性风险D．通货膨胀风险6、当市场利率升高时，已发行的债券市场价格（）。

A．上升B．下降C．不受影响D．无法判断其变化7、当市场利率高于债券票面利率时，债券的价格（）。

A．高于面值B．低于面值C．等于面值D．与面值无关8、某投资项目，当折现率为15％时，净现值等于500；当折现率为18%，净现值等于-500。

则这个固定资产投资项目的内部收益率为（）。

A．16%B．16.5%C．17%D．17.5%9、当投资者根据必要报酬率计算发现其持有的证券的未来现金流现值低于目前的市场价格，则该投资者（）。

A．可以继续买入该证券B．可以卖出该证券C．可以既不购买也不卖出该证券D．无法做出决策10、某股票从未支付过现金股利，因此（）。

A．该股票的价格等于面值B．该股票的价格为0C．该股票的价格取决于未来可能支付的现金股利D．该股票无法估值11、项目的投资利润率大于0时，投资项目（）。

A．利润大于0B．净现值大于0C．内部报酬率大于0D．可行12、当项目的必要报酬率与内部报酬率相等时，项目（）。

2024年审计师之中级审计师审计专业相关知识高分通关题型题库附解析答案单选题（共45题）1、确定项目投资营业现金流量所必须考虑的因素有（）A.非付现成本B.利息费用C.支付的所得税D.固定资产购入成本【答案】 C2、财政支出中的社会保障支出、财政补贴支出属于（）A.购买性支出B.转移性支出C.政府投资性支出D.社会消费性支出【答案】 B3、中性财政政策要求（）。

A.社会总需求和社会总供给保持平衡B.购买性支出和转移性支出总量保持平衡C.预算收支保持平衡D.财政收支保持平衡【答案】 D4、财政支出的增大可能挤出企业和私人的投资，“挤出效应”的大小取决于（）。

A.实物需求量B.货币供应量C.利率D.实物供应量【答案】 C5、下列关于资本成本的作用，说法错误的有（）A.从构成内容上看，资本成本包括筹资费用和用资费用两部分B.资本成本决定于资本市场，与拟筹资本的投资项目的风险程度等内容密切相关C.资本成本是评价投资项目和进行投资决策的依据D.一般而言，企业的风险越大，投资者应得的必要报酬就越高，资本成本越低【答案】 D6、在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于（）。

A.股东因素B.公司因素C.法律因素D.债务契约因素【答案】 C7、根据相关者利益最大化的财务管理目标理论，承担最大风险并可能获得最大报酬的是（）。

A.股东B.债权人C.经营者D.供应商【答案】 A8、下列指标中，属于评价企业获利能力的指标有（）A.营业增长率B.流动资产周转率C.利润增长率D.销售增长率【答案】 C9、企业将一张还有90天到期的银行承兑汇票216000元到银行进行贴现，贴现率为5%，则票据贴现金额为（）A.213600元B.213300元C.207900元D.208100元【答案】 B10、以下关于可转换债券的说法中，错误的是（）。

A.转换价格越低，表明在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量越少B.强制性转换调整条款是指在某些条件具备之后，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，无权要求偿还债权本金的条件规定C.设置赎回条款可以保护发行企业的利益D.设置回售条款可能会加大公司的财务风险【答案】 A11、零基预算方法的优点有（）A.预算保持完整性和稳定性B.不受现行预算的束缚C.保持预算的持续性D.可以适用于多种业务量水平的要求【答案】 B12、2014年3月20日，甲公司以银行存款1000万元及一项土地使用权取得与其无关联关系的乙公司80%的股权，并于当日起能够对乙公司实施控制。

2023年审计师之中级审计师审计专业相关知识通关考试题库带答案解析单选题（共40题）1、经营预算中不使用现金量编制的预算是（）。

A.销售预算B.生产预算C.直接材料预算D.直接人工预算【答案】 B2、下列属于经常项目的是( )A.国际储备B.政府的长期借款C.直接投资D.服务收支【答案】 D3、以下属于相机抉择的财政政策工具的是（）。

A.调整转移支付的条件B.降低政府购买水平C.改变利率D.转移支付【答案】 A4、企业拟对某项目进行投资，已知企业的加权平均资本成本为10%，经测算，投资项目的净现值为129．47万元。

则可以判定（）A.该项目具有财务可行性B.该项目的投资利润率小于10%C.该项目的投资利润率大于10%D.该项目的投资回收期小于目标投资回收期【答案】 A5、预算利润表中来自经营预算的数据，不包括（）A.财务费用B.销售收入C.销售成本D.销售费用【答案】 A6、建立保税区属于（）。

A.宏观税率确定B.税负分配C.税收处罚D.税收优惠【答案】 D7、与银行借款相比，下列各项中不属于融资租赁筹资特点的是（）。

A.资本成本低B.节约资金C.资产使用风险大D.增加资金调度的灵活性【答案】 A8、发行融资券应当符合的条件中，错误的有（）A.融资券发行的利率、发行价格和所涉费率由企业根据自身情况决定B.融资券的发行须在中央结算公司采用实名记账方式登记C.融资券的发行应有符合条件的金融机构承销D.发行人为非金融企业，发行企业应经过要求的信用评级，并向银行间债券市场公示【答案】 A9、某项目的初始投资金额是300万元，各年的营业现金流量金额分别为：第1年100万元；第2年90万元；第3年80万元；第4年60万元；第5年60万元。

则该项目的投资回收期为（）A.1.67年B.3年C.3.5年D.4.5年【答案】 C10、某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6．1051，5年10%的年金现值系数为3．7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（）A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510【答案】 A11、某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。

审计师-初级-审计专业相关知识-第二部分企业财务管理-第三章投资决策管理[单选题]1.某企业长期持有A公司股票，目前每股现金股利为2元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融（江南博哥）资的情况下，其预计收入增长率为10%，则该公司股票投资收益率为：A.21％B.20％C.12％D.11％正确答案：A参考解析：固定增长公司股票的投资收益率r＝D1/P0＋g＝2×（1＋10%）/20＋10%＝21%。

掌握“股票投资收益率,股票投资收益率的估计”知识点。

[单选题]2.下列关于股票投资的说法不正确的是：A.股票投资的现金流入取决于被投资公司经营业绩和股票市场的价格变化B.股票投资的目的可以是为获取股利收入和买卖差价C.股票投资的现金流入表现出来是被投资股票的预期现金股利和预期的出售价格D.所有股票考虑的因素都是企业股票差价和股利的多寡正确答案：D参考解析：如果是作为控制被投资企业的手段，考虑的因素就不是该企业股票的差价和股利的多寡。

掌握“股票投资现金流量估计”知识点。

[单选题]3.A公司每股股利固定增长率为5％，预计一年后股利为6元，目前国债的收益率为10%，市场平均股票必要收益率为15%，该股票的风险报酬系数β为1.5，该股票的价值为：A.45元B.48元C.55元D.60元正确答案：B参考解析：股票必要报酬率＝10％＋1.5×（15％－10％）＝17.5％，该股票的价值＝6/（17.5％－5％）＝48（元）。

掌握“固定增长公司股票估值的计算公式”知识点。

[单选题]4.某股票市价为每股3元，一直以来每股股利为0.3元。

投资人要求的必要报酬率为9%。

则该股票：A.值得购买B.不值得购买C.无法比较D.内在价值和市价相等正确答案：A参考解析：股票的价值＝0.3/9%＝3.33元＞股价3元；股票的预期投资收益率＝0.3/3＝10%＞必要报酬率9%，该股票值得购买。

审计师-初级-审计专业相关知识-第二部分企业财务管理-第四章筹资决策管理［单选题］1下列不属于公司选择负债筹资的原因是：A.股权筹资的有限性B.如果不依赖负债投资企业很难扩大其生产经营规模C.股权筹资（江南博哥）资本使用风险大D.负债筹资对提高股权资本收益率具有很重要意义正确答案：C参考解析：股权筹资资本使用的风险是比较小的。

掌握“股权性筹资一留存收益筹资”知识点。

［单选题］3.由各股票承销商或者投资者以投标方式相互竞争确定股票发行价格的方法是：A.市盈率法B.竞价发行法C.市场询价法D.固定价格定价法正确答案：B参考解析：竞价发行方式是由各股票承销商或者投资者以投标方式相互竞争确定股票发行价格的方法。

掌握“普通股股东的权利、股票发行定价,股权性筹资一普通股股东的权利、股票发行定价”知识点。

［单选题］4.下列关于可转换债券的说法中，不正确的是：A.可转换债券兼顾股权性资金特征和债权性资金特征B.可转换债券的标的股票是发行公司自己的普通股票C.可转换债券的票面利率一般低于普通债券的票面利率，甚至低于同期银行存款利率D.可转换债券的回售条款可以保护投资者的利益正确答案：B参考解析：可转换债券的标的股票一般是发行公司自己的普通股票，不过也可以是其他公司的股票，如该公司的上市子公司的股票。

掌握“衍生工具筹资一可转换公司债券筹资,衍生工具筹资一可转换公司债券”知识点。

［单选题］5.A股份有限公司发行认股权证筹集资金，每张认股权证可按照5元认购3股普通股票。

公司普通股市价为7元，则认股权证的理论价值为：A.16元B.10元C.4元D.5元正确答案：A参考解析：认股权证理论价值=NXP—E=3X7—5=16元。

掌握“衍生工具筹资一认股权证”知识点。

［单选题］6.下列各项中，不属于长期借款一般保护性条款的是：A.贷款的专款专用B.红利与股票回购的现金限制C.资本支出限制D.流动资本要求正确答案：A参考解析：长期借款一般保护性条款的有：流动资本要求；红利与股票回购的现金限制；资本支出限制；其他债务限制等。

第四章筹资决策管理考情分析第一节长期筹资方式根据所筹资本的属性不同，长期筹资方式分为股权性筹资、债权性筹资和混合性筹资。

一、股权性筹资普通股东的权利：表决权、优先认股权、收益分配权、剩余资产分配权、股份转让权股票发行定价：定价基础是股票内在价值。

测算方法有未来收益现值法、市盈率法、每股净资产法、清算价值法（1）未来收益现值法：现值之和（2）市盈率法：股票价值=参考市盈率（p/E）*预测每股收益（EPS）实际定价：固定价格定价法、市场询价法、竞价发行【例题·单选题】（2010初）与负债筹资相比，发行普通股筹资的特点是（）。

A.具有抵税作用B.发行成本相对较低C.资本使用风险小D.保障股东对公司的控制权[答疑编号4739240101]『正确答案』C『答案解析』普通股筹资相比较负债而言的主要优点是资本使用风险小。

二、债权性筹资（一）发行债券筹资1.发行条件：股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司。

2.发行价格：受债券面值、票面利率、市场利率、债券期限的影响（1）期限长，风险大，要求的报酬率高，发行价格低（2）票面利率低于市场利率：折价票面利率高于市场利率：溢价票面利率等于市场利率：等价3.发行种类的考虑因素：（1）市场吸引力：吸引力强，普通无附加条件债券（2）资本结构调整的需要（二）长期借款1.种类：抵押借款、信用借款（利率高些）2.保护性条款：（1）一般保护性条款：流动资本要求、红利与股票回购的现金限制、资本支出限制、其他债务限制（2）例行性保护条款：提交报表、不准出售较多资产、不得为他人担保、限制租赁租金支付、禁止应收账款转让等（3）特殊性保护条款3.利率高低的因素：借款期限（同向）、借款企业信用（反向）4.利率的选择：利率上升，固定利率制；利率下降，浮动利率制（三）融资租赁1.特征：融资与融物相结合；租赁期长（75%）；不得任意中止；按约定方式处置；租金较高2.种类：直接租赁、售后回租、杠杆租赁（1）直接租赁：出租人将购入的直接租给承租人（2）售后回租：现将资产售出，再向购买者租回（3）杠杆租赁：购置成本很大，出租人承担很小一部分，剩下的由该资产抵押从金融机构取得。

审计师中级-审计专业相关知识第二部分第四章筹资决策管理一、单选题1、甲公司有债券筹资和普通股筹资两种筹资方案，运用每股收益无差别点法判断融资方式时，当拟投资项目的息税前利润大于每股收益无差别点处的息税前利润时，应选择的方案为（）。

A.普通股筹资更优B.债券筹资更优C.无差别D.无法判断【参考答案】：B【试题解析】：当预计投资项目的息税前利润大于每股收益无差别点处的息税前利润，债务筹资更优；当预计投资项目的息税前利润小于每股收益无差别点处的息税前利润，股权筹资更优；当预计投资项目的息税前利润等于每股收益无差别点处的息税前利润，如果以每股收益作为唯一的决策指标，两个方案一样。

2、某公司没有发行在外的优先股，年度利润总额为4600万元，长期负债总额为10000万元，平均利率为8%。

如果不考虑其他因素，该公司的财务杠杆系数为（）。

A.1.29B.1.19C.1.17D.1.09【参考答案】：C【试题解析】：财务杠杆系数＝（4600＋10000×8%）/4600＝1.17。

3、股份公司为筹集股权资本而发行的表示股东按其持有的股份享有权益.并承担义务的可转让的书面凭证是指：A.债券B.股票C.可转换债券D.实收资本【参考答案】：B【试题解析】：股票是股份公司为筹集股权资本而发行的表示股东按其持有的股份享有权益.并承担义务的可转让的书面凭证。

4、下列各项中，运用普通股每股利润（）。

每股收益）无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是（）。

A.息税前利润B.营业利润C.净利润D.利润总额【参考答案】：A5、下列各项筹资活动中，会加大财务杠杆作用的是（）。

A.增发普通股B.商业信用C.发行优先股D.吸收国际投资【参考答案】：C6、某公司发行的可转换债券的面值为100元，票面利率为2%，契约规定按面值转换，转换价格为20元，则该可转换债券的转换率为（）。

A.50:1B.10:1C.5:1D.1:10【参考答案】：C【试题解析】：可转换债券的转换价格实际上是一定面额的可转换债券与公司股票之间的转换比例。

审计师-初级-审计专业相关知识-基础练习题（参考）-第二部分企业财务管理-第四章筹资决策管理[单选题]1.与股票筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是：A.资本成本较高B.筹资费用较高C.稀释原（江南博哥）有股东控制权D.筹资数额有限正确答案：D参考解析：本题考查股权性筹资—留存收益筹资知识点。

留存收益筹资数额有限，最大可能数额是企业当期的税后利润和上年未分配利润之和。

掌握“股权性筹资—留存收益筹资”知识点。

[单选题]2.下列选项中，不属于普通股股东权利的是：A.表决权B.收益分配权C.剩余资产分配权D.优于普通股股东分得股息权正确答案：D参考解析：优于普通股股东分得股息的权利是优先股股东的权利。

掌握“股权性筹资—普通股股东的权利、股票发行定价”知识点。

[单选题]3.下列关于可转换债券的性质，表述不正确的是：A.是一种典型的混合金融产品，兼有债券、股票的某些特征B.是发行人依法发行的，随时按事先约定转换成股份C.赋予持有者一种特殊的选择权D.转换前属公司的债务资本，权利行使后，则成为公司的权益资本正确答案：B参考解析：可转换债券是在发行时约定的期限内才可以转化为股票，转换不是随时无条件的。

掌握“衍生工具筹资—可转换公司债券”知识点。

[单选题]4.与认股权证筹资相比，可转换债券筹资具有的特点不包括：A.灵活性较大B.发行人通常是规模小，风险高的企业C.承销费比较低D.发行者的主要目的是发行股票正确答案：B参考解析：发行附带认股权证债券的公司，比发行可转换债券的公司规模小、风险更高，往往是新公司启动新产品，所以选项B的说法不正确。

掌握“衍生工具筹资—可转换公司债券”知识点。

[单选题]5.甲公司发行认股权证筹集资金，规定每张认股权证可以购买3股普通股，每股的购买价格为6元。

公司普通股市价为8元，则认股权证的理论价值为：A.6元B.7元C.8元D.5元正确答案：A参考解析：本题考查认股权证筹资。