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央行的“四两拨千斤”之术6月9日，央行发文决定从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款存量与增量达到一定标准的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点。
同时对财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司也下调人民币存款准备金率0.5个百分点。
其后媒体称，招商银行（600036.SH，03968.HK）、民生银行（600016.SH，01988.HK）、兴业银行（601166.SH）、宁波银行（002142.SZ）经与央行的“主动沟通”，获准降低存款准备金率0.5个百分点。
再联系之前的4月22日央行降低县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点以及县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点，众多机构分析认为，这是一系列宽松政策出台的征兆。
然而，如果我们冷静下来，经济基本面存在的问题三方面考虑，会发现央行目前所推出的一系列政策措施，目的在于通过适当增量，以“四两拨千斤”之力，引导商业银行激励相容，以帮助经济体实现调结构、去产能的目标，而非货币政策的转向。
不具备货币宽松的条件首先，此次四家银行纳入定向降准范围，原因在于在“行标”与“国标”在小微企业定义上的差异，而非央行货币政策的超预期。
举例来说，股份制银行中，民生银行与招商银行对不同规模的企业划分为大型企业、中型企业、小型企业与小微企业，其中为了更好地风控，将贷款规模小于500万元、营收小于3000万元的小微企业归属于零售业务条线的“个人经营类贷款”。
而在央行所采用的，由工信部、统计局等国家部门联合制定的国家标准中，对工业营收2000万元以下、批发行业营收5000万元以下、零售行业营收500万元以下等均定义为小微企业。
有鉴于此，我们并不能将各银行2013年年末报表上对于小微贷款的定义作为各银行是否符合降准要求的判断依据，以此得出央行放松标准，以方便部分股份制银行入围的结论。
实际上，经笔者向银行业内人士咨询，得知按照国家标准，招行小微企业贷款占比接近40%，2013年新增小微贷款占新增贷款总量60%，确实符合央行最初对定向降准的要求，并且目前亦只有已经入围的这四家银行符合标准。
央行降准降息的影响,3月1日起央行降准0.5个百分点【公告】【央行“降准”0.5个百分点助力供给侧改革】29日晚，中国人民银行宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。
这是今年央行首次降准。
2015年人民银行五次下调存款准备金率。
央行称，此举旨在保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
春节前后，金融机构流动性略显紧张，降准预期曾一度升温，而央行多通过公开市场逆回购操作、中期借贷便利、常备借贷便利等市场工具补充流动性。
此次央行“降准”消息一出，专家普遍认为在预期之中，主要是对冲外汇占款下降的需要，为实体经济发展提供充裕的流动性。
社科院金融所银行研究室主任曾刚认为，此前央行通过公开市场操作等方式向市场释放短期流动性，这种方式对汇率形成的压力比较小，但不是长久之计。
“对银行来说，尽管都是释放流动性，但降低存款准备金率的方式成本更低，有助于提升银行支持实体经济的积极性。
”另外，1月，中央银行外汇占款减少6445亿元，仅次于去年12月外汇占款下降7082亿元的历史最大降幅。
“去年末和今年初两个月外汇占款持续下降且规模较大，需要降准对冲外汇占款的减少。
”昆仑银行战略投资与发展部总经理助理李建军说。
此次降准能够释放多少流动性?据专家测算，截至1月末，人民币存款余额137.75万亿元，降准0.5个百分点将释放约5000亿元至6000亿元的流动性。
“当前，经济下行压力依然较大，降准会推动银行一定程度的信贷增长，释放出来一些流动性，推动经济平稳增长，也有助于中国结构性改革。
”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说。
目前，我国正积极放开市场准入，推动大众创业和万众创新、高新产业发展、经济结构转型升级，而这些需要适宜的货币金融环境予以支持。
“今年中国经济面临去产能等五大任务，以及实现供给侧改革的要求，需要货币政策的支持，特别是流动性的支持。
”李建军认为，需要利用降准这种长期的、没有资金成本的流动性多向企业提供长期的信贷支持，确保经济的平稳增长。
公需课《2022中央经济工作会议精神解读》部分答案单选题（共7题，每题5分）1、改革开放政策要激活发展动力，抓好要素市场化配置综合改革试点，全面实行股票发行（）。
A、核准制B、注册制C、审批制D、审核制2、目前，中国的市场主体总量已经突破（）户。
A、6000万B、1亿C、1.5亿D、2亿3、“新常态”的概念是在（）年提出来的。
A、2012B、2013C、2014D、20154、到（）年，我国基本实现社会主义现代化。
A、2025B、2030C、2035D、20405、2021年中央经济工作会议指出，进入新发展阶段，我国发展内外环境发生深刻变化，面临许多新的重大理论和实践问题，需要正确认识和把握。
下列选项中，关于“实现共同富裕的战略目标和实践途径”，说法错误的是（）。
A、支持有意愿有能力的企业和社会群体积极参与公益慈善事业B、要搞好福利主义C、要坚持尽力而为、量力而行，完善公共服务政策制度体系D、加大税收、社保、转移支付等的调节力度6、目前，中国的个体工商户已经突破（）户。
A、6000万B、1亿C、1.5亿D、2亿7、会议指出，在充分肯定成绩的同时，必须看到我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。
下列选项中属于造成三重压力主观原因的是（）。
A、疫情B、汛情C、国际大宗产品价格上升D、各项政策叠加多选题（共6题，每题5分）1、造成经济领域风险的原因主要包括（）。
A、经济周期和波动B、经济没有周期性C、制度缺陷D、借债人野蛮行为E、腐败问题2、2021年，住宅用地实现“两集中”，具体是指（）。
A、集中发布出让公告，且2021年发布住宅用地公告不能超过3次B、集中发布出让公告，且2021年发布住宅用地公告不能超过2次C、集中组织营销活动D、集中组织出让活动E、集中发布出让公告，且2021年发布住宅用地公告不能超过5次3、下列选项中，属于初级产品价格上涨原因的有（）。
A、世界主要国家财政政策和货币政策宽松B、世界主要国家财政政策和货币政策紧缩C、疫情冲击了供应链产业链D、各国就业参与率提高，物价由需求拉动E、各国就业参与率下降，工资物价轮动4、稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。
央行再双降如何影响你的钱袋子- 时事政治周二(25日)晚间央行再次双降：金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。
下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
报道称，若中国央行果真实现上述幅度的降准，可能因此释放6780亿元流动性。
此外，那将是中国央行今年以来的连续第三次降准。
而前两次降准的效果并不尽如人意。
中国央行正在考虑的其他一个选项是仅对那些针对小型私营企业大量放贷的银行降低存准率。
不过，这种策略之前曾经实施过，但实际效果有限。
中国央行进一步降准的其中一个担忧在于：理论上，释放更多流动性会增加人民币进一步贬值的压力。
最直接的原因用一句话概况就是：市场上流动的资金不够用了。
详细地说，主要有以下几个背景：1、中国经济放缓，通缩压力虽然官方公布的2016年上半年的GDP增长率为7%，可从衡量宏观经济的分项数据来看，中国经济面临较为严峻的形势。
头七个月，对中国GDP贡献最大的固定资产投资以2000年以来最慢的速度增长，首要原因是房地产投资崩溃。
7月工业产出也只是勉强高于3月触及的四年低点。
出口方面，中国1-7月出口同比-0.9%，进口同比-14.6%，贸易顺差1.87万亿元。
而根据英国《金融时报》的调查，中国7月劳动力需求出现2016年以来首次萎缩。
批发价格已连续40个月下降，7月的下降有所加速。
8月财新中国制造业采购经理人指数初值(PMI)为47.1%，比上月下降0.7个百分点，创下6年半以来新低。
国内需求不足，大宗商品价格走低，7月份的PPI降幅扩大至-5.4，为09年底以来最低，通缩形势依旧严峻。
2、资金面紧张1)央行连续操作释放流动性压力通过一组数据来感受下：8月18日,进行1200亿元7天期逆回购操作，中标利率维持于2.5%。
8月19日1100亿元MLF，期限6个月8月20日，1200亿元逆回购但是，这些资金支持力度远远不够。
卷语坚持货币政策稳中求进基调促进经济恢复增长李克强总理在今年的政府工作报告中提到,“要保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，促进经济运行在合理区间。
在区间调控基础上加强定向调控、相机调控、精准调控”“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度”。
这成为今后一段时期货币政策主基调。
稳健的货币政策要保持连续性稳定性。
2020年面对突如其来的新冠肺炎疫情，央行通过定向降准、下调利率、专项再贷款再贴现、创设直达货币政策工具等,精准滴灌,在保证总体通胀率可控的前提下，为经济社会提供了充裕的流动性，三次“降准”释放长期流动性1.75万亿元，全年M2同比增长10.1%,社会融资规模同比增速13.3%,人民币贷款增加19.63万亿,社会融资规模累计34.86万亿元，为经济走出低谷发挥了关键作用。
全年经济增长实现了2.3%,成为全球唯一实现正增长的超级经济体o今年,面对新冠疫情在全球的不确定性,保持经济复苏势头,就要继续维持灵活适度的货币政策,保持流动性充裕,同时要更加精准,继续实施普惠小微企业贷款延期支持工具和普惠小微企业信用贷款支持计划,支持银行发行小微专项金融债券,引导市场推出更多供应链金融产品，支持产业链上下游小微企业融资，加大结构性货币政策的运用,靶向投放货币，在为经济增长输液的同时防止大水漫灌，坚决遏制通胀蔓延。
稳健的货币政策需要足够灵活性。
在保持货币政策规则基本稳定的前提下,及时根据国内经济形势变化相机抉择，有效防范内外部风险,保证经济运行在合理区间。
我国经济已经走出疫情冲击，经济增长的基础已经得到有效恢复,今年年初以来工业增加值同比增速以及社会消费品零售增速甚至远远超过疫情前水平。
而国外疫情依然没有稳定,世界经济完全走出疫情的阴影尚需时日。
全球主要经济体纷纷实行量化宽松货币政策和低利率政策，在此背景下，国内经济的良好表现吸引国际热钱流入，短期内人民币升值压力和国内通胀增大，所以货币政策应保持足够弹性，把长期与短期货币政策、价格型与数量型货币政策结合使用，以结构性短期货币政策和价格型货币政策为主,协调汇率、利率与通胀的关系,灵活调整以适应未来经济的不确定。
2020年高级经济师《金融》试题（网友回忆版）[单选题]1.银行员工和外部人员合谋骗取银行贷款资金，属于()。
A.操作风险（江南博哥）B.信用风险C.市场风险D.声誉风险参考答案：A参考解析：银行员工和外部人员合谋骗取银行贷款资金，属于操作风险。
故本题正确选项为A选项。
[单选题]2.申请转板到科创板或创业板上市的企业，应当在精选层连续挂牌期限为()年以上A.半B.一C.两D.三参考答案：B参考解析：本题考查金融组织创新相关知识。
依据《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》--试点期间，符合条件的挂牌公司可以申请转板到科创板或创业板上市。
申请转板上市的企业应当为新三板精选层挂牌公司，且在精选层连续挂牌一年以上，还应当符合转入板块的上市条件。
[单选题]3.2020年3月1日《中华人民共和国证券法》正式实施，要稳步推进证券公开发行施行()政策。
A.注册制B.备案制C.核准制D.审批制参考答案：A参考解析：对于推行注册制，国务院办公厅在《通知》中提出，要稳步推进证券公开发行注册制，分步实施股票公开发行注册制改革。
[单选题]4.2019年6月，在上海证券交易所举办了()开板仪式。
A.科创板B.创业板C.新三板D.新兴板参考答案：A参考解析：2019年6月，在上海证券交易所举办了科创板开板仪式。
[单选题]5.以下不属于国务院金融稳定发展委员会职责的是()。
A.审议金融业改革发展重大规划B.统筹金融改革发展与监管C.协调货币政策与金融监管相关事项D.健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架参考答案：D参考解析：党中央、国务院决定设立国务院金融稳定发展委员会，作为国务院统筹协调金融稳定和改革发展重大问题的议事协调机构。
主要职责是：（1）落实党中央、国务院关于金融工作的决策部署；（2）审议金融业改革发展重大规划（A）；（3）统筹金融改革发展与监管（B），协调货币政策与金融监管相关事项（C），统筹协调金融监管重大事项，协调金融政策与相关财政政策、产业政策等；（4）分析研判国际国内金融形势，做好国际金融风险应对，研究系统性金融风险防范处置和维护金融稳定重大政策；（5）指导地方金融改革发展与监管，对金融管理部门和地方政府进行业务监督和履职问责等。
货币政策是中央银行用于调节货币供应量，影响市场利率，从而调节市场活动的一项政策措施。
2021年的货币政策可以总结为以下几点：首先，稳健的货币政策更加灵活适度。
这一政策导向意味着货币政策将根据经济形势和需要，灵活调整货币供应量和利率水平，以保持经济稳定增长。
其次，保持流动性合理充裕。
这意味着央行将通过各种手段向市场注入更多的流动性，使资金更加充足，以支持实体经济的融资需求。
同时，央行还将根据市场情况，适时调整流动性供应，以保持市场的稳定和流动性。
第三，引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展等领域的支持力度。
这表明货币政策将更加注重支持实体经济中的薄弱环节，以促进经济结构的优化和转型升级。
第四，深化利率市场化改革。
这意味着央行将进一步放松对利率的管制，推动市场在货币资源配置中发挥决定性作用。
这将有助于降低企业的融资成本，提高金融市场的效率。
第五，加强金融监管，防范金融风险。
随着金融市场的不断发展，金融风险也随之增加。
因此，货币政策将与金融监管政策相配合，加强对金融机构的监管，防范系统性风险的发生。
总之，2021年的货币政策将继续以稳定经济增长、支持实体经济、防范金融风险为重点，灵活适度、合理充裕地运用各种工具，保持金融市场的稳定和流动性，推动经济结构的优化和转型升级。
具体来说，央行可能会采取以下措施来实施上述政策导向：1. 调整存款准备金率：央行可能会通过调整存款准备金率，增加或减少银行的准备金，从而影响银行的信贷投放能力，进而影响市场流动性。
2. 调整再贷款、再贴现政策：再贷款、再贴现是央行向商业银行提供流动性的一种方式。
央行可以通过调整再贷款、再贴现的利率和规模，引导商业银行加大对实体经济的信贷投放。
3. 推出定向调控措施：央行可能会针对特定领域和行业推出定向调控措施，如定向降准、定向再贷款等，以支持这些领域和行业的经济发展。
4. 引导金融机构加强风险管理：央行将会同金融监管部门加强对金融机构的风险管理，防范系统性风险的发生。
央行再次降准诠释货币政策灵活适度
作者：闻之
来源：《时代金融》2016年第13期
2月29日晚间，央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点。
此次央行降准的时点在市场意料之外，又在情理之中。
笔者认为，央行此次降准并非“迟到的爱”，而是在国际国内复杂环境下作出的合理之举。
央行为什么选择在此时降准？有关人士认为，一个可能的原因是时机。
比如G20会议上，国际社会和中国都希望人民币保持稳定。
另一个原因，则如央行副行长陈雨露所言，主要是为了应对国内的经济形势，而非主要考虑跨国资本流出的问题。
同时，此次降准更多地旨在稳定增长，对冲流动性紧张，而非刻意提振股市和楼市，符合稳健货币政策基调。
降准有助于平抑货币市场波动
其实，近来市场上一直有降息降准稳增长的呼声，但有机构分析认为，出于对人民币贬值压力的担忧，央行迟迟没有降准，而是用SLF、MLF等短期流动性管理工具注入流动性。
今年1月信贷天量增长，且当前一线城市房价暴涨，市场之前转而预期降准概率不大。
因而，此次降准被称为意外降准。
据测算，此次降准释放流动性约6000亿至7000亿元。
交通银行首席经济学家连平分析指出，降准释放流动性，有助于平抑货币市场波动，促进利率水平回落。
降准增加了银行可用资金，促进银行增加对实体经济的信贷投放，并通过提高货币乘数保持货币供应平稳增长，为稳增长进一步提供良好的货币环境。
瑞银中国评论也认为，当前的人民币汇率贬值压力已较年初有所减弱，此举可以释放明确的货币政策信号。
另外就是在大盘跌至前期底部之际，降准有助于稳定市场情绪，有可能带动股指技术性反弹。
不过，单靠降准利好能否促成股指反转，还有待进一步观察。
一方面，当前股市处于较为弱势的状态，市场信心的修复不容易，改变存量资金博弈的困境具有相当难度。
投资者也注意到，稳增长依然难度不小。
正如有的机构所称，在当前经济下行压力依然较大、企业经营状况不佳、银行风险偏好下降的情况下，降准的边际效果递减，需要积极财政政策加以配合。
另一方面，降准有可能导致银行理财产品等收益率下降。
无风险收益率下行，对股市吸引资金构成利好。
然而，一线城市楼市火爆，房价上涨带来明显赚钱效应，资金进入股市的意愿或由此打折扣。
有券商提醒，应密切关注资金分流。
降准对于已经火热的一线房地产市场而言推动作用可能更加明显，并且将导致资金在大类资产配置中更加青睐楼市，造成对其他类别资产的分流。
对于未来货币政策的变化，专家预计，仍有降准的可能，但降息的可能性较小。
在当前准备金率水平依然较高的情况下，预计年内仍有1至3次的降准，每次0.5个百分点。
摩根大通中国首席经济学家朱海斌则称，2016年政策的首要任务是稳增长，近期将推出进一步的支持政策。
预计今年将还有3次降准，下次降准可能出现在第二季度。
货币政策在“稳健”中兼顾“灵活适度”
中国的货币政策继2008年“从紧”和2009年、2010年“适度宽松”后，进入“稳健”状态已是第六个年头。
中国央行行长周小川近日在央行上海总部举行的记者会上表示，人民银行的货币政策处于稳健略偏宽松的状态，还要不断观察适时动态调整。
“稳健略偏宽松”，这是央行首度提出的对货币政策状态的全新看法。
关于货币政策的描述有五个大范畴：宽松、适度宽松、稳健、适度从紧和从紧。
这五个范畴覆盖面都比较大。
在每一个范畴里，向左向右都可以有灵活性调整，但是从一个提法换到另一个提法，需要迈过很高的门槛。
而对货币政策的动态调整，亦是去年底中央经济工作会议的要求。
稳健的货币政策只有灵活适度，才能够为结构性改革营造适宜的货币金融环境，降低融资成本，保持流动性合理充裕和社会融资总量适度增长。
中国不会大规模强刺激经济，这一判断基于中国调控手段的“升级”，以及对国内外经济基本面考量后的“无需”。
一方面，对于可能的经济下行风险，中国的“工具箱”仍有一定的货币政策空间。
坚持“区间调控”与“定向调控”的调控方式，已成为中国政府在经济转型升级期常态化使用的宏观管理创新方式，是有别于传统宏观调控思路的“巧调控”。
区间调控可以大致描述为，根据经济发展潜力和当前实际状况，科学确定经济运行的合理区间，在不采取短期强刺激措施的情况下，确保经济增长不突破保就业的“下限”，CPI不突破防通胀的“上限”。
定向调控则是指，在保持宏观政策基本取向不动摇的前提下，以这个“下限”和“上限”作为警戒线，兼顾当前与长远，采取预调微调措施，指向激发市场活力、增加公共产品有效供给、支持实体经济发展。
另一方面，中国经济发展长期向好的基本面没有变，经济增长率仍运行在合理区间，符合6%～7%的潜在增长率，尽管增速有所放缓，但新的经济增长模式能保证中国经济更加健康稳定地发展；而全球经济只是进入低速发展的“新平庸”阶段，并未出现大的动荡和危机的可能性，中国尚无必要以强刺激应对。
所以，央行此次降准的举动表明，中国的货币政策坚持在“稳健”的基调下根据形势发展，有灵活适度的调整空间，仍处于界限之内的调整，但绝非中国大规模强刺激经济的先兆。
降准为结构性改革赢得时间和空间
国务院总理李克强出席世界经济论坛2015年年会时明确表示，中国将继续保持战略定力，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不会搞“大水漫灌”，而是更加注重预调微调，更好实行定向调控。
保持战略定力，坚持稳中求进的工作总基调。
稳，就是宏观政策要“稳”字当头，不搞强刺激；发展局面要基本平稳，守住风险底线。
进，不是追求高增长，而是追求提质增效，追求结构优化。
在这一背景下，观察2011年底以来的央行历次降准、降息，均不应看做是重大货币“刺激政策”。
尤其是“全面+定向”的降准方式，一方面在宏观调控方面实施预调，另一方面体现了结构性支持、定向调整的意图，以增强对经济薄弱环节的金融支持。
这一套“组合拳”正是中国稳
健货币政策的反映。
央行称，此次降准旨在保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
经济学家普遍认为，此次降准在预期之中，主要是对冲外汇占款下降的需要，为实体经济发展提供充裕的流动性。
去年11月，中央财经领导小组首提供给侧结构性改革。
去年底的中央经济工作会议强调，推进供给侧结构性改革，抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务，为中国今年的经济发展定调。
一个处于困境的企业，如果从传统思路出发，或将持续增加投资、扩大规模甚至增加雇员，而越来越高昂的资本、土地和劳动力成本，将侵占利润，生产越多亏损越多；而从供给侧改革出发，则会加强技术创新，提高资本效益，升级甚至创造新产品以提升核心竞争力。
目前，中国正在推进供给侧改革，积极放开市场准入，推动大众创业和万众创新、高新产业发展、经济结构转型升级，均需要适宜的货币金融环境予以支持。
从数据上来看，中国的信贷规模与五年前相比的确有所扩大，但从迅速增长的经济规模和体量来看，信贷占比没有太大变化，不应做绝对值的简单比较。
既然“稳健的货币政策”总基调不变，那么松紧适度的货币流动性调节方向亦不会变，货币信贷和社会融资规模仍将保持平稳适度增长。
今年的基础设施投资和房地产投资走势呈现出由降转稳的发展态势。
中国的主流经济学家预测，今年中国在投资减速的背景下，经济增速仍将面临下行压力，但下降幅度将有所减缓，经济增长率仍将在
6.5%～7%之间。
所以说，央行这次降准将影响广大投资者、市场参与者。
央行所释放出的明确信号，将会使货币政策更加灵活自主，同时也意味着商业银行有了更多可贷资金。
这次降准所释放的7000亿元，相当于补充了将近一个月的新增贷款量。
目前，影响市场信心的因素大多来自中长期，而短期内不乏正面因素，如央行稳定汇率的坚决态度、春节后继续释放流动性等。
可以清晰地看出，货币政策从短期来看，安抚了市场情绪，传达了正面讯号，起到缓冲器和争取时间的作用，为结构性改革赢得了必要的时间和空间。
