第二章 外汇与汇率(09经济学1)教学案例

（外汇与汇率）案例案例一：20世纪七八十年代西方国家对美元汇率的两次联合干预1973年美国开始实行浮动汇率制度。

到20世纪70年代后半叶，由于美国经济处于高通货膨胀、高失业率和低经济增长率的处境，卡特政府为了刺激经济，决定采取扩张性的财政政策和货币政策，外汇市场因此开始不断抛售美元，使美元的汇价一路下跌。

面对美元跌势，卡特政策决定干预外汇市场。

1978年10月底，卡特政府宣布了一项反通货膨胀计划，但对美国未来的货币政策并没有明确的表示，因此，美元反而在外汇市场上狂泻。

面临马克和日元升值的巨大压力，德国和日本两国的中央银行被迫进行不改变自己政策为前提的大规模干预，买美元抛本国货币，但收效甚微。

1978年11月1日，卡特总统宣布美国财政部和中央银行将直接对外汇市场进行干预，稳定美元汇率。

由于前一星期的反通货膨胀、计划使外汇市场大失所望，卡特这次宣布的干预包含两项重要的政策转变。

第一，货币政策将紧缩。

第二，美国中央银行将调用300亿美元干预外汇市场，平衡美元的外汇价格。

计划宣布后，外汇市场果然受到震动，对其货币紧缩政策更是十分警觉。

在11月1日上午9:13，美元对马克的汇价立刻从前一天的最低点上升37.25%，达到1.83马克；几分钟后，随着中央银行抛出6900万马克、1900万瑞士法郎后，美元对马克的汇价又上升1%，对瑞士法郎的汇价也上升到1.567瑞士法郎。

在针对日元动用了500万美元之后，美元对日元的汇价也升至187.5日元。

在这一天外汇市场收市时，美元对主要外汇的汇价平均上升了7%—15%。

在以后的两个星期内，外汇市场仍有抛美元风，以试探美国等中央银行干预外汇市场的决心，但美国联邦储备委员会联合德国、日本和瑞士中央银行，一次又一次地在市场上干预。

到11月底，美国干预市场的总额达350亿美元，使美元明显回升。

但是，在12月初，外汇市场开始怀疑美国是否真正采取倾向紧缩性政策，又开始抛美元，使美元再度下跌。

第二章外汇与汇率案例1、韩国退出钉住汇率制度的原因、过程和教训1997年12月，韩国爆发严重的金融危机，在这次危机中，韩国被迫退出实行了30多年的钉住汇率制度。

韩国金融危机的标志是韩元的大幅贬值：1997年1月韩元对美元的汇价为844：1，11月中旬下跌到1100：1，12月底又下跌到2060：1，跌幅高达59％。

韩国金融危机的导火索是外债偿付危机：1997年12月24日，韩国的外债总额高达2000亿美元，其中短期外债660亿美元，还有200——300亿美元的债务须在1997年底偿还，而当时韩国中央银行可用于偿付外债的外汇储备只有300亿美元。

当韩国无法偿还到期债务时，外债偿付危机爆发，并引起货币危机。

韩国汇率制度的演变过程可分为五个阶段。

第一阶段：固定汇率制度（1956——1964年）；第二阶段：单一钉住美元制度（1964——1980年）；第三阶段：钉住一篮子货币制度（1980——1990年）；第四阶段：市场平均汇率制度（1990年——1997年）；第五阶段：自由浮动汇率（1997年至今）。

韩国金融危机的标志是货币危机，导火索是外债危机。

也就是说，韩国的外债偿付危机是韩国货币危机、从而韩元退出钉住制度的直接原因。

因此，要分析韩国退出的机理，需要首先说明韩国外债危机的起源。

韩国外债危机主要起源于韩国经济金融对外债的严重依赖，这一依赖主要是通过以下路径产生的：一是政府主导型金融体制下企业的高负债经营，大量的企业亏损和银行坏账，造成了金融和企业部门的外债依赖。

二是出口导向型经济增长模式，为了扩大出口，韩国实行钉住汇率制度，20世纪90年代上半期，由于美元持续升值，韩元不得不随美元走高，经常项目逆差进一步扩大，为了弥补这一逆差，产生了外贸易部门的外债依赖。

金融部门和外贸部门双重外债依赖，酿成外债偿付危机，最后演化为货币危机。

（一）金融和企业部门的外债依赖1、企业的高负债经营二次世界大战后，韩国政府选择了以重工业为主的发展战略。

国际金融教案第一章：国际金融市场概述1.1 教学目标了解国际金融市场的定义、功能和分类掌握国际金融市场的主要参与者及其作用了解国际金融市场的发展趋势1.2 教学内容国际金融市场的定义和功能国际金融市场的分类及其特点国际金融市场的主要参与者：商业银行、投资银行、证券公司、基金管理公司等国际金融市场的发展趋势1.3 教学方法讲授法：介绍国际金融市场的定义、功能、分类和主要参与者案例分析法：分析具体的国际金融市场案例，加深学生对国际金融市场的理解1.4 教学作业要求学生阅读相关教材或资料，了解国际金融市场的定义、功能和分类要求学生分析具体的国际金融市场案例，总结其主要参与者的作用第二章：外汇与汇率2.1 教学目标了解外汇的概念、种类和作用掌握汇率的定义、分类和决定因素了解汇率变动的影响因素及汇率制度2.2 教学内容外汇的概念、种类和作用汇率的定义、分类和决定因素汇率变动的影响因素：供求关系、宏观经济政策、政治因素等汇率制度：固定汇率制、浮动汇率制等2.3 教学方法讲授法：介绍外汇的概念、种类和作用，汇率的定义、分类和决定因素案例分析法：分析具体的外汇和汇率案例，加深学生对汇率变动的理解2.4 教学作业要求学生阅读相关教材或资料，了解外汇的概念、种类和作用要求学生分析具体的外汇和汇率案例，总结汇率变动的影响因素及汇率制度第三章：国际金融市场工具3.1 教学目标了解国际金融市场工具的定义和分类掌握各类国际金融市场工具的特点和应用了解国际金融市场工具的发展趋势3.2 教学内容国际金融市场工具的定义和分类各类国际金融市场工具的特点和应用：外汇期货、期权、远期合约等国际金融市场工具的发展趋势3.3 教学方法讲授法：介绍国际金融市场工具的定义、分类和特点案例分析法：分析具体的金融市场工具案例，加深学生对国际金融市场工具的理解3.4 教学作业要求学生阅读相关教材或资料，了解国际金融市场工具的定义和分类要求学生分析具体的金融市场工具案例，总结各类金融市场工具的特点和应用第四章：国际结算4.1 教学目标了解国际结算的定义、方式和工具掌握国际结算中的主要支付工具：信用证、托收、汇票等了解国际结算的风险与管理4.2 教学内容国际结算的定义、方式和工具国际结算中的主要支付工具：信用证、托收、汇票等国际结算的风险与管理4.3 教学方法讲授法：介绍国际结算的定义、方式和工具，国际结算中的主要支付工具案例分析法：分析具体的国第四章：国际结算4.1 教学目标了解国际结算的定义、方式和工具掌握国际结算中的主要支付工具：信用证、托收、汇票等了解国际结算的风险与管理4.2 教学内容国际结算的定义、方式和工具国际结算中的主要支付工具：信用证、托收、汇票等国际结算的风险与管理4.3 教学方法讲授法：介绍国际结算的定义、方式和工具，国际结算中的主要支付工具案例分析法：分析具体的国际结算案例，加深学生对国际结算的理解4.4 教学作业要求学生阅读相关教材或资料，了解国际结算的定义、方式和工具要求学生分析具体的国际结算案例，总结国际结算的风险与管理第五章：国际金融政策5.1 教学目标理解国际金融政策的概念和重要性分析不同国家的金融政策工具和目标探讨国际金融政策协调与合作的方式和效果5.2 教学内容国际金融政策的概念和重要性金融政策工具：利率、货币供应、汇率政策等金融政策目标：稳定物价、促进就业、平衡国际收支等国际金融政策协调与合作：国际货币基金组织、世界银行等机构的角色5.3 教学方法讲授法：介绍国际金融政策的概念、工具和目标讨论法：引导学生讨论国际金融政策协调的意义和实际案例5.4 教学作业要求学生阅读相关教材或资料，了解国际金融政策的概念和重要性要求学生分析不同国家的金融政策工具和目标，以及它们对经济的影响第六章：国际金融风险管理6.1 教学目标理解国际金融风险的概念和类型掌握国际金融风险管理的基本策略和技术分析国际金融风险管理案例，了解最佳实践6.2 教学内容国际金融风险的概念和类型：市场风险、信用风险、流动性风险等风险管理基本策略：风险分散、风险对冲、风险转移等风险管理技术：衍生品交易、风险评估模型等国际金融风险管理案例分析6.3 教学方法讲授法：介绍国际金融风险的概念、类型和管理策略案例分析法：分析国际金融风险管理的实际案例6.4 教学作业要求学生阅读相关教材或资料，了解国际金融风险的概念和类型要求学生分析国际金融风险管理案例，总结风险管理策略和技术第七章：国际金融市场与全球经济政策7.1 教学目标分析国际金融市场对全球经济的影响探讨全球经济政策协调的必要性及其挑战理解国际金融市场监管的结构和机制7.2 教学内容国际金融市场对全球经济的影响：资本流动、货币政策传递等全球经济政策协调的必要性：汇率波动、经济周期不同步等全球经济政策协调的挑战：国家利益、政策分歧等国际金融市场监管：国际证监会组织、巴塞尔协议等7.3 教学方法讲授法：介绍国际金融市场对全球经济的影响和全球经济政策协调的必要性讨论法：探讨全球经济政策协调的挑战和监管机制7.4 教学作业要求学生阅读相关教材或资料，了解国际金融市场对全球经济的影响要求学生分析全球经济政策协调的挑战和国际金融市场监管的机制第八章：国际金融的未来趋势8.1 教学目标预测国际金融市场的发展趋势分析新兴市场在国际金融中的作用和影响探讨科技革新对国际金融市场的潜在影响8.2 教学内容国际金融市场的发展趋势：全球化的影响、金融创新的推动新兴市场的作用和影响：中国、印度、巴西等国家的金融市场发展科技革新对国际金融市场的影响：区块链、、在线支付等8.3 教学方法讲授法：介绍国际金融市场的发展趋势和新兴市场的作用讨论法：探讨科技革新对国际金融市场的潜在影响8.4 教学作业要求学生阅读相关教材或资料，了解国际金融市场的发展趋势要求学生分析新兴市场的作用和科技革新对国际金融市场的潜在影响重点和难点解析：1. 第一章中，学生需要重点关注国际金融市场的分类及其特点，以及主要参与者的作用。

第二章：外汇与汇率第一节：外汇一、外汇的概念外汇(foreign exchange)是指以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。

具体地说，一种外币资产成为外汇有三个条件：第一，自由兑换性第二，普遍接受性第三，可偿性我国《外汇管理条例》中规定外汇的具体范围包括：(1)外国货币，包括纸币、铸币；(2)外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；(3)外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；(4)特别提款权(特别提款权是一种人造货币，它的含义我们将在后面介绍。

）欧元；(5)其他外汇资产。

二、外汇的种类自由外汇指无需经货币发行国批准，可以随时动用、自由兑换或用于对第三者支付的外汇。

1、美元United States Dollar——US＄2、欧元EURO——E3、日元Japanese Yen——J￥4、英镑Pound Stdeling——￡5、瑞士法郎Swiss Franc——SF6、港币Hong Kong Dollar——HK＄有限自由外汇是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三者支付的外汇。

三、外汇的功能国际计价和结算手段国际支付手段国际储备手段国际干预手段第二节：汇率一、汇率概述所谓汇率(exchange rate)，就是指以一种货币表示的另一种货币的相对价格。

二、汇率标价方法汇率的表达方式有两种。

其一是固定外国货币的单位数量，以本国货币表示这一固定数量的外国货币的价格，称为直接标价法(direct quotation)。

另一种标价方式是固定本国货币的单位数量，以外国货币表示这一固定数量的本国货币价格，从而间接地表示出外国货币的本国价格，称为间接标价法(Indirect quotation)。

将一国货币币值的提高称为升值(appreciation)，一国货币币值的降低可称为贬值(depreciation) 。

三、汇率种类(1)固定汇率(fixed exchange rate)和浮动汇率(floating exchange rate)。