中证培训金融衍生品高级研修班课堂笔记

证券基础知识课堂笔记之第五章（一）第一节金融衍生工具概述一、金融衍生工具的概念和特征(一)金融衍生工具的概念金融衍生工具又称“金融衍生产品”，是与基础金融工具相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础金融变量之上，其价格取决于后者价格变动的派生金融产品。

通过预测股价、利率、汇率等未来行情走势，采用支付少量保证金或权利金签订远期合同或互换不同金融商品等交易形式的新兴金融工具。

1、美国《财务会计准则第133号》的定义：衍生工具是同时具备下列特征的金融工具或其他和约：(1)具有①一个或多个基础变量;②一个或多个名义金额或支付额度。

具有专门条款规定结算金额，某些情况下要说明是否需要结算.(2)不许要初始净投资，或与对市场因素变动具有类似反应的的其他类型合约相比，要求较少的净投资。

(3)合约条款要求或允许净额结算，可以通过外在与合约的方式,方便地结清头寸，或者允许交割某种资产使得接受方头寸与净额结算无显著差异。

2、《国际会计准则第39号》定义：衍生工具是指有以下特征的工具：(1)其价值随特定利率、证券价格、商品价格、汇率、价格或利率指数、信用等级或信用指数、或类似变量的变动而变动(2)不要求初始净投资，或与对市场条件变动具有类似反应的其他类型合同相比，要求较少的净投资。

(3)在未来日期结算。

2005年我国财政部《金融工具确认与计量暂行规定(试行)》基本沿用了国际会计准则对衍生品和嵌入式衍生品的定义，并明确规定，金融衍生品全部归类为“交易型金融资产或负债”，其后续计量按“公允价值”计算，形成的损益计入当期损益。

(二)金融衍生工具的基本特征1、跨期性：首先是对价格因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照某一条件进行交易或选择是否交易的合约，涉及到金融资产的跨期转移2、杠杆性：支付少量保证金或权利金就可以签订大额员期合约或互换不同金融工具。

例如期货交易保证金为合约金额5% ，则可以控制20 倍于所投资金额合约资产，实现以小博大。

中级经济师考试《金融实务》精华笔记：金融衍生品市场及其工具一、金融衍生品市场概述（一）金融衍生品的概念与特征1.金融衍生品又称金融衍生工具，是从原生性金融工具（股票、债券、存单、货币等）派生出来的金融工具，其价值依赖于基础标的资产。

金融衍生品在形式上表现为一系列的合约，合约中载明交易品种、价格、数量、交割时间及地点等。

2.目前较为普遍的金融衍生品合约有：金融远期、金融期货、金融期权、金融互换和信用衍生品等。

3.与传统金融工具相比，金融衍生品有以下特征：（1）杠杆比例高。

（2）定价复杂。

（3）高风险性。

（4）全球化程度高。

（二）金融衍生品市场的交易机制金融衍生品市场上主要的交易形式有场内交易和场外交易两种。

场内交易是在有组织的交易所内进行的交易。

投资申请者需申请为交易所会员才能进行交易。

场外交易也称OTC，没有固定的场所，交易者和委托人通过电话和网络进行联系和交易。

根据交易目的的不同，金融衍生品市场上的交易主体分为四类：套期保值者、投机者、套利者和经纪人。

二、主要的金融衍生品按照衍生品合约类型的不同，目前市场中最为常见的金融衍生品有：远期、期货、期权、互换和信用衍生品等。

（一）金融远期（1）金融远期合约是最早出现的一类金融衍生品，合约的双方约定在未来某一确定日期按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产。

金融远期合约的最大功能是转移风险。

（2）远期合约是一种非标准化的合约类型，没有固定的交易场所。

（3）比较常见的远期合约主要有远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。

（二）金融期货（1）金融期货是指交易双方在集中性的交易场所，以公开竞价的方式所进行的标准化金融期货合约的交易。

（2）金融期货合约是标准化协议。

（3）主要的期货合约有外汇期货、利率期货、股指期货等。

（4）期货合约与远期合约区别①远期合约的交易双方可以按各自的愿望就合约条件进行磋商。

②期货合约的交易多在有组织的交易所内进行，合约的内容（如相关资产的种类、数量、价格、交割时间和地点等）都有标准化的特点。

第五章金融衍生工具这一章的内容是全书的难点，因为所说的金融衍生品是日常生活中很少见的，即使在证券市场中也是难以把握的，所以很多人认为这些知识太难记了。

我们的逻辑是这样：股票和债券之所以有价值，根本在于他们代表着权利，股票代表所有权，债券代表债权，基金也是一样，代表一种信托权；所以说，只要有权利，就有价值，那我们就可以交易权利，衍生品的实际就是创造一些权利让大家来交易。

第一节金融衍生工具概述对金融衍生品，要坚持一分为二的辩证立场。

它具有的灵活方便、设计精巧、高效率等特征是风险管理和金融投资的利器，但强化对他的政府监管、信息披露以及市场参与者的自律是必要这举。

它对微观个体分散风险有利，但并没有从根本上消除金融风险的源头，反而可能引起风险总量的净增长。

一、金融衍生工具的概念和特征1．金融衍生工具的概念（熟记）金融衍生工具又称金融衍生产品，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品的价格（或数值）变动的派生金融产品。

基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品，也包括金融衍生工具。

衍生工具具有强大的构造特性，不但可以用衍生工具合成新的衍生品，还可以复制出几乎所有的基础产品。

美国财务会计准则委员会（FASB）将衍生工具划分为独立的和嵌入式的：独立的衍生工具是单独存在的权利，如期货、期权等，可以单独交易；嵌入式的衍生工具是附加在某一非衍生工具上的权利，这一权利的变化会让相应的非衍生工具的价格出现变化，如可转债。

根据我国《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定，衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。

2．金融衍生工具的基本特征（掌握）（四个基本特征必须记住）（1）跨期性：衍生工具会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，要求交易者对利率、汇率、股价等价格因素的未来变动趋势作出判断，判断的准确与否决定了盈亏。

证券从业金融市场基础知识复习笔记证券从业金融市场基础知识复习笔记证券从业资格考试不仅是对我们学习得到的知识的检验，也是对我们心里素质的考验。

以下是店铺整理的证券从业金融市场基础知识复习笔记，希望对大家的复习有所帮助!一、衍生工具金融衍生工具的概念和特征金融衍生工具又被称为金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格(或数值)变动的派生金融产品。

这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品(如债券、股票、银行定期存款单等等)，也包括金融衍生工具。

由金融衍生工具的定义可以看出，它们具有下列四个显著特性：(1)跨期性。

(2)杠杆性。

(3)联动性。

(4)不确定性或高风险性。

金融现货交易与金融期货的不同点金融现货交易与金融期货的区别表现在以下几个方面：(1)交易对象不同。

(2)交易目的不同。

(3)交易价格的含义不同。

(4)交易方式不同。

(5)结算方式不同金融期货合约的含义和分类金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买人或卖出一定标准数量的某种标的金融资产的标准化协议。

合约中规定的价格就是金融期货合约价格。

按标的物不同，金融期货合约可分为利率期货、股价指数期货和外汇期货。

(1)利率期货。

利率期货是指由交易双方签订的，约定在将来某一时间按双方事先商定的价格，交割一定数量与利率相关的金融资产的标准化合约。

利率期货交易则是指在有组织的期货交易所中通过竞价成交的、在未来某一时期进行交割的债券合约买卖。

(2)股指期货。

股指期货的全称是股票价格指数期货，是指以股价指数为标的物的标准化金融期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。

双方在交易时只能把股价指数的点数换算成货币单位进行结算，没有实物的交割。

这是股价指数期货与其他标的物期货的最大区别。

与其他金融期货合约以及股票交易相比，股价指数期货交易具有以下特征：①特殊的交易形式。

资产管理培训掌握金融衍生品分析与交易策略资产管理培训：掌握金融衍生品分析与交易策略资产管理在当今金融领域扮演着至关重要的角色。

而要成为一名成功的资产管理人员，掌握金融衍生品分析与交易策略是必不可少的能力。

本文将介绍衍生品的基本概念，并探讨有效的分析方法和交易策略。

一、衍生品的基本概念衍生品是一种金融工具，其价值来源于其他金融资产的表现。

常见的衍生品包括期权、期货、掉期和互换。

学习分析与交易衍生品之前，了解其基本概念是必要的。

1. 期权期权是一种衍生品，它赋予买方在未来某个时点以特定价格买入或卖出某种资产的权利。

通过购买认购期权，买方可以在未来以特定价格购买资产；通过购买认沽期权，买方可以在未来以特定价格卖出资产。

2. 期货期货是一种协议，约定在未来特定时间和价格买入或卖出某种资产。

买方要求交割，卖方有义务交割。

期货的价格通常依赖于基础资产的现货价格。

3. 掉期掉期是一种协议，约定在未来特定日期进行交换。

交换的内容可以是货币、利率、商品或其他金融工具。

掉期的目的是管理利率或汇率风险。

4. 互换互换是一种协议，约定在一段时间内交换资产流，例如利率互换、汇率互换等。

互换可以帮助机构管理风险，降低成本或获得更好的资金安排。

二、金融衍生品的分析方法分析是制定有效交易策略的前提。

对于金融衍生品，有几种常见的分析方法可供参考。

1. 基本面分析基本面分析关注与衍生品相关的基础资产的经济、金融和行业特征。

通过研究相关因素，如公司业绩、宏观经济指标和市场趋势，来预测衍生品价格的变动趋势。

2. 技术分析技术分析基于市场历史价格和交易量的统计分析，研究价格图表以识别模式和趋势。

技术分析师使用各种指标和工具，如移动平均线、相对强弱指数和波动率指标，来预测未来价格的走势。

3. 波动率分析波动率是衡量市场价格波动程度的指标。

波动率分析帮助投资者理解市场风险并预测衍生品价格的波动。

通过衡量波动率，投资者可以选择适当的交易策略，如买入期权以获利于高波动率时段。

证券投资学笔记汇总证券投资学笔记导言一. 本课程介绍二. 证券投资常用术语开户限价委托市价委托撤单交割手零股集合竞价连续竞价开盘价收盘价最高价最低价涨、跌停板 T+1 T+0 主力大户散户多头做多短多长多死多空头做空短空长空多翻空空翻多多杀多轧空踏空跳空逼空空头回补获利回吐套牢割肉仓位空仓满仓平仓斩仓震仓洗盘筹码吸筹洗筹蓝筹股红筹股坐轿抬轿高开低开平开上档下档拨档子板块联动比价牛市熊市多头市场空头市场利多利空利多出尽利空出尽反弹回档盘整整理多头陷阱空头陷阱反转突破缺口支撑压力除权除息市盈率市净率净资产收益率填权复权贴权每股净资产三. 1602年荷兰，最早的证券市场（1）掌握正确的买卖时机——选时（中短线）（2）选择投资对象（中长线）四. 两大方法（1）基本分析法（2）技术分析法第一章证券投资工具第一节证券一、证券的定义，分类和特征1.证券的定义：它用以证明持有人有权依据凭证的内容，而取得应有权力2.证券的分类：（1）有价证券（2）凭证证券3.证券的重要要素：（1）持有人（2）持有物（3）持有物的价值（4）权力4.证券的特征：（1）法律特征（2）书面特征二、有价证券的分类1.有价证券的定义：有价证券是指标有票面金额，证明持有人有权取得收入，可自由转让和买卖的所有权或债权2.有价证券的分类广义：（1）商品证券（提货单、运货单）（2）货币证券[商业证券（汇票、本票）、银行证券（汇票、本票、支票）]（3）资本证券狭义：资本证券（股票、债券、基金证券、金融衍生证券）3.有价证券的分类（1）按发行主体不同分类（a）政府证券（b）金融证券（c）公司证券（2）按是否在证券交易所挂牌分类（a）上市（b）非上市（3）按募集方式分类（a）公募（b）私募（4）按经济性质分类（a）股票（b）债券（c）其他证券4.有价证券的特征（1）期限性（2）收益性（3）流通性（4）风险性第二节股票一、股票的定义，特征和类型1. 股票的定义：股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的，用于证明投资者的股东身份和权益并据以次获得股息和红利的凭证2. 股票的性质（1）一种有价证券（2）一种形式证券（3）一种证权证券（4）一种资本证券（5）一种综合权利证券3. 股票的特征（1）收益性（2）风险性（3）流动性（4）永久性（5）参与性4. 股票的类型（1）普通股与有限股（2）记名股票与无记名股票（3）有面额股与无面额股5. 收益（1）红利（2）资本利得（买入卖出的差价）（3）资本增值收益（转赠股本）6. 风险（1）收益不确定（2）股价波动大二、股票的价值与价格1. 股票的价值（1）票面价值（在我国为1元）（2）帐面价值（=净资产值）（3）清算价值（4）内在价值（=预期股息收入的贴现值）2. 股票的价格（1）理论价格=预期股息/市场利率（2）市场价格三、影响股票价格的因素（1）公司经营状况：公司资产净值，赢利水平，派发改革，股票分割，增资或减资销售收入，原材料供应及价格变化，主要经营者更替，公司重组合并，意外灾害（2）宏观经济因素：经济增长状况，经济周期循环，货币政策，财政政策，市场利率，通货膨胀，汇率变化，国际收支状况（3）政治因素：战争，政权更迭，领袖更替等政治事件，政府重大经济政策出台，国际社会政治经济的变化（4）心理因素：投资者的心理预测（5）政权监管部门的限制规定：如涨跌停板制度（6）人为操纵因素四、我国现行的股票类型1. 国家股（非流通股）2. 法人股（非流通股）3. 社会公众股（流通股）4. 外资股[境内上市外资股：（沪市B股、深市B股），境外上市外资股：（H股），美国存托凭证ADRS，全球存托凭证GDRS] 第三节债券一、债券的定义、特征和类型1. 债券的定义：债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。

投资学第一讲一、证券（一）含义：A 经济权益的凭证（广义）B 有价证劵,可以转让、可以流通。

(狭义）货币证劵，商业证劵；资本证劵：股票，债卷，衍生工具（金融工程）（二）特征1、纸质特征：虚拟化，电子化2、法律特征（三）狭义证劵分类国家（起调控作用）1、按发行主体金融公司（融资、调节自己；如：扩建公司在证券交易所上市的（挂牌）2、按是否上市不上市（不挂牌）注：在交易所上市属于场内交易，透明。

所有权证券：股票3、经济效益性质不同债权凭证：债券注：股票分为普通股和优先股；普通股的分红随公司经营而改变，风险大。

而优先股按一定比列分红，不管公司经营好坏，分得的钱不变，适合风险回避者二、证券投资（一）含义：投资者为了未来效用的最大化，规避风险而采取的避险增值行为，具体地：让渡当前消费而将资金购买并持有某些证券（组合）并进行后续调整的行为及过程（二）特征1、收益性：任何金融资产不产生财富，而是对社会财富的再分配，其最终收益来源于实体经济2、变现性（流通性）3、风险性4、期限性（三）投资过程1、准备阶段：准备资金、心理准备、知识准备、能力准备2、熟悉阶段：市场动态、工具特征（股票，期货，债券）市场的构架和运行、法律法规3、分析阶段：价格分析、分析成交量、分析对手、分析方法与工具4、决策阶段：购买种类及数量、购买时机、购买策略5、管理阶段：（动态调整阶段）三、投资环境第一层：对于初始投资者而言获取收益买卖证券的环境第二层：对于最终投资者而言是虚拟经济与实体经济相互作用的环境（一）实体资产与经融资产1、实体资产：直接参与生产与服务的资产2、金融资产：不直接影响经济生产力，代表对实体资产收益的索取权3、两种资产的关系：投资者购买证券企业用金融资产购买实物实物资产创造利润财富和收益的分配（二）金融资产的分类1、固定收益型2、权益型3、衍生品（三）金融市场对经济的作用1、价格警示金融市场价格上升→公司筹资成本↓，资金充足→公司规模扩大，增强研发能力→其他行业的资金流向该行业→资产的在配置2、实现财富的跨期优化3、风险的转移分配与规避4、分离公司经营权与所有权（股份有限公司）5、金融市场的不透明、信息不对称使公司治理及公司伦理面临挑战未完待续。