第四章 股票的技术分析

圆弧顶与圆弧底
圆弧形又称为碟形、圆形、碗形等，将股 价在一段时间内的顶部高点用曲线连起来，得 到类似于圆弧的弧线盖在股价之上，称为圆弧 顶；将每一个局部的低点连在一起也能得到一 条弧线，托在股价之下，称为圆弧底。
湘电股份 三个月
圆弧顶
破位 止损点 下行
反抽
最终止损点
萎缩
上海汽车
圆弧底
成交量<成交量
（5）当平均线由上升开始转平或逐渐下跌，股价从平均 线上方向下跌破平均线时，是卖出信号。 （6）股价在平均线以下移动，然后向平均线回升，未突 破平均线又立即反转下跌，是卖出信号。 （7）股价向上突破平均线后又立即跌回到平均线以下， 此时平均线仍然继续下跌，是卖出信号。 （8）股价急速上升突破平均线并远离平均线，上涨幅度 相当可观，随时可能反转回跌，是卖出信号。
P
卖 卖 买 卖
买
卖
买 买 0 葛蓝碧法则图示 葛蓝碧 T
第三节 随机指标（KD）
o 随机指标（KD）反映价格走势的强弱势和超买超 卖现象，其原理是用目前股价在近阶段股价分布中 的相对位置来预测可能发生的趋势反转。 o n日RSV＝[(Ｃ－Ｌn)/(Ｈn-Ｌn)] ×１００
n Cn—收盘价、Ln—最低价、Hn—最高价
上升通道
上证综指
黄金分割线与百分比线
黄金分割线与百分比线是常见的切线分析 工具，主要运用黄金分割与百分比率揭示支撑 位或压力位。两者的原理及画法相似，不同之 处在于所引用的比率不同。
黄金分割线是利用黄金分割比率进行的切 线画法。在行情发生转势后，无论是止跌转升 或止升转跌，以近期走势中重要的高点和低点 之间的涨跌额作为计量的基数，将原涨跌幅按 0.191、0.382、0.618、0.809分割为4个黄金点， 股价的走势将可能在这些黄金分割点上遇到暂 时的阻力或支撑。
第六节 切线理论
切线理论主要是提供股价波动可能存在的 支撑线与压力线，其中包括趋势线与轨道线、 黄金分割线与百分比线、江恩角度线等。
一、趋势线与轨道线
o 趋势线就是衡量股价波动方向，其方向可以指 明股价的趋势。在上升趋势中，将两个低点连 成一条直线，该上升趋势线起下档支撑的作 用；在下降趋势中，将两个高点连成一条直 线，该下降趋势线起上档反压的作用。
第二节 股价移动平均线
股价移动平均线是利用股票价格移动平均值 将股价变动曲线化的分析方法，可用于对股价趋 势进行中长期预测。
股价移动平均线的种类
短期线——5日线、10日线 中期线——30日线、60日线 长期线——120日线、250日线
移动平均线的特性
o 追踪趋势 o 滞后性 o 稳定性 o 助涨助跌（支撑性与压力性）
第四章 技术分析
第一节 技术分析概述
一、证券投资技术分析的概念
技术分析，指直接对证券市场的市场行为所 作的分析，其特点是应用数学和逻辑的方法从市 场过去和现在的行为中，归纳总结一些典型的规 律，并据此预测证券市场的未来的变化趋势。
二、证券投资技术分析的理论基础（三大假设） o 市场行为包含一切信息 o 价格沿趋势变动 o 历史经常会重演
2001年6月上证综合指数就是以头肩顶见顶 的：2218点为左肩、2245点为顶、2237点为右 肩。
左肩
头部
右肩
上证指数 颈线
逃命点 理论跌幅
成交量呈现：多- 少- 多- 少
头肩底
头肩底是重要反转形态，完成的时间一般 至少要四周以上，包含“左肩—头—右肩—突 破—回抽”五个步骤。
综艺股份
向上动力较弱
上证综指
上升趋势线
上证综指
新的上升趋势线
上证综指
下降趋势线
o 在画出趋势线后，通过第一个高点或低点再画出这 条趋势线的平行线，便可得到轨道线，这二条线组 成了一个轨道，即通常所讲的通道。轨道或通道的 作用就是限制股价的变动范围，股价往往在该轨道 中运行。 o 在上升通道中，上升趋势线为下轨起支撑作用，轨 道线为上轨起压力作用；在下降通道中，下降趋势 线为上轨起压力作用，轨道线为下轨起支撑作用。
第四节 K线图分析法
K线图分析法又称日式划线法，是指将每天股 票价格或股市指数的开盘价、最高价、最低价和 收盘价的变动情况记录下来，然后按照一定的方 法绘成图形，投资者根据形态分析股票或股市的 变迁与变化的态势、前后关系等，从而决定是否 进行投资决策的一种常见的技术分析方法。
K线图分析法的发展
葛蓝碧（Granville）法则
（1）当移动平均线从下降转为盘局或上升，股价从移动平 均线的下方上移动并突破平均线时，是买入信号。
（2）股价连续上升走在平均线之上或是远离平均线又突然 下跌，但未跌破平均线又再度上升，是买入信号。 （3）股价一时跌破平均线，但又立刻回升到平均线以上， 此时平均线仍然持续上升，是买入信号。 （4）股价在平均线下方运行，突然暴跌，并远离平均线， 如果这时股价开始回升，再趋向平均线，是买入信号。
百 分 比 线 是 利 用 百 分 比 率 进 行的切 线 画 法，以近期走势中重要的高点和低点之间的涨 跌幅作为计量的基数，将原涨跌幅按1/8、2/8、 1/3、3/8、4/8、5/8、2/3、6/8、7/8、8/8的比例 等分,生成百分比线，百分比线可使股价的涨跌 幅度更加直观，往往能形成重要的阻力位与支 撑位。
（1） 技术分析 只是告诉投资者市场趋势发展方向的最大 可能性，而不表明市场趋势必然这样发展。 （2）发出的买卖信号通常都具有时滞性。 （3）许多技术分析方法存在“盲点”。 （4）技术分析发出的信号尽管是客观的，但不同的技术分 析者也会对同一信号、指标做出不同的解释和预测。 （5） 在特殊的大行情中，任何技术分析工具都可能失效。
黄金分割线 5/8百分比线
6/8百分比线 0.5百分比线
百分比线
o K线图分析法最早产生于16世纪的日本，用 于分析稻米和约的价格。此后这种分析方法 被引入股市分析，成为世界上应用范围最广 的技术分析方法之一。 o K线图的基本构成要素为开盘价、收盘价、 最高价和最低价。
K线图的画法
运用K线的原则
o 灵活 o 参考 o 组合
第五节 形态理论
头肩顶
头肩顶是重要的头部反转形态，完成的时 间至少要四周以上，形成五次局部的反向运 动，即至少应有三个高点和两个低点，包含“左 肩-头-右肩-跌破-回抽”五个步骤。
左肩 头部 成交量萎缩 成交量放大
右肩
双重顶
双重顶是形态学中重要的头部形态之一，形 状类似于英文字母M，又称为M头。
14.17
江铃汽车
M头
M头
逃命点
金杯汽车
双底反转
双重底是形态分析中最重要的底部形态之 一，其形态类似于字母W，因此又称为W底。
长安汽车
ห้องสมุดไป่ตู้跳空突 破颈线 颈线
W底
圆弧底 放量 成交量放大
o K线：RSV的M1日移动平均 o D线：K值的M2日移动平均 o J=3×D－2×K
o o
o
超买超卖区域的判断──Ｋ值在８０以上，Ｄ值在７０以上为超买的 一般标准。Ｋ值在２０以下，Ｄ值在３０以下，为超卖的一般标准。 Ｋ线与Ｄ线交叉突破判断──Ｋ值大于Ｄ值时，表明当前是一种向上 涨升的趋势，因此Ｋ线从下向上突破Ｄ线时，是买进的讯号，反之， 当Ｄ值大于Ｋ值，表明当前的趋势向下跌落，因而Ｋ线从上向下跌破 Ｄ线时，是卖出讯号（Ｋ线与％Ｄ线的交叉突破，在８０以上或２０ 以下较为准确）。 背离判断──当股价走势一峰比一峰高时，随机指数的曲线一峰比一 峰低，或股价走势一底比一底低时，随机指数曲线一底比一底高，这 种现象被称为背离，随机指数与股价走势产生背离时，一般为转势的 讯号，表明中期或短期走势已到顶或见底，此时应选择正确的买卖时 机。
三、技术分析要素
o 价 o 量 o 时 o 空
四、技术分析方法分类
p Ｋ线法 p 指标法 p 切线法 p 形态法 p 波浪法 p 周期法
五、技术分析的优点
（1）理性分析，结论客观； （2）方法简单，使用方便（借助电脑）； （3）适应面广，灵活性大； （4）可以确定出入市时机。
六、技术分析的缺点