期货考试市场基础复习资料：第一章

期货基础知识培训资料第一章期货的定义和基本概念1.1 期货的定义期货是一种标准化合约，约定在未来特定日期以特定价格交割标的资产。

双方承担着履约责任，买方承诺在未来买入标的资产，卖方承诺在未来卖出标的资产。

1.2 期货的基本概念1.2.1 标的资产标的资产是期货合约约定的交割对象，可以是商品（如农产品、能源等）、金融资产（如股票指数、外汇）或其他衍生品。

1.2.2 期货合约期货合约是买方和卖方之间达成的标准化协议，约定了标的资产、交割日期、交割方式和交割价格等要素。

1.2.3 保证金保证金是投资者在进行期货交易时缴纳的一定比例的资金，用于保证其履约能力和承担风险。

保证金有按交易所规定缴纳的保证金和按市场波动而调整的维持保证金。

1.2.4 定价与交割期货合约的价格由市场供求关系决定，通过交易所进行交易。

交割是指买方按合约约定购买标的资产，卖方按合约约定卖出标的资产。

第二章期货交易流程2.1 开户和入金投资者在进行期货交易前需要选择期货公司开立交易账户，并将资金划入该账户作为交易保证金。

2.2 选择合适的期货品种根据个人风险偏好和市场行情，投资者选择适合自己的期货品种。

常见的期货品种有大豆、原油、白银等。

2.3 下单交易投资者根据自己的判断和市场行情，下达买入或卖出的指令。

可以选择市价单、限价单或止损单进行交易。

2.4 维持保证金随着市场行情波动，投资者的期货头寸价值会发生变化，交易所会按照一定的规则调整保证金要求。

投资者需要及时追加保证金或者减少头寸以满足维持保证金的要求。

2.5 平仓和交割投资者可以选择在交割日前进行平仓交易，将合约进行对冲或转让给其他投资者。

如果投资者选择持有至交割日，根据合约约定的交割方式将标的资产交割或结算现金。

第三章期货交易风险管理3.1 市场风险市场风险是指投资者由于市场行情波动而造成的损失。

投资者可以通过进行技术分析和基本面分析来预测市场行情，并采取相应的交易策略进行风险管理。

2015年期货从业资格考试内部资料
期货市场教程
第一章 期货市场概述
知识点：期货交易与远期交易的联系● 定义：
远期交易是现货交易在时间上的延伸，期货交易是标准化远期交易。

● 详细描述：
远期交易时买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时间进行实物商品交易的方式，本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。

它与期货交易都是买卖双方约定未来某一特定时间以约定价格买卖一定数量商品。

例题：
1.远期交易和期货交易都是买卖双方约定未来某一特定时间以约定价格买卖一定数量商品,因此远期交易本质上属于期货交易
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：远期交易只是现货交易在时间上的延续，因此本质上属于现货交易。

2.以下哪些属于约定在未来某一时间以特定时间约定价格买卖一定数量商品的交易。

（）
A.现货交易
B.远期交易
C.期货交易现货交易
远期交易期货交易一手交钱一手交货
未来一手钱一手货大部分对冲平仓交易标的物为实物
交易一般合约交易标准化合约场外交易
场外交易场内（交易所）交易获得或让渡实物
获得或让渡实物套保、套利、投机无需保证金
保证金视双方约定保证金交易无信用风险
信用风险较大信用风险较小
D.互换交易
正确答案：B,C
解析：远期交易与期货交易都是买卖双方约定未来某一特定时间以约定价格买卖一定数量商品。

第一章期货及衍生品概述第一节期货市场的形成和发展一、期货、远期、互换、期权的含义（1）期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

（2）远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种标的资产的合约。

（3）互换是指两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流的合约。

由于互换双方会约定在未来多次交换现金流，因此互换可以看作是一系列远期的组合。

（4）期权是一种选择的权利，即买方能够在未来的特定时间或者一段时间内按照事先约定的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利。

二、中外期货市场的形成与发展1．标志性事件（1）1848年82位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所（CBOT）。

（2）在1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。

（3）1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）设立了国际货币市场分部（IMM），首次推出包括英镑、加元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。

（4）1975年10月，芝加哥期货交易所上市的国民抵押协会债券（GNMA）期货合约是世界上第一个利率期货合约。

（5）2000年3月，香港联合交易所与香港期货交易所完成股份化改造，并与香港中央结算有限公司合并，成立香港交易及结算所有限公司（HKEx）。

（6）1990年10月12日，经国务院批准，郑州粮食批发市场以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。

（7）中国期货保证金监控中心于2006年5月成立，作为期货保证金安全存管机构，监控中心为有效降低保证金被挪用的风险、保证期货交易资金安全以及维护投资者利益发挥了重要作用。

（8）中国金融期货交易所于2006年9月在上海挂牌成立，标志着中国期货市场进入了商品期货与金融期货共同发展的新阶段。

期货市场基础讲义期货市场基础》讲义第一章期货市场的产生和发展学习目的与要求：了解期货市场的发展过程和国际、国内期货市场发展的基本特点，掌握期货交易与期货市场的基本概念。

学习重点：期货合约、期货交易与期货市场的基本概念；期货交易与现货交易、远期交易的区别；国际期货市场的发展阶段与趋势；中国期货市场的建立。

第一节期货市场的产生一、期货交易的起源期货交易的起源——萌芽阶段期货市场最早萌芽于欧洲；早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。

到十二世纪这种交易方式在英、法等国发展规模较大、专业化程度也很高。

1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场——伦敦皇家交易所，后来成为伦敦国际金融期货期权交易所的原址；荷兰的阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所；比利时的安特卫普开设了咖啡交易所；17世纪前后，荷兰在期货交易的基础上发明了期权交易方式，在阿姆斯特丹交易中心形成了交易郁金香的期权市场。

现代期货的产生期货是商品经济发展的必然产物人类社会的贸易形式：现货交易方式——即期贸易、货到款清交易远期合同交易——未来某个时点按现在确定的价格交付期货交易方式——标准化合约交易(一) 现代期货制度的产生——1848年芝加哥期货交易所（CBOT）问世现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥。

1848年，芝加哥82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。

1851年，芝加哥期货交易所引入远期合同。

1865年，推出了标准化和约，同时实行了保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金，作为履约保证。

这促成了真正意义上的期货交易的诞生。

1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。

1883年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。

1925年，CBOT成立结算公司：芝加哥期货交易所结算公司（BOTCC），从此，现代意义上的结算机构出现了。

(二) 其它早期重要期货交易所——1874年芝加哥商业交易所（CME）的前身产生1919年9月，原芝加哥黄油和鸡蛋交易所，更名为芝加哥商业交易所（CME）活牛、活猪期货合约到1969年，成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心(三) 其它早期重要期货交易所——1876年伦敦金属交易所（LME）产生（1987年新建）19世纪中期，英国是世界上最大的金属锡和铜的生产国。

2015年期货从业资格考试内部资料
期货市场教程
第一章 期货市场概述
知识点：期货市场的概念
● 定义：
期货市场包含了广义和狭义两种解释
● 详细描述：
期货市场是进行期货交易的场所，由远期现货市场衍生而来，是与现货市场相对应的组织化和规范化程度更高的市场形态。

广义的期货市场包括期货交易所、期货结算机构、期货经纪公司和期货交易者，狭义的期货市场一般指期货交易所。

期货市场也是期货交易中各种经济关系的总和。

例题：
1.狭义的期货市场一般指（）。

A.期货交易所
B.期货经纪公司
C.期货结算机构
D.期货交易者
正确答案：A
解析：狭义的期货市场一般指期货交易所。

2.广义的期货市场包括（）。

A.期货交易所
B.期货结算机构
C.期货经纪公司
D.期货交易者
正确答案：A,B,C,D
解析：广义的期货市场。

2015年期货从业资格考试内部资料期货市场教程第一章 期货市场概述知识点：期货市场的形成● 定义：期货市场的形成包含了期货市场的萌芽与规范化期货市场的产生● 详细描述：期货交易萌芽于欧洲。

古希腊和古罗马时期，出现了中央交易和大宗易货交易，并在此基础上，签定远期合同的雏形产生，随后远期交易逐步发展成为集中的市场交易。

因此，期货交易萌芽于远期现货交易。

较为规范化的期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。

1848年，82位美国商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范化的期货交易所，即芝加哥期货交易所（CBOT，又称为芝加哥谷物交易所）。

例题：1.期货市场最早萌芽于（）。

A.美洲B.欧洲C.亚洲D.拉丁美洲正确答案：B解析：期货市场最早萌芽于欧洲。

2.芝加哥期货交易所的英文缩写是()。

EXB.CMEC.CBOTD.NYMEX正确答案：C解析：芝加哥期货交易所的英文缩写是CBOT。

3.较为规范化的期货市场在()产生于美国芝加哥。

A.16世纪中期B.17世纪中期C.18世纪中期D.19世纪中期正确答案：D解析：较为规范化的期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。

4.现代意义上的期货市场产生于19世纪中期的（）。

A.法国巴黎B.英国伦敦C.荷兰阿姆斯特丹D.美国芝加哥正确答案：D解析：规范的现代期货市场19世纪中期产生于美国芝加哥。

5.一般认为,期货市场最早萌芽于欧洲。

A.正确B.错误正确答案：A解析：一般认为,期货交易萌芽于欧洲。

2015年期货从业资格考试内部资料
期货市场教程
第一章 期货市场概述
知识点：期货市场作用
● 定义：
期货市场的作用体现在对宏观经济和微观经济两个方面。

● 详细描述：
对宏观经济：有助于稳定国民经济；为政府制定宏观经济政策提供参考依据；促进本国经济国际化；有助于市场经济体系的建立与完善。

对微观经济：锁定生产成本，实现预期利润；利用期货价格信号，组织安排现货生产；拓展现货销售和采购渠道；促使企业关注产品质量问题。

例题：
1.期货市场能够为政府制定宏观政策提供参考。

A.正确
B.错误
正确答案：A
解析：期货市场在宏观经济中的作用之一是为政府制定宏观经济政策提供参考依据。

2.期货市场的作用有（）
A.有助于国民经济
B.有助于经济体系的建立与完善
C.有助于资产配置
D.套期保值
正确答案：A,B
解析：CD选项是期货的功能，不是期货的作用
3.期货市场的发展有助于现货市场的完善。

A.正确
B.错误
正确答案：A
解析：考察期货市场的作用。

4.期货市场是一个高度组织化的市场,因此,不允许没有实物的交易者卖出期货合约。

A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：期货市场是一种接近完全竞争市场的高度组织化和规范化的市场。

期货从业资格考试基础知识知识点总结考前记忆第一节期货市场的产生和发展第一节期货市场的产生和发展一、期货交易的起源1、1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场—伦敦皇家交易所。

2、1848年芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所(cbot)△3、1851年，芝加哥期货交易所才引进了远期合同。

△4、芝加哥交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度△5、1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。

1883年，结算协会成立，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。

6、1964年，交易所一反传统率先推出了火牛期货品种，后来又推出了活猪期货合约。

7、1969年，芝加哥商业交易所(CME)已经成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。

8、伦敦金属交易所正式创建于1876年。

19世纪中期，英国已经成为世界上最大实物金属和铜的生产国。

9、1874年芝加哥商业交易所产生10、1876年伦敦金属交易所产生☆标准化合约，保证金制度，对冲机制和统一结算的实施，这些具有历史意义的制度创新，标志着现代期货市场的确立。

二、期货交易与现货交易、远期交易的关系（一）期货交易与现货交易△1.期货交易与现货交易的联系：（p5—6）△2.期货交易与现货交易的区别：（1）交割时间不同（2）交易对象不同（3）交易目的不同（4）交易场所与方式不同（5）结算方式不同（二）期货交易与远期交易△1.期货交易与远期交易的联系（p6）2.期货交易与远期交易的区别：（1）交易对象（2）交易目的不同（3）功能作用不同（4）履约方式不同（5）信用风险不同△（6）保证金制度不同三、期货交易的基本特征（一）合约标准化期货交易是通过买卖期货合约进行的，而期货合约是标准化的。

期货合约标准化指的是除价格外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，具有标准化的特点。

（二）杠杆机制（三）双向交易和对冲机制（四）每日无负债结算制度☆（五）交易集中化，期货交易必须在期货交易所内进行。

2014年期货从业资格考试《市场基础》知识点归纳第一章1、国际期货市场是怎样产生的?期货市场最早萌芽于欧洲。

1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场---伦敦皇家交易所，后来成为伦敦国际金融期货期权交易所的原址。

其后，荷兰阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所，比利时的安特卫普开设了咖啡交易所。

1726年另一家期货交易所在法国巴黎诞生。

现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥。

芝加哥为粮食集散地，中西部的谷物汇集于此，再从这里运往东部消费区。

由于粮食生产特有的季节性，加之当时仓库不足，交通不便，所以粮食供求矛盾异常突出。

1848年芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所(CBOT)，于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，向签约双方收取不起过合约价值10%的保证金，作为履约保证。

这是具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上的期货交易的诞生。

2、什么是期货合约、期货交易、期货市场?期货合约：指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。

期货交易：是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。

期货市场：期货市场是买卖期货合约的市场。

这种买卖是由转移价格波动风险的生产经营者和承受价格风险而获利的风险投资者参加的，在交易所内依法公平竞争而进行的，并且有保证金制度为保障。

3、期货交易与现货交易的联系与区别是什么?联系：现货交易是指买卖双方根据商定的支付方式与交货方式，采取即时或在较短时间内进行实物商品交收的一种交易方式。

现货交易覆盖面广，不受交易对象、交易时间、交易空间等方面的制约，随机性大。

由于没有特殊限制，交易灵活方便。

期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。

第一部分教材精讲[视频讲解]第一章期货及衍生品概述[视频讲解]第一节期货及衍生品市场的形成与发展一、期货及相关衍生品1．期货期货与现货相对应，并由现货衍生而来。

期货不是货，通常是指以某种大宗商品或金融资产为标的可交易的标准化合约。

期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

期货合约包括商品期货合约、金融期货合约及其他期货合约。

2．远期远期，也称为远期合同或远期合约。

远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种标的资产的合约。

远期交易一般通过场外交易市场（OTC）达成。

常见的远期交易包括商品远期交易、远期利率协议（FRA）、外汇远期交易、无本金交割外汇远期交易（NDF）以及远期股票合约等。

3．互换互换是指两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流的合约。

远期合约可以看成仅交换一次现金流的互换。

在大多数情况下，由于互换双方会约定在未来多次交换现金流，因此互换可以看作是一系列远期的组合。

最常见也最重要的是利率互换和货币互换，此外还有商品互换、股权类互换、远期互换等等。

4．期权期权是一种选择的权利，即买方能够在未来的特定时间或者一段时间内按照事先约定的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利。

期权的买方（或持有者）具有购买或出售标的资产的权利，而期权的卖方则负有相应的义务。

按照标的资产划分，常见的期权包括利率期权、外汇期权、股权类期权和商品期权等。

【例1.1·单选题】期货交易的对象是（）。

[2012年5月真题]A．仓库标准仓单B．现货合同C．标准化合约D．厂库标准仓单【答案】C【解析】期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约，可以说期货不是货，而是一种合同，是一种可以反复交易的标准化合约，在期货交易中（除实物交割外）并不涉及具体的实物商品买卖，因此适合期货交易的品种是有限的。

二、现代期货市场的形成1．期货市场的萌芽期货交易最早萌芽于欧洲。

2015年期货从业资格考试内部资料期货市场教程第一章 期货市场概述知识点：期货交易特征

● 定义：期货交易特征包含了合约标准化、场内集中竞价交易、保证金制度、对冲平仓制度以及当日无负债结算制度● 详细描述：合约标准化:期货合约是由交易所统一制定的标准化远期合约。合约中，标的物的数量、规格、交割时间和地点都是既定的。标准化合约由于双方不需要事先对交易的条款进行协商，从而节约交易成本，提高交易效率和市场流动性。场内集中竞价交易:期货交易买卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。只有交易所会员方能进场交易，其他交易者只能委托交易所会员代理进行交易。 保证金交易期货交易保证金制度是指交易者在买卖合约时按合约价值的一定比率交纳保证金（一般为5%-15%）作为履约保证，这种交易也称为“杠杆交易”，具有高收益和高风险的特点。保证金比率和杠杆效应呈反比。双向交易期货交易者可以买入建仓，即买空；也可以卖出建仓，即卖空。投资者在期货价格上涨或下跌时均有机会获利。 对冲了结交易者大多并不是通过交割（即交收现货）来结束交易，而是通过对冲了结。买入建仓后，可以通过卖出同一期货合约来解除履约责任；卖出建仓后，可以通过买入同一期货合约来解除履约责任。对冲了结提高期货市场的流动性。当日无负债结算：又称为逐日盯市。结算部门在每日交易结束后，按当日结算价结算交易者的盈亏、保证金及手续费，税金等费用。如果交易者的保证金余额低于规定的标准，则须追加保证金，做到当日无负债。"例题：1.衍生品交易中，（）的交易对象均是标准化合约。A.现货交易B.远期现货交易C.期货交易D.互换交易正确答案：C解析：期货交易的对象是标准化合约。2.期货合约标准化指的是除()外,其所有条款都是预先规定好的,具有标准化的特点。A.货物品质B.交易单位C.交割日期D.交易价格正确答案：D解析：期货合约的标准化是指除价格外，期货合约的所有条款都是预先规定好的，具有标准化特点。3.对于期货交易来说，保证金比例越低，期货交易的杠杆作用就()。A.越大B.越小C.越不确定D.越稳定正确答案：A解析：杠杆机制的内容。4.在我国，期货交易的对象是由中国证监会统一制定的标准化期货合约。A.正确B.错误正确答案：B解析：期货交易的对象是由交易所统一制定的标准化期货合约。5.对交易者来说，期货合约的唯一变量是（）。A.价格B.标的物的数量C.规格D.交割时间正确答案：A解析：对交易者来说，期货合约的唯一变量是价格。6.对冲机制使期货投机者拥有双倍的获利机会。A.正确B.错误正确答案：B解析：对冲机制使期货投机者拥有“双重”的获利机会。7.我国期货交易所实行当日无负债结算制度。A.正确B.错误正确答案：A解析：期货交易实行当日无负债结算。