证券项目投资(1)

(一)单选题1 现代证券组合理论产生的基础是()A.单因素模型 B 资本资产定价模型C 均值方差模型D 套利定价理论2 资本市场线()A 是描述期望收益率与 b 系数的关系的B 也叫作证券市场线C 描述了期望收益率与收益率标准差的关系D 斜率可以是负数3 根据 CAPM 模型，某个证券的收益率应等于()A R f + b E (R m )B R f + 求 E (R m )C R f + E (R m )D R f + bE (R m ) - R f 4 对单个证券，度量其风险的是()A 贝塔系数B 收益的标准差C 收益的方差D 个别风险5 某个证券 I 的贝塔系数等于()A 该证券收益于市场收益的协方差除以市场收益的方差B 该证券收益于市场收益的协方差除以市场收益的标准差C 该证券收益的方差除以它与市场收益的协方差D 该证券收益的方差除以市场收益的方差6 贝塔系数是()A 证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价B 连接证券组合与风险资产的直线的斜率C 衡量证券承担系统风险水平的指数D 反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性7 无风险收益率和市场期望收益率分别为 0.08 和 0.1，根据 CAPM 模 型，贝塔值为 1.5 的证券的期望收益率是() A 0. 144 B 0.11C 1.12D 0.088 股票 x 期望收益率为 0.12，贝塔值为 1.2，股票 y 的期望收益率为 0.14，贝塔值为 1.8，无风险收益率为 0.05，市场期望收益率为 0.09， 则买入股票()A xB yC x 和 y 都不买D x,y 都买9 证券市场线描述的是()A 证券的预期收益率与其系统风险的关系B 市场资产组合是风险性证券的最佳资产组合C 证券收益与市场收益的关系D 由市场资产组合与风险资产组成的完整的资产组合10 投资组合是为了消除()A 全部风险C 系统风险11 市场资产组合的贝塔系数为()A -1 C1B 道德风险 D 非系统风险 B 0 D 0.512 贝塔系数为零的证券的预期收益率是()A 零收益率B 市场收益率C 负收益率D 无风险收益率13 证券之间的联动关系有相关系数p 来衡量， p 的取值总是介于-1 和 1 之间， p 的取值为正表明()A 两种证券间存在完全同向的联动关系B 两种证券间存在完全同向的联动关系C 两种证券的收益有反向变动倾向D 两种证券的收益有反向变动倾向14 以下说法错误的是()A 证券市场线方程为： ER P = R F + (|(ER - R M F 求M ))|求 PB 证券市场线方程为： ER i = R F + (ER M - R F ) b iC 证券市场线方程给出任意证券或组合的收益风险关系D 证券市场线方程对证券组合的期望收益率和风险之间的关系提供了 十分完整地描述15 下列哪个不是描述证券或组合的收益与风险之间均衡关系的方程 或模型 A 资本市场线方程 B 证券市场线方程C 证券特征线方程D 套利定价方程16 假设股票市场遵从单因素模型，一个投资基金分析了 100 只股票， 希望从中找出平均方差有效资产组合，这须计算()个公司方差的估 计值，以及()个宏观经济的方差。

2023年证券投资顾问之证券投资顾问业务练习题(一)及答案单选题（共30题）1、《金融产品和服务零售领域的客户适当性》指出，适当性是指“金融中介机构提供的金融产品或服务于客户的（）之间的契合程度。

A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 A2、证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问（）等环节实行留痕管理.A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 D3、公司经理层应当具备()素质。

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ【答案】 A4、在客户信息收集的方法中，属于初级信息收集方法的有（）。

A.Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 A5、宏观经济分析的主要目的是（）。

A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 B6、退休规划的误区有（）。

A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ【答案】 C7、能够说明“股票具有有价证券的特征”的有（）。

A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 B8、在半强式有效市场中，证券当前价格反映的信息有（）。

A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅴ【答案】 C9、下列关于流动性风险的检测指标和预警信号的说话正确的有（）。

A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ【答案】 D10、价值函数中的多重账户同时存在收益与损失的情况下的期望，可以分为()。

A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【答案】 D11、在弱式有效市场中，()。

A.不存在套利机会，技术分析不能获得超额收益B.不存在套利机会，技术分析可以获得超额收益C.存在永久套利机会，技术分析不能获得超额收益D.存在永久套利机会，技术分析可以获得超额收益【答案】 C12、相对强弱指数实际上是表示股价（）波动的幅度占总波动的百分比。

证券投资分析作业1一、名词解释1、无价证券:是一种说明拥有某项财物或利益所有权的凭证.2、有价证券:是一种在相应的范围内广泛流通,并在流通转让过程中产生权益的增减.3、资本证券:是说明对某种投资资本拥有权益的凭证.4、普通股：是指每一股份对发行公司财产都拥有平等的权益，并不加特别限制的股票。

5、优先股：优先股是“普通股”的对称。

是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份。

优先股也是一种没有期限的有权凭证，优先股股东一般不能在中途向公司要求退股(少数可赎回的优先股例外)。

6、股价指数：7、可转换债券：是指可以根据证券持有者的选择，以一定的比例或价格转换成普通股的证券。

8．投资基金：投资基金是证券市场中极为重要的一种投资品种。

它是一种由不确定的公众在自愿基础上，不等额出资聚集而成，具有一定规模的信托资产，它由专业机构及人员操作管理。

二、填空题1、证据证券和凭证证券是〔无价〕证券；存单是〔有价证券中的货币证券〕。

2、货币证券包括支票、汇票和〔本票〕等。

3、有价证券与无价证券最明显地区别是〔流通性〕4、一般地，在通货膨胀的初期，通货膨胀比较温和的时候，股市会〔活跃〕。

5、股票与股份是〔形式〕和〔内容〕的关系。

6、在我国，股份公司最低注册资本额为人民币〔500〕万元。

7、优先股属于混合型股票，它同时具有〔没有投票权〕和〔有固定的股息〕的某些特点。

8、优先股与普通股不同的一点是：股份公司如果认为有必要，可以〔赎回〕发行在外的优先股。

9、B股是投资者以〔美元〕在上海证券交易所，或以〔港币〕在深圳证券交易所认购和交易的股票。

10、多种价格招标方式也称为〔美国式〕招标，单一价格招标也称为〔荷兰式〕招标。

11、证券交易所组织形式有〔会员制〕和〔公司制〕。

我国上海和深圳证券交易所是〔自律性管理的会员制〕。

12、场外交易价格通过〔证券商人之间直接协商〕确定，实际上也是〔柜台交易市场〕，其特点表现为〔①交易品种多，上市不上市的股票都可在此进行交易；②是相对的市场，不挂牌，自由协商的价格；③是抽象的市场，没有固定的场所和时间〕。

证券投资实训手册班级:学号:姓名:学期: 老师评分:实训一行情分析软件的基本应用操作实训目的与要求：要求能用行情软件进行简单的分析和看盘。

实训的内容：1. 股票软件的下载进入；2．掌握股票看盘基本知识实训的任务：1、列出股票软件主要快捷键的用途2、列出主要的盘面术语并解释实训二证券交易操作目的与要求：掌握证券投资及交易方式。

实训内容及案例：1．掌握证券流通交易的方式和过程2．进行交易规则、买卖费用计算等了解实训的任务：1、画出委托买卖证券操作流程图2、A股市场交易时间和交易规则是什么？并解释交易规则。

（交易规则包括：交易原则、申报规则、竞价规则）3、除权除息的计算，要求每位同学选择一只股票，收集该只股票自2008年至2013年每年分红派息信息，并假定你在2008年初拥有该股票1000股（买入价按照2008年第一个交易日的收盘价计算），要求计算：（1）到2013年分红派息结束后你所拥有的股票数量和获得的现金股息；（2）假定你在2013年分红派息后第一个交易日按照收盘价卖出该股票，计算你的收益是多少？年收益率是多少？实训三证券投资的基本分析目的与要求：掌握基本面分析的方法与步骤，应用基本面分析来分析股票。

实训内容：1．掌握基本分析的方法、步骤和主要内容2．案例分析实训的任务：1、每位同学选择一支股票，分析企业基本情况总体判断（宏观、行业、区域背景下）；2、对该股票的每股收益、市盈率、净资产收益率、流动比率、速动比率、资产负债率等常用指标进行分析；实训四证券投资的技术面分析目的与要求：掌握技术分析方法，应用技术分析方法进行投资。

实训内容：1．K线组合图的应用；2．应用典型形态理论（W底、M头、头肩底顶、圆形底顶等）进行行情分析和选股；3．应用技术指标进行选股和择机交易实训的任务：1、截取一支股票的时分图，并画出相应的K线图，说明该K线图的形态。

2、截取MACD指标图，并指出其中的黄金交叉点。

实训任务五:撰写证券模拟交易实验报告一、实验记录二、实验环境：地点：软件：三、实验分析（一）基本面分析（2014年宏观经济形势对自己交易的股票的影响）（二）技术分析(2014年大盘技术形态分析)（三）结果分析（分析成本、收益、亏损情况）四、实验小结。

证券投资理论与实务项目一电子教案电子教案《证券投资理论与实务》一、教学目标1.了解证券投资的基本概念、原理和技巧；2.掌握证券市场的运作规则和投资方式；3.熟悉证券分析和投资决策的基本方法；4.提高学生的证券投资的实际操作能力。

二、教学内容1.证券投资基本概念和原理-证券投资的定义和意义；-证券市场的分类和功能；-证券投资的风险和收益；-证券市场的信息获取和分析。

2.证券市场运作规则和投资方式-证券市场的交易方式和交易品种；-证券市场的交易制度和规则；-证券投资的基本策略和方法；-证券投资的核心要素和技巧。

3.证券分析和投资决策方法-基本面分析的原理和应用；-技术分析的基本理论和实践；-行为金融学在证券投资中的应用；-风险管理和投资组合的原理。

4.证券投资的实际操作-证券投资的资金规划和风险控制；-证券交易的操作流程和注意事项；-投资者心态和情绪管理；-实例分析和同学参与投资游戏。

三、教学方法1.授课法：讲授证券投资的基本概念、原理和技巧；2.案例分析法：通过分析实际案例，帮助学生理解理论知识的应用；3.小组讨论法：分组讨论并解决证券投资问题，促进学生思考和交流；4.游戏模拟法：以证券投资为主题的游戏模拟，让学生在实践中提高实际操作能力。

四、教学资源1.电子教材：《证券投资理论与实务》电子版；2.多媒体教具：电子投影仪、电脑等；3.实践案例：从实际证券市场中选取相关案例。

五、教学评价1.平时成绩：包括参与讨论、小组报告和作业的完成情况；2.期中考试：考察学生对证券投资理论和实务的掌握情况；3.期末考试：综合考察学生的理论知识和实践能力。

六、教学进度安排1.第一周：证券投资基本概念和原理；2.第二周：证券市场运作规则和投资方式；3.第三周：证券分析和投资决策方法；4.第四周：证券投资的实际操作。

备注：本教案提供了《证券投资理论与实务》课程的教学目标、内容、方法、资源和评价等方面的安排，旨在帮助教师合理组织教学活动，提高教学效果，但具体教学细节需要根据实际情况进行调整。

第1章证券投资要素一、判断题1．证券投资主体是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。

答案：是2．证券投资净效用是指收益带来的正效用减去风险带来的负效用。

答案:是3．中央银行进行公开市场操作的主要目的是在调控宏观金融的同时获取最大收益。

答案:非4．根据我国《证券法》规定，取得自营业务行政许可的证券公司可用其资本金、营运资金和其他经批准的资金进行证券投资。

答案：是5．投机者的目的在于通过价格波动来盈利，因此必然导致证券价格剧烈波动答案：非6．有价证券即股票，是具有一定票面金额、代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种证书.答案：非7．股份有限公司的股东只负有限连带清偿责任,即股东仅以其所持股份为限对公司承担责任。

答案：是8．股票的本质是投入股份公司的资本,是一种真实资本。

答案：非9．任一种类的每一股票在权力和收益上是相同的,体现了投资的公平和公正。

答案：非10．采用股票股息的形式，实际上是一部分收益的资本化，增加了公司股本,相应地减少了公司的当年可分配盈余。

答案：是11、优先股股东具备普通股股东所具有的基本权利,它的有些权利是优先的，其他权利则不受到限制。

答案：非12．按我国的股票分类，国家持股是指有权代表国家投资的机构或部门（如国有资产授权投资机构）持有的上市公司股份。

答案：是13．债券的性质是所有权凭证，反映了筹资者和投资者之间的债权债务关系。

答案:非14．国债是政府筹集资金的一种方式，是国家信用的主要形式。

答案：是15．零息债券，又叫附息债券,是在债券券面上附有息票，按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。

答案：非16．以不特定多数投资者为对象而广泛募集的债券是公募债券。

答案：是17．发行人在外国证券市场发行的，以市场所在国货币为面值的债券是欧洲债券。

答案:非18．证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式.答案：是19．通过汇集中小投资者的资金，证券投资基金可以进行组合投资、分散风险，因而基金的投资者无须承担投资风险。

1．W公司的资本结构如下：普通股200万股，股本总额1 000万元，公司债券600万元。

现公司拟扩大资本规模，有两个备选方案：一是增发普通股50万股，每股发行价格为8元；二是平价发行公司债券400万元。

如果公司债券年利率为10％，所得税率为33％。

请回答：(1)这两个方案的每股收益无差异点?(2)如果该公司预计息税前利润为300万元，哪个增资方案最优?解：(1)这里，可以用利润代替销售额。

[(EBIT-600×10%)×(1-33%)]/(50+200)=[(EBIT-1000×10%)×(1-33%)]/200计算得：EBIT=260(万元)(2)因为预计息税前利润300万元大于260万元，所以，应选择增发债券筹措新资金。

2．A公司需要筹集990万元资金，使用期5年，有以下两个筹资方案：甲方案：委托某证券公司公开发行债券，债券面值为1000元，承销差价(留给证券公司的发行费用)每张票据是51.60元，票面利率14％，每年付息一次，5年到期一次还本。

发行价格根据当时的预期市场利率确定。

乙方案：向某银行借款，名义利率是10％，补偿性余额为10％，5年后到期时一次还本并付息(单利计息)。

假设当时的预期市场利率(资金的机会成本)为10％，不考虑所得税的影响。

请回答下列问题：(1)甲方案的债券发行价格应该是多少?(2)根据得出的价格发行债券，假设不考虑时间价值，哪个筹资方案的成本(指总的现金流出)较低?(3)如果考虑时间价值，哪个筹资方案的成本较低?解：(1)甲方案债券发行价格=面值的现值+利息的现值=1000×0.6209+1000×14%×3.7907=620.9+530.7=1151.6(元/张)(2)不考虑时间价值甲方案:每张债券公司可得现金=1151.60-51.60=1100元发行债券的张数=990万元÷1100元/张=9000张总成本=还本数额+利息数额=9000×1000×(1+14%×5)=1530万(2分)乙方案: 借款总额=990/(1-10%)=1100万元借款本金与利息=1100×(1+10%×5)=1650万元(1分)因此,甲方案的成本较低。

证券投资基金模拟试卷（一） --答案与解析1.答案 A解析：基金所募集的资金在法律上具有独立性，由选定的基金托管人保管，并委托基金管理人进行股票、债券的分散化组合投资。

2.答案 D解析：证券投资基金具有独立托管、保障安全的特点：基金管理人负责基金的投资操作，本身并不参与基金财产的保管，基金财产的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责。

3.答案 B解析：依据法律形式的不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。

公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司。

契约型基金是依据基金合同设立的一类基金。

4.答案 A解析：开放式基金的买卖价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响；与此相对的，封闭式基金的交易价格主要受二级市场供求关系的影响。

5.答案 B解析：证券投资基金将中小投资者的闲散资金汇集起来投资于证券市场，扩大了直接融资的比例，为企业在证券市场筹集资金创造了良好的融资环境，实际上起到了将储蓄资金转化为生产资金的作用。

解析：股票基金以股票市场为活动母体，其净值变动不能不受到证券市场系统风险的影响。

通常用贝塔值的大小来衡量一只股票基金面临的市场风险大小。

贝塔值将一只股票基金的净值增长率与某个市场指数联系起来，以反映基金净值变动对市场指数变动的敏感程度。

7.答案 D解析：费用率是评价基金运作效率和运作成本的一个重要统计指标。

费用率越低，说明基金的运作成本越低，运作效率越高。

8.答案 C解析：单一债券随着到期日的临近，所承担的利率风险会下降。

债券价格与市场利率呈反方向变动。

债券基金没有固定到期日，所承担的利率风险将取决于所持有的债券的平均到期日。

9.答案 D解析：与其他类型基金相比，货币市场基金具有风险低、流动性好的特点。

10.答案 D解析：偏股型基金中股票的配置比例较高，债券的配置比例相对较低。

通常，股票的配置比例在50%--70%，债券的配置比例在20%--40%。

11.答案 C解析：久期是测量债券价格相对于收益率变动的敏感性指标。

第一章绪论本章知识点：一、证券的定义及其分类二、投资与投机三、证券投资一、证券的定义及其分类（一）证券的定义证券是指各类记载并代表了一定权利的法律凭证，它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。

从一般意义上来说，证券是用以证明或设定权利所做成的书面文件，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益或证明其曾经发生过的行为。

股票、债券、基金、票据、提单、保险单、存款单等等都是证券。

（二）证券的分类证据证券单纯地证明事实的证券。

信用证、证据（书面证明）、提单等凭证证券认定持证人是某项私权的合法权益者，证明持证人所履行的义务有效的文件。

存款单、借据、收据、定期存款存折。

特点：没有可让渡性、故为无价证券有价证券用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。

特定财产可以是商品、货币或是取得利息和股息收入.特点：可以在市场上买卖流通；具有交易价格。

价格泡沫股票在二级市场上的价格大大偏离了由实体经济决定的内在价值。

博傻理论泡沫形成：只要有傻子进场，愿意以更高的价格购买你手中的投资品，该投资品的价格就会被越推越高，直至价格完全偏离其内在价值。

泡沫破裂：傻子是有限的。

根据特定财产的不同，可将有价证券分为以下三类：商品证券商品所有权或使用权。

如：提货单、运货单、仓库栈单。

货币证券货币索取权。

如：商业汇票、商业本票、汇票、银行本票、支票资本证券由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。

持有人具有收入请求权。

有价证券的特征：资本证券产权性收益性流动性风险性二、投资（一）投资的含义投资经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项业务的经济行为。

投资可以分为直接投资和间接投资.证券投资属于间接投资。

若从投资对象的角度理解，证券投资的对象是金融资产。

投资学涉及分析和管理投资者的财富，并研究投资的过程。

（二）投资与投机的区别教材投资是一门科学，投机是一门艺术。

1.公司型投资基金与契约型投资基金的差别公司型基金是按照股份制原则，依照各国公司法所组建的股份有限公司形式的基金，投资者为公司股东，享有对基金的投资收益权；契约型基金是指依据一定的信托契约向投资者募集资金而形成的基金，投资者不直接参与基金的管理活动契约型基金各方当事人之间关系的维护依靠契约来完成。

2.系统风险和非系统风险的主要内容系统性风险主要包括政策风险、市场风险、利率风险、购买力风险和汇率风险等，是指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素包括社会、经济、政治等各个方面；非系统性风险是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，包括信用风险、经营风险、财务风险、流动性风险、道德风险和操作风险等。

3.证券交易市场的构成和作用证券交易市场主要由三部分组成：①证券交易所：提供证券交易的条件，确定公平的市场价格、引导社会资金的合理流动；②二板市场：与证券交易所市场相对应且与之平行，主要作用是为新型的高技术、高成长的中小企业提供融资的场所；③场外交易市场是证券交易所的必要补充，是证券发行的主要场所，为政府债券、金融债券以及按照有关法规公开发行而又不能或一时不能到证券交易所上市交易的股票提供了流通转让的场所。

4.选择证券投资基金进行投资的好处和风险好处：①投资基金实行专家管理制度，由专业基金管理人员内进行操作，投资成功率高②基金管理人员多采用组合投资的方式，达到分散风险，提高投资收益的摸底③专业基金人员通过较少人力实现大规模资金运作，节约了成本，实现规模效益优势④具有较强流动性，易于变现风险：①流动性风险，当投资者需要卖出所投资的品种时，面临变现困难和不能以满意的价格变现的风险；②信用风险，指基金在交易过程中发生交收违约或者基金投资的债券出现违约，拒绝支付到期本息，导致基金资产损失的风险；③市场风险，指基金所投资的证券市场价格因各种因素的不确定性的影响产生波动，导致基金收益水平变化的风险；④管理、操作和技术风险，是指基金管理人、基金托管人等当事人的管理水平不足或业务操作、技术系统出现问题，给投资者带来损失的风险；5.股票于债券的联系和区别两者的相同点有：股票和债券都是有价证券，都可以作为筹资的手段和投资工具，实质上都是资本证券，同在一级市场上发行，又同在二级市场上转让流通。

《证券投资学》教学纲要主讲教师：张霓第一章　证券投资概论第1节证券的定义和特征1、证券的定义证券是有价证券的简称，它是表示和证明一定财产权利的证书。

有价证券包括的范围很广。

它有广义有价证券和狭义有价证券之分。

广义有价证券包括货币证券、商品证券和资本证券三类。

货币证券是指可以用来代替货币使用的有价证券，它是商业信用工具。

商品证券是指表示对商品所有权关系的有价证券, 是对货物有提取权的证明。

资本证券是指把资本投入企业或把资本贷给企业和国家的证书。

资本证券主要包括所有权证券和债权证券。

所有权证券具体表现为股票，有时也包括认股权证；债权证券则表现为各种债券。

资本证券是狭义的有价证券。

狭义的有价证券是指具有一定票面金额，能给持有者带来一定货币收入和其他形式收入，并代表对某种财产所有权和债权关系的凭证，它主要包括股票和债券。

有价证券是一种“虚拟资本”证券。

它和投入企业用于购买厂房、机器和原材料的实际资本不同。

它不是真实资本，也不在生产过程中发挥直接作用。

而有价证券是现实资本的“纸制的资本复本”，是在法律上有权索取这个资本所实现的一部分剩余价值的书面凭证，它可以在市场上进行买卖形成市场价格，可以促使现实资本的集中和现实财富的增加。

作为虚拟资本的有价证券的运动, 既有着不同于现实资本运动的独特规律和交易规则，又要受到现实资本的制约。

二、证券的特征1.证券具有收益性证券一般都具有票面金额，并代表一定的资本价值，凭借它可以获得一定的收益。

证券收益分为:分派收益、差价收益。

2.证券具有风险性证券的风险性是指投资者购买有价证券未能获得预期收益和损失本金的可能性。

风险对证券投资者和发行者来说具有不同的意义。

从投资者方面看，既会遇到证券行市下跌的风险，又会遇到证券发行单位经营状况不善甚至破产，从而使投资者不能获得证券收益的风险。

证券的风险性产生于市场活动的不确定性。

证券投资的风险与收益存在着一定的对称性，即风险与收益之间相互补偿、相互制约。