基于VAR模型的中国进出口、FDI对GDP的影响研究

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基于VAR模型的中国进出口、FDI对GDP的影响研究

作者：丁辰

来源：《财经界·学术版》2013年第16期

摘要：利用向量自回归理论（VAR），以1997年至2012年的季度数据为样本，对于中国进出口和国外直接投资（FDI）如何影响GDP这一问题进行实证研究。结果表明进出口贸易、FDI与我国经济增长之间存在长期的均衡关系和短期动态调整关系，它们确实是影响GDP的重要因素。另外，还通过格兰杰因果检验与脉冲响应函数进行了更详细的分析。

关键词：进出口贸易 FDI GDP 向量自回归模型

长久以来，对于影响经济发展的因素研究一直是学术界关注的热点问题。在全球化的时代，各国的经济增长不再单单受到国内经济活动的影响，国际贸易发挥着越来越大的作用。其中，进口贸易、出口贸易和国外直接投资是三项重要指标。中国长期从贸易出超中获益，进出口贸易已对我国经济产生重大影响。改革开放后外国资金开始大量涌入我国，同样影响着我国经济增长。

一、文献回顾

针对进出口贸易、国外投资与经济增长之间的关系，国内外学者从多角度进行了研究。

国外方面，Dritsaki等（2004）对希腊进行了实证分析，结果表明希腊的FDI、对外贸易与GDP之间存在长期均衡关系。Kalirajan和Miankhel（2009）通过研究发现泰国GDP与FDI有双向的因果关系。针对中国，Chen、Chang和Zhang（1995）重点研究FDI在改革开放后所发挥的作用，指出FDI在一定程度上提升了中国的竞争力。陈浪南和陈景煌（2002）利用统计年鉴数据进行研究，指出FDI对中国一些经济变量有重要影响。康赞亮和张必松（2006）对我国1983到2004年的数据进行分析，发现国际贸易和外国投资在一定程度上促进了我国经济增长。朱盛华（2010）、赵春玲（2012）分别利用山东省和湖北省的数据为样本，均发现对外贸易和经济增长之间存在相互影响。

在现有研究基础上，本文以VAR理论为基础，针对进出口贸易和FDI如何影响中国GDP进行实证分析。VAR理论在研究经济系统多变量间关系时具有独特优势，克服了普通联立方程模型中内生性解释变量所引起的问题，有助于分析各变量之间的相互作用。

二、样本选取与数据处理 龙源期刊网

本文选取1997～2012年我国国内生产总值（GDP）、外国直接投资（FDI）、进口额（IMPORT）和出口额（EXPORT）的季度数据为样本，共计64组观测值。所有数据来源于国家统计局发布的《中国经济景气月报》，分析均利用Eviews软件完成。

在正式研究之前，需要对数据进行预处理。首先对所有变量进行对数变化以削弱可能的异方差影响。其次，从散点图可以看出，这四个时间序列都呈现出明显的季节趋势。因此利用Census X12方法对各变量进行调整，消除季节因子的影响。之后的研究都以调整过的变量为基础，新变量分别用LGDP、LFDI、LIMPORT和LEXPORT来表示。

三、实证研究分析结果

（一）单位根检验

平稳性检验是在对时间序列数据建模分析之前的重要环节。如果对不平稳的时间序列变量进行普通最小二乘回归，往往会造成“伪回归”。此时，所有参数的拟合值都是不一致的，基于此结果的假设检验也是无效的。

本文采用最常用的ADF方法对变量进行单位根检验，从而判断它们的平稳性。检验结果表明，原序列都是不平稳的，但一阶差分后都转为平稳，即这四个变量均为一阶单整，它们之间存在着一阶协整关系。

（二）VAR模型

在VAR系统中，所有变量都是内生的。每个模型的解释变量由系统中所有变量的滞后项构成。因此，滞后项的确定就成为建立VAR模型的重要环节。过小的滞后阶数将会引起严重的自相关问题。但滞后项过多又会损失自由度。本文将利用信息准则来进行滞后阶数的选择。

根据修正似然比统计量（LR）、最终预测误差（FPE）和AIC准则，最佳滞后阶数应为2，但SC和HQ统计量指示滞后阶数应选为1。本文选择VAR（2）模型，如下：

（三）Johansen协整检验

上述VAR模型中共有4个变量，可能存在不只一个协整关系。在这种情况下，Johansen检验更为适用。另外，在Johansen检验中的滞后阶数是指一阶差分变量的滞后阶数。本文采用VAR（2）模型，所以滞后阶数应为1。

根据检验结果，在5%的置信水平下，无论是迹统计量还是最大特征根统计量都大于各自的临界值，拒绝了“至多存在一个协整关系”的原假设。两种方法都指出在GDP、FDI、进口额和出口额这四个变量之间存在两个协整关系。其中一个标准化的协整关系表示如下： 龙源期刊网

这一协整方程反映了四个变量之间的长期均衡关系。由以上结果，我国季度出口额与GDP之间存在正相关关系。根据参数估计值和标准差可得出t统计量。LEXPORT的t值大于2，说明系数在5%的水平下是显著的，即正相关关系显著。国外直接投资和进口额与我国GDP之间呈负相关，但t检验指出在5%的水平下，这两个负相关关系均不显著。

另外，出口额系数估计值的绝对大小为0.991119，远大于另两个系数估计值，这说明出口额对GDP产生相对较大的长期影响。如果我国季度出口额增长1%，在其它变量不变的情况下，GDP将预期增长0.99%。相比之下，1%的FDI的增长仅会引起平均0.022%的GDP变动，而1%的进口额增长会造成0.097%的GDP下降，影响很小。中国是世界最大的出口导向型国家之一。长期以来，出口一直是拉动我国经济快速增长的主要动力。因此这一研究结果与实际相符，较为理想。

（四）向量误差修正模型 （VECM）

向量误差修正模型是建立在多变量间协整关系基础上的特殊VAR模型。它可以反映系统中对于短期均衡偏离的修正机制。VECM模型中的滞后阶数应与Johansen检验保持一致，因此应为1。另外，根据之前的结论，变量间存在两个协整关系，模型中就应有两个误差修正项。本文主要研究FDI和进出口对GDP的影响，所以重点关注以GDP的一阶差分项为被解释变量的误差修正模型：

根据误差修正模型的拟合结果，在短期内FDI和进出口变化都会对我国GDP的变化产生同向影响，即这三个影响因素与GDP的变动之间在短期内存在正相关关系。但各系数的t统计量显示只有FDI的一阶差分滞后项在5%的置信水平下是显著的，进出口贸易的影响并不显著。

模型中两个误差修正项的系数均为负，较为理想，它们反映了系统的调整速度。当GDP偏离长期均衡水平时，系统将以这个速率进行自我调整，使其向均衡点回归。但从t值来看，在5%的水平下，这两个误差修正项并不显著。

对于整个VECM模型，对数似然估计值（Log Likelihood）为445.5904，AIC和SC统计量分别为-13.27711和-12.11062，均表明该模型的整体解释能力很强，拟合效果较好。

（五）格兰杰因果检验

格兰杰因果检验用于判别系统中各变量间的因果关系。该检验要求变量之间存在协整关系，但检验结果同样会受到模型滞后长度选择的影响。本文对一阶和两阶滞后分别进行检验。

结果显示，当滞后阶数为1时，在5%的置信水平下，原假设“FDI不是GDP的格兰杰原因”被拒绝，即国外直接投资对我国GDP有影响。当滞后阶数为2时，“进口额和出口额是GDP的格兰杰原因”被证实。综上，格兰杰因果检验表明本文研究的三个变量与GDP之间有显著关系，之前所建立的模型在描述这些变量如何影响GDP方面是有意义的。 龙源期刊网

四、结束语

本文利用向量自回归模型（VAR），以1997～2012年的季度数据为样本，针对国外直接投资、进口额和出口额对我国GDP的影响进行了实证研究。

格兰杰因果检验的结果表明变量之间确有因果关系存在，FDI和进出口贸易对于经济水平的增长产生了重要影响。另外，这些变量间的协整关系描述了系统中的长期均衡。根据协整方程的拟合结果，我国的出口贸易在长期对于GDP的增长发挥了最为显著的促进作用。而FDI和进口贸易与经济增长之间呈负相关关系，但影响程度极小。向量误差修正模型的建立揭示了各变量间的短期动态调整关系。在短期内，这三个因素的变化都会对GDP的变化产生正向的影响，而且误差修正项的系数为负表明系统会自动对偏离进行修正使其回归长期均衡。

参考文献：

[1] Dritsaki M， Dritsaki C， Adamopoulos A. A causal relationship between trade， foreign

direct investment， and economic growth for Greece [J]. American Journal of applied sciences，

2004， 1（3）： 230-235

[2] Kalirajan K， Miankhel A， Thangavelu S. Foreign direct investment， exports， and

economic growth in selected emerging countries： Multivariate VAR analysis [J]. Multivariate VAR

Analysis， 2009

[3] Chen C， Chang L， Zhang Y. The role of foreign direct investment in China's post-1978

economic development [J]. World development， 1995， 23（4）： 691-703

[4]陈浪南，陈景煌.外商直接投资对中国经济增长影响的经验研究[J]. 世界经济， 2002

（6）： 20-26

[5]康赞亮，张必松. FDI， 国际贸易及我国经济增长的协整分析与VECM模型[J]. 国际贸易问题， 2006， 2（7）： 3-78

[6]朱盛华.山东省对外贸易与经济增长关系的实证研究[D]. 重庆师范大学， 2010