中石油IPO上市案例分析

中石油要约收购旗下公司案例简析1、要约收购证监会《上市公司收购管理办法》所述，收购人可以通过协议收购、要约收购或者证券交易所的集中竞价交易方式进行上市公司收购，获得对一个上市公司的实际控制权。

2003年4月，复星收购南钢是中国资本市场首例要约收购案例，但本次要约收购以无人应约而结束。

随后，成商集团、江淮动力、亚星客车、东华实业也发生了要约收购，均是协议收购超过上市公司30％，且收购人不满足要约豁免而引发的要约收购义务。

对中国A股市场来说，协议收购上市公司的非流通股股权是简单、易行的收购方式。

对于收购方来说，通过协议收购方式低价收购一家上市公司的部分国有股，就可以完全控制上市公司，根本没必要向全体股东发出要约收购。

上述的要约案例均是无法申请要约豁免、或者申请豁免周期太长，才引发的要约收购义务。

要约收购的精彩之处是竞争要约。

2004年发生的SAB与AB公司争购哈啤就是典型的要约收购+竞争要约案例。

我们看到，在成熟的资本市场能有精彩要约收购案例。

本次中石油对三家子公司采用要约收购的方式进行整合，虽算不上精彩，倒也是要约收购的教学案例。

2、溢价收购要约收购吉林化工A股流通股共需资金10.5亿元，要约价格为每股5.25元。

要约收购其H股流通股所需资金总额为27.01亿港币，要约价格为每股2.8港币。

要约收购锦州石化所需资金总额为6.375亿元，要约价格为每股4.25元，要约收购数量为15000万股，占已发行股份的19.05％。

要约收购的生效条件为:在要约收购有效期内最后一个交易日15:00，登记公司临时保管的预受要约股票申报数量不少于3187.5万股。

要约收购辽河油田流通股的资金总额为17.60亿元，要约价格为每股8.80元，要约收购数量为20000万股，占已发行股份的18.18％。

要约收购的生效条件为:在要约收购有效期内最后一个交易日15:00，登记公司临时保管的预受要约股票申报数量不少于3500万股。

中海油IPO案例分析****: ***组别：第九组组长：孙永强成员：高举彭斌梅春敏古志鹏白利孙永强案例资料中海油的两次IPO1998年英国BP公司与AMOCO合并，1999年又兼并了ARCO，成为占据欧洲40%的石油天然气储量的石油巨头。

并购扩张并非仅限于欧洲市场，1999年，中海油首次跻身《石油情报周刊》（Petroleum Intelligence Weekly）世界最大50家石油公司之一（第50名）。

但排名第二的埃克森美孚公司的石油和天然气储量分别为中海油的6.7倍和16.7倍；石油和天然气产量分别为中海油的7.5倍和26.7倍。

在石油行业，规模是重要的竞争力指标，而中海油的规模远远小于其他公司。

在中国，中石油控制了石油生产能力的67%和炼制能力的40%；中石化则控制了石油生产能力的22%和炼制能力的60%；中海油与其外国伙伴一起只控制了10%的石油生产能力。

当时中国正在申请加入世界贸易组织，国内外市场即将融合，中海油将和国际石油公司同台竞技，但中国企业在体制上、管理上与国际石油公司的差距非常大。

如果不进行大变革，前景不容乐观：如果要发展，就要迅速扩张。

卫留成曾总结说：“规模小、产业链的限制以及资源分布区域单一，这是中海油的局限。

我总结了世界石油巨头的三大特征：跨国、巨无霸、控制全球资源的超强能力。

“石油行业的并购风潮可以说是愈演愈烈，我们做过一个统计，三年来世界排名前列的大石油公司不断并购、合并，规模越来越庞大。

”上市融资、并购扩张是中石油发展的必由之路。

（一）首次ＩＰＯ的失败从1993年起，总公司开始实施油公司、专业公司和基地公司的“三分离”，首先集中油气勘探开发的投资决策权和油气销售权，实现了资金的统一使用；然后将各专业公司从地区公司中分离出来，迫使其自主经营。

1999年1月，新任总经理卫留成明确提出：中海油要用两年时间基本建立现代企业的管理框架。

在一心渴望打造一流国际石油公司的卫留成看来：股权多元化是一条根本性的改革发展之路。

港股借壳上市案例港股借壳上市是指一家未上市公司通过收购一家已在香港交易所上市的公司，从而实现自身的上市目标。

这种方式相对于传统的IPO 上市方式更为快捷和简便，因此在近年来得到了越来越多公司的关注和采用。

下面将列举10个港股借壳上市的案例，详细介绍它们的背景和运作过程。

1. 小米集团：小米集团是一家中国科技公司，于2018年以港股借壳上市的方式成功登陆香港交易所。

它通过收购已在香港上市的中国电子公司，以借壳上市的方式快速实现了自身的上市目标。

2. 乐视网：乐视网是一家中国互联网视频公司，于2010年以港股借壳上市的方式在香港交易所上市。

它通过收购已在香港上市的乐视控股，成功实现了自身的上市计划。

3. 优信集团：优信集团是中国领先的二手车电商平台，于2017年以港股借壳上市的方式在香港交易所上市。

它通过收购已在香港上市的瑞信集团，快速实现了自身的上市目标。

4. 易车集团：易车集团是中国领先的汽车垂直媒体和电商平台，于2010年以港股借壳上市的方式在香港交易所上市。

它通过收购已在香港上市的易车网，成功实现了自身的上市计划。

5. 京东健康：京东健康是中国领先的医药电商平台，于2018年以港股借壳上市的方式在香港交易所上市。

它通过收购已在香港上市的同仁堂，快速实现了自身的上市目标。

6. 深圳国际：深圳国际是中国领先的物流和供应链解决方案提供商，于2016年以港股借壳上市的方式在香港交易所上市。

它通过收购已在香港上市的中远海运，成功实现了自身的上市计划。

7. 中国巨石：中国巨石是一家中国领先的石油和天然气勘探开发公司，于2011年以港股借壳上市的方式在香港交易所上市。

它通过收购已在香港上市的中化石油，快速实现了自身的上市目标。

8. 万科企业：万科企业是中国领先的房地产开发商之一，于1991年以港股借壳上市的方式在香港交易所上市。

它通过收购已在香港上市的万科控股，成功实现了自身的上市计划。

9. 美团点评：美团点评是中国领先的本地生活服务平台，于2018年以港股借壳上市的方式在香港交易所上市。

一．公司简介中国石油天然气股份有限公司（简称“中国石油”）是中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是中国销售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。

中国石油成立于1999年11月5日。

中国石油发行的美国存托股份及H股于2000年4月6日及4月7日分别在纽约证券交易所有限公司及香港联合交易所有限公司挂牌上市（纽约证券交易所ADS代码PTR，香港联合交易所股票代码857），2007年11月5日在上海证券交易所挂牌上市（股票代码601857）。

截至2007年底，中国石油天然气集团公司拥有公司86.29%的股权二．上市原因“巨无霸”上市在“先境外，后境内；先分拆，后整体”的上市思路的指引下，一批“航母极”蓝筹公司在中国证券市场上不断浮现，得到了国内外投资者的认同。

改善公司治理结构建立良好的公司治理机制是大型国有企业上市改制的主要目标之一。

股权结构决定着公司控制权的分布，并是影响公司治理健康有效的最重要因素，而对于大型国有企业而言，大力引入战略投资者和机构投资者，对构建多元制衡的股权结构大有帮助。

其还将有助于企业按照惯例建立规范的公司治理结构，包括股东大会、董事会和监事会；并通过独立董事制度、审计委员会制度、监事会制度、内部监控制度等办法，加强对中小投资者的保护。

战略投资者——上市催化剂对已经或拟上市公司进行投资的的法人投资者一般包括战略投资者和机构投资者两类。

战略投资者是指那些与发行企业建立紧密合作关系或与其重要业务拓展有密切联系，社会形象好、规模较大，并愿意大比例、大额、长期持有发行企业股票的企业法人。

而那些与发行企业无紧密联系的法人，则称为机构投资者。

引入战略投资者是大型国有企业改制上市的重要环节，其意义重大：1.战略投资者可以帮助企业改善股东结构，打破国有独资局面，同时建立起有利于上市的治理结构、监管体系、法律框架和财务制度。

2. 战略投资者(特别是国际战略投资者)所提供的市场视野、产业运作经验和战略资源可以帮助发行企业更快地成长和成熟起来。

案例四中国海洋石油有限公司两次上市的洗礼1999年10月20日，中国海洋石油有限公司(下称“中海油”)一次特殊的最高管理层会议正在深圳举行，室内弥漫着沉重的气氛。

卫留成，中海油董事长兼首席执行官(CEO)，以锐利的目光扫过每个人的脸。

与会的是中海油的核心管理人员，也是首次公开募股(IPO)路演团的主要成员。

5天前，距最终上市前55个小时，当主承销商所罗门美邦(Salomon Smith Barney)建议因定单不足而放弃IPO计划时，路演团成员在纽约四季饭店的房间中除了沉默就是啜泣。

所有人都懵了——大家太自信了，以至于谁也没考虑过失败的可能性，毕竟中海油被誉为中国“体型最佳”、“容貌最美”、“魅力最大”的大型国企。

而且从9月24日到10月15日，路演团在10个国家和地区的21个城市与130个机构投资者进行了一对一会面，并举行了15场推介会，可谓使出了浑身解数。

“现在的问题是如何对待这次失利，下一步如何走?”卫留成的问题让大家争论起来。

会议上的悲观论调甚至开始动摇卫留成靠着几年来的非凡业绩所积累起来的自信。

但卫留成告诉自己，作为公司的核心人物，自己必须冷静地分析形势，安抚员212'隋绪，尽快消除上市失利的阴影，并明确下一步的计划，否则公司长期以来的改革努力可能付诸东流。

想到这里，卫留成猛醒了，他拍着桌子说：“改革的路子要往前走，该走的、该做的绝对不能停!”“不经历风雨，怎么见彩虹?”2001年2月，卧薪尝胆14个月的中海油再次向资本市场发起冲击，结果大获成功：平均认购率5．3倍；首日收盘逆市劲升17．6％，为近年来中资股海外上市所罕见。

中海油上市被纽约股票交易所(NYSE)评为首季全球IPO最佳表现第2名，被《国际股本资本市场》杂志评为“亚太地区本季最佳IPO"。

尽管股票市场低迷，但到2002年6月底，中海油股价累计升幅逾80％。

更为难得的是，中海油上市仅5个月就被豁免上市两年的最低标准而入选恒生指数成分股。

中国海洋石油公司跨国并购案例分析作者：田国双刘奕彤来源：《会计之友》2013年第26期【摘要】企业并购作为市场经济的产物，已成为当今企业集团壮大的一种重要方式，并购的开展和实施也成为企业发展战略的重要议题。

2012年12月8日，中国海洋石油公司（中海油）收到加拿大工业部部长的通知，加拿大政府批准了中海油收购尼克森公司的申请。

文章以此为背景，分析中海油并购尼克森的战略意义，探讨并购实施的过程，希望从中得到更多企业并购的启示。

【关键词】企业并购；资本运营；产权关系一、问题的提出美国著名的经济学家乔治·施蒂格勒曾经说过：“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的并购而成长起来的，几乎没有一家大公司是靠内部扩张成长起来的。

”企业并购作为资本运营的重要方式，从19世纪60年代开始，伴随着企业制度的不断演变，迄今为止，全球已发生了五次大规模的企业并购浪潮。

自改革开放以来，我国企业制度的不断健全为企业并购创造了更多的有利条件，以此来实现企业扩张的策略也越发得到重视和运用。

关于企业并购，各国学者由于研究的目的和意义不同而所持观点各异。

企业自身的管理效率成为达成企业并购的最终内源动力，如果A企业管理效率较高，并存在管理资源剩余，那么它将会寻找效率较低的B企业，通过并购B企业，让B企业达到A企业的水平，并释放剩余的管理效率（威廉姆斯，英国）。

詹姆斯·托宾则以Q值来反映并购实施的可能性，这里的Q值是企业股票的市场价值与实物资产的重置价格的比值，当Q中国上市公司企业并购的实施，依赖于国家法律和政治框架的不断完善，石油能源产业作为国家的支柱产业之一，一直以来也得到国家政策和法律法规的扶持，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十个五年计划的建议》中明确指出：“适应跨国投资发展趋势，积极探索采用收购、兼并、风险投资、投资基金和证券投资等多种方式利用中长期国外投资。

”此外，我国发布了《上市公司收购管理办法》、《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》，逐步建立与《公司法》、《证券法》相结合的上市公司并购法律的总体框架，为我国上市公司从事企业并购（包括海外并购）提供了必要的政策支持和法律保障。

企业内部控制失败与成功案例无论是成功的公司还是失败的企业,可以相信：成功的企业、内部控制有效的企业,其“秘诀”是共同的；而失败的企业,尽管各有各的不幸，但有一点也是共同的，那就是内部控制失效.对任何企业来说,再完美的制度,如果得不到严格执行，就是一种摆设.国内企业内部控制建设成功案例介绍.一、中国石油天然气股份有限公司（以下简称中国石油）上市以来按照现代企业制度的要求和与国际规范接轨的原则,在转变经营理念、推进制度创新和管理创新方面采取了一系列措施，迈出了坚实的步伐。

特别是从2003年开始，公司以国内和上市地（美国)有关法规（美国证监会2002年颁布的《萨班斯奥克斯利法案》)的颁布为契机，充分依托已有的管理优势,采用国际上被广泛认可的COSO框架基础,着手建立内部控制体系。

2003年，中国石油抽调公司各个业务部门和各个板块的骨干人员,成立了内控项目部(后转为正式的“内部控制部")。

其项目总体安排分为六个阶段。

第一阶段为工作启动阶段。

这个阶段在总部进行,主要完成工作组筹建、人员培训、建立工作方法和工作标准等。

第二阶段为流程的绘制和确认阶段。

以财务报告为切入点，对于相关业务进行确认，并在总部和试点单位开展标准流程的绘制。

第三阶段为建立风险评估标准，确定文档记录和评估阶段.第四阶段为编制标准业务流程，汇总重要过程步骤并进行差异分析，确定具体的控制方法和控制手段的阶段。

第五阶段为测试关键控制的执行效果,建立运营缺陷改进计划，提交最终报告的阶段.第六阶段为2006年通过第一次外部审计后的每年的维护更新。

公司围绕内部控制体系建设的总体目标和各阶段部署，克服各种困难，做了大量卓有成效的工作：一是制定了内控体系框架编制完成内部控制管理手册、实现了设计有效；二是开展内部控制体系的试运行和符合性检查，及时整改发现的问题，为正式颁布运行做好了准备；三是通过广泛宣传和加强培训,使各级干部和全体员工对内部控制体系的了解逐步加深，认识不断提高,部分骨干管理人员已基本熟悉和掌握了风险识别和控制实施方法,初步形成了一支具有较强业务能力的内部控制工作队伍；2005年底,中国石油签署发布《内部控制管理手册》,标志着与国际规范接轨的公司内部控制体系开始正式运行.中油股份公司总裁蒋洁敏在签署发布《内部控制管理手册》的会议上指出“我们的设计总体是有效的,关键问题是执行有力。

纯国资企业股改IPO案例随着我国经济的迅速发展，国有企业改革也成为了一个重要议题。

国有企业股改，即通过引入私人资本或者通过股票上市的方式，来改善国有企业的治理结构，提高经营效率，增强市场竞争力。

本文将以纯国资企业股改IPO案例为主题，从案例背景、股改方案、实施效果等方面展开分析。

一、案例背景纯国资企业股改IPO案例背景丰富多样，各具特色。

这里以我国石油天然气集团公司为例。

我国石油天然气集团公司1949年10月为国有独资公司，是我国最大的石油天然气矿产资源开发和管理企业。

在国有企业改革浪潮中，我国石油天然气集团公司也积极响应国家改革政策，进行了股改IPO。

二、股改方案1. 股改目的我国石油天然气集团公司的股改目的是为了引入社会资本，改善公司治理结构，增强市场竞争力，提高盈利能力和效率。

2. 股改方式我国石油天然气集团公司采取了IPO的方式进行股改。

在IPO过程中，公司向社会公开发行股票，引入了大量社会资本。

3. 股改规模我国石油天然气集团公司的股改规模巨大，发行股票的数量庞大，吸引了大量投资者参与。

三、实施效果1. 公司治理结构优化通过股改IPO，社会资本进入公司股东会，使公司治理结构更加民主、透明，提高了公司治理水平和效率。

2. 提高经营效率引入了社会资本后，我国石油天然气集团公司的经营效率得到了显著提升。

公司可以更加灵活地运用资金，加快项目的推进进度，降低生产成本，提高盈利能力。

3. 增强市场竞争力通过与社会资本的合作，我国石油天然气集团公司在市场上获得了更多的资源支持，提高了在行业内的地位，增强了市场竞争力。

四、结论纯国资企业股改IPO案例是国有企业改革的一个重要组成部分，在有效的引入社会资本的也能提高企业的治理结构、经营效率和市场竞争力。

然而，在股改IPO中也存在着风险和挑战，需要充分评估和审慎操作。

希望通过本文的共享，读者能对纯国资企业股改IPO有更深入的了解，为相关企业的股改IPO提供借鉴和参考。

分拆上市是指将一家公司的业务分拆为两个或多个独立的实体，然后将其中一个或多个实体通过IPO或其他方式上市的过程。

以下是一些分拆上市的案例：
1、阿里巴巴分拆上市：2014年，阿里巴巴集团通过将旗下的支付业务公司支付宝分拆出来，并让其独立上市。

这个分拆上市的过程是有史以来最大的IPO之一，筹集了近250亿美元的资金。

2、中国平安分拆上市：2018年，中国平安通过将旗下的健康保险业务公司平安好医生分拆出来，并让其在香港独立上市。

平安好医生在上市后迅速成为香港市场的独角兽企业。

3、腾讯音乐分拆上市：2018年，腾讯音乐娱乐集团在美国纳斯达克上市，成为首家在美国上市的中国在线音乐公司。

腾讯音乐娱乐集团是由腾讯控股和网易合资组建的公司，业务涵盖唱片公司、音乐版权、在线音乐和音乐直播等。

4、中海油田服务分拆上市：2019年，中国海洋石油总公司通过将旗下的油田服务子公司中国海洋石油服务有限公司分拆出来，并让其在香港独立上市。

这是中国海洋石油总公司的首个分拆上市项目，旨在加强其油田服务业务的发展和扩展。

5、这些案例表明，分拆上市已经成为许多企业扩展业务和提高市值的有效手段之一，但同时也需要谨慎地权衡风险和机遇。