金融危机中中国经济政策对经济增长与通货膨胀的影响分析

金融危机中中国经济政策对经济增长与通货膨胀的影响分析一、首先纸币是一种纯粹的货币符号，没有价值，只是代替金属货币执行流通手段的只能，纸币的发行量应以流通中需要的金属货币量为限度，如果纸币的发行量超过了流通中需要的金属货币量，纸币就会贬值，物质就要上涨。

因此，纸币发行量过多引起的货币贬值,物价上涨，是造成通货膨胀的最直接，最根本的原因。

二、随着改革开放以及经济社会各方面改革的逐步推进，我国的市场化程度不断加深，在经济高速增长的同时，我国经济社会也不断暴露出各种体制以及经济结构问题：现阶段的投资需求不断的扩张进而推动固定资产投资也别是房地产投资的过度扩展；进出贸易顺差持续增长以及合格境外投资者的推出而带来了我国外汇储备量的加速增长；货币流动性过剩导致信贷扩展并且即使使用存款准备金率也难以达到收缩这些流动性的目的。

而根据一般的经济学原理，这些问题的出现无疑会推动我国的物价上涨。

自从2007 年初美国次贷危机的爆发，导致美国大量的投行由于次级债券发行引起的破产，美国曾经繁荣的华尔街五大投行中破产重组，或因背上巨大债务危机而转向其他业务，使得神话华尔街在一夜之间坍塌。

次贷危机不断的加重影响金融行业并延伸实体经济，区域扩大化也让全世界陷入危机中，使得原本我国国内严重的通货膨胀更是雪上加霜。

面对如此严峻形势，各国政府迅速的做出反应，制定政策，中国政府也对此发布财政政策和货币政策来面对金融危机。

三、中国应对金融危机的政策1．财政政策（1）出口退税率提高继2008 年8 月1 日，财政部和国家税务总局联合发布通知，规定自2008 年11 月1 日起，提高纺织品、服装、玩具等商品的出口退税率。

此次出口退税调整在立足扩大内需的基础上，提高企业出口竞争力，支持企业扩大出口的一项政策措施，对整个国民经济的发展具有积极促进作用。

（2）国家出台4 万亿投资计划面对错综复杂的国内外形势，为了全力保证国内经济平稳发展，减少国际金融风暴对中国的冲击，中央及时调整经济调控思路。

一年来，中国宏观调控政策经历了迅速而大幅度的调整：从“防止经济增长由偏快转为过热与防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”的“双防”转向“把保持经济平稳较快发展和控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务”的“一保一控”，再转向“保增长、扩内需”，为此国家出台了一揽子扩大内需和保持经济稳定增长的措施。

2．货币政策金融危机的爆发，央行多次调整存贷款基准利率，在经历06 到07 经济繁荣阶段后，经历长时间高利率，金融危机的爆发，央行总共下调2.14 个百分点，从2007 年最高点7.47%下调至2008 年12 月23 日的5.31%（一年期）。

在此期间，央行调整存款利率从期间最高峰的4.14%（2007.12.21）下调1.85%至2008 年12 月23 日的2.25%。

货币政策的另一工具，央行一直调高存款准备金率，从2007 年起2008 年6 月25 日，存款准备金率一直在上调，四、中国政策对经济增长及通货膨胀的影响分析从2008 年金融危机的全球爆发，中国面临的经济发展压力巨大。

影响经济的三大因素：投资，消费及国际贸易均不同程度的受到影响。

证券指数的巨大跳水，使得中国沪深两大市场市值在瞬间蒸发68%，以沪市来说，从最高的6180 到最低的1400。

在09 年第二季度开始有了经济复苏迹象，如今的市值依旧是最高市值的一半。

而在这个复苏过程中，中国的货币政策与财政政策的出台，使得刚刚经受一次危机的国家经济快速发展，在这个快速的复苏过程中，给人们对于是否会引发新的经济通胀现象感到担忧。

通货膨胀导因于货币供给率高于经济规模增长，通货膨胀的最根本原因是货币供给量多于需求量，于是“通货膨胀是一定会到处发生的货币现象”，弗里德曼主张货币主义的通货膨胀理论。

据经济学家相关人士分析研究：在宏观调控的短期过程中，要防止出现两种情况：控制了通货膨胀，但经济要下滑；防止了经济下滑，但出现通货膨胀。

经济增长在短期内与通货膨胀呈现负相关性，但在长期内不存在显著的相关关系；经济增长是引起通货膨胀的原因。

治理通货膨胀是要支付成本的，其中一个最重要的成本就是要牺牲经济增长率。

中国面对危机采取的政策各方面主要目的增强经济发展，不可替换的是要牺牲通货膨胀率。

其主要原因在于：1．存款利率的降低会引起通胀率的增加。

居民储蓄的实际存款利率与通货膨胀率呈倒数关系或者成反比.利率的降低使得储蓄存款转而投资更高回报率的产业，使得更多的货币涌入市场，弗里德曼的货币主义表明更多的货币追逐市场上数量暂时不变的商品，会导致一定的通货膨胀。

而贷款利率的降低也使得市场流通货币增加，整个货币供给量扩大。

今年上半年，我国银行业金融机构新增本外币贷款7.72 万亿元，同比增幅为32.8%。

信贷规模的增长促生投资与投机的发展，对楼市及股市的重新追逐，资金流向金融市场，而非实体经济中，导致经济的泡沫理论上还存在，通货膨胀也成了不可避免。

2．存款准备金率是中央银行调节银行金融机构可贷资金的重要手段。

如果中央银行提高存款准备金率，一般银行就必须增加在中央银行的存款准备金，因而，它们从自己所吸收的公众存款中用于贷款的资金量就会减少；进而，在资金循环过程中，由贷款所衍生的存款也会相应地减少；随着资金循环运动，流通中的货币总量也会相应地减少。

流通中的货币量减少，则价格指数降低。

信贷规模的增加，存款准备金率的增加却未能使得信贷的降低，其主要的原因在于利率的降低产生的收入效应，投资者从银行借款的利率低，更多的投资者从银行以低利率借款产生的效应将存款准备金率的提高产生的效应消除并超出。

因而利率的降低是在此次经济增长，信贷规模扩张起主要作用。

如1 分析最终结果利率的作用大于存款准备金率的作用而导致通货膨胀的趋势不减。

3．中国四万亿投资计划的出炉来扩大内需将使通货膨胀更加难以控制。

08年11 月，中央出台了4 万亿经济刺激计划，随后银行业开始大规模信贷投放。

2009年前5 个月，我国共新增人民币贷款超过5.8 万亿元，已超过年初预计的全年新增信贷额度5 万亿的下限。

如果照此速度，全年贷款增量将超过10 万亿元，货币供应量也将持续大大高于GDP 的增速，尽管目前我国仍然处于物价负增长阶段，但鉴于货币信贷持续超量投放的现实，并且由于政策存在时滞性，在未来我国存在很大的通胀可能性。

五、结论与建议政策的变化，尤其是货币政策中利率的改变对与经济增长有正相关性。

虽然存款准备金率的改变与经济增长成负相关，然而在金融危机中，信心及经济发展形势影响人们及金融行业对于投资的热情高涨，利率的作用较于存款准备金的更为优势。

四万亿投资计划作用能巨大拉动内需，同时也使得市场上货币供给量的增加。

经济增长与通货膨胀是负相关，经济的增长导致通货膨胀的扩大。

因而，中国经济的货币政策和财政政策对于国民经济起着重大的促进作用，同时也存在着通货膨胀的可能性。

对于面临的可能的通货膨胀的形势，最后给予一些建议：（一）加快经济增长方式的转变经济增长方式是指一个国家或社会经济增长的总体特征。

不同的增长方式反映着不同的增长源泉以及由增长源泉所制约的增长结果。

（二）调整产业结构产业结构对于促进经济增长、提高经济效益和实现经济发展目标都起着十分重要的作用。

一般说来，产业结构要协调；产业结构要合理；产业结构要能够不断升级。

产业结构本质上是资源配置问题，资源配置的有效工具首推市场。

（三）拉动基本消费，市场化非基本消费。

居民消费中可以按其必要性来定义为基本消费和非基本消费。

基本消费是指所有的公众都不能离开的日常消费，所谓的高档消费则划分至非基本消费，虽然房地产是日常消费，然而其价格昂贵，故也划分到非基本消费。

目前中国的产能过剩主要集中在钢铁，汽车，房地产等行业，而这些行业的低迷价格，在计算CPI 的过程中中和了势头强劲的基本消费。

表面看来我们国家的CPI 不升反降，其实因为低迷的非基本消费价格，四万亿的投资计划大量投资这些行业，拉动这些行业的价格上升，让我们不能不担忧CPI 的强势，导致通货膨胀的发生可能性加大。

三、政策建议经济学中存在所谓“有多少目标就应该有多少手段”的说法, 即在面临多重目标的情况下, 为实现目标, 必须使用多重政策手段, 而且要掌握好“度”。

鉴于我国既要防止通胀, 又要预防经济通胀转入通缩的双重目标, 以及当前通货膨胀是由诸多因素所导致的现实, 笔者认为缓和当前通胀局面应采取“一揽子”措施, 赞同实施从紧的货币政策与稳健的财政政策配合的“组合拳”出击。

（1）控制货币供应量。

由于通货膨胀形成的直接原因是货币供应过多，因此，治理通货膨胀的一个最基本的对策就是控制货币供应量，使之与货币需求量相适应，稳定币值以稳定物价。

而要控制货币供应量，必须实行适度从紧的货币政策，控制货币投放，保持适度的信贷规模，由中央银行运用各种货币政策工具灵活有效地调控货币信用总量，将货币供应量控制在与客观需求量相适应的水平上。

国际收支顺差导致我国基础货币供给增加, 减少贸易顺差自然成为解决货币供给过度的强有力手段, 也即要控制出口, 扩大进口, 并适时适度地促进人民币升值。

（2）调节和控制社会总需求。

治理通货膨胀仅仅控制货币供应量是不够的，还必须根据各次通货膨胀的深层原因对症下药。

对于需求拉上型通货膨胀，调节和控制社会总需求是关键。

各国对于社会总需求的调节和控制，主要是通过制定和实施正确的财政政策和货币政策来实现。

在财政政策方面，主要是大力压缩财政支出，努力增加财政收入，坚持收支平衡，不搞赤字财政。

在货币政策方面，主要采取紧缩信贷，控制货币投放，减少货币供应总量的措施。

采用财政政策和货币政策相配合，综合治理通货膨胀，两条很重要的途径是：控制固定资产投资规模和控制消费过快增长，以此来实现控制社会总需求的目的。

（3）增加商品的有效供给，调整经济结构。

治理通货膨胀必须从两个方面同时人手：一方面控制总需求；另一方面增加总供给。

二者不可偏废。

若一味控制总需求而不着力于增加总供给，将影响经济增长，只能在低水平上实现均衡，最终可能因加大了治理通货膨胀的代价而前功尽弃。

因此，在控制需求的同时，还必须增加商品的有效供给。

一般来说，增加有效供给的主要手段是降低成本，减少消耗，提高经济效益，提高投人产出的比例，同时，调整产业和产品结构，支持短缺商品的生产。

（4）加强金融特别是特定经济部门的监管在经济全球化的大背景下，经济的不稳定性因素在全球就有很强的传染性。

虽然在目前的金融自由化大趋势下，各国提倡金融以及经济自由化，但是由于我国正处于经济转型的关键阶段，经济中不稳定性因素多而复杂，并且我国刚刚彻底的实现金融业的对外开放，因此，我国在当前的经济形势下，在取消一些不合理的金融、经济管制的同时，也应该通过不断完善的法律以及通过体制的不断完善加强监管，最重要的是做好目前分业监管体制下各金融监管部门之间的协调，避免金融监管真空以及重叠区域，从而避免由于金融的不稳定性推动货币进而经济尤其是通货膨胀问题的出现。