安徽国风塑业股份有限公司股权融资偏好分析

股票简称：国风塑业股票代码：000859 编号：2010-028安徽国风塑业股份有限公司关于股权收购暨关联交易公告合肥市“十二五”期间将集中力量打造家电、汽车及零部件、新型平板显示3个2000亿级产业集群，而为家电和汽车做配套的注塑行业也迎来了发展的机会。

注塑产品为公司传统业务，近年来发展迅速，已成为我公司除塑料薄膜主业之外的重要补充，为公司业绩保持平稳增长做出一定的贡献。

为抓住注塑业务发展机遇，做大做强注塑业务，我公司拟收购芜湖荣事达塑胶有限责任公司100%股权。

具体情况如下：一、交易概述我公司于2010年12月28日与合肥荣事达集团有限责任公司（下称“荣事达集团”）签订《股权转让协议》，收购其持有的芜湖荣事达塑胶有限责任公司（下称“荣事达塑胶”）100%股权。

收购价格按上述股权以2010年9月30日为基准日进行评估的评估价值确定为8,588.59万元。

荣事达集团为合肥市国有资产控股有限公司全资子公司，我公司董事长赵文武担任合肥市国有资产控股有限公司董事、总经理，因此本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组，无须征得债权人或其他第三方的同意。

上述事项已经我公司董事会四届二十二次会议、监事会四届九次会议审议通过，董事会审议本议案时，关联董事赵文武回避了表决。

公司独立董事事前认可并发表独立意见，认为本次交易将增加汽车配套件等注塑产品的生产能力，有利于注塑产品异地扩张，实现公司发展战略。

根据《公司法》、《证券法》、《深圳证券交易所股票上市规则》等法律、法规、规范性文件以及《公司章程》的规定，本次关联交易尚需公司股东大会的批准，尚需取得相关国有资产管理部门批准。

二、交易对方基本情况公司名称：合肥荣事达集团有限责任公司注册地址：安徽省合肥市长江西路669号公司法定代表人：金友华注册资本：77,464.50万元公司经营范围：资本经营，电子、电器、机械、模具开发、制造、销售，高新技术产品及相关的进出口业务。

五牛散撤离国风塑业 公募基金蹊跷买入(11.9.17)重组题材一直是牛散们重兵把守的阵地，在这块阵地上，任何一只存在重组预期的股票，似乎都难逃“牛散”们敏锐的眼光。

然而，博重组的成功率也并非百发百中，重组预期落空后，手握大量筹码之下，如何全身而退就将是牛散们不得不面临的难题。

扎堆国风塑业的牛散们显然就遇到了这个问题。

而上投摩根旗下阿尔法股票型基金则成了问题的“答案”。

五牛散扎堆赌重组尽管从未戴上重组股通常都有的ST帽子，但早在2008年，位于合肥大蜀山下的国风塑业(000859.SZ)便跻身为重组概念股的一员，并广受市场关注。

关于重组的小道消息几乎充斥着该公司在互联网上的各大股吧。

一切都源自合肥市国资委2008年3月28日下发的一份文件。

在这份名为《关于启动国风集团第二步改革的通知》的文件中，作为国风塑业大股东国风集团的实际控制人，合肥市国资委决定将国风集团国有产权公开挂牌转让，以引进实业型的战略投资者，实现体制和机制创新。

一石激起千层浪，尽管上述挂牌最终以失败告终，但国风塑业却从此披上了浓厚的重组预期。

甚至直到2009年底，海通证券分析师刘金还曾出具研报称，国风塑业“存在一定的重组预期”，并给予增持评级。

正是凭借着“乌鸡变凤凰”的预期，业绩平平的国风塑业在过去的两年中，股价始终维持在7—10元的高位，与此同时，公司并未引起机构的关注，前十大流通股股东名单一直被散户投资者占据。

值得注意的是，国风塑业的前十大流通股股东并不是一般的散户投资者，其人均持股都在100万股以上，市值则接近千万级。

不仅如此，记者还调查发现，盘踞在国风塑业流通股股东名单上的牛散们，互相之间还存在着十分密切的关联。

在2010年年报数据中，除大股东国风集团外，国风塑业前十大流通股股东中另外九席均为自然人，分别为持有128.38万股的吴奕云等人。

其中持有120.13万股的陈必英和持有101.51万股的高卫平关系密切，数据显示，两人介入国风塑业的时间点并不一致，前者早在2009年三季度便出现在国风塑业前十大流通股股东行列，而后者最早出现于2010年一季度。

股票简称：国风塑业股票代码：000859 编号：2019－007安徽国风塑业股份有限公司股票交易异常波动公告特别提示：1.目前，公司无可应用在可折叠OLED屏幕上的PI膜产品销售；2.公司于2019年1月22日发布2018年度业绩预告，预计公司2018年度归属于上市公司股东的净利润为约9,500万元，扣除公司2018年度按照土地收储进度结转的约12,000万元土地收储相关非流动资产处置损益后，预计公司扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为亏损；3.公司股票价格近期波动较大，公司郑重提醒广大投资者注意投资风险，审慎投资。

一、股票交易异常波动的情况介绍安徽国风塑业股份有限公司（以下简称“公司”，证券简称：国风塑业证券代码：000859）股票于2019年2月20日、2月21日、2月22日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，日均换手率连续1个交易日（2019年2月22日）与前5个交易日日均换手率比值达31.43倍，且累计换手率达35.58%，根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动。

二、公司关注并核实的相关情况针对公司股票交易异常波动，公司对有关事项进行了核查，现将有关情况说明如下：1.公司主要生产经营双向拉伸聚丙烯薄膜和双向拉伸聚酯薄膜等包装膜材料和电子信息用膜材料、木塑新材料、工程塑料以及蓝宝石晶片等。

截至目前，公司的主营业务、产品品种均未发生重大变化，所处的市场经营环境及行业政策也未发生重大调整。

公司在建的年产180吨高性能微电子级PI膜材料项目目前已进入设备安装调试阶段，预计2019年二季度试生产。

该项目产品初期规划主要应用在柔性电路板（FPC）的基板制造领域，未规划可应用在可折叠OLED屏幕上的产品，也暂未开展可应用在可折叠OLED屏幕上的产品研发。

该项目投产后，受产品品质、市场环境等因素影响，是否能够达到预期效益，未来存在不确定性风险。

2.公司于2019年1月22日披露编号为2019-003的《2018年度业绩预告》，预计公司2018年度归属于上市公司股东的净利润为约9,500万元，较上年同期增长约58%，扣除公司2018年度按照土地收储进度结转的约12,000万元土地收储相关非流动资产处置损益后，预计公司扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为亏损。

国风塑业2019年三季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为37,965.94万元，2019年三季度已经取得的银行短期借款为500万元。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供41,936.94万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕3,971.01万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为22,546.1万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是45,456.8万元，实际已经取得的短期贷款金额为500万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为34,001.45万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为39,729.12万元，在5年之内偿还的贷款总规模为51,184.47万元，当前实际的长短期借款合计为3,500万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。

该
内部资料，妥善保管第页共1 页。

安徽国风塑业股份有限公司独立董事
关于股权收购暨关联交易的独立意见
根据《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》、《深圳证券交易所股票上市规则》及《公司章程》的有关规定，作为安徽国风塑业股份有限公司独立董事，基于独立判断，就公司董事会四届二十二次会议一致通过的收购芜湖荣事达塑胶有限责任公司100%股权暨关联交易事项发表如下意见：
1、本次交易在提交董事会审议前，已经独立董事事前认可。

2、公司收购荣事达塑胶100%股权将增加公司注塑产品生产能力，增加汽车配套件生产能力，有利于提高注塑产品异地扩张，实现公司培育第二主业注塑产品的发展战略。

3、荣事达集团对荣事达塑胶无资金占用，荣事达塑胶无对外担保。

公司收购荣事达塑胶不会形成其他关联方资金占用或对外担保责任。

4、该关联交易的定价遵循了公开、公平、公正及市场化的原则，交易价格公允合理；在议案表决时，关联董事回避了表决，执行了有关的回避表决制度，交易及决策程序符合《公司法》、《证券法》、《深圳证券交易所股票上市规则》及《公司章程》等有关规定，不存在损害公司及股东特别是中、小股东利益的情况。

独立董事签字：
杜国弢周亚娜朱丹强昌文。

Enterprise Development专业品质权威Analysis Report企业发展分析报告安徽国风新材料股份有限公司免责声明:本报告通过对该企业公开数据进行分析生成，并不完全代表我方对该企业的意见，如有错误请及时联系;本报告出于对企业发展研究目的产生，仅供参考，在任何情况下，使用本报告所引起的一切后果，我方不承担任何责任:本报告不得用于一切商业用途，如需引用或合作，请与我方联系:安徽国风新材料股份有限公司1企业发展分析结果1.1 企业发展指数得分企业发展指数得分安徽国风新材料股份有限公司综合得分说明：企业发展指数根据企业规模、企业创新、企业风险、企业活力四个维度对企业发展情况进行评价。

该企业的综合评价得分需要您得到该公司授权后，我们将协助您分析给出。

1.2 企业画像类别内容行业化学原料和化学制品制造业-基础化学原料制造资质空产品服务空1.3 发展历程2工商2.1工商信息2.2工商变更料制品、非金属材料及金属制品(不含有色金属、稀有金属和贵金属)制造、销售;塑料门窗制造、安装、销售;企业自产产品及相关技术出口(国家限定公司经营或禁止出口商品除外);企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术进口(国家限定公司经营或禁止进口的商品除外)。

；2、变更日期2018/7/18，变更住所，变更前合肥市高新区铭传路1000号，变更后安徽省合肥国家高新技术产业开发区天智路36号；3、变更日期2019/5/29，变更主要人员，变更前朱亦斌、余经林、姚禄仕、许立新、钱元美、汪丽雅、郭静、黄琼宜、李良彬、陈铸红、李丰奎、胡静、王聿法，变更后余经林、姚禄仕、许立新、钱元美、汪丽雅、郭静、黄琼宜、李良彬、陈铸红、李丰奎、胡静；4、变更日期2015/7/3，变更主要人员，变更前胡静;李丰奎;陈铸红;李良彬;黄琼宜;郭静;汪丽雅;钱元美;许立新;姚禄仕;余经林;，变更后黄琼宜;赵文武;郭静;汪丽雅;周亚娜;胡静;李丰奎;强昌文;朱丹;陈铸红;杜国弢;；5、变更日期2015/7/3，变更认缴的出资额，变更前73,944.973万(元)，变更后56,880.7485万(元)。

国风塑业2020年财务状况报告一、资产构成1、资产构成基本情况国风塑业2020年资产总额为305,564.63万元，其中流动资产为178,926.32万元，主要以货币资金、应收账款、存货为主，分别占流动资产的66.71%、10.44%和9.04%。

非流动资产为126,638.3万元，主要以固定资产、在建工程、无形资产为主，分别占非流动资产的73.92%、11.67%和9.42%。

资产构成表(万元)2、流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的72.55%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

流动资产构成表(万元)项目名称2018年2019年2020年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产86,522.74 100.00 90,330.44 100.00178,926.32100.00货币资金37,089.13 42.87 38,589.85 42.72119,360.9966.71应收账款17,924.85 20.72 14,692.72 16.27 18,687.94 10.44 存货18,014.21 20.82 17,333.7 19.19 16,173.08 9.04 应收票据9,671.69 11.18 0 - 10,456.48 5.84 预付款项2,359.62 2.73 3,088.23 3.42 4,232.5 2.37 其他应收款398.53 0.46 339.5 0.38 957.85 0.54 其他流动资产1,064.72 1.23 265.03 0.29 437.75 0.24 应收利息0 - 0 - 34.97 0.023、资产的增减变化2020年总资产为305,564.63万元，与2019年的217,047.22万元相比有较大增长，增长40.78%。

4、资产的增减变化原因以下项目的变动使资产总额增加：货币资金增加80,771.13万元，应收票据增加10,456.48万元，应收账款增加3,995.22万元，固定资产清理增加3,431.2万元，预付款项增加1,144.26万元，其他应收款增加618.35万元，无形资产增加441.94万元，其他流动资产增加172.72万元，递延所得税资产增加105.7万元，应收利息增加34.97万元，共计增加101,171.99万元；以下项目的变动使资产总额减少：长期待摊费用减少23.01万元，在建工程减少165.95万元，其他非流动资产减少623.33万元，存货减少1,160.62万元，固定资产减少3,256.64万元，共计减少5,229.55万元。

国风塑业2022年财务分析综合报告一、实现利润分析2022年利润总额为20,865.12万元，与2021年的30,144.45万元相比有较大幅度下降，下降30.78%。

利润总额主要来自于内部经营业务。

在营业收入迅速扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能处理好扩大市场份额和提高盈利水平之间所存在的矛盾，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。

二、成本费用分析2022年营业成本为217,223.38万元，与2021年的155,868.78万元相比有较大增长，增长39.36%。

2022年销售费用为2,963.69万元，与2021年的1,976.47万元相比有较大增长，增长49.95%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2022年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。

2022年管理费用为7,149.91万元，与2021年的7,337.44万元相比有所下降，下降2.56%。

2022年管理费用占营业收入的比例为2.91%，与2021年的3.84%相比有所降低，降低0.94个百分点。

但企业经营业务的营利能力并没有提高，应注意管理费用支出的合理性。

本期财务费用为-2,012.69万元。

三、资产结构分析2022年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈利能力较强，资产结构合理。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2021年相比，资产结构趋于改善。

四、偿债能力分析从支付能力来看，国风塑业2022年是有现金支付能力的，其现金支付能力为70,973.47万元。

企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

五、盈利能力分析国风塑业2022年的营业利润率为8.45%，总资产报酬率为6.13%，净资产收益率为8.20%，成本费用利润率为8.86%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为351,471.01万元，经营资产的收益率为5.92%。

国风塑业2022年财务分析报告一、总体概述从这三期来看，国风塑业的资产总计持续增长。

2022年资产总计为368,024.51万元，比2021年增长13.15%，这一增长速度是在2021年增长6.44%的基础上取得的。

国风塑业2022年负债总计为77,257.44万元，比2021年增长38.78%，但这一增长速度是在上一期负债总计下降的情况下取得的，并且本期的负债总计还没有恢复到2020年的水平。

从这三期来看，国风塑业的营业收入一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。

2022年的营业收入为246,037.65万元，比2021年增长28.81%，低于2021年28.93%的增长速度。

国风塑业2022年净利润为22,971.79万元，比2021年有较大幅度的下降，下降17.28%。

而2021年企业净利润比2020年增长167.04%。

从这三期情况看，企业净利润并不稳定。

三期资产负债率分别为42.83%、17.12%、20.99%。

经营性现金净流量三期分别为11,723.48万元、31,179.34万元、11,265.24万元。

关键财务指标表二、资产规模增长匹配度2022年资产与负债不匹配，资产增长13.15%,负债增长38.78%。

收入与资产变化不匹配，收入增长28.81%,资产增长13.15%。

净利润与资产变化不匹配，净利润下降17.28%,资产增长13.15%。

负债增长过快。

资产总额和营业收入均大幅度增长，但净利润却有所下降。

净利润变化趋势和收入、资产的变化不匹配。

出现了资产增收却不增利的情况。

资产规模增长匹配情况表三、负债规模增长从三期数据来看，总负债分别为130,868.76万元、55,670.26万元、77,257.44万元，2022年较2021年增长了38.78%，主要是由于应付票据及应付账款等科目增加所至。

从三期数据来看，营业收入呈持续增长趋势。

营业收入分别为148,144.05万元、191,002.72万元、246,037.65万元，2022年较2021年增长了28.81%。