2017年环保行业现状及发展前景趋势展望投资策略分析报告

环保行业的经济效益分析随着社会经济的发展，环境污染问题日益突出。

众所周知，环境保护是人类共同的责任，也是重要的发展方向。

本文着眼于环保行业的经济效益分析，探讨如何实现环保与经济的双赢。

一、环保行业的现状随着环保产业的快速发展，环保行业已成为经济发展的重要组成部分。

目前，我国环保行业涉及的领域包括大气污染治理、水污染防治、土壤治理和生态保护等。

根据《中国环境监测总报告》的数据显示，2017年全国环保行业市场规模达到11313.4亿元，同比增长21.1%。

而到2020年，我国环保行业市场规模将超过2万亿元。

二、环保行业的经济效益1.推动创新和科技进步环保行业的快速发展，对于企业来说是一次难得的机遇。

在环保产业中，技术含量高、利润丰厚的项目居多。

尤其是对于创新型企业来说，环保行业中丰富的前沿技术和市场需求，为企业提供了更多的研发机会和商业发展机会。

2.创造更多的就业机会环保行业的发展，对于创造就业机会也有很大的促进作用。

一方面，环保行业需要大量的人力资源，从生产到销售，都需要技术人才、管理人才和市场开发人才支持；另一方面，环保行业的发展还促进了其他相关领域的发展，如环保新材料研发、环保工程设计等领域，带动了更多的就业机会。

3.缓解环境压力环境污染已经成为全球性难以回避的问题。

而环保行业的快速发展，能够有效地减轻环境污染对人类健康和生态环境的影响。

通过技术手段、工程建设、管理措施等多种手段，提高着环境质量，人们的健康、生产和生活水平也得到了保障。

三、环保行业的挑战与机遇环保行业市场前景广阔，竞争也异常激烈。

在挑战和机遇并存的环境背景下，环保企业需要解决的问题也相应增多。

1.技术更新换代周期短环保行业的技术更新换代周期短，一些技术淘汰很快，很快就会被新技术取代。

而要在竞争激烈的市场中拥有竞争力，企业必须具备创新能力，不断研发新产品、新技术和新业务。

2.环保企业需要注重工艺和效率环保产业的发展，不仅仅是壮大规模，更是提高工艺和效率。

2017年环保行业分析报告2017年6月出版文本目录1、2017-18年环保板块的机会——拓展大固废，把握水务升级 (8)1.1、收入状况：水务体量大增速慢，烟气增速持续下滑，固废保持高增速 (8)1.2、估值情况：水务估值维持低位，烟气戴维斯双杀，固废估值最稳上涨潜力巨大 (9)1.3、抓住核心技术：焚烧和膜技术 (11)2、拓展大固废——围绕焚烧，专注危废和污泥，餐厨和渗滤液是辅助，生活垃圾焚烧要谨慎对待 (12)2.1、固废细分领域众多，切入点广泛 (12)2.2、抓住焚烧技术，主要看危废和污泥 (13)2..2.1、危废板块是“现金牛” (13)2.2.2、炉排型焚烧炉 (17)2.2.3、流化床焚烧炉 (17)2.2.4、回转窑焚烧炉（旋转式焚烧炉） (18)2.2.5、污泥板块是业绩的润滑剂 (19)2.3、餐厨和渗滤液是辅助 (29)2.4、谨慎对待生活垃圾焚烧业务 (32)3、水务板块升级改造——搭乘PPP浪潮，MBR板块是切入点 (38)3.1、PPP项目投资总额攀升，加速落地 (38)3.2、环保是PPP模式收入弹性最大行业 (39)3.3、MBR板块是切入点 (41)3.3.1、民企和中小水务企业的机遇是MBR板块 (42)3.3.2、膜是核心的核心 (45)3.4、关注农村水务市场的崛起 (52)4、土壤污染治理板块——长期机会依然存在，短期面临各种阻碍 (57)4.1、市场空间巨大，技术繁杂，但现金流难以保证 (57)4.2、盈利模式不明晰，主要依靠财政扶持 (60)4.3、技术纷繁复杂，没有明确的行业标准 (63)5、环保并购趋势依然愈演愈烈，未来两年将接近顶峰 (64)6、部分相关企业分析 (68)6.1、业绩弹性类：高能环境、博世科、盈峰环境 (68)6.2、业绩稳，估值便宜，现金流状况好：碧水源、瀚蓝环境和清新环境 (68)图表目录图表1：近几年环保三大板块的整体收入状况 (8)图表2：近几年环保三大板块的整体收入增速状况 (9)图表3：水务板块P/E估值变化情况 (10)图表4：烟气板块P/E估值变化情况 (10)图表5：固废板块P/E估值变化情况 (11)图表6：环保三大板块生态圈 (12)图表7：固废板块整体框架 (13)图表8：我国危废产生量官方数据和中金估算数据 (14)图表9：我国危废市场规模估算 (14)图表10：全国企业危废处理品类（种类/家）（2008年底） (15)图表11：全国企业危废处理能力（吨/天）（2008年底） (16)图表12：危废板块整体框架 (16)图表13：我国目前主要的污水处理工艺会产生大量污泥 (19)图表14：全国历年污泥产生量和处理率 (20)图表15：“十三五”期间各污泥处理工艺BOT市场空间 (21)图表16：我国目前主要污泥处理工艺分类 (22)图表17：污泥处理各不同模式最终成本核算 (22)图表18：全国主要省会和直辖市，经济发达市此次民用和非民用污水处理费调价幅度 23 图表19：民用污水处理价格各地预期调整幅度 (24)图表20：工业用污水处理价格各地预期调整幅度 (25)图表21：我国目前上市公司污泥处理能力 (26)图表22：近两年预期A股上市公司污泥处理能力扩张 (26)图表23：以民用污水处理价衡量的上市公司污泥处理业务四象限图 (27)图表24：以非民用污水处理价衡量的上市公司污泥处理业务四象限图 (28)图表25：我国历年餐厨垃圾产生量 (29)图表26：我国历年餐厨垃圾有效处理率 (29)图表27：我国垃圾渗滤液产生量 (31)图表28：我国垃圾渗滤液EPC和BOT市场空间 (31)图表29：全国垃圾清运占比快速提高 (32)图表30：我国垃圾焚烧行业投资和运营收入预估 (33)图表31：欧盟2014年各国垃圾无害化处理各工艺比率 (34)图表32：2015年主要垃圾焚烧企业产能和实际处理量 (34)图表33：2015年全国垃圾焚烧市场份额 (35)图表34：截止2016年2月全国垃圾焚烧电厂分布图 (36)图表35：截止2016年2月全国各省在运行垃圾焚烧厂分布 (36)图表36：垃圾焚烧领域价格战持续 (37)图表37：垃圾焚烧行业应收账款周转率普遍较高 (37)图表38：全国PPP项目投资额增加，项目落地率逐步提升 (39)图表39：截至2016年9月末，环保行业PPP项目投资额结构 (40)图表40：我国水务板块运营市场空间估算 (42)图表41：全国前13位水务企业给水和污水处理能力趋势 (43)图表42：我国水务板块运营市场空间估算 (44)图表43：全国前13位水务企业给水和污水处理能力趋势 (44)图表44：浸没式MBR工艺污水处理流程图 (45)图表45：MBR膜组件 (46)图表46：几种分离法和膜种类的对比 (47)图表47：我国MBR技术在污水处理行业的市场份额 (47)图表48：我国MBR污水处理工艺未来几年投资和收入估算 (48)图表49：我国膜市场产业链和主要状态 (49)图表50：2012年我国膜技术市场份额比例 (50)图表51：2012年我国RO膜市场份额比例 (50)图表52：2012年我国UF/MF膜市份额比例 (51)图表53：我国行政村数目和对应人口数量（只有居委会的村落 (53)图表54：我国历年各行政级别污水处理比率 (53)图表55：有动力地埋式一体化处理技术 (55)图表56：人工湿地技术 (56)图表57：土壤污染污染种类对比 (57)图表58：我国土壤风险分布地图 (58)图表59：土壤污染修复产业链 (59)图表60：2014年各省扣除中央转移支付后实际财政赤字 (61)图表61：3家主要的土壤处理企业的回款状况 (62)图表62：我国近三年环保并购案例数和金额统计 (64)图表63：我国近三年环保并购总金额（按细分领域分） (65)图表64：我国近三年环保并购总金额（按细分领域分） (65)图表65：我国近三年环保并购单体量（按细分领域分） (65)图表66：我国近环保并购案例总金额（按大类分） (66)图表67：环保板块对外延业绩的依赖程度逐步增加 (67)表格1：各型焚烧炉的适用领域及对比 (18)表格2：6种主要餐厨垃圾处理方法对比 (30)表格3：我国水体标准和污水排放标准对比 (41)表格4：我国水务处理技术对比和成本估算 (41)表格5：我国现行污水处理标准 (42)表格6：我国水务板块提标改造空间估算 (44)表格7：我国膜市场主要国产厂家对比 (52)表格8：我国几个地区农村污水排放对比 (54)表格9：农村水务板块市场空间估计 (57)表格10：土壤污染治理目前主要的盈利模式 (60)表格11：物理修复法对比 (63)表格12：化学修复法对比 (63)表格13：生物修复法对比 (63)表格14：近几年环保主要板块的整体利润和估值状况 (68)报告正文1、2017-18年环保板块的机会——拓展大固废，把握水务升级1.1、收入状况：水务体量大增速慢，烟气增速持续下滑，固废保持高增速从环保三大板块近几年市场整体收入状况来看，水务处理体量最大，2015年，供水、污水处理及中水回用整体运营收入达到了3400亿元，占到了环保三大板块总收入的65%（考虑到水务板块极少有纯正的EPC项目，这里仅计算BOT收入规模，固废处理板块类似）。

(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2016年12月正文目录一、经济下行压力增加，环保行业迎来政策机遇期 (5)（一）2010后环保估值抬升，本年三季度环保板块表现强势 (5)（二）2016政策利好不断，2017土壤修复、固废、水处理潜力大 (7)（三）2017年土壤、环保税法律发布在即 (9)（四）中美环保行业与GDP负相关，下行时期优化生产结构 (10)（五）PPP政策满3岁，环保项目库约行业上市收入7倍 (11)1、PPP项目库约行业营收7倍，有力支撑中长期发展 (11)2、PPP政策满3岁，进入细节管理阶段 (13)二、主线一：土十条明确终身责任制，土壤修复行业正在兴起 (15)（一）工业区重金属污染，农业区农药污染 (15)（二）“土十条”明确终身责任制，土壤污染防治法正在立法 (16)（三）欧美80年代立法，土壤污染防治法律趋于完善 (17)（四）土壤修复产业起步阶段，新进入者机会众多 (18)（五）填埋法是常用修复技术，环保部推荐生物、化学技术 (19)（六）十三五土壤修复市场空间3050亿，长期市场超万亿 (20)三、主线二：环卫领域兴起，垃圾焚烧仍在跑马圈地 (21)（一）环卫领域是固废行业的关键入口 (21)（二）环卫市场规模约1100亿，市场化程度日渐提升 (22)（三）全国环卫设施投资复合增长率高达112% (23)（四）环卫政策规范程度进一步提高 (24)四、主线三：垃圾焚烧处理比例快速提高，十三五市场空间1700亿 (25)（一）垃圾处理投入快速提高，垃圾焚烧需求持续增加 (25)（二）炉排炉焚烧是大城市首选，流化床技术得到环保部推荐 (27)（三）十三五要求垃圾焚烧占比50%，市场空间1700亿 (28)五、主线四：市政水处理仍是PPP重心，水十条+PPP政策共同发力 (30)（一）我国是贫水国，水污染形势严峻 (30)（二）水十条+PPP政策共同发力 (34)（三）污水处理行业成长空间广阔 (37)六、投资策略 (38)（一）PPP环保项目库约行业15年上市收入7倍，有力支撑行业中长期发展 (38)（二）主线一：土壤修复行业正在兴起，关注先发优势企业 (39)（三）主线二：环卫领域跑马圈地，平台效应蕴含机遇 (40)（四）主线三：垃圾焚烧技术成熟，效率和杠杆重要性凸显 (40)（五）主线四：市政污水仍为PPP中心，关注全产业链优势企业 (41)七、风险提示 (41)图表目录图表1：三季度环保行业涨幅前10公司 (5)图表2： 1-3季度环保板块涨幅前10公司 (6)图表3： SW环保指数走势 (6)图表4： SW环保指数估值水平（TTM） (7)图表5： 2016年重大政策法规 (8)图表6： 2017年环保政策前瞻 (9)图表7：美国GDP与环保行业相关性 (10)图表8：中国GDP与环保行业相关性 (11)图表9：环保行业业绩与GDP对比（%） (11)图表10：财政部三批PPP示范项目 (12)图表11：发改委三批PPP示范项目 (13)图表12：中国PPP政策发展历程 (15)图表13：土壤污染防治政策（2016） (16)图表14：土十条“主要目标” (17)图表15：国外土壤修复政策 (18)图表16：土壤修复产业链 (19)图表17：土壤修复技术类型 (20)图表18： 2020年中国土壤修复行业市场规模预测 (21)图表19：环卫行业是固废资源入口 (22)图表20：中国城市清扫保洁面积与生活垃圾清运量 (23)图表21：环保及环卫基建投资额不断增长 (24)图表22：环卫行业主要政策法规 (24)图表23：中国生活垃圾处理厂数量与焚烧设计能力 (26)图表24：焚烧发电在生活垃圾处理中占比日益加大 (26)图表25： 2015年地下水质较差极差比例高达61.3% (27)图表26：主流垃圾焚烧技术 (28)图表27：中国城市生活垃圾清运量趋势 (29)图表28：中国与发达国家城市化水平对比（%） (30)图表29： 2015年地下水质较差极差比例高达61.3% (31)图表30：地表水污染程度结构变化（2001-2015） (31)图表31：污水排放量（亿吨） (32)图表32：城市污水处理能力 (32)图表33：工业废水污染物及其主要来源 (33)图表34：工业废水治理设施费用（亿元） (34)图表35：工业废水治理投资额（亿元） (34)图表36：“水十条”主要目标 (35)图表37：水处理核心政策（2011-2016） (36)图表38：污水处理及其再生利用业资产规模（亿元） (38)图表39：污水处理及其再生利用业收入（亿元） (38)一、经济下行压力增加，环保行业迎来政策机遇期（一）2010后环保估值抬升，本年三季度环保板块表现强势2016年三季度，申万环保工程及服务指数上涨15%，跑赢沪深300指数12个百分点。

环保检测行业分析报告一、定义环保检测行业是指针对环境保护所进行的各种检测活动，旨在监测和控制不良环境因素的产生和扩散。

这种行业通常包括水、空气、土壤和废物的测试和分析等各种检测。

二、分类特点环保检测行业通常分为两类：官方和私营机构。

官方环保检测是由政府机构负责进行的环保检测，涵盖了法律监管、资源调配等方面。

私营机构则专注于环境企业的检测和管理，致力于提供产品和服务。

三、产业链环保检测行业的产业链包括四个方面：检测机构、设备供应商、检测材料的提供和使用者。

环保检测机构的任务是收集、分析和解释数据，以帮助企业监测和减少环境问题。

检测设备供应商提供必要的技术设备，如气体检测仪、液体循环系统等。

检测材料是采样和测试中非常重要的部分，例如耗材，如重金属测试盒等。

最后，检测使用者是各种环保检测的使用。

四、发展历程从20世纪60年代开始，环境污染问题就已经成为国际议题。

1972年，世界各国环保部长在斯德哥尔摩会议上达成了环境保护十年计划，并建立起国际环保慈善会，环保问题正式进入各国议程。

中国从1983年开始实行《环境保护法》，在1998年前期实行《大气污染物排放标准》、《水污染物排放标准》，从此国家逐渐开始对环保的重视和任命专门机构。

五、行业政策文件1998年，环保局发布了《环境保护工作条例》，并陆续制定了一份名为《环境监测实施规定》的文件，环保监测也逐渐进入社会的视野。

此外，环保部发布了《关于开展全国水环境自动监测站点建设专项工作的通知》、《关于加强重点污染地区环境监测数据公示工作的通知》、《保障医疗行业污染物排放达标的技术措施》等多项策略文件，为未来的环保检测行业发展奠定了基础。

六、经济环境我国的环保检测行业市场发展前景广阔，2018年我国环境检测市场规模已近千亿元，相比于2017年，增速还在不断提高，市场趋势呈现向好态势。

另外，各国纷纷制定出相关的环境或土地规定，这对开展环保检测业务具有非常重要的推动作用。