案例分析考点解析-讲义
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1 第一章 建设项目财务评价 案例类型： ※ 投资估算 ※ 财务评价 一、投资估算 1、建设项目投资构成 生产性建设项目投资应包括建设投资、建设期贷款利息和流动资金三部分费用； 非生产性项目只包括建设投资和建设期贷款利息。 2、、建设投资估算方法 （1）工程费用及工程建设其他费的估算方法 生产能力指数估算法 系数估算法 类似工程估算法（见第一章案例三、第三章案例三）。 生产能力指数估算法 ۱ൌ۱ൈሺۿۿሻܖൈ 其中 C1 ——已建类似项目的投资额； C2 ——拟建项目的投资额；
2 Q1——已建类似项目的生产能力； Q2——拟建项目的生产能力； f ——综合调整系数； n ——生产能力指数(n=1?)。 例：2014年某地拟建年产量400万吨的石油炼化项目，根据调查，该地区2010年年初建成的200万吨的同类项目，其静态投资为20亿元，试估算该拟建项目2014年年初的静态投资。（已知2010年至2014年的工程造价平均每年递增5%）（n=0.5） 解： 系数估算法： C=E（1+f1p1+f2p2+f3p3+……）+I 其中： C——拟建项目的投资额； E——拟建项目设备费总和； P1，P2，P3……——已建项目中建筑、安装及其他工程费用等占设备费百分比； f1， f2，f3……——综合调整系数； I——拟建项目的其他费用。 例：已知某新建项目的设备购置费为500万元，已建性质相同的建设项目资料中，建筑工程、安装工程、电气照明工程、采暖给排水工程占设备购置费的比重分别为25%、20%、5%、6%，相应调整系数为1.2、1.5、1.1、1.05，其它费用为50万元，计算新建项目的投资额。 解：C=500×（1＋1.2× 25%＋1.5×20%＋1.1×5%＋1.05×6%）＋50=909万元 （2）预备费的估算方法 预备费＝基本预备费＋价差预备费 基本预备费＝（工程费用＋工程建设其他费）×基本预备费率 价差预备费 3、流动资金估算方法 流动资金的估算方法有：扩大指标估算法 如：设计生产能力10万t，每吨产量占用流动资金20元，则该项目所需流动资金为20元/t×10万t=200万元；
3 如：建设投资1000万元，每百元建设投资流动资金占用额为5元，则该项目所需的流动资金为1000万元×5%=50万元。 4、进口设备原价的估算（见第一章案例一） 进口设备原价（即抵岸价）=离岸价＋国际运费＋运输保险费＋银行财务费＋外贸手续费＋关税＋增值税 到岸价（CIF）=离岸价＋国际运费＋运输保险费 国际运费=原币货价（FOB）×运费率 设备及工器具购置费 设备购置费 工、器具及生产家具购置费 设备原价 设备运杂费
4 银行财务费=进口设备货价（FOB）×人民币外汇汇率×银行财务费率 外贸手续费=进口设备到岸价（CIF）×人民币外汇汇率×外贸手续费率 关税＝到岸价格（CIF）×人民币外汇汇率×进口关税税率 增值税＝组成计税价格×增值税税率 组成计税价格＝到岸价（CIF）×人民币外汇汇率+关税 二、财务评价 考点： 1、有效利率 2、列式计算建设期贷款利息 3、列式计算固定资产折旧，计算期末回收固定资产余值 4、借款还本付息表 5、总成本费用表 6、（调整）所得税 7、息税前利润 8、息税折旧摊销前利润 9、还款来源（折旧、摊销、税后利润） 10、资本金现金流量表（CI，CO） 11、项目投资现金流量表（CI，CO） 12、静态、动态投资回收期 15、利息备付率（ICR）=息税前利润÷当年应付利息总和 16、偿债备付率（DSCR）=（息税折旧摊销前利润—所得税）÷（当年应还本金+利息）
5 6、盈亏平衡分析 盈亏平衡分析的目的就是寻找出不赔不赚的平衡点，即：盈利与亏损的分界点。 在这一点，项目总收益＝项目总成本。 第六年的经营成本3200万元，则可变成本为3200×80%=2560万元，固定成本为3654-2560=1094万元，单位产品可变成本（Cv）为2560/54=47元/件 产量盈亏平衡点（或盈亏平衡产量） Q*=1094/[100×（1－6%）－47]=22万件 价格盈亏平衡点（或盈亏平衡价格） P*=3654/[54×（1－6%）]=72元/件 平衡点生产能力利用率=22/54×100%=40.74% 增加问题：（不利用前面计算结果，直接根据背景材料） 1、列式计算融资前3、5、8年调整所得税？调整所得税前净现金流量？调整所得税后净现金流量？ 2、列式计算融资后3、5、8年所得税？净现金流量？ 3、列式计算融资后3、5、8年总投资收益率、资本金净利润率？偿债备付率、利息备付率？ 第二章 工程设计、施工方案技术经济分析 案例类型： ※ 寿命周期成本理论 ※ 价值工程的应用 ※ 网络计划的应用 ※ 决策树的应用 背景材料： 某省由于经济发展，电力供应出现紧张，拟建一电厂，有自然风力发电站、火力发电站、热能风力发电站三个方案可供选择。基础数据如下表所示。折现率取10%。 考点 一、综合评价法的应用 注意：权重的确定是一个考点。有0-1法、0-4法（注意半表）。 问题： 1、运营成本＞一次投资＞能源消耗＞环境治理＞供电稳定性＞年发电量，用0-1评分法确定权重和应选择的方案。 2、运营成本=一次投资>能源消耗=环境治理>供电稳定性=年发电量，用0-4评分法确定权重和应选择的方案。
6 二、寿命周期成本理论在方案评价中的应用 建设工程寿命周期，是指工程产品从开发、设计、建造、使用直到报废所经历的全部时间。 工程寿命周期成本：包括经济成本（也称资金成本）、环境成本和社会成本。 费用效率（CE）=系统效率（SE）/寿命周期成本（LCC） =系统效率（SE）/[设置费（IC）+维持费（SC）+环境成本+社会成本] 固定费用法 固定效益法 注意： 1、寿命期是否相同问题。如寿命期不同可以用年度效率和年度费用比较，或采用研究期法； 2、残值计入资金成本，使之减少。 问题： 1、计算三个方案年度费用。（不考虑建设期影响） 2、计算三个方案年度收益。 3、计算三个方案费用效率，选择方案。 4、如果热能风力发电站的建设期为2年，每年投入5亿，寿命期为27年，重新选择方案。 例：背景： 某建筑工程公司承包某工程，需施工机械一台完成其中一项主要分项工程，工程量为48000m3，有两种方案： A购买进口机械，购置费100万元/台，寿命期12年，期末残值率10%；每4年大修一次，每次大修费6万元/台，经常修理费为0.5万元/台·年；年运行费为4万元/台；台班产量800m3/台班； B购买国产机械，购置费40万元/台，寿命期8年，期末残值率5%；每3年大修一次，每次大修费5万元/台，经常修理费为1万元/台·年；年运行费为6万元/台；台班产量600 m3/台班； 两种设备每年正常的工作台班为200台班。 问题： 1．计算两种机械的年度费用。（考虑资金时间价值，行业基准收益率取10%） 2．两种机械的台班单价按年度费用除以年工作台班计算。假设机械每天安排一班，该分项工程的计划工期为60天，为按计划完工可采取加班方式赶工（即每天两班），加班时工作效率降数为0.15，加班时台班单价不变，计算两种机械按计划完工时完成该分项工程的机械费并选择施工机械。（不考虑工期影响） 问题： 3．计算两种机械的年产量，从寿命周期成本理论的角度，用费用效率法优选方案。 （问题1～问题3的计算结果均保留两位小数）
7 答案： 问题1： （1）进口机械的寿命周期年费用 {100+6×[（P/F，10%，4）+（P/F，10%，8）]+（0.5+4）×（P/A，10%，12）－100×10%×（P/F，10%，12）}×（A /P，10%，12）= 19.72万元/年 （2）国产机械的寿命周期年费用 {40+5×[（P/F，10%，3）+（P/F，10%，6）]+（1+6）×（P/A，10%，8）－40×5%×（P/F，10%，8）}×（A /P，10%，8）= 15.56万元/年 问题2： 进口机械的台班单价=19.72万元÷200台班=986元/台班 国产机械的台班单价=15.56万元÷200台班=778元/台班 （1）进口机械费用 48000m3÷800m3/台班×986元/台班=59160元 （2）国产机械费用 48000m3÷600m3/台班=80台班=80天 加班时工作效率为600m3/台班×（1－0.15）=510m3/台班 60台班×778元/台班＋（48000－60×600）m3÷510m3/台班×778元/台班=64986元 选择进口机械。 问题3： （1）进口机械年产量 800m3×200=160000m3 （2）国产机械年产量 600m3×200=120000m3 （3）进口机械费用效率系数 160000m3÷197200元=0.81m3/元 （4）国产机械费用效率系数 120000m3÷155600元=0.77m3/元 选择进口机械。 问题4： （1）进口机械费用效率系数 800m3/台班÷986元/台班=0.81m3/元 （2）国产机械费用效率系数 600m3/台班÷778元/台班=0.77m3/元 选择进口机械。 （一）多方案比选
8 V(价值指数)＝F（功能指数）/C（成本指数） 注意：在多方案比选时，哪个方案价值指数大，就选择哪个方案。 专家经过功能分析和评价得出下表： 三、价值工程的应用 注意：此表中的权重可为考点。 问题： 1、计算各方案的综合得分及功能指数。 答：自然得分：7.7=0.1×5＋0.3×4＋0.2×10＋0.4×10 火力得分：7.6=0.1×10＋0.3×10＋0.2×6＋0.4×6 热能得分：8.7=0.1×8＋0.3×9＋0.2×8＋0.4×9 综合得分总和：7.7＋7.6＋8.7＝24 功能指数： 自然：7.7÷24=0.321 火力：7.6÷24=0.317 热能：8.7÷24=0.363 2、以年度费用为成本计算成本指数 成本总和=2.310＋4.732＋2.409=9.451 成本指数： 自然：2.310÷9.451=0.244 火力：4.732÷9.451=0.501 热能：2.409÷9.451=0.255 3、计算价值系数并选择方案 价值指数： 自然：0.321÷0.244=1.316 火力：0.317÷0.501=0.633 热能：0.363÷0.255=1.424 选择热能风力发电项目。 增加问题： 自然风力发电场一次投资降低多少可以考虑选择？ 自然风力年度费用：（15－X）×（A/P，10%，20）＋0.08×5－（15－X）×5%×（A/F，10%，20）＋[2×（P/F，10%，8）＋2×（P/F，10%，16）]×（A/P，10%，20）=2.310－0.1166X 成本总和=2.310－0.1166X＋4.732＋2.409=9.451－0.1166X 成本指数：自然：(2.310－0.1166X)÷(9.451－0.1166X) 火力：4.732÷(9.451－0.1166X) 热能：2.409÷(9.451－0.1166X)
